02. Desempeño Operacional y Perspectivas | Pesca
04. Desempeño Operacional y Financiero Filiales
03. Desempeño Operacional y Perspectivas | Salmones
01. Destacados del Periodo y Principales Cifras
05. Principales Cifras Financieras
Importante aumento en la producción mundial de harina de pescadoPerú: + 120% a abril 2017 v/s 2016Chile: + 200% “”Islandia/Noruega: + 30% “”
Baja de precios de venta de harina y aceite de pescado Harina -6%, Aceite -11% en Q1 17 v/s 2016
Mejora abastecimiento de pesca artesanal (Principalmente VIII) +78% el Q1 16 17 v/s 2016
Retraso de partida de la temporada del Jurel -37% en Q1 17 v/s 2016 (ya recuperada a la fecha)
Mayor Producción de Harina y Aceite de Pescado Harina: + 27% Q1 17 vs Q1 16 Aceite: +123% Q1 17 vs Q1 16
Mayor rendimiento de aceite + 54% (8,3% en Q1 17 vs 5,4% en Q1 16)
Destacados del Periodo: Segmento Pesca
Importante aumento del precio de venta de Salmón Salar• + 62% ( 7,03 USD/Kg wfe Q1 17 vs 4,34 USD/Kg wfeQ1 16)
Baja en costo de producción ex-jaula• - 5% (3,7 USD/kg wfe Q1-17 vs 3,9 USD/kg wfe Q1-16)
Fuerte aumento del Margen EBIT/Kg Histórico• 1,91 USD/kg wfe Q1-17 vs -0,59 USD/Kg Q1-16
Leve disminución en cosechas de salmón salar• -9% (9.124 Ton wfe Q1-17 vs 10.005 Ton wfe Q1-16)
Otros destacados:• Verano con eventos de FAN normales• BluGlacier operando con buenos resultados • Obtención de Sello ProPyme
Destacados del Periodo: Segmento Acuícola
205168 191
149 144
26 31
169194
259
177240
62 63
2012 2013 2014 2015 2016 Q1 16 Q1 17
Salmones
Pesca
384
88 94
145
92
33
50
1
23
2012 2013 2014 2015 2016 Q1 16 Q1 17
5Destacados del Periodo y Principales Cifras
Ingresos (en USD Mill)
EBITDA (en USD Mill)
Utilidad Neta (en USD Mill)374 362
450
326
-27-31
34
-8
44
95
-11
14
-5-12
39
15
-12
2012 2013 2014 2015 2016 Q1 16 Q1 17
Utilidad Neta FV
7%
6%
26%
61%
13%
3%
5%
5%
14%
60%
3%
5%
7%
85%
Principales Destinos Por Producto en MMUSD Q1 2017:
6Destacados del Periodo y Principales Cifras
SalmónUSD 63 mill
Harina y AceiteUSD 16 mill
Jurel CongeladoUSD 7 mill
37
9
3
3
2
9
10
4
6
0,5
0,21
1 0,3
02. Desempeño Operacional y Perspectivas | Pesca
05. Principales Cifras Financieras
03. Desempeño Operacional y Perspectivas | Salmones
01. Destacados del Periodo y Principales Cifras
04. Desempeño Operacional y Financiero Filiales
8Desempeño Operacional | Pesca
Capturas, Compras y Producciones Q1 2017
Pesca Procesada:
• Menor disponibilidad de pesca en zona Norte.
• Mayor abundancia de sardina principalmente en VIII
región.
• Menor captura propia en el Q1 por atraso en comienzo
temporada de Jurel.
Producción:• Aumento en producción de harina por aumento en
materia prima procesada.
• Fuerte aumento en producción de aceite por aumento enmateria prima y mayor rendimiento de aceite.
• Menor producción de Jurel Congelado por menor capturade jurel.
1Q 16 1Q 17 Δ QoQ
Capturas y compras
Norte
Terceros ton 6.889 5.242 -24%
Centro-sur
Propia ton 27.862 17.624 -37%
Terceros ton 25.723 52.958 106%
Propia ton 27.862 17.624 -37%
Terceros ton 32.611 58.200 78%
Total ton 60.474 75.824 25%
Producción
Harina de pescado ton 10.311 13.053 27%
Aceite de pescado ton 2.351 5.247 123%
Jurel congelado ton 11.501 8.777 -24%
9
Ventas, Volúmenes y Precios
Harina de pescado
71%
Aceite de pescado
4%
Jurel congelado25%
Ventas Q1 2016 MUSD
Harina de pescado
61%Aceite de pescado
9%
Jurel congelado
30%
Ventas Q1 2017 MUSD
Desempeño Operacional | Pesca
1Q 16 1Q 17 Δ QoQVentasHarina de pescadoVolumen vendido ton 7.201 8.718 21%Ventas MUSD 12.532 14.328 14%Precio promedio USD/ton 1.740 1.644 -6%
Aceite de pescadoVolumen vendido ton 446 1.243 179%Ventas MUSD 814 2.012 147%Precio promedio USD/ton 1.826 1.619 -11%
Jurel congeladoVolumen vendido ton 4.480 7.328 64%Ventas MUSD 4.370 7.106 63%Precio promedio USD/ton 976 970 -1%
10Desempeño Operacional | Pesca
Evolución de Pesca Propia y Comprada
24% 30% 36%27% 29% 36%
23%
76% 70% 64%73% 71% 64%
77%
0%
20%
40%
60%
80%
100%
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 Q1
Pesca Propia Pesca Terceros
PESCA (Mtons) 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Q1 2017
Propia 94 107 65 63 64 78 18
Terceros 302 249 115 175 155 140 58
Total 396 356 180 238 219 218 76
11
Evolución Segmento Pesca EBITDA Q1 2016 – Q1 2017
Desempeño Operacional | Pesca
12Mercado y Perspectivas | Pesca
Precio de harina y aceite reacciona a la baja ante aumento de pesca en Perú
Precios de Aceite de Pescado (US$/ton)
1.0001.2001.4001.6001.8002.0002.2002.4002.6002.800
1.200
1.400
1.600
1.800
2.000
2.200
2.400
Precios de Harina de pescado (US$/ton) Producción de Harina al 14/Mayo/2017 (tons)
Producción de Aceite al 14/Mayo/2017 (tons)
13Mercado y Perspectivas | Pesca
Diversificación de Mercados en Jurel Congelado
52%
42%
5%1% 0%
82%
10%
1%5%
1%
Perú Nigeria Otros Brasil Colombia
Distribución por Destino - Jurel Congelado
2016 a Mar. 17
Situación de Mercado
PerúDemanda activa durante el primer trimestre por bajadisponibilidad de jurel local, precios atractivos y variadaoferta de calibres.
Nigeria
Baja demanda durante el Q1-17, buena señales deaumento de demanda para el Q2-17 por fortalecimientode la moneda local.
OtrosSe mantienen esfuerzos en creación de otros mercadosalternativos en Sudamérica, Caribe y Europa del Este.
02. Desempeño Operacional y Perspectivas | Pesca
05. Principales Cifras Financieras
03. Desempeño Operacional y Perspectivas | Salmones
01. Destacados del Periodo y Principales Cifras
04. Desempeño Operacional y Financiero Filiales
10,3 8,91,00
2,00
3,00
4,00
5,00
6,00
7,00
8,00
8,0
8,5
9,0
9,5
10,0
10,5
Q1 2016 Q1 2017
Salmón Atlántico
Volumen en Mton y Precio en US$/Kg wfe
15Desempeño Operacional | Salmones
Positiva evolución de Volumen y Precios de Venta
7,03
Ventas, Volúmenes y Precio en US$/Kg wfe
4,75
4,34
Salmón Atlántico Q1 16 Q1 17 Δ QoQ
Volumen vendido ton wfe 10.300 8.956 -13%
Ventas MUS$ 44.704 62.991 +41%
Precio promedio US$/kg wfe 4,34 7,03 +62%
EBIT MUS$ -6.032 17.097
EBIT/kg wfe US$/kg wfe -0,59 1,91
16
Evolución Segmento Acuícola EBITDA Q1 2016 – Q1 2017
Desempeño Operacional | Salmones
17Desempeño Operacional | Salmones
Sostenida alza de precios durante el año Q1 2017
0,25
-0,87 -0,89 -0,79-0,59
0,13
0,66
1,82 1,91
-1,50
-1,00
-0,50
0,00
0,50
1,00
1,50
2,00
2,50
Margen EBIT Kg wfe Histórico Salar 5,4
4,94,3 4,3
4,35,5
6,16,6
7,0
0
2.000
4.000
6.000
8.000
10.000
12.000
1,0
2,0
3,0
4,0
5,0
6,0
7,0
8,0
Q1-15 Q2-15 Q3-15 Q4-15 Q1-16 Q2-16 Q3-16 Q4-16 Q1-17
3,8
4,7
4,03,6
3,94,2
3,73,4
3,7
0
2.000
4.000
6.000
8.000
10.000
12.000
2,0
2,5
3,0
3,5
4,0
4,5
5,0
Q1-15 Q2-15 Q3-15 Q4-15 Q1-16 Q2-16 Q3-16 Q4-16 Q1-17
USD
/kg
wfe
Ton wfe Cosechadas Costo ex jaula
18
Distribución Histórica Costo Producción
Desempeño Operacional | Salmones
0,00
0,50
1,00
1,50
2,00
2,50
3,00
3,50
4,00
4,50
5,00
5,50
2013 2014 2015 2016 Q1 17
US$
/Kg
wfe
Alimento Smolt Proceso Indirectos
Wellboat Mantención Personal Otros
5.23
4.59
4.98 4.844.64 • Aumento de costo en smolt por mayor peso
de siembra.
• Baja en costo de alimento, por mejorconversión y menor costo de alimento.
• Aumento en costo de salud principalmentepor más tratamientos para cáligus.
• Aumento de depreciación por reinversionesen modernización de pontones dealimentación y fondeos para reubicación decentros.
19Desempeño Operacional | Salmones
Evolución Resultados Centros Cerrados 2012 –May 2017
92100 103
110
135146
130
60
80
100
120
140
160
Peso Siembra (Gramos)
9,7%
21,2%
16,0%17,9%
15,9%
10,5%
18,2%
Mortalidad (%)
5,37
4,37
5,104,95
5,17
4,844,61
3,0
3,5
4,0
4,5
5,0
5,5
Peso Cosecha (Kg /unidad)
1,39
1,63
1,47
1,53
1,48
1,42
1,49
FCRe wfe
- Blumar
- Industria
20Desempeño Operacional | Salmones
Evolución Siembras y Cosechas
11,07,6 7,8 7,9 7,1
9,6
5,0
2,6
2012 2013 2014 2015 2016 2017E
Siembras Smolts (mill)Trucha
Salar
30,6 28,838,8
28,7 31,6 29,2
13,68,8
5,5
2012 2013 2014 2015 2016 2017E
Cosechas Mton wfe
Salar Trucha
21Mercado y Perspectivas | Salmones
Chile: Cosecha y crecimiento biomasa Salmon Atlántico
-70%
-50%
-30%
-10%
10%
30%
50%
70%
90%
110%
130%
YoY
ch
12m movil cosecha, Chile 12m movil siembra smolt, Chile
22Mercado y Perspectivas | Salmones
Siembra y biomasa Salmon Atlántico
Siembra Smolts Chile Biomasa Chile
Biomasa NoruegaSiembra Smolts Noruega
Fuente: ABGSC, AquaBench
0
2
4
6
8
10
12
14
16
18
Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic
Mill
Sm
olt
s
2016 2017 ABGSCe 2017e
0
10
20
30
40
50
60
70
Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic
Mill
Sm
olt
s
2015 2016 2017
200
220
240
260
280
300
320
340
360
Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic
2015 2016 2017e
900
1.000
1.100
1.200
1.300
1.400
Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic
2015 2016 2017e
23Mercado y Perspectivas | Salmones
Oferta Anual Salmón Atlántico (18 Mayo 2017)
Caída en la producción del año 2016, principalmente por baja de Chile impacta fuertemente la oferta mundial de salmón.
Para el año 2017 se espera unarecuperación en el volumen deChile, lo que debiera reflejarseen un ajuste de precios respectodel nivel actual.
Mercado y Perspectivas | Salmones
Mtons wfe 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017e 2018e
Noruega 741 856 945 1.006 1.183 1.144 1.199 1.234 1.171 1.167 1.270
Chile 403 239 130 221 364 468 583 598 504 528 554
UK 137 145 143 155 159 158 171 166 157 170 171
Canadá 122 122 122 120 137 115 95 135 143 135 140
Faroes 38 51 42 56 70 73 83 76 77 84 88
Otros 56 67 74 77 87 84 98 108 107 118 122
Cosecha Total 1.492 1.468 1.455 1.634 2.000 2.041 2.228 2.317 2.160 2.204 2.345
Crecimiento 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017e 2018e
Noruega 2% 16% 10% 6% 18% -3% 5% 3% -5% 0% 9%
Chile 13% -41% -46% 71% 65% 28% 25% 3% -16% 5% 5%
UK 1% 6% -1% 8% 3% -1% 8% -2% -5% 8% 0%
Canadá 10% 0% 0% -2% 14% -16% -17% 42% 5% -5% 3%
Faroes 100% 34% -18% 35% 25% 3% 14% -9% 2% 9% 4%
Otros 4% 19% 11% 3% 13% -3% 16% 10% -1% 10% 4%
Var Total 7% -2% -1% 12% 22% 2% 9% 4% -7% 2% 6%
Fuente: ABGSC
24Mercado y Perspectivas | Salmones
Precios del Salmón (18 Mayo 2017)
1,00
2,00
3,00
4,00
5,00
6,00
7,00
W1
W3
W5
W7
W9
W11
W13
W15
W17
W19
W21
W23
W25
W27
W29
W31
W33
W35
W37
W39
W41
W43
W45
W47
W49
W51
USD
/lb
High/Low 06/16 2016 2017 Avg 06/16
Precio Promedio Salmon Chileno (TD 3-4lb)
10
20
30
40
50
60
70
80
90
W1
W3
W5
W7
W9
W11
W13
W15
W17
W19
W21
W23
W25
W27
W29
W31
W33
W35
W37
W39
W41
W43
W45
W47
W49
W51
NO
K/k
g
High/Low 06/16 2016 2017 Avg 06/16
Precio Promedio Salmón Noruego
25Mercado y Perspectivas | Salmones
Tamaño Principales Mercados Salmón Atlántico:
Consumo Salmón Atlántico UE0
50
100
150
200
250
300
350
400
450
500
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
MTo
ns
wfe
China
Otros
Noruega
Canadá
Chile
CAGR +9,5%
Importaciones de Salmón Atlántico en EE.UU. Importaciones de Salmón Atlántico Brasil
0
200
400
600
800
1000
1200
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
Mto
ns
wfe
Fuente: Kontali
Fuente: Infotrade
0
10.000
20.000
30.000
40.000
50.000
60.000
70.000
80.000
90.000
100.000
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
Mto
n
CAGR +6,0%
CAGR +17,5%
26
Consumo global y potencial de crecimiento
Mercado y Perspectivas | Salmones
1,3
3,02,2 2,4
0,5
1,5
0,1
1,6
0,5 0,5
5,9
2,3
1,5
3,1
8,3
1,1
3,2
5,0
2,4
0,5 0,3
4,7
0,3
0,0
1,0
2,0
3,0
4,0
5,0
6,0
7,0
8,0
9,0
0
50.000
100.000
150.000
200.000
250.000
300.000
350.000
400.000
450.000
kg w
fe
Ton
s w
fe
Tons wfe kg wfe per capita
Fuente: Marine Harvest Quarterly Report Q1 2017
27Mercado y Perspectivas | Salmones
Ampliación de producción a la XII Región
Mercado y Perspectivas | Salmones
El 2014 Blumar adquirió la empresa Riverfish que contaba con concesiones otorgadas y en trámite en la XII Región.
Hoy existen 127 concesiones otorgadas en la Región y se estima se otorgarán un total de no mas de 200. Se ha ido demostrando que la región tiene condiciones óptimas para el cultivo de salmón. El 2016 la producción de salmón alcanzó 70.000 ton con muy buenos resultados productivos y sanitarios. Los desafíos logísticos y operacionales han ido encontrando solución.
Con fecha 25 de mayo el Directorio de Blumar dio luz verde al proyecto de engorda de salmón en la XII Región.
✓ 5.0 mill de smolt/año de siembra a partir del Q3/2018
✓ 21.000 ton/año de cosecha de salmón salar a partir del 2020
✓ Aprox 150 USD mill de inversión estimada en activo fijo + capital de trabajo
✓ Planta de proceso en la XII región a partir del 2020✓ Producción de smolt en la XII región sujeto a encontrar a factibilidad de agua dulce y permisos
01. Destacados del Periodo y Principales Cifras
02. Desempeño Operacional y Perspectivas | Pesca
03. Desempeño Operacional y Perspectivas | Salmones
04. Desempeño Operacional y Financiero Filiales
05. Principales Cifras Financieras
29Principales Cifras Financieras
PacificBlu55% de propiedad de Blumar
MUSD 2015 2016 Q1 16 Q1 17
Ventas 19.352 30.904 9.150 10.158EBITDA -877 538 561 2.059
Margen EBITDA -5% 2% 6% 20%
Ventas Merluza (ton) 7.090 7.868 2.410 2.028
Ventas Jibia (ton) 4.942 12.455 3.807 3.680
Precio Merluza (USD/Ton) 2.543 2.594 2.467 2.628
Precio Jibia (USD/ton) 754 984 915 1.509
0
500
1.000
1.500
2.000
2.500
3.000
0
3.000
6.000
9.000
12.000
15.000
2015 2016 2017 Acum
USD
/To
n P
F
Ton
Ve
nd
idas
Ton Merluza Ton Jibia Precio Merluza Precio Jibia
• Sociedad de Cuentas en Participación que se fusionará a fines del 2017• Mayor pesquera y procesadora de merluza y jibia en Chile • Productos El Golfo, marca líder de pescado y mariscos congelados en el retail chileno• Mayor producción de pescado apanado en Chile
30Principales Cifras Financieras
Frigorífico Pacífico SpA.45% propiedad de Blumar
MM de $ 2015 2016 Q1 16 Q1 17
Ventas 6.254 5.681 1.719 1.588EBITDA 3.124 2.950 1.103 782
Margen EBITDA 50% 52% 64% 49%
• Mayor empresa frigorífico de Chile, principalmente orientado a productos pesqueros
• 3 frigoríficos ubicados en la VIII Región• Capacidad de almacenaje más de 35.000 pallets
31Principales Cifras Financieras
Saint Andrews S.A.50% propiedad de Blumar
MUSD 2015 2016 Q1 16 Q1 17
Ventas 37.385 37.008 7.185 9.056
EBITDA 8.390 6.094 1.565 1.435
Margen EBITDA 22% 16% 22% 16%
Ton Vendidas 13.839 14.816 2.855 3.556
Precio USD/kg 2,64 2,43 2,10 2,75
• Mayor productor mundial de choritos congelados• 2 plantas procesadoras y más 850 hectáreas de concesiones en Chiloé • Desarrollo comercial diversificado con buen crecimiento esperado y
alianzas comerciales con líderes cadenas de retail en Europa, USA y ASIA
0
5.000
10.000
15.000
20.000
25.000
30.000
35.000
40.000
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
Ventas FOB MUS$
Tons Cosecha Propia MMPP
-
5.000
10.000
15.000
20.000
25.000
30.000
35.000
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
02. Desempeño Operacional y Perspectivas | Pesca
04. Desempeño Operacional y Financiero Filiales
03. Desempeño Operacional y Perspectivas | Salmones
01. Destacados del Periodo y Principales Cifras
05. Principales Cifras Financieras
33Principales Cifras Financieras
Balance Financiero: Activos a Marzo 2017 (en MUSD)
Principales Variaciones
+ MMUSD 14 en Saldo de Caja
• Operación + MMUSD 27• Flujo Inversión - MMUSD 6
• Flujo Financiamiento - MMUSD 7
- MMUSD 7 Deuda Financiera
- 7 Pago de Créditos
DIC 2015 DIC 2016 MAR 2017
Caja, Bancos y Valores Financieros 16.788 47.281 60.941Inventarios + Activos Biológicos 143.014 152.323 145.876Cuentas por Cobrar 41.385 56.002 47.844Activo Fijo 192.043 181.590 179.498Otros Activos 163.904 155.907 158.115
Total Activos 557.134 593.103 592.274
DIC 2015 DIC 2016 MAR 2017
Pasivos Financieros 122.819 124.964 118.177
Proveedores 63.964 50.036 50.647
Impuestos 47.464 50.880 51.034
Otros Pasivos 1.937 7.373 7.741
Total Pasivos 236.184 233.253 227.599
Patrimonio Atribuible a los Propietarios 314.476 354.937 360.116
Participaciones No Controladoras 6.474 4.913 4.559
Total Patrimonio 320.950 359.850 364.675
34Principales Cifras Financieras
Balance Financiero: Ratios a Marzo 2017
Principales VariacionesDIC 2016 MAR 2017
Capital de Trabajo MUSD 161.025 152.870
Liquidez Corriente Veces 2,85 2,78
Test Acido Veces 1,36 1,42
Rotación de Cuentas por Cobrar LTM Días 50,70 44,24
Rotación de Inventarios LTM Veces 7,72 5,75
Total Pasivos / Patriminio Veces 0,66 0,63
Patrimonio/Activo Total Veces 0,61 0,62
Deuda Bancos / Ebitda Veces 2,52 1,62
Deuda Bancos / Patrimonio % 0,35 0,33
Deuda Neta Bancos / Patrimonio % 0,22 0,16
Cobertura Gastos Financieros Veces 12,55 24,92
Rentabilidad del Patrimonio LTM % 12,43% 11,10%
Rentabilidad del Activo LTM % 7,45% 6,74%
Covenants
1,20
0,40
3,00
35Principales Cifras Financieras
Estado de Resultados Q1 2017 (en MUSD)
Q1 2016 Q1 2017Δ QoQ
Total Pesca Acuícola Total Pesca Acuícola Total
Ingresos operacionales 88.405 26.423 61.982 93.953 30.959 62.994 6%
EBIT pre ajuste fair value -3.580 2.074 -5.654 18.262 1.270 16.992
Margen EBIT -4,0% 7,8% -9,1% 19,4% 4,1% 27,0%
EBITDA pre ajuste IFRS -65 4.837 -4.901 23.249 4.315 18.934
Margen EBITDA -0,1% 18,3% -7,9% 24,7% 13,9% 30,1%
Ajuste IFRS 15.309 0 15.309 -11.915 0 -11.915
EBIT 11.729 2.074 9.655 6.347 1.270 5.077 -46%
Ganancia / Pérdida neta 8.781 1.850 6.931 4.614 1.587 3.027 -47%
21 32 39
24
2017 2018 2019 2020
36Principales Cifras Financieras
Caja y Amortización Deuda Financiera Largo Plazo (en MMUSD)
Amortización Deuda Financiera
+ USD 27 Mill: Flujo Operacional
- USD 6 Mill: Flujo Inversión
- USD 7 Mill: Flujo Financiamiento
Flujo de Caja Operacional: