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7/18/2019 Trabajo Economia
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1.-INTRODUCCION
Supóngase que una persona posee una cantidad razonable de dinero, al cual se
considera como la riqueza de esta persona, y no sabe exactamente qué hacer
con su capital. Tiene varias opciones la primera opción es gastarlo,
consumiendo cualquier bien o servicio! la segunda opción es invertirlo para
especular, tal como comprar oro, adquirir acciones en la bolsa de valores, etc.!
la tercera opción es invertir en la instalación o adquisición de una empresa
productora de alg"n art#culo. Si decide invertir, su decisión estar$ basada en
que, al de%ar de consumir en el presente, podr$ consumir m$s en el &uturo. Sudecisión es no consumir hoy, con la certeza de consumir m$s en el &uturo, y
esto lo podr$ realizar si su riqueza es mayor, en términos reales, en el &uturo
que en el presente.
'ara tomar la decisión de inversión correcta sólo es necesario determinar todos
los (u%os de e&ectivo que se esperan del proyecto, as# como los ingresos y
costos. También es preciso seleccionar adecuadamente la tasa de rendimiento
que se desea ganar, que debe ser superior a la tasa m#nima vigente en el
mercado, ya que se considera sin riesgo. )ualquier otra &orma de inversión, ya
sea especulativa o en la industria, implica un riesgo que puede ser muy
elevado, para la toma de una decisión adecuada hay que tener en cuenta los
siguientes conceptos
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1.1.- TASA MINIMA ACEPTABLE DE RENDIMIENTO(TMAR)
*ntes de tomar cualquier decisión, todo inversionista, ya sea persona &#sica,
empresa, gobierno, o cualquier otro, tiene el ob%etivo de obtener un bene+cio
por el desembolso que va a realizar. 'or lo tanto, se ha partido del hecho de
que todo inversionista deber$ tener una tasa de re&erencia sobre la cual
basarse para hacer sus inversiones. a tasa de re&erencia es la base de lacomparación y el c$lculo en las evaluaciones económicas que haga. Si no se
obtiene cuando menos esa tasa de rendimiento, se rechazar$ la inversión. Todo
inversionista espera que su dinero crezca en términos reales. )omo en todos
los pa#ses hay in(ación, aunque su valor sea peque-o, crecer en términos
reales signi+ca ganar un rendimiento superior a la in(ación, ya que si se gana
un rendimiento igual a la in(ación el dinero no crece, sino que mantiene su
poder adquisitivo. 'or lo tanto, la TM* se puede de+nir como
TMAR = tasa de infacin ! "#e$i% a& #ies'%
/l premio al riesgo signi+ca el verdadero crecimiento del dinero, y se le llama
as# porque el inversionista siempre arriesga su dinero 0siempre que no invierta
en el banco1 y por arriesgarlo merece una ganancia adicional sobre la in(ación.
)omo el premio es por arriesgar, signi+ca que a mayor riesgo se merece una
mayor ganancia.
1..-ALOR PRESENTE NETO (PN)
/l valor presente simplemente signi+ca traer del &uturo al presente cantidades
monetarias a su valor equivalente. /n términos &ormales de evaluación
económica, cuando se trasladan cantidades del presente al &uturo se dice que
se utiliza una tasa de interés, pero cuando se trasladan cantidades del &uturo al
presente, como en el c$lculo del 2'3, se dice que se utiliza una tasa de
descuento! por ello, a los (u%os de e&ectivo ya trasladados al presente se les
llama (u%os descontados.
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Si PN * +, es c%neniente ace"ta# &a ine#sin, a /0e seesta#a 'anand% $2sde& #endi$ient% s%&icitad%.
Si PN 3 +, se de4e #ec5a6a# &a ine#sin "%#/0e n% seesta#a 'anand% e& #endi$ient% $ni$% s%&icitad%.
1.7 TASA INTERNA DE RENDIMIENTO (TIR)
T4 es la tasa de descuento que hace el 2'3, *l igualar el 2'3 a cero, la "nica
incógnita que queda es la i. /sta tasa se obtiene por iteración o de manera
gr$+ca.
Si TMAR
≥
TIR es #ec%$enda4&e ace"ta# &a ine#sin
Si TMAR 3 TIR es "#ecis% #ec5a6a# &a ine#sin
5icho de &orma simple, si el rendimiento que genera el proyecto por s# mismo
es mayor, o al menos igual a la tasa de ganancia que est$ solicitando el
inversionista, se debe invertir! en caso contrario, es decir, cuando el proyecto
no genera ni siquiera el m#nimo de ganancia que se est$ solicitando, entonces
se deber$ rechazar la inversión.
5*56S 6S )63)/'T6S *3T/46/S '65/M6S )63)U4
/n evaluación económica para cualquier tipo de inversiones existen dos
métodos b$sicos que son el 2'3 y la T4. /n su utilización, se cuenta con una
tasa de re&erencia llamada tasa m#nima aceptable de rendimiento. os criterios
de decisión al usar estos métodos son
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.-PROBLEMA.-
Una persona tiene dos alternativas de inversión, ambas de 789:::.Sin
embargo, la primera o&rece un pago de 799:: al +nal a cada uno de los
próximos cuatro a-os! por otra parte, la segunda alternativa o&rece un pago"nico de 7;<9:: al +nal de los cuatro a-os. Si la TM* = 89>, decida cu$l
alternativa debe seleccionarse
A8O A B+ ?89::: ?89:::1 99:: 99::7 99::9 99:: ;<9::
.1 PLANTEAMIENTO.-
'ara resolver este problema y tomar una decisión adecuada primero debemos
realizar el diagrama de (u%o +nanciero para cada opción
A
-
::+::+::+::+
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B
.CALCULOS.-
A.-
PNA = -1:+++ ! ::++(P;A, 1:<,9) = >+.:
B.-
PNA= -1:+++ ! >9++(P;?, 1:<,9) = >9.: se de4e e&e'i# &a %"cin4
@UE OPCION DEBEMOS ELEIR
5ado a que el problema presenta dos opciones se debe elegir la de mayor
vpna, por lo tanto la opción a elegir ser$ @.
-
>:+
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PROBLEMA .-
Un administrador de planta est$ tratando de decidir entre dos m$quinas
excavadoras con base en las estimaciones que se presentan a continuación
M$quina * M$quina @
C%st% Inicia& 788 ::: 78A :::C%st% an0a& de%"e#acin
7B9:: 7B8::
a&%# de sa&a$ent% 78::: 7;::Inte#s 89 > anualida ti& (aF%s) C D
as alternativas deben compararse sobre el mismo n"mero de a-os. 'uesto
que las m$quinas tienen una vida "til di&erente, deben compararse sobre su
m#nimo com"n m"ltiplo de a-os, el cual es 8A a-os en este caso.
Dia'#a$a de ?&0G%H M2/0ina A
2'0*1 7 8,::: 78,::: 78,:::
: 8 ; B E 9 C < 8; 8A
7 B,9:: 7 B,9:: 7 B,9::
7 88,::: 7 88,::: 7 88,:::
Dia'#a$a de ?&0G%H M2/0ina B
2' 0@1 7 ;,::: 7;,:::
: 8 ; B D 8: 88 8; 8A
7 B,8:: 7 B,8::
7 8A,::: 7 8A,:::
. CALCULOS.-
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2'0*1 = 88::: F 8::::0'GH, 89>,C1 F 8::::0'GH, 89>,8;1 I8:::0'GH,
89>,8A1 F B9::0'G*, 89>,8A1 = 7BA,99D S/ 5/@/ /S)6J/ /ST*
6')463
2' 0@1 = 8A::: F 8C:::0'GH, 89>, D1 ? ;:::0'GH, 89>,8A1 F B8::0'G*,89>,8A1 = 7E8,BAE
Se debe escoger la m$quina *, debido a que 2'30*1 K 2'3 0@1
PROBLEMA 7.-
)omparación del 2' de alternativas con vidas "tiles iguales. )ompare las
siguientes alternativas de las m$quinas que se muestran
M2/0ina A M2/0ina BC%st% Inicia& 7;9:: 7B9::C%st% an0a& de%"e#acin
7D:: 7<::
a&%# de sa&a$ent% 7;:: 7B9:Inte#s 8: > anualida ti& (aF%s) 9 9
MAUINA A
MAUINA B
++:++
++
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Solución
2'0*1 = ;,9:: F D::0'G*, 8:>, 91 I ;::0'GH, 8:>, 91 = 79,<AA ESTAOPCION SE DEBERA ESCOER
2' 0@1 = B,9:: F <::0'G*, 8:>, 91 I B9:0'GH, 8:>, 91 = 79,DBC
Se debe escoger la m$quina *, debido a que 2'0*1 K 2' 0@1 esto quiere decir
que nos incurre en menos costos.
PROBLEMA 9.-
'ara la construcción de un centro comercial de dos niveles se piensa instalar
inicialmente D escaleras eléctricas, aunque el dise-o +nal contempla 8C. a
duda de dise-o se relaciona con la necesidad de proporcionar las instalaciones
7:++
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necesarias 0soportes de escalera, conductos de alambrado, soportes de motor,
etcétera1, para permitir la instalación de las escaleras eléctricas adicionales
cuando sea necesario, con solo comprar e instalar las escaleras, o si debe
posponerse la inversión de estas instalaciones hasta que sea necesario instalar
las escaleras eléctricas.
JO"cin 1. 'roporcionar las instalaciones ahora para las siete escaleras
eléctricas &uturas, a un costo de ;:: ::: dólares.
JO"cin . 'ostergar la inversión en las instalaciones hasta que sea necesario.
Se ha plani+cado instalar dos escaleras eléctricas m$s dentro de dos a-os, tres
m$s dentro de cinco a-os y las dos "ltimos dentro de ocho a-os. /l costo
estimado de estas instalaciones cuando se requiera es de 8:: ::: dólares en
el a-o ;, 8C: ::: dólares en el a-o 9 y 8E: ::: dólares en el a-o A.
Se estiman gastos anuales adicionales de B::: dólares por cada instalación de
escalera eléctrica. Use una tasa de interés del 8;> y compare el valor neto
actual de cada opción durante ocho a-os.
S%&0cinH
OPCIKN 1H
3= A
TM*= 8;>
VPN =−200 – 48000×( P/ A ,12 ,8)
VPN =−200000−48000×4.9676
: 8 ; B E 9 C < A
;::
:::
* * * * * * * *
*=EA
:::
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VPN =−438444.8
OPCIKN H
VPN =−100000× ( P / F ,12 ,2 )−27000× ( P / A ,12 ,2 )−160000× ( P / F ,12 ,5 )−33000× ( P/ A ,12 ,
VPN =−100000 (0.7972 )−27000 (1.6901 )−160000(0.5674 )−33000 (2.4018 ) (0.7972 )−140000 (0.4
VPN =−3, 431105.109
La opción en la cual se incurren en menos gastos es la primera, debido a que
presenta el mayor
valor presente neto
: 8 ; B E 9 C < A
;<
:::
;<
:::
BB
:::
BB
:::
BB
:::
E;
:::
E;
:::
E;
:::
8C:
:::
8E:
:::
8::
:::
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9.-CONCLUSIONES SUERENCIAS.-
/n el caso de contar con opciones es recomendable utilizar el método devpn , el método de la T4 no es aplicable debido a que descuenta los
(u%os a tasas distintas a la de re&erencia Si se busca obtener mayor ganancia se debe escoger mayor vpn,en
caso contrario para minimizar las perdidas se debe escoger menor vpn os valores de H,',4 son tomados de tablas