全球经济展望转型中的中国 - events.risiinfo.com · 月度经济评论...

全球经济展望 –转型中的中国

Rod Young首席经济顾问

• 亚洲林纸行业峰会

• 2017年5月

© Copyright 2017 RISI, Inc. All rights reserved.

议程

• 全球快照 - 改善前景

• 中国 - 转型持续

• 美国 - 更好的表现

• 欧洲 - 稳步发展

© Copyright 2017 RISI, Inc. All rights reserved. 2

全球经济加速增长放缓

年实际GDP增长

来源: IMF, RISI

美国2.6

%

1.6

%

2.7

%

2.4

%

15 16 17 18

欧元区2.0%

1.6% 1.4% 1.6%

15 16 17 18

拉丁美洲

-0.1% -1.2% 1.4%2.4%

15 16 17 18

中国

6.9% 6.7% 6.3% 5.9%

15 16 17 18


4

-6

-4

-2

0

2

4

6

8

10

1995

1996

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

2015

2016

2017

2018

Advanced

Emerging

World

发达经济体和发展中经济体都做得更好全球实际GDP *增长

*以购买力平价汇率计算来源: IMF, RISI


发达经济体新兴经济体世界

5

石油价格受供应过剩限制每桶美元

来源：能源信息, RISI



转型中的中国• 经济正在转型

- 投资主导型的增长转变为消费主导型的增长

- 过去9-10％的增长

- 一些金融市场自由化

• 财政和货币刺激措施已经得以实施

- 基建支出增加

- 新的融资机制

- 似乎有效

• 持续关注债务水平

• 人民币升值波动，反映为人民币对美元汇率小幅下跌


经济工业面稳定固定资产投资同比增长百分比变化; 工业生产同比增长百分比变化

来源: 中国人民银行, CEIC


工业生产同比增长

固定资产投资同比增长

经济服务面继续跑赢大市采购经理指数制造、服务

来源:中国人民银行, CEIC


采购经理指数制造

采购经理指数服务

© Copyright 2017 RISI, Inc. All rights reserved.9

房地产回升房地产景气指数，2000 = 100;楼宇出售，同比增长百分比变化

来源: CEIC

房地产景气指数(L)

楼宇出售(R)

贷款在2016年上升新银行贷款、融资总额、十亿元人民币；货币供应量同比增长百分比变化

来源: 国家统计局, 龙洲经讯


银行贷款融资总额货币供应量（R）


贸易开始恢复出口和进口同比增长百分比变化

资料来源：中国国家统计局、CEIC

出口

进口

工业进口继续攀升三个月平均进口数量，2005年指数=100


来源: CEIC

铁矿原油铜


中国经济增长适度放缓实际GDP增长，每年百分比变化

来源: 国家统计局, RISI


人民币波动加剧

来源: Fed, RISI

15© Copyright 2017 RISI, Inc. All rights reserved.

亚洲 –发达地区年实际GDP增长

日本韩国台湾香港新加坡

16© Copyright 2017 RISI, Inc. All rights reserved.

亚洲 –发展中地区年实际GDP增长

印度尼西亚泰国菲律宾马来西亚印度

美国经济加速

与特朗普政策相关的乐观主义

• 比前任政府更加商业友好

• 国内增长依然健康

- 就业和工资增长

- 能源便宜

- 住房

• 对贸易和移民政策关切

-美元升值

-劳动力供应紧缩


2016年又一年的健康就业增长美国总就业人数变化（百万）

来源：美国劳工统计局


消费增长推动美国经济实际消费支出、年化百分比变化、失业率

来源：经济分析局, RISI


消费失业率

制造业开始复苏，但强劲的美元仍然是一个阻碍

工业生产指数，2000年1月= 1.00; 采购经理指数

资料来源：美联储、供应管理研究所


工业生产

采购经理指数

美元在美国经济相对较好的情况下依然升值贸易加权美元指数：1973年3月= 100

来源：美联储


美国经济增长将表现更好实际GDP增长，年化百分比变化

资料来源：经济分析局、RISI


欧洲 - 积极的势头？• 积极方面

- 积极稳健增长

- 油价和欧元

- 银行贷款改善• 消极方面

- 还有一些通货紧缩的风险

- 失业率仍然很高

- 英国退欧造成了强烈的反响

• 风险

- 俄罗斯

- 缺乏政策协调


24

欧元区经济稳步增长年实际GDP增长

来源: IMF, RISI


德国法国意大利英国欧元区

消费者带领复苏实际消费支出，同比增长百分比变化

来源: 欧盟统计局


德国英国法国意大利西班牙

失业率有所改善，但除德国之外仍然很高统一失业率

来源: 欧盟统计局


欧元区希腊法国葡萄牙

德国西班牙意大利

银行贷款支持增长对家庭和非金融公司的银行贷款、M3、同比增长百分比变化

来源：欧洲央行


非金融公司家庭货币供应量

工业生产改善工业生产指数，2010年1月= 1

来源：欧盟统计局


欧元区法国

德国意大利

通货紧缩仍然是个风险CPI，核心CPI; 同比增长百分比变化

来源：欧盟统计局


CPI

核心CPI

ECB目标

法国和荷兰选举后的欧元较稳定

来源：美联储、RISI


结论

• 世界经济预计在2017 - 2018年慢速增长

• 中国继续向消费主导型增长转变

- 将继续减速，但不会硬着陆

• 新兴经济体继续受益于中国经济增长

• 发达国家加快增长也将有助于新兴经济体


结论

• 美国经济有望加速

- 新政府的商业友好政策

- 住房市场仍然面临上调风险

- 经济制造面改善

• 欧洲预计将稳定增长

- 相对疲软的欧元也有所帮助

- 消费者放开消费

- 政府政策往往会扼杀经济


月度经济评论www.risi.com/mec

感谢您的关注！了解更多信息：


全球经济展望 转型中的中国 - events.risiinfo.com · 月度经济评论...

Documents

全球经济展望转型中的中国 - events.risiinfo.com · 月度经济评论...