finansijski menadžment 11111

8/2/2019 Finansijski menadment 11111

1/24

Finansijski menadment


2/24

Poslovne finansije prouavaju sistemnovanih tokova u drutvenoj reprodukciji,kruno kretanje novanih sredstava u sferi

proizvodnje, raspodjele, razmjene ipotronje

Finansijski menadment definie se kaoproces kreiranja finansijskih uslova za

efikasno postizanje odabranih finansijskihciljeva


3/24

Funkcije finansijskog menadmenta:finansijsko planiranje, finansijska orgazija,izbor finansijskih kadrova, finansijskorukovoenje i finansijska kontrola

Deset uloga finansijskog menadera:- Interpersonalna (figurativna, liderska,

vezna);- Informativna (monitorka, diseminarska,

potparolska);- Odluivaka( preduzetnika,

pregovaraka, pomiriteljska i alokatorska)


4/24

Preduzee i cilj preduzea

Preduzee je privredno pravni entitetkoji obavlja privredne aktivnosti ucilju maksimiziranja dobitka


5/24

Poslovne funkcije preduzea

Nabavna (patenti, licence, osnovna sred,kadrovi)Proizvodna(tehniko unaprjeenje,odravanje maina, proizvodnja gotovih

uinaka)Prodajna(istraivanje trita, prodajagotovih uinaka)Finansijska (ispitivanje kreditnog

boniteta dunika i naplata potraivanja,plaanje obaveza, finansiranje iinvestiranje)


6/24

Finansijska funkcija obuhvata:odluke o finansiranju,investiranju i dividendi

Odnos finansijske i drugih funkcija


7/24

Finansijska politikaKapital se moe pribaviti:

- akumulacijom neto dobitka,

- dokapitalizacijom i

dugoronim pozajmljenim kapitalomCilj finansijske politike: trajnasposobnost plaanja, trajna sposobnostfinansiranja, trajna sposobnost

investiranja, trajna sposobnost poveanjeimovine vlasnika, trajna sposobnostzadovoljenja finansijskih interesa uesnikau preduzeu


8/24

Naela finansiranja

1. Naelo finansijske stabilnosti

Preduzee je finansijski stabilno sa koeficijentomstabilnosti 1, a to znai da je dugorono vezanaimovina i gubitak iskazan u aktivi pokriven

kapitalom i dugoronim rezervisanjem idugoronim obavezama, a posljedica toga je daje gotovina uveana za kratkorono vezanuimovinu pokrivena kratkoronim obavezama.

Koeficijent manji od 1 znai da preduzeefinansijsi stabilno, a ako je vii od 1 onda jefinansijska stabilnost loa


9/24

2. Naelo rentabilnosti

Ostvaren prinos na kapital

Izraava se stopom prinosa na uloeni

kapitalDa bi se sagledala rentabilnost u zadatkuse posmatra odnos sopstvenog ipozajmljenog kapitala, neto dobitak, stopa

prinosa na ukupni kapital, prosjenakamatna stopa, stopa prinosa nasopstveni kapital


10/24

3) Naelo likvidnosti

Likvidnost imovine- sposobnostimovine da se u datom vremenu

mobilie u gotovinuLikvidnost preduzea- sposobnostpreduzea da plati obaveze u

momentu njihovog dospjeaKoeficijent likvidnosti moe biti 1,+1, -1.


11/24

4)Naelo finansiranja u skladu sarizikom

Sutina- vie ulagati sopstvenikapital

Posmatrati poslovni, finansijski iukupni rizik


12/24

5) Naelo finansijske elastinosti

Pribavljanje (potrebno je zbog novoginvestiranja, zamjene skupljeg jeftinijim

kapitalom i promjene uslova nabavke iprodaje)

Smanjenje (ako preduzee ima viakgotovine na dugi rok, otkupie sopstvene

akcije ili povremeno otplatiti obavezukredita, a ako je viak gotovinekratkoroan kupie kratkorone HOV radiprodaje)


13/24

6) Naelo nezavisnosti

Slobodno voenje poslovne politike uodnosu na elje povjerilaca

Ako preduzee ima vei sopstvenikapital vea je nezavisnost


14/24


15/24

Pravila finansiranja

Vertikalno( struktura kapitala sastanovita vlasnitva)

Horizontalno (relacija imovine sastanovita roka vezivanja i kapitalasa stanovita roka dospjea)


16/24

Vertikalno1) odnos sopstvenog i pozajmljenog kapitalaPosmatrati:rentabilnost (stopa prinosa na ukupan kapital

treba biti vea od prosjene kamatne stope, a

manja od stope prinosa na sopstveni kapital);Strukturu imovine (gledati odnos stalne iobrtne imovine. Ako preduzee ima visokaulaganja u stalnu imovinu, pogotovo onu savisokim amortizacionim trokovima boljepomjerati vlasniku strukturu u korist sopstvenogkapitala)Zatita povjerilaca (dok je imovina pokrivenaobavezama povjerioci su zatieni)Inflacija(visoka inflacija pomjera vlasnikustrukturu ka sopstvenom kapitalu


17/24

2) odnos osnovnog i rezervnogkapitalaU toku poslovanja preduzee ponekadostvari gubitak. Taj gubitak moe se

otpisati dopunom imovine ili smanjenjemkapitalaDopuna- vlasnici uplate gotovinu visinigubitka

Smanjenje kapitala- ako preduzee imarezerve vie od zakonskih ilinerasporeeni dobitak iz ranijih periodasmanjie kapital u visini gubitka, a gubitakse otpisuje kao statutarne rezerve


18/24

Ako se gubitak ne moe otpisati nanaprijed reeno gubitak se otpisujena teret osnovnog kapitala

Imate datu formulu


19/24

Horizontalna pravila finansiranja

Zlatno bankarsko pravilo- kredit koji nekabanka moe dati, a da pri tome ne doe uopasnost u pogledu isplate svojih obaveza,

mora da odgovara kreditu koji bankauiva po iznosu i roku dospjea

Zlatno bilansno pravilo- imovina iskazanau aktivi po iznosu i roku vezanosti

odgovara izvorima finansiranja iskazanimu pasivi po iznosu i roku raspoloivosti


20/24

Zlatno bilansno pravilo u uem smislu: po ovompravilu dugorono vezanu imovinu ine:nematerijalna ulaganja (osnivaka, u istraivanjai razvoj, probnu proizvodnju, patenti licence,

ulaganja iznad knjigovostvene vrijednosti,ulaganja u pripreme i avansi za nematerijalnaulaganja), osnovna sredstva (zemljite, ume,graevinske objekte, opremu, alat, inventar,osnovno stado, osnovna sredstva u pripremi i

avansi za OS) dugoroni finansijski plasman(uee u kapitalu drugih preduzea, datedugorone kredite, kupljene dugorone HOV,otkupljene sopstvene akcije


21/24

Dugoroni izvori finansiranja (kapital, dugoronerezerve, dug. Obaveze)

- Kapital obuhvata osnovni, emisionu premiju,rezervni i nerasporeeni.

- Dugoro. Rezerve obuhvataju rezerve zatrokove u garantnom roku, rezerve za trokoveinvesticija, rezerve za trokove odravanja OS,obnavljanja OS, rezerve za zadrane depozite, zagoodwill i rezerve za penziju

- Dug. Obaveze obuhvataju obaveze pozajmovima, obaveze po emitovanju i prodaji HOVi obaveze za primljene depozite


22/24

Zlatno bilansno pravilo u irem

smislu

Pored navedenog spadaju i trajnaobrtna sredstva

Zalihe se finansiraju iz dugoronihizvora finansiranja, a druga obrtnasredstva iz kratkoronih izvora


23/24

Ostala pravila

2:1 odnos obrtne imovine i kratkoronihobaveza treba biti 2:1 (to znai da 50%obrtne imovine pokriveno je dugoronim,a 50% kratkoronim izvorima finansiranja)

1:1- kratkorona potraivanja uveana zakratkorone HOV i gotovinu budu jednakakratkoronim obavezama (stalne zalihe

jednake bilansnim odravaju likvidnost)

Kad preduzee ima sezonske zalihe pravilo1:1 zahtjeva da se pokriju dugoronimizvorima finansiranja.


24/24

Ako preduzee ima gubitak iskazan uaktivi po ovom pravilu on se dodajestalnoj imovini i taj zbir predstavlja

dugorono vezanu imovinu. Ovo pravilozahtjeva jednakost izmeu stalne imovineuveane za upisan neuplaen kapitaligubitak iskazan na strani aktive, s jedne,

i kapitala uveanog za dugorone rezerve iobaveze, s druge strane- olakavaodravanje likvidnosti.

finansijski menadžment 11111

Documents