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L’IMPRESA NEL FUTURO
A.C. NOI DEL BONA
30 marzo 2017
• Il quadro macroeconomico globale
• Il ‘mestiere’ dell’economista
• La situazione economica degli USA
• L’Italia
• L’Europa e l’incertezza politica
• Spunti conclusivi
AGENDA
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L’IMPRESA NEL FUTURO
A.C. NOI DEL BONA
30 marzo 2017
Le previsioni del Fondo Monetario (FMI), gen17
Fonte: FMI; Elaborazione: BSH Studi ed Analisi Fina nziaria
Il FMI conferma le previsioni di crescita del Pilmondiale al 3,4% nel 2017 e 3,6% nel 2018.
QUADRO MACRO GLOBALE
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L’IMPRESA NEL FUTURO
A.C. NOI DEL BONA
30 marzo 2017
Fonte: FMI; Elaborazione: BSH Studi ed Analisi Fina nziaria
Aspettative di miglioramento generalizzate per i principali Paesi Emergenti.
Le previsioni del FMI sugli Emergenti, gen17
QUADRO MACRO GLOBALE
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L’IMPRESA NEL FUTURO
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30 marzo 2017
• Il quadro macroeconomico globale
• Il ‘mestiere’ dell’economista
• La situazione economica degli USA
• L’Italia
• L’Europa e l’incertezza politica
• Spunti conclusivi
AGENDA
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L’IMPRESA NEL FUTURO
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Il ciclo economico
A-dove ci troviamo?
B-quali politiche economiche?
C- quale impatto le politiche economiche decise/ipotizzate?
L’ECONOMISTA
Fonte: Tutor2u Elaborazione: BSH Studi ed Analisi F inanziaria
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Il ciclo degli investimenti
Fonte: Tutor2u Elaborazione: BSH Studi ed Analisi F inanziaria
-AZIONI
+AZIONI
-OBBL.+OBBL.
Riuscire a comprendere le fasi del ciclo economico consente di investire nei titoli con i migliori rendimenti prospettici.
L’ECONOMISTA
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30 marzo 2017
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• Il ‘mestiere’ dell’economista
• La situazione economica degli USA
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• Spunti conclusivi
AGENDA
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30 marzo 2017
Usa: Pil Q4 2016
Fonte: Bureau of Economic Analysis Elaborazione: BSH Studi ed Analisi Finanziaria
La crescita nel 4^ trimestre 2016 migliora in termini di variazione a/a.
GLI USA
3Tr.2008
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L’IMPRESA NEL FUTURO
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30 marzo 2017
Usa: Pil Q4 2016
Fonte: Bureau of Economic Analysis Elaborazione: BSH Studi ed Analisi Finanziaria
GLI USA
La crescita nel 4^ trimestre 2016 rallenta rispetto al trimestre precedente (il terzo del 2016): da 0,9% a 0,5% t/t.
3Tr.2008
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30 marzo 2017
Usa: produzione industriale
Fonte: Federal Reserve Elaborazione: BSH Studi ed An alisi Finanziaria
I dati di PIL hanno frequenza trimestrale (pubblicazione ritardata).
La produzione industriale (mensile) aveva un legame forte con il PIL (oggi però i servizi pesano per l’79,5% del PIL e l’industria il 19,4%!) e le indicazioni sull’utilizzo della capacità produttiva sono rilevanti per prevedere l’inflazione.
PS: il dato di gennaio della PI era debole, penalizzata dalla componente utilities; recupera invece la componente mineraria (che ha dentro oil&gas).
GLI USA
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Usa: Pil Q4 2016, componenti della domanda
Fonte: Bureau of Economic Analysis
Elaborazione: BSH Studi ed Analisi Finanziaria
PIL = CONS + INVEST + SP.PUBBLICA + EXPORT NETTE
GLI USA
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30 marzo 2017
Usa: Pil Q4 2016, componenti della domanda
Fonte: Bureau of Economic Analysis Elaborazione: BSH Studi ed Analisi Finanziaria
I consumi si confermano perno della crescita Usa mentre si interrompe la fase di debolezza degli investimenti
Negativo il contributo dell’export netto, tra forza dell’import e minor dinamicità dell’export
GLI USA
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Usa: la fiducia delle imprese
Fonte: ISM
Elaborazione: BSH Studi ed Analisi Finanziaria
La fiducia delle imprese è un indicatore di estrema importanza per comprendere l’idea delle imprese riguardo all’andamento del loro mercato di riferimento.
50 rappresenta lo spartiacque tra contrazione ed espansione.
Solide le prospettive per le imprese stando agli indici di fiducia relativi al mese di febbraio
GLI USA
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Usa: fiducia dei consumatori
Fonte: University of Michigan, Conference Board;
Elaborazione: BSH Studi ed Analisi Finanziaria
La fiducia dei consumatori dà un’idea della valutazione da parte delle famiglie delle condizioni economiche, quindi del loro orientamento rispetto ai consumi.
100 è il livello (storico) di neutralità.
Anche qui gli indici, tornati su livelli pre-crisi, danno un quadro di ottimismo.
GLI USA
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Usa: numero di nuovi occupati
Fonte: Bureau of Labor Statistics;
Elaborazione: BSH Studi ed Analisi Finanziaria
L’ottimismo dei consumatori e la solidità dei consumi sono molto legati alle condizioni del mercato del lavoro.
Il numero di posti di lavoro creati di mese in mese sono una delle variabili più monitorate negli USA.
In febbraio il 77esimo mese di creazione di posti di lavoro; mercato USA ormai prossimo alla piena occupazione.
GLI USA
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30 marzo 2017
Usa: dinamica salariale
Fonte: Bureau of Labor Statistics;
Elaborazione: BSH Studi ed Analisi Finanziaria
Altro elemento importante per valutare le condizioni del mercato del lavoro sono i salari medi: se recuperano ed aumentano anche i posti di lavoro, c’è maggiore reddito a disposizione delle famiglie per consumi e risparmio.
Procede negli USA il recupero della dinamica salariale.
GLI USA
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30 marzo 2017
Usa: prezzi al consumo
Fonte: Bureau of Labor Statistics;
Elaborazione: BSH Studi ed Analisi Finanziaria
Prosegue la risalita dell’inflazione nel mese di febbraio (2,7% a/a da 2,5%), sull’importante effetto base legato alla componente energetica (15,2% a/a da 10,8%); nullo l’apporto della voce alimentare (0,0% a/a da -0,2%); in lieve decelerazione la statistica core (2,2% a/a da 2,3%)
GLI USA
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30 marzo 2017
La Federal Reserve (FED)
Janet Yellen è la prima donna a guidare la FED.
GLI USA
Fonte: Wikipedia
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Usa: politica monetaria – il bilancio della FED
Fonte: Federal Reserve; Elaborazione: BSH Studi ed Analisi Finanziaria
GLI USA
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30 marzo 2017
Usa: politica monetaria – FOMC 14-15 marzo
Fonte: Federal Reserve; Elaborazione: BSH Studi ed Analisi Finanziaria
�Dopo la stretta di dicembre, la Fed, prossima a centrare gli obiettivi di inflazione e occupazione, procede con un nuovo aumento dei tassi da 25 punti base a marzo, portando l’intervallo sui fed funds allo 0,75-1% ;
�La FED continua a segnalare un processo di normalizzazione graduale per il futuro, al ritmo di 3 rialzi dei tassi ufficiali all’anno, guidato dall’evoluzione dei dati macroeconomici, con attenzione alla misura meno voltatile dell’inflazione.
GLI USA
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30 marzo 2017
Usa: elezioni presidenziali – politica fiscale
Fonte: Committee for a Responsible Federal Budget;
Elaborazione: BSH Studi ed Analisi Finanziaria
Importante l’impatto potenziale delle misure annunciate sulla futura dinamica di entrate, uscite, deficit e debito pubblici
GLI USA
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L’IMPRESA NEL FUTURO
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30 marzo 2017
Usa: politica fiscale – il primo Budget del Presiden te
Fonte: Center on Budget and Policy Priorities
Elaborazione: BSH Studi ed Analisi Finanziaria
Trump presenta al Congresso la prima proposta di budget per l’anno fiscale 2018.
A differenza della prassi delle precedenti 5 amministrazioni:
• solo programmi di spesa, nessuna indicazione dal lato delle entrate
• solo spesa discrezionale (ca30% del totale), nessuna indicazione su programmi di spesa obbligatoria; nessun riferimento alle infrastrutture
GLI USA
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L’IMPRESA NEL FUTURO
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30 marzo 2017
Usa: politica fiscale – il primo Budget del Presiden te
Fonte: www.whitehouse.gov America First - A Budget Blueprint to Make America Gre at Again
Elaborazione: BSH Studi ed Analisi Finanziaria
Trump presenta al Congresso la prima proposta di budget per l’anno fiscale 2018:
• incrementi per Difesa, Sicurezza e Veterani finanziati con tagli agli altri dipartimenti/agenzie governative (enfasi su neutralità della proposta per il deficit federale)
GLI USA
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L’IMPRESA NEL FUTURO
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30 marzo 2017
Usa: la presidenza Trump
Fonte: CPB; Elaborazione: BSH Studi ed Analisi Fina nziaria
Protezionismo in materia di commercio internazionale e stance restrittiva sull’immigrazione altri cardini della campagna elettorale e punto di partenza delle iniziative della nuova presidenza
In letteratura l’impatto sulla crescita di breve termine è incerto (positivo?).
Al contrario è univoco il riconoscimento di effetti negativi di medio lungo termine associati a misure protezionistiche
GLI USA
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30 marzo 2017
Paesi emergenti: esposizione commerciale vs Usa
Fonte: FMI;
Elaborazione: BSH Studi ed Analisi Finanziaria
Tra le economie più esposte direttamente, via legami commerciali agli Usa, quelle dell’America Latina, Messico in primis, e le economie più aperte ed export oriented in Asia
Non particolarmente elevata l’esposizione della Cina, economia cruciale tuttavia nella catena del valore aggiunto e nella rete dei rapporti commerciali internazionali
GLI USA
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30 marzo 2017
• Il quadro macroeconomico globale
• Il ‘mestiere’ dell’economista
• La situazione economica degli USA
• L’Italia
• L’Europa e l’incertezza politica
• Spunti conclusivi
AGENDA
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L’IMPRESA NEL FUTURO
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30 marzo 2017
Italia: Pil Q4 2016
Fonte: Istat;
Elaborazione: BSH Studi ed Analisi Finanziaria
In aumento dello 0,2% t/t e 1% a/a il Pil Q4 2016 (da 0,3% t/t e 1% a/a del Q3).
Il 2016 si chiude con un aumento del Pildello 0,9% (1% dato corretto per effetti di calendario).
L’ITALIA
3Tr.2011
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L’IMPRESA NEL FUTURO
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30 marzo 2017
Italia: dinamica componenti della domanda
Fonte: Istat; Elaborazione: BSH Studi ed Analisi Fi nanziaria
Nel Q4 la crescita è stata ancora sostenuta dalla domanda interna; il recupero degli investimenti ha compensato la moderazione dei consumi privati.
4 Tr 2007 3 Tr 2016 4 Tr 2016
a/a 0,1 1,0 1,0t/t -0,1 0,3 0,2
Quota su PIL 100% 100% 100%a/a -1,4 3,4 4,2t/t 0,4 1,5 1,3
Quota su PIL 21,8% 17,4% 17,6%a/a -4,7 1,8 1,3t/t 0,3 0,7 0,5
Quota su PIL 11,8% 8,2% 8,2%a/a 2,1 2,1 2,4t/t -0,1 1,1 0,4
Quota su PIL 7,4% 8,0% 8,1%a/a 8,3 29,6 47,1t/t 3,0 10,7 13,6
Quota su PIL 1,6% 1,2% 1,3%
Pil
Investimenti
Investimenti in costruzioni
Investimenti in macchinari
Investimenti in attrezzature di trasporto
L’ITALIA
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30 marzo 2017
Italia: sottocomponenti degli investimenti
Fonte: Istat; Elaborazione: BSH Studi ed Analisi Fi nanziaria
Forte la crescita della componente in attrezzature di trasporto anche se poco pesante (meno del 2%).
4 Tr 2007 3 Tr 2016 4 Tr 2016a/a 0,1 1,0 1,0t/t -0,1 0,3 0,2
Quota su PIL 100% 100% 100%a/a 0,4 1,1 0,9t/t -0,2 0,2 0,1
Quota su PIL 58,8% 60,4% 60,3%a/a -1,4 3,4 4,2t/t 0,4 1,5 1,3
Quota su PIL 21,8% 17,4% 17,6%a/a 1,0 0,3 0,9t/t 1,5 -0,2 0,6
Quota su PIL 19,3% 19,9% 20,0%a/a 1,7 3,6 3,8t/t -0,7 0,3 1,9
Quota su PIL 27,1% 30,7% 31,2%
Pil
Consumi Privati
Investimenti
Consumi Pubblici
Export
L’ITALIA
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30 marzo 2017
Italia: produzione industriale
Fonte: Istat;
Elaborazione: BSH Studi ed Analisi Finanziaria
Debole il dato sulla produzione industriale di gennaio (-2,3% m/m, -0,5% a/a), dopo due trimestri caratterizzati da crescita sostenuta (+1% t/t nel Q4, +1,3% t/t nel Q3).
Servizi 73,8%; Industria 23,9%; Agricoltura 2,2%
L’ITALIA
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L’IMPRESA NEL FUTURO
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30 marzo 2017
Italia: produzione per settore
Fonte: Istat; Elaborazione: BSH Studi ed Analisi Fi nanziaria
La produzione totale del 2016 è cresciuta del 2,1% con una marcata concentrazione nell’auto e nel relativo indotto.
L’ITALIA
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L’IMPRESA NEL FUTURO
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30 marzo 2017
Italia: fiducia delle imprese
Fonte: Markit;
Elaborazione: BSH Studi ed Analisi Finanziaria
Maggio 2016
La fiducia delle imprese, dopo la fase di indebolimento nei primi 5 mesi del 2016, ha recuperato terreno e non sembra aver risentito dell’esito del referendum
L’ITALIA
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L’IMPRESA NEL FUTURO
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30 marzo 2017
Italia: fiducia dei consumatori
Fonte: Istat;
Elaborazione: BSH Studi ed Analisi Finanziaria
La fiducia dei consumatori invece resta debole (anche in marzo).
L’ITALIA
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L’IMPRESA NEL FUTURO
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30 marzo 2017
Italia: numero occupati
Fonte: Istat; Elaborazione: BSH Studi ed Analisi F inanziaria
Il numero di occupati, passato da 22,1 mln di settembre 2013 a 22,8 mln di gennaio 2017.
Giugno 2016
L’ITALIA
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AGENDA
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30 marzo 2017
Fonte: Eurostat; Elaborazione: BSH Studi ed Analisi Finanziaria
Scesa leggermente all’1,7% a/a nel quarto trimestre 2016 la crescita in EU (da 1,8%).
Variazione t/t a +0,4% t/t (precedente +0,4%).
Area Euro: PIL 4^ trimestre 2016
L’EUROPA
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L’IMPRESA NEL FUTURO
A.C. NOI DEL BONA
30 marzo 2017
Fonte: Markit; Elaborazione: BSH Studi ed Analisi F inanziaria
I dati di fiducia delle imprese anticipano una possibile accelerazione della crescita del Pil nel Q1 17.
Area Euro: fiducia delle imprese
L’EUROPA
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L’IMPRESA NEL FUTURO
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30 marzo 2017
Area Euro: mercato del lavoro
Fonte: Eurostat, BCE, Commissione Europea;
Elaborazione: BSH Studi ed Analisi Finanziaria
Invariato al 9,6%, livello minimo da maggio 2009, il tasso di disoccupazione a gennaio.
Nonostante la ripresa dell’occupazione che si osserva, resta modesta la dinamica salariale.
L’EUROPA
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L’IMPRESA NEL FUTURO
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30 marzo 2017
Area Euro: le divergenze
Fonte: Eurostat; Elaborazione: BSH Studi ed Analisi Finanziaria
Ancora ampio il divario di crescita tra i paesi EU.
L’EUROPA
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L’IMPRESA NEL FUTURO
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30 marzo 2017
L’Europa del malcontento
Fonte: Eurobarometer ,dicembre 2016;
Elaborazione: BSH Studi ed Analisi Finanziaria
L’EUROPA
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L’IMPRESA NEL FUTURO
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30 marzo 2017
Fonte: Eurobarometer ,dicembre 2016;
Elaborazione: BSH Studi ed Analisi Finanziaria
L’EUROPA
L’Europa del malcontento
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L’IMPRESA NEL FUTURO
A.C. NOI DEL BONA
30 marzo 2017
Fonte: Eurobarometer ,dicembre 2016;
Elaborazione: BSH Studi ed Analisi Finanziaria
L’EUROPA
L’Europa del malcontento
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L’IMPRESA NEL FUTURO
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30 marzo 2017
Area Euro: calendario elettorale 2017
Importanti gli appuntamenti elettorali in calendari o nel 2017, a partire dalle elezioni presidenziali in Francia (23 aprile 1° turno, 7 maggio 2° turno).
15 marzo Elezioni politiche Olanda
31 marzo Termine per attivazione art. 50 fissato dal premier May
23 aprile-7maggio Elezioni presidenziali Francia
11-18 giugno Elezioni politiche Francia
Settembre Elezioni politiche Germania
? Elezioni politiche Italia
(24 sett)
L’EUROPA
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L’IMPRESA NEL FUTURO
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30 marzo 2017
Area Euro: elezioni presidenziali francesi
Fonte: BFMTV Sondage, BCE;
Elaborazione: BSH Studi ed Analisi Finanziaria
L’EUROPA
Le preferenze degli elettori monitorate dai sondaggi di opinione sembrano convergere su Macron e Le Pen per il 1° turno (23 aprile), sebbene sia alta la percentuale di indecisi.
A giugno le elezioni generali (11 e 18 giugno).
Preferenze elettori 1° turno presidenziali francesi
Preferenze elettori 2° turno presidenziali francesi
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L’IMPRESA NEL FUTURO
A.C. NOI DEL BONA
30 marzo 2017
Il futuro dell’Europa
Elaborazione: BSH Studi ed Analisi Finanziaria
� La Commissione Europea ha delineato, in un «white paper» del1 marzo, cinquescenari futuri per l’EU, senza pretesa di essere esaustivi,per stimolare la riflessione:
� 1) mantenimento dello status quo (“Avanti così”);
� 2) progressiva rifocalizzazione sul mercato unico in assenza di una volontàcomune di agire in ambiti quali la migrazione, la sicurezza ola difesa (“Solo ilmercato unico”);
� 3) cooperazione rafforzata tra gruppi di Stati membri in determinati ambiti (“Chivuole di più fa di più”);
� 4) individuazione di limitati campi di intervento nei quali concentrare le risorse(“Fare meno in modo più efficiente”);
� 5) una maggiore condivisione di poteri, risorse e processi decisionali in tutti gliambiti (“Fare molto di più insieme”).
Al vertice di Versailles del 6 marzo, i leader politici di Germania, Francia, Italia e Spagnasi sono espressi a favore di un’ “Europa a due velocità”, nella quale l’integrazione possaprocedere in modo differenziato per i vari Stati membri, cono cooperazione rafforzata peralcuni (è lo scenario n° 3 -“Chi vuole di più fa di più”)
L’EUROPA
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L’IMPRESA NEL FUTURO
A.C. NOI DEL BONA
30 marzo 2017
Area Euro: politica monetaria
Fonte: BCE; BoJ, FED, Uffici Statistici Nazionali
Elaborazione: BSH Studi ed Analisi Finanziaria
� La BCE segnala minori rischi per la crescita, sebbene ancora sbilanciati verso il basso, e una ridotta necessità di nuovi interventi di stimolo in futuro
� La dinamica modesta dell’inflazione di fondo giustifica il mantenimento della forward guidance sui tassi di policy nell’attuale formulazione
� Rivista al rialzo la previsione dell’inflazione per il 2017; invariata a 1,7% la stima per il 2019
QUI ASSET BC
L’EUROPA
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L’IMPRESA NEL FUTURO
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30 marzo 2017
Brexit: iter
Fonte: Article 50, Treaty on European Union; Elaborazi one: BSH Studi ed Analisi Finanziaria
� L’articolo 50 del Trattato di Lisbona prevede:
� comunicazione formale da parte del Governo UK al Consiglio Europeo (29marzo);
� periodo di negoziazione di 2 anni (estendibile) durante i quali tutto resta comeoggi;
� approvazione dell’accordo da parte del Consiglio a maggioranza qualificata, unavolta ottenuto il consenso del Parlamento Europeo; alcune tipologie di accordorichiedono ratifiche dei Parlamenti nazionali.
� In assenza di accordo nei tempi, le relazioni commerciali con l’EU avverrebbero sullabase dei criteri di partecipazione al WTO
L’EUROPA
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L’IMPRESA NEL FUTURO
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30 marzo 2017
Brexit: effetti
Elaborazione: BSH Studi ed Analisi Finanziaria
� La partecipazione alla EU assicurava a UK:
� -accesso al mercato europeo che non è solo area di di libero scambio (FTA) maanche area di libera circolazione di beni, servizi, capitali, persone con circa 450mln persone ed un PIL 5 volte quello di UK; i servizi fanno l’80% del PIL e40% del PIL delle esportazioni di UK; il 50% delle esportazioni UK sono verso ilresto di EU (13% del GDP UK).
� -accesso a molti accordi commerciali: EU ha accordi commerciali di liberoscambio con 60 altre economie (con un PIL cumulato di 2,5 volte UK) e accessoad accordi in discussione con altre 67 economie tra cui Brasile, Canada, India,Giappone, USA (con un PIL cumulato pari a 10,5 volte il PIL UK)
� -passaporto che consente a imprese basate in UK di fornire liberamente servizinel resto di EU, rilevante soprattutto per i servizi finanziari. Inoltre consente adun’impresa a capitale internazionale che stabilisce la suasede in UK di operarein tutta EU senza dover rispettare i requisiti regolamentari di ogni Paese.
L’EUROPA
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L’IMPRESA NEL FUTURO
A.C. NOI DEL BONA
30 marzo 2017
Brexit: possibili nuovi assetti
Fonte: FMI; Elaborazione: BSH Studi ed Analisi Fina nziaria
Status attualeModello
norvegeseModello svizzero
WTO
Indipendenza da regole UE Molto limitata Limitata Parziale Piena
Influenza su regole UEPieni diritti di
votoLimitata Nessuna Nessuna
Accesso al Mercato Unico Completo Alto Medio BassoPassaporto Finanziario Completo Alto Nessuno Nessuno
Contributi Fiscali CompletiPoco inferiori
agli attualiInferiori agli
attualiNessuno
Indipendenza politiche d’immigrazione
Nessuna Nessuna Nessuna Completa
Indipendenza negoziazione trattati commerciali
Mediata dall’UE Completa Completa Completa
Maggiore indipendenza
Maggiore accesso al mercato unico
L’EUROPA
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L’IMPRESA NEL FUTURO
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30 marzo 2017
Pre-Brexit* Post-Brexit
POGBA £ 77 mln £ 89 mln
SANÉ £ 37 mln £ 42 mln
XHAKA £ 33 mln £ 38 mln
MKHITARYAN £ 31 mln £ 36 mln
MUSTAFI £ 30 mln £ 35 mln
Gli effetti del deprezzamento dellasterlina sul prezzo dei calciatorieuropei per le squadre di Premier
* Prezzo convertito al tasso di cambio Euro/Sterlina in vigore l’1 gennaio 2016
L’EUROPA
Brexit: effetti probabili su UK
Fonte: BSH Ufficio Studi ed Analisi Finanziaria
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L’IMPRESA NEL FUTURO
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30 marzo 2017
Brexit: effetti probabili su UK
Fonte: BSH Ufficio Studi ed Analisi Finanziaria
Calo Sterlina
< TradeAccess
Incer-tezza
Calo Commercio Estero
Calo Investimenti
Maggiore Inflazione
Maggiori Esportazioni?
Deregulation?
Calo GDP
Calo Entrate Stato
Aumento GDP?
Calo Immobiliare
L’EUROPA
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L’IMPRESA NEL FUTURO
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30 marzo 2017
Brexit: effetti?
Fonte dati: ONS, Elaborazione: BSH Studi ed Analisi Finanziaria
L’EUROPA
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L’IMPRESA NEL FUTURO
A.C. NOI DEL BONA
30 marzo 2017
Brexit: implicazioni politiche per UK
Fonte: Commissione Elettorale britannica; Elabora zione: BSH Studi ed Analisi Finanziaria
Complessa la situazione sul piano politico interno:
-individuazione del prossimo Premier
-ricerca di nuovi equilibri all’interno dei partiti Conservatore e Laburista;
-posizione di Scozia e Irlanda del Nord
L’EUROPA
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L’IMPRESA NEL FUTURO
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30 marzo 2017
Scenario Macro
Regno Unito: Brexit
Fonte: HM Government;
Elaborazione: BSH Studi ed Analisi Finanziaria
Il premier inglese Theresa May dovrebbe dare avvio al processo di uscita dall’UE nel mese dimarzo. I punti chiave sui cui verteranno le trattative sono:
1. Controllo dell’immigrazione
2. Taglio ai contributi al budget UE
3. Incorporamento del corpo legislativo europeo in quello inglese
4. Non riconoscimento della giurisdizione della Corte di Giustizia Europea.
La discussione sulle modalità di uscita verterà sul costo che il Regno Unito dovrebbe pagare perl’uscita (stima della Commissione Europea ca 40-60 mld di euro sulla base delle obbligazioniassunte nei confronti dell’UE negli scorsi anni).
Riguardo ai rapporti commerciali, il premier May ha dichiar ato che cercherà di ottenere l’accessopiù ampio possibile al Mercato Unico e all’Unione doganale,nonostante il rispetto della libertà dimovimento delle persone sia considerato elemento imprescindibile da parte dei partner europei.
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L’IMPRESA NEL FUTURO
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30 marzo 2017
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• L’Europa e l’incertezza politica
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L’IMPRESA NEL FUTURO
A.C. NOI DEL BONA
30 marzo 2017
Capire un mondo che cambia
Fonte: spreadshirt.com
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SPUNTI
60
L’IMPRESA NEL FUTURO
A.C. NOI DEL BONA
30 marzo 2017
Capire un mondo che cambia
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The PolitiFact scorecard
True16 (4%)(16)
Mostly True48 (13%)(48)
Half True54 (14%)(54)
Mostly False76 (20%)(76)
False126 (33%)(126)
Pants on Fire63 (16%)(63)
Donald Trump's website
SPUNTI
61
L’IMPRESA NEL FUTURO
A.C. NOI DEL BONA
30 marzo 2017
Capire un mondo che cambia
La società inizia a riconoscere il problema?
Esistono dei «vaccini»?
L’irrefrenabile ascesa dei partiti populisti potrebbe risentirne?
SPUNTI
Fonte: FORBES
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30 marzo 2017
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