INFORME SETMANAL ECONÒMIC I FINANCER Servei d’Estudis – 26/06/2015 Internacional: Bona evolució de les vendes d'habitatges als EUA

• Les vendes d'habitatges als EUA mostren una evolució favorable el maig. Tant les vendes d'habitatge nou com de segona mà registren creixements en el mes, del 2,2% i del 5,1%, respectivament, i del 19,2% i del 9,0% en taxa interanual. Les vendes d'habitatge de segona mà, que suposen la major part de les vendes, acumulen ja vuit mesos de creixements interanuals consecutius.

• El sector residencial, per tant, torna a jugar un paper important en la recuperació de l'economia nord-americana, compensant així la debilitat d'altres sectors com l'industrial.

• Forta contracció el maig de les ordres de béns duradors dels EUA, d'un 1,8% mensual. A aquesta caiguda, a més, se li afegeix la revisió a la baixa de la dada d'abril, fins al -1,5%, des del -0,5% anterior.

• Malgrat que la dada és molt decebedora, bona part de la caiguda es deu a la contracció del 49% en les ordres d'aeronaus. Sense el component de transport, les ordres de béns duradors haurien crescut d’un 0,5% mensual.

• L'índex de confiança manufacturera PMI de juny segueix mostrant expansió per a l'economia nord-americana, ja que es manté sobre els 50 punts, en 53,4, malgrat que aquest seria el registre més baix des d'octubre del 2013. Se seguiria observant un cert alentiment de l'economia amb vista al tercer trimestre, llastat per l'efecte sobre les exportacions i la competitivitat de la fortalesa del dòlar.

• El PMI manufacturer de la Xina, publicat també aquesta setmana, continua registrant contracció i se situa en 49,6 punts (49,2 el mes anterior). La dada segueix mostrant debilitat, tant de la demanda interna com de l'externa.

• Al Japó, els preus segueixen desaccelerant-se. El maig, l'IPC va créixer d’un 0,5% interanual, una dècima menys que en el mes anterior. La taxa subjacent, sense incloure aliments i energia, es va mantenir estable en el 0,4% interanual.

• Quant a la taxa de d’atur nipona, la dada de maig es manté en mínims dels últims 18 anys, en el 3,3%, mateix percentatge del mes anterior.

EUA. Venda d'habitatges Variació interanual en percentatge

Japó. IPC Variació interanual en percentatge

Europa: Sense acord a Grècia a quatre dies de la data límit

• De nou, setmana de grans tensions entre Grècia i els seus creditors. Tan sols uns dies després del que semblava un principi d'acord, les postures tornen a radicalitzar-se.

• Els líders europeus reclamen un acord durant el cap de setmana per poder votar al Parlament grec abans del dia 30, data en la qual expira el rescat actual.

• La confiança econòmica alemanya comença a ressentir-se amb la incertesa que crea la situació de Grècia. L'índex de confiança empresarial IFO registra un retrocés el juny, tant en la percepció dels empresaris sobre la situació actual (113,1 vs. 114,3) com en les expectatives per als pròxims mesos (102 vs. 103).

• La confiança del consumidor alemany també cau el maig, fins a 10,1, en el que seria el primer retrocés des d'octubre.

• L'economia de França sembla reprendre el pols, tal com s'observa en el PIB final del primer trimestre del 2015, que confirma un creixement del 0,6% trimestral, després de l'estancament del trimestre anterior.

• Al seu torn, les expectatives sobre l’economia francesa per als pròxims mesos milloren notablement. L'índex PMI de confiança manufacturera aconsegueix tornar al terreny d'expansió (fins a 50,5) després de tretze mesos en zona de contracció.

Alemanya. Confiança empresarial (IFO)

Índex 2000=100

-60

-50

-40

-30

-20

-10

0

10

20

30

40

50

05/0

611

/06

05/0

711

/07

05/0

811

/08

05/0

911

/09

05/1

011

/10

05/1

111

/11

05/1

211

/12

05/1

311

/13

05/1

411

/14

05/1

5

Segona mà

Nous

-3,0

-2,0

-1,0

0,0

1,0

2,0

3,0

4,0

05

/06

11/0

60

5/0

711

/07

05

/08

11/0

80

5/0

911

/09

05

/10

11/1

00

5/1

111

/11

05

/12

11/1

20

5/1

311

/13

05

/14

11/1

40

5/1

5

70

80

90

100

110

120

130

06

/09

10/0

9

02/

10

06

/10

10/1

0

02/

11

06

/11

10/1

1

02/

12

06

/12

10/1

2

02/

13

06

/13

10/1

3

02/

14

06

/14

10/1

4

02/

15

06

/15

Clima Empresarial Sit.actual Expectatives

INFORME SETMANAL ECONÒMIC I FINANCER Servei d’Estudis – 26/06/2015

Espanya: Segueix la tònica positiva en el turisme

• Continuen les bones dades en el sector turístic espanyol. Les pernoctacions en establiments hotelers van ascendir a 28 milions el maig, fet que suposa un augment d'un 5,0% respecte al mateix mes de l'any anterior. Tant les pernoctacions de viatgers residents a Espanya com les de no residents mostren increments interanuals, del 3,2% i del 5,8%, respectivament.

• Quant a l'ocupació hotelera, el maig es cobreix el 54% de les places ofertes en el conjunt del mes, fet que suposa un augment interanual del 5,2%, i respecte als preus hotelers, la variació anual de maig se situa en el 4,2%, enfront del 2,8% del mes d'abril.

• Segons l'estadística d'hipoteques de l'INE d'abril, el nombre d'hipoteques sobre habitatges inscrits en els registres de la propietat va ser de 18.857, un 21,4% més que en el mateix període de l'any anterior.

• L'import mitjà de les hipoteques inscrites va augmentar d’un 0,6% interanual, situant-se en 100.683 euros.

• Els preus industrials del mes de maig acceleren la seva caiguda interanual fins a l'1,4%, des del descens del 0,9% del mes anterior. D'aquesta forma, acumulen ja onze mesos consecutius de caigudes.

• El descens en els preus de l'energia, del 7,5%, representa el major efecte sobre la caiguda total. Els béns d'equipament i els intermedis registren creixements, del 0,8% i del 0,1%, respectivament.

• Sense tenir en compte els preus de l'energia, l'índex de preus industrials hauria crescut d’un 0,7% i mantindria creixements modestos per quart mes consecutiu.

Pernoctacions en establiments hotelers Variació interanual

Mercats financers: Xina i Grècia centren l'atenció els mercats

• La paralització de les converses entre Grècia i els seus creditors truncava el bon inici de setmana en els mercats, després del principi d'acord assolit el cap de setmana passat.

• Alguns índexs europeus, com l'Ibex, aconseguien dilluns la major pujada diària des de mitjan 2012, d'un 3,9%, el que probablement els permeti acabar la setmana amb revaloracions notables, malgrat les correccions registrades a final de setmana.

• La renda variable de la Xina acumula dues setmanes de caigudes intenses, en les quals ha registrat pèrdues pròximes al 20%, els majors descensos des del 2007. Els inversors estarien recollint beneficis després de les fortes revaloracions acumulades en els últims dotze mesos i que van arribar a suposar més d'un 100%. La borsa de la Xina ha estat una de les que més capital ha atret en els últims mesos.

• Malgrat les tensions entre Grècia i els seus creditors, els mercats de deute europeus han tingut una setmana de relativa calma. La rendibilitat del bo espanyol a 10 anys aconsegueix relaxar-se per sota del 2,1%, després d'acabar la setmana passada en el 2,27%. No obstant això, la rendibilitat del Bund repuntava aquesta setmana, el que ha permès que la prima de risc espanyola caigui fins als 125 p.b., enfront dels 150 punts de la setmana anterior.

• Tal com es ve observant en les últimes setmanes, l'euro segueix mostrant una gran estabilitat, malgrat la proximitat de la data límit per a Grècia. La divisa europea podria acabar la setmana entorn de 1,12 dòlars, lleugerament per sota de l'1,13 amb que tancava la setmana passada i respectant el rang 1,11 – 1,14 dòlars en el qual es manté des de començament de mes.

Borsa de la Xina (Índex CSI300)

Nivell

Diferencial del deute espanyol Enfront del bo alemany a 10 anys en p.b.

60

80

100

120

140

160

180

Les dades i les opinions d'aquesta secció es basen en informació obtinguda de fonts considerades fiables, si bé no es garanteix l'exactitud, integritat o correcció total. La seva finalitat és informativa i, per tant, no constitueix cap proposta o recomanació per a la realització d'inversions financeres.

1000

1500

2000

2500

3000

3500

4000

4500

5000

5500

6000

-30%

-20%

-10%

0%

10%

20%

30%

200

7M0

120

07M

06

200

7M11

200

8M04

200

8M09

200

9M02

200

9M07

200

9M12

2010

M05

2010

M10

2011

M0

320

11M

08

2012

M01

2012

M06

2012

M11

2013

M04

2013

M09

2014

M02

2014

M07

2014

M12

2015

M05

Residents No residents