crisis y globalización: una perspectiva desde la banca española
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La crisis y la reforma como reto para los bancos globales. El modelo descentralizado de banca internacional. Impacto de la reforma regulatoria en países emergentes. Europa: Unión Bancaria.TRANSCRIPT
Cursos de Verano. Fundación Ramón Areces, Universidad Complutense de Madrid
23 de julio de 2012
Crisis y globalización: una perspectivadesde la banca española
Santiago Fernández de Lis Economista Jefe de Sistemas Financieros y Regulación
BBVA Research / 23 Julio 2012
Página 2
Sección 1
La crisis y la reforma como reto para los bancos globales
Sección 2
El modelo descentralizado de banca internacional
Sección 3
Impacto de la reforma regulatoria en países emergentes
Sección 4
Europa: Unión Bancaria
Índice
BBVA Research / 23 Julio 2012
Page 3
Últimas décadas: aumento de la importancia de bancosextranjeros, sobre todo en Latam y Europa del este
* Claessens, S. and van Horen, N. (2012), “Foreign Banks: Trends, Impact and Financial Stability”, IMF Working Paper No.12/10
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Share
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Número y cuota de mercado de los bancosextranjerosFuente IMF
Porcentaje de activos de bancosextranjeros sobre el total *
Fuente: IMF
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East Asia & Pacific Europe & Central Asia Latin America & Caribbean
Middle East & North Africa OECD
Sección 1
La crisis y la reforma como reto para los bancosglobales
BBVA Research / 23 Julio 2012
Page 4
Sección 1
La crisis y la reforma como reto para los bancosglobales
¿Es la crisis el principio de la des-globalizaciónfinanciera?
Separación banca inversión y banca minorista
Segmentación de mercados
Implementación desigual de la reforma regulatoria
“La globalización aumenta los costes de las políticas erróneas, en la misma medida que aumenta losbeneficios de las políticas adecuadas”*.
* Dani Rodrick (2011), The globalization paradox
Crisis bancarias
Controles de capitales
Nacionalismo financiero
Necesidad de ayudas públicas
BBVA Research / 23 Julio 2012
El endurecimiento de la regulación presiona a la banca internacional
Sección 1
La crisis y la reforma como reto para los bancosglobales
Mitigar el riesgo sistémico
Minimizar el coste de las crisis bancarias para los
contribuyentes
Asegurar la estabilidadfinanciera
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Basilea III: Capital y Liquidez
Bancos Sistémicos (SIBs)
Gestión de crisis
Transparencia en los mercados de valores
Derivados
Remuneraciones
Agencias de rating
Shadow Banking
Separación banca inversión y banca minorista
OBJETIVOS
BBVA Research / 23 Julio 2012
La carrera hacia arriba del capital acentúa la prociclicidad
Sección 1
La crisis y la reforma como reto para los bancosglobales
En los buenos tiempos: el arbitraje regulatorio, llevó a una “carrera hacia abajo" en la
regulación
En los buenos tiempos: el arbitraje regulatorio, llevó a una “carrera hacia abajo" en la
regulación
Durante la crisis, “carrera hacia arriba” (en parte como respuesta a la presión del
mercado) olvidando los calendarios de BasileaIII
Durante la crisis, “carrera hacia arriba” (en parte como respuesta a la presión del
mercado) olvidando los calendarios de BasileaIII
Circularidad riesgo bancario y riesgo soberanoCircularidad riesgo bancario y riesgo soberano
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EBA 201
2
RetailU
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Switzerland
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en
Austria
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New
Zealand
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Basel III 2019
Basel III 2015
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Core capital ratio (%)Source: BBVA Research based on BIS
BBVA Research / 23 Julio 2012
Uno de los principales retos: resolución de entidadestransfronterizas
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Sección 1
La crisis y la reforma como reto para los bancosglobales
¿Qué hacer?
Mejorar el funcionamiento de los Colegios de Supervisores y de los Grupos de Gestión de Crisis3
Asegurar la armonización en la definición de los Planes de Recuperación y de Resolución, así como la consistencia entre los planes del grupo y los individuales4
1 Objetivo principal: que los bancos puedan quebrar
2 Mejorar la coordinación entre los supervisores de acogida y de origen. Abordar el reparto de la carga
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Sección 1
La crisis y la reforma como reto para los bancos globales
Sección 2
El modelo descentralizado de banca internacionalSección 3
Impacto de la reforma regulatoria en países emergentes
Sección 4
Europa: Unión Bancaria
Índice
BBVA Research / 23 Julio 2012
• La mayoría de los bancos internacionales: modelo centralizado• Bancos españoles: modelo descentralizado
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Sección 2
El modelo descentralizado
Latam: modelo descentralizado
Cambios en la exposición transfronteriza de los bancos en residentes de América Latina y Caribe (Millones de dólares USD)Fuente: BIS locational banking statistics
Cambios en la exposición transfronteriza de los bancos en residentes de Europa emergente(Millones de dólares USD)Fuente: BIS locational banking statistics
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Turkey Russia Poland Hungary Romania Other Total
Europa central y del Este: modelo centralizadovs
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• Mayor dependencia de la financiación de la matriz está asociada con una mayor propensión a las burbujas crediticias…
• … y con mayores tasas de morosidad durante la recesión.
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Sección 2
El modelo descentralizado
Fuente: IMF: Cross-Cutting Themes in Advanced Economies with Emerging Market Banking Links, Nov 2011
BBVA Research / 23 Julio 2012
El modelo descentralizado es resistente
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Sección 2
El modelo descentralizado
Exposición de los bancos españoles al extranjero(Millones $)Fuente: BIS, estadísticas consolidadas
A pesar de la crisis, la exposición de los bancos españoles al extranjero ha seguido creciendo
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Europa desarrollados LATAM EEUU R.Unido Total
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Las ventajas del modelo descentralizado
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Sección 2
El modelo descentralizado
VentajasVentajas
EvidenciaempíricaEvidenciaempírica
RegulaciónRegulación
CambiosregulatoriosCambiosregulatorios
1
2
3
4
Reduce el riesgo de contagio, refuerza la disciplina de mercado local, contribuye a la estabilidad financiera global
Los bancos latinoamericanos (con mayoria de modelodescentralizados) capearon la crisis mejor que los bancos de la Europa emergente
La regulación (aún) no reconoce esta evidencia , e incluso penaliza al modelo descrentalizado (ejemplo: normativa sobre entidades“sistémicas”)
•La regulación global debería premiar la mayor estabilidad del modelodescentralizado•Mejorar la armonización y la convergencia regulatoria internacional.
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Sección 2
El modelo descentralizado
La gestión descentralizada del capital y la liquidez
Resolución más fácil. Contagio limitado. Cortafuegos natural.
Un modelo de filiales independientes permite una mejor evaluación del riesgo y está orientada al largo plazo.
Ayuda al desarrollode los mercados de capitales locales
Financiación local
Contribuye a la sostenibilidad del modelo de negocio
Mexico Regulación localGestión autónomadel capital y la liquidez
La matriz no daapoyo sistemático
• Supervisión• Seguro de
Depósitos
Transaccionesintragrupo en condiciones de mercado
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Sección 1
La crisis y la reforma como reto para los bancos globales
Sección 2
El modelo descentralizado de banca internacional
Sección 3
Impacto de la reforma regulatoria en países emergentes Sección 4
Europa: Unión Bancaria
Índice
BBVA Research / 23 Julio 2012
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Sección 3
Impacto de la reforma regulatoria en Emergentes
Requisitos de capitalRequisitos de capital
Requisitos de liquidezRequisitos de liquidez
Marco de entidadessistémicasMarco de entidadessistémicas
DerivadosDerivados
ExtraterritorialidadExtraterritorialidad
1
2
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4
5Trade financeTrade finance
6 Deuda soberanaDeuda soberana
7 Gestión de crisisGestión de crisis
Los intereses de los países emergentes deben tenerse en cuenta.Los intereses de los países emergentes deben tenerse en cuenta.
Dos tipos de impactos: (i) normativa de desarrollados con impacto en emergentes y (ii) la trasposición de normas internacionales a emergentes
Dos tipos de impactos: (i) normativa de desarrollados con impacto en emergentes y (ii) la trasposición de normas internacionales a emergentes
Preocupación centrada en liquidez, trade finance, extraterritorialidad y deuda soberanaPreocupación centrada en liquidez, trade finance, extraterritorialidad y deuda soberana
Importante mantener los procesos de inclusión financieraImportante mantener los procesos de inclusión financiera
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•Los requisitos de capital pueden agravar el desapalancamiento e incrementar los costes de los bancos globales que operan en países emergentes, reduciendo el crédito a nivel mundial
•El Trade finance sale penalizado con Basilea III, lo que perjudica especialmente a EMEs
Capital
• La definición de activos líquidos de alta calidad y el cálculo de los ratios de liquidez puede penalizar a los emergentes
• La deuda soberana de países emergentes se puede ver perjudicada en los ratios de liquidez por las limitaciones de la calificación crediticia.
Liquidez
Sección 3
Impacto de la reforma regulatoria en Emergentes: Marco de Basilea III
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• Puede penalizar al modelo de filiales frente al de sucursales.
• No está asegurada la coherencia entre los marcos global y local
• Problema: armonización basada en mínimos (enfoque de Basilea)
• Prohibición de “proprietary trading”
• Puede haber efectos extraterritoriales en la liquidez de la deuda soberana, en valores y derivados
SIFIs: Entidades sistémicas globales y domésticas
Volcker rule en Estados Unidos
Sección 3
Impacto de la reforma regulatoria en Emergentes: G-SIFIs y derivados OTC
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Sección 1
La crisis y la reforma como reto para los bancos globales
Sección 2
El modelo descentralizado de banca internacional
Sección 3
Impacto de la reforma regulatoria en países emergentes
Sección 4
Europa: Unión Bancaria
Índice
BBVA Research / 23 Julio 2012
Eurozona: renacionalización de flujos interbancarios queperjudica especialmente a los países más endeudados(España)
* BCE (2012), ”Financial Integration in Europe”
Colateral utilizado en las operaciones de crédito del Eurosistema (%)Fuente: BCE
Bancos europeos: Exposición promedio a miembros UE (dólares)Fuente: BIS
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1Jun.20
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c.201
1Mar.201
2
Core a Core
Core a Periféricos
‐45%
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Doméstico Extranjero
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Sección 4
La Unión Bancaria
BBVA Research / 23 Julio 2012
Entorno institucional para asegurar la estabilidadfinanciera y proteger el euro
3
4
1
2
La fragmentación de los mercados financieros es incompatible con la UEM. Es urgente reactivar el mercado interbancarioLa fragmentación de los mercados financieros es incompatible con la UEM. Es urgente reactivar el mercado interbancario
Romper el círculo vicioso de deuda bancaria-deuda soberana. Normalización de las primas de riesgoRomper el círculo vicioso de deuda bancaria-deuda soberana. Normalización de las primas de riesgo
La unión bancaria como catalizador para la unión fiscal. Exige acuerdos sobre reparto de costes (burden sharing)La unión bancaria como catalizador para la unión fiscal. Exige acuerdos sobre reparto de costes (burden sharing)
Mensaje de unidad europea para restaurar la confianza de los mercados en el euroMensaje de unidad europea para restaurar la confianza de los mercados en el euro
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Sección 4
Ventajas de una unión bancaria
BBVA Research / 23 Julio 2012
Desde un marco bancario nacional…
Regulación teóricamente armonizada, pero con margen nacional para imponer requisitos
más estrictos: carrera hacia el máximo
Regulación teóricamente armonizada, pero con margen nacional para imponer requisitos
más estrictos: carrera hacia el máximo
Armonización de los niveles de protecciónArmonización de los niveles de protección
Supervisores nacionales, insuficientemente armonizados
Supervisores nacionales, insuficientemente armonizados
...a una integración bancaria en la zona euro
Regulación única (single rule book)Regulación única (single rule book)
Fondo de Garantía de Depósitos europeo único
Fondo de Garantía de Depósitos europeo único
Supervisor europeo únicoSupervisor europeo único
Herramientas de resolución nacionalesHerramientas de resolución nacionales Marco de resolución armonizadoMarco de resolución armonizado
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Sección 4
La Unión BancariaEl camino a recorrer
BBVA Research / 23 Julio 2012
•Las mismas reglas para las mismas actividades para asegurar el marco de competencia equilibrado y evitar el arbitraje regulatorio
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4
1
2
Eliminación de las discrecionalidades nacionales: niveles, definiciones, calendarios….Eliminación de las discrecionalidades nacionales: niveles, definiciones, calendarios….
Reformas estructurales (banca comercial frente a banca de inversión): No imponer un modelo único sino crear incentivos para las actividades y modelos de negocio menos arriesgados
Reformas estructurales (banca comercial frente a banca de inversión): No imponer un modelo único sino crear incentivos para las actividades y modelos de negocio menos arriesgados
Pilar 2: Se usaría para entidades, no para todo el sistema bancarioPilar 2: Se usaría para entidades, no para todo el sistema bancario
Eliminación del “ring fencing” en la regulación o vía persuasión moralEliminación del “ring fencing” en la regulación o vía persuasión moral
Sección 4
La unión bancaria: regulación
BBVA Research / 23 Julio 2012
Supervisores nacionalesBCE
• Hacia una supervisión integrada. El BCE debe ser el supervisor único para las entidades más relevantes en Europa
Entidades Sistémicas Entidades pequeñas
Un sistema dual con coordinación reforzada. No es probable que el BCE supervise a las instituciones más pequeñas
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Sección 4
La unión bancaria: supervisión
BBVA Research / 23 Julio 2012
• Hacia una mayor integración de los FGD
Más preguntas que respuestas
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Sección 4
La unión bancaria: Fondos de garantía depósitos
1. Financiación: ex-ante, fondos privados
2. Integración gradual:
3. Fondos de resolución vs. Fondos de garantía de depósitos: ¿uno o
varios?. ¿conjuntos o nacionales?¿Hay sinergias?
4. ¿Cómo diseñar la transición?
• Hay que limpiar y recapitalizar los bancos que sean problemáticos
ahora
• Un papel para el ESM: ¿uso temporal para resolución?
BBVA Research / 23 Julio 2012
• Un sistema común de resolución es un pre-requisito para el burden sharing
1.Objetivo: Permitir una resolución ordenada de las entidades en quiebra evitando usar el dinero de los contribuyentes mediante la armonización de poderes y herramientas de resolución
2.Principal novedad: Introduce la idea del bail in: pérdidas de los acreedores antes que de los depositantes/ contribuyentes. El reto es aplicar este marco de forma coherente y armonizada
3.La resolución internacional (cross border) es todavía un reto en la UE
4.El sistema europeo de acuerdos financieros (Fondos de Resolución y/o FGD) sería un paso hacia la integración financiera
Nueva directiva europea de resolución de entidades de crédito
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Sección 4
La unión bancaria: resolución
Muchas gracias!