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チリの鉱業の現状

平成27年11月24日

サンティアゴ事務所事務所所長 山本邦仁

平成27年度第7回JOGMEC金属資源セミナー

内容

• 2014年生産状況

• チリ鉱業の競争力分析

• 開発・拡張事業動向

• 銅価下落の影響

• 探査動向

• 法制度改正の動き

• 今後の注目ポイント

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2014年鉱物資源生産状況

鉱種 2013年 2014年 増減(％)世界シェア

(％)世界ラン

ク

銅(鉱山生産合計)(金属量、千t) 5,776.0 5,749.6 -0.5 31.1 1

銅(精鉱)(金属量、千t) 3,843.1 3,905.6 1.6

銅(SxEw)(千t) 1,932.9 1,844.0 -4.6 48.1 1

モリブデン(千t) 38.7 48.8 26.0 16.1 3

金(t) 51.3 46.0 -10.3 1.6 18

銀(t) 1,173.8 1,571.8 33.9 5.8 5

テルル(t) 1.0 1.0 0.0 0.5 8

セレン(t) 41.2 41.2 0.0 1.7 13

炭酸リチウム(千t) 52.4 55.1 5.2

35.8 2塩化リチウム(千t) 4.1 3.0 -27.4

水酸化リチウム(千t) 4.2 4.2 -0.1

鉄鉱石(千t) 15,751.7 16,346.5 3.8 0.5 15

ヨウ素(千t) 20.7 21.0 1.4 66.5 1

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出典：Cochilco Yearbook Copper and other Mineral Statistics 1995-2014, World Metal Statistics Yearbook 2015, USGSMineral Commodity Summaries 2015

2014年鉱物資源輸出額

• 鉱物資源：410.4億ドル（輸出の54.2%）

• 銅：379.7億ドル（鉱物資源輸出の87.3%）

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出典：チリ中央銀行資料から作成 出典：COCHILCO資料から作成

銅生産状況• 銅生産量

– 2013年：5,776千t

– 2014年：5,750千t（世界ｼｪｱ31.1%）

• チリ経済への貢献(2014年)– GDPにおける銅鉱業シェア：10.0%

– 国庫歳入におけるシェア 8.9%（民間大手10社+CODELCO+ENAMI）

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出典：ICSG、WBMS、COCHILCO

銅生産状況：生産物別 5

数字は銅金属含有量千t　 ( % )は対前年比出典： COCHILCO

採掘鉱石 5,750 (-0.5% )

精鉱 4,057 (1.3% )

製錬 1,356 (-0.2% )

SX-EW 1,844 (-4.6% )

粗銅 471 精錬 885

地金 2,729 (-0.9% )

輸入鉱石 151

精鉱 2,727 (7.6% ) 粗銅 450 地金 2,484 (-3.9% )輸

出ｽｸﾗｯﾌﾟ 1

銅輸出量：国別• 中国、日本、韓国、インド、米国、ブ

ラジル

• アジア向け：72.8％

• 国/地域別対前年比増

– インド：29.7%、韓国：11.7%、日本：9.7％、中国：4.7％

– アジア圏対前年比：6.0%

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出典：COCHILCO資料から作成

5,662千t

銅輸出量：地金/精鉱・国別

• 地金– 国/地域別対前年比増 日本：

43.3%、韓国：29.3%、中国13.9%

• 精鉱– 国/地域別対前年比増 欧州：

29.1%、インド：28.9%、日本：8.9%、中国：0.5%

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出典：COCHILCO資料から作成

2,484千t

銅輸出量：地金/精鉱・国別

• 地金– 2010年以降、減少傾向が継続

– 欧州、米州の減少傾向

– 中国は増加傾向

• 精鉱– 2011年以降、増加傾向が継続

– 中国、インド、欧州の増加傾向

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出典：COCHILCO資料から作成

チリ鉱業の競争力（COCHILCO分析）

• 優位

– 埋蔵鉱量

– 世界ｼｪｱ重み付け可採年数

– 労働生産性

– 鉱業政策や制度

– 経済や投資への規制

– 税制・税率

• 課題

– 初期投資額（C3コスト）

– 時間当たり人件費

– 品位

– 可採年数

– C1コスト

– 生産トン当たり人件費

– 国家予算の柔軟性

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比較対象13ヶ国：ｱﾙｾﾞﾝﾁﾝ、豪州、ブラジル、カナダ、チリ、中国、ｺﾝｺﾞ民、米国、ｲﾝﾄﾞﾈｼｱ、メキシコ、ペルー、ロシア、ザンビア出典：COCHILCO

開発・拡張事業動向• 2014年末時点での2016～2020年操

業開始予定は23事業あり、うち

• 見直し・遅延・延期・中止は12事業

• 理由：銅価下落・経済性（6件）、環境・地域住民（3件）、技術課題（1件）

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生産 投資額 生産量

開始 百万US$ Kt/年 銅価 環境 その他

Escond ida OGP I Escond ida 拡張 BHP 建設 承認 3,838 347.4 6月、 操業開始

Antucoya 新規 AMSA 建設 承認 1,900 80 9月、 カ ソ ード 出荷開始

Actualización Esperanza Centinela 拡張 AMSA 建設 承認 630 16.6

Valle Central Expansión Valle Central（ 尾鉱処理） 拡張 Amerig o Resources 建設 申請 152 69 9月、 操業開始

Encuentro Óxidos Centinela 拡張 AMSA FS 承認 600 50 建設着手

Modificaciones El Tesoro Centinela 拡張 AMSA FS 申請 86 11.5

Santo Dom ing o 新規 Capstone Min ing FS 申請 1,700 100 9月、 中止を発表 ○

El Esp ino 新規 Pucobre FS 申請 624 32.8

Cerro Colorado Continu idad Operacional Cerro Colorado 拡張 BHP FS 申請 467 142.6 9月、 環境認可取得

Candelaria 2030 Candelaria 拡張 Lund in Min ing FS 申請 460 38 8月、 環境認可取得

Nuevo Nivel Mina El Ten iente 拡張 CODELCO 建設 承認 3,431 430 8月、 工法再検討を発表。 2020年操業開始 技術課題

Sulfuros RT Fase II Radom iro Tom ic 硫化鉱転換 CODELCO FS 申請 5,226 350 2019年操業開始

Dieg o De Almag ro 新規 COPEC FS 申請 597 11+ 22

Lomas Bayas III Su lfuros Lmas Bayas 硫化鉱転換 Glencore プレFS 準備中 1,600 80 COCHILCO、 操業開始は2025年以降と 分析 ○

10月、 Lams Bayas売却方針を発表 ○

Productora 新規 Hot Ch ili プレFS 準備中 700 50

Ampliación Marg inal Los Pelambres Los Perambles 拡張 AMSA FS 準備中 1,190 56.9 6月、 延期を発表 ○

Tovaku 新規 Pucobre プレFS 準備中 600 na COCHILCO、 操業開始は2025年以降と 分析 ？

Chuquicamata Subterránea Chuqu icamata 坑内採掘移行 CODELCO FS 承認 4,115 408.8

Inca De Oro 新規 PanAust FS 準備中 600 50

Rajo Inca El Salvador 露天採掘移行 CODELCO プレFS 準備中 3,036 216.8 El Salvador事業所閉鎖？ ○

Quebrada Blanca Hipóg eno Quebrada Blanca 硫化鉱転換 Teck FS 準備中 5,590 200 5月、 2017年Q1建設着手予定と の見解表明

Encuentro Su lfuros 新規 AMSA FS 準備中 2,700 140 5月、 EIA提出。 2016年H2建設着手、 2019年操業開始

El Abra Mill Pro ject El Abra 硫化鉱転換 Freeport-McMoRan FS 準備中 5,000 300 8月、 El Abra鉱山50% 減産計画を発表 ○ 鉱量温存

Relincho 新規 Teck FS 準備中 4,500 228 8月、 El Morro金銅プロジェ ク ト と 統合し FS作成へ ○

Collahuasi Expansión Fase III Collahuasi 拡張 Glencore/Ang lo Am erican プレFS 準備中 6,500 443.5 10月、 延期を発表 ○

Ampliación Los Pelambres IV Los Perambles 拡張 AMSA プレFS 準備中 7,000 237.3 6月、 延期を発表 ○

Nueva And ina Fase II (And ina 244) And ina 拡張 CODELCO FS 申請 6,586 343 9月、 環境影響評価書取り 下げ ○

下線はSX-EW

2015年の動き遅延等の要因

プロジェ ク ト 名 現状 EIA開発企業内容

2019

2020

2015

2016

2017

2018

銅価下落の影響：人員削減・減産等

• 2014年7月発表

– Teck Resources： 4％（Carmen de Andacollo鉱山の50名、サンティアゴ事務所の14名）解雇

• 2015年2月発表

– BHP Billiton：Escondida鉱山で早期退職プログラム（1,000名枠）

• 2015年9月発表

– Freeport McMoRan：El Abra鉱山で650名解雇、2016年に50％減産

– CODELCO：上級管理職47名（同職の15.6％）解雇。早期退職ﾌﾟﾛｸﾞﾗﾑ（現状690名枠）の拡大を検討との報道

• 2015年10月発表

– Anglo AmericanおよびGlencore：Collahuasi鉱山で110名解雇（労組見積りは200名）、減産30,000t/年

– Antofagasta Minerals社：7％（約300名）解雇、探鉱支出抑制等で160百万US＄節約方針

– CODECLO：監督職350名（同職8％）解雇、銅価格状況が悪化で減産の可能性（会長談）

– Anglo American：Los Bronces鉱山およびサンティアゴ事務所で140名解雇

• 2015年11月報道

– CODECLO：2013年9月～2015年10月に4,292名（請負労働者含む）削減

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民間大手19銅鉱山会社＋CODELCO直接雇用者数：42,217人(2013年平均)銅鉱業雇用者数：国内全雇用者の0.72％(2013年)

銅価格下落の影響：資産売却

• Freeport McMoRan

–Candelaria鉱山権益売却

–El Abra鉱山に集中

• Anglo American

–Anglo Norte（MantosBlancos鉱山、Manto Verde鉱山）売却

–Anglo Sur資産一部（ElSoldad鉱山、Chagres製錬所）売却準備

–Los Bronces鉱山に集中

• Barrick Gold

– Zaldivar鉱山権益一部売却。さらなる権益売却の可能性（BHP Billiton食指とも）

• Glencore

– Lomas Bayas鉱山売却準備

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銅価格下落の影響： 労働協約• 2014年前半まで（2009年～）14事例※

– 賃上げ：3.00～5.00%

– 団交妥結時一時金（低利長期融資含む）：1,200万～2,300万ペソ

– 有効期間：36～48ヶ月

• 2014年11月 Collahuasi監督職

– 操業目標達成に伴う賃金調整、一時金600万ペソ

• 2015年2月 Ministro Hales

– 賃上げ：1.85%、一時金等：1,400万ペソ、有効期間：36ヶ月

• 2015年2月 Andina監督職

– 賃上げ：1.85%、一時金等：1,200万ペソ、有効期間：38ヶ月

• 2015年10月 RadomiroTomic監督職

– 操業成績と消費者物価指数に連動した給与体系、一時金：300万ペソ（約4,400US$）、有効期間：24ヶ月

• 2016年に労働協約更新予定

– 2012年頃に締結された鉱山：Salvador、Andina、Chuquicamata、Los Bronces？、El Teniente？

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2012年12月 Chuquicamata賃上げ：3.70%、一時金等：1,980万ペソ、有効期間：48ヶ月、2016年までに2,150名の退職プラン2013年1月 Escondida賃上げ：5.00%、一時金等：2,300万ペソ、有効期間：48ヶ月2014年6月 Collahuasi賃上げ：3.50%、一時金等：1,900万ペソ、有効期間：48ヶ月

※代表的事例

銅価格下落の影響：事業統合開発

• Corridorプロジェクト– 2015年8月、TeckとGoldcorp社が、

Relincho銅-モリブデンとEl Morro金-銅の統合開発にむけて50：50のJV形成を発表

– 2016年初頭にプレFSに着手し、1～1年半でこれを完成の予定。

– 予備的経済性評価（PEA）結果では、開発当初10年間の粗鉱処理能力9～11万t/日、年間生産能力（金属換算量）は銅：19万t、金：9.8t。操業年数は32年。

– Relinchoプロジェクト：可採鉱量：1,239百万t、銅品位：0.37％、モリブデン：0.017％

– El Morroプロジェクト：可採鉱量：599百万ｔ、金品位：0.46g/t、銅品位：0.49％

• TeckおよびGoldcorp社は、2015年8月27日付けリリースにおいて、両社はそれぞれが保有するRelincho銅-モリブデンプロジェクトおよびEl Morro金-銅プロジェクト（ともに第III州に位置し、隔たりは40km）を、Corridor銅-金プロジェクトとして統合することで合意したと発表した。両社は本プロジェクト推進のために50：50のJVを形成する。今後、地域住民との協議を進めるほか、2016年初頭にプレFSに着手し、1～1年半でこれを完成。プレFS結果が良好な場合、その後FSに移行する計画。

• また、Goldcorp社は、同日付けリリースで、New Gold社が保有するEl Morroプロジェクトの30％権益を取得することで同社と合意したことを発表。Goldcorp社は、New Gold社に対して、現金90百万US$を支払うほか、将来El Morro鉱区で生産される金の4％を固定価格で提供する。また、融資残額93百万US$の返済を免除する。2015年第４四半期と見込まれるこの権益譲渡が完了すると、Goldcorp社はEl Morroプロジェクトの100％権益を保有することになる。

• 事業統合の合意とあわせて発表されたCorridorプロジェクトの予備的経済性評価（PEA）結果では、開発当初10年間の粗鉱処理能力9～11万t/日、年間生産能力（金属換算量）は銅：19万t、金：9.8tが想定され、操業年数は32年が見込まれる。El Morroサイトで採掘される鉱石は、Relinchoサイトに建設される選鉱施設にベルトコンベヤで供給される。海水淡水化プラント、積出港、送電線および廃さいダムといったインフラは共有される。初期投資額は35億US$で、操業開始後の追加投資により段階的に拡張していく構想となっている。独立したプロジェクトとしての初期投資額は、これまで、Relinchoプロジェクト：45億US$、El Morroプロジェクト：39億US$とされていた。Relinchoプロジェクトでは可採鉱量：1,239百万t、銅品位：0.37％、モリブデン：0.017％が、El Morroプロジェクトでは可採鉱量：599百万ｔ、金品位：0.46g/t、銅品位：0.49％が計上されている。

• Teckは、2014年2月、金属市況の悪化を理由にRelinchoプロジェクトの延期を発表。FSは完成したものの、環境認可申請手続きは開始していなかった。

• 一方、Goldcorp社は、2014年11月、El Morroプロジェクトの環境影響評価書（EIA）の取り下げを発表。これは、2014年10月に最高裁判所が下した判決結果―今後プロジェクトを進めるためには、ILO第169号条約に則った先住民グループとの協議が必要―を受けたものであった。これにより2013年10月に再取得した環境認可(RCA)は無効となった。

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出典：Mineria Chilena

統合前

統合後

探査動向

• 2014年探鉱予算額

–707百万US$• 2013年（909百万US$）から22％減

–世界シェアは6.6％。• カナダ(13.9 ％)、豪州(11.7 ％)、米国(7.1 ％)、メキシコ(6.6 ％)に次いで第5位。2013年から0.3ポイント上昇

–企業順位• Antofagasta Plc社(シェア27％）

• BHP Billiton(10％）

• CODELCO(6％）

• Antofagasta Plc

–ブラウンフィールド（優先）• Centinela地域（カマラの南西）

–グリーンフィールド• Los Volcanes銅プロジェクトで鉱量増大（鉱物資源量13億t）

• Conchi（硫化鉱ターゲット、ElAbra鉱山採掘ピットと処理プラント間に位置）

• Brujulina Sur（酸化鉱ターゲット）

• Cerro Las Papas Sur（硫化鉱ターゲット）

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探査動向

• BHP Billiton

–Escondida鉱山(Norte含む)• 前年同時点から11％増大。主にカテゴリの格上げ（鉱物資源量から可採鉱量へ）による

• 可採年数54年

–酸化鉱：1.47億t、品位：0.76％

–リーチング硫化鉱：26.4億t、品位：0.45％

–硫化鉱：56.1億ｔ、品位：0.67％

–2015年6月末時点可採鉱量。カットオフ品位は、酸化鉱：0.20％、硫化鉱：0.30％

–Escondida Este銅-モリブデン鉱床• 鉱物資源量：90～190億t、銅品位：0.48％

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5km

出典：Pizarro et al (2015)

>0.3%

探査動向

• CODELCO–ブラウンフィールド注力

–El Teniente鉱山周辺• La Huifa鉱床：銅金属量 130万t、銅：0.805％、モリブデン：0.022％（カットオフ 銅：0.5％）

• El Teniente新レベル開発遅延の場合の代替として開発加速の可能性も

–Andina鉱山周辺• Este Profundo鉱床：銅金属量：290万t、銅：0.77％、モリブデン：0.03％（カットオフ 銅：0.5％）

• ジュニアの例–SQMファームアウト鉱区参

入（2013年～2015年）：潜頭鉱床ターゲットながら広いAOI• Capstone Mining： 350,000ha

• Estrella Resources：15,596ha

• Area Minerals：150,000ha–オプション参入：B2Gold、

JOGMEC、Teck

• SERNAGEOMIN–空中物探データ（ライン間隔500m、対地高度150m）取得プロジェクトが進行中

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法制度改正の動き• 環境影響評価システム変更

– 大気汚染対策・規制関連制度の統合– 先住民協議– 環境認可有効年数の見直し（短縮）

• 環境関連– 氷河保護法（氷河域の定義変更）– 水法改正（水利権）– 生物多様性保全保護地域での生産活

動の制限– 廃さいの海底廃棄禁止– 廃棄物処理コストの生産者転嫁– 製錬所新排出基準、2018年導入– 自治体ﾚﾍﾞﾙでの環境規制（粉塵等）

• エネルギー– 電気事業に関しての法改正（送電ネット

ワークコストの利用者負担）

• 探査情報– 探査結果情報の報告義務と、情報の第

三者利用促進

• 労働者保護– 労働法改正（労組の団体交渉力強化）– 高緯度での断続的な就業に関する規制

の動き– 請負契約の規定改正

• 税制改革– DL600および外国投資法に替わる仕組

みの構築

• 憲法改正– 法案可決および新法制定のために必要

な票数の統一– 国会議員選挙制度

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今後の注目ポイント

• 生産動向– 銅価下落に伴う生産調整

– 大型鉱山やCODELCOの拡張（生産量維持）計画の進捗

– ストや労働争議による生産障害リスク。特にCODELCO

– 品位の低下

– 地金生産量の減少• 酸化鉱枯渇

• 酸化鉱から精鉱生産転換による精鉱生産量の増加

• 国内製錬能力の減少要素：2018年導入新基準適合にむけたCODELCO製錬所の近代化（投資額20億US$）進捗

• 探査開発– ブラウンフィールド未開発鉱床の

探査開発動向

– グリーンフィールドでの潜頭鉱床ターゲットチャレンジ

– 既存探査情報の活用機会増加

• 法制度改正– 環境影響評価システム変更を含

む環境関連

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