clt 2016-metallurgy- troll-case-ntaa_final

1

Проект создания ТОР «Таймырский добычной и промышленный кластер»:

[Troll]Case

Оценка экономической эффективности проекта и обоснование целесообразности создания территории опережающего развития.

2 Changellenge, Cup Technical 2016 [Troll]Case |

Executive summary

1

2

Больше половины производителей никеля с т а л к иваютс я с проблемами в с вя з и с понижательными трендами на мировом рынке, что приведет к дефициту металла и росту цен. Таймыр соответствует всем юридическим и экономическим требованиям для получения статуса ТОР. Полуостров так же имеет ряд преимущество по сравнению с другими проектами ТОР.

3 Введение режима ТОР окажет положительное влияние на экономику региона: создание новых рабочих мест, рост инвестиций и налоговых поступлений, привлечение новых компаний.

4 Инвестиции в ТОР создадут мультипликативный эффект для всей экономики России, который приведет к рост у ВВП и пост уплений в федеральный бюджет.

5 Строительство СШХ позволит ускорить освоение Арктики и решить проблему «островного» менталитета жителей Норильска.

6 При оценке влияния различных льгот на проекты Компании наибольший эффект имело снижение расходов на страховые выплаты

•  Снижение цен на никель – 71% •  26% - на грани закрытия бизнеса •  Темпы роста цен на никель – 5% в год

с 2016 года •  Готовая инфраструктура •  Регион – плацдарм для освоения

Арктики •  Соответствие всем нормам •  Создаются 80000 рабочих мест •  449 млрд. руб. налогов в региональный

бюджет •  Привлечение новых инвесторов

•  Дополнительный рост ВВП – 0,2% •  Поступления в федеральный бюджет –

50 млрд. руб.

•  Стоимость строительства – 4,5 млрд. USD

•  Финансирование НН – до 2 млрд. USD •  Эффект от совокупных льгот:

NPV = +3,7 млрд. USD IRR = + 42,4%


На сегодняшний день больше половины производителей никеля сталкиваются с проблемами в связи с понижательными трендами на мировом рынке

За последние 5 лет цена на никель упала в 3,4 раза до рекордно низкого уровня с 2002 года

28412

8299

0

10000

20000

30000

При таких ценах 65% производств нерентабельны, а 17% находятся на грани закрытия

-71%

35% 65%

60%

8%6%

26% Награнизакрытия

Наращиваниемощности

ГосударственныесубсидииДиверсифици-рованныекомпании

Источники: Лондонскаябиржаметаллов:hLp://www.lme.com/en-gb/metals/non-ferrous/nickel/ОтчётофинансовыхрезультатахГМК«Норильскийникель»:, http://www.nornik.ru/assets/files/2014/NN-presentation_-1H-2015(6).pdf

рентабельны нерентабельны

$/т

1

Можно ожидать сокращение предложения металлов на мировом рынке


Уже в 2016 году на мировом рынке будет наблюдаться дефицит предложения никеля, что приведёт к росту цены металла

Сокращение производства никеля приведёт как минимум к 2 годам дефицита предложения

Подобная мировая конъюктура приведёт к стабильному ежегодному росту цен на 5%

Источники: ОтчётофинансовыхрезультатахГМК«Норильскийникель»:, http://www.nornik.ru/assets/files/2014/NN-presentation_-1H-2015(6).pdf Прогноз МВФ: http://www.imf.org/external/np/res/commod/data/data0216.xls Прогноз ВБ: http://pubdocs.worldbank.org/pubdocs/publicdoc/2016/1/991211453766993714/CMO-Jan-2016-Full-Report.pdf

2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

11862

8495 8612 8714 8808 8893 8947

11862 10000 10801

11665 12599

13608 14697

11862

9248 9707 10189 10703 11250 11822

0

5000

10000

15000

2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 МВФ ВБ Средняя

1

Консенсус прогноз предполагает консервативный рост цен на никель в ближайшие 5 лет (около 5% в год), что создает выгодные условия для

инвестирования в новые проекты

$/т


Однако даже в нынешних условиях удвоение добычи является целесообразным; Затраты и экономический эффект от двукратного увеличения добычи никеля.

Экономический эффект

NPV (млн. USD) 8635 IRR 38,7% PP 6,5

DPP 7,5 Средняя EBITDA

margin = 46,6%

Капитальные затраты № Статья Сумма (млн. USD)

1 Инвестиции в добычу 6783

2 Расширение обогатительной фабрики 977,8

3 Инфраструктура 500

Общий CAPEX 8260,8

1

Добыча никеля, тыс. т., 2015 г. 96,9

Добыча никеля, тыс. т., 2025 г. 193,8

Прирост добычи никеля, тыс. т. 96,9

Стоимость прироста 1 тыс. т. добычи, млн. USD 70

Пояснение к капитальным затратам:

2

Статья расходов* млрд. руб млн. USD Первая линия расширения ОФ Талнах 3 77,8 Инвестиции в ОФ Талнах за 2014-2018 43 1115,1 Инвестиции в расширение на 1 млн. т в год 4,4 59,3 Стоимость расширения 73,3 977,8

Производственные мощности ОФ* Мощность ОФ Талнах, 2014, млн. т. в год 7,5 Мощность ОФ Талнах, 2018, млн. т. в год 16,5

Мощность для обогащения при двукратном увеличении добычи никеля, млн. т. в год

33

Необходимое дополнительное расширение, млн. т. в год 16,5

1

Changellenge, Cup Technical 2016 [Troll]Case | 6

ТОР Стандартный режим По страховым взносам

сроком на 10 лет 7,6%

На импорт при переработке 0%

Таможенные пошлины 0%

Налог на прибыль (5 лет), потом 10% 0-5%

На НДПИ (4 года) 0%

22% -ПФ; 5,1%-ФОМС; 2,9%- ФСС

пошлины на ввозимое сырье 0%

Экспортные таможенные пошлины 0%

Налог на прибыль. 2% - Федеральный бюджет, 18%-бюджет региона 20%

НДПИ 6,5-8%

Налог на имущество и землю Налог на имущество организации; налог на землю 0% 1,1%

1,5%

Статус моногорода

Налоговые и таможенные преференции

Условия создания ТОР

Потенциальные инвестиционные проекты

Создание новых рабочих мест, привлечение иностранной рабочей силы менее 25% Капитальные вложение в сферу, не связанную с градообразующей – более 5 млн.руб

ü 

Перспективная ТОР «Таймырский добычной и производственный комплекс» соответствует всем предъявляемым требованиям для получения особого статуса

Необходимо подтвердить синергетический эффект от проекта для компании и

государства

Получение статуса ТОР – обосновано

Производство не подакцизных товаров

Таймыр полностью соответствует всем требованиям к потенциальным ТОР; данный режим предоставляет целый ряд льгот.

30%

ü 

ü 

ü ü 

http://base.consultant.ru/ http://base.garant.ru/71107924/#friends/ 1 Свободная таможенная зона

2

ü 


Предлагаемые правительству критерии оценки перспективных Территорий Опережающего Развития

Критерий Расчетный показатель

Налогово-бюджетные

Инвестиционные

Социальные

Налоговые поступления в федеральный бюджет

Объем частных инвестиций в ТОР

Налоговые поступления в региональный бюджет

Отношение частных инвестиций к государственным

Создание новых рабочих мест

Рост средней заработной платы

Стратегические

Экологические

Стратегическая важность развития региона для России

Применение современных технологий

Более 5 млрд. руб.



6/1 или лучше

Регион имеет ключевое значение, освоен слабо

Улучшение экологической ситуации, эффективности производства

Более 1000

Более 10%

ТОР Таймыр

48,6 млрд. руб.



6/1*

* - с учетом реализации проекта СШХ

80000

14%

Освоение Арктики

Закрытие вредных производств

2


Получение Таймыром статуса ТОР позволит ускорить развитие Норильска: ожидается рост населения и средней заработной платы в регионе в ближайшие 10 лет

176251

255779

100000

150000

200000

250000

300000

2015 2026

46390

52648

40000

45000

50000

55000

2015 2026

45,1%

чел. руб./мес.

13,5%

Население Норильска1 Средняя заработная плата2

Увеличение добычи Норильского Никеля в 2 раза создаст 25000 новых рабочих мест

Мультипликативный эффект приведет к созданию еще 55000 рабочих мест, независимых от градообразующего предприятия

1 http://www.acexpert.ru/public/uploaded/blocks/files/b9/8a/ab/b98aab51d0b05ca84cbbae6c99f30662.pdf 2 Реальный рост зарплат (с учетом инфляции)

Высокооплачиваемые рабочие места приведут к росту средних зарплат населения

1

2

3

3


Режим ТОР так же позволит расширить инвестиционную программу Норильского Никеля

117

780

0

100

200

300

400

500

600

700

800

900

Базовый сценарий Создание ТОР

Инвестиции в 2016-2024 гг., млрд. руб.

670%

Инвестиции в ОФ Талнах Таймырская шахта

Октябрьская шахта Комсомольская шахта

Базовый сценарий: 43 млрд. руб.

34 млрд. руб. 22 млрд. руб.


Создание ТОР:

Инвестиции в добычу1: 450 млрд. руб.

1 – по материалам кейса

Дополнительное расширение переработки:

60 млрд. руб. Инфраструктура

30 млрд. руб. Проект СШХ:


Режим ТОР позволяет расширить инвестиционную программу Норильского

Никеля в 6 раз

3


Это приведет к росту налоговых поступлений в региональный бюджет, причем эффект будет достаточно быстрым.

-52 -90 -96

-61

12

92

167

237

303

365

449

-200

-100

0

100

200

300

400

500

2017 2022 2027 2032 2037

Аккумулированное отклонение от базового сценария налогообложения

млрд. руб.

NPV (млрд. руб.) 56,8 IRR 5%

WACC = ключевой ставке

Первоначальное снижение налоговых платежей (2017-2021) полностью окупается будущими поступлениями (2021-2040)

Совокупные дополнительные доходы бюджета за 23 года – 449 млрд. руб. Эффект сохраняется и в последующие годы.

1

В расчетах в качестве резидента ТОР учитывается только Норильский Никель 2

3


Потенциальными резидентами ТОРа могут стать как добывающие и промышленные компании, так и сети, ориентированные на частных потребителей.

Функция

Жилье

Продукты питания

Торговые сети

Электроника Обе

спечен

иенуж

дна

селени

яПр

омышленн

ое

прои

звод

ство

Добыча полезных ископаемых

Нефтяная промышленность

Производство из металла, других материалов

Компания

1800000 кв. м. нового жилого фонда

Причина выхода

100000 новых потребителей;

упрощение логистики





Геологоразведка на Таймыре, огромный потенциал региона

Развитие Ванкора, геологоразведка на

Таймыре

Строительный бум, быстрое развитие

региона

3


Инвестиции в ТОР создадут мультипликативный эффект для всей экономики России

115 49

6 0

38 619

31 65

8 7 4 6 5

30 4

67 159

9 11

1 27 23

Электро/теплоэнергетика Нефтегазодобыча

Уголь Горючие сланцы Черные металлы Цветные металлы

Хим. и нефтегазовой пром-ть Машины и оборудование Лесная промышленность Строительные материалы Легкая промышленность

Пищевая промышленность Прочие промпродукты

Строительство Сельхозпродукты Транспорт и связь

Торгово-посреднические услуги Продукты прочие

Услуги ЖКХ Здравоохранение Наука и НИОКР

Финансы, страхование Руб./1000 руб. дополнительной

продукции Норильского Никеля

1

2

3

Цветная металлургия

Торгово-посреднические

услуги

Электро/ теплоэнергетика

Главные отрасли-бенефициары

1 Росстат, 2003, Система таблиц «Затраты-выпуск»

Совокупный общероссийский мультипликативный эффект составит 1286 рублей на 1000 рублей дополнительной продукции Норильского Никеля.

Данный эффект будет достигнут только в случае создания ТОР Таймыр

4


Мультипликативный эффект приведет к дополнительному росту промышленного производства и сферы услуг по всей стране

0,01%

0,03%

0,05%

0,09%

0,13%

0,17% 0,17%

0,18% 0,18% 0,19% 0,19% 0,20% 0,20% 0,20% 0,20% 0,21% 0,21% 0,21% 0,20%

0,00%

0,05%

0,10%

0,15%

0,20%

0,25%

60000

80000

100000

120000

140000

160000

180000

2021 2023 2025 2027 2029 2031 2033 2035 2037 2039

млрд. руб.


Дополнительный рост ВВП составит 0,2% в 2039 году; ТОР приведет к увеличению производства относительно базового сценария на 334,3 млрд. руб. (в 2039 году)

4


Рост ВВП обеспечит дополнительные налоговые поступления в федеральный бюджет

-2 871 -5 760

-8 790 -11 237 -11 062

-8 300

-3 226

4 252

14 159

26 413

40 783

48 633

-15000

5000

25000

45000

2017 2019 2021 2023 2025 2027 2029 2031 2033 2035 2037 2039

млн. руб.


Первоначальное снижение налоговых платежей (2017-2025) полностью окупается будущими поступлениями (2025-2040)

Совокупные дополнительные доходы бюджета за 23 года – 48,6 млрд. руб. Эффект сохраняется и в последующие годы.

Аккумулированное отклонение от базового сценария налогообложения

NPV (млн. руб.) 3860,962 IRR 3%

WACC = ключевой ставке

4


Строительство Северного Широтного Хода позволит ускорить освоение Арктики и решить проблему «островного» менталитета жителей Норильска

ОЦЕНКА CAPEX1

1 - http://www.kommersant.ru/doc/2377085

Южно-русское - Ермаково

~

Переход через Енисей

~

Игарка - Дудинка

0,9 млрд. USD ~

Автомобильные дороги 1,2 млрд. USD ~

Ермаково - Игарка

0,4 млрд. USD ~

ИТОГО:4,4млрд.USD

1 млрд. USD

0,9 млрд. USD

Норильский никель готов выделить до 2 млрд. USD в период с 2020 по 2030 год для реализации инфраструктурного проекта

5


Реализация инфраструктурного проекта в условиях применения режима ТОР окажет небольшой негативный эффект на Норильский Никель, однако решение социальных проблем полностью оправдает инфраструктурные инвестиции

8635 10921 10307

Базовый Льготы ТОР ТОР+СШХ

12326 8635

NPV (млн. USD)

Финансирование строительства: 4,4 млрд. USD

Норильский Никель РЖД

Региональный и федеральный

бюджет Роснефть

До 2 млрд. USD 1 млрд. USD 1,5 млрд. USD Потенциальный партнер

Компании-резиденты ТОР Потенциально до 2 млрд. USD

+26% -5%

5

11659

-2000

0

2000

4000

6000

8000

10000

2017 2022 2027 2032 2037

Базовый Обнуление НДПИ

-2000

0

2000

4000

6000

8000

10000

2017 2022 2027 2032 2037 Базовый Льгота по налогу на прибыль

-2000

0

2000

4000

6000

8000

10000

2017 2022 2027 2032 2037

Базовый Страховые льготы


Снижение расходов на социальные выплаты (7,6% вместо 30%) оказало

наибольший эффект

ЧДП

1 2 3Снижение налога на прибыль (с 16% до 5% на 5 лет, затем 10%) оказало среднее влияние

Обнуление НДПИ оказало минимальное влияние на проект

ЧДП ЧДП

При оценке влияния льготных условий ТОР «ТДиПК» на экономическую эффективность проекта рассматривались 6 основных направлений:

NPV 10207 +1572 IRR 54,2% +15,5% PP 5,4 -1,1 DPP 6,4 -1,1

NPV 9562 +927 IRR 42,7% +4% PP 5,7 -0,8 DPP 7,1 -0,4

NPV 8909 +274 IRR 41,4% +2,7% PP 6,0 -0,5 DPP 7,2 -0,3

6Начисление амортизации ускоренным способом, с

коэффициентом ускорения 2

NPV 8884 +249

IRR 37,7% -1%

PP 6,5 -0

DPP 7,5 -0

54 Налоговый кредит Снижение налога на имущество и землю

NPV 8669 +34

IRR 39,0% +0,3%

PP 6,4 -0,1

DPP 7,5 -0

Неповлиялнаэкономическиепоказателипроекта

6


Эффект от всех льгот, примененных одновременно, оказался следующим:

Совокупный эффект от всех льгот для компании ГМК «Норильский Никель» от вступления в ТОР

-2000,0

0,0

2000,0

4000,0

6000,0

8000,0

10000,0

12000,0

2017 2022 2027 2032 2037

Базовый Все льготы

NPV 12326 +3691 IRR 81,1% +42,4% PP 3,6 -2,9

DPP 4,2 -3,3

Таким образом, применение условий ТОР «ТДиПК» позволяет улучшить показатели экономической эффективности проекта:

NPV - на 3691 млн. дол. IRR – на 42,4%

Финансирование Норильским Никелем проекта СШХ оказывает минимальное влияние на показатели компании. Улучшение относительно базового сценария:

NPV - на 3028 млн. дол. IRR – на 37%

1

2

19

Наша команда

Changellenge, Cup Technical 2016 [Troll]Case |

Яковенко Никита Владимирович Кунцевич Тамара Игоревна Левинак Андрей Андреевич Яковенко Антон Владимирович

[email protected] [email protected] [email protected]

Студент магистратуры МГИМО (У) МИД РФ

Студентка МГИМО (У) МИД РФ

Студент МГИМО (У) МИД РФ

Студент МГИМО (У) МИД РФ

Стажер в ОАО НК Роснефть Полуфиналист BCG Idea Challenge 2015

|| место Changellenge Cup Technical 2014

Прохождение практики в Банке «ДельтаКредит»

HQ 25% Cup Moscow 2015 (английская секция)

Участница научных конференций

Участник научных конференций

Финал Changellenge Cup Technical 2015

Финал Changellenge Cup Technical 2015

Выпускник программы FLEX

[email protected]

clt 2016-metallurgy- troll-case-ntaa_final

Career