1

2

全球歷經三次工業革命，六次技術革新，歷經時代的淬鍊，不乏百年知名企業，不斷證明自己的身手；這股復甦狂潮背後，是由美歐領頭的第三次工業革命，也將是引導這波全球經濟成長的主軸！

資料來源：Madison；資料日期：2014/3/19 3

本基金主要佈局於歐美的大型企業，鎖定具增值潛力且有能力配發股利的標的，

兼顧參與股市動能與入息收益的需求，特別適合長線佈局的投資人。

4

註：本基金之配息來源包括現金股利、利息收入，另已實現資本利得扣除資本損失後之正數餘額，亦可併入作為配息來源；因本基金配息前未扣除相關費用，故本基金配息可能由基金的收益或本金中支付，任何涉及由本金支出的部份，可能導致原始投資金額減損，詳情請參閱本基金公開說明書。

5

1,200

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-400

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3

2013年5月，前FED主席柏南克暗示QE可能將退場，引發投資人棄債轉股；2014年，Fed正式啟動QE退場，資金趨勢更為明確

隨著QE的退場，經濟復甦訊號也愈形明顯，資金的轉向，讓股市重新成為投資人關注的焦點

6

2013年中以後，全球資金由債轉股趨勢明確

十億美元

全球債券型 基金資金流向

全球股票型 基金資金流向

US $1.2兆

US $2,650億

成熟國：$3,300億流出 新興國：$ 180億流入

成熟國：$4,020億流入 新興國：$ 380億流出

資料來源：EPFR、CLSA；資料日期：2014/3/7

因應QE逐步退場，美歐日等工業國景氣能見度較佳，最受投資人青睞

2013年，美國、歐洲及日本股票基金全面獲得加碼，今年以來吸金態勢明顯

7 資料來源：EPFR、摩根大通；資料日期：2014/3/26

2010年以來這波多頭，成熟國家股市領軍衝鋒，報酬率明顯領先新興市場

8

2010年以來，成熟國家股市報酬率領先其他資產

資產類別 2010 2011 2012 2013 今年以來 2010以來

成熟股市 9.55% -7.62% 13.18% 24.10% 0.77% 43.25%

新興股市 16.36% -20.41% 15.15% -4.98% -0.80% 0.52%

全球新興市場債券 12.12% 6.76% 18.20% -4.56% 3.62% 39.92%

全球投資等級債券 7.41% 5.16% 10.79% 0.05% 2.67% 28.55%

石油 15.15% 8.15% -7.09% 7.19% 3.21% 28.00%

黃金 29.57% 10.10% 7.06% -28.28% 6.85% 17.05%

全球政府公債 3.64% 6.09% 4.36% -0.35% 2.11% 16.75%

農產品 44.47% -14.93% 3.91% -22.09% 16.38% 15.79%

資料來源：Bloomberg，代表指數為MSCI世界指數、MSCI新興市場指數、FTSE全球REITs指數、標普高盛農產品指數，債券指數統一採美林債券指數；資料日期：2010/1/1-2014/3/31

進擊的美國，高端製造業回流

美國經濟加溫，聯準會縮減QE代表對經濟成長步上正軌看法樂觀，政策支持下，高端製造業回流美國的趨勢已經成形，整體美國製造業復興與回流趨勢明顯

9 資料來源：Bloomberg，群益投信整理；資料日期：2014/3/31

高端製造業回流 ，S&P 500指數步步高

2007年 爆發次貸危機

2010/1宣佈「五年出口翻倍計劃」

2012/7宣佈 將於加州生產NexusQ

宣佈2015起在美生產Lexus

2013/12

在美生產 MacBook Pro

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

600

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1400

1600

1800

其他企業回流：

歐洲通縮風險減緩、各國屢屢出現驚喜數據，慢熱的歐洲市場正悄悄加速復甦

2013年全年經濟成長 0.25%，趨近於零，2014年擺脫衰退、預估經濟成長加速至1.50%

10 資料來源：Bloomberg；資料日期：2014/2/28

2.2% 2.5%2.9%

1.1%-0.4%

1.7% 1.7%

-0.7%

1.1%1.7% 1.8% 1.8% 1.8%

2.3%

2.8%2.5%

1.7%

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3.4%

2.1%

4.0%2.5%

2.5%2.6% 2.7% 2.7%

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013(F) 2014(F) 2015(F) 2016(F) 2017(F)

新興國家貢獻度 成熟國家貢獻度

金融海嘯後，非重災區的新興國家為全球經濟成長主要動力，但2013年以後，美歐國家景氣穩健復甦，重新拿回全球經濟主導權的態勢明確

IMF數據顯示，2014年新興國家對於全球經濟貢獻預估原地踏步，成熟國家貢獻度相對加大

近年成熟國家對於全球經濟貢獻度加大

全球GDP成長率(%)

11 資料來源：IMF；資料日期：2014/03

56

54

52

50

48

Dl, sa

2012 2013 2014

DM

EM

成熟國家重扮全球市場要角，美國房市回升、工業復甦腳步再起，歐洲度過景氣低谷，景氣活力再現，歐美等成熟國家股市可望上演長多格局，後市值得期待

12

沈寂多年，先進國家與新興市場指數比值開始揚升 摩根大通綜合PMI走勢

資料來源：Bloomberg，代表指數為MSCI世界指數、MSCI新興市場指數；資料日期：1994/1/1-2014/3/31

13

企業體質穩健、財務結構健全，才能穩定的支付現金給股東

美歐企業體質佳，債務比逐年下降，更有能力配發現金，回饋股東

14 資料來源：Bloomberg；資料日期：2003年-2013年，美國企業以S&P 500指數、歐洲企業以道瓊歐洲600指數計算

美國企業稅後獲利占GDP比例，攀升到11%的高點

企業每股現金突破200美元，站上歷史新高

15 資料來源：Federal Reserve Economic Data，Bloomberg；資料日期：2014/3/31

70

60

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30

20

1951 1961 1971 1981 1991 2001 2011

1951年以來，S&P500指數平均現金股利配發率為46.7%，目前僅31.6%，低於歷史均值，未來上調空間可期

S&P500指數現金股利配發率走勢圖

16

46.7%

31.6%

資料來源：ClearBridge Investment；資料日期：2013/12/31

350%

300%

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2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

S&P 500股息指數總報酬率走勢

S&P 500指數總報酬率走勢

股市已走五年多頭，入息股有股利保護，可望安心享受好眠

統計2000年以來歷史資料，高股息投資在空頭時期波動較小、多頭時期亦漲勢凌厲

17

期間總報酬率 空頭 多頭 空頭 多頭

S&P 500股息指數 9.2% 105.3% -47.2% 250.2%

S&P 500指數 -47.4% 120.7% -55.3% 208.3%

股利投資隨漲抗跌

資料來源：Bloomberg；資料日期：2000/3/24-2014/3/31

(空頭時期依序為2000/3/24-2002/10/9、2007/10/10-2009/3/9，多頭時期依序為2002/10/10-2007/10/9、2009/3/10-至今)

精選具有股利概念的股票，結合入息再投資的複利效果，中長線表現亮眼

18 資料來源：Morningstar；資料日期：2014/3/31(代表指數為MSCI世界高股息指數、MSCI世界指數及MSCI新興市場指數)

標普500股價指數(左軸)

聯準會基準利率

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2/0

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3/1

201

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2/1

199

9/0

6/1

美國升息階段，S&P 500股價不跌反漲

升息循環開始，代表經濟成長處於循環中期，股價仍有一波漲勢

1999 多頭年代，啟動升息後，S&P 500指數仍走揚了1.5年；2004年多頭，啟動升息循環， S&P 500指數仍上漲 2.5年

19 資料來源：Bloomberg；資料日期：2014/2/28

20

40

30

20

10

0

-10

-20

(%)

7.7

11.7

37.6

13.1

24.5

11.2

25.2

11.7

美國 歐洲 日本 全球

2012 2013 2014(F) 2015(F)

在歐美日等市場帶動之下，全球企業今年獲利將出現大幅成長，EPS成長率上看25%

分析師預估2015年各區域企業的獲利成長率也達2位數以上，將為股市挹注可觀的動能

21

全球EPS成長率變化

資料來源：Bloomberg，代表指數為S&P 500指數、道瓊歐洲600指數、 MSCI 世界指數；資料日期：2014/3/31

全球2014預估股利率可望優於目前的水準

美股今明兩年預估股利率均在2%以上；歐洲股利率尤具吸引力，可望吸引資金卡位

22 資料來源：Bloomberg，代表指數為S&P 500指數、道瓊歐洲600指數、 MSCI 世界指數；資料日期：2014/3/31

世界最大的消費用品製造商P&G（寶僑家品），創立至今逾177年，產品遍及全球180國

1890年起，連續配發股利120年不間斷，股利更連續56年成長，股神巴菲特也愛不釋手

試算範例：持有P&G股票20年 P&G股價及每股股利

本金14.26美元

買進P&G股票 1 股

1994年初

2013年底

股價漲至81.41美元 再得股利21.19美元

相當於1.5倍的本金

回收102.6美元

總報酬率619%

23

資料來源：Bloomberg；資料日期：2014/3/31；計價單位：美元

註：個股僅供舉例，未有推薦之意，亦不代表必然之投資，實際投資需視當時市場情況而定。

總部位於瑞士、成立超過百年的Roche（羅氏藥廠），是全球十大製藥公司之一

傳統製藥起家，逐步成長為製藥巨人，並積極以併購方式跨入生技領域，研發創新精神百年不變，同時受惠於全球醫療生技的需求動能，讓羅氏藥廠連續27年股利正成長

試算範例：持有羅氏藥廠股票20年 羅氏藥廠股價及每股股利

本金111.84美元

買進羅氏藥廠股票 1 股

1994年初

2013年底

股價漲至247.40美元 再得股利62.24美元

相當於1/2的本金

回收309.64美元

總報酬率177%

24

資料來源：Bloomberg；資料日期：2014/3/31；計價單位：美元

註：個股僅供舉例，未有推薦之意，亦不代表必然之投資，實際投資需視當時市場情況而定。

全美最大有線電視公司Comcast，2008年突破技術瓶頸後用戶激增，帶動獲利成長；2014年更購併全美第二大有線電視公司時代華納有線，並與Apple業務合作，成長可期

2008年以來股利連續攀升，近年的股利成長率平均達到26%，兼具成長性與價值性

試算範例：從2008年持有Comcast股票 Comcast股價及每股股利成長率變化

回收54.78美元

總報酬率209%

本金17.70美元

買進Comcast股票 1 股

2008年初

2013年底

股價漲至51.97美元 再得股利2.81美元

25

資料來源：Bloomberg；資料日期：2014/3/31；計價單位：美元

註：個股僅供舉例，未有推薦之意，亦不代表必然之投資，實際投資需視當時市場情況而定。

26

群益投信亞太地區產品經驗豐富，結合投資顧問美盛凱利，其擁有美歐市場多年的投資經驗，專業操作如虎添翼

27

61位投資專家

29位投資組合經理人平均投資經驗達24年，實力堅強

美盛凱利 51人的投資團隊

資歷深、具產業背景逾五成， 精準掌握產業趨勢

群益投信

基金經理人

陳培文

15年投研經驗

國際部

投研部

資產管

理部 債券部

新金部

美盛凱利投資團隊

人數 平均年資 在職時間

投資組合經理人 29 24年 19年

研究分析人員 23 13年 6年

交易員 9 23年 17年

Hersh Cohen

共同投資長 產業資歷44年 Michael Clarfeld,

CFA

投資組合經理人 產業資歷13年

Peter Vanderlee,

CFA

投資組合經理人 產業資歷14年

資料來源：群益投信整理；資料日期：2014/3/31

美盛凱利旗下管理資產規模逾900億美元，其中股票收益策略部份占230億美元（約新台幣6,900億元）

美盛凱利管理各類資產規模（依投資策略分類）

28 資料來源： ClearBridge Investment；資料日期：2013/12/31

29

1999年 2000年 2001年 2002年 2003年 2004年 2005年

【金鑽獎】

—傑出基金經理人獎

—店頭市場基金

【金鑽獎】

—傑出基金經理人獎

—中小型股基金

—馬拉松基金

—店頭市場基金

【金鑽獎】

—傑出基金經理人獎

—馬拉松基金

—店頭市場基金

【標準普爾基金獎】

—馬拉松基金

—店頭市場基金

【金彝獎】

—最佳企業領導人

【渣打全球基金獎】

—馬拉松基金

—店頭市場基金

【金鑽獎】

—馬拉松基金

—店頭市場基金

—長安基金

—真善美基金

【標準普爾基金獎】

—馬拉松基金

—店頭市場基金

—真善美基金

—安利基金

【金鑽獎】

—店頭市場基金

【標準普爾基金獎】

—店頭市場基金

【金彝獎】

—最佳投信投顧人才

【金鑽獎】

—最佳基金經理人獎

【標準普爾基金獎】

—店頭市場基金

【亞洲資產管理獎】

—成長最佳基金公司獎

—最具創意產品優獎

2006年

【亞洲資產管理獎】

—最佳社區服務獎

2007年 2008年 2009年 2010年 2011年 2012年 2014年

【亞洲資產管理獎】

—創新科技基金

【標準普爾基金獎】

—創新科技基金

—馬拉松基金

【金鑽獎】

—創新科技基金

【金彝獎】

—最佳投信投顧人才

【金鑽獎】

—中小型股基金

—店頭市場基金

—安家基金

【台灣基金獎】

—台灣平衡型基金團

隊研究獎

【金鑽獎】

—中小型股基金

【理柏台灣基金獎】

—中小型股基金

【金彝獎】

—最佳投信投顧人才

【金鑽獎】

—中小型股基金

—安家基金

—店頭市場基金

【理柏台灣基金獎】

—安家基金

—店頭市場基金

【亞洲資產管理獎】

—最佳零售基金公司

【亞洲投資人雜誌獎】

—最佳台灣基金公司獎

【金鑽獎】

—創新科技基金

—葛萊美基金

—奧斯卡基金

—店頭市場基金

【理柏台灣基金獎】

—奧斯卡基金

—平衡王基金

—中小型股基金

【台灣基金獎】

—台灣股票型基金團隊

研究獎

—創新科技基金

【亞洲資產管理雜誌】

—年度最佳CEO

【Smart台灣基金獎】

—台灣平衡型基金團

隊研究獎

【金鑽獎】

—店頭市場基金

【理柏台灣基金獎】

—亞太新趨勢平衡基

金

【金鑽獎】

—店頭市場基金

—多重資產組合基金

資料來源：群益投信；資料日期：2014/3/31

「群益工業國入息基金」（本基金之配息來源可能為本金）坐擁2大亮點：

國內第一檔聚焦先進工業國題材的股票入息基金

國內首檔雙幣別計價的全球股票入息基金

第一代 第二代 第三代

投資主題 全球或區域型配息基金 產業型配息基金 先進工業國配息基金

配置標的 講求全球區域分散佈局或鎖定單一區域價值型個股

鎖定全球公用事業或基建等防禦型個股

鎖定先進工業國家中，長線成長潛力個股

收益來源 側重股利收入 側重股利收入 資本利得及股利收入並重

配息頻率 季配 半年配或月配 月配

基金檔數 3 2 僅群益工業國入息基金1檔(註)

發行日期 金融海嘯前 金融海嘯前 金融海嘯後

計價幣別 新台幣 新台幣 新台幣／美元

配息型基金演變進入第三代

30

資料來源：群益投信；資料日期：2014/3/31

註：本基金之配息來源包括現金股利、利息收入，另已實現資本利得扣除資本損失後之正數餘額，亦可併入作為配息來源；因本基金配息前未扣除相關 費用，故本基金的配息可能由基金收益或本金中支付，任何涉及本金支出部份，可能使原始投資金額減損，詳情請參閱本基金公開說明書。

本基金投資流程

31

初期投資概念

約1000檔個股

投資組合

+風險管理

投資組合建構

基本面分析

結合基本面分析與嚴謹風險控管，精選標的：

1. 有能力配發股利

2. 有能力提高股利率

3. 可提供持續且具競爭力的風險溢酬

1. 高殖利率 2. 強健體質 3. 具市場主導地位

1. 配息穩定性 2. 管理層素質 3. 自由現金流量

1. 結合總經觀點，避開特定市場 2. 自動檢視個股配息減少的原因

追求三大目標：

1. 具吸引力的股利收益成長

2. 長線的資本增值

3. 聚焦在變動市場裡的保值效果

資料來源：群益投信整理；資料日期：2014/3/31

約300檔個股

60-65檔個股

32

國家配置規劃 產業配置規劃

資料來源：群益投信，上述配置僅為示意，不代表必然之投資，具體投資配置需視當時市場狀況而定

先進工業國代表標的 近三年股價表現

33

名稱 簡介 2011 2012 2013 股利率

艾克森美孚石油 全球市值最大的石油公司 15.92% 2.11% 16.93% 2.50%

奇異電器 跨國性綜合財團，產品跨及家電、引擎、醫療、照明甚至電力產業等

-2.08% 17.20% 33.54% 3.08%

金百利克拉克 全球知名家用品暨個人衛生用品大廠 16.69% 14.78% 23.72% 2.95%

3M 美國家用、車用與工業用材料大廠 -5.30% 13.61% 51.05% 1.99%

聯合科技 軟體系統建構與航太科技服務供應商 -7.15% 12.20% 38.76% 1.90%

高通 全球最大的手機晶片供應商 10.53% 13.09% 20.03% 1.73%

康卡斯特 美國主要有線電視、寬頻網絡及IP電話服務供應商

7.92% 57.57% 39.09% 1.62%

聯合健康集團 大型健康保險公司，客戶數逾6千5百萬人 40.35% 7.02% 38.83% 1.49%

斯倫貝謝 全球最大的油田技術服務公司 -18.19% 1.45% 30.03% 1.31%

波克夏．哈薩威 股神巴菲特旗下的控股公司 -4.76% 17.56% 32.17% 0.00%

平均 5.39% 15.66% 32.42% 1.86%

S&P 500指數 0.00% 13.41% 29.60% 1.95%

資料來源：Bloomberg；資料日期：2014/4/20；計價單位：美元

註：個股僅供舉例，未有推薦之意，亦不代表必然之投資，實際投資需視當時市場情況而定。

基金類型 海外股票型基金

基金經理 陳培文

風險屬性 RR4

計價幣別 新臺幣／美元 雙幣別計價

經理年費 每年2.0%，自基金中扣除，投資人不需另外支付

保管年費 每年0.26%，自基金中扣除，投資人不需另外支付

保管機構 玉山商業銀行

買回價金給付日 T+5個營業日

收益分配 A類型─全部併入基金資產，不予分配。

B類型─自成立日起屆滿６個月後，達收益分配標準者，按月進行收益分配。

買回開始日 基金成立日起60日後

投資策略

1. 著眼於具增值潛力之標的，以追求長期穩健報酬為目標

2. 透過數量化分析，篩選工業國中前一年度股利率高於市場平均水準之標的輔以本益比、股票淨值比等指標，找出中長期有增值空間的投資標的

3. 前述「工業國」是指美國、德國、日本、法國、英國、義大利、加拿大、澳洲等國

34 資料來源：群益投信

35