Elasticities of Demand 

 

Elasticities are used by economists to consider the size and direction of impact a particular change may have. 

To calculate all elasticities we must be able to calculate a percentage change 

 

 

Price Elasticity of Demand (PED)  

 

 

 

There are many different elasticities that economists use but the most frequently used is  

 

The sign for PED will (nearly) always be               as a increase in price will lead to a fall in demand for that good. For this reason it is sometimes missed off (you should NOT do this). 

The value of the elasticity is significant: 

Value  Elasticity  Significance  Implication 

0 to ­1     

 

­1   

 

 

 

. 

­1 to ∞       

Examples: 

A firm raises its price from £1.50 to £2. Demand falls from 150 to 120 units. Calculate the PED 

A firm reduces its price from £12 to £9. Demand rises from 1000 to 1800 units. Calculate the PED 

A firm faces a PED of ‐2 and it raises its price from £2 to £4. Calculate the change in demand 

___ __Elasticity of __________: The responsiveness of ________ to a change in ______ 

  

 

PED and Gradient  PED is NOT the same as gradient. Elasticity alters along the length of a demand curve  

 

 Sometimes it may look as though we alter the steepness of the curve to show a low elasticity. What is actually happening is that we attempting to show that the firm is operating on the elastic or inelastic part of the demand curve. 

 

   

P

Q

Perfectly ElasticP

Q

ElasticP

Q

Unitary 

P

Q

Inelastic P

Q

Perfectly Inelastic

Price/un

it  ∞   =  

5 

5  10 

10 

0 =  

   

Quantity 

Factors Affecting PED         

 

     

Goods Estimated Elasticity of Demand (US) Inelastic

Matches 0.1

Airline travel, short-run 0.1

Gasoline, short-run 0.2

Gasoline, long-run 0.7

Tobacco products, short-run 0.45

Approximately Unitary Elasticity

Private education 1.1

Tires, short-run 0.9

Tires, long-run 1.2

Radio and television receivers 1.2

Elastic

Restaurant meals 2.3

Foreign travel, long-run 4.0

Airline travel, long-run 2.4

Fresh green peas 2.8

Automobiles, short-run 1.2 - 1.5

 

Income Elasticity of Demand (YED)  

 

 

 

The change in income may be national, regional or restricted to a particular section of society. 

Sign  Type of Good 

Significance  Example 

+ve       

 

­ve   

 

   

 

The magnitude is still important and remains the same as for PED. 

Remember that what constitutes an inferior good will depend on social factors and level of income. E.g. if you get your first pay check then you may buy a new ford Fiesta with the money. Ronaldo would have to take a big cut in pay before he would buy one. 

Engels Curves Engels curves are used to show the relationship between income and demand (in the same way demand curves show the relationship between price and demand)  

 

Numerical Examples 

1. Calculate YED if an increase in income from £100 to £130 leads to a fall in demand from 25 to 20 units. Is it normal or inferior, elastic or inelastic?  

2. A fall in demand from 90 to 70 units is caused by a fall in income from £400 to £390. Is the good normal or inferior, elastic or inelastic? 

Y 

Q

Y 

QNormal Good  Inferior Good 

  

 

Cross Price Elasticity of Demand (XED)  

 

 

 

 

 Sign 

Type of Good 

Significance  Example 

+ve   

 

   

­ve   

 

   

The magnitude of the sign indicates the strength of relationship between the goods in the same way as for PED. 

NB The relationship does not have to be reciprocal – an increase in the price of a car may lead to a large fall in demand for certain tyres but an increase in the price of tyres may have no effect on the demand for the car. 

Examples 

1.  An  increase  in the price of A from £20 to £25 results  in a fall  in demand for B from 120 to 110 units.  Calculate XED and comment on the relationship between A and B. 

2.  A decrease  in the price of Y from £20 to £18 results  in a fall  in demand for X from 10 to 9  units.  Calculate XED and comment on the relationship between X and Y. 

Problems with Elasticities It is important to note that the usefulness of an elasticity relies entirely on its accuracy.   

          

 

  

 

 

Elasticity Practice Question  

Each day thousands of workers, shoppers and tourists make the journey between Bristol and Bath.  Public transport between the 2 cities comprises a railway and 2 bus companies (West Country Buses and Badgerline) 

 

 

 

West Country Buses are the smaller of the 2 bus companies.  It charges £2 for a single ticket, has 500 customers and earns revenue of £1,000 per day.  

Last year it commissioned some market research which estimated that demand for its bus service has the following characteristics: 

PED = ‐2  

YED = ‐ 0.5 

XED with respect to the price of the rail service is = +0.5 

XED with respect to the price of a Badgerline’s service is = +1.5 

 

1. What is meant by the term Price Elasticity of Demand        (2 marks)  

2. If West Country Buses raised their prices from £2 to £3 how many single  journeys would be demanded?              (2 marks)  

3. Explain what is meant by the term “elasticity” and discuss the usefulness  of the above figures to the West Country buses.         (15 marks) 

 

   

Price Elasticity of Supply (PES) 

 

How much more producers will supply if the price they are offered rises. 

 

  

PES is not the same as the gradient. 

 

Value  Elasticity  Significance  Intercept 0 to 1     

 

 

1   

 

   

1 to ∞   

 

   

P

Q

Perfectly ElasticP

Q

ElasticP

Q

Unitary 

P

Q

Inelastic P

Q

Perfectly Inelastic  

Price Elasticity of Supply:  

Short Run:  

 Long Run:  

  

 

P

Q

P

Q

P

Q

Factors Affecting PES 

 

 

 

 

The Effect of Time Period on Supply The shape and elasticity of the supply curve is affected by the time period under consideration. If the price change is very short lived the result will be very different from that produced by a longer‐lived change 

The Momentary Time Period In the momentary period                and hence it is not possible to increase     , whatever the price offered. This leads to a     supply curve with an PES of  

 

 

The Short Run In the short run               (we usually assume     ) and so the firm will experience            (to labour).  

This means that the firm can produce more in response to an increase in demand but the rising cost per unit will mean that the response to price changes is relatively inelastic 

 

 

The Long Run In the long run                 (although we usually assume the state of technology to be constant) and so the firm will be able to respond better to a change in price. It may benefit from         which will further increase the elasticity of supply. 

It is theoretically possible that the firm could benefit from such large economies of scale that the supply curve could even slope down in the very long run. This is, however, unlikely and not part of the AS course 

 

 

 

End of Topic Questions on Demand, Supply and Elasticity 

Foreign Exchange Markets 1. How is the Exchange rate for the £ determined? Explain using a diagram       (8) 

Labour Market 2. Using a diagram show why Footballers get paid more than Nurses. (Think Demand and supply and 

elasticity)                      (8) 

Government 3. Show and explain why a tax on cigarettes would be less effective than a tax on Luxury holidays in 

terms of reducing the number of customers              (8) 

Short Answers 

4. The data in the table below shows the demand and supply for digital cameras at various prices. 

Price (£)  Quantity demanded (millions per year) 

Quantity supplied (millions per year)

16  140 20 32  120 60 48  100 100 64  80 140 80  60 180 

a. What would be the excess demand or supply if the price was set at £32?     (2) b.  What would be the excess demand or supply if the price was set at £80?    (2) c.  What is the equilibrium price and quantity?            (2) d.  If income rises and demand, as a result, rises by 20 million units at each level, what will be 

the new equilibrium price?                (2) 

5.  The table below gives the levels of demand and supply for a good. 

Price (£)  Demand ('000 per month)  Supply ('000 per month) 11  ‐  200 10  30  180 9  60  160 8  90  140 7  120  120 6  150  100 5  180  80 4  210  60 3  240  40 2  270  20 1  300  ‐ 

a. What is the equilibrium price and quantity?            (2) b. If the government supports a minimum price of £10, by how much does supply exceed 

demand?                    (2) c. If the government controls the price at a maximum of £3, by how much does demand 

exceed supply?                    (2) d. If the government placed a subsidy of £5 per unit on this good, what would be the new 

equilibrium price and quantity?                (2) e. How much would this subsidy cost the government per month?        (2) 

 

6. What do each of the following measure?              (4) a. Price elasticity of demand b. Price elasticity of supply c. Income elasticity of demand d. Cross‐price elasticity of demand 

 

7. Give equations for each of the above                (4)  

8.  If PED is < ‐1 then demand is ………                (2)  

9. If price is increased for an elastic product total revenue will…          (2)  

10. Cross price elasticity of demand occurs where….             (2)  

11. If the income elasticity of demand for a good is negative then it is said to be…..      (2)  

12.  List the factors that affect Price elasticity of demand.            (4)  

13. List the factors that determine price elasticity of supply            (4)                                             (Total 66)