1 / 14

Communiqué de presse

Information réglementée

Jeudi 8 novembre 2012, 07h00

DÉCLARATION INTERMÉDIAIRE DU GÉRANT

SUR LA PÉRIODE DU 01.07.2012 AU 30.09.2012

LE BÉNÉFICE NET COURANT1 POUR LES 9 PREMIERS MOIS DE 2012 S'ÉLÈVE À

38,8 MILLIONS D’EUROS, SOIT UNE AUGMENTATION PAR ACTION DE 7,0 %

JUSQU’À 2,79 EUROS

CONFIRMATION DU BÉNÉFICE NET COURANT ESTIMÉ POUR 2012 DE

MINIMUM 3,60 EUROS PAR ACTION

1. RÉSUMÉ

Le bénéfice net courant pour les 9 premiers mois de 2012 s’élève à 38,8 millions d'euros,

soit une augmentation de 16,1 % par rapport aux 9 premiers mois de 2011 (33,4 millions

d'euros). Le bénéfice net courant par action2 pour les 9 premiers mois de 2012 a augmenté

de 7,0 %, atteignant 2,79 euros contre 2,61 euros au cours des 9 premiers mois de 2011.

WDP suit donc le schéma visant à atteindre l'objectif d'augmentation cumulative du

bénéfice par action de 20 % sur la période 2010-13.

La forte croissance du bénéfice soutient les perspectives pour 2012 d’un bénéfice net

courant par action de minimum 3,60 euros et d’une croissance du dividende de 5%

jusqu’à 3,10 euros brut par action (payable en 2013).

Le taux d'occupation3 au 30 septembre 2012 s'élève à 97,2 %, contre 96,7 % fin 2011. La

durée moyenne (jusqu'à la première possibilité de résiliation) des contrats de location du

portefeuille de WDP atteint 6,9 ans (panneaux solaires inclus).

1 Le résultat net courant est le résultat à l’exclusion du résultat sur le portefeuille et du résultat IAS 39.

2 Sur la base du nombre moyen pondéré de 13 920 514 actions en circulation au cours des 9 premiers mois de 2012.

3 Le taux d'occupation est calculé en fonction des valeurs locatives des bâtiments loués et des superficies non louées, les

revenus de panneaux solaires inclus. Les projets en construction et/ou rénovation ne sont pas pris en considération.

2 / 14

Au 30 septembre 2012, le taux d'endettement s'élève à 57,7 % contre 55,1 % au

31 décembre 2011. La valeur réelle du portefeuille4 s'élève à 1 109,9 millions d'euros

contre 989,4 millions d'euros fin 2011.

La valeur intrinsèque5 de l'action WDP au 30 septembre 2012 s'élève à 33,05 euros contre

33,24 euros au 31 décembre 2011.

En octobre, WDP a réalisé l’acquisition d’un immeuble à Veghel pour un montant

d’environ 9 millions d’euros, menant à l’expansion du Lake Side Portfolio. Les trois sites

restants au sein de ce portefeuille ont ensuite été acquis via un apport (indirect) en nature,

menant à un renforcement des capitaux propres avec 30,0 millions d’euros. De plus, WDP

a acquis un site à un endroit stratégique dans le port d’Anvers pour 8,5 millions d’euros.

2. ACTIVITÉS OPÉRATIONNELLES & FINANCIÈRES AU COURS DU Q3 2012

2.1. Taux d'occupation et locations

Au 30 septembre 2012, le portefeuille WDP atteignait un taux d'occupation de 97,2 %, en

augmentation par rapport au taux d'occupation de 96,7 % au 31 décembre 2011. Cette évolution

positive est essentiellement la conséquence de locations dans le portefeuille existant à Venlo, Zele

et Londerzeel. En ce qui concerne les échéances des contrats de location existants, 90 % des 10 %

de contrats de location qui arrivent à la prochaine échéance en 2012 ont entre-temps déjà pu être

prolongés (contre la moitié au début de l'année).

En ce qui concerne le site de Venlo, WDP a précédemment annoncé un nouveau contrat de location

avec International Road Ferry (I.R.F) B.V., un prestataire de services logistiques. Les superficies

sont actuellement entièrement louées de manière flexible à DHL Supply Chain6, qui souhaitait

étendre ses superficies en acquérant celles de I.R.F., avec qui le contrat de location a été rompu.

2.2. Acquisitions - désinvestissements

Le 21 septembre 2012, WDP a acquis un site à Londerzeel pour 3,4 millions d’euros, au moyen

d’une scission partielle et d’un paiement financé par l'émission de nouvelles actions WDP. Cela a

4 La valeur du portefeuille se compose des placements immobiliers, des placements immobiliers en développement pour

propre compte en vue de la location, des actifs destinés à la vente et de la juste valeur des panneaux solaires. Sans

considérer les panneaux, la valeur du portefeuille s'élève à 1040,0 millions d'euros contre 922,4 millions d'euros fin 2011. 5 La valeur intrinsèque (hors résultat IAS 39 et avant distribution du bénéfice de l'exercice courant) est constituée des fonds

propres par action, en ne tenant compte que de la somme des estimations des immeubles individuels, et ne représente pas

une évaluation de WDP dans sa totalité. 6 Voir le communiqué de presse du 22 août 2012.

3 / 14

entraîné une augmentation de capital de 3,4 millions d’euros et l'émission de 84 226 nouvelles

actions WDP. L’achat du site à Londerzeel comprend un ancien site industriel possédant une

surface bâtie d’environ 10 000 m² sur un terrain d’environ 30 000 m². Le site est aujourd’hui loué à

la société Crown-Baele SA, un producteur de machines de mise en bouteilles, pour une durée

restante de 9 mois, après quoi le locataire sera relocalisé dans le portefeuille existant. Par la suite,

WDP envisage de démolir les anciens bâtiments et d’assainir complètement le site, après quoi le

redéploiement du site pourra commencer avec la construction d’un complexe logistique moderne, et

ce en fonction des opportunités de location7.

WDP avait déjà annoncé avoir entamé des négociations pour la vente de 7 sites plus petits et non

stratégiques au sein du portefeuille belge pour un montant total de 20,1 millions d’euros selon la

valeure réelle la plus récente. Entre-temps, un premier site localisé à Tournai a été vendu en

septembre pour un montant de 4,7 millions d'euros.

2.3. Projets

Le projet de Schiphol a été livré au troisième trimestre de 2012. Rapid Logistics, une société

spécialisée dans la logistique aéroportuaire dans la région de Schiphol, louera le nouveau site sur la

base d'un bail de location de 10 ans ferme. Cet accès à une région aussi importante que Schiphol, un

micromarché stratégique, confirme la position de WDP en tant qu'acteur incontournable du secteur

de l'immobilier logistique aux Pays-Bas. Entre-temps, un certificat BREEAM « Very Good » a

également été attribué à ce projet.

2.4. Durabilité

Au cours du troisième trimestre de 2012, des installations de panneaux solaires ont été réalisées sur

les toits des 2 projets de construction neuve réalisés récemment à Oarja en Roumanie pour une

puissance totale de 0,3MWp (« mégawatt-crête ») et un investissement total de 0,6 million d’euros8.

2.5. Gestion des moyens financiers

Dans le cadre de ses projets de croissance et de sa concentration continue sur la durabilité, WDP a

conclu en août un nouvel accord de financement avec la Banque Triodos, qui fournit des

financements spécifiques pour des projets durables. Le crédit d’investissement bilatéral de 15

millions d’euros sur 6 ans sera utilisé pour financer le projet BREEAM à Schiphol9.

La collaboration avec KBC Banque a été renforcée dans le cadre de l’expansion de WDP par le

biais d’une extension du portefeuille de crédits existant à hauteur de 10 millions d’euros.

2.6. Faits postérieurs à la date du bilan

Le 3 octobre 2012, WDP a signé un contrat d'achat pour l'acquisition d'un bâtiment logistique à

Veghel (Pays-Bas) pour un montant total de 9 millions d'euros environ. Ce site attenant au site

7 Voir les communiqués de presse du 23 juillet 2012 et du 21 septembre 2012.

8 Action WDP dans le cadre de 51/49 joint operation WDP Development RO.

9 Voir le communiqué de presse du 22 août 2012.

4 / 14

existant de WDP à Veghel est aussi loué à Kuehne + Nagel, créant ainsi un site stratégique

d'environ 100 000m² dans cette zone. Cette acquisition constituait donc un prolongement de la

transaction Lake Side Portfolio qui se ferait par phases au cours de l'année 2012.10

Par la suite, WDP a réalisé le 9 octobre 2012 l’acquisition des 3 sites restants au sein du Lake Side

Portfolio via la transaction « Lake Side bis »11

. La transaction a mené à l’acquisition des trois autres

immeubles au sein du Lake Side Portfolio (notamment les sites à Roosendaal, Beek et Veghel).

L’acquisition a eu lieu via un apport (indirect) en nature et le paiement via l’émission de nouvelles

actions WDP. Les nouvelles actions ont été émises par suite d’une augmentation de capital, par une

décision du Conseil d’Administration en utilisant le capital autorisé. La transaction a mené à un

renforcement des capitaux propres avec 30,0 millions d’euros, via l’émission de 736 932 nouvelles

actions WDP à un prix de 40,75 euros par action.

Fin octobre 2012, WDP a finalisé le processus d’achat en acquérant le contrôle de la société Aedess

sprl, propriétaire d’un bâtiment logistique de 20 000m² situé à un endroit stratégique à Zwijndrecht

dans le port d’Anvers, entre le tunnel Kennedy et le tunnel Liefkenshoek. Le terrain est loué sur la

base d’un contrat de concession à long terme et offre un potentiel d’extension d’environ 20 000 m².

À ce jour, la superficie bâtie est louée à court terme à Van Moer Group, une société de transport

international. WDP examine actuellement les possibilités d’expansion et de location à long terme

de la totalité du site. Le site a été acquis via cette transaction pour un montant de 8,5 millions

d’euros. Jones Lang LaSalle a assisté WDP avec cette transaction. Dans le cadre du besoin de

simplification opérationnelle et administrative et de la recherche d’effets de synergie au sein du

groupe WDP, WDP prévoit une fusion avec sa filiale à 100 % Aedess sprl avant la fin de l'année.

Début novembre 2012, WDP a signé un nouvel accord de financement avec la Banque LBLux. Ce

crédit concerne un crédit bilatéral de 25 millions d’euros sur 5 ans. Grâce à cet accord, WDP peut

élargir sa base de financement afin de stimuler sa future croissance.

10

Voir le communiqué de presse du 3 octobre 2012. 11

Voir les communiqués de presse du 3 octobre 2012, 4 octobre 2012 et 9 octobre 2012.

5 / 14

3. RÉSULTATS FINANCIERS

3.1. Résumé

Le résultat net courant de WDP sur les neuf premiers mois de 2012 s’élève à 38,8 millions d’euros.

Ce résultat représente une augmentation de 16,1 % par rapport au résultat de 33,4 millions d’euros

sur la même période en 2011. Avec ce résultat, WDP est au-dessus des prévisions initiales pour

201212

.

Cette forte augmentation du résultat net courant est due à la poursuite de la croissance du

portefeuille WDP en 2011 et 2012, principalement grâce aux acquisitions stratégiques aux Pays-

Bas, respectivement, du portefeuille Wereldhave NL et du Lake Side Portfolio et, par ailleurs, à la

livraison de projets préloués. De plus, les frais d’exploitation et financiers ont été gérés activement

et maintenus sous contrôle.

Le bénéfice net courant par action s'élève à 2,79 euros, contre 2,61 euros sur la même période l'an

passé, compte tenu du nombre moyen pondéré des actions en circulation sur la période13

. Grâce à

cette augmentation de 7,0 %, WDP suit le schéma visant à atteindre l'objectif d'augmentation

cumulative du bénéfice de 20 % sur la période 2010-2013. Compte tenu de la dilution grâce aux

nouvelles actions émises dans le cadre de l’augmentation de capital à la suite du dividende

optionnel et de l’acquisition via scission partielle du site de Londerzeel14

, le bénéfice net courant

sur les 9 premiers mois de 2012 s’élève à 2,71 euros par action (soit une augmentation de 6,7 % par

rapport aux 2,54 euros pour la même période de l’an dernier).

Grâce à cette augmentation considérable du bénéfice net courant par action, l’objectif

d’augmentation du dividende de 5,4 % à 3,10 euros brut par action pour l’exercice 2012 (payable

en 2013) peut également être souscrite.

12

Voir le communiqué de presse du 15 février 2012 ainsi que le Rapport financier annuel 2011. 13

Le nombre moyen pondéré d’actions en circulation sur les 9 premiers mois de 2012 s’élève à 13 920 514. 14

Le nombre total d’actions donnant droit au versement d’un dividende sur les 9 premiers mois de 2012 s’élève à

14 344 800.

6 / 14

3.2. Chiffres essentiels

CHIFFRES CLÉS 30-09-2012 31-12-2011

Opérationnel 30-09-2012 31-12-2011

Valeur réelle des placements immobiliers (panneaux solaires inclus) (mio EUR) 1.109,9 989,4

Rendement locatif brut (parties non louées incl.) (%) 1

8,23% 8,27%

Rendement locatif net (EPRA) (%) 2

7,41% 7,53%

Terme moyen des baux de location (jusqu'à la première échéance) (a) 3

6,9 7,2

Taux d'occupation (%) 4

97,2% 96,7%

Like-for-like croissance des revenus de location (%) 5

2,5% 2,8%

Marge d'exploitation (%) 6

91,4% 91,7%

Financiers 30-09-2012 31-12-2011

Taux d'endettement (%) 7

57,7% 55,1%

Interest Coverage Ratio (x) 8

3,4x 3,1x

Coût moyen d'endettement (%) 3,65% 3,95%

Terme moyen restant des crédits en circulation (a) 2,7 3,5

Terme moyen restant des facilités de crédit à long terme (a) 3,3 4,1

Hedge ratio (%) 9

80% 76%

Terme moyen restant des couvertures (a) 10

6,0 6,3

Résultat (mio EUR) 30-09-2012 30-09-2011

Résultat immobilier 60,2 52,3

Résultat opérationnel (pour le résultat sur le portefeuille) 54,5 47,8

Résultat financier (hors résultat IAS 39) -15,7 -14,4

Résultat net courant 38,8 33,4

Résultat sur le portefeuille 1,2 1,5

Résultat IAS 39 -16,9 -13,5

Résultat net 23,1 21,5

Données par action (EUR) 30-09-2012 30-09-2011

Résultat net courant (EPRA) 2, 11

2,79 2,61

Résultat sur le portefeuille 0,09 0,12

Résultat IAS 39 -1,22 -1,05

Résultat net 1,66 1,67

VNI (IFRS) 11

28,60 28,74

VNI (EPRA) 2, 11

33,52 32,54

NNNAV (EPRA) 2, 11

28,60 28,74

1 Calculé en divisant les locations contractualisées annualisées brut (cash) par la valeur équitable. La valeur équitable est égale à la valeur

des investissements immobiliers après déduction des frais de transaction (principalement impôt de transaction). 2 Indicateur de performance financière calculé en vertu des recommandations des meilleures pratiques de l'EPRA (European Public Real

Estate Association). Voir également www.epra.com. 3 Y compris les panneaux solaires qui sont prévus dans le terme moyen pondéré des certificats de l'électricité durable. 4 Calculé en fonction des valeurs de locations pour les bâtiments loués et les surfaces non louées et y compris les revenus des panneaux

solaires. Les projets en construction et/ou rénovation ne sont pas pris en compte. 5 L'évolution des revenus de locations nets dans le cas où le portefeuille reste inchangé. Calculé selon les Best Practices Recommendations de l’EPRA. Voir également www.epra.com. 6 La marge d’exploitation ou marge opérationnelle est atteinte en divisant le résultat immobilier net par le résultat immobilier. Des chiffres

comparatifs ont été fournis pour les 9 premiers mois de 2012 par rapport aux 9 premiers mois de 2011. 7 Pour la méthode de calcul du taux d'endettement, il est renvoyé à l'AR du 7 décembre 2010 relatif aux sicaf immobilières. 8 Défini comme « résultat opérationnel avant le résultat sur le portefeuille' divisé par les 'frais d'intérêts – intérêts & dividendes encaissées

– rémunération pour des locations financières & équivalents similaires ». 9 Pourcentage des dettes à taux d'intérêt fixe ou couvertes contre les fluctuations des taux d'intérêt par des produits financiers dérivés. 10 Terme restant des couvertures d’intérêts qui ont été contractées pour couvrir la dette contre les fluctuations des taux d'intérêt. 11 VNI = Valeur nette d'inventaire ou valeur intrinsèque pour la distribution des bénéfices de l'exercice courant.

7 / 14

3.3. Commentaires sur le compte de résultats du 30 septembre 2012

Résultat immobilier

Sur les 9 premiers mois de 2012, le résultat immobilier s'élève à 60,2 millions d'euros, soit une

augmentation de 15,2 % par rapport à la même période l'an passé (52,3 millions d'euros). Cette

augmentation est due, d'une part, à la poursuite de la croissance du portefeuille principalement en

Belgique et aux Pays-Bas, en raison de l’acquisition du Lake Side Portfolio, du rachat du

portefeuille de Wereldhave NV, de l’acquisition du centre de distribution de Betafence et de la

finition de projets préloués à Mollem (Asse), Flémalle (Liège) et Merchtem. D'autre part, cette

augmentation est également due à la croissance interne en raison de l'augmentation du taux

d'occupation et de l'indexation des revenus locatifs. Au sein d'un portefeuille inchangé, le niveau

des revenus locatifs an pour an a augmenté de 2,5 %. Ce résultat comprend également 5,6 millions

d’euros en revenus de panneaux solaires (par rapport à 5,5 millions d’euros sur la même période

l’an passé).

Résultat immobilier net

Sur les 9 premiers mois de 2012, le résultat immobilier net s'élève à 55,0 millions d'euros, soit une

augmentation de 14,4 % par rapport à la même période l'an passé (48,1 millions d'euros). Les frais

immobiliers et autres frais généraux s’élèvent à 5,2 millions d’euros sur les 9 premiers mois, une

augmentation de 1,0 million d’euros par rapport aux frais de la même période en 2011. WDP

parvient à maintenir les frais sous contrôle, ce qui lui permet d’atteindre une marge d’exploitation

de 91,4 %15

sur les 9 premiers mois de 2012 – un léger recul par rapport à la même période en 2011

(92,1 %).

Résultat financier (hors résultat IAS 39)

Sur les 9 premiers mois de 2012, le résultat financier (hors résultat IAS 39) s’élève à -15,7 millions

d’euros, soit une augmentation par rapport à l’an passé (-14,4 millions d’euros) incluant une

augmentation de l’endettement financier total à 641 millions d’euros par rapport à 549 millions

d’euros au début de l’année en raison de l’achat du Lake Side Portfolio. Les charges moyennes

d’intérêts s’élèvent à 3,6 % au cours des 9 premiers mois de 2012 contre 4,0 % à la même période

en 2011. Cette baisse est due, d’une part, à la gestion active des couvertures d’intérêts et, d’autre

part, à la baisse des taux d’intérêt sur les marchés financiers internationaux.

Résultat sur le portefeuille

Pour les 9 premiers mois de 2012, le résultat sur le portefeuille représente +1,2 million d'euros, soit

+0,09 euro par action16

. Pour la même période l'année passée, ce résultat représentait +1,5 million

d'euros, soit +0,12 euro par action. Pour les 9 premiers mois de 2012, cela donne les résultats

suivants par pays : Belgique (+2,3 millions d'euros), Pays-Bas (+0,0 million d’euro), France

(-0,8 million d’euros), République tchèque (-0,4 million d’euros) et Roumanie (+0,1 million

d’euros).

15

La marge d’exploitation, ou marge opérationnelle, est atteinte en divisant le résultat immobilier net par le résultat

immobilier. 16

Sur la base du nombre moyen pondéré d’actions en circulation de 13 920 514 au cours des 9 premiers mois de 2012.

8 / 14

Résultat IAS 3917

L'impact du résultat IAS 39 s'élève à -16,9 millions d'euros, soit -1,22 euro par action au cours des

9 premiers mois de 2012 (par rapport à -13,5 millions d'euros, soit -1,05 euro par action en 2011).

Cet impact négatif est dû à la fluctuation de la valeur réelle des couvertures d'intérêts souscrites

(principalement Interest Rate Swaps) au 30 septembre 2012, à la suite d’une baisse ultérieure des

taux d'intérêt à long terme au cours de 2012.

La fluctuation de la valeur réelle de ces couvertures d'intérêts est traitée intégralement par le biais

du compte de résultats et non par le biais des fonds propres. Puisqu'il s'agit d'un élément non lié à la

trésorerie et non réalisé, cet impact a été retiré, dans la présentation analytique des résultats, du

résultat financier et remis individuellement dans le compte de résultats.

Résultat net

Le bénéfice net courant de 38,8 millions d’euros, avec les résultats sur le portefeuille et le résultat

IAS 39, représente un résultat net, au cours des 9 premiers mois de 2012, de 23,1 millions d’euros

(en comparaison avec les 9 premiers mois de 2011, où il s’élevait à 21,5 millions d’euros).

La différence entre le résultat net de 23,1 millions d’euros et le résultat net courant de 38,8 millions

d’euros est principalement due à la fluctuation négative de la valeur réelle des instruments de

couverture d’intérêts (résultat IAS 39).

3.4. Bilan

Explication complémentaire concernant le bilan du 30 septembre 2012 :

Portefeuille immobilier

Selon les experts immobiliers indépendants Stadim, Cushman & Wakefield, DTZ Zadelhoff et BNP

Paribas Real Estate, la valeur réelle (fair value18

) du portefeuille immobilier de WDP représentait,

conformément à la norme IAS 40, 1 040,0 millions d’euros au 30 septembre 2012 contre

922,4 millions d’euros au début de l’exercice (incluant la rubrique « actifs destinés à la vente »).

Avec l’évaluation à la valeur réelle des investissements dans les panneaux solaires19

,

la valeur totale du portefeuille atteint 1 109,9 millions d’euros, contre 989,4 millions d’euros fin

2011.

Cette valeur de 1 109,9 millions d’euros comprend pour 966,4 millions d’euros en immeubles

parachevés (portefeuille permanent). Cette augmentation est en grande partie due à l’acquisition du

Lake Side Portfolio, et, dans une moindre mesure, à la réalisation de projets (100% préloués). Les

projets en cours d'exécution représentent une valeur de 31,2 millions d'euros, avec notamment des

projets sur les sites de Ternat, d'Anderlecht, de Willebroek en Belgique, et de Ridderkerk aux Pays-

Bas. Il faut y ajouter les réserves foncières d’entre autres Saint-Nicolas, Nivelles, Courcelles,

17

L’impact de la norme IAS 39 (éléments non monétaires) est calculé sur la base de la valeur mark-to-market (M-t-M) des

couvertures d’intérêts souscrites. 18

Pour la méthode d'évaluation précise, nous vous renvoyons au communiqué de presse BEAMA du 6 février 2006 :

http://www.beama.be 19

Les investissements dans les panneaux solaires sont valorisés conformément à la norme IAS 16 moyennant l’application

du modèle de revalorisation.

9 / 14

Heppignies, Libercourt et la banque foncière en Roumanie pour une valeur réelle de 42,4 millions

d'euros.

Les investissements en panneaux solaires ont été évalués au 30 septembre 2012 à une valeur

équitable de 69,9 millions d’euros. Les panneaux solaires sont inscrits au bilan sous la rubrique

« autres immobilisations corporelles ».

Dans sa totalité, le portefeuille est actuellement évalué à un rendement locatif brut (yield) de

8,0 %20

. Le rendement locatif brut après ajout de la valeur locative estimée sur le marché pour les

parties non louées s'élève à 8,2 %.

Statistiques du portefeuille par pays Belgique Pays-Bas France République tchèque Roumanie Total

Nombre de sites locatifs (nbre) 60 22 8 5 1 96

Surface locative brute (m²) 1.116.625 526.118 150.113 39.356 6.879 1.839.090

Pays (m²) 2.361.875 856.176 376.174 131.224 860.977 4.586.426

Valeur équitable (m EUR) 597,8 310,1 81,9 24,9 25,4 1.040

% de la valeur équitable totale 57% 30% 8% 2% 2% 100%

% de fluctuations de la valeur réelle au cours des 9 premiers mois de 2012 0,4% 0,0% -1,0% -1,5% 0,5% 0,1%

Le vide (EPRA) 1,2

3,3% 1,5% 8,4% 0,0% 0,0% 3,0%

Le terme moyen jusqu'à la première échéance (a) 2

4,9 8,6 3,4 3,4 9,1 6,1

WDP rendement locatif brut 3

7,8% 8,7% 0,9% 10,5% 9,0% 8,2%

L'effet du vide -0,3% -0,1% -0,7% 0,0% 0,0% -0,2%

Les adaptations des revenus locatifs bruts au net (EPRA) -0,4% -0,2% -0,5% -0,5% 0,0% -0,3%

Les adaptations pour des frais de transfert -0,2% -0,5% -0,2% -0,2% -0,3% -0,3%

Le rendement locatif initial net de l'EPRA 1

7,0% 7,9% 7,2% 9,8% 8,7% 7,4%

1 Indicateur de performance financière calculé selon les recommandations des meilleures pratiques de l'EPRA (European Public Real Estate

Association). Voir également www.epra.com. 2 Les panneaux solaires non compris. 3 Calculé en divisant les locations contractualisées annualisées brut (cash) par la valeur équitable. La valeur équitable est égale à la valeur des investissements immobiliers après déduction des frais de transaction (principalement impôt de transaction).

Valeur intrinsèque

La valeur intrinsèque par action (hors résultat IAS 39) s’élève à 33,05 euros au 30 septembre 2012,

ce qui signifie une baisse de 0,19 euro par rapport à la valeur intrinsèque de 33,25 euros au 31

décembre 2011, à la suite de a distribution du dividende sur l’exercice 2011. En incluant le résultat

IAS 39, la valeur intrinsèque s’élève à 28,60 euros par action au 30 septembre 2012, contre 29,43

euros au 31 décembre 2011.

3.5. Position financière

L’endettement financier total (à court et long terme) ont augmenté au cours des 9 premiers mois de

2012 de 548,7 millions d’euros au 31 décembre 2011 à 641,1 millions d’euros au 30 septembre

2012, principalement grâce à l’acquisition du Lake Side Portfolio. Les dettes et les engagements

tels qu’ils sont repris dans le calcul du taux d’endettement conformément à l’AR du

7 décembre 2010, ont augmenté, passant de 561,3 millions à 662,3 millions d'euros. De même, le

20

Calculé en divisant les locations contractualisées annualisées brut (cash) par la valeur équitable. La valeur équitable est

égale à la valeur des investissements immobiliers après déduction des frais de transaction (principalement impôt de

transaction).

10 / 14

total du bilan a augmenté, passant de 1 018,9 millions à 1 148,3 millions d'euros. Le taux

d'endettement a augmenté au cours des 9 premiers mois de 2012, notamment à la suite du paiement

du dividende, jusqu’à 57,7 % au 30 septembre 2012, par rapport à 55,1 % fin décembre 2011.

La durée moyenne pondérée des dettes financières en cours de WDP au 30 septembre 2012 est de

2,7 ans21

. Si l'on ne tient compte que du total des crédits à long terme utilisés et non utilisés, la

durée moyenne pondérée est de 3,3 ans22

. Le 30 septembre 2012, le total des lignes de crédit non

utilisées et confirmées à long terme s'élevait à 75 millions d'euros23

. À cela s'ajoute une ligne de

crédit à court terme pour le préfinancement de projets aux Pays-Bas, les lignes de crédits à court

terme pour le financement du dividende, du fonds de roulement et pour la couverture du

programme de Commercial Paper. Le coût moyen de la dette s'élevait à 3,6 % au cours des 9

premiers mois de 2012. Le ratio de couverture des intérêts24

était égal à 3,4 x pour la même période,

contre 3,1x en 2011.

Les dettes financières sont couvertes à hauteur de 513 millions d'euros, principalement par le biais

des IRS (Interest Rate Swaps) avec une durée moyenne pondérée de 6,0 ans, ce qui implique un

taux de couverture de 80 %.

21

Incluant les dettes à court terme : celles-ci comprennent principalement le programme de Commercial Paper, entièrement

couvert par des crédits annuels autorenouvelables. 22

Pour certains crédits, le prêteur peut décider de prolonger le crédit par une option d'extension. Si ces options devaient être

exercées à chaque fois, la durée moyenne pondérée des crédits à long terme serait de 4,2 ans. 23

À l'exclusion de la ligne de crédit auprès de la Banque européenne d'investissement pour le financement de projets

préloués en Roumanie. 24

Défini comme « résultat opérationnel pour le résultat sur le portefeuille » réparti entre les « charges d'intérêt – intérêts

réalisés & dividendes – rémunération pour les leasings financiers & similaires ».

11 / 14

4. PERSPECTIVES 2012 : WDP confirme les perspectives pour l’année 2012 du résultat net

courant de minimum 3,60 euros par action et un dividende de 3,10 euros par action

Sur la base du résultat net courant de 38,8 millions d’euros réalisé au cours des 9 premiers mois de

2012, et compte tenu des perspectives actuelles, WDP confirme sa prévision d’un bénéfice net

courant de minimum 51 millions d’euros25

. Sur cette base, WDP s’attend à une augmentation du

bénéfice par action de minimum 5 % jusqu’à 3,60 euros.

Après la hausse de bénéfice de 10 % réalisée en 2011, WDP suit donc le schéma visant à atteindre

l’objectif d’augmentation cumulative du bénéfice de 20 % sur la période 2010-13. Cette

augmentation prévue du bénéfice souscrit également l’augmentation attendue du dividende par

action en 2012 (payable en 2013) de 5 % jusqu’à 3,10 euros brut.

En ce qui concerne l’évolution du taux d’endettement, WDP s’attend à ce que celui-ci évolue à

55 % fin 2012, après le traitement de la transaction « Lake Side bis », la réalisation des projets en

cours, des investissements et ventes prévus et la réalisation du bénéfice au quatrième trimestre.

En outre, la majeure partie des contrats de location avec échéance en 2012 a entre-temps déjà été

prolongée. Il n’est actuellement plus possible, sauf faillite éventuelle de locataires, que de libérer

au maximum 1,0 % du portefeuille, étant donné qu’environ 90 % des 10 % de contrats venant à

échéance en 2012 ont déjà été prolongés. Sur la base des informations actuellement disponibles et

de la situation actuelle du marché de la location, WDP prévoit un taux d'occupation minimum de

96 % pour fin 2012.

Pour de plus amples informations, vous pouvez vous adresser à :

Joost Uwents, WDP, tél. : +32 (0)476 88 99 26; joost.uwents@wdp.be ou

Nathalie Verbeeck, Citigate, tél. : +32 (0)477 45 75 41; nverbeeck@citigate.be

Pour en savoir plus sur WDP, rendez-vous sur le site www.wdp.be.

La Sicaf immobilière WDP développe et investit dans des bâtiments semi-industriels et logistiques (espaces d’entreposage et

bureaux). WDP dispose de plus d’1,5 million de m² d’immeubles en portefeuille. Ce patrimoine international de bâtiments semi-

industriels et logistiques est réparti sur près de 100 sites situés à des carrefours logistiques en matière de stockage et de distribution

en Belgique, en France, aux Pays-Bas, en République tchèque et en Roumanie. Pour tout complément d’informations sur WDP,

veuillez consulter le site www.wdp.be.

WDP Comm.VA – Société de placement immobilier sous le droit belge

Blakebergen 15, 1861 Wolvertem – Belgique – Numéro d’entreprise : 0417.199.869 (RPM Bruxelles)

25

Cette prévision de bénéfice se base sur la situation actuelle, sauf circonstances imprévues aujourd'hui (par exemple une

nouvelle aggravation de la conjoncture économique et financière), et sur un nombre normal d'heures d'ensoleillement.

12 / 14

APERÇUS DES RÉSULTATS FINANCIERS

Résultats non audités Q3 2012 – schéma analytique

Résultats consolidés (en EUR x 1.000)

Q3/2012 Q3/2011 Q3/2010

Résultat net courant

Résultats locatifs nets 19.292 16.580 14.377

Recettes provenant de l'énergie solaire 2.343 2.057 1.838

Autres recettes / frais d'exploitation -239 14 -29

Résultat immobilier 21.396 18.651 16.186

Frais immobiliers -497 -305 -230

Frais généraux de la société -1.230 -1.094 -915

Résultat immobilier net 19.669 17.252 15.042

Résultat financier hors résultat IAS 39 -5.565 -5.174 -4.730

Impôts sur le résultat net courant -334 -26 -265

Impôts latents sur le résultat net courant -7 -70 -22

Résultat net courant 13.763 11.982 10.025

Résultat sur le portefeuille

Fluctuations de la valeur réelle des placements immobiliers (+/-) 732 2.839 174

Résultat de la vente de placements immobiliers (+/-) -2 -11 1

Impôts latents sur le résultat du portefeuille -85 67 71

Résultat sur le portefeuille 645 2.895 247

Résultat IAS 39

Revalorisation des instruments financiers (impact IAS 39) -5.015 -20.231 39

Résultat IAS 39 -5.015 -20.231 39

RÉSULTAT NET 9.394 -5.354 10.310

Ratios essentiels

En EUR

Résultat courant / action * 0,96 0,91 0,80

Résultat courant / action ** 0,96 0,91 0,80

Résultat sur le portefeuille / action ** 0,05 0,22 0,02

Nombre d'actions au terme de la période 14.344.800 13.184.375 12.533.938

Nombre moyen pondéré d'actions 14.268.777 13.184.375 12.533.938

* Calcul sur la base du nombre d'actions donnant droit à un dividende.

**Calcul sur la base du nombre moyen pondéré d'actions.

13 / 14

Chiffres clés non audités des 9 premiers mois de 2012 (résultats & bilan) - schéma analytique

Résultats consolidés (en EUR x 1.000)2012.SEP 2011.DÉC 2011.SEP

Résultat net courant

Résultats locatifs nets 55.136 63.103 46.925

Recettes provenant de l'énergie solaire 5.581 6.209 5.467

Autres recettes/frais d'exploitation -519 -218 -140

Résultat immobilier 60.199 69.094 52.252

Frais immobiliers -1.509 -1.403 -1.026

Frais généraux de la société -3.663 -4.362 -3.114

Résultat immobilier net 55.026 63.329 48.113

Résultat financier hors résultat IAS 39 -15.696 -18.917 -14.405

Impôts sur le résultat net courant -477 -87 -131

Impôts latents sur le résultat net courant -37 -58 -142

Résultat net courant 38.817 44.268 33.435

Résultat sur le portefeuille *

Fluctuations de la valeur réelle des placements immobiliers (+/-) 1.275 3.399 2.073

Résultat de la vente de placements immobiliers (+/-) -2 17 33

Impôts latents sur le résultat du portefeuille -73 -708 -563

Résultat sur le portefeuille 1.200 2.708 1.543

Résultat IAS 39

Revalorisation des instruments financiers (impact IAS 39) -16.894 -17.272 -13.483

Résultat IAS 39 -16.894 -17.272 -13.483

RÉSULTAT NET 23.123 29.704 21.495

Ratios essentiels

En EUR

Résultat net courant / action** 2,71 3,25 2,54

Résultat net courant / action*** 2,79 3,42 2,61

Résultat sur le portefeuille / action*** 0,09 0,21 0,12

Résultat net / action *** 1,66 2,29 1,67

Versement proposé 40.052.245

Pourcentage de versement (par rapport au résultat net courant) **** 90,48%

Dividende brut / action 2,94

Dividende net / action 2,32

Nombre d'actions en circulation au terme de la période 14.344.800 13.638.521 13.184.375

Nombre moyen pondéré d’actions 13.920.514 12.958.501 12.834.140

* Le résultat sur le portefeuille n'inclut pas les fluctuations de la valeur réelle des panneaux solaires. Ceux-ci sont

valorisés conformément à la norme IAS 16 selon laquelle les fluctuations susmentionnées sont directement comptabilisées

sous les fonds propres.

** Calcul sur la base du nombre d'actions donnant droit à un dividende.

** Calcul sur la base du nombre moyen pondéré d'actions.

**** Le pourcentage de versement est calculé sur la base du résultat consolidé. Le versement effectif du

dividende aura lieu à base statutaire de WDP Comm. VA.

14 / 14

Bilan consolidé (en EUR x 1.000)

2012.SEP 2011.DÉC 2011.SEP

Immobilisations incorporelles 221 310 341

Placements immobiliers 1.024.815 908.089 887.878

Autres immobilisations corporelles (en ce compris les panneaux solaires) 74.880 68.185 72.870

Immobilisations financières 11.379 11.418 11.412

Créances leasing financier 64

Créances commerciales et autres immobilisations 1.031 4.409 2.637

Actifs non courants 1.112.326 992.410 975.203

Actifs destinés à la vente 15.194 14.310 1.975

Créances leasing financier 64

Créances commerciales 12.589 6.649 7.262

Créances fiscales et autres actifs circulants 1.883 1.431 1.407

Trésorerie et équivalents de trésorerie 2.576 1.704 4.411

Comptes de régularisation 3.722 2.380 3.365

Actifs circulants 35.963 26.474 18.485

TOTAL DES ACTIFS 1.148.289 1.018.884 993.687

Capital 111.769 106.336 102.765

Primes d’émission 114.309 94.168 81.509

Réserves 161.081 171.127 173.198

Résultat net de l'exercice 23.123 29.704 21.495

Fonds propres 410.281 401.334 378.967

Engagements à long terme 555.600 477.594 466.080

- Dettes financières à long terme 483.610 422.536 414.855

- Autres passifs à long terme 71.990 55.058 51.225

Passifs courants 182.408 139.956 148.640

- Dettes financières à court terme 157.498 126.187 135.007

- Autres passifs à court terme 24.909 13.770 13.634

Engagements 738.008 617.550 614.721

TOTAL DU PASSIF 1.148.289 1.018.884 993.687

Ratios essentiels

En EUR 2012.SEP 2011.DEC 2011.SEP

VNI*/action 28,60 29,43 28,74

VNI* (hors résultat IAS 39) /action 33,05 33,24 32,40

Cours de l'action 40,71 37,06 37,05

Agio/Disagio du cours par rapport à la VNI* (hors résultat IAS 39) 23,17% 11,49% 14,36%

En EUR x 1000

Valeur réelle du portefeuille (panneaux solaires inclus) 1.109.861 989.398 956.459

Dettes et engagements repris dans le taux d'endettement 662.329 561.296 561.010

Total du bilan 1.148.289 1.018.884 993.687

Taux d’endettement** 57,68% 55,09% 56,46%

* VNI = Valeur nette d'inventaire ou valeur intrinsèque pour la distribution des bénéfices de l'exercice courant.

** Pour la méthode de calcul du taux d'endettement, il est renvoyé à l'AR du 7 décembre 2010 relatif aux sicaf immobilières.