FINANCIAL RATIO ANALYSIS

การวเคราะหอตราสวนทางการเงน

น.ส. สารน บวเจรญ09490712

น.ส.องสนา กลนพพฒน09490734

สาขาวชาวศวกรรมอตสาหการมหาวทยาลยศลปากร วทยาเขต

พระราชวงสนามจนทร

การวเคราะหอตราสวนทางการเงน เปนเครองมอหนงทใชวเคราะหงบการเงน

(Financial Statement Analysis) เปนการแสดงความสมพนธระหวางรายการ

ตางๆในงบการเงนหลก 2 งบ คอ งบดลและงบกำาไรขาดทน

ใชประโยชนในการวเคราะหผลการดำาเนนการของกจการปจจบนเทยบกบอดต

สามารถประเมณผลการดำาเนนงาน แนวโนม และความเสยงตางๆ ไดดยงขน

ประโยชนของการวเคราะหทางการเงนในเชงธรกจ• สำาหรบเจาของ

– เพอกำาหนดเปาหมาย– เพอกำาหนดกลยทธ– เพอกำาหนดอนาคตกจการ

• สำาหรบสถาบนการเงน/เจาหน– เพอพจารณาสนเชอ– เพอประเมนผลกจการ

• สำาหรบนกลงทน– เพอดผลตอบแทน/หากเขารวมลงทน

• สำาหรบผปฏบตงาน– เพอประสานงานและสรางทมงาน– เพอกำาหนดวธแกปญหา

การวเคราะหอตราสวนทางการเงน

1. วเคราะหอตราสวนสภาพคลอง2. วเคราะหการใชประโยชนจากสนทรพย3. วเคราะหอตราสวนความสามารถในการทำากำาไร4. วเคราะหอตราสวนความสามารถในการชำาระหน

งบดลบรษท ไออ จำากดณ 31 ธนววาคม

สนทรพย 2550

2551

สนทรพยหมนเวยน

     

  เงนสด 8400

9000

  ลกหน 3400

3000

  สนคาคงเหลอ 4100

4200

  รวมสนทรพยหมนเวยน

15900

16200

สนทรพยถาวร        ทดน 120

0012000

  อาคารและเครองจกร

25500

39800

  หก คาเสอมราคา

12000

16800

  รวมสนทรพยถาวร

25500

35000

รวมสนทรพยทงหมด

  41400

51200

หนสนและสวนของผถอหน  2550

2551 

หนสนหมนเวยน        เจาหน 230

02850

  คาใชจายคางจาย

2500

2890

  คาภาษเงนไดคางจาย

1700

1960

  เงนกระยะสน 2500

2500

  รวมหนสนหมนเวยน

9000

10200

หนสนระยะยาว        เงนก 105

0016500

  รวมหนสน 19500

26700

สวนของผถอหน        หนสามญ 200

0020000

  กำาไรสะสม 1900

4600

  รวมสวนของผถอหน

21900

24600

รวมหนสนและสวนของผถอหน

  41400

51300

งบกำาไรขาดทนบรษท ไออ จำากดณ 31 ธนวาคม

  2550 2551ยอดขาย 1750

020600

หก ตนทนขาย 6800 7300กำาไรขนตน 1070

013300

หก คาใชจายดำาเนนงาน 5000 5200กำาไรจากการดำาเนนงาน 5700 8100หก คาเสอมราคา 1500 2400กำาไรสทธ 4200 5700

1. อตราสวนสภาพคลอง (Liquidity Ratio) หมายถง ความสามารถในการชำาระหนสนระยะ

สน กจการมสนทรพทมากพอในการชำาระหนสนหรอ

ไม ? สามารถเปลยนสนคาเปนเงนสดไดเรวแคไหน ?

เกยวของกบ สนทรพย หนสนหมนเวยน

อตราสวนสภาพคลองบรษทไออ จำากด เปรยบเทยบกบ Industry Average

1.อตราสวนสภาพคลอง (Liquidity Ratio)

บรษทไออ จำากด

Industry Average

อตราสวนทนหมนเวยน 1.59 2.11อตราสวนทนหมนเวยนเรว 1.18 1.12อตราหมนเวยนของลกหน 6.44 11.77ระยะเวลาถวเฉลยในการเรยกเกบหน (วน)

56.70 31

อตราหมนเวยนของสนคาคงเหลอ 1.76 6.65ระยะเวลาการถอสนคา (วน) 207.50 54.90อตราการหมนเวยนของเจาหน 2.83 19.10ระยะเวลาการจายชำาระหน (วน) 128.75 19.11

วงจรเงนสด 135.45 66.79

สรปสภาพคลองของบรษทไออจำากด อตราสวนทนหมนเวยน = 1.59 > 1 แสดงวาบรษทม

สภาพคลอง แต < 2.11 แสดงวามสภาพคลองตำากวาคาเฉลย

อตราสวนทนหมนเวยนเรว = 1.18 > 1แสดงวาบรษทม สนทรพยทมสภาพคลองสง และ > 1.12 แสดงวามสภาพ

คลองสงกวาคาเฉลย อตราหมนเวยนของสนคาคงเหลอ = 1.76 หมายถง

บรษทสามารถขายสนคาไดเพยง 1.76 ครงใน 1 ป ซง < 6.65 แสดงวาบรษทสามารถขายสนคาไดชากวาคาเฉลย

ระยะเวลาการถอสนคา = 207.5 หมายถงจำานวนวนเฉลย ทบรษทใชตอการขายสนคา 1 ครงเปนเวลาถง 207.5 วน

นบจากวนทซอหรอผลตสนคาออกมา

สรปสภาพคลองของบรษทไออ จำากด (ตอ)

วงจรเงนสด = 135 > 66.79 แสดงวาบรษทมสภาพคลองตำากวา Industry Average คอ สามารถเปลยนสนคาเปนเงนสดไดชากวาคาเฉลย

สนคา

เงนสด

ลกหนการคาขายสนคาเงนเชอ

เกบเงน

ไดผลต

หรอ

ซอสนคาขายสนคา

เงนสด

เจาหนการคาซอวตถดบหรอส/ค

เงนเชอ

ชำาระคาสนคาหรอวตถดบ

สรปสภาพคลองของบรษทไออ จำากด (ตอ)

จากอตราสวนทนหมนเวยน และอตราสวน ทนหมนเวยนเรว > 1 แสดงวากจการม สนท

รพทมากพอในการชำาระหนสน จากระยะเวลาการถอสนคายาวนาน สงผลให

วงจรเงนสดมระยะเวลายาวนาน แสดงวาบรษทม สภาพคลองตำา สามารถเปลยนสนคาเปนเงนสดไดชา

การปรบปรงสภาพคลองของ บรษทไออ จำากด

ปญหา คอ บรษทมสภาพคลองตำา สาเหต คอ สนคาคงเหลอมาก ทำาใหระยะเวลาการถอสนคา

ยาวนาน สงผลใหวงจรเงนสดทมระยะเวลายาวนานดวย วงจรเงนสด คอ ความสามารถในการเปลยนสนคาเปนเงนสด ตองลดระยะเวลาในวงจรเงนสด ยงสนยงด วงจรเงนสด = ระยะเวลาการถอสนคา + ระยะเวลาถว

เฉลยในการ – เรยกเกบหน ระยะเวลาการจายชำาระหน ลดระยะเวลาการถอสนคาใหสนทสดเทาทจะทำาได ลดระยะเวลาการเกบหนใหสนทสดเทาทจะทำาได ขยายระยะเวลาการจายชำาระหนใหนานทสดเทาทจะทำาได

2. อตราสวนประสทธภาพในการใชสนทรพย(Activity or Asset Utilization Ratios)

หมายถง ความสามารถในการนำาสนทรพยมาใช ประโยชน เพอสราง

รายได กจการมประสทธภาพของการบรหารสนทรพย

หรอไม?

เกยวของกบ ยอดขาย สนทรพย

อตราสวนการใชสนทรพยบรษทไออ จำากด เปรยบเทยบกบ Industry Average

2.อตราสวนประสทธภาพในการใชสนทรพย

(Activity or Asset Utilization Ratios)

บรษทไออ จำากด

Industry

Average

อตราการหมนเวยนของสนทรพยรวม

0.44 2.09

อตราการหมนของสนทรพยถาวร

0.68 4.20

สรปอตราสวนการใชสนทรพยของบรษทไออจำากด อตราการหมนเวยนของสนทรพยรวม = 0.44

หมายถงสนทรพยรวมของบรษทสามารถสรางรายได 0.44 เทาของมลคาสนทรพยรวม และ 0.44 < 2.09 แสดงวานำาสนทรพยรวมมาใชประโยชนไดนอยกวาคาเฉลย

อตราการหมนเวยนของสนทรพยถาวร = 0.68 หมายถงสนทรพยถาวรทงหมดของบรษทสามารถสรางรายได 0.68 เทาของมลคาสนทรพยถาวร และ 0.68 < 4.2 แสดงวานำาสนทรพยถาวรมาใชประโยชนไดนอยกวาคาเฉลย

สรปอตราสวนการใชสนทรพยของบรษทไออ จำากด (ตอ)

จากอตราการหมนเวยนของสนทรพยรวมและอตราการหมนเวยนของสนทรพยถาวรตำา แสดงวาบรษทมประสทธภาพในการใชสนทรพยตำา

การปรบปรงประสทธภาพในการใชสนทรพย ของบรษทไออ จำากด

ปญหา คอ ประสทธภาพในการใชสนทรพยตำา สาเหต คอ มสนทรพยถาวรบางตวทไมสรางรายไดใหกบ

กจการ และใชประโยชนจากสนทรพยถาวรไดนอย ทำาใหประสทธภาพในการใชสนทรพยตำา

ประสทธภาพในการใชสนทรพย คอ ความสามารถในการนำาสนทรพยทบรษทลงทนไปมาใชประโยชน เพอสรางรายไดใหแกกจการยงสงยงด

ลดสนทรพยบางตวทไมกอใหเกดรายไดลง พจารณาเลอกสนทรพยทเหมาะสมกบกจการ เพอสามารถนำา

มาใชประโยชนไดอยางเตมท

3. อตราสวนความสามารถในการทำากำาไร(Profitability Ratios)

หมายถง ความสามารถในการทำากำาไรเมอเทยบกบเงนลงทน วเคราะหผลการดำาเนนงานจากงบกำาไรขาดทน โดยเทยบกบเงนลงทนในงบดล

เปนเครองชถงความนาลงทนของกจการ กจการใหผลตอบแทนสงหรอไม ?

เกยวของกบ กำาไร ทน (สวนของผถอหน)

อตราสวนความสามารถในการทำากำาไรของ บรษทไออจำากด เปรยบเทยบ กบ Industry Average

3.อตราสวนความสามารถในการทำากำาไร (Profitability Ratios)

 บรษทไออ จำากด

 Industry

Average

อตรากำาไรขนตน(%) 64.56 27.30อตรากำาไรจากการดำาเนนงาน (%) 39.32 12อตรากำาไรสทธ (%) 27.67 7ROA (%) or ROI (%) 12.31 10.30ROE (%) 24.52 27.20

สรปอตราสวนความสามารถในการทำากำาไรของ บรษทไออ จำากด

อตรากำาไรขนตน = 64.56 > 27.30 แสดงวากจการสามารถทำากำาไรขนตนได 64.56 % ของยอดขาย และสงกวาคาเฉลย

อตรากำาไรจากการดำาเนนงาน = 39.32 > 12 แสดงวากจการสามารถทำากำาไรจากการดำาเนนงานได 39.32 % ของยอดขาย และสงกวาคาเฉลย

อตรากำาไรสทธ = 27.67 > 7 แสดงวากจการสามารถทำากำาไรสทธได 27.67 % ของยอดขาย และสงกวาคาเฉลย

สรปอตราสวนความสามารถในการทำากำาไรของ บรษทไออ จำากด (ตอ)

ROA = 12.31 > 10.30 แสดงวากจการสามารถใหผลตอบแทนจากการลงทนได 12.31 % ของเงนลงทน (สนทรพยรวม) และสงกวาคาเฉลย

ROE = 24.52 < 27.20 แสดงวากจการสามารถใหผลตอบแทนจากผถอหนได 24.52 % ของสวนของผถอหน และตำากวาคาเฉลย

สรปอตราสวนความสามารถในการทำากำาไรของ บรษทไออ จำากด (ตอ)

บรษทมความสามารถในการทำากำาไรในดานของอตรากำาไรตอยอดขายสง มอตราผลตอบแทนตอการลงทนสง แตมอตราผลตอบแทนจากผถอหนตำา แสดงวากจการมการลงทนสง

กจการนใหผลตอบแทนสง แตตองลงทนสงดวย

ผลตอบแทน ยงสงยงด

4. อตราสวนความสามารถในการชำาระหน(Leverage Ratios or Long-term Solvency Ratios) หมายถง ความสามารถทำากำาไรไดเพยงพอตอการชำาระดอกเบยของ

หนสน หรอสามารถหาแหลงเงนกอนเพอกเงนมาชำาระหนสนได กจการมการจดหาเงนทนดวยหนเปนกเทาของสนทรพย มภาระดอกเบยทจะตองจายนอยมาก – นอยเทาไร ? – ความเสยงดานการลงทนของกจการมาก นอยแคไหน ?

เกยวของกบ หนสน สนทรพย ทน (สวนของผถอหน)

แสดงอตราสวนความสามารถในการทำาชำาระหนของ บรษทไออ จำากด เปรยบเทยบกบ Industry

Average

4. อตราสวนความสามารถในการชำาระหน

  บรษทไออ

จำากด

  Industry

Average

อตราสวนหนสนตอสนทรพย (%)

52.15 58.30

อตราสวนหนสนตอสวนของผถอหน

1.09 1.40

อตราสวนหนสนระยะยาวตอสวนของผถอหน (เทา)

0.67 0.90

สรปอตราสวนความสามารถในการชำาระหนของ บรษทไออ จำากด

อตราสวนหนสนตอสนทรพย = 52.15 < 58.30 แสดงวากจการมการจดหาเงนทนดวยหนเปน 52.15 % ของสนทรพยทงหมด และกจการมการจดหาเงนทนดวยหนตำากวาคาเฉลย

อตราสวนหนสนตอสวนของผถอหน = 1.09 < 1.4 แสดงวากจการจดหาเงนทนดวยหนเปน 1.09 เทาของการจดหาเงนทน (หนสนรวมมากกวาสวนของผถอหน) และความเสยงของธรกจทมนอยกวาคาเฉลย

อตราสวนหนสนระยะยาวตอสวนของผถอหน = 0.67 < 0.9 แสดงวากจการจดหาเงนทนดวยหนสนระยะยาวเปน 0.67 เทาของการจดหาเงนทน (หนสนระยะยาวนอยกวาสวนของผถอหน) และมความเสยงของธรกจนอยกวาคาเฉลย

สรปอตราสวนความสามารถในการชำาระหนของ บรษทไออ จำากด (ตอ)

อตราสวนหนสนตอสนทรพย อตราสวนหนสน ตอสวนของผถอหน และอตราสวนหนสนระยะ

ยาวตอสวนของผถอหน มคานอยกวาคาเฉลยแสดงวาม ความเสยงนอย เนองจากมภาระ

ดอกเบยเงนกนอย ทำาใหโอกาสในการหากำาไรสง

อตราสวนหนสนตอสนทรพย

สรปอตราสวนความสามารถในการชำาระหนของ บรษทไออ จำากด (ตอ)

อตราสวนหนสนตอสนทรพย อตราสวนหนสนตอสวนของผถอหน และอตราสวนหนสนระยะยาวตอสวนของผถอหน เปนอตราสวนทแสดงความเสยงของกจการ ถามคาตำาเกนไปกอาจแสดงวา การขยายตวของกจการอยในเกณฑตำา หรอกจการมความนาเชอถอตำา เนองจากไมสามารถหาเงนกในการลงทนไดนอกเหนอจากสวนเงนทนของผถอหนเทานน และถามคาสงเกนไปจะบอกถงความเสยงของกจการมสง เนองจากตองมภาระดอกเบยเงนก ทำาใหโอกาสในการหากำาไรตำา แตอาจเปนชวงทกจการมการขยายตวกได ดงนนอตราสวนนควรพจารณาใหเหมาะสมกบการดำาเนนกจการปจจบน

สรปผลภาพรวมของบรษท ไออ จำากด สนคาคงคลงมาก ทำาใหสภาพคลองของกจการ

ตำา สนทรพยถาวรมมลคาสง ทำาใหมประสทธภาพ

ในการใชสนทรพยตำา นำาประโยชนจากสนทรพยถาวรมาใชไดนอย

มความสามารถทำากำาไรไดสง แตกลงทนสงเชนเดยวกน

กจการมความเสยงดานการลงทนตำา เนองจากการจดหาเงนทนดวยหนตำากวาทน

การตความผลลพธทได

การทจะวเคราะหวาบรษท มกจการทดหรอไมนน ขนกบคนวเคราะหวา ชอบความเสยง (Risk lover) หรอเปลา

THANK YOU

The End