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ユニークで社会から信頼されるグローバル企業へ

東証１部 4631

個人投資家向け会社説明会

2019年12月

日経平均採用銘柄

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注意事項

本資料は、情報の提供を目的としており、いかなる勧誘行為を行

うものでもありません。

本資料に記載されている業績見通し及び将来予測は、現時点で入

手可能な情報に基づき、当社が判断した見通し又は予測ですが、

リスクや不確定要素を含んでおり、実際の数値とは大きく異なる

場合がありますことをご承知おきください。当社は、業績見通し

の正確性・完全性に関する責任を負うものではありません。

ご利用に際しては、ご自身の判断にてお願いいたします。本資料

に全面的に依存して投資判断を下すことによって生じ得るいかな

る損失に関しても、当社は責任を負うものではありません。

本資料は、2019年12月公表の資料です。


覚えてもらいたいこと

カラーと快適の会社

まだまだ成長します


１会社概要

２ DICの成長戦略

３株主還元


創業111年のグローバルな化学メーカー

2018年度実績。％は連結消去前

5大陸64カ国174社海外比率

約60%

アジアオセアニア

北米中南米

欧州・アフリカ

1908年


111年の歩み

1908年 1980年代1920年代 2008～

創業、2年後には国内開拓を開始

インキ事業の拡大

事業の多角化

社名変更

新たな飛躍へ

M&Aでグローバルネットワークを確立

1919年海外進出

原料の自給生産を開始海外技術を積極的に導入

技術基盤を確立

グローバル化

川村インキ製造所大日本インキ


業績の推移

7,790 7,343

7,038

7,840

8,301 8,200

7,514 7,894 8,055

7,750

372 350 385441 411

511 542 565484

410

4.8 4.8

5.5 5.6

4.9

6.2

7.2 7.2

6.0

5.3

2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019

売上高（億円）

営業利益（億円）

営業利益率（％）

見通し調整後* *決算期変更の影響を調整しています

売上高は現地通貨ベースで成長ただし、円高影響で横ばい

ただし、18年、19年は原料高や景気減速の影響で低調

営業利益は長期トレンドで成長


DICとは

本当はいつも一緒なんだよ


生活にDIC

食品包装材料

健康食品天然着色料


デジタルにDIC

半導体洗浄工程中空糸膜モジュール

部材固定工業用粘着テープ、粘着剤

防水、耐衝撃性防水両面粘着テープ

表面保護ガラス飛散防止フィルム

薄型化、放熱極薄型粘着テープ

表面保護UV硬化型樹脂

カラー画像を作り出す役割カラーフィルタ用顔料（緑・青）

プリント基板/IC封止材エポキシ樹脂

TFT液晶


自動車にDIC

外装有機顔料、光輝材、塗料用樹脂

エンジン周辺部品・ランプハウジング空調系、電子制御系、燃料系部品PPSコンパウンド

ギアオイル硫黄系石油添加剤

タイヤホイール光輝材

タイヤ金属石鹸

カーシート・ハンドルウレタン樹脂

部材固定、耐衝撃工業用粘着テープ

車載用ディスプレイ、スピードメーター液晶材料

内装部品アクリル樹脂、水圧転写フィルム


インキの会社からカラーと快適の会社への転換

売上高

営業利益

2009 2018

非インキ事業の育成インキ事業の効率化

社会のデジタル化と出版インキの需要縮小の流れの中で、DICの戦略は

10年前と今では大きな変化8,055


事業内容と構成比率パッケージング＆グラフィックカラー＆ディスプレイファンクショナルプロダクツセ

グメント 52%

主要製品

世界シェア

15% 33%

食品包装材料

有機顔料

スピルリナ

TFT液晶

PPSコンパウンド印刷インキ

機能性顔料

ディスプレイ材料

天然着色料

エンジニアリング・プラスチック

環境対応型製品特殊印刷用インキ

Global

No.1Global

No.1Global

No.1

No.3

売上高営業利益・率

4,347億円 199億円4.6%


1,241億円 150億円12.1%


2,821億円 208億円7.4%

2018年実績。構成比は各セグメント売上高の単純合算多数の樹脂製品

国内No.1


カラーユニバーサルデザイン普及への取り組み

色覚の多様性に配慮し、多くの人が利用しやすい配色の普及に取り組んでいます

カラーユニバーサルデザイン推奨配色セットガイドブック

案内サイン建物の内装・部材地図


カラーの会社なのにホワイト

男女差なし

データはともにDIC単体の実績DICレポート2019

しっかり定着

働きやすい会社、働きがいのある会社を目指す取り組みは数値に表れています

男性 55 人

女性 15 人

全体 70 人

男性 2.1 %

女性 2.3 %

全体 2.1 %

退職者数

（自己都合）

離職率

（自己都合退職）


サステナビリティの取り組み例と外部評価

サステナブルな社会の実現に、DICの技術

食品の長期保存に資する

バリア性接着剤

リサイクル性の高い

フィルム

DICが組み入れられているESG投資インデックス外部評価

ESG： E（環境、Environmental）、S（社会、Social）、G（ガバナンス、Governance）

やわらかい無線センサー（実証実験段階）

IoT社会環境負荷低減

セルロースナノファイバー（星光PMC）

次世代のバイオ素材


１会社概要


３株主還元


DICの目指す企業像

DICが目指す領域「安全・安心」、「彩り」、「快適」の

価値提供を通じて

ユニークで社会から信頼されるグローバル企業へ

社会的価値

経済的価値


実現のための基本戦略

事業の質的転換Value Transformation

新事業の創出New Pillar Creation

• 競争力のある事業への体質転換

• 社会的価値を意識した事業への転換

• 社会課題と社会変革を起点に新たな事業を創出

• 外部リソースを積極活用


中期経営計画の位置づけ

700億円レベル

2025年の売上高1兆円、営業利益1,000億円を目指して

0

200

400

600

800

1,000

2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2025

現中期経営計画DIC111

「事業ポートフォリオの転換」を通じて成長路線へ

営業利益（億円） DIC102 DIC105 DIC108

これまでの中期経営計画

2025年目標

売上高 1兆円

営業利益 1,000億円

2019 2020 2021

450億円レベル

530億円レベル

610億円レベル

370億円レベル


パッケージング＆グラフィックの取り組み

パッケージソリューション

サステナブル*な

発展に貢献する機能

一例）

・食品の長期保存・製造工程の省エネ・リサイクル性能

市場成長率： 4%/年

人口増

生活水準の向上

包装材料のトータル提案

*持続可能


パッケージング＆グラフィックの取り組み

社会の要請に合った新しい機能・価値

熱で変色角度で変色UVで表示

特殊印刷用インキ（スペシャリティインキ）

セキュリティインキ＝偽造防止機能

ジェットインキ

（紙幣、有価証券、IDカード、ブランド製品）

オンデマンド印刷

（少量印刷、ネット通販の明細）

産業用途

（ラッピングバス、屋外広告）


カラー＆ディスプレイの取り組み

化粧品用顔料（色材分野）


中間所得層の増加

安全安心

環境対応

自然志向

• 流行変化への対応力（多彩なラインナップ）• 各国法規制に対応できる技術力• 安全性• 企画開発力

当社の強み

• 生産供給体制の拡大• パーソナルケア分野への進出• ラインナップの拡充• M&A

新しい分野への進出で成長加速

中国東南アジア

戦略



天然着色料（色材分野）合成着色料からの切り替え需要を確実にキャッチ

チョコレート・ガムアイスキャンデー

主な用途

健康志向

欧米食品メーカーの切り替えを宣言

アメリカ政府が認可

スピルリナ抽出色素

オーガニック化粧品（展開予定）

映える青


DICの健康食品：スピルリナ



ディスプレイ分野

世界シェア

No.３

TFT液晶

カラーフィルタ用顔料

グリーン顔料ブルー顔料

特許技術技術的優位

世界シェア

No.1世界シェア

No.1


大画面化の流れ

当社

シェア

当社

シェア

次世代表示材料に事業参入

QDインキ

ラインナップ拡充で更なる成長を目指す


ファンクショナルプロダクツの取り組み

環境対応製品（例：塗料用樹脂）

溶剤系製品環境にやさしい水性樹脂

UV硬化型樹脂

エコで伸ばす




• 日本・欧州・東南アジア・中国で拠点整備

• ハイブリッド車、電気自動車の普及で大きく成長

世界シェア

No.127%

省エネ規制

低燃費化

ポリフェニレンサルファイド（PPS）コンパウンド

これまで

最近のトピック

• アメリカ拠点、2020年秋に稼働予定• 世界５極体制を確立へ（日本・中国・東南アジア・欧州・北米）

積極投資で事業拡大

自動車の軽量化素材



高収益機能製品

脱気モジュール

防水、耐衝撃性防水両面粘着テープ

表面保護

ガラス飛散防止フィルム

薄型化、放熱極薄型粘着テープ

工業用テープ

ニッチ（隙間）市場で拡販

飲料の酸化防止や炭酸化

インクジェットプリンターの品質安定

半導体の製造工程

マンション・ビル配管の防サビ

貼る＋機能

液体から気体を抜く


2,500億円の戦略投資

事業の質的転換Value Transformation

新事業の創出New Pillar Creation

パッケージング&グラフィック

カラー&

ディスプレイ

ファンクショナルプロダクツ

特殊印刷用インキ

機能性顔料

環境対応製品のグローバル展開

投資の領域・考え方の例セグメント

エレクトロニクス次世代ディスプレイPCB、半導体、センサー

オートモーティブマルチマテリアル化次世代電池材料

次世代パッケージ安全・安心・フードロス対応サステナブルパッケージ

ヘルスケア合成色素代替ニュートリション

◼ビジネスモデル展開に不可欠なリソースの獲得

◼対象領域における有望なベンチャーへの出資

ジェットインキセキュリティインキ


BASF社顔料事業の買収

対象事業 BASF Colors & Effects 事業

事業概要

‣ 本社：ドイツ

‣ 事業規模：売上高約10億ユーロ、EBITDA：1.2億ユーロ

‣ 従業員数： 2,600人

‣ 拠点：製造設備 11か所、R&Dラボ４か所

取得価額 9.85億ユーロ (1,162億円)実際の取得価額は、クロージング時点での現預金・借入金等の残高や運転資金の増減などにより変動します

クロージング 2020年末まで

資金調達‣ 手元資金及び新規のブリッジローン（つなぎ融資）により充当

‣ その後、最適な財務構成実現に向けた資金調達を検討予定（新株発行を伴う資金調達の予定なし）

本買収実行までに

必要なプロセス‣ 該当する各国での競争法上の届け出及び各国競争法当局からの認可取得

過去最大


ターゲットは高級顔料市場

0.3兆円*2 0.3兆円*2 0.2兆円*2

高級有機顔料エフェクト顔料特殊無機顔料市場

市場規模

主力製品・用途

高級市場0.8兆円

汎用市場1.5兆円

自動車用途特殊無機顔料化粧品用途（パール）

ディスプレイ用途高純度酸化鉄顔料化粧品用途(メタリック)

グローバル顔料市場（有機・無機）約2.3兆円*1

*1 Frost & Sullivan, Allied Market Research, TechnavioよりDIC推定 *2 Smithers Rapra: ”The Future of High-Performance Pigments to 2023”

高級顔料市場の成長率 3.4%/年*2


業績に対する貢献度

本買収後の全社売上高予想イメージ

*1 シナジー効果による売上高拡大を加味*2 セグメント間売上高を相殺

2018/12期 2021/12期DIC111目標

2021/12期本買収後予想*1

8,055億円

9,500億円

中期経営計画の売上高目標を達成見込み


１会社概要


３配当、株主優待等


2019年度：通期の見通し

売上高

営業利益

・世界的に景気減速の影響で電気・電子や自動車向け材料を中心に広範な分野で出荷が低迷

・出荷数量の落ち込み幅は縮小傾向がみられる

・高付加価値製品を中心とする出荷数量の落ち込み、製品価格の低下、円高影響が利益を圧迫

・利益額・利益率ともに１Qを底に改善がみられる（億円）

売上高 8,055 7,750 △3.8% △0.6%

営業利益 484 410 △15.3% △10.3%

営業利益率 6.0% 5.3% －－

経常利益 487 400 △17.9% －

純利益* 320 220 △31.3% －

１株当たり純利益 (円) 338.40 232.44 －－

EBITDA 814 660 △18.9% －

平均レート USD/円 110.46 108.84 △1.5%

EUR/円 130.46 120.69 △7.5%

20182019

見通し増減比

現地通貨

ベース

増減比

* 親会社株主に帰属する当期純利益**EBITDA：親会社株主に帰属する当期純利益＋法人税等合計

＋支払利息－受取利息＋減価償却費＋のれん償却額


売上高営業利益

パッケージング＆グラフィック 4,347 4,174 △ 173 △4.0% + 1.3% 199 188 △ 11 △5.3% + 4.9% 4.6% 4.5%

日本 1,203 1,151 △ 52 △4.3% △4.3% 68 62 △ 6 △8.2% △8.2% 5.6% 5.4%

米州・欧州 2,553 2,439 △ 114 △4.4% + 3.5% 100 85 △ 15 △14.7% + 4.6% 3.9% 3.5%

アジア他 711 692 △ 19 △2.8% + 1.6% 32 41 9 + 28.2% + 32.2% 4.5% 6.0%

連結調整 △ 120 △ 108 12 - - △ 1 △ 0 1 - - - -

カラー＆ディスプレイ 1,241 1,180 △ 61 △5.0% △4.0% 150 115 △ 35 △23.0% △21.5% 12.1% 9.8%

日本 345 298 △ 47 △13.7% △13.7% 70 57 △ 13 △18.1% △18.1% 20.3% 19.2%

海外 1,014 979 △ 35 △3.5% △2.0% 79 58 △ 21 △26.5% △23.7% 7.8% 5.9%

連結調整 △ 117 △ 97 20 - - 1 0 △ 1 - - - -

ファンクショナルプロダクツ 2,821 2,724 △ 97 △3.4% △2.6% 208 185 △ 23 △11.3% △10.4% 7.4% 6.8%

日本 2,083 2,012 △ 71 △3.4% △3.4% 140 109 △ 31 △22.0% △22.0% 6.7% 5.4%

海外 1,004 938 △ 66 △6.6% △4.3% 67 75 8 + 11.0% + 14.6% 6.7% 8.0%

連結調整 △ 266 △ 225 41 - - 1 1 △ 0 - - - -

その他、全社・消去 △ 354 △ 328 26 - - △ 73 △ 78 △ 5 - - - -

連結合計 8,055 7,750 △ 305 △3.8% △0.6% 484 410 △ 74 △15.3% △10.3% 6.0% 5.3%

2018 2019

見通し

現地通貨

ベース

増減比

増減比2018 2019

見通し増減

2018 2019

見通し増減増減比

（億円）営業利益率

現地通貨

ベース

増減比

2019年度：通期のセグメント別業績見通し

注）2019年度より中期経営計画「DIC111」の開始に伴い、セグメントを変更しました。前年実績は変更後のセグメントに組み替えています。

海外事業で増益転換


1,962 2,026 2,019 2,048 1,907 1,943 1,916 1,984

110133 121 120

81103 111 115

5.6 6.6

6.0 5.9

4.2

5.3

5.8 5.8

１Q ２Q ３Q ４Q １Q ２Q ３Q ４Q

売上高（億円）営業利益（億円）営業利益率（％）

見通し

ここ２年の四半期業績の推移

営業利益、営業利益率は2019年１Qを底に改善がみられる

2018 2019


配当金

配当利回り(予想) **

3.2 %

PER(予想)** 13.3 倍

他社平均

PER*** 16.0 倍

*** 東証１部化学業種の単純平均PER（2019年11月）* 株式併合の影響を調整ずみ ** 直近の業績見通しを基に2019年12月16日終値で算出

PBR（実績） 1.0 倍

20 2030 30 30

40 40

60 60 6020 20

30 30 30

40

60

60 65

40

40 40

60 60 60

80

100

120125

100

2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019

期末

中間

見通し

*

配当性向は約30%

安定配当をベースに、利益成長に応じた配当支払い目標

19年は業績悪化のため減配の見通し


株主優待は年２回

基準日* 12月末贈呈時期：４月上旬

写真は2019年12月末贈呈品のイメージ

当社グループ製品***オリジナルカレンダー**

基準日* 6月末

* 各基準日現在の当社株主名簿に記載された１単元（100株）以上の当社株式を保有いただいている株主様に贈呈します

** 絵ハガキの図柄及びカレンダーデザインは毎年変わります*** 当社グループ製品は変更になることがあります

贈呈時期：12月上旬

DIC川村記念美術館の入館券付き絵ハガキ** 2枚（2人/枚）


株価トレンド

時価総額約2,900億円

全て2019年12月16日終値ベース

単元株式数 100株

最低投資金額約31万円


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業績の推移（参考）

309 312

414

339

464

291

625

542 510

186137

177240

190 191

303

-47

126

223280 294 276

363340

321

624

451

375

2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019

営業キャッシュフロー

フリーキャッシュフロー

設備投資・投融資

（億円）

見通し

設備投資・投融資・営業キャッシュフロー株主還元*

* 株式併合の影響を調整しています ** 配当利回り：年間配当金/期末の株価終値 ***EBITDA：親会社株主に帰属する当期純利益＋法人税等合計＋支払利息－受取利息＋減価償却費＋のれん償却額

EBITDA***

20 20 30 30 30 40 4060 60 6020 20

30 30 3040

60

60 6540

40 4060 60 60

80100

120 125

100

22.720.2

28.8

20.5 22.4 20.5

27.3 29.4

36.9

43.0

2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019

中間（円）

期末（円）

配当性向（％）

見通し利回り(%)**

2.0 2.1 3.6 1.9 2.1 2.4 2.8 2.8 3.7

158 182 191

268 252

374 348386

320

220

15.1

17.316.0 16.1

11.3

14.6

12.9 13.0

10.4

7.4

2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019

見通し

純利益（億円） ROE（％）

ROE

637 615652

691770

940

826861

814

660

2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019

見通し

（億円）

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