Finanzas Empresariales

Sector Bursátil

Ejecutivo Federal

SHCP

Subsecretaría de HCP

CNAR CNSFCNBV

S. BancarioS. de ahorro y

crédito popular

S. No bancario

S. De derivadosS. bursátil

ESTRUCTURA

DEF

INIC

IÓN

DE

SECT

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BURS

ÁTIL

La Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV) centra sus esfuerzos en establecer mecanismos que permitan la protección de los intereses del público inversionista.Bursátil proviene del latín bursa que significa ‘bolsa’. Entonces, El mercado bursátil está relacionado con las operaciones o transacciones que se realizan en las diferentes bolsas alrededor del mundo.Es el que se encarga de canalizar recursos de inversionistas directamente con los demandantes de crédito, empresas privadas o gobierno.

ASPE

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BURS

ATIL El sector bursátil es mejor conocido por el sitio donde

se realizan todas estas operaciones, como Mercado de Valores.

La confianza de los inversionistas es indispensable para que el mercado de valores pueda desarrollarse y operar de manera estable.

la información debe ser veraz y oportuna, a disposición del público inversor, sobre la situación que guardan las diferentes emisoras en el mercado, los intermediarios, y la liquidez de los valores que son negociados.

Según lo establece el Articulo 2 de la Ley de la Comisión Nacional Bancaria y de Valores las diferentes actividades que lleva a cabo, tienen por objeto la protección de los intereses del público.

EMISORA INVERSIONISTASPROMOTOR DE VALORES

MERCADO DE VALORESEste a diferencia de los mercados típicos, los vendedores y compradores cierran transacciones a nombre de terceros; estos terceros son el público en general, el cual no está facultado para hacer compra- venta de acciones directamente.

EJEMPLO…

SOCI

EDAD

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VERS

IÓN

Mejor conocidas como fondos, son la forma más accesible para que los pequeños y medianos inversionistas puedan beneficiarse del ahorro en instrumentos bursátiles. El inversionista compra acciones de estas sociedades cuyo rendimiento está determinado por la diferencia entre el precio de compra y el de venta de sus acciones. Los recursos aportados por los inversionistas son aplicados por los fondos a la compra de una canasta de instrumentos del mercado de valores, procurando la diversificación de riesgos.

Son un conjunto de personas que reúnen su dinero para invertir en diversos instrumentos que son competitivos como: deuda (CETES), renta variable (compra-venta de acciones) capitales y de objeto limitado; de esta forma obtienen mejores beneficios que incrementan su patrimonio de manera considerable en menor tiempo.

En México, el público interesado en recibir asesoría e invertir en sociedades de inversión puede acudir con cualquiera de los intermediarios siguientes:

Casas de bolsa. Bancos. Operadoras independientes de Sociedades de Inversión. 

SOCI

EDAD

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BLE Fueron las primeras en aparecer en el país y

sus activos se invierten en valores de renta variable e instrumentos de deuda. Pueden invertir personas físicas y personas morales.

El inversionista obtiene una ganancia de capital que consiste en la diferencia entre el precio de venta y el precio de compra. Esta ganancia es exenta de impuestos para las personas físicas y es acumulable para las personas morales.

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Estas sociedades sólo pueden invertir en instrumentos de deuda y cuya utilidad y pérdida neta se asigna diariamente entre los accionistas.

Invierten en Activos Objeto de Inversión que representan deuda de los emisores (Gobierno Federal, banco o empresas privadas), de modo que en su mayoría, las ganancias que obtienen son a través de intereses y en forma secundaria por la compraventa de los títulos. Este tipo de sociedades de inversión generalmente obtiene rendimientos más pequeños que la anterior pero de una forma más constante, también puede decirse que son de menor plazo y están expuestos a una menor volatilidad. Esto depende de la estrategia de inversión.

Los posibles adquirentes para este tipo de Sociedades de Inversión para personas físicas son los siguientes:

 a.       Personas morales mexicanas o extranjeras

b.       Instituciones de crédito .

c.        Fideicomisos cuyos fideicomisarios sean personas morales

d.       Entidades extranjeras

e.       Agrupaciones de personas morales extranjeras

f.         Dependencias y entidades de la administración pública federal y de los estados,

g.       Municipios

h.       Fondos de ahorro y pensiones

i.         Instituciones de seguros y fianzas

j.         Uniones de crédito

k.        Arrendadoras  

Las características de estas son: 

a. Representan un instrumento de inversión a bajo riesgo, con atractivos rendimientos y con liquidez.b. Captan recursos adicionales para financiar instrumentos del mercado de dinero y de capitales.c. Por su naturaleza las emisiones adquiridas son tomadas hasta el vencimiento.d. Con las alzas de tasas de interés, al ajustarse los precios de mercado de los instrumentos de inversión, el precio de la sociedad puede disminuir, ajustando al alza sus nuevos rendimientos.e. Reinversión automática.f. Valuación constante de sus activos.

SOCI

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Las Sociedades de Inversión de Capitales ( SINCAS ) invierten sus recursos de manera temporal en empresas que por sus características particulares presentan viabilidad financiera e importante capacidad de desarrollo productivo que derivan en un retorno sobre el capital invertido de la SINCA.

Es muy importante que el inversionista tenga en cuenta que la inversión en la mayoría de estas sociedades de inversión es de largo plazo (de un año en adelante).

En este tipo de sociedades de inversión es indispensable que el usuario conozca muy bien el prospecto de información al público y se mantenga al tanto de los reportes y asambleas de la sociedad de inversión, a través de la operadora, distribuidora o administradora, para conocer la situación que guarda su inversión. Se considera que este tipo de sociedad de inversión tiene más riesgos que los otros dos, pero también tiene posibilidad de mayores ganancias en el largo plazo (tres años o más).

 

SOCI

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O Generalmente, estas sociedades nacen de la unión de grupos de personas con un objeto o fin común, que se unen para crear medios de financiamiento e inversión que beneficien su actividad productiva, mediante el otorgamiento de préstamos o créditos a cargo de los socios o la emisión de valores representativos de una deuda.

Las sociedades de inversión de objeto limitado operarán exclusivamente con los Activos Objeto de Inversión que definan en sus estatutos y prospectos de información al público inversionista.

SOCI

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Las sociedades de Inversión son valuadas por:

-Una Institución para el Depósito de Valores.-Un Comité de Valuación formado por personas de reconocida competencia en materia de valores e independientes de la sociedad que la designe.- Una Institución de Crédito.-Una Sociedad Valuadora independiente.

SOCI

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IÓN

Las sociedades operadoras de sociedades de inversión, tendrán como objeto la prestación de servicios de administración a estas, así como los de distribución y recompra de sus acciones.

Los servicios que prestan estas sociedades pueden ser realizados, igualmente, por casas de bolsa e instituciones de crédito a las que les será aplicable.

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Son empresas autorizadas por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores, que tienen como objeto la prestación de servicios de distribución de acciones de sociedades de inversión.Las distribuidoras de acciones de sociedades de inversión están clasificadas en Integrales y referenciadoras.

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Definición: Instituciones que se encargan de poner en contacto a los ofertantes y demandantes de valores en el mercado .

Características:1. Casas de bolsa autorizadas por la CNBV.2. Ejecutan las órdenes de compra o venta que

les encarga un corredor de bolsa.3. Mantienen un mercado justo y ordenado en

los valores que se les asignan .

BOLS

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S

Institución sede del mercado mexicano de valores . Funciones: 1. Proporciona la infraestructura y supervisa los

servicios necesarios para la realización de los procesos de emisión, colocación e intercambio de valores y títulos inscritos en el (RNV).

2. Publica la información bursátil.3. Realiza el manejo administrativo de las operaciones.4. Transmite la información respectiva a SD Indeval.5. Supervisa las actividades de las empresas emisoras

y casas de bolsa.6. Fomenta la expansión y competitividad del mercado

de valores mexicanos.

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Servicio destinado a satisfacer necesidades de interés general relacionadas con la guarda, administración, compensación, liquidación y transferencia de valores, se declara de interés público.

Objetivos:

Depósito de valores, títulos y documentos asimilables. Administración de los valores entregados en depósito. Hacer efectivos los derechos patrimoniales derivados de los

valores, como cobro de amortizaciones, dividendos en efectivo o en acciones , interés y otros.

Transferencia, compensación y liquidación sobre operaciones realizadas con los valores en depósito.

Intervención en operaciones en las que se utilicen como garantía prendaria los valores en depósito.

Registro e inscripción de acciones en el Registro Público de Comercio.

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Las instituciones calificadoras de valores son aquellas personas morales cuyo objeto social es exclusivamente la prestación habitual y profesional del servicio de estudio, análisis, opinión, evaluación y dictaminación sobre la calidad crediticia de valores.

Standard & Poor’s ofrece calificaciones enfocadas a distintos fondos clasificados de la siguiente manera:

• Fondos de mercado de dinero• Fondos de deuda o de renta fija• Fondos de renta fija• Calidad gerencial• Carteras gubernamentales de inversión• Fondos balanceados y de acciones

Para establecer las calificaciones se toman en cuenta:

• Capacidad y voluntad de un emisor para cumplir oportunamente con el pago de intereses y principal de la deuda que haya emitido de acuerdo con los términos y condiciones de la emisión.

• La naturaleza, características y provisiones de la obligación.

• La protección existente respecto a circunstancias de declaración de quiebra, fusiones, reorganizaciones o cualquier otro evento que pudiera surgir en el desempeño de la actividad del emisor y que pudieran afectar los derechos del acreedor.

Mxa-1(Alta categoría) Mxa-2 (Satisfactoria) Mxa-3(Adecauda)

PRO

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PREC

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Prestación habitual y profesional del servicio de cálculo, determinación y proveeduría o suministro de precios actualizados para la valuación de valores, instrumentos financieros derivados en mercados reconocidos por las autoridades financieras o índices, así como de envío de información relacionada con dichas actividades.

Actividades y Servicios Calcular y suministrar diariamente los precios

actualizados para valuación. Publicar y difundir calificaciones emitidas por

instituciones calificadoras de valores. Medir riesgos financieros de inversiones realizadas

por entidades financieras, así como publicarlos y difundirlos cuando cuenten con autorización de éstas.

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TRAL

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La Contraparte Central se asume como responsable de entregar los títulos al comprador, el efectivo al vendedor siempre que éstos a su vez cumplan con sus obligaciones derivadas de las operaciones y depositen las garantías que se les requiera.

La CCV puede cumplir sus obligaciones haciendo uso incluso de su Capital.

Los socios de la CCV son: el Depósito Central de Valores (Indeval, la BMV, los Agentes Liquidadores (Casas de Bolsa o Bancos).

CASA

S D

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LSA Son instituciones constituidas como sociedades

anónimas, mismas que se encuentran registradas en la Sección de Intermediarios, en el padrón del Registro Nacional de Valores e Intermediarios (RNVI).

PRINCIPALES ACTIVIDADES Operan como intermediarios en el Mercado de Valores.• Captan fondos para llevar a cabo las operaciones con

valores que les encomiendan los inversionistas.• Brindan asesoría en materia de valores, a los

interesados Administran las reservas para pensiones o jubilaciones

de personal.

Los inversionistas compran y venden acciones e instrumentos de deuda a través de intermediarios bursátiles.

El público inversionista canaliza sus órdenes de compra o venta de acciones a través de un promotor de una casa de bolsa.

Las ordenes de compra o venta son entonces transmitidas de la oficina de la casa de bolsa al mercado bursátil a través del sofisticado Sistema Electrónico de Negociación, Transacción, Registro y Asignación (BMV-SENTRA Capitales)

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Es una Oficina autorizada por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores, que tiene como actividad principal celebrar contratos de intermediación bursátil con Casas de Bolsa nacionales, por medio de los cuales estas últimas otorguen servicios directamente a su representada, cuando se les confiera poder suficiente para ello

La normatividad aplicable a las Oficinas de Representación se encuentra contenida en las Disposiciones aplicables al establecimiento de oficinas de representación de casas de bolsa del exterior, en relación con el artículo 159 de la Ley del Mercado de Valores.

Les está prohibido llevar a cabo cualquier actividad de intermediación financiera u operación que implique la captación de recursos del público

La diferencia fundamental consiste en que una Oficina de Representación de Casa de Bolsa está autorizada para gestionar y realizar en general trámites administrativos vinculados con la colocación de valores de emisores nacionales en el exterior, mientras que una Institución de Crédito puede realizar cualquier actividad de banca y crédito.

Quien autoriza el establecimiento de estas casas es la CNBV.

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Se encuentran dentro del Sector 80: Subsidiarias Financieras en el Exterior de Casas de Bolsa

Su fundamentación legal se encuentra en el Art. 22°., Bis 2 LMV

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Las personas que sin ser intermediarios del mercado de valores proporcionen de manera habitual y profesional servicios de administración de cartera de valores tomando decisiones de inversión a nombre y por cuenta de terceros, así como que otorguen asesoría de inversión en valores, análisis y emisión de recomendaciones de inversión

Los servicios deberán:I.-Contar con “mandato” que les faculte girar

instrucciones para la celebración de operaciones con valores a nombre y por cuenta de sus clientes

II.-Documentar a nombre del cliente respectivo las operaciones con valores que ordenen por cuenta de éste.

III.-Informar a sus clientes cuando se encuentren en presencia de conflictos de interés

PROHIBICIONES: I. Percibir cualquier tipo de remuneración

proveniente de emisoras por la promoción de los valores que éstas emiten.

II. Percibir cualquier tipo de remuneración proveniente de intermediarios del mercado de valores nacionales o del extranjero, por referenciar clientes u operaciones con éstos.

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Empresas que cumpliendo con las disposiciones establecidas y siendo representadas por una casa de bolsa, ofrecen al público inversionista, en el ámbito de la BMV valores tales como acciones, títulos de deuda y obligaciones.

Empresas Emisoras de Valores CHDRAUI GRUPO COMERCIAL CHEDRAUI, S.A.B. DE C.V. GEO CORPORACION GEO, S.A.B. DE C.V. GFNORTE GRUPO FINANCIERO BANORTE, S.A.B DE C.V. GRUMA GRUMA, S.A.B. DE C.V. NUTRISA GRUPO NUTRISA, S.A.B. DE C. V. WALMEX WAL - MART DE MEXICO, S.A.B. DE C.V.

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Aquellas compañías que se encuentran listadas en la Bolsa Mexicana de Valores, según la nueva Ley del Mercado de Valores en México que pretende otorgar transparencia para los inversionistas quienes requieren tener acceso a la información de la organización, que les permita identificar con claridad las ventajas y desventajas

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Las SAPIs no requieren registrar sus acciones (o los valoresque las representen) en el Registro Nacional de Valores para su emisión y oferta, a menos de que pretendan llevar a cabo una oferta pública.

Las SAPIs no son objeto de supervisión por parte de la Comisión Nacional Bancaria y de Valores y no requieren revelar información alguna.

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Ofrece los mismos derechos que la SAB, pero con menores requisitos de información y de Gobierno Corporativo.Los valores de una SAPIB sólo pueden ser adquiridos por inversionistas institucionales y calificados.El número de inversionistas que requiere una SAB es de 200, contra los 20 que solicita las SAPIB.

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Un Organismo Autorregulatorio se ha definido como una efectiva y eficiente forma de regulación para la compleja, dinámica y siempre cambiante industria de los servicios financieros.

La autorregulación tiene una doble vertiente benéfica: atrae clientes y evita la competencia desleal.

BIBLIOGRAFÍA http

://bmv.com.mx/wb3/wb/BMV/BMV_casa_de_bolsa_en_mexico/_rid/178/_mto/3/_url/BMVAPP/casasBolsa.jsf

http://bolsamexicanadevalores.com.mx/sociedad-anonima-promotora-de-inversion-bursatil/

http://www.condusef.gob.mx/index.php/instituciones-financieras/bursatil/726-autorregulacion-en-intermediarias-bursatiles

http://www.hacienda.gob.mx/POLITICAFINANCIERA/casfim_new/Paginas/casfim_te.aspx

http://www.cnbv.gob.mx/Bursatil/Paginas/DescripciondelSectorBursatil.aspx

http://www.condusef.gob.mx/index.php?option=com_content&view=article&id=715&Itemid=160