perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id pengaruh …/pengaruh... · perpustakaan.uns.ac.id...
TRANSCRIPT
perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id
commit to user
PENGARUH KARAKTERISTIK PERUSAHAAN TERHADAP
VOLUNTARY DISCLOSURE
(Studi Empiris Perusahaan High Profile yang Terdaftar
di Bursa Efek Indonesia)
SKRIPSI
Diajukan untuk Melengkapi Tugas-tugas dan Memenuhi
Syarat-syarat untuk Mencapai Gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Akuntansi
Fakultas Ekonomi Universitas Sebelas Maret Surakarta
Oleh :
HERVINA PUTRI INDRIANA F0308050
FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS SEBELAS MARET
SURAKARTA 2012
perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id
commit to user
ii
HALAMAN PERSETUJUAN PEMBIMBING
Skripsi dengan judul:
PENGARUH KARAKTERISTIK PERUSAHAAN TERHADAP VOLUNTARY DISCLOSURE
Surakarta,
Disetujui dan diterima oleh
Pembimbing
(Sri Murni,S.E., M.Si., Ak)
NIP. 19710330 199512 2 001
perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id
commit to user
iii
HALAMAN PENGESAHAN
perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id
commit to user
iv
perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id
commit to user
v
HALAMAN PERSEMBAHAN
Aku persembahkan kepada….
Allah SWT,, Yang Telah Memberikan
Kekuatan dan Jalan Terbaik Dalam
Hidupku……
Dan Kepada…..
Ayah dan ibuku tercinta, Gunawan dan
Umi,
My spirit Herlinda & Fajar,
Teman dan sahabat yang tidak bisa saya
sebutkan satu per satu.
Almamater yang aku banggakan,
Universitas Sebelas Maret
perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id
commit to user
vi
MOTTO
“Sesungguhnya pada hari ini Aku beri imbalan kepada mereka disebabkan
kesabaran mereka, sesungguhnya mereka itulah orang-orang yang menang”.
(Q.S. Al Mu’Minuun 111).
“Sesungguhnya Allah tidak akan mengubah keadaan suatu kaum sebelum mereka
mengubah keadaan diri mereka sendiri.”
(QS. Ar-Ro’du:11).
“Jika kamu menolong (agama) Allah, niscaya Dia akan menolongmu dan
meneguhkan kedudukanmu.”
(QS. Muhammad:7)
perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id
commit to user
vii
KATA PENGANTAR
Assalamu’alaikum Wr. Wb.
Puji syukur hanya kepada Allah SWT yang telah melimpahkan rahmat dan
nikmat-Nya, serta memberikan kemudahan bagi penulis dalam menyelesaikan
skripsi sehingga tersusunlah skripsi yang berjudul “Pengaruh Karakteristik
Perusahaan Terhadap Voluntary Disclosure”. Skripsi ini disusun sebagai salah
satu syarat guna memenuhi syarat-syarat untuk mencapai gelar Sarjana Ekonomi
Jurusan Akuntansi Universitas Sebelas Maret Surakarta.
Penulis menyadari bahwa banyak pihak yang telah memberikan bimbingan dan
bantuan dalam penulisan skripsi ini. Maka dari itu penulis mengucapkan terima
kasih kepada :
1. Allah SWT, atas segala rahmat dan hidayah yang penulis terima.
2. Ayah dan emak yang selalu memberikan kasih sayang, cinta, dukungan
serta doanya yang luar biasa.
3. Kakak tersayang “Herlinda Lidyawati”, trimakasih atas segala semangat,
kasih sayang, nasehat, dan motivasi yang diberikan.
4. Bapak Dr. Wisnu Untoro, M.S. selaku Dekan Fakultas Ekonomi
Universitas Sebelas Maret (UNS) Surakarta.
5. Bapak Drs. Santosa Tri Hananto, M.Si., Ak. selaku Ketua Jurusan
Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Sebelas Maret.
perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id
commit to user
viii
6. Ibu Sri Murni, S.E., M.Si., Ak selaku pembimbing skripsi, yang telah
memberikan bantuan dan bimbingan kepada penulis selama proses
penyusunan skripsi. Trimakasih banyak ibu.
7. Bapak-bapak dan ibu-ibu dosen serta karyawan FE UNS, trimakasih
penulis ucapkan atas semua ilmu yang telah diberikan.
8. Fajar Widyatmoko yang selalu memberikan semangat, dukungan, dan
cinta serta doa walaupun jauh dari jauh, you’re my guardian heart.
9. Anikha Yulianti Sutarmo, Diesta Arum Pramesti, Dana Christianti,
Yohana Wisnu Wardani, dan Kunti Kathina Agung sahabat yang selalu
ada dalam suka dan duka membantuku.
10. Teman senasib selama penyusunan skripsi “Winda Tri Herwanti”,
trimakasih teman dan selalu semangat.
11. Teman-teman akuntansi A yang selalu kompak, heboh dan rame, semoga
kita semua bisa menjadi orang yang sukses.
12. Teman-teman Akuntansi angkatan 2008 Fakultas Ekonomi Universitas
Sebelas Maret Surakarta.
13. Teman-teman kos “Asrama Putri Sari” (ela, binar, mufid, gita, diah, mbak
rani dan semua penghuni kos sari) yang selama 3,5 tahun telah
menemaniku dan menjadi keluarga keduaku.
14. Semua pihak yang tidak dapat penulis sebutkan satu-persatu (Thanks a
lot).
Penulis menyadari dalam penyusunan skripsi ini masih jauh dari sempurna. Oleh
karena itu, kritik dan saran yang membangun sangat penulis harapkan sebagai
perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id
commit to user
ix
masukan yang berharga. Semoga skripsi ini dapat bermanfaat bagi pembaca dan
semua pihak yang berkepentingan.
Wassalammu’alaikum Wr. Wb
Surakarta, 20 Desember 2011
Penulis
Hervina Putri Indriana
perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id
commit to user
x
DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL............................................................................................... i
HALAMAN PERSETUJUAN ............................................................................... ii
HALAMAN PENGESAHAN................................................................................ iii
HALAMAN PERSEMBAHAN ............................................................................ iv
MOTTO ................................................................................................................. v
KATA PENGANTAR ........................................................................................... vi
DAFTAR ISI .......................................................................................................... ix
DAFTAR TABEL .................................................................................................. xi
DAFTAR GAMBAR ............................................................................................ xii
ABSTRAK ........................................................................................................... xiii
BAB I PENDAHULUAN ...................................................................................... 1
A. LatarBelakang ............................................................................................ 1
B. RumusanMasalah ....................................................................................... 7
C. TujuanPenelitian......................................................................................... 7
D. ManfaatPenelitian ...................................................................................... 7
E. SistematikaPenulisan .................................................................................. 8
BAB II TINJAUAN PUSTAKA............................................................................ 9
A. Teori Agensi ............................................................................................... 9
B. Voluntary disclosure ................................................................................. 11
C. Karakteristik Perusahaan ........................................................................... 14
D. Kerangka Teoritis ...................................................................................... 17
E. Penelitian Terdahulu dan Pengembangan Hipotesis ................................. 19
perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id
commit to user
xi
BAB III METODE PENELITIAN ....................................................................... 24
A. Populasi dan Sampel Penelitian ................................................................ 24
B. Variabel Penelitian dan Definisi Opersional ............................................. 24
C. Metode Analisis Data ................................................................................ 29
BAB IV ANALISIS DAN PEMBAHASAN ........................................................ 34
A. AnalisisDeskriptif ............................................................................... 34
B. UjiAsumsiKlasik ............................................................................... 36
C. AnalisisRegresiBerganda .......................................................................... 40
BAB V PENUTUP................................................................................................ 47
A. Kesimpulan ............................................................................................... 47
B. Keterbatasan .............................................................................................. 47
C. Saran .......................................................................................................... 48
DAFTAR PUSTAKA ........................................................................................... 49
LAMPIRAN .......................................................................................................... 53
perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id
commit to user
xii
DAFTAR TABEL
Tabel Halaman
Tabel 3.1.Daftar Item Pengungkapan Sukarela .................................................... 26
Tabel 4.1Ringkasan Prosedur Pemilihan Sampel ................................................. 34
Tabel 4.2.Statistik Deskriptif ................................................................................ 35
Tabel 4.3 Hasil Uji Multikolinearitas ................................................................... 36
Tabel 4.4 Hasil Uji Autokorelasi .......................................................................... 38
Tabel 4.5 Hasil Uji Heteroskedastisitas ................................................................ 39
Tabel 4.6 Hasil Uji Normalitas ............................................................................. 39
Tabel 4.7 Hasil Analisis Regresi Linier Berganda ................................................ 40
perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id
commit to user
xiii
DAFTAR GAMBAR
Gambar Halaman
Gambar 1.1 Skema Konsep Penelitian .................................................................. 17
perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id
commit to user
xiv
ABSTRAK
Hervina Putri Indriana
F0308050
PENGARUH KARAKTERISTIK PERUSAHAAN TERHADAP VOLUNTARY DISCLOSURE
Tujuan penelitian ini adalah untuk mendapatkan bukti empiris mengenai pengaruh karakteristik perusahaan terhadap voluntary disclosure. Karakteristik perusahaan direpresentasikan dengan ukuran perusahaan, leverage, profitabilitas, likuiditas dan auditor eksternal. Variabel dependen adalah voluntary disclosure yang diukur dengan menggunakan indeks pengungkapan sukarela berdasarkan daftar item pengungkapan sukarela Barako (2007).
Teknik pengambilan sampel dilakukan dengan metode purposive sampling, dengan sampel berupa laporan tahunan perusahaan high profile yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2010. Sampel yang diperoleh sebanyak 81 perusahaan. Pengolahan dan analisis data menggunakan teknik analisis linier berganda, dengan bantuan program SPSS 16.0 for windows.
Hasil pengujian regresi linier berganda menunjukkan bahwa profitabilitas, leverage dan auditor eksternal tidak berpengaruh terhadap tingkat voluntary disclosure (p> 5%). Sedangkan ukuran perusahaan dan likuiditas berpengaruh positif terhadap voluntary disclosure.
Kata kunci : voluntary disclosure, karakteristik perusahaan, laporan tahunan \
perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id
commit to user
xv
ABSTRACT
Hervina Putri Indriana
F0308050
PENGARUH KARAKTERISTIK PERUSAHAAN TERHADAP VOLUNTARY DISCLOSURE
This research has a purpose to provide empirical evident about the influence of firm characteristics to voluntary disclosure level. Firm characteristics are represented by firm size, leverage, profitability, liquidity and eksternal auditor. Dependent variabel is voluntary disclosure that measured by voluntary disclosure indeks according to disclosure items from Barako (2007).
The techniquie of sampling is taken by purposive sampling method, with samples are annual reports of high profile company listed in Indonesia Stock Exchange in 2010. There are 81 company as samples. The data process and analysis use the teqnique of multiple linier regression, with the help of SPSS 16.00 for windows program.
The result of this research is showing that mean of voluntary disclosure score from sample companies is 0,47. The result of multipke linier regression is showing that profitability, leverage and eksternal auditor have no influence to voluntary disclosure level (p>5%). While firm size, and liquidity have statistical influence to voluntary disclosure level. Keywords: voluntary disclosure, firm characteristics, annual report
perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id
commit to user ix
ABSTRAK
PENGARUH KARAKTERISTIK PERUSAHAAN TERHADAP VOLUNTARY DISCLOSURE
Hervina Putri Indriana
F0308050
Tujuan penelitian ini adalah untuk mendapatkan bukti empiris mengenai
pengaruh karakteristik perusahaan terhadap voluntary disclosure. Karakteristik perusahaan direpresentasikan dengan ukuran perusahaan, leverage, profitabilitas, likuiditas dan auditor eksternal. Variabel dependen adalah voluntary disclosure yang diukur dengan menggunakan indeks pengungkapan sukarela berdasarkan daftar item pengungkapan sukarela Barako (2007).
Teknik pengambilan sampel dilakukan dengan metode purposive sampling, dengan sampel berupa laporan tahunan perusahaan high profile yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2010. Sampel yang diperoleh sebanyak 81 perusahaan. Pengolahan dan analisis data menggunakan teknik analisis linier berganda, dengan bantuan program SPSS 16.0 for windows.
Hasil pengujian regresi linier berganda menunjukkan bahwa profitabilitas, leverage dan auditor eksternal tidak berpengaruh terhadap tingkat voluntary disclosure (p> 5%). Sedangkan ukuran perusahaan dan likuiditas berpengaruh positif terhadap voluntary disclosure.
Kata kunci : voluntary disclosure, karakteristik perusahaan, laporan tahunan
perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id
commit to user x
ABSTRACT
INFLUENCE OF FIRM CHARACTERISTICS TO VOLUNTARY DISCLOSURE
Hervina Putri Indriana
F0308050
This research has a purpose to provide empirical evident about the influence
of firm characteristics to voluntary disclosure level. Firm characteristics are represented by firm size, leverage, profitability, liquidity and eksternal auditor. Dependent variabel is voluntary disclosure that measured by voluntary disclosure indeks according to disclosure items from Barako (2007).
The techniquie of sampling is taken by purposive sampling method, with samples are annual reports of high profile company listed in Indonesia Stock Exchange in 2010. There are 81 company as samples. The data process and analysis use the teqnique of multiple linier regression, with the help of SPSS 16.00 for windows program.
The result of this research is showing that mean of voluntary disclosure score from sample companies is 0,47. The result of multipke linier regression is showing that profitability, leverage and eksternal auditor have no influence to voluntary disclosure level (p>5%). While firm size, and liquidity have statistical influence to voluntary disclosure level. Keywords: voluntary disclosure, firm characteristics, annual report
perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id
commit to user
1
BAB I
PENDAHULUAN
A. Latar Belakang
Dalam perekonomian modern, semakin banyak perusahaan yang
melakukan pemisahan antara manajemen atau pengelolaan perusahaan dengan
kepemilikan perusahaan (Sutedi, 2011). Hubungan antara manajemen dan
pemilik perusahaan tersebut dijelaskan dalam teori agensi, dimana manajemen
bertindak sebagai agen dan pemilik atau pemegang saham bertindak sebagai
pemilik atau principal. Manajemen sebagai pihak yang diberi amanah untuk
mengelola dana dari pemilik, harus mempertanggung jawabkan apa yang telah
diamanahkan kepadanya. Dilain pihak, pemilik sebagai pemberi amanah akan
memberikan insentif pada manajemen berupa berbagai macam fasilitas baik
finansial maupun nonfinansial.
Dalam prakteknya, timbul permasalahan agensi (agency problem)
akibat adanya kesenjangan kepentingan antara pemegang saham sebagai
pemilik perusahaan dengan pihak manajemen. Pemilik memiliki kepentingan
agar dana yang diinvestasikannya memberikan pendapatan (return) yang
maksimal, sedangkan pihak manajemen memiliki kepentingan terhadap
perolehan insentif yang tinggi atas pengelolaan dana pemilik perusahaan.
Konflik kepentingan tersebut memicu timbulnya biaya agensi (agency cost).
Biaya agensi yang berpotensi terjadi menurut Sutedi (2011) adalah
sebagai berikut.
perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id
commit to user
2
a. Biaya akibat ketidakefisienan pengelolaan yang dilakukan oleh
pihak agen.
b. Biaya yang timbul akibat pilihan proyek yang tidak sama
dengan jika pilihan tersebut dilakukan oleh pemegang saham
karena risiko meruginya tinggi.
c. Biaya yang timbul karena dilakukannya kegiatan monitoring
kinerja dan perilaku agent oleh principal (monitoring cost).
d. Biaya yang timbul karena dilakukannya pembatasan-
pembatasan bagi kegiatan agent oleh principal (bonding cost).
Biaya agensi tersebut dapat diminimalkan dengan tranparansi
informasi perusahaan. Dengan adanya tuntutan penyajian informasi secara
transparan ini, diharapkan dapat mencegah tindakan oportunis manajemen
untuk kepentingan pribadinya. Wujud transparasi tersebut adalah
pengungkapan laporan tahunan perusahaan. Laporan tahunan merupakan
sarana penting untuk mengkomunikasikan informasi finansial dan non-
finansial perusahaan (Barako, 2007). Laporan tahunan juga menjadi alat utama
para manajer untuk menunjukkan efektivitas pencapaian tujuan untuk
melaksanakan fungsi pertanggung jawaban dalam organisasi (Suripto, 1998).
Informasi yang diungkapkan dalam laporan tahunan dapat
dikelompokkan menjadi dua, yaitu Mandatory Disclosure (pengungkapan
wajib) dan Voluntary Disclosure (pengungkapan sukarela). Mandatory
Disclosure merupakan pengungkapan informasi yang diharuskan oleh
peraturan yang berlaku, dalam hal ini adalah peraturan yang dikeluarkan oleh
perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id
commit to user
3
Badan Pengawas Pasar Modal (BAPEPAM). Sedangkan voluntary disclosure
adalah pengungkapan yang dilakukan secara sukarela oleh perusahaan
melebihi apa yang disyaratkan dalam mandatory disclosure (Barako, 2007).
Karakteristik perusahaan menjadi salah satu pertimbangan manajemen
dalam mengungkapkan voluntary disclosure. Karakteristik perusahaan selain
dapat menjelaskan variasi luas pengungkapan sukarela dalam laporan tahunan,
juga merupakan prediktor kualitas pengungkapan (Lang and Lundholm,
1993).
Penelitian mengenai voluntary disclosure dan karakteristik perusahaan
telah dilakukan di berbagai negara. Cerf (1961) meneliti tingkat voluntary
disclosure di California, di India dilakukan oleh Singhvi dan Desai (1971),
Cooke (1992) melakukan penelitian dengan studi empiris perusahaan di
jepang. Barako (2007) meneliti faktor-faktor yang mempengaruhi voluntary
disclosure pada perusahaan di Kenyan. Di Indonesia sendiri, Subiyantoro
(1997) dan Marwata (2001) meneliti hubungan antara kelengkapan ungkapan
laporan tahunan dan karakteristik perusahaan publik non keuangan di
Indonesia. Selain itu, Ardi dan Lana (2007), Almilia dan Retrinasari (2007)
dan Hananto (2009) meneliti pegaruh karakteristik perusahaan terhadap
tingkat pengungkapan sukarela (voluntary disclosure).
Penulis tertarik untuk melakukan penelitian mengenai voluntary
disclosure karena voluntary disclosure memiliki kandungan informasi yang
dapat mempengaruhi pengambilan keputusan penggunanya dan dapat
perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id
commit to user
4
meminimalkan agensi problem dengan mengurangi asimetri informasi
sehingga dapat mengurangi biaya agensi perusahaan (Barako, 2007).
Penelitian ini menggunakan perusahaan high profile yang terdaftar di
Bursa Efek Indonesia tahun 2010 sebagai populasi penelitian. Penentuan jenis
industri high profile pada penelitian ini didasarkan atas klasifikasi dikotomis
menurut Patten (1991); Roberts (1992); serta Hackston dan Milne (1996).
Patten (1991) mengidentifikasikan perusahaan minyak, kimia dan kertas
sebagai high profile. Sedangkan Roberts (1992) menggolongkan perusahaan
automobile, penerbangan, dan industri minyak sebagai high profile. Hackston
dan Milne (1996) menambahkan agriculture, minuman keras dan tembakau,
dan media dan komunikasi sebagai high profile. Jadi, perusahaan yang
termasuk dalam kategori high profile yang digunakan sebagai populasi dalam
penelitian ini yaitu perusahaan yang bergerak di bidang minyak dan
pertambangan, kimia, perhutanan dan agribisnis, kertas, otomotif, tembakau
dan rokok, produk makanan dan minuman, media dan komunikasi, kesehatan,
pariwisata, perkebunan, elektronik, pariwisata dan transportasi (Hackston dan
Mine, 1996; Sembiring, 2003). Pertimbangan memilih perusahaan high profile
sebagai populasi penelitian ini karena menurut Robert (1992), perusahaan high
profile merupakan perusahaan yang lebih sensitif terhadap lingkungan,
memiliki risiko politik yang lebih tinggi, atau tingkat persaingan yang ketat.
Penelitian ini menggunakan penelitian Dulacha G Barako (2007)
dalam jurnal yang berjudul “Determinants of voluntary disclosure in Kenyan
companies annual reports”. Dalam penelitian Barako (2007) tersebut,
perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id
commit to user
5
voluntary disclosure digunakan sebagai variabel dependen, sedangkan
variabel independennya adalah corporate governance dan karakteristik
perusahaan. Fokus penelitian ini adalah untuk meneliti pengaruh karakteristik
perusahaan terhadap voluntary disclosure. Karakteristik perusahaan
direpresentasikan oleh ukuran perusahaan, leverage, profitabilitas, likuiditas
dan auditor eksternal. Penulis menggunakan karakteristik perusahaan sebagai
variabel independen karena penulis berangkat dari pemikiran bahwa voluntary
disclosure merupakan salah satu upaya untuk mengurangi biaya agensi
sehingga dalam melakukan pengungkapannya pun harus memperhatikan biaya
dan manfaat. Perbandingan biaya dan manfaat tersebut akan sangat ditentukan
oleh karakteristik dari perusahaan yang bersangkutan (Almilia dan Retrinasari,
2007).
Penelitian mengenai voluntary disclosure telah banyak dilakukan di
berbagai Negara termasuk di Indonesia. Hasil dari berbagai penelitian tersebut
bervariasi antara satu peneliti dengan peneliti yang lain. Penelitian ini
dilakukan untuk menambah referensi yang telah ada atau menambah validitas
penelitian dan bukan untuk memberikan solusi untuk perbedaan hasil
penelitian.
Penelitian ini berbeda dari penelitian Barako dalam aspek-aspek
sebagai berikut:
1. Penelitian ini menggunakan populasi perusahaan high profile yang
terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id
commit to user
6
2. Penelitian ini tidak sepenuhnya menggunakan item voluntary
disclosure dari Barako (2007) melainkan telah disesuaikan dengan
peraturan di Indonesia yaitu PSAK no.1 tahun 2009 dan keputusan
ketua BAPEPAM nomor KEP-134/BL/2006 sehingga sesuai untuk
diterapkan di Indonesia.
3. Tahun amatan penelitian ini adalah tahun 2010, sedangkan dalam
penelitian Barako (2007) adalah tahun 1992-2001.
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh karakteristik
perusahaan terhadap voluntary disclosure. Karakteristik perusahaan
direpresentasikan dengan ukuran perusahaan, leverage, profitabilitas,
likuiditas dan auditor eksternal.
Perhatian mengenai voluntary disclosure di Indonesia terus meningkat
sehingga penelitian ini menjadi relevan untuk memberikan kontribusi untuk
penelitian selanjutnya terkait voluntary disclosure di Indonesia. Berdasarkan
uraian tersebut, maka judul penelitian ini adalah: “Pengaruh Karakteristik
Perusahaan terhadap Voluntary Disclosure: Studi Empiris Perusahaan
High Profile yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI)”.
B. Rumusan Masalah
Mengacu pada penelitian terdahulu, maka permasalahan yang ingin
dikaji dalam penelitian ini adalah: Apakah karakteristik perusahaan yang
direpresentasikan dengan ukuran perusahaan, leverage, profitabilitas,
likuiditas dan auditor eksternal berpengaruh terhadap voluntary disclosure?
perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id
commit to user
7
C. Tujuan Penelitian
Tujuan utama dari penelitian ini adalah mengetahui pengaruh
karakteristik perusahaan terhadap voluntary disclosure dalam laporan tahunan.
Karakteristik perusahaan direpresentasikan dengan ukuran perusahaan,
leverage, profitabilitas, likuiditas dan auditor eksternal.
D. Manfaat Penelitian
1. Bagi akademisi, menjadi referensi bagi penelitian tentang
pengungkapan sukarela (voluntary disclosure) pada perusahaan di
Indonesia.
2. Bagi praktisi, bermanfaat untuk memberikan pengetahuan tentang
voluntary disclosure, sebagai bahan pertimbangan pengambilan
keputusan dalam berinvestasi.
3. Bagi regulator, dapat menggunakan penelitian ini untuk menetapkan
regulasi terkait pengungkapan di Indonesia dalam hal praktik voluntary
dis
E. Sistematika Penulisan
BAB I: PENDAHULUAN
Menjelaskan latar belakang penelitian ini serta perumusan masalah
penelitian yang penyusunannya disesuaikan dengan latar belakang
masalah, rumusan masalah, tujuan dan manfaat penelitian serta sistematika
penulisan.
BAB II: TINJAUAN PUSTAKA
perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id
commit to user
8
Berisi teori-teori serta penelitian terdahulu berkaitan dengan masalah yang
diteliti. Selain itu, bab ini juga dijelaskan susunan pemikiran yang
melandasi timbulnya hipotesis penelitian. Pada bagian ini, diuraikan
mengenai hubungan antara variabel independen dan dependen yang
digunakan dalam penelitian.
BAB III: METODE PENELITIAN
Terdiri dari variabel penelitian dan definisi operasional penelitian,
penentuan sampel, jenis dan sumber data, metode pengumpulan data serta
metode analisis yang digunakan dalam penelitian.
BAB IV: HASIL DAN PEMBAHASAN
Menjelaskan tentang deskripsi objek penelitian, analisis data, dan
pembahasan hasil output SPSS.
BAB V: PENUTUP
Berisi tentang kesimpulan penelitian serta implikasi keterbatasan
penelitian.Untuk mengatasi keterbasan penelitian tersebut, disertakan pula
saran bagi penelitian mendatang.
perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id
commit to user
1
BAB II
TELAAH PUSTAKA
A. Teori Agensi
Teori agensi menekankan pentingnya pemilik perusahaan (pemegang
saham/principal) menyerahkan pengelolaan perusahaan kepada tenaga-tenaga
profesional (disebut agents) yang lebih mengerti dalam menjalankan bisnis
sehari-hari (Sutedi, 2011).
Jensen dan Meckling dalam Barako (2007) mendefinisikan hubungan
agensi sebagai sebuah kontrak antara satu orang atau lebih (principal) dengan
pihak lain (agen) untuk memberikan jasa pada kepentingan mereka yang
meliputi delegasi beberapa kewenangan pengambilan keputusan kepada agen.
Menurut teori agensi, agent harus bertindak secara rasional untuk kepentingan
principal-nya (Sutedi, 2011).
Dalam prakteknya, timbul permasalahan akibat adanya kesenjangan
kepentingan antara para pemegang saham sebagai pemilik perusahaan dengan
pihak pengurus atau manajemen sebagai agen yang disebut dengan agency
problem (Sutedi, 2011). Pemilik perusahaan memiliki kepentingan agar dana
yang diinvestasikan dapat menghasilkan return yang maksimal. Sedangkan
pihak manajemen memiliki kepentingan terhadap perolehan insentif atas
pengelolaan dana pemilik perusahaan.
Lebih lanjut, dalam teori agensi, timbul permasalahan lain yaitu
asimetri informasi antara manajer dan pemegang saham. Dalam hubungan
keagenannya, manajer (agen) memiliki keuntungan dari akses informasi
perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id
commit to user
10
(Barako, 2007). Hal tersebut dikarenakan manajer yang menjalankan
operasional perusahaan sehari-hari mempunyai informasi tentang operasi dan
kinerja peusahaan secara riil dan menyeluruh, Oleh karena itu, pemilik
menghadapi dilema moral karena mereka tidak dapat secara akurat
mengevaluasi dan menentukan nilai dari keputusan yang dibuat (Barako,
2007). Sehingga agen dapat mengambil keuntungan dari kurangnya
pengawasan untuk terlibat dalam kegiatan dalam mencapai tujuan pribadinya.
Agency problem yang disebabkan oleh kesenjangan kepentingan dan
kesenjangan akses terhadap informasi tersebut memicu terjadinya biaya agensi
(agency cost). Menurut Sutedi (2011), jenis biaya agensi yang berpotensi
terjadi adalah sebagai berikut.
a. Biaya akibat ketidakefisienan pengelolaan yang dilakukan oleh pihak
agen.
b. Biaya yang timbul akibat pilihan proyek yang tidak sama dengan jika
pilihan tersebut dilakukan oleh pemegang saham karena risiko
meruginya tinggi.
c. Biaya yang timbul karena dilakukannya kegiatan monitoring kinerja
dan perilaku agent oleh principal (monitoring cost).
d. Biaya yang timbul karena dilakukannya pembatasan-pembatasan bagi
kegiatan agent oleh principal (bonding cost).
Agency problem tersebut dapat diminimalkan dengan adanya voluntary
disclosure. Voluntary disclosure menunjukkan kesempatan yang baik dalam
penerapan teori agensi, dalam arti manajemen yang memiliki akses informasi
perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id
commit to user
11
perusahaan lebih baik daripada prinsipal harus menyampaikan informasi yang
credible dan reliabel untuk meyakinkan nilai perusahaan (Barako, 2007).
Dengan adanya voluntary disclosure, agen tidak dapat melakukan tindakan
berdasarkan kepentingan pribadinya dan biaya agensi dapat diminimalisasi.
B. Voluntary Disclosure
Pengungkapan dapat diartikan sebagai penyampaian informasi. Hal
yang perlu diperhatikan dalam pengungkapan laporan keuangan antara lain (1)
untuk siapa informasi itu diungkapkan? (2) apa tujuan informasi itu
diungkapkan? (3) berapa banyak informasi yang perlu untuk diungkapkan?
(Hendriksen, 2001). Keluasan pengungkapan adalah salah satu bentuk
kualitas pengungkapan. (Hendriksen,1997) menyatakan bahwa tingginya
kualitas informasi akuntansi sangat berkaitan dengan tingkat kelengkapan
pengungkapan.
Tiga konsep dalam pengungkapan pada umumnya adalah adequate,
fair dan full disclosure (Hendriksen, 2001). Konsep yang paling sering
dipraktekkan adalah pengungkapan yang cukup (adequate disclosure), yaitu
pengungkapan minimum yang disyaratkan oleh peraturan yang berlaku, di
mana pada tingkat pengungkapan ini investor dapat menginterpretasikan
angka-angka dalam laporan keuangan dengan benar. Pengungkapan yang fair
(fair disclosure) mengandung sasaran etis dengan menyediakan informasi
yang layak terhadap pembaca (investor) potensial. Pengungkapan penuh (full
disclosure) merupakan pengungkapan atas semua informasi yang relevan.
perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id
commit to user
12
Pengungkapan penuh (full disclosure) ini merupakan salah satu prinsip dalam
conceptual framework of financial reporting (Kieso, et al. 2007).
Terdapat dua jenis pengungkapan informasi keuangan yaitu
pengungkapan wajib (mandatory disclosure) dan pengungkapan sukarela
(voluntary disclosure). Pengungkapan wajib (mandatory disclosure), adalah
pengungkapan minimum yang disyaratkan oleh standar akuntansi yang
berlaku dan Badan Pengawas (Hananto, 2009) dalam hal ini Bapepam-LK.
Pengungkapan sukarela (voluntary disclosure) adalah pengungkapan yang
dilakukan secara sukarela melalui laporan tahunan melebihi kebutuhan
mandatory (Barako, 2007).
Belkaoui (2000) meyatakan bahwa voluntary disclosure dilakukan
perusahaan untuk memenuhi kebutuhan investor akan informasi. Manfaat
pengungkapan informasi yang dilakukan oleh perusahaan adalah untuk
membantu investor dan kreditor dalam memahami risiko investasi (Elliot dan
Jacobson, 1994). Lang dan Lungdholm (1996) juga menyatakan bahwa
pengungkapan yang lebih luas akan menarik lebih banyak analisis,
meningkatkan ekspektasi pasar, menurunkan ketidaksimetrisan pasar dan
menurunkan kejutan pasar.
Hasil kajian yang komprehensif mengenai literature pengungkapan
sukarela dapat ditemukan dalam penelitian Healy dan Palepu (2001). Healy
dan Palepu (2001) mencatat bahwa penelitian mengenai keputusan
pengungkapan sukarela cenderung berfokus pada ketentuan pengungkapan
informasi kepada para pelaku pasar modal. Adapun 5 hipotesis yang
perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id
commit to user
13
berhubungan dengan keputusan manajer dalam menggungkapkan informasi
secara sukarela menurut Healy dan Palepu (2001), adalah sebagai berikut:
a. Hipotesis transaksi pasar modal (the capital market transactions
hypothesis): perusahaan memiliki dorongan untuk melakukan
pengungkapan sukarela dalam rangka untuk mengurangi asimetri
informasi dan karena itu pengungkapan sukarela dapat mengurangi
biaya pendanaan eksternal melalui pengurangan risiko informasi;
b. Hipotesis kontes pengendalian perusahaan (the corporate control
contest hypothesis): ketika kinerja perusahaan buruk, manajer
menggunakan pengungkapan sukarela sebagai salah satu upaya untuk
meningkatkan penilaian perusahaan dan untuk menjelaskan kinerja
buruk tersebut, sehingga mengurangi r isiko kesalahan pekerjaan
manajemen;
c. Hipotesis kompensasi saham (the stock compensation hypothesis):
manajer yang diberi penghargaan dengan kompensasi saham
mempunyai dorongan untuk menggunakan pengungkapan sukarela
untuk mengurangi kemungkinan pernyataan insider trading, dan
perusahaan mempunyai dorongan untuk meningkatkan pengungkapan
untuk mengurangi biaya kontrak manajer yang menerima kompensasi
saham;
d. Hipotesis biaya proses pengadilan (the litigation cost hypothesis):
manajer mempunyai dorongan untuk mengungkapkan berita buruk
untuk membatalkan tindakan hukum terhadap pengungkapan yang
perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id
commit to user
14
tidak mencukupi, serta mempunyai dorongan untuk mengurangi
pengungkapan atas prediksi yang mungkin dapat terbukti tidak akurat.
e. hipotesis biaya kepemilikan (the proprietary costs hypothesis):
pengungkapan sukarela akan dibatasi apabila manajer merasa bahwa
pengungkapan dapat menjadi sangat berbahaya.
C. Karakteristik Perusahaan
Karakteristik perusahaan dapat menjelaskan variasi luas pengungkapan
sukarela dalam laporan tahunan, selain itu karakteristik perusahaan juga
merupakan prediktor kualitas pengungkapan (Lang and Lundholm, 1993).
Karakteristik perusahaan yang digunakan dalam penelitian ini antara lain
ukuran perusahaan, leverage, profitabilitas, likuiditas dan auditor eksternal
seperti yang dijelaskan sebagai berikut.
1. Ukuran perusahaan
Ukuran (size) perusahaan dapat diukur dengan menggunakan
total aktiva, penjualan, atau kapitalisasi pasar dari perusahaan tersebut
(Ardi dan Lana,2007). Semakin besar total aktiva, penjualan atau
kapitalisasi pasar, maka semakin besar ukuran perusahaan tersebut.
Semakin besar aktiva maka semakin banyak modal yang ditanam,
semakin banyak penjualan maka semakin banyak perputaran uang, dan
semakin besar kapitalisasi pasar semakin besar pula ia dikenal dalam
masyarakat (Ardi dan Lana, 2007). Dari ketiga variabel ini nilai aktiva
relatif lebih stabil dibanding nilai kapitalisasi pasar dan penjualan
dalam mengukur perusahaan (Ardi dan Lana, 2007).
perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id
commit to user
15
2. Leverage
Leverage merupakan pengukur besarnya aktiva yang dibiayai
dengan hutang (Ardi dan Lana, 2007). Leverage diukur dengan
membandingkan total utang dengan total aktiva. Hutang yang
diperoleh untuk membiayai aktiva berasal dari kreditor, bukan dari
pemegang saham atau investor.
3. Profitabilitas
Profitabilitas merupakan suatu indikator kinerja yang
dilakukan manajemen dalam mengelola kekayaan perusahaan yang
ditunjukkan oleh laba yang dihasilkan (Ardi dan Lana, 2007). Secara
garis besar, laba yang dihasilkan perusahaan berasal dari penjualan dan
investasi yang dilakukan oleh perusahaan (Ardi dan Lana, 2007). Ada
tiga rasio yang dapat digunakan dalam rasio profitabilitas, yaitu rasio
profit margin, return on asset (ROA) dan return on equity (ROE)
(Almilia dan Retrinasari, 2007).
4. Likuiditas
Likuiditas merupakan suatu indikator mengenai kemampuan
perusahaan untuk membayar semua kewajiban finansial jangka pendek
pada saat jatuh tempo dengan menggunakan aktiva lancar yang
tersedia (Amilia dan Retrinasari, 2007).
Cooke (1989) dalam Marwata (2001) menjelaskan bahwa
tingkat likuiditas dapat dipandang dari dua sisi. Disatu sisi, tingkat
likuiditas yang tinggi akan menunjukkan kuatnya kondisi keuangan
perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id
commit to user
16
perusahaan. Perusahaan semacam ini cenderung untuk melakukan
pengungkapan informasi yang lebih luas kepada pihak luar karena
ingin menunjukkan bahwaperusahaan itu kredibel. Wallace et al (1994)
dalam Almilia dan Retrinasari (2007) menyatakan bahwa likuiditas
dapat juga dipandang sebagai ukuran kinerja manajemen dalam
mengelola keuangan perusahaan. Dari sisi ini, perusahaan dengan
likuiditas rendah cenderung mengungkapkan lebih banyak informasi
kepada pihak eksternal sebagai upaya untuk menjelaskan lemahnya
kinerja manajemen (Amilia dan Retrinasari, 2007).
5. Auditor eksternal
Setiap perusahaan yang telah go public diwajibkan
menerbitkan laporan keuangan yang telah diaudit. Hak legal untuk
melakukan audit diberikan kepada kantor akuntan publik oleh
peraturan di setiap negara (Arens, 2008). Kantor akuntan publik sering
kali disebut auditor eksternal atau auditor independen untuk
membedakannya dengan auditor internal (Arens, 2008).
Di Amerika Serikat terdapat empat kantor akuntan publik besar
yang dikenal memiliki reputasi yang baik dan mengaudit hampir
semua perusahaan besar baik di Amerika Serikat maupun perusahaan
di negara lain, yang dikenal dengan sebutan The Big Four. Kantor
akuntan publik yang termasuk dalam The Big Four adalah Deloitte
Touche Tohmatsu, Pricewaterhouse Coopers, Ernst & Young, dan
KPMG.
perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id
commit to user
17
D. Kerangka Teoritis
Kerangka mengenai hubungan masing-masing variabel dapat
dilihat dalam gambar dibawah ini:
Variabel Independen Variable
Dependen
H1
H2
H3
H4
H5
Gambar 1 : Skema konsep penelitian
Voluntary disclosure merupakan pengungkapan sukarela yang
dilakukan oleh perusahaan melebihi apa yang telah diwajibkan
(Barako, 2007). Karena bersifat sukarela, maka luas pengungkapannya
akan berbeda di setiap perusahaan. Karakteristik perusahaan
merupakan salah satu faktor yang menjadi pertimbangan manajemen
dalam menentukan luas voluntary disclosure.
Menurut Barako, karakteristik perusahaan dapat
direpresentasikan dengan ukuran perusahaan, leverage, profitabilitas,
likuiditas dan auditor eksternal. Semakin besar ukuran perusahaan
maka perusahaan akan perlu dan mampu untuk melakukan
pengungkapan yang lebih luas (Marwata, 2001). Dikatakan perlu
6. Ukuran perusahaan (X1)
7. Leverage (X2)
8. Profitabilitas (X3)
9. Likuiditas (X4)
10. Auditor Eksternal
Voluntary Disclosure
(Y)
1. Ukuran perusahaan (X1)
2. Leverage (X2)
3. Profitabilitas (X3)
4. Likuiditas (X4)
5. Auditor Eksternal (X5)
perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id
commit to user
18
karena untuk mengelola perusahaan yang besar memerlukan dana yang
besar pula sehingga membutuhkan bantuan dari investor dan kreditur ,
voluntary disclosure akan membantu menarik investor dan kreditur
untuk mendanai operasional perusahaan. Dikatakan mampu karena
perusahaan yang besar memiliki sumber daya yang besar pula.
Leverage yang merupakan pengukur besarnya aktiva yang
dibiayai oleh hutang (Ardi dan Lana, 2007), leverage yang tinggi akan
mendorong perusahaan untuk melakukan pengungkapan yang lebih
luas sebagai wujud pertanggung jawabannya terhadap pihak ketiga
yang memberi pinjaman. perusahaan yang memiliki profitabilitas yang
tinggi juga akan mengungkapkan informasi lebih luas untuk
menunjukkan posisinya kepada para pengguna laporan.
Likuiditas perusahaan merupakan indikator kesehatan
perusahaan karena mencerminkan kemampuan untuk membayar
hutang lancarnya dengan menggunakan aktiva lancar. Semakin tinggi
likuiditas perusahaan, semakin tinggi pula voluntary disclosure untuk
menunjukkan bahwa perusahan dalam kondisi yang baik kepada para
pengguna laporan. Penggunaan auditor eksternal yang memiliki
reputasi baik akan cenderung mendorong perusahaan untuk melakukan
pengungkapan yang lebih luas karena auditor eksternal yang memiliki
reputasi yang baik akan memiliki independensi yang tinggi dan
memungkinkan auditor untuk mempengaruhi luas nya penguinggkapan
demi memuaskan para pengguna dan menjaga reputasi perusahaannya.
perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id
commit to user
19
E. Penelitian Terdahulu dan Pengembangan Hipotesis
1. Pengaruh ukuran perusahaan terhadap voluntary
disclosure.
Perusahaan besar memiliki sumber daya yang besar.
Dengan sumber daya yang besar tersebut, perusahaan perlu dan
mampu membiayai penyediaan informasi untuk keperluan internal
dan eksternal. Sebaliknya, perusahaan dengan sumber daya yang
relatif kecil mungkin tidak memilki informasi siap saji
sebagaimana perusahaan besar (Marwata, 2001). Perusahaan yang
lebih besar memiliki lebih banyak sumber daya dan Chow dan
Wong-Boren (1987) berpendapat bahwa biaya agensi meningkat
seiring dengan peningkatan ukuran perusahaan
Menurut Barako, berbagai penelitian mengenai disclosure
menyatakan bahwa ukuran perusahaan merupakan faktor penting
yang mempengaruhi tingkat disclosure (Belkaoui-Riahi, 2001;
Chow and Wong-Boren, 1987; lang and Lundolm, 1993; Owusu-
Ansah, 1998; Singhvi and Desai, 1971; Wallace and Naser, 1995;
Wallace et al., 1994). Berdasarkan uraian diatas, maka dapat
dikembangkan hipotesis:
H1 : Ukuran perusahaan berpengaruh positif terhadap tingkat
voluntary disclosure.
perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id
commit to user
20
2. Pengaruh Leverage terhadap voluntary disclosure.
Leverage merupakan pengukur besarnya aktiva yang
dibiayai dengan hutang (Ardi dan Lana, 2007). Semakin besar
struktur modal yang dibiayai dari pihak luar, maka perusahaan
memiliki tanggung jawab untuk mengungkapkan informasi kinerja
secara lebih luas (Hananto, 2009).
Penelitian terdahulu mengatakan bahwa terdapat hubungan
positif antara Leverage dan luanya disclosure dalam laporan
tahunan (Bradbury, 1992; Malone et al.,1993; Naser, 1998).
Berdasarkan uraian tersebut, maka dikembangkan hipotesis:
H2 : Leverage berpengaruh positif terhadap tingkat voluntary
disclosure.
3. Pengaruh profitabilitas terhadap voluntary disclosure.
Inchausti (1997) dalam Barako berpendapat bahwa dari
sudut pandang teori agensi, manajemen dari perusahaan dengan
profit tinggi akan menggunakan informasi untuk memperoleh
keuntungan dan mereka akan mengungkapkan informasi dengan
rinci untuk menunjukkan kebenaran posisi dan kompensasi mereka
(Singhvi dan Desai, 1971). Hal ini berarti, bahwa perusahaan
dengan kinerja buruk cenderung mengungkapkan sedikit informasi
untuk merahassikan keburukan mereka.
Studi empiris menunjukkan bahwa profitabilitas
mempengaruhi tingkat disclosure dalam laporan tahunan
perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id
commit to user
21
perusahaan (Wallace and Naser, 1995; Inchausti, 1997; Owusu-
Ansah, 1998). Berdasarkan uraian tersebut, maka dapat
dikembangkan hipotesis:
H3: Profitabilitas berpengaruh positif terhadap tingkat
voluntary disclosure.
4. Pengaruh Likuiditas terhadap voluntary disclosure.
Institusi pemerintah, sama halnya dengan investor dan
pemberi pinjaman, memperhatikan status going concern
perusahaan (Wallace dan Naser, 1995). Maka, diharapkan
perusahaan mampu untuk membayar obligasi jangka pendek saat
jatuh tempo, tanpa kesulitan dan tanpa harus menjual aset-asetnya.
Belkaoui dan Kahl (1978) dan Cooke (1989) dalam Barako
berpendapat bahwa kesehatan perusahaan digambarkan dengan
tingginya likuiditas yang dikaitkan dengan tingginya tingkat
disclosure.
Berdasarkan uraian tersebut, maka dikembangkan hipotesis:
H4: Likuiditas berpengaruh positif terhadap tingkat voluntary
disclosure.
5. Pengaruh Auditor Eksternal terhadap voluntary disclosure.
Auditor eksternal perusahaan dapat mempengaruhi secara
signifikan jumlah informasi yang akan diungkapkan dalam
tugasnya (Barako, 2007). Kantor akuntan publik yang cukup besar
perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id
commit to user
22
atau memiliki reputasi yang baik, cenderung akan menjaga kualitas
auditnya demi mempertahankan reputasinya dibandingkan dengan
kantor akuntan publik yang lebih kecil.
Selain itu, perusahaan auditor besar memiliki banyak klien,
sehingga tidak memungkinkan untuk berhubungan atau terikat
pada klien secara individual, yang menyebabkan kualitas pekerjaan
mereka naik ke tingkat yang lebih tinggi dibandingkan dengan
perusahaan audit yang lebih kecil (Owusu-Ansah, 1998).
Independensi tersebut memungkinkan auditor eksternal
pada perusahaan audit yang besar untuk mempengaruhi luasnya
pengungkapan laporan keuangan perusahaan demi memuaskan
para pemakai laporan keuangan tersebut dan menjaga reputasi
perusahaannya. Penelitian mengenai hubungan antara ukuran
perusahaan audit dan pengungkapan informasi perusahaan telah
dilakukan oleh Ahmed dan Nicholls (1994), DeAngelo (1981), dan
Sighvi dan Desai (1971).Berdasarkan uraian tersebut, maka
dikembangkan hipotesis:
H5: Auditor eksternal berpengaruh positif terhadap tingkat
voluntary disclosure.
perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id
commit to user
1
BAB III
METODE PENELITIAN
A. Populasi dan Sampel Penelitian
Berdasarkan FactBook 2010 (http://www.idx.co.id) jumlah perusahaan
high profile yang terdaftar di BEI (listing) selama periode tahun 2010 berjumlah
145 perusahaan. Populasi yang digunakan dalam penelitian ini adalah perusahaan
high profile yang terdaftar di BEI dan menerbitkan laporan tahunannya dalam
periode 2010. Pemilihan sampel dilakukan dengan menggunakan purposive
sampling, yaitu dengan menggunakan kriteria tertentu dalam melakukan
pemilihan sampel. Kriteria tersebut adalah:
1. Perusahaan high profile yang terdaftar di BEI pada periode 2010.
2. Perusahaan high profile yang menerbitkan laporan tahunan periode
2010.
3. Perusahaan high profile yang menyajikan informasi yang dibutuhkan
dalam penelitian secara lengkap.
4. Perusahaan high profile yang memiliki net income (laba bersih).
B. Variabel Penelitian dan Definisi Operasional
Variabel dependen yang digunakan dalam penelitian ini adalah voluntary
disclosure. Sedangkan variabel independennya adalah karakteristik perusahaan.
Karakteristik perusahaan direpresentasikan dengan ukuran perusahaan, leverage,
profitabilitas, likuiditas dan auditor eksternal.
perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id
commit to user
24
1. Variabel Dependen
Variabel dependen dalam penelitian ini adalah voluntary disclosure.
Berdasarkan penelitian Barako (2007), pengukuran voluntary disclosure
menggunakan daftar item pengungkapan sukarela Barako (2007) dan
disesuaikan dengan peraturan di Indonesia yaitu PSAK no.1 tahun 2009 dan
keputusan ketua BAPEPAM nomor KEP-134/BL/2006.
Checklist dilakukan untuk setiap item yang diungkapkan oleh
perusahaan. Checklist menggunakan pendekatan dikotomi yaitu nilai 1 akan
diberikan jika terdapat item pengungkapan perusahaan yang sesuai dengan
daftar item pengungkapan sukarela Barako (2007). Akan tetapi, nilai 0 akan
diberikan jika tidak terdapat item voluntary disclosure pada laporan tahunan
perusahaan. Total checklist dihitung untuk mendapatkan jumlah item yang
diungkapkan perusahaan. Indeks pengungkapan masing-masing perusahaan
dihitung dengan membagi jumlah item yang diungkapkan perusahaan (n)
dengan jumlah item yang diharapkan diungkapkan perusahaan (k) sesuai
dengan indikator daftar item voluntary disclosure (yaitu sebanyak dua puluh
tujuh item). Indeks pengungkapan (VOLDISC) untuk setiap perusahaan
diukur sebagai berikut:
VOLDISCi= n / k
perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id
commit to user
25
Tabel 3.1
Daftar Item Pengungkapan Sukarela (voluntary disclosure item)
No. Daftar Item
Informasi Umum dan Strategis 1 Informasi umum perusahaan 2 Deskripsi layanan barang utama yang dihasilkan 3 Kontribusi Perusahaan terhadap perekonomian nasional 4 Strategi bisnis perusahaan saat ini 5 Efek yang mungkin terjadi dari strategi bisnis pada kinerja saat ini 6 Pengungkapan berkaitan dengan persaingan di industri 7 Diskusi tentang perkembangan utama ekonomi regional 8 Informasi tentang stabilitas politik regional
Data Keuangan 1 Ringkasan data keuangan selama 6 tahun terakhir atau lebih 2 Pengembalian dana pemegang saham
Informasi Masa Depan 1 Faktor-faktor yang dapat mempengaruhi kinerja masa depan 2 Dampakdari strategi bisnis pada kinerja masa depan 3 Pengembangan layanan produk baru 4 Perencanaan belanja modal 5 Perencanaan penelitian dan belanja pembangunan 6 Perencanaan dan pengeluaran periklanan publisitas 7 Perkiraan laba per saham 8 Perkiraan penjualan 9 Perkiraan laba
Pengungkapan Sosial dan Direksi 1 Jumlah karyawan untuk dua tahun terakhir atau lebih 2 Alasan untuk perubahan jumlah karyawan 3 Produktivitas per karyawan 4 Indikator produktivitas lainnya 5 Indikasi mogok kerja karyawan dan absensi 6 Informasi tentang keamanan lingkungan kerja 7 Data kecelakaan kerja 8 Pengungkapan tanggung jawab manajemen senior tentang pengalaman
dan latar belakang
perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id
commit to user
26
2. Variable Independen
Variabel independen yang digunakan dalam penelitian ini adalah
karakteristik perusahaan. Karakteristik perusahaan diproksikan oleh ukuran
perusahaan, leverage, profitabilitas, likuiditas dan auditor eksternal.
a. Ukuran Perusahaan
Menurut Barako, berbagai penelitian mengenai disclosure menyatakan
bahwa ukuran perusahaan merupakan faktor penting yang mempengaruhi
tingkat disclosure (Belkaoui-Riahi, 2001; Chow and Wong-Boren, 1987;
lang and Lundolm, 1993; Owusu-Ansah, 1998; Singhvi and Desai, 1971;
Wallace and Naser, 1995; Wallace et al., 1994)
Indikator yang digunakan sesuai dengan penelitian Barako (2007) yaitu
total aktiva perusahaan. Dalam penelitian ini, total aktiva yang digunakan
adalah dalam milyaran rupiah dan untuk menyederhanakan data agar
memperoleh elastisitas yang lebih baik, maka total aktiva
ditransformasikan ke dalam bentuk logaritma natural.
b. Leverage
Leverage menunjukkan kemampuan perusahaan dalam melunasi semua
hutang-hutangnya. Oleh karena itu, perusahaan yang mempunyai leverage
tinggi mempunyai kewajiban lebih untuk memenuhi kebutuhan informasi
krediturnya (Suripto, 1999) untuk memudahkan mendapatkan tambahan
dana.
Indikator yang digunakan sesuai dengan penelitian Barako (2007) yaitu
menggunakan rasio hutang terhadap asset.
Size = Log Natural (Total Aktiva)
perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id
commit to user
27
c. Profitabilitas
Profitabilitas merupakan kemampuan perusahaan dalam memperoleh laba
atau profit pada periode tertentu (Amilia dan Retrinasari, 2007). Inchausti
(1997) dalam Barako berpendapat bahwa dari sudut pandang teori agensi,
manajemen dari perusahaan dengan profit tinggi akan menggunakan
informasi untuk memperoleh keuntungan dan mereka akan
mengungkapkan informasi dengan rinci untuk menunjukkan kebenaran
posisi dan kompensasi mereka (Singhvi dan Desai, 1971).
Indikator yang digunakan dalam penelitian ini sesuai dengan penelitian
Barako (2007) yang dihitung dengan membandingkan net profit dan total
shareholder fund.
d. Likuiditas
Belkaoui dan Kahl (1978) dan Cooke (1989) dalam Barako berpendapat
bahwa kesehatan perusahaan digambarkan dengan tingginya likuiditas
yang dikaitkan dengan besarnya tingkat disclosure. Indikator yang
digunakan sesuai dengan penelitian Barako (2007) yaitu perbandingan aset
lancar dengan utang lancar.
e. Auditor Eksternal
Auditor eksternal perusahaan dapat mempengaruhi secara signifikan
jumlah informasi yang akan diungkapkan oleh perusahaan (Barako, 2007).
Variabel ini diukur sesuai dengan penelitian Barako (2007) yaitu
menggunakan dummy. Jika perusahaan diaudit oleh KAP yang berafiliasi
perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id
commit to user
28
dengan Big-Four, maka dinilai 1, jika tidak berarti 0 (Barako, 2007). KAP
Big-Four yang digunakan sesuai dengan dalam penelitian ini adalah:
1) Delloitte and Touche Tohmatsu, dengan partnernya di Indonesia KAP
Hans, Tuanakotta dan Mustofa.
2) Price Waterhouse Coopers, dengan partnernya di Indonesia KAP Drs.
Hadi Sutanto dan Rekan.
3) Ernst & Young, dengan partnernya di Indonesia KAP Hanadi,
Sarwoko dan Sandjaja
4) Klynveld Peat Marwick Goerdeler (KPMG) International, dengan
partnernya di Indonesia KAP Siddharta, Siddharta dan Harsono.
C. Metode Analisis Data
Penelitian ini menggunakan statistik deskriptif dan pengujian hipotesis
untuk menganalisis data. Untuk menganalisis data dengan analisis regresi
berganda digunakan SPSS release 16. Sebagai prasyarat regresi berganda
dilakukan uji asumsi klasik untuk memastikan bahwa data penelitian valid, tidak
bias, konsisten, dan penaksiran koefisien regresinya efisien (Gujarati 2003).
Terdapat empat uji asumsi klasik yang terdiri dari uji multikolinieritas, uji
autokorelasi, uji normalitas, dan uji heteroskedastisitas.
1. Analisis Statistik Deskriptif
Statistik deskriptif digunakan untuk menggambarkan variabel-variabel
dalam penelitian ini. Analisis ini akan menghasilkan rata-rata (mean), nilai
maksimal, nilai minimal, dan standar deviasi untuk mendeskripsikan variabel
penelitian sehingga mudah dipahami secara kontekstual oleh pembaca.
perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id
commit to user
29
a. Uji Asumsi Klasik
Sebelum dilakukan pengujian hipotesis dengan menggunakan analisis
regresi berganda, dalam penelitian ini digunakan uji asumsi klasik sebagai
berikut:
1) Uji Multikolinearitas
Uji multikolinearitas diperlukan untuk menguji ada tidaknya
korelasi antarvariabel independen.Model regresi yang baik tidak
terjadi korelasi antarvariabel independen.Apabila variabel
independen saling berkorelasi, maka variabel-variabel ini tidak
ortogonal. Variabel ortogonal adalah variabel independen yang
nilai korelasinya 0 dengan variabel independen yang lain. Untuk
mendeteksi ada tidaknya multikolinearitas di dalam model regresi
dapat dilihat dari nilai tolerance dan lawannya, yaitu Variance
Inflation Factor (VIF). Nilai tolerance yang rendah sama dengan
nilai VIF yang tinggi (karena VIF = 1/tolerance). Nilai cut-off yang
umum dipakai untuk menunjukkan adanya multikolinearitas adalah
nilai tolerance < 0,10 atau sama dengan nilai VIF > 10.
2) Uji Autokorelasi
Uji autokorelasi bertujuan menguji apakah dalam model regresi
linear ada korelasi antara kesalahan pengganggu pada periode t
dengan kesalahan penggannggu pada periode t-1 (sebelumnya).
Jika terjadi korelasi, maka dinamakan ada problem autokorelasi.
perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id
commit to user
30
Dalam penelitian ini digunakan Uji Durbin-Watson (DW test)
untuk melakukan uji autokorelasi.
Pengambilan keputusan ada tidaknya autokorelasi :
a. Bila nilai DW terletak antara batas atas atau upper bound (du)
dan (4-du), maka koefisien autokorelasi sama dengan nol,
berarti tidak ada autokorelasi.
b. Bila nilai DW lebih rendah daripada batas bawah atau lower
bound (dl), maka koefisien autokorelasi lebih besar daripada
nol, berarti ada autokorelasi positif.
c. Bila nilai DW lebih besar daripada (4-dl), maka koefisien
autokorelasi lebih kecil daripada nol, berarti ada autokorelasi
negatif.
3) Uji Normalitas
Uji normalitas bertujuan untuk menguji apakah dalam model
regresi, variabel dependen dan variabel independen memiliki
distribusi data yang normal atau tidak. Dalam penelitian ini
digunakan dua cara untuk melakukan uji normalitas data, yaitu
analisis grafik dan analisis statistik.
Penelitian ini menggunakan uji statistik dengan Kolmogorov-
Smirnov Z (1-Sample K-S). Dasar pengambilan keputusan pada
analisis Kolmogorov-Smirnov Z (1-Sample K-S) adalah (Ghozali,
2006):
perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id
commit to user
31
a) Apabila nilai Asymp. Sig. (2-tailed) kurang dari 0,05, maka
Ho ditolak. Hal ini berarti data residual terdistribusi tidak
normal.
b) Apabila nilai Asymp. Sig. (2-tailed) lebih besar dari 0,05,
maka Ho diterima. Hai ini berarti data residual terdistribusi
normal.
4) Uji Heteroskedastisitas
Heteroskedastisitas adalah varian residual yang tidak konstan pada
regresi sehingga akurasi hasil prediksi menjadi meragukan. Uji
heteroskedastisitas bertujuan untuk menguji apakah dalam model
regresi terjadi ketidaksamaan varian dari residual suatu
pengamatan ke pengamatan yang lain. Heteroskedastisitas
menggambarkan nilai hubungan antara nilai yang diprediksi
dengan studentized delete residual nilai tersebut. Model regresi
linier yang baik adalah yang homogenitas atau kesamaan variansi
dari satu residual ke residual berikutnya dan jika berbeda maka
model dikatakan mengalami masalah heteroskedastisitas. Uji
heteroskedastisitas dalam penelitian ini dilakukan dengan
menggunakan uji glejser yaitu dengan meregres nilai absolute
residual terhadap variabel independen (Gujarati,2003 dalam
Ghozali, 2009) . Variabel independen dikatakan tidak terkena
heterokedastisitas, jika tidak signifikan secara statistik yaitu p
lebih besar dari 0,05 (Ghozali, 2009).
perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id
commit to user
32
2. Analisis Regresi
Metode analisis data yang digunakan dalam penelitian ini adalah
model persamaan regresi berganda untuk menguji adanya pengaruh
variabel independen terhadap variabel dependen.
Model analisis pengaruh karakteristik perusahaan terhadap
Voluntary Disclosure (VOLDISC) dalam penelitian ini dapat dijabarkan
sebagai berikut:
VOLDISC = X0 + X1 SIZE + X2 LEVERG + X3 PROFIT + X4
LIKUID + X5 EKSAUD + ε
Keterangan:
VOLDISC = level Voluntary Disclosure
SIZE = Ukuran Perusahaan
LEVERG = Leverage
PROFIT = Profitabilitas
LIKUID = Likuiditas
EKSAUD = Auditor Eksternal
perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id
commit to user
1
BAB IV
ANALISIS DAN PEMBAHASAN
Penelitian ini menggunakan sampel perusahaan high profile yang terdaftar
di Bursa Efek Indonesia tahun 2010 yang dipilih dengan teknik purposive
sampling. Berdasarkan kriteria yang telah ditetapkan pada bab III diperoleh
jumlah sampel sebanyak 81 perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia
periode 2010 dengan data observasi sebanyak 145 perusahaan. Ringkasan
prosedur pemilihan sampel dapat dilihat pada tabel 4.1.
Tabel 4.1 Ringkasan Prosedur Pemilihan Sampel
Uraian Jumlah Perusahaan High Profile terdaftar di BEI selama periode 2007-2008
145
Perusahaan yang tidak mempublikasikan laporan tahunan periode 2010
50
Perusahaan yang memiliki net profit negatif 14 Perusahaan yang terpilih menjadi sampel 81 Sumber: Hasil analisis data
A. Analisis Deskriptif
Variabel independen dalam penelitian ini adalah karakteristik perusahaan.
Karakteristik perusahaan direpresentasikan dengan ukuran perusahaan (SIZE),
leverage (LEVERG), profitabilitas (PROFIT), likuiditas (LIKUID) dan auditor
eksternal (EKSAUD). Sedangkan variabel dependennya adalah voluntary
disclosure (VOLDISC) yang dihitung menggunakan indeks pengungkapan
menurut Barako (2007). Statistik deskriptif variabel-variabel yang digunakan
dalam penelitian ini disajikan pada tabel 4.2 berikut:
perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id
commit to user
34
Tabel 4.2 Statistik Deskriptif
Variabel Minimum Maksimum Mean Standar Deviasi
VOLDISC 0.148 0,889 0,47869 0.188881 SIZE 1,059 5,053 3,37200 0,860979 LEVERG 0,109 1,442 0,49590 0,217158 PROFIT 0,004 1,925 0,23581 0,296839 LIKUID 0,200 8,463 1,83422 1,339941 EKSAUD 0,000 1,000 0,55556 0,500000
Sumber : data sekunder diolah, 2011
Tabel 4.2 menunjukkan bahwa voluntary disclosure (VOLDISC) memiliki
rata-rata sebesar 0,47869 dengan standar deviasi sebesar 0.188881. Ukuran
perusahaan (SIZE) memiliki rata-rata sebesar 3,37200 dengan standar deviasi
0,860979. Leverage (LEVERG) memiliki rata-rata sebesar 0,49590 dengan
standar deviasi sebesar 0,217158. Profitabilitas (PROFIT) memiliki rata-rata
sebesar 0,23581 dengan standar deviasi sebesar 0,296839. Likuiditas (LIKUID)
memiliki rata-rata sebesar 1,83422 dengan standar deviasi sebesar 1,339941.
Sedangkan auditor eksternal (EKSAUD) memiliki rata-rata sebesar 0,55556
dengan standar deviasi sebesar 0,500000.
B. Uji Asumsi Klasik
1. Uji Multikolinearitas
Uji multikolinearitas bertujuan untuk menguji apakah model
regresi ditemukan adanya korelasi antar variabel bebas (independen).
Ringkasan hasil uji multikolinearitas disajikan pada tabel 4.3 berikut:
perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id
commit to user
35
Tabel 4.3 Hasil Uji Multikolinearitas
Variabel bebas Collinearity Statistics Kesimpulan
Tolerance VIF SIZE 0,761 1,314 Non multikolinearitas LEVERAGE 0,567 1,764 Non multikolinearitas PROFIT 0,840 1,190 Non multikolinearitas LIKUID 0.670 1,493 Non multikolinearitas EKSAUD 0,750 1,333 Non multikolinearitas Sumber : data sekunder diolah, 2011
Hasil perhitungan nilai tolerance dari model regresi menunjukkan
tidak ada variabel bebas yang memiliki nilai tolerance kurang dari 0,1 %.
Hasil perhitungan nilai variance inflation factor (VIF) menunjukkan tidak
ada satu variabel bebas yang memiliki nilai VIF lebih dari 10. Jadi, dapat
disimpulkan bahwa tidak ada multikolinearitas antar variabel bebas dalam
kedua model regresi.
2. Uji Autokorelasi
Uji Autokorelasi bertujuan menguji apakah dalam suatu model
regresi linier ada korelasi antara residual (kesalahan pengganggu) pada
periode t dengan residual pada periode t-1 (sebelumnya). Untuk
mengetahui adanya autokorelasi dilakukan dengan uji Durbin Watson.
Pengambilan keputusan ada tidaknya autokorelasi :
a. Bila nilai DW terletak antara batas atas atau upper bound (du) dan
(4-du), maka koefisien autokorelasi sama dengan nol, berarti tidak
ada autokorelasi.
perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id
commit to user
36
b. Bila nilai DW lebih rendah daripada batas bawah atau lower bound
(dl), maka koefisien autokorelasi lebih besar daripada nol, berarti
ada autokorelasi positif.
c. Bila nilai DW lebih besar daripada (4-dl), maka koefisien
autokorelasi lebih kecil daripada nol, berarti ada autokorelasi
negatif.
d. Bila nilai DW terletak diantara batas atas (du) dan batas bawah (dl)
atau DW terletak antara (4-du) dan (4-dl), maka hasilnya tidak
dapat disimpulkan.
Hasil perhitungan dengan SPSS 16.0 diperoleh nilai statistik Durbin-Watson
sebagai berikut :
Tabel 4.4 Hasil uji Autokorelasi
Model Durbin-Watson 1 a 1,983
a. Predictors : (Constant), LIKUID,SIZE,PROFIT,LEVERAGE b. Dependent Variable : VOLDISC
Tabel 4.4 menunjukkan nilai DW-test pada kedua model
persamaan regresi berada pada daerah du<d<4-du, artinya tidak ada
autokorelasi negatif maupun positif.
3. Uji Heteroskedastisitas
Model regresi linier yang baik adalah yang homogenitas atau
kesamaan variansi dari satu residual ke residual berikutnya dan jika
berbeda maka model dikatakan mengalami masalah heteroskedastisitas.
perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id
commit to user
37
Uji heteroskedastisitas dalam penelitian ini dilakukan dengan
menggunakan uji park yaitu dengan meregres semua variabel
independen terhadap nilai logaritma natural dari kuadrat residual.
Variabel independen dikatakan tidak terkena heterokedastisitas, jika
tidak signifikan secara statistik yaitu p lebih besar dari 0,05 (Ghozali,
2009).
Tabel 4.5
Hasil Uji Heteroskedastisitas Variabel T p Keterangan
SIZE 0,558 0,581 Tidak signifikan LEVERG -0,439 0,663 Tidak signifikan PROFIT -0,357 0,723 Tidak signifikan LIKUID 0,393 0,696 Tidak signifikan EKSAUD -0,485 0,631 Tidak signifikan
Sumber : data sekunder diolah, 2011
Hasil uji heteroskedastisitas tersebut menunjukkan bahwa semua
koefisien regresi untuk variabel independen tidak signifikan (p > 0,05),
sehingga tidak terdapat masalah heteroskedastisitas dalam kedua model
regresi pada penelitian ini (Tabel 4.5)
4. Uji Normalitas
Uji normalitas bertujuan untuk menguji apakah model regresi,
data residual memiliki distribusi normal sehingga model regresi
dikatakan tidak bias. Normalitas data diuji dengan menggunakan
Kolmogorov-Smirnov Test pada program komputer SPSS 16.0 for
windows. Jika tingkat signifikansi > 0,05 maka berarti asumsi normalitas
terpenuhi.
perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id
commit to user
38
Tabel 4.6
Hasil Uji Normalitas Parameter yang Diuji Z P Keterangan
Unstandardized Residual 0,522 0,948 Normal
Sumber : data sekunder diolah, 2011
Besarnya nilai Kolmogorov-Smirnov untuk karakteristik
perusahaan adalah 0,522 dan signifikan pada 0,948. Tingkat signifikansi
pada uji normalitas tersebut lebih dari 0,05 maka berarti asumsi
normalitas terpenuhi, data residual berdistribusi normal.
C. Analisis Regresi Berganda
Analisis regresi merupakan teknik utama yang digunakan dalam
penelitian ini untuk menguji hipotesis yang telah ditentukan. Secara umum
didapatkan beberapa informasi dari model regresi yaitu bentuk persamaan
linier, angka koefisien determinasi, dan pengujian statistik. Tabel 4.7
menunjukkan hasil perhitungan model regresi linier ganda.
Tabel 4.7 Hasil Analisis Regresi Linear Ganda Karakteristik Perusahaan
Variabel Koefisien Regresi
t Signifikansi
Konstanta 0,054 0,551 0,583 SIZE 0,079 3,173 0,002 LEVERG 0,072 0,629 0,531 PROFIT 0,131 1,914 0,059 LIKUID 0,040 2,372 0,020 EKSAUD 0,035 0,804 0,424 R2
Adjusted R2 F Statistic
0,271 0,222 5,567
P 0,000 Sumber : Hasil analisis data
perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id
commit to user
39
1. Persamaan Regresi Linier Ganda
Hasil analisis regresi berganda untuk menguji hipotesis ditunjukkan
oleh tabel 4.7. Persamaan regresi yang diperoleh Y= 0,054 + 0,079 X1 + 0,072
X2 + 0,131 X3 + 0,040 X4 + 0,035 X5. Pada tabel 4.7 dapat dilihat koefisien
determinasi melalui besarnya nilai adjusted R square sebesar 0,222, hal ini
berarti bahwa 22,2 % variasi voluntary disclosure dapat dijelaskan oleh variasi
variabel independen ukuran perusahaan, leverage, profitabilitas, likuiditas dan
auditor eksternal. Sisanya sebesar 77,8 % dijelaskan oleh sebab lain diluar
model. Dengan kata lain dapat juga dikatakan bahwa kelima variabel
independen memiliki kontribusi bersama-sama atas pengaruhnya terhadap
voluntary disclosure sebesar 22,2%.
Nilai statistik F untuk karakteristik perusahaan menunjukkan 5,567
dengan p sebesar 0,000. Dilihat dari p < 0,05 maka dapat disimpulkan bahwa
model regresi dapat digunakan untuk memprediksi tingkat voluntary
disclosure atau dapat dikatakan kelima karakteristik perusahaan (ukuran
perusahaan, leverage, profitabilitas, likuiditas dan auditor eksternal) secara
bersama-sama berpengaruh terhadap voluntary disclosure. Berdasarkan hasil
analisis regresi berganda tersebut, dapat diinterpretasikan sebagai berikut:
perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id
commit to user
40
a. Pengujian dan Pembahasan Hipotesis Pertama
Model analisis yang dijelaskan dalam Bab III, digunakan untuk
menguji hipotesis pertama yaitu: “Ukuran perusahaan berpengaruh
positif terhadap voluntary disclosure”.
Hasil analisis regresi menunjukkan persamaan regresi Y = 0,054 +
0,079 X menyatakan bahwa jika nilai dari ukuran perusahaan (X)
konstan, maka nilai variabel voluntary disclosure (Y) adalah 0,054.
Koefisien regresi sebesar 0,084 menyatakan bahwa setiap kenaikan
(bertanda positif) pada variabel ukuran perusahaan akan
memberikan kenaikan skor sebesar 0,084.
Berdasarkan hasil analisis regresi (tabel 4.7), ukuran perusahaan
menghasilkan nilai t sebesar 3,173 dengan p sebesar 0,002. Nilai p
< 0,05 (signifikan). Interprestasi dari hasil pengujian ini adalah
bahwa ukuran perusahaan berpengaruh positif terhadap voluntary
disclosure. Hasil ini menunjukkan bahwa hipotesis pertama
diterima.
Temuan ini sesuai dengan penelitian Barako (2007) yang
menyatakan bahwa ukuran perusahaan berpengaruh positif
terhadap tingkat voluntary disclosure.
perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id
commit to user
41
b. Pengujian dan Pembahasan Hipotesis Kedua
Model analisis yang dijelaskan dalam Bab III, digunakan untuk
menguji hipotesis kedua yaitu: “Leverage berpengaruh positif
terhadap voluntary disclosure”.
Hasil analisis regresi menunjukkan persamaan regresi Y = 0,054 +
0,072 X menyatakan bahwa jika nilai dari leverage (X) konstan,
maka nilai variabel voluntary disclosure (Y) adalah 0,054.
Koefisien regresi sebesar 0,054 menyatakan bahwa setiap kenaikan
(bertanda positif) pada variabel leverage akan memberikan
kenaikan skor sebesar 0,054.
Berdasarkan hasil analisis regresi (tabel 4.7), leverage
menghasilkan nilai t sebesar 0,629 dengan p sebesar 0,531. Nilai p
> 0,05 (tidak signifikan). Interprestasi dari hasil pengujian ini
adalah bahwa leverage tidak berpengaruh terhadap voluntary
disclosure. Hasil tersebut menunjukkan bahwa hipotesis kedua
ditolak. Hal ini kemungkinan disebabkan oleh kecenderungan
perusahaan untuk menyembunyikan hal-hal tertentu kepada pihak
ketiga yang memberikan pinjaman atau hutang (Hananto, 2009).
Temuan ini sesuai dengan penelitian Marwata (2000) dan Hananto
(2009) yang menjelaskan bahwa leverage tidak berpengaruh
terhadap voluntary disclosure.
perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id
commit to user
42
c. Pengujian dan Pembahasan Hipotesis Ketiga
Model analisis yang dijelaskan dalam Bab III, digunakan untuk
menguji hipotesis ketiga yaitu: “Profitabilitas berpengaruh positif
terhadap voluntary disclosure”.
Hasil analisis regresi menunjukkan persamaan regresi Y = 0,054 +
0,131 X menyatakan bahwa nilai dari profitabilitas (X) konstan,
maka nilai variabel voluntary disclosure (Y) adalah 0,054.
Koefisien regresi sebesar 0,054 menyatakan bahwa setiap kenaikan
(bertanda positif) pada variabel profitabilitas akan memberikan
kenaikan skor sebesar 0,054.
Berdasarkan hasil analisis regresi (tabel 4.7), profitabilitas
menghasilkan nilai t sebesar 1,914 dengan p sebesar 0,059. Nilai p
> 0,05 (tidak signifikan). Interprestasi dari hasil pengujian ini
adalah bahwa profitabilitas tidak berpengaruh terhadap voluntary
disclosure. Hasil ini menunjukkan bahwa hipotesis ketiga ditolak.
Hal ini kemungkinan disebabkan karena data variabel profitabilitas
memiliki standar deviasi yang lebih tinggi dibanding meannya.
Tingginya standar deviasi menunjukkan bahwa varians data tinggi
sehingga hasilnya tidak berpengaruh terhadap variabel dependen
(Amilia dan Retrinasari, 2007).
Temuan ini sesuai dengan penelitian Hossain dan Hammami
(2009) yang menyatakan bahwa profitabilitas berpengaruh positif
terhadap tingkat voluntary disclosure
perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id
commit to user
43
d. Pengujian dan Pembahasan Hipotesis Keempat
Model analisis yang dijelaskan dalam Bab III, digunakan untuk
menguji hipotesis keempat yaitu: “Likuiditas berpengaruh positif
terhadap voluntary disclosure”.
Hasil analisis regresi menunjukkan persamaan regresi Y = 0,054 +
0,040 X menyatakan bahwa jika nilai dari likuiditas (X) konstan,
maka nilai variabel voluntary disclosure (Y) adalah 0,054.
Koefisien regresi sebesar 0,054 menyatakan bahwa setiap kenaikan
(bertanda positif) pada variabel likuiditas akan memberikan
kenaikan skor sebesar 0,054.
Berdasarkan hasil analisis regresi (tabel 4.7), likuiditas
menghasilkan nilai t sebesar 2,372 dengan p sebesar 0,020. Nilai p
< 0,05 (signifikan). Interprestasi dari hasil pengujian ini adalah
bahwa likuiditas berpengaruh signifikan terhadap voluntary
disclosure. Hal ini berarti likuiditas pada perusahaan high profile
mempengaruhi voluntary disclosure. Hasil ini menunjukkan bahwa
hipotesis keempat diterima.
Temuan ini sesuai dengan penelitian Nasser, et.al. yang
menyatakan bahwa leverage berpengaruh positif terhadap tingkat
voluntary disclosure
e. Pengujian dan Pembahasan Hipotesis Kelima
perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id
commit to user
44
Model analisis yang dijelaskan dalam Bab III, digunakan untuk
menguji hipotesis kelima yaitu: “Auditor eksternal berpengaruh
positif terhadap voluntary disclosure”.
Hasil analisis regresi menunjukkan persamaan regresi Y = 0,054 +
0,035 X menyatakan bahwa jika nilai dari auditor eksternal (X)
konstan, maka nilai variabel voluntary disclosure (Y) adalah 0,054.
Koefisien regresi sebesar 0,054 menyatakan bahwa setiap kenaikan
(bertanda positif) pada variabel auditor eksternal akan memberikan
kenaikan skor sebesar 0,054.
Berdasarkan hasil analisis regresi (tabel 4.7) auditor eksternal
menghasilkan nilai t sebesar 0,804 dengan p sebesar 0,424. Nilai p
> 0,05 (tidak signifikan). Interprestasi dari hasil pengujian ini
adalah bahwa auditor eksternal tidak berpengaruh terhadap
voluntary disclosure. Hasil ini menunjukkan bahwa hipotesis
kelima ditolak.
Temuan ini sesuai dengan penelitian Malon, Fries dan Jones (1993)
pada perusahaan minyak dan gas di United Stated yang
menyatakan tidak terdapat pengaruh antara auditor eksternal
dengan voluntary disclosure. Hasil penelitian serupa juga
ditemukan oleh Barako (2007).
Hal tersebut kemungkinan disebabkan oleh adanya kecenderungan
hubungan negatif antara auditor eksternal dengan pengungkapan
informasi masa depan perusahaan (Barako, 2007) yang terdapat
perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id
commit to user
45
dalam voluntary disclosure. Salah satu pertimbangan auditor dalam
menentukan risiko audit adalah informasi masa depan perusahaan
(Barako, 2007) sehingga manajemen akan lebih berhati-hati dalam
mengungkapkan informasi sukarela agar risiko audit yang
berpengaruh terhadap luas pengujian audit tidak terlalu tinggi.
perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id
commit to user
1
BAB V
PENUTUP
A. KESIMPULAN
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh karakteristik
perusahaan terhadap voluntary disclosure. Berdasarkan hasil analisis yang
dilakukan dengan menggunakan 81 perusahaan high profile yang terdaftar di BEI
periode 2010 dapat diambil kesimpulan sebagai berikut :
1. Hasil pengujian hipotesis pertama menunjukkan bahwa ukuran perusahaan
berpengaruh positif terhadap voluntary disclosure.
2. Hasil pengujian hipotesis kedua menunjukkan bahwa leverage tidak
berpengaruh terhadap voluntary disclosure.
3. Hasil pengujian hipotesis ketiga menunjukkan bahwa profitabilitas tidak
berpengaruh terhadap voluntary disclosure.
4. Hasil pengujian hipotesis keempat menunjukkan bahwa likuiditas
berpengaruh positif terhadap voluntary disclosure
5. Hasil pengujian hipotesis kelima menunjukkan bahwa auditor eksternal
tidak berpengaruh terhadap voluntary disclosure.
B. KETERBATASAN
Penelitian ini mengandung keterbatasan sebagai berikut :
1. Penelitian ini hanya fokus pada perusahaan high profile, jadi tidak semua
perusahaan yang listing di BEI termasuk dalam sampel penelitian.
2. Dalam penelitian ini hanya melakukan analisis terhadap perusahaan high
profile yang listing di BEI yang menerbitkan laporan tahunan 2010,
perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id
commit to user
47
sehingga terdapat banyak perusahaan high profile yang tidak disertakan
sebagai sampel karena belum menerbitkan laporan tahunan 2010.
3. Indeks ungkapan sukarela sebagai ukuran luas ungkapan sukarela
ditentukan atas dasar penilaian terhadap ungkapan yang dibuat oleh
perusahaan setelah membaca dan mengamati sehingga masih bersifat
subyektif.
4. Variabel likuiditas dan leverage dapat dikatakan tidak relevan untuk
digunakan dalam penelitian karena pengukurannya yang tidak relevan.
Likuiditas yang diukur dengan membandingkan aset lancar dengan utang
lancar tidak selalu menunjukkan tingkat kesehatan perusahaan. Sedangkan
leverage yang diukur dengan membandingkan total utang dengan total
asset juga tidak selalu menunjukkan kuatnya perusahaan.
C. SARAN
Berdasarkan hasil penelitian yang telah diperoleh, maka saran untuk
penelitian selanjutnya adalah sebagai berikut :
1. Penelitian selanjutnya diharapkan tidak hanya berfokus pada perusahaan
high profile saja, melainkan diperluas dengan mengambil sampel seluruh
perusahaan yang listing di BEI, sehingga hasil penelitian yang diperoleh
lebih relevan.
2. Penelitian selanjutnya diharapkan memperpanjang periode penelitian
untuk menguji konsistensi hasil penelitian.