会社説明会資料

一建設株式会社ＪＡＳＤＡＱ（大阪証券取引所）：3268

2010年７月

1

3,298百万円資本金

89店舗 （2010年６月末現在）店舗数

東京都、神奈川県、埼玉県、千葉県、茨城県、栃木県、群馬県、宮城県、福島県、静岡県、愛知県、岐阜県、三重県、滋賀県、大阪府、兵庫県、奈良県、福岡県

営業エリア

18,054百万円 （2010年1月期）経常利益

200,780百万円 （2010年1月期）売上高

836人 （2010年1月期）従業員数

戸建分譲事業、マンション分譲事業、土地分譲事業、請負工事事業

事業内容

10,202百万円 （2010年1月期）当期純利益

東京都練馬区石神井町2丁目26番11号本社所在地

小泉 公善代表取締役

1967年2月設立

会社名

会社概要

2

より多くのお客様に高品質の住宅を

より低価格で供給する事によりお客様に「満足」いただき

社業の発展を通じて地域社会に貢献する

「安全・品質・工程・原価管理」を徹底し、

良質な住宅を提供する

「顧客第一主義」

経営理念

3

ジャスダック市場 上場2009年12月

近畿地方に進出大阪支社設置2007年 2月

開設営業所などトピックス年月

九州地方に進出福岡営業所設置2005年 8月

神戸営業所・豊中営業所・四日市営業所・

奈良営業所・ふじみ野モデルルーム開設

名古屋支社設置

一建設（株）に社名変更仙台営業所設置

（株）飯田建設を吸収合併

飯田ハウス工業（株）などを吸収合併

宅地建物取引業者免許取得

不動産分譲事業に進出

飯田建設工業（株）に組織変更

飯田建設工業（有）設立

近畿・東海地方を強化

請負事業を強化

東海地方に進出

東北地方に進出

西東京、世田谷、藤沢営業所などを設置

日野、福生、所沢、府中営業所などを設置

1975年 7月

1967年 2月

2009年12月～2010年6月

2004年 9月

2004年 2月

1990年 3月

1986年11月

1973年 6月

沿革

4

戸建分譲

89.0％

マンション分譲

6.5％土地分譲

3.2％請負工事

0.6％その他

0.6％

戸建住宅の分譲を事業の中心としスケールメリットを活かした効率経営を行う

戸建住宅の分譲を事業の中心としスケールメリットを活かした効率経営を行う

戸建分譲

マンション分譲

土地分譲

請負工事

その他

事業内容・ビジネスモデル

地域に密着し良質な物件を低価格で供給

戸建分譲よりも経済的合理性から有効利用可能な土地を見極め開発

購入希望者がいる場合に分譲

戸建の建築請負、分譲時オプション工事

分譲時に付随する引越し等の紹介

5

当社の特徴と強み

Ⅰ 当社の特徴

1 高品質かつ低価格な物件

2 一次取得者がターゲット

3 戸建分譲販売一位

Ⅱ 当社の強み

1 スケールメリットを活かした効率経営

2 仕入れからアフターサービスまでの一貫システム

6

Ⅰ. 当社の特徴 1. 高品質かつ低価格な物件① 戸建

過剰・高価格な設備は排除、必要かつ十分な設備で高品質を保つ

標準タイプ：土地面積100㎡、建物面積95㎡、3～4ＬＤＫ

2010年２月より住宅版エコポイント対応（トップランナー基準）

7

ファミリータイプ型の2ＬＤＫ、3ＬＤＫを中心に供給ファミリータイプ型の2ＬＤＫ、3ＬＤＫを中心に供給

Ⅰ. 当社の特徴 1. 高品質かつ低価格な物件② ﾏﾝｼｮﾝ

48戸駅徒歩7分、全戸角住戸

総戸数

1,990～4,630万円販売価格

41.90～65.12㎡専有面積

アイディーコート府中グリーンウィンド

30戸全戸南東・南西向き

総戸数

2,960～5,180万円販売価格

64.68～100.01㎡専有面積

アイディーコート多摩永山

33戸駅徒歩２分、全戸角住戸

総戸数

2,480～3,830万円販売価格

59.13～66.29㎡専有面積

アイディーコート与野ステーションゲート

8

一次取得者が顧客ターゲット、20代・30代が「買える住宅」を供給

一次取得者が顧客ターゲット、20代・30代が「買える住宅」を供給

20～24歳2.7%

25～29歳14.3%

30～34歳26.1%

35～39歳24.4%

40～49歳19.4%

その他13.1%

当社の物件購入顧客の年齢別割合

注：2010年1月期

6.6

13.313.9

12.7

10.08.9

0

2

4

6

8

10

12

14

16

～100

200～300

400～500

600～700

800～900

1000～1100

1200～1300

1400～1500

1600～1700

1800～1900

2000～

所得金額別の世帯数割合

注：厚生労働省 平成21年国民生活基礎調査より当社作成

（％）

Ⅰ. 当社の特徴 2. 一次取得者がターゲット

平均所得金額

547万5千円

当社顧客の

平均所得金額

約500万円

9

一建設

第2位業者

0

1,000

2,000

3,000

4,000

5,000

6,000

7,000

8,000

1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008

業界一位の販売実績高品質かつ低価格により、一次取得者より圧倒的な支持を受ける

業界一位の販売実績高品質かつ低価格により、一次取得者より圧倒的な支持を受ける

全国ホームビルダー住宅供給棟数ランキング（棟）

出所：住宅産業研究所の資料より当社作成（年度）

Ⅰ. 当社の特徴 3. 戸建分譲販売一位

10

スケールメリットを活かした効率経営

仕入れからアフターサービスまでの

一貫システム

① 地域密着小規模店舗・ 情報力・ 各業者との信頼関係・ 販売動向や顧客嗜好を的確に把握

② バイイングパワーによる建築コストの低減､土地仕入れ力

①一貫システムによる効率化

②「基本プラン」作成による

工期短縮

③直営方式・プレカットの活用

④強力な仲介業者網の活用

⑤在庫回転期間の短縮を実現

Ⅱ. 当社の強み 2つのポイント

1 2

11

地域密着小規模店舗による圧倒的な情報力業界一位の供給数による、業者と信頼関係・販売動向の把握

地域密着小規模店舗による圧倒的な情報力業界一位の供給数による、業者と信頼関係・販売動向の把握

Ⅱ. 当社の強み 1. スケールメリットによる効率経営①

静岡県浜松営業所

兵庫県西宮営業所明石営業所神戸営業所

栃木県宇都宮営業所

神奈川県鷺沼営業所武蔵小杉営業所中山営業所大和営業所横浜営業所藤沢営業所平塚営業所川崎営業所二俣川営業所

群馬県前橋営業所高崎営業所高崎西営業所

茨城県古河営業所つくば営業所水戸営業所

千葉県我孫子営業所柏営業所松戸営業所船橋営業所千葉営業所浦安営業所

東京都本社・本店青梅営業所成増営業所西新井営業所東村山営業所関町営業所高砂営業所橋本営業所立川営業所東久留米営業所葛西営業所小平営業所西東京営業所日野営業所府中営業所用賀営業所江東営業所世田谷営業所町田営業所池上営業所三鷹営業所練馬営業所赤羽営業所

埼玉県熊谷営業所鴻巣営業所久喜営業所上尾営業所さいたま北営業所武里営業所七里営業所越谷営業所川越営業所

南浦和営業所狭山営業所上福岡営業所吉川営業所志木営業所川口営業所所沢営業所蓮田営業所

首都圏

大阪府大阪支社東大阪営業所堺営業所豊中営業所

滋賀県大津営業所

岐阜県岐阜営業所

福岡県福岡営業所香椎営業所福岡西営業所

愛知県名古屋支社岡崎営業所春日井営業所一宮営業所

名古屋西営業所豊橋営業所刈谷営業所

宮城県仙台営業所仙台中央営業所仙台南営業所

福島県福島営業所郡山営業所

三重県四日市営業所

※2010/6月末時点

奈良県奈良営業所

12

Ⅱ. 当社の強み 1. スケールメリットによる効率経営②

年間7000棟安定大量供給実績

・建物原価の価格交渉に有利

・土地情報の収集に有利

年間をとおして平準化（回転率を享受）

１現場平均３棟大規模分譲に依存しない

バイイングパワーによるコスト低減、土地仕入力バイイングパワーによるコスト低減、土地仕入力

13

戸建事業の一貫システム「土地仕入れからアフターサービスまで一貫システム」によるサービスを提供

販売ではスケールメリットを活かした仲介業者を活用

戸建事業の一貫システム「土地仕入れからアフターサービスまで一貫システム」によるサービスを提供

販売ではスケールメリットを活かした仲介業者を活用

アフターフォロー

アフターフォロー

プレカットによる工期短縮

強力な仲介業者網を活用

販売販売建築建築施工管理施工管理企画・設計企画・設計土地仕入れ土地仕入れ

Ⅱ. 当社の強み 2. 一貫システム①

基本プランの活用

直営方式を活用

6ヵ月後、1年後、2年後の定期点検

地域密着の情報を活用

14

●土地の形状・立地条件・地域環境に合わせた「基本プラン」を整備

図面作成・確認申請までの期間短縮・コスト削減を実現

●施工管理：建築において各営業所が職人・大工と契約を結ぶ直営方式を採用

建 築 ：予め工場で規格を設定したプレカットを活用し工期短縮を実現

●土地の形状・立地条件・地域環境に合わせた「基本プラン」を整備

図面作成・確認申請までの期間短縮・コスト削減を実現

●施工管理：建築において各営業所が職人・大工と契約を結ぶ直営方式を採用

建 築 ：予め工場で規格を設定したプレカットを活用し工期短縮を実現

Ⅱ. 当社の強み 2. 一貫システム②

1階平面図

2階平面図

東立面図

南立面図

企画・設計 ： 基本プラン（例）

営業所

大 工 職 人

施行管理 ： 直営方式（イメージ）

戸建事業の一貫システム：企画・設計、施工管理、建築

15

在庫回転率

2.82.5

1.71.6

1.8

0

1

2

3

2007/1期 2008/1期 2009/1期 2010/1期 2011/1期１Ｑ

（回）

130

2011/1 １Q

148213235198日 数 （日）

2008/1期 2010/1期2009/1期2007/1期

土地仕入決済から販売引渡しまでの平均期間

※在庫回転率：365日／土地仕入から販売引渡しまでの期間

Ⅱ. 当社の強み 2. 一貫システム③

16

5,549

12,880

19,200

11,996

5,734

18,054

10,70010,202

3,2993,289

9,011

7,194

0

50,000

100,000

150,000

200,000

250,000

0

5,000

10,000

15,000

20,000

25,000

戸建売上 マンション売上 その他売上 経常利益 当期純利益

売上高・経常利益・純利益

在庫入替終了

経常利益過去最高

2010年

1月期

戸建分譲棟数7.5％増7550棟目標

売上高から利益すべての面で5％の成長を目指す

2011年

1月期

(予想）

過剰在庫の排除

不採算物件の吟味

在庫入替、原価圧縮

2009年

1月期

売上原価の増加

在庫入替の促進

2008年

1月期

たな卸資産の簿価切下げ

たな卸資産評価損729,119千円

2007年

1月期

減損会計の早期適用

減損損失847,214千円

2006年

1月期利益（百万円）売上（百万円）

2006.1期 2007.1期 2008.1期 2009.1期 2010.1期

・2007年1月期末に販売不振をいち早く察知、在庫の入替を促進したことにより、不動産市況が落ち込んだ2009年1月期に増益を確保・2010年１月期経常利益過去最高益を達成・2011年１月期も安定的な成長を目指す

・2007年1月期末に販売不振をいち早く察知、在庫の入替を促進したことにより、不動産市況が落ち込んだ2009年1月期に増益を確保・2010年１月期経常利益過去最高益を達成・2011年１月期も安定的な成長を目指す

業績概要・今期予想

2011.1期(予想）

192,054 197,254205,658

177,280

200,780211,800

17

財務状況

13,27616,549

19,837

36,453 38,231

114,824

101,661

83,836

97,009

91,639

11.6%

16.3%

23.7%

37.6%

41.7%

0

20,000

40,000

60,000

80,000

100,000

120,000

2007/1期 2008/1期 2009/1期 2010/1期 2011/1期1Q

0.0%

10.0%

20.0%

30.0%

40.0%

50.0%

60.0%

自己資本 総資産 自己資本比率

自己資本比率

（百万円）

73,422

62,057

42,173

27,82226293

13,27616,549

19,837

36,45338,231

5.5

3.7

2.1

0.8 0.7

0

10,000

20,000

30,000

40,000

50,000

60,000

70,000

80,000

2007/1期 2008/1期 2009/1期 2010/1期 2011/1期１Q

0.0

1.0

2.0

3.0

4.0

5.0

6.0

有利子負債 自己資本 D/Eレシオ

※D/Eレシオ：有利子負債／自己資本

Ｄ/Ｅレシオ

（百万円） （倍）

18

事業環境の見通し

（当社販売物件・ターゲット層の特徴）

・周辺家賃相場を加味し、支払家賃とローン返済額が同等レベルになるように販売価格を設定。（お客様の求める価格が適正価格）

・購入者層は20～30代、平均年収500万円の一次取得者

・デフレ環境継続

・給与所得の伸び悩み

＜ ＝お得感により購買意欲増大＋

（外部環境）

・諸政策のアナウンス効果（住宅ローン減税・相続税の減税措置・子供手当て等）

・地価の値下がり（しばらく横ばい）

・住宅版エコポイントの実施

19

（年）

139 137

122

112

91

138

7.4%

5.1%4.6% 5.2% 4.9% 5.2%

0

50

100

150

05/1期06/1期07/1期08/1期09/1期10/1期0.0%

5.0%

10.0%

15.0%

戸建分譲着工 シェア

住宅（戸建分譲）着工シェア（千戸）

出所：国土交通省・住宅着工統計より当社作成

（シェア）

当社の課題・取り組み①

204,068

175,536

200,780

211,800

9.6%10.3%

15.4% 15.5%

50,000

100,000

150,000

200,000

08/1期 09/1期 10/1期 11/1期

5.0%

7.0%

9.0%

11.0%

13.0%

15.0%

17.0%

19.0%

売上高 売上総利益率

売上高と売上総利益の推移(百万円）

（予想）

１ 全国でのシェア10％を目指す ２スケールメリットを活かし

高い利益率をキープ

20

《請負工事に力を入れる理由》

・土地の価格変動リスクを一切負わない。

・将来の人口減少、給与所得の伸び悩みによる既存住宅の立替え需要を取り込む。

当社の課題・取り組み②

住宅版エコポイント対象物件に！

新規に建築確認申請を行うすべての物件について、住宅版エコポイント（フラット３５Ｓ）対象物件となるよう仕様変更を行っています。

３請負工事（規格型注文住宅）

の受注を増やす４ 更なる高品質・低価格住宅を提供

21

ご参考（2011年１月期計画と第１四半期の実績）

－55円（期末30円）25円（中間）－60円（うち記念配10円）１株あたり配当金

－

122.2円（6.5%）（11.9%）（12.1%）（6.3%）（18.3%）

－

（38棟）

（152戸）

（52件）

（1,903棟）－

3,4916,3476,4353,3459,781

360

532

4,308

1,136

47,01853,356

2011/1期１Q実績

（5.0%）（9.0%）（9.2%）（6.4%）（15.6%）

－

（180棟）

（170戸）

－

（3,750棟）－

13.7％

182.1円5,2009,4009,6006,600

16,200700

2,200

5,000

－

95,900103,900

2011/1期２Q（予想）

-9.4%（380戸）11,900（471戸）13,128（マンション）

－－－（285件）6,445（土地分譲）

－14.7％16.8％（記念配除14.0％）配当性向

（5.1%）（9.1%）（9.2%）（6.3%）（15.5%）

（5.1%）（9.0%）（9.2％）（6.1%）（15.4%）

－

（550棟）

（7.550棟）－

－

（79棟）

（6,975棟）－

－

4.9%6.3%5.1%8.3%6.7%

-3.6%

407.2%

7.5%5.5%

前期比

（その他）

（請負工事）

（戸建分譲）

1,2001,244

6,6001,301

192,000178,660

374.6円394.3円EPS（１株あたり当期純利益）10,70010,202当期純利益

19,20018,054経常利益

19,50018,558営業利益

13,40012,279販管費

32,90030,837売上総利益

211,800200,780売上高

2011/1期累計（予想）2010/1期

（単位：百万円）

※請負工事の件数は、規格型注文住宅の請負のみの件数を記載しておりますが、売上高には追加・オプション工事も含まれます。

※EPSは期中平均発行済株式数により算出しております。（10/1期25,874,608株、11/1期28,562,280株）

22

株式の状況（2010年１月31日現在）

・発行可能株式数 102,249,100株

・発行済株式総数 28,562,280株

・株主数 1,131名

金融機関,11.6%

金融商品取引業者, 0.2%

外国法人等,8.1%

個人・その他,36.2%

その他国内法人, 44.0%

ご参考②

・事業年度 ２月１日～翌年１月31日

・定時株主総会 毎年４月

・上場市場 ジャスダック市場

所有者別株式分布状況

※Yahoo!ファイナンスよりデータ使用

株価状況

23

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