Il ciclo economico

Le fluttuazioni di breve periodo del PIL e dell’occupazione.L’investimento e molto piu sensibile al ciclo economico rispetto al consumo

Occorre sviluppare dei modelli diversi per poter studiare le fluttuazioni

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Il ciclo e l’occupazione

La legge di Okun. Relazione inversa tra disoccupazione e PIL reale: unariduzione della disoccupazione di 1 punto percentuale e associata a unacrescita addizionale del PIL reale di circa 2 punti percentuali.

�%y = 3%� 2⇥�%u

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Gli indicatori economici anticipatori

Orario di lavoro settimanale medio degli operai settore manifatturiero

Richieste settimanali accesso indennita di di occupazione

Nuovi ordinativi di beni di consumo rettificati per l’inflazione

Nuovi ordinativi di beni capitali non militari

Indice delle consegne (performance dei venditori)

concessione nuovi permessi di costruzione

Indice corsi azionari

O↵erta M2

rettificata per l’inflazione

Spread titoli Tesoro decennali e trimestrali

Indice aspettative consumatori

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Breve e lungo periodo

Nel lungo periodo i prezzi sono flessibili, nel breve periodo molti sonovischiosi (in Europa variano circa 1 volta all’anno e riguarda circa il15% dei prodotti).

Per la teoria classica (lungo periodo) i prezzi si aggiustanoistantaneamente per uguagliare domanda e o↵erta. Quest’ultimadipende dai fattori produttivi e dalla tecnologia. Vale la dicotomiaclassica.

Se i prezzi sono vischiosi, la quantita o↵erta dipende anche dalladomanda, influenzata da aspettative delle imprese, fiducia deiconsumatori, politica economica.

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Domanda aggregata

Dalla teoria quantitativa:

MV = PY

se V costante

M

P= (

M

P)d = kY

Se M e esogena, abbiamo unarelazione inversa tra P e Y : unacurva di domanda.

Se P ", ceteris paribus, si deveavere una minore quantita dibeni e servi scambiati, Y #. SeY ", occorre un elevato di M/Pe quindi un livello piu basso diprezzi.

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Spostamenti della DA

Un aumento (diminuzione) di M sposta la curva a destra (sinistra):M " =) PY " =) ( a parita di Y (P), aumenta P (Y )).

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O↵erta aggregata

OALP: nel lungo periodo e verticale Y = Y (livello di pieno impiego onaturale). La DA determina P .

OABP: ipotizziamo che sia orizzontale (ipotesi estrema). La DAdetermina Y .

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Transizione dal breve al lungo periodo

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Politiche di stabilizzazione: shock della domanda

Uno shock e un evento esogeno che influenza la domanda o l’o↵erta

Il modello DA� OA analizza: shock ! fluttuazioni economiche;politiche stabilizzazione

Shock della domanda. Es. carte di credito=) k # =) V " =) DA " =) Y " (BP) =) P " (LP). Politicamonetaria restrittiva puo contrastare V " =) DA #.

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Politiche di stabilizzazione: shock dell’o↵erta

Shock dell’o↵erta (o shock di prezzo). Es. shock negativi: siccita, leggiambientali, conflittualita sindacale, cartello produttori petrolio.Supponiamo che il livello naturale non vari. Shock=) OA " =) P ", Y # (BP) stagflazione. Nel LP P #. Politicastabilizzazione. Politica economica accomodante: DA " soltanto inflazione.

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