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市場結構、廠商行為與營運績效之研究─以我國 TFT-LCD 製造產業為例

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市場結構、廠商行為與營運績效之研究 ─以我國 TFT-LCD製造產業為例

鄧瑞兆*、范瀞予**

摘要

隨著全方位數位資訊產品及消費性電子產品應用普及化，TFT-LCD 以其關鍵元件

之角色位居平面顯示器供應鏈戰略樞紐位置，不僅帶領上游材料零組件產業與技術成

長，亦提供全球資訊電子產業拓展下游應用市場奧援。因此本文擬從 TFT-LCD 製造產

業之經營發展及市場結構進行分析及研究，以提供政府及業者作為參考。

綜合上述，本文主要的目的在於針對臺灣 TFT-LCD 製造產業的發展現況進行探

討，並運用產業經濟學中 Mason-Bain 的「結構 -行為 -績效」（Structure-Conduct-

Performance ; S-C-P）理論，分析其市場結構、廠商行為與營運績效。並採最大四大廠

商集中率（Four-firm Concentration Ratio, CR4）與賀氏指標（Herfindah1-Hirschman

Index, HHI）作為衡量市場集中度之指標，以探討臺灣 TFT-LCD 產業的市場結構。在

廠商行為部份將以 4P 分析探討該產業之廠商行為及競爭策略。另以財務觀點常用的績

效指標衡量業者的績效表現，以探討臺灣 TFT-LCD 產業市場的經營狀況。

本文研究結果如下：（1）臺灣 TFT-LCD 產業市場前四大廠商市場集中率（CR4）

與賀氏指標（HHI）兩項指標值衡量結果為非常高度集中市場。（2）各廠商之間透過

策略聯盟或整合的方式形成自有的供應鏈，對於 TFT-LCD 產業業者成本降低、風險規

避及提升服務品質等均有極大助益，有利於與其競爭對手競爭。（3）營運績效方面表

現最佳的是友達，其次是奇美電。

* 中華大學企業管理研究所專任副教授 ** 中華大學企業管理研究所碩士

臺灣銀行季刊第六十三卷第一期

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壹、緒論

一、研究背景與動機

人類的生活與以前有極大的不同，隨著從農業時期、工業時期，更在歷經了三次工

業革命之後發展到了知識經濟時期。在全世界以知識創造財富的時代中，高技術與高成

本的科技產業早已成為當今的明星產業，而科技的創新與研發更是成為創造財富的一個

主要門檻。觀看臺灣經濟發展的歷史軌跡，從 50 年代的進口替代時期，60、70 年代的

出口導向時期，再到 80 年代開始的科技導向時期至現在的民國百年，一路走來，臺灣

的經濟發展模式不斷隨著世界潮流迅速更替轉換，維持著國家競爭力。早期的臺灣，以

代工的勞力密集產業為臺灣創造了「經濟奇蹟」的美譽，但是，隨著環保意識抬頭、租

金上漲、工資調升，再加上其他開發中國家競爭力的提升，使得這些傳統勞力密集產業

紛紛遠走中國大陸及東南亞國家。與此同時，以知識為基礎的產業如：微電子、電腦、

電訊、光電及生物科技等，卻在 21 世紀初之際，又為臺灣提供了新的契機。傳統上臺

灣產業體質以中小型企業、加工企業為主，從 80 年代初期開始，產業和科技轉型成為

當時臺灣經濟的主要發展。二十多年來，臺灣成為資訊科技產業發達的國家，在 2002

年我國政府所提出的「挑戰 2008：國家發展重點計畫」中，平面顯示器亦成為「兩兆

雙星」中除半導體產業外的另一個明星產業。

世界主要薄膜電晶體液晶顯示器（Thin Film Transistor-Liquid Crystal Display，TFT-

LCD）生產國包括臺灣、韓國、日本及中國，由圖 1 所示，臺灣僅次於韓國位居第二，

從 2008 年第一季，其實臺灣與韓國差距不大，全球市占率只相差 1.47%，到了 2008 年

第四季差距拉大，相差了 24.2%， 2008 下半年起，受到金融風暴的衝擊，全球企業倒

閉、裁員事件頻傳，導致各國消費能力大幅減弱，其中顯示器面板主要下游應用產品為

液晶電視、手機、液晶監視器、筆記型電腦、數位相機等產品，由於並非是民生必需

品，加上需求最大的歐美市場受到衝擊最嚴重，同時原本具高度成長力的新興國家亦無

法倖免，故導致對顯示器面板的需求大幅減弱，使得我國面板廠商紛紛大幅降低產能利

用率，2008 年底各廠商產能利用率已不到七成，加上因需求疲弱導致產品價格大幅下

跌，顯示臺灣 TFT-LCD 產業的廠商受全球金融風暴嚴重影響，韓國反而在此次金融風

暴拉開與其他國家，加重其全球市占率的比重。

隨著全方位數位資訊產品及消費性電子產品應用普及化，近年液晶顯示器主導平面

顯示器產業的發展，其中 TFT-LCD 以其關鍵元件之角色位居平面顯示器供應鏈裡的戰

略中樞紐位置，不僅帶領上游材料零組件產業與技術成長，亦提供全球資訊電子產業拓

展下游應用市場之來源。臺灣 TFT-LCD 產業在國際上的競爭力僅次於韓國，在國內更


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是「兩兆雙星」中除半導體產業外的另一個明星產業，其重要性不言而喻。

圖 1 2008年∼2010年第二季 TFT-LCD面板生產國全球市占率走勢資料來源：各公司、DisplaySearch，2010/8。註：市占率以出貨量（片數）計算

故本研究欲探討 TFT-LCD 製造產業之經營發展，以及對該產業市場結構、廠商行

為、營運績效等各面相關課題進行分析。期望研究結果可提出具體建議予我國 TFT-

LCD 產業之業者及政府制定相關政策之參考依據。

二、研究目的

本研究以我國 TFT-LCD 製造產業為對象，探討國內 TFT-LCD 製造產業近七年的發

展與現況，並利用產業經濟學常用之分析模式，亦即『結構-行為-績效』進行系統性分

析，期望能發現整個 TFT-LCD 製造產業的轉變情形、經營業者的策略方向改變以及衡

量隨著各業者不同之經營策略，而直接影響到之經營績效。本研究擬探討之研究目的如

下：

（一）瞭解臺灣 TFT-LCD 製造產業的經營狀況。

（二）以產業經濟學之『結構-行為-績效』理論，分析臺灣地區 TFT-LCD 製造產

業之市場結構、廠商行為及經營績效，期望能探求整體 TFT-LCD 製造產業

的結構轉變情形、經營發展策略方向以及影響業者績效之影響因素等。

（三）以最大四大廠商集中率（CR4）與賀氏指標（HHI）作為市場集中度之衡量

指標，探討 TFT-LCD 製造產業之市場結構。另以行銷策略 4P 分析來探討


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臺灣 TFT-LCD 製造產業之廠商行為與競爭策略。再以財務觀點常用之績效

評估指標來衡量業者之績效變化，以瞭解臺灣 TFT-LCD 製造產業的經營狀

況。

（四）期望研究結果，可提出具體建議給予臺灣 TFT-LCD 製造產業之業者參考，

並供制定相關產業政策之參考依據。

貳、理論基礎與相關文獻回顧

一、結構-行為-績效理論之內涵

（一）市場結構（Market structure）

所謂市場結構意思是在市場內大小廠商的分布情況，也就是市場組織的特性，這些

特性會影響市場內競爭情況及價格之訂定。市場結構不只會影響廠商行為與經營績效，

也會被廠商行為與經營績效影響（Koch，1974）。而影響市場結構因素相當多，當中

有以下三個較為重要之因素：

1. 買賣雙方之市場集中度

市場集中度（Market Concentration）是用來描述該市場內，各事業單位分布不均的

狀況，可從完全競爭、寡占、獨占性競爭、以及獨占等方面去判斷，通常使用市場占有

率（Market-share）或是以集中率（Concentration Ratio）來表示某一特定市場內，各事

業單位之營業額占市場總營業額之比例關係，其定義公式如下所示：

∑=

=n

1iiKnCR

其中 CRn表示市場中前 n 家廠商的市場集中率， SS

K ii = ，Si表示第 i 家廠商營業

額，S 表示市場總營業額，則 Ki 表示第 i 家廠商營業額占整個市場總營業額的比率。n

表示廠商從最大排列到最小的數目，CR 是市場上最常用的集中度指標，最常見的是前

四大廠商市場占有率（Four-firm Concentration Ratio, CR4）。集中率指標可用來表示大

規模廠商在市場中的地位，其值介於 0 與 1 之間，數值越大表示集中度越高。1

集中率指標的概念易於了解且計算方便，被廣泛接受，集中率計算簡單且可清楚看

出市場之狀況，但僅考慮前幾家最大廠商，忽略市場中其他廠商，稍有缺失，因此本研

1 Bain 對 CR4 所提出的衡量標準為：非常高度的市場集中率 CR4≧ 75%；高度之市場集中率

CR4=65~75%；中高度之市場集中率 CR4=50~65%；低度之寡占市場 CR4=35~50%；零碎市場CR4


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究將另以賀氏指標（Herfindahl-Hirschman Index, HHI）計算市場集中度。賀氏指標即是

指每家廠商市場占有率的平方之和，其考慮所有 N 家廠商市場占有率，表示各家廠商

對市場的影響力。

∑=

=N

iiKHHI

1

2

其中 Ki 表示第 i 家廠商營業額占整個市場總營業額的比率，N 是市場中廠商總家

數。若市場為完全競爭市場，每家廠商的市場占有率趨近於 0，故賀氏指標值亦趨近於

0。2

2. 產品差異度

由於消費者注重產品的屬性，因此對於多樣性的選擇會有不同的偏好，廠商自然必

須討好消費者的偏好，提供差異化的產品。成功的差異化策略可以讓消費者產生品牌忠

誠度，對經營業者而言將是種無形的幫助，使業者處於一個有利的地位。

3. 進入障礙

「進入障礙」則是指進入這一特定市場遇到經濟、技術、法律障礙之總和。一般而

言，產業的進入障礙愈高，則潛在進入者愈不容易進入該產業，既存廠商對價格更具有

控制能力，廠商之間透過勾結、企業間的協調、策略聯盟、購併與採取壓制競爭策略等

方式都會使整個市場產生很大變化，更會讓想進入市場的新廠商產生極大的障礙，因此

可使得整個產業利潤率提高。上述三個影響市場結構的要素，也是決定某廠商在某市場

享有的市場價格操縱力量，而且彼此相互影響，例如進入障礙解除時，就不容易有高集

中度存在，又當產品差異性為消費者所重視時，進入障礙愈高，則集中率也隨之而提

高。

（二）市場行為（Market conduct）

市場行為係指廠商因應市場變化而採取的行為模式，其包括廠商針對產品市場及對

手的市場行為所採取之策略，亦即廠商之市場策略，或對其對手之策略所做的反應。周

添城（1995）曾對市場的行為進行分類，共分成三項：

1. 價格訂定策略

通常會考慮銷售整合的形式與程度，追求目標及生產成本的問題，對產業間的價格

訂定方法則有生產者間相互妥協，暗中勾結及價格領導制。

2 賀氏指標是美國司法部用以判斷產業獨占程度的指標。當產業 HHI≦1000，司法部認為該產有較低之市

場集中度，表競爭情況良好；若是 10001800，則認為市場集中度頗高，引起美國聯邦交易會的「關注」，因而可能會引發政府干預。詳情參見李春長（2000），p.551。


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2. 產品策略

產品策略涉及產品品質差異性及廣告促銷等問題。廠商必須考慮整個市場結構、環

境及競爭對手的行為後，訂定有效的產品品質策略、促銷策略，以抵制其他廠商的競

爭。

3. 壓抑競爭策略

廠商常用此策略減少競爭，改變產業環境與增加市場占有率或利潤。可從兩方面著

手，其一，減少對手的競爭力，另一方法為對新加入者採行進入障礙。

（三）市場績效（Market performance）

市場績效是廠商採取有關的行為策略後，所呈現出的最後結果。市場績效也可以說

是廠商在一會計年度之所有市場活動所致的最終成果，這其中項目包括稅前或稅後之總

資產報酬率、股東權益報酬率、股東權益報酬率及純益率等。

二、TFT-LCD 產業之相關文獻

近年來，逐漸有愈來愈多的學者將 TFT-LCD 產業列為主要研究之議題，茲將過去

探討國內 TFT-LCD 產業之相關研究文獻，依照分析模式或觀點之不同類型彙整如表 1。

表 1 我國 TFT-LCD產業之相關文獻彙整

類型作者研究主題研究內容

S-C-P

模型

洪仁財

（2008）

運用 SCP 模型分析臺

灣 TFT-LCD 產業

以 SCP 的模型，探討該變數對於臺灣大尺寸 TFT-LCD 產

業，研究期間為 2000 年 Q2 ~2008 年 Q1。並以 Panel Data

的資料型態進行迴歸分析。實證結果發現，銷貨成長率與設

備廠房投資對於經營績效有顯著正相關，資本密集度、研發

密集度、垂直整合與負債比率對於經營績效呈現顯著負相

關。

黃琴芳

（2004）

從資源基礎觀點探

討臺灣 TFT-LCD 產

業之競爭優勢

試著以資源基礎觀點角度探討臺灣 TFT-LCD 面板產業之競

爭優勢。該資源包括：有形資源、無形資源、人力資源、組

織能力及個人能力等五項。

資源基礎

理論林季蓉

（2005）

以資源基礎理論探討

臺灣 TFT-LCD 廠商

合併競爭優勢之研究

以資源基礎理論觀點來探討國內各廠商的內部資源後，再採

配對組合方式評估合併後之競爭力與第一大純粹面板廠

（LG、Philips）做分析、比較。以臺灣 TFT-LCD 產業五大

廠商為研究對象做個案研究，包括友達光電、奇美電子、中

華映管、瀚宇彩晶及廣輝電子等臺灣前五大面板廠。


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表 1 我國 TFT-LCD產業之相關文獻彙整（續）

類型作者研究主題研究內容

劉育廷

（2005）

臺灣 TFT-LCD 前五

大廠商進入策略形成

比較

採取計畫性抽樣，以深度訪談的方式蒐集資料，並佐以文獻

資料，以期建構臺灣 TFT-LCD 前五大廠商進入策略形成比

較模式。本研究之結論為：（1）開始進入 TFT-LCD 這個產

業，一開始有所謂的投資計劃；（2）接下來的策略規劃較密

集可產生較高的獲利與績效表現；（3）初期在廠區地理環境

上選擇成為光電聚落的地理環境；（4）初期的進入策略為垂

直整合，因供應鍊的整合；（5）中期因 TFT-LCD 產業特性

有技術層次高、製程複雜，智慧財產權形成另一進入障礙，

想短時間內追上，需採用技術移轉。

競爭策略

李維中

（2006）

臺灣 TFT-LCD 產業

未來發展策略之研究

以 SWOT、五力分析、競爭策略的方法探討 TFT-LCD 產業

為何能夠在毛利率如此低的情況下，卻還能夠吸引各國大量

投資？

李欣薇

（2007）

臺灣 TFT-LCD 產業

垂直整合策略

-以奇美電子為例

本研究藉由相關次級資料蒐集、個案深度訪談的方式取得初

級資料，來加以分析歸納，說明臺灣 TFT-LCD 廠商目前垂

直整合的現況與趨勢，並分析奇美電子的垂直整合策略而得

到研究結論，以提供未來臺灣面板廠商想進行垂直整合的參

考依據。

競爭策略

卓傳家

（2008）

臺灣 TFT-LCD面板廠

代工與品牌事業之研

究－以策略及消費者

觀點分析

針對臺灣 TFT-LCD 產業內主要廠商的製造及品牌經營策略進

行分析。本研究從五力分析及價值鏈模型探討廠商所面對的

環境及競爭優勢；並利用品牌權益購面設計問卷了解消費者

對於液晶產品品牌偏好且提供明確的利基點。本研究提出以

下結論：1.大規模廠商針對多目標市場彈性調整各尺寸產能

比重，小規模廠商則專注於利基市場。2.持續積極整合上下

游價值鏈。3.合作取代競爭追求最大利潤。4.尋找優勢成本製

造地區。5.培育技術人才積極投入研發技術。6.策略性發展自

有品牌。

張書文

（2010）

TFT-LCD產業之

策略發展

探討臺灣面板產業於國際分工產業鏈中的定位現況及其相對

優勢的表現；其次探討臺灣五家面板廠的策略發展，分別從

市場區隔及公司資源能力的角度進行分析；最後由產業內策

略群組的分析中探討其策略的差異。本研究整理相關的結果

如下：1.積極拓展新興市場的品牌發展策略，提高本身的獲

利能力及提供自有產能需求。2.加速整合下游供應鍊，提供

國際品牌大廠一次性的代工服務。3.臺灣面板廠商需強化與

大陸兩岸的分工模式，並且加速本身技術能力的升級。


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綜合上述文獻得知，目前 TFT-LCD 產業已經受到相當的重視。不論是從企業內部

資源的審視上探討 TFT-LCD 產業，或是產業經營策略分析面向等，都有學者提出許多

寶貴的意見。本研究希望能以結構-行為-績效理論分析該產業之市場結構、廠商行為及

營運績效，以探討此產業近年來發展的過程，並針對未來經營發展提出建議。

參、TFT-LCD製造業之原理、特性與現況分析

一、TFT-LCD 產業之原理

薄膜電晶體液晶顯示器（TFT-LCD），其原理是由背光源發出白光照在液晶光閘中

的偏光板上，光線穿過偏光板後會被偏極化，偏極化光穿過液晶時，因為液晶分子的排

列方式被電極產生的電壓影響，改變了偏極化光線的偏光角度，使得光線強度不同，再

通過紅、藍、綠三個畫素所組成的彩色濾光片，就會顯示出各種不同的亮度及顏色的畫

素，最後由各個畫素組成肉眼看得到的各種影像和圖形，參見圖 2（西久保靖彥，

2007）。

圖 2 液晶顯示器基本原理資料來源：西久保靖彥，圖解薄型顯示器入門，2007,p42-43

二、TFT-LCD 產業之特性

本研究參考李維中（2006）與洪仁財（2008）關於 TFT-LCD 的產業特性，從產業

分析的角度，將 TFT-LCD 的產業特性歸納整理為以下四項：


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（一）資本密集

基板尺吋越大的生產線設備投資金額越高，形成了極高的進入障礙，同時也提高了

廠商的退出成本。此外，也由於 TFT-LCD 生產線設備需要投入龐大資金，因此國內的

大尺吋面板廠商全數公開發行，以利資金募集。

（二）產業垂直整合

由於材料成本佔面板的生產成本七成左右，因此廠商紛紛進行上游垂直整合，或策

略聯盟，以取得成本上的優勢。

（三）技術密集

TFT-LCD 面板的關鍵原料及零組件技術多數掌握在日本、韓國廠商手中，由於日

韓屬於此產業的先進者，掌握許多關鍵原料及零組件的技術及專利，若這些廠商不願授

權或是要求高昂的權利金，將會使臺灣廠商在競爭力上產生極大的考驗。因此，臺灣廠

商在研發上投注相當多的資源，為的是能擺脫日韓廠商在專利上的箝制，並且建立本身

的核心技術能力。

（四）產業受景氣循環影響

由於各面板廠商為了追求更佳的生產效率，不斷投資興建新世代生產設備與廠房，

但是當產能在短時間內大幅增加，又造成供過於求的局面，導致面板價格降低，直到價

格降至為消費者所能接受時，需求又再度增加，形成 TFT-LCD 產業特有的景氣循環現

象，因而影響廠商獲利。

三、TFT-LCD 製造產業之現況分析

（一）國內外市場概況

2010 年為因應市場需求逐步恢復成長動力，全球各大面板廠均提高資本支出，其

中 Samsung、LGD 不約而同大幅提升其 2010 年的資本支出。相較之下，我國兩大面板

廠友達、奇美 2010 年資本支出雖較 2009 年明顯提升，主要用途亦是擴充產能，但擴充

規模遠低於競爭對手韓國面板廠，顯示國內面板廠在資金不如韓系面板廠雄厚下，未來

將發展重心鎖定在新技術、新應用，以提升自身獲利。觀察國內廠商 2010 年以來的營

運表現，在經濟景氣的回升，液晶電視、NB 產品市場需求明顯增加，下游終端廠商庫

存水準偏低，加速回補庫存的激勵下，出貨、營收皆呈現明顯成長的態勢。在大尺吋面

板較不具市場競爭力下，紛紛朝向中小尺吋以及利基型市場領域發展。


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近期美國司法部陸續針對臺灣、日本、韓國廠商提出價格壟斷訴訟案，國內面板廠

除友達堅持不認罪準備進行訴訟外，其餘面板廠大多選擇認罪協商，繳交高額罰金，並

有部分高階主管前往美國服刑（鄒秀明，聯合報 2010/12/4）。友達與夏普最終在 2011

年 4 月達成和解，雙方簽署專利交互授權合約，同意彼此授權其所擁有的特定專利，並

撤銷先前提出的訴訟（黃郁文，聯合報 2011/4/16）。

（二）廠商未來展望

展望 2011 年，全球面板市場在新應用、新技術的驅動下，需求仍將有進一步成長的空間，但值得注意的是，隨著液晶電視市場滲透率已高、銷售成長力道將逐步趨緩，

而面板產能將持續開出下，如何因應市場供過於求的挑戰成為影響面板廠獲利水準的關

鍵議題。在大尺吋面板部分，因應韓系面板廠 8.5 代廠以及 Sharp10 代線產能的持續擴充之下，國內面板廠因對於次世代面板產線的投資態度較為保守，因此面臨較大的競爭

壓力，因應日、韓廠商的強力競爭，國內面板廠將透過調整產品組合，持續爭取與下游

液晶電視品牌、組裝大廠合組 LCM，以鞏固相關訂單，並將發展重心轉為新應用、新技術的開發。由於 2011 年 LED 液晶電視市場滲透率將明顯提升，促使國內面板廠將提升 LED 面板的出貨比重列為發展重點，希望透過 LED 面板出貨比重的上揚，提升自身毛利水準，維持獲利成長。

在中小尺吋面板方面，2011 年國內中小尺吋面板廠仍以手機面板為發展重心，但隨著 iPad 的崛起，各品牌大廠將陸續推出平板電腦，對於 7~12 吋中尺吋面板需求明顯提升，此將成為帶動國內中小尺吋面板出貨的關鍵。另一方面，隨著友達、奇美等

AMOLED 產能的逐步開出下，有助於國內顯示器面板廠積極爭取智慧型手機面板的相關訂單；除此之外，在韓系面板廠將發展重心轉至 AMOLED 領域之後，中低階手機面板訂單將釋出給臺灣中小尺吋面板廠，此將有助於帶動國內中小尺吋面板廠的出貨水準

進一步成長。整體而言，在全球 LED TV、智慧型手機等市場需求仍將進一步成長之下，2011 年

我國顯示器面板產業景氣仍將持續成長，惟受到整體市場競爭加劇的影響下，成長幅度

將趨緩。

肆、我國 TFT-LCD 製造產業之結構-行為-績效分析

一、市場結構

（一）市場集中度

在 2010 年 3 月，奇美電、統寶被群創合併，存續公司為奇美電。我國目前在公開


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市場可取得之財務報表之業者包括：友達、奇美、華映、彩晶、元太、勝華、凌巨等七

家，所以本研究依此將此 7 大廠商列為主要研究對象。本研究以 2004 年至 2010 共七年

作為研究時間範圍，為求資料比較基礎相同，研究期間都需七家廠商同時擁有資料，最

晚成立的是合併後的奇美電前身群創於 2003 年創立，其公開市場可取得之財務報表位

於 2004 年才可取得，故本研究之市場集中度與經營績效之研究期間是從 2004 年至

2010 年對外公開之財務報表，2004 年之前的年度未納入此研究。且以 TFT-LCD 製造主

要廠商之營業收入來衡量市場佔有率，以前四大廠商集中率（CR4）與賀氏指標

（HHI）作為衡量市場集中度之指標，分析結果呈現如表 2~表 4 以及圖 3~圖 5 所示。

表 2 2004~2010年我國 TFT-LCD製造產業之營業收入統計單位：新臺幣千元

年

廠商 2004 年 2005 年 2006 年 2007 年 2008 年 2009 年 2010 年

勝華 25,895,324 51,958,355 32,611,927 30,760,213 31,375,450 26,261,300 62,339,486

友達 164,603,464 217,295,128 293,028,061 479,726,574 421,957,440 350,179,130 442,996,298

華映 78,416,749 78,458,350 105,925,974 143,948,765 100,519,007 48,322,679 70,359,616

奇美電 4,268,871 51,397,647 105,181,739 155,972,394 159,277,011 163,548,260 473,695,780

彩晶 38,757,860 62,370,427 64,816,082 77,894,975 60,322,485 50,693,834 54,929,026

元太 12,047,214 11,570,466 9,770,536 10,737,161 8,799,740 12,978,548 17,016,427

凌巨 5,327,154 6,424,889 5,893,645 7,728,617 11,349,412 10,860,388 12,923,702

總營業收入 329,316,636 479,475,262 617,227,964 906,768,699 793,600,545 662,844,139 1,134,260,335

資料來源：各業者之官方網站及公開資訊觀測站

表 3 2004~2010年我國 TFT-LCD製造業市場佔有率分析表單位：%

各 TFT-LCD 業者

廠商 2004 年 2005 年 2006 年 2007 年 2008 年 2009 年 2010 年平均值

勝華 7.86 10.84 5.28 3.39 3.95 3.96 5.5 5.82

友達 49.98 45.32 47.47 52.91 53.17 52.83 39.06 48.67

華映 23.81 16.36 17.16 15.87 12.67 7.29 6.2 14.19

奇美電 1.3 10.72 17.04 17.2 20.07 24.67 41.76 18.96

彩晶 11.77 13.01 10.5 8.59 7.6 7.65 4.84 9.13

元太 3.66 2.41 1.58 1.18 1.11 1.96 1.5 1.91

凌巨 1.62 1.34 0.95 0.85 1.43 1.64 1.14 1.28

CR4 93.42 85.53 92.17 94.57 93.51 92.44 92.52 92.02

資料來源：依據表 2 計算及彙整


－ 130 －

圖 3 2004∼2010年臺灣 TFT-LCD製造產業市場占有率變化圖

圖 4 2004∼2010年臺灣 TFT-LCD製造產業市場集中率（CR4）趨勢圖

表 4 2004~2010年我國 TFT-LCD產業市場集中度〈HHI（10000s）〉

年度 2004 年 2005 年 2006 年 2007 年 2008 年 2009 年 2010 年

HHI

(10000s) 3,283 2,731 2,980 3,435 3,467 3,533 3,365

資料來源：依據表 3 計算及彙整


－ 131 －

圖 5 2004∼2010 年臺灣 TFT-LCD製造產業市場集中度（HHI）趨勢圖

依據表 3 資料計算市場集中度指標得知,臺灣 TFT-LCD 產業於 2004 年～2010 年這

七年中前四大廠商市場集中率（CR4）在 85.53%～94.57%之間，屬於非常高度之市場集

中率，其中 2005 年因金融風暴危機影響消費需求而造成市場集中率（CR4）從 93.42 下

降至 85.53%，緩步回升自 2007 年開始下降，2010 年出現驚人變化，奇美電市佔率高過

友達與奇美電 2009 年與群創統寶合併有關，以及友達在 2010 年第四季由於電視面板價

格走勢低於預期，加上客戶進行庫存控管以及新臺幣升值所產生的匯率影響，導致第四

季營運表現未如預期，但 2010 全年仍小有獲利。

其中華映、友達、彩晶、奇美電這四家 TFT-LCD 廠商這七年平均市佔率之和高達

92.02%，但華映及彩晶這兩家 TFT-LCD 公司市佔率有逐年下滑之趨勢。衰退主因：市

場面板供過於求的狀況，而面板價格跌價及需求減少未能產能降低，但仍需分攤相關固

定費用，相對使營業成本比率上升，並造成營業毛利減少，其對應措施緩不濟急，使其

在 2008 年至 2010 年大幅衰退。

若以 2008、2009、2010 此 3 年作前四大廠商市占率排名依序為：2008 年：友達、

奇美電、華映、彩晶。2009 年：友達、奇美電、彩晶、華映。2010 年：奇美電、友

達、華映、勝華。由上資料顯示，前 2 名皆為友達、奇美電。友達是一直穩坐龍頭老

大，勝華則是自 2005 年之後未進前四大廠商，轉觸控面板領域後，在 2010 年後來居上

彩晶。但從平均值來說，前四大廠商還是友達、奇美電、華映、彩晶，後續研究以此為

研究對象。

依據表 4 資料可看出，HHI（10000s）數值每年都在 1,800 以上，並且呈現穩健的

成長趨勢。依據美國慣用的分類標準，可以清楚知道我國 TFT-LCD 製造產業市場這七


－ 132 －

年也都屬於非常高度集中市場的情況。

綜合上述前四大廠商市場集中率（CR4）與賀氏指標（HHI）兩項指標值衡量結

果，經由分析顯示可得知我國 TFT-LCD 製造產業 2004 年~2010 年這七年間為非常高度

集中市場的情況，又從產業特性得知此產業是個資本密集且垂直整合的產業，在創立公

司及建設廠房之初需大量的資金投入，就設立很高的門檻，導致廠商數不多。由於本研

究由 TFT-LCD 產業的面板製造來深入探討，所以無法得知其整體 TFT-LCD 產業鏈的市

場集中率的情況。

（二）產品差異度

在 TFT-LCD 產業中，由於各面板大小已存在之競爭者眾多，新規格大小市場拓展

不易故本產業產品差異化低，想要發展一個清晰且持久的差異化服務以維持獨特之競爭

力，並不是一件容易的事。建議業者可從新技術、提供產品多元化服務並且在成本控制

方面著手。除了致力在產品多元化外，僅單獨靠成本方面的努力來提高該產業的獲利率

是不夠的，在這些方面，大部份的廠商做的不多，未來集中在客戶面所作的努力、市場

開拓將是最重要的方向。

（三）進入障礙

1. 高度資本密集、營運風險：

由於大尺吋 TFT-LCD 面板其固定資產購置包括了廠房建築、廠房安全設施、潔淨

室建立、氣體管路及化學設施、自動化搬送系統、生產設備等，因此所需之金額即高達

新臺幣 150 億元至 300 億元不等，尤其是跨世代廠房設備支出金額愈來愈高，建一座五

代廠約需 500 億元，而七代廠則約需 1,000 億元，因此高資本的投資設廠及研發經費，

使得投資風險因而提高，進入障礙亦因此增加。

2. 廠商之規模經濟：

若由經濟規模之角度觀之，由於大廠之規模量產將使得單位研發成本、設備採購、

IP 費用之單位成本降低，在 TFT-LCD 面板廠商於 1999 年 5 月以後逐步量產後，未來

本產業廠商唯有具備量產與研發能力者，方能在市場上佔有一席之地。此外，隨著各廠

商已進入 7.5 代廠量產階段，亦逐漸往 8.5 代廠發展，因此本產業之進入障礙將呈現遞

增現象。

3. 技術進入障礙高：

由於 TFT-LCD 面板之製造技術層次高，我國在 TFT-LCD 面板之製造技術方面多缺

乏研發能力，大部分廠商之製造技術多由日本廠商技轉而來，有能力自行研發者並不

多。


－ 133 －

4. 專利權保護：

由於 TFT-LCD 面板相關之專利權極多，對於擁有專利權之廠商，容易在市場上造

成壟斷局面，並讓其他廠商必頇迴避與其相關之關鍵技術，因而喪失市場先機，故對於

研發能力不足之廠商，較難進入本產業。

5. 原料取得：

由於本產業之部分關鍵原物料仍由少數日商所生產，故廠商議價空間小，因此，廠

商頇建立穩定的原料供應來源，才有穩定的產量。

二、廠商行為

以下將針對前四大廠商，分別為友達、奇美、華映及彩晶進行行銷策略 4P 之分

析，包含產品（product）分析、價格分析（price）、通路分析（place）及促銷分析

（promotion）等，以強調產品與服務方面的提升，以達成公司的行銷目標。

（一）產品分析

在產品分析部分，新奇美電的成立，不管是在 LTPS TFT-LCD 或 a-Si 面板的需求

都可望逐步轉為自給自足。相較之下，友達近年來受惠於品牌大廠陸續將訂單由日本廠

商移轉至臺灣面板廠，帶動友達中小尺吋面板出貨持續成長，促使友達陸續擊敗夏普

（Sharp）、LGD，成為全球中小尺吋 TFT-LCD 面板最大供應商。

在彩晶方面，2009 年彩晶將產品主力轉向中小尺吋面板，2009 年第三季中小尺吋

面板產品占出貨比重高達 48%，2010 年彩晶將進一步提升手機面板出貨比重，並透過

整合觸控模組出貨，預計中小尺吋面板將成為彩晶重要的成長動能來源。在華映方面，

目前擁有 1 座 4 代線、2 條 4.5 代線與 1 做 6 代線，對應日、韓系面板廠朝向 8 代、10

代以上的面板線規劃，華映在大尺吋面板市場的競爭力逐步下滑，但華映為全球唯一同

時擁有 2 座 4.5 代線的廠商，隨著手機規格朝向 2.4～2.8 吋面板為主，4.5 代線成為最

適合切割智慧型手機面板的主要產線，效率優於 3 代線。在此優勢下，華映逐步將營運

重心轉為中小尺吋面板。華映透過與仁寶集團的結盟，間接取得 NOKIA、Motorola、

LG 等手機大廠的面板採購訂單，使得中小尺吋面板成為華映未來重點發展的領域。隨

著部分大尺吋面板開始轉向以發展中小尺吋面板領域為主，對於傳統獨立的中小尺吋面

板廠商將造成一定程度的威脅。

（二）價格分析

由於液晶電視、液晶監視器及筆記型電腦等為本產業主要下游應用市場，若這些產

品價格大幅下滑時，將使得本產業亦面臨嚴重的降價壓力，故價格競爭成為本產業主要


－ 134 －

競爭要項之一，因此如何控制成本，使本身訂價策略更具優勢是競爭基礎之一。

近年來全球中小尺吋面板受限於產能過剩，市場競爭相當激烈，促使產品價格呈現

易跌難漲的特性，即使進入產業出貨旺季，廠商為爭取大量訂單，使得價格在旺季反倒

呈現下滑。

2011 年各尺吋報價受到下游終端市場需求成長趨緩，促使價格呈現微幅下跌或持

平的走勢，未來零組件供貨若受影響，不排除面板報價可望提前反彈。2011 年以來，

受到下游終端市場需求成長趨緩的影響，促使全球面板產業面臨供過於求的態勢，導致

各尺吋面板報價均呈現緩步下跌或持平的走勢，根據 DisplaySearch 所公布的最新報價

（詳見表 5），3 月下旬除 20 吋面板報價微幅上揚外，40~42 吋面板報價則持續緩跌、

其餘面板則呈現持平走勢。由於目前各尺吋面板報價均已跌至低檔，在日本發生 311 強

震後，市場均關注在各關鍵零組件與材料的供應恐將面臨吃緊，後續零組件與材料供應

若受影響，不排除面板報價可望提前反彈。目前國內面板廠在上游零組件與材料均備有

庫存，因此後續零組件與材料供應若受地震影響而短缺，預計將在第二季過後逐步顯

現。

表 5 2011年以來各尺吋面板報價單位：美元

日期

面板尺吋 1 月 20 日 2 月 18 日 3 月 7 日 3 月 19 日

2.2" 6.55 6.55 6.5 6.5

10.x" 33.5 33.5 33.5 33.5

14"W 42 42 42 42

20"W 60 60 61 62

32" 149 148 147 147

40"~42" 240 237 235 234

資料來源：DisplaySearch、臺經院產經資料庫整理，2011/3 月。

（三）促銷分析

產業不但供應國內電子廠商，更有大部分的訂單來自於國外大廠如三星、SONY 及

夏普等，因而與國外大廠良好的代工或合作關係，遂也成為本產業競爭基礎之一。另外

包括新奇美下的統寶成功切入蘋果 iPhone 及 NOKIA 智慧型手機旗艦機種，華映亦開始

供應 SONY 號稱全球最輕薄 NB 的 VAIO P 的 8 吋面板，顯見過去以供應山寨機市場及

中低階面板的臺灣廠商，逐步搶進以特殊規格及高解析度著稱的國際品牌大廠。

值得注意的是，蘋果所推出的 iPhone 其 3.5 吋面板為業界率先採用 HVGA（Half-


－ 135 －

size VGA）解析度，並採用低溫多晶矽（LTPS）TFT-LCD 面板，原本由日本夏普

（Sharp）、東芝行動顯示（TMD）等廠商供應，2009 年統寶成功爭取到蘋果訂單，成

為 iPhone 臺灣唯一的面板供應商。除此之外，NOKIA 過去主要是向日本廠商採購手機

面板，近年來不僅手機面板訂單陸續轉移至友達、統寶，甚至在智慧型手機方面，統寶

亦成為 NOKIA 的主要供應商之一。至於 2009 年初推出超輕薄迷你 NB VAIO P 的

SONY，其 8 吋寬螢幕高解析度面板原由日本廠商所供應，近期亦轉單至臺廠，由華映

負責供貨。整體而言，來自 Apple、NOKIA 及 SONY 的中小尺吋面板訂單向來以特殊

規格著稱，尤其在產品開發的階段，多選擇與技術能力較佳的日本廠商合作，但面臨終

端產品價格不斷走跌，品牌廠商在降價搶攻市佔率、確保毛利水準的壓力下，面板紛紛

轉由臺灣廠商所供應，除可帶動國內廠商營收成長外，亦可進一步提升臺灣中小尺吋面

板廠的國際競爭力。

（四）通路分析

由於本產業主要下游為 PC、NB 及液晶電視，故與各大廠間之合作關係將影響產品

之銷售狀況，因此銷售通路之競爭已成為價格之外最主要之競爭要項。例如，奇美電垂

直整合後，在亞洲、北美與歐洲設立發貨倉庫，以「即時供貨」的目標，維繫與客戶間

之長期合作關係，奇美電子透過取得 Hydis 之 FFS 技術授權並與 Hitachi 簽訂合作協

定，由 Hitachi 授權奇美生產 IPS 技術面板，順利打入 iPad 面板供應鏈。各廠商之間利

用聯盟，或整合的方式形成自有的供應鏈與其競爭對手競爭。

三、營運績效

本研究將從財務觀點來衡量各家業者歷年之績效變化情形，並進一步分析其績效改

變原因，提供建議予各家行動電話服務業者，進而提高經營績效，而衡量績效面之評估

指標包括純益率、總資產報酬率、股東權益報酬率以及每股盈餘等。各績效評估指標其

計算方式整理如下表 6 所示：

表 6 績效面評估指標計算公式

評估指標計算公式

純益率稅後損益/銷貨淨額

總資產報酬率〔稅後損益+利息費用*（1-稅率）〕/平均資產總額

股東權益報酬率稅後損益/平均股東權益淨額

每股盈餘〔稅後淨利–特別股股利〕/加權平均已發行普通股股數

資料來源：本研究自行彙整


－ 136 －

以下將臺灣 TFT-LCD 製造產業業者於 2004 年至 2010 年之各績效評估指標數據彙

製整理為圖表，並依據各績效評估指標之數據進行分析探討。各績效評估指標數據將依

序整理如下表 7：

（一）純益率

表 7 國內各家 TFT-LCD產業純益率之比較單位：%

年份

廠商 2004年 2005年 2006年 2007年 2008年 2009年 2010年平均值

友達 17 7 3 12 5 -7.64 1.51 5.41

華映 13.16 -9.37 -13.19 6.05 -13.8 -78.67 -22.28 -16.87

奇美電子 -18.11 0.79 2.69 10.35 3.05 -1.47 -3.13 -0.83

彩晶 6.45 -15.46 -7.51 16.88 -11.14 -26.49 -13.86 -7.30

資料來源：（1）各 TFT-LCD 業者之財務報表（2）本研究彙總整理

首先，如表 7 所示，若以 2008、2009、 2010 此 3 年作前四大廠商純益率排名依序

為：2008 年：友達、奇美電、彩晶、華映。2009 年：奇美電、友達、彩晶、華映。

2010 年：友達、奇美電、彩晶、華映。由上資料顯示，前 2 名皆為友達、奇美電。奇

美電則在 2009 年超過友達，在 2010 年友達後來又居上奇美電。但從平均值來說，四家

廠商當中以友達表現較佳，平均值 5.41%。

（二）總資產報酬率

表 8 國內各家 TFT-LCD產業總資產報酬率之比較單位：%

年份

廠商 2004年 2005年 2006年 2007年 2008年 2009年 2010年平均值

友達 15 6 3 11 4 -4.6 1.22 5.08

華映 7.52 -3.26 -5.13 5.3 -6.39 -24.28 -12.74 -5.56

奇美電子 -2.32 0.77 3.6 14.5 3.35 -1.49 -3.52 2.12

彩晶 2.73 -7.83 -4.04 15.3 -6.83 -17.4 -11.88 -4.27



－ 137 －

由表 8 可看出，以平均值而言，四家業者當中以友達表現最佳，成為臺灣 TFT-

LCD 產業四大廠商中最會運用資金來獲利之公司。

（三）股東權益報酬率

表 9 國內各家 TFT-LCD產業股東權益報酬率之比較單位：%

年份

廠商 2004 年 2005 年 2006 年 2007 年 2008 年 2009 年 2010 年平均值

友達 25 11 5 22 7 -9.7 2.52 8.97

華映 12.79 -7.79 -15.87 9.55 -15.3 -52.14 -28.26 -13.86

奇美電子 -5.08 2.06 9.48 24.7 5.06 -2.51 -8.39 3.61

彩晶 4.88 -16.56 -8.76 23.6 -10.83 -27.45 -19.62 -7.82


由表 9 可看出，友達與奇美電平均值相較於其他兩家同業之競爭對手較能為其股東

創造利潤，面對全球 TFT-LCD 產業的產能逐漸攀升，價格也呈現下降的趨勢下，友

達、奇美電以快速積極地採取反應來面對市場的更跌起伏，透過成本與營運結構的調整

來改善其經營體質，市場環境越嚴峻越能看出友達、奇美電的應變能力及營運實力，不

僅維持股東該有的權益外，更為其他股東創造更多的利潤。

（四）每股盈餘

表 10 國內各家 TFT-LCD產業每股盈餘之比較單位：新臺幣元

年份

廠商 2004 年 2005 年 2006 年 2007 年 2008 年 2009 年 2010 年平均值

友達 5.82 2.77 1.41 7.22 2.5 -3.04 0.76 2.49

華映 1.58 -0.94 -1.7 1.02 -1.47 -3.46 -2.42 -1.05

奇美電子 -0.87 0.21 1.31 6.51 1.56 -0.74 -2.29 0.812

彩晶 0.51 -1.67 -0.8 2.86 -1.23 -2.57 -1.46 -0.62


由表 10 可看出各家業者的每股盈餘計算結果，2009 年及 2010 年各家業者的獲利

能力均表現不佳，主要原因來自於供給將持續增加之下，出現供給過剩的現象，各家業


－ 138 －

者在營收方面出現下滑的現象，甚至出現虧損，進而影響獲利能力，其次因下游廠商訂

單價格遲遲未漲價，匯率損失等因素，為 TFT-LCD 產業獲利帶來負面效果。

綜合上述，整體而言，由四項財務指標可發現，這七年來，四家公司的獲利能力跌

幅波動相當大，主要是因為 TFT-LCD 產業易受大環境變化，如景氣不佳、供需平衡等

影響。另外由上述可看出，表現最佳的分別為友達和奇美電，友達的純益率、每股盈餘

股東權益報酬率、總資產報酬率高於其他同業，其次為奇美電。

伍、結論與建議

本研究旨在探討臺灣 TFT-LCD 產業之市場結構、廠商行為與營運績效之內容，並

針對 TFT-LCD 製造產業之現況進行探討，進而對廠商提出具體建議，期許根據研究結

果，可供國內制定相關產業政策之參考依據。

一、結論

（一）市場結構分析

由市場集中度指標計算得知，2004 年至 2010 年這七年來在前四大廠商市場集中率

（CR4）平均在 92.02%，而賀氏指標（HHI）數值每年都在 1,800 以上，經由分析顯示

可得知我國 TFT-LCD 製造產業 2004 年~2010 年這七年間為非常高度集中市場的情況，

且此產業是個資本密集且垂直整合的產業，在創立公司及建設廠房之初需大量的資金投

入，就設立很高的門檻，導致廠商數不多。由於本研究由 TFT-LCD 產業的中游面板製

造來深入探討，所以無法得知其整體產業鏈的市場集中率的情況，且此產業產品差異化

低，想要發展一個清晰且持久的差異化服務以維持獨特之競爭力，並不是一件容易的

事。建議業者可從新技術、提供產品多元化服務並且在成本控制方面著手。

（二）廠商行為分析

1. 產品：奇美電的成立，不管是在 LTPS-TFT-LCD 或 a-Si 面板的需求都可望逐步

轉為自給自足；友達近年來受惠於品牌大廠陸續將訂單由日本廠商移轉至臺灣面

板廠，帶動友達中小尺吋面板出貨持續成長，促使友達陸續擊敗夏普

（Sharp）、LGD，成為全球中小尺吋 TFT-LCD 面板最大供應商；彩晶在 2010

年彩晶將進一步提升手機面板出貨比重，並透過整合觸控模組出貨，預計中小尺

吋面板將成為彩晶 2011 年重要的成長動能來源；華映方面，華映透過與仁寶集

團的結盟，間接取得 NOKIA、Motorola、LG 等手機大廠的面板採購訂單，使得

中小尺吋面板成為華映未來重點發展的領域。


－ 139 －

2. 定價：TFT-LCD 面板價格目前由於來全球中小尺吋面板受限於產能過剩，市場

競爭相當激烈，促使產品價格呈現易跌難漲的特性，即使進入產業出貨旺季，廠

商為爭取大量訂單，使得價格在旺季反倒呈現下滑。

3. 促銷：由於液晶電視、液晶監視器及筆記型電腦等為本產業主要下游應用市場，

產業不但供應國內電子廠商，更有大部分的訂單來自於國外大廠如三星、SONY

及夏普等，因而與國外大廠良好的代工或合作關係將促進銷售。

4. 通路：由於本產業主要下游為 PC、NB 及液晶電視，故與各大廠間之合作關係將

影響產品之銷售狀況，因此銷售通路之競爭已成為價格之外最主要之競爭要項。

業者以聯營、合作關係或整合的方式形成自有的供應鏈與其競爭對手競爭。

（三）營運績效分析

由純益率、總資產報酬率、股東權益報酬率以及每股盈餘等四項財務指標可發現，

表現最佳的為友達，友達的純益率、每股盈餘股東權益報酬率、總資產報酬率高於其他

同業，其次為奇美電。這七年來，四家主要廠商的獲利能力跌幅波動相當大，主要是因

為 TFT-LCD 產業易受大環境變化的影響。

二、建議

（一）廠商經營策略建議

經由上述分析，建議 TFT-LCD 製造廠商可努力方向如下：

1. 將營運重心逐漸從中低階技術的面板轉為以特殊規格及高階技術的面板。

由於部分大尺吋面板開始轉向以發展中小尺吋面板的廠商愈來愈多，且中低階技

術的面板差異化低，價格易跌難漲，建議業者往特殊規格及整合、運用高階技術

的面板，因此將能為 TFT-LCD 製造廠商創造出較高之營運績效成長。

2. 持續整合集團資源以及異業合作

整合集團資源愈來愈重要，持續與集團內相關企業以及其他企業夥伴策略聯盟、

異業合作，使產品提高附加價值，也為企業帶來更為穩定之獲利。

（二）政府政策建議

政府應持續致力於國內 TFT-LCD 製造產業發展之建構，可參考之做法如下：針對

新的 TFT-LCD 技術大力支持，並納入我國未來產業發展之重點項目、協助業者解決資

金及發展性之問題、嘗試協助 TFT-LCD 製造產業業者結合不同技術規格以創造新產品

更高的效益性、協助 TFT-LCD 製造產業業者整合其產業鏈以創造新產品更高的效益


－ 140 －

性、重視產業專業人才的培訓等，將有利國內整體 TFT-LCD 製造產業之發展與推動，

更能為我國 TFT-LCD 製造產業業者們創造更龐大之商機。

（三）後續研究建議

本研究僅對國內 TFT-LCD 製造產業作為主要探討對象，並未將 TFT-LCD 產業上

游材料零組件廠商、下游模組廠商或各品牌大廠及不使用 TFT-LCD 技術的面板製造廠

商列入分析，然而 TFT-LCD 相關產業是相當廣泛的，建議後續研究能將 TFT-LCD 產

業中的材料零組件或是模組廠商列入考量，使得 TFT-LCD 產業的整個市場結構更具有

說服力。另外本研究是以國內業者為研究對象，由於 TFT-LCD 產業屬於全球性之產

業，建議後續學者若能站在全球之觀點來分析該產業會更加客觀。

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市場結構、廠商行為與營運績效之研究 ─以我國 tft-lcd 製造產業 … ·...

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