informe anual 2014informe anual 2014 a nivel mundial, alfa es el más grande productor independiente...

informe anual 2014

A nivel mundial, ALFA es el más grande productor independiente de componentes complejos de aluminio para la industria automotriz y uno de los más importantes productores de poliéster (PTA, PET y fibras). Además, lidera el mercado mexicano de petroquímicos como polipropileno, poliestireno expandible y caprolactama. Es un importante productor y comercializador de marcas de alimentos altamente reconocidas en México, EE.UU. y Europa. También, es líder en servicios de tecnologías de información y telecomunicaciones para el segmento empresarial en México. Además, realiza operaciones en la industria de hidrocarburos en México y EE.UU. En 2014, obtuvo ingresos por $229,226 millones de pesos (U.S. $17,224 millones) y Flujo de Operación de $27,116 millones de pesos (U.S. $2,040 millones). ALFA opera plantas productivas en 24 países y emplea a más de 70,400 personas. Sus acciones se cotizan en la Bolsa Mexicana de Valores y en Latibex, en la Bolsa de Madrid.

NOTA: En este informe anual, las cantidades se presentan en pesos ($) y en dólares nominales (U.S. $), excepto cuando se mencione otra cosa. La conversión de pesos a dólares se hizo tomando en cuenta el tipo de cambio promedio del período en que se efectuaron las transacciones. Los porcentajes de variación entre 2014 y 2013 están expresados en términos nominales.

Contenido Pág.Liderazgo 2Talento 4Tecnología 6Innovación 8ALFA hoy 10Cifras relevantes 12Carta a los accionistas 13Alpek 16Nemak 18Sigma 20Alestra 22Newpek 24Consejo de administración 26Equipo directivo 27Gobierno corporativo 28Estados financieros consolidados 29

Alpek ~ complejo petroquímico en Altamira, Tamps., México.

EN 2014, CONTINUAMOS INVIRTIENDO Y APROVECHANDO

LAS FORTALEZAS QUE HEMOS VENIDO CONSTRUYENDO A

LO LARGO DE NUESTRA HISTORIA: UN TALENTOSO EQUIPO

DE COLABORADORES, TECNOLOGÍAS DE VANGUARDIA, UN

ALTO NIVEL DE INNOVACIÓN Y LIDERAZGO DE MERCADO.

ESTO NOS HA PERMITIDO EXPANDIR Y OPTIMIZAR NUESTRAS

PLANTAS, AMPLIAR MERCADOS Y AGREGAR VALOR A

NUESTROS PRODUCTOS Y SERVICIOS.

3

LIDERAZGO

Las empresas de ALFA trabajan constantemente para mejorar su eficiencia y su capacidad de desarrollar productos y servicios innovadores. Esto les ha permitido alcanzar posiciones de li-derazgo en la mayoría de los mercados que atienden.

Cuarto de control, planta de cogeneración.

principalproductor integrado

de poliéster en Norteamérica

Alpek ~ planta de cogeneración en Cosoleacaque, Ver., México.

#1en la producción de

componentes complejos de aluminio para automóviles

en el mundo

5

TALENTO

Una fuerza laboral integrada por personas de distintas nacionalidades, culturas, especialida-des, tradiciones y formas de trabajo constituye el valioso capital humano de ALFA, mismo que genera intercambios de conocimientos y expe-riencias para mejorar la operación de las em-presas día tras día.

Sigma emplea a más de 38,000 personas en 18 países.

70,453colaboradores

40nacionalidades y 15 idiomas

29% de la plantilla laboral de ALFA está integrada por mujeres.

7

TECNOLOGÍA

ALFA ha venido construyendo una amplia pla-taforma tecnológica a través de inversión en in-vestigación y desarrollo, o mediante adquisicio-nes. Esta plataforma es una valiosa herramienta de competitividad, ya que permite a las empre-sas de ALFA capitalizar su potencial al optimi-zar procesos y agregar valor a sus productos y servicios.

Centro de Desarrollo de Producto de Nemak en García, N.L., México.

13centros de desarrollo

tecnológico

1,100colaboradores dedicados a labores de investigación

Nemak ~ planta de maquinado en García, N.L., México.

9

INNOVACIÓN

El diseño de un producto alimenticio más nutri-tivo y saludable, el desarrollo de un sistema de moldeo y fundición de autopartes más eficiente, la elaboración de resinas plásticas más resisten-tes y la creación de soluciones de tecnologías de información a la medida de las necesidades del cliente, son ejemplos de la innovación cons-tante en ALFA.

Centro de DatosQuerétaro, Qro., México.

1,594patentes registradas

696en trámite de registro

Alestra ~ Centro de Datos, San Nicolás de los Garza, N.L., México.

ALP

EKN

EMAK

SIG

MA

ALE

STR

AN

EWPEK

34

31

428

3

31

21

8

34

6

32

38

27

2

1

n Alpek n Nemakn Sigman Alestran Newpek

10

ALFA hoy

Mercados: envases para alimentos, bebidas y productos de consumo. Textiles, construcción y automotriz.Plantas: 17 en tres países.Capacidad: 5.5 millones ton/año.Ingresos en 2014: U.S. $6,471 millones.Personal: 4,669.

Mercados: alimentos.Plantas: 67 en 13 países.Volumen de ventas en 2014: 1.5 millones de ton.Ingresos en 2014: U.S. $5,359 millones.Personal: 38,444.

Mercados: automotriz.Plantas: 34 en 14 países.Capacidad: 56 millones de cabezas equivalentes al año.Ingresos en 2014: U.S. $4,645 millones.Personal: 20,700.

Mercados: tecnologías de información (TI) y telecomunicaciones.Presencia: 200 ciudades de México.Ingresos en 2014: U.S. $415 millones.Personal: 2,287.

Mercados: energía, petróleo y gas.Presencia: EE.UU. y México.Ingresos en 2014: U.S. $170 millones.Personal: 303.

PRODUCTOS PRINCIPALES

• Poliéster: PTA, PET y fibras.

• Plásticos y Químicos: polipropileno, poliestireno expandible (EPS) y caprolactama.


• Carnes frías (jamones, salchichas, etc.).

• Lácteos (quesos y yogurt).

• Comidas preparadas.


• Cabezas y monoblocks de aluminio para motores de gasolina y diesel.

• Partes para transmisiones.

• Componentes estructurales.

SERVICIOS PRINCIPALES

• Centros de Datos.

• Seguridad informática,redes administradas y servicios de consultoría.

• Integración de sistemas y servicios en la nube.


• Hidrocarburos.

• Servicios de petróleo y gas.

118 plantas productivasPresencia en 24 países de América, Europa y Asia

Ingresos

U.S. $17,224 millones

Activos(%)

Flujo de Operación(%)

Ingresos(%)

11AlemaniaArgentinaAustriaBélgicaBrasilCanadáChinaCosta RicaEl SalvadorEcuadorEslovaquiaEspañaEstados UnidosFranciaHolandaHungríaIndiaItaliaMéxicoPerúPoloniaPortugalRepública ChecaRepública Dominicana

• La empresa petroquímica más grande de México y la segunda más grande de América Latina.

• Principal productor integrado de poliéster en Norteamérica y uno de los más importantes a nivel mundial.

• Opera la planta de poliestireno expandible más grande en América.

• Único productor de polipropileno y caprolactama en México.

• Es un importante productor, comercializador y distribuidor de marcas de alimentos altamente reconocidas en México, EE.UU. y Europa.

• Posee una de las redes de distribución refrigerada más grandes de América Latina.

• Es el productor independiente más grande del mundo de componentes complejos de aluminio para la industria automotriz.

• Líder en servicios de tecnologías de información y telecomunicaciones para el segmento empresarial en México.

• Empresa dedicada a la exploración y producción de hidrocarburos.

• Proveedor de servicios para la industria de petróleo y gas.

Presencia

14

17

,22

4

14

2,0

40

14

15

,77

3

15

,87

0

13

1,9

15

13

12

,64

8

13

15

,15

2

12

1,8

54

12

11

,85

4

12

14

,74

6

11

1,6

23

11

10

,81

6

11

10

,77

3

10

1,2

60

10

9,0

84

10

12

ALFA y subsidiarias Millones de pesos Millones de dólares(4) 2014 2013 % var. 2014 2013 % var.

ResultadosVentas Netas 229,226 203,456 13 17,224 15,870 9

Utilidad de Operación 17,226 14,085 22 1,298 1,100 18

Utilidad Neta Mayoritaria -2,037 5,926 -134 -104 463 -122

Utilidad por Acción(1) (Pesos y Dólares) -0.40 1.15 -135 -0.02 0.09 -122

Flujo de Operación(2) 27,116 24,534 11 2,040 1,915 7

BalanceTotal Activos 232,880 165,390 40 15,773 12,648 25

Total Pasivos 163,721 100,221 63 11,074 7,664 44

Total Capital Contable Consolidado 69,159 65,169 6 4,699 4,984 -6

Capital Contable Mayoritario 55,378 56,441 -2 3,763 4,316 -13

Valor Contable por Acción(3) (Pesos y Dólares) 10.78 10.98 -1.82 0.73 0.84 -13

(1) Con base en el número promedio de acciones en circulación (5,135,480 durante el 2014 y 5,143,900 durante el 2013).(2) Flujo de Operación = utilidad de operación, más depreciaciones y amortizaciones, más partidas no recurrentes.(3) Con base en el número de acciones en circulación (5,134,500 al final de 2014 y 5,142,500 al final de 2013).(4) Debido a la dolarización de sus ingresos, que se estima superior al 75%, y a la tenencia de acciones por parte de extranjeros, ALFA considera importante complementar la informacion financiera de la compañía proporcionando cifras en dólares en sus renglones más relevantes.

Cifras relevantes

Ingresos(millones de dólares)

Flujo de Operación(millones de dólares)

Activos(millones de dólares)

13

Carta a los accionistas

Se abrió la posibilidad de invertir en el desarrollo de la industria energética mexicana. Ante la inminencia del proceso de apertura y lo atractiva que se percibía la oportunidad, ALFA juzgó necesario fortalecer sus capacidades operativas en la industria petrolera invirtiendo en acciones de Pacific Rubiales Energy (PRE), una compañía con experiencia demostrada en el ramo, para utilizarla como vehículo de inversión en México. Se realizaron compras de acciones acumulando cerca del 19% del capital social de PRE.

Estimados accionistas:

En 2014, ALFA ejecutó un programa de inversiones y adquisiciones para incursionar en nuevas geografías, expandir capacidad de producción y agregar valor a sus productos. Enfrentó un entorno de volatilidad en los precios y márgenes de productos petroquímicos, así como de baja demanda en el mercado de consumo. A pesar de esto, todas las empresas de ALFA, a excepción de Alpek, mejoraron sus resultados. Los ingresos crecieron 9% y 7% el Flujo de Operación.

Armando Garza SadaPresidente del Consejo de Administración

Álvaro Fernández GarzaDirector General

No obstante que se desarrollaron análisis de riesgos de esta inversión, se subestimó la posibilidad de una caída abrupta del precio del petróleo, como ocurrió en la segunda mitad del año. Dicha reducción hizo que el precio de las acciones de PRE tuviese una fuerte baja, causando una pérdida patrimonial importante en la valuación de las acciones que ALFA había adquirido. Dicha pérdida ascendió a casi U.S. $600 millones al cierre de 2014.

Desempeño de los grupos de negocios de ALFA

AlpekLos resultados de esta compañía fueron impactados por la volatilidad de los precios y márgenes de materias primas petroquímicas, causada por excesos de capacidad en Asia y por la drástica caída del precio del petróleo. El negocio de poliéster fue el más afectado, mientras que el de plásticos y químicos reportó un crecimiento de 3% en ingresos.

Las circunstancias del mercado siguieron orientando la estrategia de Alpek hacia el ahorro de costos. Se obtuvieron importantes avances, entre los que destacan: el arranque de la planta de cogeneración en Veracruz, México, que tiene capacidad de 95 megawatts (MW) y generará ahorros estimados por U.S. $40 millones anuales; la actualización tecnológica de la planta de caprolactama, que hará más eficiente su operación; y la firma de un contrato de reserva de capacidad de monoetilenglicol (MEG) con Huntsman Petrochemical, para asegurar el abasto de 150 mil toneladas al año de esta materia prima, con precio basado en etileno.

También se firmó un acuerdo con BASF para adquirir de dicha compañía su negocio de EPS de las Américas. Con esto, Alpek se convierte en el mayor productor en el continente americano. Se adquirió CabelmaPET, en la Argentina, para integrar resinas PET recicladas grado alimenticio a las resinas vírgenes y reforzar la oferta de valor para los clientes.

Aparte, siguió avanzando la construcción de la planta de PTA/PET en Corpus Christi, Texas, que pertenece a Gruppo M&G. En ella, Alpek tiene derechos por el 40% de la producción de PET. Se aprobó la construcción de una nueva planta de

14

cogeneración con capacidad de 300 MW en Altamira, Tamaulipas, México, que deberá iniciar operaciones en 2017.

NemakLa compañía sigue una estrategia de reforzar su posicionamiento en mercados de alto crecimiento dentro de la industria automotriz. Para seguir abasteciendo oportunamente la demanda y dar mayor valor a sus productos, Nemak amplió su capacidad de producción y de maquinado. Estableció un nuevo Centro de Desarrollo de Producto en Polonia para soportar el lanzamiento de nuevos programas y anunció la construcción de una nueva planta en Nuevo León, México, con tecnología High Pressure Die Casting para la producción de monoblocks, componentes estructurales y de transmisión, que estará arrancando en 2016.

Los principales mercados automotrices que atiende Nemak mostraron crecimiento: Norteamérica, 5% y Europa, 3%. La empresa aprovechó esta circunstancia para reportar aumentos de 6% en ingresos y de 17% en Flujo de Operación, también apoyada por mejoras operativas en las plantas.

El desarrollo futuro de Nemak se vio apuntalado por los más de 60 nuevos contratos que obtuvo en el año, equivalentes a U.S. $1,700 millones de ingresos anuales. Destacan cinco contratos para producir por primera vez componentes estructurales.

SigmaLa compañía siguió adelante con su estrategia de expansión. Entre las inversiones del año destaca que se concretó la adquisición del 62% del capital de Campofrío en Europa y

la compra de Fábrica Juris, una compañía de carnes frías en Ecuador. Con esto, Sigma transformó su escala y siguió ampliando su cobertura geográfica.

Los costos de materias primas de Sigma se elevaron en el año, mientras que el mercado de consumo siguió mostrando debilidad. La empresa enfrentó exitosamente este entorno con aumentos de volumen y precios de venta, así como eficiencias operativas, nuevos productos, mejor distribución y reforzamiento de marcas, como la de FUD®, que cumplió 60 años de tener presencia en el mercado mexicano.

El área de innovación de Sigma siguió produciendo resultados, destacan los nuevos empaques individuales para carnes frías y quesos y la continuada transformación de la categoría de yogurt. El negocio de Foodservice se fortaleció, al capitalizar sinergias derivadas de la adquisición de ComNor en 2013.

En noviembre, una de las principales plantas de Campofrío en España sufrió un incendio. A la fecha, los niveles de producción se han recuperado a través de asignaciones a otras plantas de Campofrío. No obstante, hay trabajo por hacer para recuperar espacio de anaquel. El plan para identificar y capitalizar sinergias en áreas operativas, de comercialización e innovación de Campofrío está en marcha.

AlestraLa compañía siguió reforzando su estrategia de enfoque en servicios de tecnologías de información y telecomunicaciones para atender el mercado empresarial en México. A principios de 2014, inauguró en Querétaro su quinto Centro de Datos, que destaca por sus niveles de innovación y sustentabilidad, además de duplicar la capacidad de servicio. También, adquirió la compañía S&C Constructores de Sistemas, para expandir su oferta de soluciones tecnológicas especializadas.

Alestra continuó impulsando los servicios de valor agregado, como redes administradas, servicios de datos, Internet y local. También soluciones de TI, incluyendo hospedaje, integración de sistemas, aplicaciones en la nube y seguridad informática. En conjunto, estos servicios representaron el 85% de los ingresos totales del año.

NewpekEn 2014, Newpek continuó desarrollando actividades en la industria de hidrocarburos en los EE.UU., al tiempo que aceleró su preparación para participar en el proceso de apertura de dicha industria a la inversión privada en México.

9% de incremento en los ingresos, impulsados por el buen desempeño de Nemak y la consolidación de Campofrío.

15

condiciones de la deuda. Destaca la colocación de bonos por la compañía tenedora en los mercados internacionales, por un monto de U.S. $1,000 millones.

En noviembre de 2014, la asamblea de accionistas de ALFA aprobó un aumento de capital, mediante una emisión de nuevas acciones para su colocación entre el público inversionista. Esta colocación quedó pendiente de realizarse debido a la volatilidad que ha imperado en el mercado accionario desde fines del año pasado.

Estimados accionistas, el año 2015 presenta oportunidades y desafíos para ALFA. Se anticipa que la situación económica y de mercado continuará siendo volátil en varios de los países donde se tiene presencia, incluyendo México. Hay incertidumbre sobre el precio sostenible del petróleo en el futuro cercano. El tipo de cambio peso/dólar sigue inestable. Lo anterior demanda redoblar esfuerzos para continuar elevando la eficiencia de las operaciones y generando productos y servicios de mayor valor para los clientes.

La atención deberá enfocarse en superar los retos que implica el aprovechamiento de las oportunidades que surjan en el área de energía en México, así como la integración de las operaciones de Campofrío, Juris y del negocio de EPS adquirido de BASF. También, la operación plena de la planta de cogeneración de Alpek y la entrada en operación de las expansiones de Nemak.

Por este conducto, el Consejo de Administración de ALFA agradece el apoyo recibido de ustedes Señores Accionistas, así como el de proveedores, clientes e instituciones financieras. Al mismo tiempo, hace un público reconocimiento a los más de 70,400 colaboradores que forman la comunidad ALFA, quienes con su esfuerzo y dedicación contribuyeron decisivamente a alcanzar los resultados que se reportan. O

San Pedro Garza García, N.L., México, a 17 de marzo de 2015

Durante 2014, se conectaron a ventas 122 nuevos pozos en la formación Eagle Ford Shale, en el sureste de Texas, donde Newpek tiene derechos minerales. Además, la compañía siguió realizando pruebas geológicas en otras áreas, como en el norte de Texas, Kansas y Oklahoma, a fin de identificar futuras zonas a perforar.

En México, Newpek trabajó en la explotación de campos maduros de petróleo en Veracruz, alcanzando una producción diaria promedio 33% superior a la extraída en dichos campos antes de tomar su control.

La reducción del precio del petróleo, ocurrida hacia finales de 2014, hace que Newpek adopte una actitud más cautelosa en cuanto a nuevas inversiones en los EE.UU. se refiere. El plan de producción de 2015 en Eagle Ford Shale contempla sólo 80 nuevos pozos, en comparación con los más de 100 en promedio de años recientes.

Newpek sigue preparándose para aprovechar las oportunidades que puedan presentarse en México con la apertura a la inversión privada de la industria de hidrocarburos. Para ello, a finales del año, estableció una alianza con PRE por medio de la cual ambas compañías establecerán una empresa conjunta 50/50 dedicada al desarrollo de proyectos de energía en México.

Resultados Financieros

En 2014, los ingresos de ALFA sumaron U.S. $17,224 millones, 9% más que el año anterior. Este incremento se debió principalmente al buen desempeño de Nemak y a la consolidación de los resultados de Campofrío durante los dos últimos trimestres del año. El Flujo de Operación se elevó a U.S. $2,040 millones, 7% más que en 2013, por las mismas razones ya citadas.

El resultado del año arrojó una Pérdida Neta Mayoritaria de U.S. $104 millones, comparada con una Utilidad de U.S. $463 millones en 2013. Este resultado se debió principalmente a pérdidas cambiarias originadas por la depreciación del peso mexicano que tuvo lugar a finales del año, así como a la pérdida patrimonial sufrida en la valuación de acciones de PRE.

En 2014, ALFA invirtió U.S. $1,400 millones en activos fijos y adquisiciones, inversiones a las que se ha hecho referencia en la parte inicial de esta carta. Se realizaron varias operaciones financieras para mejorar los términos y

Se invirtieron U.S. $1,400 millones en activos fijos y adquisiciones en 2014.

Armando Garza SadaPresidente del Consejo de Administración

Álvaro Fernández GarzaDirector General

16

› Inicia operaciones la planta de cogeneración de energía en Veracruz, México.

› Instala tecnología más moderna en la planta de caprolactama para incrementar su eficiencia.

› Firma acuerdo con BASF para comprarle su negocio de EPS en América.

Alpek puso en operación proyectos que había venido desarrollando desde años anteriores y avanzó en otros aún en proceso. Lo anterior, siguiendo una estrategia de reducción de costos y en medio de un entorno de volatilidad de precios de materias primas, exacerbado por la drástica caída del precio del petróleo hacia finales del año, que impactó al negocio del poliéster, principalmente.

En diciembre de 2014 arrancó la planta de cogeneración de Cosoleacaque, Veracruz. Con una inversión de U.S. $137 millones, se cuenta con una capacidad de 95 MW. El vapor y una parte de la electricidad serán consumidos internamente por Alpek, mientras que el excedente de energía se venderá a terceros. Los ahorros estimados de esta inversión suman U.S. $40 millones anuales.

Además, se invirtió en la modernización tecnológica de la planta de caprolactama en Guanajuato, México. Se estima que esta inversión generará ahorros anuales por U.S. $8 millones, producto de mejoras en el consumo de materia prima y eficiencias en producción.

La construcción de la planta de PTA/PET de Gruppo M&G, que se construye en Corpus Christi, Texas, avanzó conforme a programa. Alpek participa en esta inversión y tiene derecho a recibir el 40% de la producción de PET, que se estima en un millón de toneladas al año. Otro evento de 2014, fue la firma de un contrato de reserva de capacidad con Huntsman Petrochemical, que otorga el derecho al suministro de 150 mil toneladas de MEG al año, a un precio basado en etileno como materia prima.

A fin de fortalecer la posición de Alpek en Argentina y desarrollar la capacidad de integrar material reciclado a la resina PET virgen, se adquirió a CabelmaPET, S.A., única empresa dedicada a producir resinas PET recicladas con grado alimenticio en ese país. Con lo anterior, además de

reforzar la oferta de valor a los clientes, se contribuye al cuidado del medio ambiente.

En el negocio de Plásticos y Químicos, Alpek firmó un acuerdo para adquirir de BASF su negocio de EPS en América, incluyendo su participación en el negocio de EPS de Polioles en México. Esto convertirá a Alpek en el mayor productor de EPS en el continente americano. Como parte del acuerdo, BASF adquirirá el negocio de poliuretano de Polioles.

Hacia finales del año, se aprobó la construcción de una segunda planta de cogeneración a ubicarse en Altamira, Tamaulipas. Esta planta tendrá una capacidad de 300 MW y empezará a construirse en 2015.

Los resultados financieros de Alpek de 2014 muestran el impacto del difícil entorno que enfrentó la empresa, particularmente en la cadena de poliéster. Aunque el volumen de ventas creció 1% en el año, los ingresos sólo sumaron U.S. $6,471 millones, una reducción de 8% comparado con el ejercicio previo. El Flujo de Operación fue de U.S. $434 millones, una baja de 24% en comparación con 2013. El principal factor que afectó los resultados fue la reducción del precio del petróleo, ya que ocasionó un debilitamiento de precios y márgenes a lo largo de las cadenas petroquímicas. Además, como los precios de las materias primas provenientes del petróleo también disminuyeron drásticamente, Alpek registró un cargo no erogable por U.S. $71 millones en el año por devaluación de sus inventarios.

Durante 2015, Alpek recibirá el beneficio pleno de los proyectos que arrancaron a fines de 2014, como son la planta de cogeneración y la mejora tecnológica de caprolactama, además de la integración del negocio de EPS de BASF. La compañía cuenta con suficiente fortaleza financiera para continuar desarrollando otros proyectos estratégicos, como el mencionado con Gruppo M&G, el contrato de suministro de MEG con Huntsman y la segunda planta de cogeneración. O

Alpek

14

6,4

71

7,0

28

13

7,2

77

12

7,3

56

11

4,8

31

10

17

U.S. $320millones invertidos en 2014 en proyectos estratégicos, 79% más que en 2013.

La nueva planta de cogeneración en Cosoleacaque, Veracruz, generará ahorros anuales estimados en U.S. $40 millones.


Planta de PET en Bay St. Louis, Miss., Estados Unidos.

18

› Establece cifras récord de volumen de ventas, ingresos y Flujo de Operación.

› Obtiene primeros contratos para producir componentes estructurales.

› Anuncia construcción de nueva planta en México.

En 2014, Nemak creció por arriba de la tasa promedio de la industria automotriz, al capitalizar el dinamismo del mercado de los EE.UU, la incipiente recuperación del europeo y el lanzamiento de nuevos programas de producción.

Destaca la penetración de los monoblocks de aluminio en el mercado. De acuerdo con expertos de la industria, el uso del aluminio seguirá aumentando en múltiples componentes de automóviles, incluyendo monoblocks y partes estructurales, debido a los esfuerzos de las armadoras por aligerar los vehículos. Esta mayor penetración representa una gran oportunidad de crecimiento para la empresa en el corto y mediano plazo. Por ejemplo, con respecto a componentes estructurales, Nemak firmó en 2014 los primeros cinco contratos para producirlos, lo cual representa un paso importante para la entrada en este mercado de alto potencial.

En Norteamérica, la producción de automóviles aumentó 5% en 2014, alcanzando 17 millones de unidades. Una mayor disponibilidad de crédito y la mejora en la confianza del consumidor, fueron los principales factores que motivaron dicho crecimiento, al cual las compañías automotrices respondieron con nuevas plantas de producción. En esta región, las ventas de Nemak se incrementaron 6% en volumen.

En Europa, la fabricación de automóviles subió 3%, mientras que el volumen de ventas de Nemak aumentó de manera similar. En la Eurozona, la empresa sigue lanzando nuevos programas para atender a las principales armadoras de la región.

Nemak invirtió U.S. $393 millones en el año. La compañía siguió expandiendo su capacidad de producción en

Norteamérica, Europa y China, a fin de satisfacer la demanda incremental de sus clientes. En Polonia se estableció un Centro de Desarrollo de Producto para diseñar componentes estructurales y apoyar el lanzamiento de programas a nivel global. Adicionalmente, Nemak continuó expandiendo su capacidad de maquinado en todas sus regiones.

A fines de año, se anunció la construcción de una planta de fundición de alta presión en México para la producción de monoblocks, componentes estructurales y de transmisiones. Todas estas inversiones son parte integral de la estrategia de la empresa de elevar su participación en mercados de alto crecimiento.

El volumen total de ventas de Nemak fue de 49.4 millones de unidades equivalentes, un crecimiento de 4% en comparación con el 2013. Los ingresos sumaron U.S. $4,645 millones y el Flujo de Operación U.S. $714 millones, aumentos de 6% y 17%, respectivamente.

Durante el año, Nemak obtuvo una cantidad sin precedentes de nuevos contratos para producir cabezas, monoblocks, componentes de transmisiones y partes estructurales para las armadoras más importantes en todas las regiones. Dichos contratos suman ingresos anuales por U.S. $1,700 millones, de los cuales U.S. $600 millones son incrementales.

En los siguientes años, Nemak espera seguir capitalizando sus ventajas competitivas y continuar consolidando su liderazgo. Dichas ventajas consisten en capacidad para el desarrollo y lanzamiento de nuevos programas, uso de tecnologías patentadas de última generación para elaborar productos de alta calidad, diversidad de capacidades técnicas, costo competitivo, reputación de servicio y presencia global. O

Nemak

14

4,6

45

4,3

91

13

3,8

91

12

3,6

02

11

2,8

74

10

19

49.4 millones de unidades equivalentes vendidas en 2014, 4% más que en 2013.

Nemak obtuvo nuevos contratos que suman ingresos anuales por U.S. $1,700 millones, de los cuales U.S. $600 millones son incrementales.


Línea de monoblocks, planta de Nemak en García, N.L., México.

20

› La marca FUD® celebra su 60o Aniversario.

› Concluye el proceso de adquisición de Campofrío; incorpora a Fábrica Juris en Ecuador.

› El negocio de Foodservice se fortalece.

En 2014, Sigma transformó su escala y amplió su cobertura geográfica al concretar adquisiciones en España y Ecuador. Así, incursionó en siete países europeos y expandió su presencia en Sudamérica. Los resultados de la empresa fueron positivos en el año, a pesar de un entorno de alzas de precios de materias primas, devaluación del peso y bajo crecimiento del consumo de alimentos.

La empresa siguió avanzando en su estrategia de fortalecimiento de marcas, lanzando una campaña de celebración del 60º Aniversario de FUD® en el mercado mexicano. Además, a fin de seguir atendiendo las necesidades de los consumidores, Sigma lanzó diversos programas innovadores para mejorar la experiencia de consumo de sus productos. Destacan los nuevos empaques individuales para carnes frías y quesos, así como la continuada transformación de la categoría de yogurt, con nuevas presentaciones de los productos Griego, Disfruta y Placer. También, Sigma desarrolló una tecnología para elaborar quesos artesanales, lo que facilita su comercialización y distribución.

En el negocio de Sigma Foodservice, concluyó la integración de las operaciones de la empresa de carnes ComNor, ofreciendo ahora una más amplia línea de productos refrigerados, congelados y secos, lo que permite brindar un mejor servicio a clientes institucionales.

El proceso de adquisición de Campofrío concluyó en junio de 2014. Sigma controla ahora el 62% de la empresa, misma que cuenta con una sólida posición en el mercado de carnes frías en Europa. Una vez que se tomó el control, Sigma y su socio, WH Group, iniciaron el proceso de

identificación y aprovechamiento de oportunidades y sinergias en Campofrío. Al cierre del año, se adquirió la compañía ecuatoriana de carnes frías Fábrica Juris, marcando así el ingreso de Sigma a dicho país. Como resultado de ambas adquisiciones, Sigma opera hoy en 18 países y sus ventas en el extranjero representan el 57% del total de los ingresos.

Las ventas en volumen de Sigma sumaron 1.5 millones de toneladas, 21% más que en 2013. Los ingresos ascendieron a U.S. $5,359 millones, mientras que el Flujo de Operación fue de U.S. $636 millones. Estas cifras representan aumentos de 40% y 22% vs. 2013, respectivamente. La consolidación de Campofrío, en la segunda mitad del año, fue el principal factor detrás del crecimiento. Sin embargo, se hace notar que, aun sin Campofrío, Sigma fue capaz de crecer a pesar de un ambiente difícil, con costos de materias primas altos, depreciación del peso y débil crecimiento del consumo de alimentos.

Hacia adelante, Sigma buscará la generación de valor, a través de sinergias de las operaciones de Campofrío y la integración de Juris. También, la empresa continuará buscando expandir sus operaciones, tanto orgánicamente como en nuevos segmentos y geografías. Además, seguirá con sus estrategias para lograr la preferencia de los consumidores por sus marcas, a través de innovación y satisfacción de sus necesidades. O

Sigma

14

5,3

59

3,8

20

13

3,4

43

12

3,3

08

11

2,6

15

10

21

57 %de los ingresos de Sigma se genera fuera de México.

En 2014, Sigma vendió diariamente más de 4,000 toneladas de alimentos.


22

› Inaugura Centro de Datos en Querétaro, duplicando su capacidad de servicio.

› Lanza nuevos servicios de valor agregado con tecnología de vanguardia.

› Adquiere una compañía de TI para robustecer su oferta de soluciones tecnológicas especializadas.

En 2014, Alestra continuó ampliando su infraestructura y plataforma de servicios de tecnologías de información y comunicaciones (TICs), para atender al mercado empresarial en México. Duplicó su capacidad de servicio en centros de datos, aumentó el acceso de última milla para conectar a clientes y lanzó nuevos servicios con tecnología de vanguardia.

El Centro de Datos de Alestra en Querétaro se inauguró a principios del año. Este centro es el más innovador y sustentable de América Latina, como lo demuestra el haber recibido la certificación ICREA 5 con Sello Verde, la máxima que se otorga a un centro de datos. Además, obtuvo el premio “Innovación en Mega Data Center”, otorgado por Datacenter Dynamics por sus innovadores conceptos de diseño, construcción y operación.

La empresa continuó impulsando los servicios de valor agregado (SVA) como son redes administradas, servicios de datos, Internet y local. También, ofreció soluciones de TI, incluyendo hospedaje, integración de sistemas, aplicaciones en la nube y seguridad informática, las que obedecen a las megatendencias de la industria, que son clave para maximizar la competitividad de las empresas hoy en día.

Alestra invirtió U.S. $100 millones en activos fijos y sistemas en 2014. Entre los proyectos desarrollados se incluyen la expansión de la red, mayor acceso de última milla, equipamiento de sus cinco centros de datos con tecnología de punta y el crecimiento de su portafolio de soluciones. Lo anterior le permitió reafirmar su posición de empresa líder en el mercado de TICs para el segmento empresarial en México.

Como complemento a su crecimiento orgánico, Alestra adquirió a S&C Constructores de Sistemas, empresa mexicana de TI, con lo que robusteció su oferta de soluciones tecnológicas especializadas de clase mundial.

En 2014, Alestra reportó ventas por U.S. $415 millones, 5% más que en 2013. El aumento se debió al crecimiento en los ingresos de SVA, principalmente los de seguridad informática, integración de sistemas y servicios en la nube. Los SVA representaron el 85% de los ingresos totales de la empresa.

El Flujo de Operación sumó U.S. $170 millones, cifra igual a la de 2013. En ese año se obtuvo un ingreso extraordinario por U.S. $21 millones, como resultado de la resolución favorable de las disputas por costos de interconexión de años anteriores. Sin considerar dicho beneficio, el Flujo hubiese crecido 14% en 2014.

Alestra es una empresa en constante evolución, basada en un proceso de innovación único y de primer nivel, que busca adelantarse a las tendencias tecnológicas para posicionarse como la referencia en su industria. O

Alestra

14

41

5

39

5

13

35

1

12

37

9

11

36

1

10

23

Centro de Datos en Querétaro, Qro. México.

85% de los ingresos totales proviene de los servicios de valor agregado.

Alestra invirtió U.S. $100 millones en activos fijos y sistemas en 2014.


24

› Los Ingresos y el Flujo de Operación crecen 28% y 27%, respectivamente.

› Se exploran áreas en el norte de Texas, Kansas y Oklahoma.

› La producción de petróleo en los campos maduros que opera en México se eleva 33%.

En 2014, Newpek continuó desarrollando actividades en la industria de hidrocarburos en los EE.UU., al tiempo que aceleró su preparación para participar en el proceso de apertura de esta industria a la inversión privada en México.

Las principales actividades de Newpek en los EE.UU. se ubican en las formaciones Eagle Ford Shale (EFS), Edwards Trend y Wilcox, en el sur de Texas. También cuenta con derechos minerales en otras áreas en el norte de ese estado, así como en Oklahoma, Kansas y Colorado. En 2014, se conectaron a ventas 122 pozos en EFS, para sumar 497 pozos en dicha formación. Existen otros 40 pozos en producción en Edwards Trend. En conjunto, la producción de todas estas formaciones ascendió a 8.2 miles de barriles de petróleo equivalentes promedio por día (MBPED), 21% más que en 2013.

En el norte de Texas, Kansas y Oklahoma, Newpek recopiló datos en más de 150 millas cuadradas en la primera etapa del análisis geológico. Su interpretación permitirá definir la ubicación de futuras perforaciones.

En México, junto con su socio Monclova Pirineos Gas, Newpek opera dos contratos integrales de exploración y producción de hidrocarburos en los campos maduros de San Andrés y Tierra Blanca, Veracruz. Además, en conjunto con Petrofac, proporcio-na servicios integrados para la industria del petróleo y gas.

En 2014, los campos maduros de hidrocarburos en San Andrés y Tierra Blanca produjeron 4.7 MBPED, 33% más que en 2013. Por su parte, Newpek y Petrofac avanzaron en la estrategia de fortalecer su condición de proveedor de servicios integrales para las empresas petroleras, al continuar con el trabajo de perforación y retrabajos de pozos en el sureste de México.

Los ingresos de Newpek en los EE.UU. sumaron U.S. $170 millones en el año, mientras que el Flujo de Operación fue de U.S. $116 millones, 28% y 27% más que en 2013,

respectivamente. La producción de líquidos, incluyendo condensados y petróleo, representó el 62% del volumen total, lo que se compara con el 52% en 2013. La mejor mezcla de producción contribuyó a la mejoría de los resultados financieros de la empresa.

En la segunda mitad del año, particularmente hacia fines del mismo, se dio una inesperada y drástica reducción en el precio del petróleo. A la fecha, existe gran incertidumbre sobre cuál será el nivel de precios sostenible en el futuro. Este nuevo ambiente ha obligado a la mayoría de las compañías de petróleo y gas a reducir sus planes de inversión para 2015 y años subsecuentes. En el caso de las operaciones de Newpek en EFS, se planea perforar sólo 80 pozos, en lugar de los más de 100 en promedio que se venían perforando en años anteriores. En las otras áreas, se planea seguir depurando la información geológica para seleccionar los prospectos más prometedores y desarrollarlos cuando exista un ambiente de precios propicio.

En México, derivado de las leyes secundarias de la reforma energética aprobadas en 2014, se avizoran oportunidades para Newpek en la apertura a la inversión privada de la industria energética. La primera es la posible emigración de los contratos integrales existentes en San Andrés y Tierra Blanca, a contratos de producción compartida en sociedad con Pemex. Además, el gobierno mexicano planea subastar, en 2015, bloques con recursos de hidrocarburos de diferentes características, incluyendo petróleo en aguas someras, campos maduros costa adentro y aceites extra-pesados.

Newpek evaluará las oportunidades que se le presenten, aprovechando las capacidades técnicas y de capital humano que ha venido desarrollando desde hace varios años. La combinación de personal técnico calificado, socios con experiencia y una sana situación financiera constituye la base para ser optimista en cuanto al éxito en esta nueva actividad. O

Newpek

14

17

0

13

3

13

93

12

45

11

25

La producción de líquidos, incluyendo condensados y petróleo, representó el 62% del volumen total.


Perforación de pozo en el sur de Texas, Estados Unidos.

122 pozos se conectaron a ventas en la formación Eagle Ford Shale en 2014.

26Consejo de administración

Guillermo F. Vogel Hinojosa (1C)

Presidente del Consejo de Administración de Grupo Collado, S.A.B. de C.V. y de Exportaciones IM Promoción, S.A. de C.V.

Consejero de ALFA desde abril de 2008.

Miembro de los Consejos de Tenaris, SanLuis Corporación, Corporación Mexicana de Inversiones de Capital, Innovare, Novopharm y Universidad Panamericana-IPADE. Miembro de la Comisión Trilateral y del Consejo Internacional de la Manhattan School of Music.

Carlos Jiménez Barrera

Secretario del Consejo

Claves:

(1) Consejero Independiente

(2) Consejero Patrimonial Independiente

(3) Consejero Patrimonial Relacionado

(A) Comité de Auditoría

(B) Comité de Prácticas Societarias

(C) Comité de Planeación y Finanzas

José Calderón Rojas (2A)

Presidente del Consejo de Administración y Director General Ejecutivo de Franca Industrias, S.A. de C.V. y de Franca Servicios, S.A. de C.V.


Miembro de los Consejos de FEMSA, BBVA Bancomer (Consejo Regional), ITESM y UDEM. Presidente de la Asociación Amigos del Museo del Obispado, A.C. Miembro de la Fundación UANL, A.C. y fundador del Centro Integral Down, A.C.

Enrique Castillo Sánchez Mejorada (1A)

Socio Director de Ventura Capital Privado, S.A. de C.V.

Consejero de ALFA desde marzo de 2010.

Presidente del Consejo de Administración de Maxcom Telecomunicaciones. Miembro de los Consejos de Southern Copper Corporation, Grupo Herdez, Organización Cultiba y Médica Sur. Es Consejero suplente de Grupo Gigante.

Francisco Javier Fernández Carbajal (1C)

Director General de Servicios Administrativos Contry, S.A. de C.V.


Presidente del Comité de Planeación y Finanzas.Miembro de los Consejos de Administración de VISA Inc., FEMSA y CEMEX.

Álvaro Fernández Garza (3C)

Director General de ALFA, S.A.B. de C.V.


Miembro de los Consejos de Alpek, Vitro, Cydsa, Grupo Aeroportuario del Pacífico, UDEM, Museo de Arte Contemporáneo de Monterrey y Universidad de Georgetown (Latin American Board). Actualmente es Presidente de la Cámara de la Industria de Transformación de Nuevo León (CAINTRA).

Armando Garza Sada (3C)

Presidente del Consejo de Administración de ALFA, S.A.B. de C.V.


Presidente del Consejo de Administración de Alpek, S.A.B. de C.V. Miembro de los Consejos de FEMSA, Frisa Industrias, Grupo Financiero Banorte, Grupo Lamosa, Liverpool, Proeza, ITESM y Universidad de Stanford.

Claudio X. González Laporte (1B)

Presidente del Consejo de Administración de Kimberly-Clark de México, S.A.B. de C.V.

Consejero de ALFA desde diciembre de 1987.

Miembro de los Consejos de Fondo México, Grupo México y Bolsa Mexicana de Valores.Es consultor de Capital Group y Presidente del Consejo Mexicano de Hombres de Negocios, A.C.

Ricardo Guajardo Touché (1B)


Miembro de los Consejos de Liverpool, Grupo Aeroportuario del Sureste, Grupo Bimbo, FEMSA, Coca-Cola FEMSA, Grupo Coppel, Vitro e ITESM.

David Martínez Guzmán (1C)

Director General de Fintech Advisory Inc.


Miembro de los Consejos de Administración de Vitro, Sabadell Banc y Banca Monte dei Paschi di Siena.

Adrián Sada González (1B)

Presidente del Consejo de Administración de Vitro, S.A.B. de C.V.


Presidente del Comité de Prácticas Societarias. Miembro de los Consejos de Gruma, Cydsa y Consejo Mexicano de Hombres de Negocios, A.C.

Federico Toussaint Elosúa (1A)

Presidente del Consejo de Administración y Director General Ejecutivo de Grupo Lamosa, S.A.B. de C.V.


Presidente del Comité de Auditoría. Miembro de los Consejos de Xignux, Grupo Iconn, Banco de México (Consejo Regional), UDEM y Centro Roberto Garza Sada. Es Presidente del Centro de Competitividad de México y miembro del Consejo Mexicano de Hombres de Negocios, A.C.

27

José de Jesús Valdez Simancas

Director General de Alpek

Ingresó a ALFA en 1976. Graduado en Ingeniería y Maestría en Administración en el ITESM. Maestría en Ingeniería Industrial en la Universidad de Stanford.

Ramón A. Leal Chapa

Director de Finanzas

Ingresó a ALFA en 2009. Graduado en Contaduría Pública en la Universidad de Monterrey. Maestría en Administración de Operaciones en el ITESM. MBA de la Universidad de Harvard.

Alejandro M. Elizondo Barragán

Director de Desarrollo

Ingresó a ALFA en 1976. Graduado en Ingeniería en el ITESM. MBA de la Universidad de Harvard.

Equipo directivo

Armando Garza Sada

Presidente del Consejo de Administración

Ingresó a ALFA en 1978. Graduado en Ciencias del MIT. MBA de la Universidad de Stanford.

Álvaro Fernández Garza

Director General

Ingresó a ALFA en 1991. Graduado en Economía en la Universidad de Notre Dame. Maestría en Administración del ITESM y MBA de la Universidad de Georgetown.

Mario H. Páez González

Director General de Sigma

Ingresó a ALFA en 1974. Graduado en Contaduría Pública y Maestría en Administración en el ITESM. MBA de la Universidad de Tulane.

Paulino J. Rodríguez Mendívil

Director de Capital Humano y Servicios

Ingresó a ALFA en 2004. Graduado en Ingeniería y Maestría en Técnicas Energéticas en la Universidad del País Vasco, España.

Manuel Rivera Garza

Director de Desarrollo

Ingresó a ALFA en 1976. Graduado en Ingeniería en el ITESM. Maestría en Ingeniería Industrial en la Universidad de Stanford.

Armando Tamez Martínez

Director General de Nemak

Ingresó a ALFA en 1984. Graduado en Ingeniería en el ITESM. Maestría en Administración e Ingeniería en la Universidad George Washington.

Carlos Jiménez Barrera

Director Jurídico, Auditoría y Relaciones Institucionales

Ingresó a ALFA en 1976. Graduado en Derecho en la Universidad de Monterrey. Maestría en Derecho en la Universidad de Nueva York.

Rolando Zubirán Shetler

Director General de Alestra

Ingresó a ALFA en 1999. Graduado en Ingeniería en la UNAM. Maestría en Investigación de Operaciones en la Universidad del Sur de California. Doctor en Filosofía por la UANL, con especialidad en Administración.

28Gobierno corporativo

• ALFA se adhiere al Código de Mejores Prácticas Corporativas (CMPC) vigente en México desde el 2000. Este Código fue elaborado a iniciativa de las autoridades de valores de México y su propósito es establecer un marco de referencia en materia de gobierno corporativo, para incrementar la confianza del inversionista en las compañías mexicanas.

• Las empresas que cotizan en la Bolsa Mexicana de Valores (BMV) deben revelar una vez al año su grado de adhesión al CMPC, mediante la respuesta a un cuestionario que está a disposición del público inversionista en la página de Internet de la BMV.

• A continuación se presenta un resumen de los principios de gobierno corporativo de ALFA, tal y como se desprenden del cuestionario que fue contestado en junio de 2014 y actualizado en lo pertinente:

A. El Consejo de Administración está compuesto por 11 miembros propietarios, sin suplentes, de los cuales nueve son consejeros independientes. Este informe anual provee información sobre todos los miembros del Consejo, identificando a los que son independientes y en los comités en los que participan.

B. Para el correcto desempeño de sus funciones, el Consejo de Administración se apoya en tres comités: el de Auditoría, el de Prácticas Societarias y el de Planeación y Finanzas. Cada consejero participa en al menos uno de estos comités. La presidencia de cada comité es ocupada por un consejero independiente. Los comités de Auditoría y de Prácticas Societarias están integrados sólo por consejeros independientes.

C. El Consejo de Administración se reúne cada dos meses. Las reuniones de Consejo pueden ser convocadas por acuerdo del Presidente del Consejo, del Presidente del Comité de Auditoría, del Presidente del Comité de Prácticas

Societarias, del Secretario, o de al menos el 25% de sus miembros. Al menos una de estas reuniones al año se dedica a definir la estrategia de mediano y largo plazo de la compañía.

D. Los consejeros deben comunicar al Presidente cualquier conflicto de interés que se presente y abstenerse de participar en las deliberaciones correspondientes. La asistencia promedio a las sesiones del Consejo en 2014 fue de 94%.

E. El Comité de Auditoría estudia y emite recomendaciones al Consejo en asuntos como la selección y la determinación de los honorarios del auditor externo, la coordinación con el área de auditoría interna de la empresa y el estudio de políticas contables, entre otras.

F. La compañía cuenta con sistemas de control interno, cuyos lineamientos generales son sometidos al Comité de Auditoría para su opinión. Además, el despacho de auditoría externa valida la efectividad del sistema de control interno y emite reportes sobre el mismo.

G. El Comité de Planeación y Finanzas evalúa lo conducente a su área de especialidad y emite recomendaciones para el Consejo en asuntos como: viabilidad de inversiones, posicionamiento estratégico de la empresa, congruencia de las políticas de inversión y financiamiento, y revisión de los proyectos de inversión.

H. El Comité de Prácticas Societarias emite recomendaciones para el Consejo en asuntos como: condiciones de contratación de ejecutivos de alto nivel, pagos por separación de los mismos y política de compensaciones, entre otros.

I. ALFA cuenta con un área específicamente encargada de mantener la comunicación de la empresa con sus accionistas e inversionistas. El objetivo es asegurar que éstos cuenten con la información financiera y de otro tipo que necesiten para la evaluación del progreso que la empresa tiene en el desarrollo de sus actividades. O

29

ESTADOSFINANCIEROSCONSOLIDADOS

Pág.Análisis de la Administración 30Dictamen de los auditores independientes 41

Estados financieros consolidados:Estados consolidados de situación financiera 42Estados consolidados de resultados 44Estados consolidados de resultados integrales 45Estados consolidados de variaciones en el capital contable 46Estados consolidados de flujos de efectivo 48Notas sobre los estados financieros consolidados 49Glosario 108

29

30 Análisis de la Administración

2014

El siguiente informe debe considerarse en conjunto con la Carta a los Accionistas (páginas 13 – 15) y los Estados Financieros Dictaminados (páginas 41 – 107). A menos que se indique de otra manera, las cifras están expresadas en millones de pesos mexicanos nominales para la información de 2012 a 2014. Las variaciones porcentuales, se presentan en términos nominales. Adicionalmente, algunas cifras se expresan en millones de dólares de los EE.UU. (US$) y millones de Euros (€).La información financiera contenida en este Análisis de la Administración corresponde a los últimos tres años (2012, 2013 y 2014), y se ha adecuado a las Normas Internacionales de Información Financiera (IFRS por sus siglas en inglés). Además la presente información se ha ampliado en algunos capítulos, para incluir tres años y adecuarla así a las Disposiciones de Carácter General, aplicables a las Emisoras y otros Participantes del Mercado de Valores, emitidas por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV), hasta el 24 de septiembre de 2014.

San Pedro Garza García, N. L., a 17 de marzo de 2015.

ENTORNO ECONÓMICO

Durante 2014, la economía global experimentó una divergencia en las tasas de crecimiento de sus regiones. Mientras en Estados Unidos la economía mostró un crecimiento robusto de 2.4%, en la Eurozona se experimentó un crecimiento lento, de apenas 0.9%, y en Japón se experimentó un estancamiento, alcanzando apenas un crecimiento de 0.1%. Aunado a esta divergencia en las tasas de crecimiento, las economías desarrolladas implementaron políticas monetarias opuestas, causando una fuerte apreciación del dólar estadounidense en referencia a las monedas más importantes, como el euro y el yen. Mientras tanto, en las economías emergentes hubo una desaceleración. En China, el crecimiento fue uno de los menores en las últimas dos décadas, de apenas 7.4%, y en México, el crecimiento fue bajo, de apenas 2.1%. Finalmente, la sobreoferta global de producción de petróleo llevó a que sus precios experimentaran un descenso de más de 50% durante el segundo semestre al año, dando un impulso a las economías importadoras de petróleo y afectando a las exportadoras del mismo.El comportamiento del PIB y otras variables en México, que son clave para mejor entender los resultados de ALFA, se describe en los siguientes párrafos:El Producto Interno Bruto (PIB) de México creció 2.1% en 2014, cifra ligeramente superior a la de 2013. La inflación al consumidor fue de 4.0% (b) en 2014, también superior a la cifra de 3.8% (b) registrada en 2013. El peso mexicano tuvo en 2014 una depreciación nominal anual de 12.5% (c), comparada con la depreciación de 0.5% (c) experimentada en 2013. En términos reales, la sobrevaluación promedio anual del peso mexicano respecto al dólar ascendió a 15.6% (d) en 2014 y a 15.5% (d) en 2013.En cuanto a las tasas de interés en México, la TIIE se ubicó en 2014 en 3.5% (b) en términos nominales, comparada con 4.3% en 2013. En términos reales, hubo una disminución, al pasar de un acumulado anual de 0.4% en 2013 a -0.5% en 2014.La tasa LIBOR nominal a 3 meses en dólares, promedio anual, se ubicó en 0.2% (b) en 2014, similar a la de 0.3% (b) observada en 2013. Si se incorpora la depreciación nominal del peso frente al dólar, la tasa LIBOR en pesos constantes pasó de -3.1% (a) en 2013 a un 8.4% (a) en 2014.

Fuentes:(a) Instituto Nacional de Estadística y Geografía (INEGI).(b) Banco de México (Banxico).(c) Banxico. Tipo de cambio para solventar obligaciones denominadas en moneda extranjera pagaderas

en la República Mexicana.(d) Cálculos propios con datos de INEGI, bilateral con Estados Unidos, considerando los precios al consumidor.

31

ALFA CONTINÚA EXPANDIÉNDOSE

Durante 2014, ALFA realizó inversiones en crecimiento orgánico y en adquisiciones para incursionar en nuevas geografías, expandir su capacidad de producción y agregar valor a sus productos. De esa manera, enfrentó exitosamente un entorno de volatilidad y presión en márgenes en algunos de sus principales negocios.

RESULTADOS

INGRESOSLa siguiente tabla proporciona información sobre los ingresos de ALFA por los años 2014, 2013 y 2012 desglosando sus componentes de volumen y precio (los índices se calculan utilizando la base 2009=100):Concepto 2014 2013 2012 Var. 2014-2013 (%) Var. 2013-2012 (%)

Ingresos Consolidados 229,226 203,456 200,167 13 2Indice de volumen 163.0 151.5 147.4 8 3Indice de precios Pesos 116.9 112.0 113.4 4 (1)Indice de precios dólares 123.1 123.0 120.7 0 2

Así mismo, se desglosan los ingresos consolidados por cada uno de los grupos de ALFA:

Concepto 2014 2013 2012 Var. 2014-2013 Var. 2013-2012

Alpek 86,072 90,061 96,163 (3,989) (6,102)Sigma 71,465 48,989 45,476 22,476 3,513Nemak 61,665 56,299 51,385 5,366 4,914Alestra 5,519 5,067 4,634 452 433Newpek 2,259 1,706 1,227 553 479Otros negocios 2,246 1,334 1,282 912 52Total consolidado 229,226 203,456 200,167 25,770 3,289

El comportamiento de los ingresos fue el siguiente:

14

16

3

15

2

13

14

7

12

13

3

11

11

4

10

Volúmenes

14

11

7

11

2

13

11

3

12

11

6

11

11

4

10

Precios

Pesos

Dólares

111 130 121 123 123

Índices de Ingresos(2009=100)

32

2014-2013:

Los ingresos consolidados en 2014 sumaron $229,226 (U.S. $17,224), 12.7% por arriba de la cifra de 2013 (8.5% en dólares). A continuación se explica el desempeño en el año de cada una de las empresas de ALFA:

Durante 2014, las ventas de Alpek fueron 8% menores en dólares que en 2013, impactadas por exceso de capacidad en Asia y la volatilidad de los precios de materias primas. El negocio de plásticos y químicos mostró un desempeño favorable, excepto caprolactama, que siguió afectada por sobrecapacidad en China. No obstante, la capacidad financiera de la compañía le permitió continuar con el desarrollo de proyectos que buscan reducir costos, así como mejorar la eficiencia y la integración de sus operaciones.

En 2014, Sigma vendió 1.4 millones de toneladas de alimentos, 21% más que en 2013. Los ingresos se elevaron a U.S. $5,359, 40% más que en 2013 apoyadas por la consolidación de Campofrío a partir de julio de 2014. Por otra parte, el mercado mexicano de consumo mostró debilidad y los precios de las materias primas tuvieron fuertes aumentos. La empresa enfrentó este entorno con reforzamiento de sus esfuerzos de comercialización y distribución, lanzamiento de nuevos productos, inversión en capital de marcas, así como eficiencias operativas. El negocio de Foodservice se fortaleció, al capitalizar sinergias derivadas de la adquisición de ComNor en 2013.

Por su parte, el volumen de ventas de Nemak creció 4%, sumando 49.8 millones de piezas equivalentes. Como resultado, los ingresos se elevaron a U.S. $4,645, un avance de 6% vis-a-vis 2013. La compañía aprovechó el crecimiento de la industria automotriz en Norteamérica, ligeramente un mejor desempeño en Europa y su nueva capacidad de producción en Asia. Como demostración de la confianza que se ha ganado, durante el año, Nemak logró 60 nuevos contratos, que representan ingresos futuros por U.S. $1.7 billones. Se incluyen cinco relacionados con la producción de piezas estructurales, mercado nuevo y con un gran potencial.

En Alestra, los ingresos sumaron U.S. $415, 5% más que en 2013. El aumento se debió al crecimiento en los ingresos de servicios de valor agregado (SVA), principalmente los de seguridad informática, integración de sistemas y servicios en la nube. Los SVA representaron el 85% de los ingresos totales de la empresa.

Finalmente, en 2014, Newpek conectó a ventas 122 nuevos pozos en la formación Eagle Ford Shale (EFS) para sumar 497 pozos produciendo en dicha formación. En la formación Wilcox, se perforaron y completaron nueve pozos exploratorios en el año. En Oklahoma, Newpek opera 29 pozos adicionales. En conjunto, la producción de todas estas formaciones ascendió en promedio a 8.2 miles de barriles de petróleo equivalentes por día (MMBPED), 21% más que en 2013. Sus ventas ascendieron a U.S. $170, 28% superior a 2013.

2013-2012:

Los ingresos consolidados en 2013 sumaron $203,456 (U.S. $15,870), 2% por arriba de la cifra de 2012 (5% en dólares). A continuación se explica el desempeño en el año de cada una de las empresas de ALFA:

Las ventas en dólares de Alpek durante 2013 fueron 3% menores a 2012. Un entorno de menores precios y márgenes en los mercados globales de poliéster y caprolactama se tradujo en una reducción en el volumen de ventas. No obstante, la compañía siguió adelante con la implementación de proyectos que mejorarán la eficiencia y la integración de sus operaciones.

En 2013, Sigma vendió 1.2 millones de toneladas de alimentos, 4% más que en 2012. Los ingresos se elevaron a U.S. $3,820, 11% más que en 2012. Estas alzas reflejan las mayores ventas de carnes frías y lácteos en México, además de mejoras en productividad y en su red de distribución.

Por su parte en Nemak, el volumen de ventas creció 11%, sumando 47.6 millones de piezas equivalentes. Como resultado, los ingresos se elevaron a U.S. $4,391, un avance de 13% vis-a-vis 2012.

En Norteamérica, las ventas de autos crecieron 8%, sumando 15.6 millones de vehículos. La demanda reprimida y la disponibilidad de crédito al consumo fueron los principales impulsores de este aumento. En Europa, el mercado decreció 2%, sin embargo, la mayor concentración de Nemak con armadores alemanes, quienes han tenido éxito en encontrar oportunidades de exportación fuera de la Eurozona, favoreció el que la empresa incrementara 3% su volumen de ventas.

Además, la utilización de autopartes de aluminio en reemplazo de las de hierro siguió aumentando, lo que también favoreció a la compañía.

Alestra continuó impulsando los servicios de valor agregado, como aplicaciones en la nube, seguridad y redes administradas, así como servicios de datos, Internet y local para el segmento empresarial, los cuales contribuyeron con el 84% de los ingresos de la empresa en 2013. Los ingresos sumaron U.S. $395, 13% más que en 2012.

Finalmente, Newpek conectó a ventas 125 nuevos pozos, para sumar 411. De ellos, 371 operan en Eagle Ford Shale y 40 en Edwards Trend. La producción neta a ventas fue de 6,737 barriles de petróleo equivalentes promedio por día, 37% más que en 2012. Del volumen total, el 52% fue de líquidos y petróleo, que tienen un valor considerablemente mayor al del gas seco, contra el 50% en 2012.

33

UTILIDAD DE OPERACIÓN

La utilidad de operación de ALFA en 2014, 2013 y 2012 se explica a continuación:

2014-2013:Utilidad de operación Variación por Grupo 2014 2013 Var. Alpek Sigma Nemak Alestra Newpek Otros

Ingresos 229,226 203,456 25,770 (3,989) 22,476 5,366 452 553 912Utilidad de operación 17,226 14,085 3,141 813 1,159 1,203 45 (379) 300Margen de operación consolidado (%) 7.5 6.9Alpek (%) 4.3 3.2Sigma (%) 9.0 10.8Nemak (%) 9.3 8.0Alestra (%) 24.9 26.2Newpek (%) 19.7 48.4

El incremento de 22% en la utilidad de operación consolidada de 2013 a 2014 se explica por el desempeño individual de las compañías de ALFA, como se comenta a continuación:

En el caso de Alpek, adicionalmente al entorno de menores márgenes en los mercados globales de poliéster y caprolactama, la caída en el precio del crudo presionó aún más los márgenes y ocasionó un cargo no-erogable de U.S. $71 por devaluación de inventarios. Vale la pena recordar que la utilidad de operación de 2013 se vió impactada por un castigo a los activos fijos por el cierre de la planta de Cape Fear por $2,421. Por esta razón, a pesar de lo explicado arriba, la utilidad de operación de 2014 es superior a la de 2013.

En Sigma, la utilidad de operación mostró un fuerte incremento motivado principalmente por la consolidación de Campofrío a partir de julio de 2014. Excluyendo este efecto, la utilidad de operación mostró un ligero aumento a pesar del incremento en los precios de materias primas, que tuvieron que compensarse vía mayores precios de venta.

En Nemak, la utilidad de operación creció 27% medido en pesos en el año. Esto se debió al aumento de ventas ya explicado, así como a la implementación de acciones para reducir costos y aumentar la eficiencia.

En 2014, Alestra incrementó su utilidad de operación un 3%, resultado principalmente de aumento de ingresos de servicios de valor agregado y menores costos. Se aclara que la utilidad de operación de 2013 se vio beneficiada por un ingreso extraordinario por U.S. $21, como resultado de la resolución favorable de las disputas por costos de interconexión de años anteriores.

La utilidad de operación de Newpek disminuyó 46% en 2014 vs 2013, producto principalmente de un cargo extraordinario de $310 por depreciación no incluída en 2013. Sin este cargo, la utilidad se hubiese incrementado en 47%, al contar ahora con un mayor número de pozos de petróleo y gas en operación. La producción de líquidos, incluyendo condensados y petróleo, representó el 62% del volumen total, lo que se compara con el 52% en 2013. La mejor mezcla de producción también contribuyó a la mejoría en la utilidad de operación.

2013-2012:

Utilidad de operación Variación por Grupo 2013 2012 Var. Alpek Sigma Nemak Alestra Newpek Otros

Ingresos 203,456 200,167 3,289 (6,102) 3,513 4,914 433 479 52Utilidad de operación 14,085 16,672 (2,587) (4,550) 495 961 370 148 (11)Margen de operación consolidado (%) 6.9 8.1Alpek (%) 3.2 7.8Sigma (%) 10.8 10.5Nemak (%) 8.0 6.9Alestra (%) 26.2 20.8Newpek (%) 48.4 55.3

El decremento de 14% en la utilidad de operación consolidada de 2012 a 2013 se explica por el desempeño individual de las compañías de ALFA, como se comenta a continuación:

34

En el caso de Alpek, adicionalmente al entorno de menores márgenes en los mercados globales de poliéster y caprolactama, se cargó a resultados una partida de $2,421 de pesos correspondiente al costo de cerrar las instalaciones y castigar los activos fijos de Cape Fear, lo que impactó la utilidad de operación.

En Sigma, el aumento en ventas ya explicado se vió reflejado en un incremento en utilidad de operación.

En Nemak se registró una utilidad de operación 27% mayor en pesos que la de 2012. Esto fue resultado de un aumento en el volumen de ventas, así como de una mayor eficiencia en la utilización de sus activos y la obtención de sinergias entre sus 34 plantas a nivel global, así como la integración incipiente de algunos otros servicios que añaden valor, como el maquinado de piezas.

En 2013, Alestra continuó fortaleciendo su mezcla de ingresos, incrementando sus márgenes y fortaleciendo su infraestructura para reducir costos. Adicionalmente, obtuvo una resolución legal favorable en tarifas de interconexión fija. Lo anterior le permitió incrementar en 43% su utilidad de operación vs. 2012. Cabe señalar que en el año 2012 la utilidad incluía el beneficio de un acuerdo a favor de Alestra en el tema de tarifas de interconexión fijo-móvil.

La utilidad de operación de Newpek aumentó 22% en 2013 vs 2012. Esto como consecuencia de contar con una mayor cantidad de pozos en operación. Vale la pena mencionar que la relación de utilidad de operación a ventas disminuyó en 2013 en relación a 2012 debido a gastos relacionados con los nuevos proyectos que la compañía empezará a desarrollar en 2014.

COMPOSICIÓN DE LOS INGRESOS Y UTILIDAD DE OPERACIÓN

La estructura porcentual de los ingresos y la utilidad de operación de ALFA tuvieron cambios entre 2014 y 2013 principalmente por baja en las ventas y la utilidad de operación de Alpek, y un cambio incremental en la utilidad de operación de Sigma y Nemak, todas explicadas anteriormente.

La siguiente tabla muestra estos efectos: % Integración Ingresos Utilidad Operación

2014 2013 2012 2014 2013 2012Alpek 38 44 48 22 21 45Sigma 31 24 23 37 37 29Nemak 27 28 26 33 32 21Alestra 2 2 2 8 9 6Newpek 1 1 1 3 6 4Otras 1 1 0 (3) (5) (5)Total 100 100 100 100 100 100

RESULTADO INTEGRAL DE FINANCIAMIENTO (RIF)

Durante el año se generó una pérdida cambiaria que se explica principalmente por el ambiente macroeconómico del año. Como se explicó en el inicio, el peso mexicano tuvo una depreciación nominal anual en 2014 de un 12.5%. Por lo que fué un factor importante del RIF de ALFA durante el 2014. Otro elemento importante fue el deterioro en el valor razonable de la inversión financiera disponible para la venta correspondiente a la inversión en Pacific Rubiales Energy, partida que no significó flujo de efectivo.Determinantes del RIF 2014 2013

Inflación general (dic.- dic.) 4.1 4.0% Variación en tipo de cambio nominal al cierre (12.5) (0.5)Tipo de cambio al cierre, nominal 14.72 13.08Apreciación (depreciación) real peso / dólar respecto al año anterior: Cierre (9.0) 1.9 Promedio año (1.3) 5.1Tasa de interés promedio: LIBOR nominal 0.2 0.3 Implícita nominal, deuda ALFA 5.7 5.9 LIBOR en términos reales 8.4 (3.1) Implícita real, deuda ALFA 14.3 2.6Deuda promedio mensual de ALFA en US$ 5,737 4,170

Expresados en dolares americanos, los gastos financieros netos por año de 2014, 2013 y 2012 fueron US$328, US$295 y US$279 respectivamente.

35

Variación en gastos financieros netos en US$ 14/13 13/12

Por (mayor) menor tasa de interés 62 (34)Por (mayor) menor deuda neta de caja (95) 18Variación neta (33) (16)

Los Gastos financieros netos en resultados incluyen primas pagadas en operaciones de refinanciamientos, intereses operativos, en 2014, 2013 y 2012, además de los gastos financieros bancarios.

Medido en pesos, el RIF se integró como sigue: Variación

RIF 2014 2013 2012 14/13 13/12

Gastos financieros (4,957) (3,978) (4,412) (979) 434Productos financieros 222 270 719 (48) (449)Gastos financieros, neto (4,735) (3,708) (3,693) (1,027) (15)

Resultado por fluctación cambiaria, neto de operaciones financieras derivadas de tipo de cambio (5,221) (349) 962 (4,872) (1,311)Deterioro en el valor razonable de inversión financiera disponible para la venta (8,665) (8,665)RIF total (18,621) (4,057) (2,731) (14,564) (1,326)

El valor razonable de los instrumentos financieros derivados de ALFA al 31 de Diciembre del 2014 y 2013 es el siguiente: Valor razonable (Millones de dólares)

Tipo de derivado, valor o contrato Dic. 14 Dic. 13

Tipo de Cambio (5) 0Cross Currency Swaps (49) (29)Tasa de Interés (1) (2)Energía (72) 2Total (127) (29)

36

IMPUESTO SOBRE LA RENTA (ISR)

A continuación se presenta un análisis de los principales factores que determinaron el ISR en cada uno de los años en comparación, partiendo del concepto Utilidad base ISR, que se define como Utilidad de operación disminuida por RIF y participación en perdidas de asociadas reconocidas atraves del metodo de participación. Variación monto

ISR 2014 2013 2012 14/13 13/12

Utilidad (pérdida) antes de ISR (1,686) 9,987 13,941 (11,673) (3,954)Participación en pérdidas de asociadasReconocidas a través del método de participación 291 41 250 41 (1,395) 10,028 13,941 (11,423) (3,913)

Tasa obligatoria 30% 30% 30%ISR con tasa obligatoria 419 (3,008) (4,182) 3,427 1,174+ / (-) Efecto ISR sobre diferencias permanentes fiscales - contables:RIF fiscal vs. Contable 875 338 652 537 (314)Otras diferencias permanentes, neto (556) (139) 241 (417) (380)Efecto total ISR sobre diferencias permanentes 319 199 893 120 (694)Provisión correspondiente a las operaciones del año 738 (2,809) (3,289) 3,547 480Recalculo de impuestos de ejercicios anteriores y otros (181) (383) (101) 202 (282)Total provisión de ISR (cargada) acreditada a resultados 557 (3,192) (3,390) 3,749 198Tasa efectiva de ISR 39% 32% 25%ISR : Causado (3,539) (3,531) (3,315) (8) (216) Diferido 4,096 339 (75) 3,757 414 Total Provisión de ISR cargada a resultados 557 (3,192) (3,390) 3,749 198

UTILIDAD NETA

Durante el año, ALFA generó una pérdida neta consolidada, tal y como se desglosa en la tabla inferior y son el resultado de lo ya explicado en cuanto a la utilidad de operación, el RIF y los impuestos: Variación

Estado de Resultados 2014 2013 2012 14/13 13/12

Utilidad de operación 17,226 14,085 16,672 3,141 (2,587)RIF (1) (18,621) (4,057) (2,731) (14,564) (1,326)Part. en pérdidas de asociadas (291) (41) (250) (41)Impuestos (2) 557 (3,192) (3,390) 3,749 198Utilidad (pérdida) neta consolidada (1,129) 6,795 10,551 (7,924) (3,756)Utilidad (pérdida) neta de la participación controladora (2,037) 5,926 9,361 (7,963) (3,435)

(1) Resultado integral de financiamiento(2) Impuestos sobre la renta (causado y diferido)

37

UTILIDAD INTEGRAL

La utilidad integral se presenta en el estado de variaciones en el capital contable y su objetivo es mostrar el efecto total de los eventos y transacciones que afectaron al capital ganado, independientemente de que ellos fueron reconocidos en el estado de resultados, o directamente en la cuenta de capital. Se excluyen las operaciones entre la empresa y sus accionistas, principalmente los dividendos pagados. Las utilidades integrales de 2014, 2013 y 2012 fueron las siguientes: Consolidada

Utilidad integral 2014 2013 2012

Utilidad neta (1,129) 6,795 10,551Conversión de subsidiarias en el extranjero 3,679 456 (2,887)Efectos en capital de instrumentos derivados (744) 234 87Pérdidas actuariales de pasivo laboral (238) 734 (306)Utilidad integral consolidada 1,568 8,219 7,445Propietarios de la controladora (315) 7,740 6,332Participación no controladora 1,883 479 1,113

Resultado integral del año 1,568 8,219 7,445

Una sección anterior de este reporte explica lo relacionado con la utilidad neta obtenida en 2014, 2013 y 2012.El efecto de conversión de subsidiarias en el extranjero, el cual es el producto de utilizar distintos tipos de cambio entre las cuentas de balance y las cuentas de resultados.

Durante el presente ejercicio tuvo un movimiento importante debido a la volatilidad de los tipos de cambio de las monedas de distintos países donde ALFA tiene presencia.

El efecto en capital de los instrumentos derivados representa el efecto por derivados de energía que, de acuerdo a las Normas Internacionales de Información Financiera, se presenta en el capital contable.

El efecto de pérdidas actuariales de pasivo laboral es la variación en estimaciones actuariales.

DIVIDENDOS DECRETADOS Y AUMENTO EN EL CAPITAL CONTABLE

• En 2014 no se decretó ningún dividendo debido al dividendo extraordinario pagado en diciembre de 2013. En 2013, se aprobó el pago de un dividendo ordinario de $1,513, equivalente a 0.29 pesos por acción, 12% superior al pagado en 2012. Asimismo, en diciembre de 2013, se decretó un dividendo adicional de $2,006 equivalente a 0.39 pesos por acción. A su vez, en 2012 se decretó un dividendo ordinario de $1,348, equivalente a 2.60 pesos por acción.

• En 2014, el capital contable tuvo un incremento del 6%. Por una parte, disminuyó por la pérdida neta, y por otra se incrementó por la incorporación del capital minoritario de Campofrío.

INVERSIÓN EN DÍAS CNT(1)

En 2014, a nivel consolidado la relación ventas a CNT disminuyó, lo que dió como resultado que los días de CNT del consolidado tuvieran un decremento, cambiando de 26 en 2013, a 20 en 2014. Días CNT 2014 2013 2012

Alpek 47 49 46Sigma 5 18 17Nemak 12 13 17Alestra (32) (32) (49)Newpek (39) (44) (12)Consolidado 20 26 28

(1) Capital Neto de Trabajo

38

INVERSIONES

Inmuebles, Maquinaria y EquipoLas inversiones totales por grupo fueron las siguientes: % Variación Últimos 5 años

2014 2013 14/13 Inversión %

Alpek 4,191 2,275 84 8,300 18Sigma 1,871 1,522 23 6,677 14Nemak 5,254 4,336 21 19,475 42Alestra 1,310 1,538 (15) 5,140 11Newpek 1,771 2,473 (28) 6,617 14Otras 33 54 (39) 603 1Total 14,430 12,198 18 46,812 100

Adquisiciones de NegociosEl proceso de adquisición por Sigma del 58% de las acciones de Campofrío concluyó en 2014. En Ecuador, Sigma adquirió a Fábrica Juris, compañía que procesa carnes frías en dicho país, con lo que expandió su presencia en Sudamérica. Por otra parte Alpek realizó la adquisición de CabelmaPET en Argentina, que se dedica a reciclar PET.

FLUJOS DE EFECTIVO

Partiendo del renglón de flujos generados por la operación, la siguiente tabla presenta las principales transacciones del 2014. 2014 2013

Flujos generados por la operación 23,953 19,758Inmuebles, maquinaria y equipo y otros (14,430) (12,198)Adquisición de activos financieros disponibles para la venta (14,135)Adquisiciones de negocios (1,353) (5,983)Aumento (Disminución) en Financiamiento Bancario 15,677 4,918Dividendos pagados por ALFA SAB (3,510)Dividendos pagados a la participación no controladora (183) (1,612)Recompra de Acciones (258) (99)Intereses Netos Pagados (4,490) (3,631)Otros (707) 548

Aumento (disminución) de Efectivo 4,074 (1,809)Ajustes en el Flujo de Efectivo por Variaciones en el tipo de cambio 693 50Efectivo y valores de realización inmediata y efectivo reestringidoa principios del año 11,902 13,661

Total Efectivo al fin del año 16,669 11,902

39

Los principales cambios en la deuda neta de ALFA y sus empresas fueron los siguientes: Cambios en deuda neta de caja US$ Consolidado Alpek Sigma Nemak Alestra Newpek Otros

Saldo a diciembre 31, 2013 3,473 766 1,319 1,140 175 83 (10)Financiamiento largo plazo, neto de pagos: Financiamiento 1,778 277 207 5 185 21 1,083 Pagos (777) (287) (132) (67) (199) (2) ( 90) 1,001 (10) 75 (62) (14) 19 993

Financiamiento corto plazo, neto de pagos 207 (23) (47) 173 40 - 64Total financiamiento, neto de pagos 1,208 (33) 28 111 26 19 1,057 Efecto de conversión de moneda (325) 7 (279) (51) (2) (1) 0Variación deuda en el Estado de flujos de efectivo. 883 (26) (251) 60 24 18 1,057Deuda empresas adquiridas y otros 981 3 971 0 5 0 2 Total variación en deuda 1,864 (23) 720 60 29 18 1,059 Disminución (aumento) en caja y efectivo restringido (230) (28) (185) 71 14 (3) (99) Cambio en intereses por pagar 16 0 8 (1) (8) 0 17Aumento (disminución) de deuda neta de caja 1,650 (51) 543 130 35 15 978Saldo a diciembre 31, 2014 5,123 715 1,862 1,270 210 98 968

Alpek Sigma Nemak Alestra Otros

Deuda por Grupo a corto y largo plazo 2014 2013 2014 2013 2014 2013 2014 2013 2014 2013

Saldo de la deuda (US$) 1,094 1,118 2,189 1,465 1,352 1,293 260 230 1,361 273

Porcentaje del saldo de la deudaDeuda a corto plazo 2 3 1 4 15 3 13 0 26 37Largo plazo 1 año 0 2 2 15 8 6 1 87 0 18 2 2 6 31 0 11 8 14 0 13 34 3 2 4 14 4 11 12 3 13 1 0 4 4 0 40 0 18 13 4 0 1 9

5 años o más 90 85 12 77 37 58 65 0 59 2Total 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100

Vida media deuda largo plazo (años) 7.3 8.1 2.8 4.5 5.5 6.0 6.1 2.5 10.4 2.1Vida media deuda total (años) 7.2 7.7 2.8 3.7 4.3 5.5 5.3 0.8 8.7 1.2

40

US$ % integral

Deuda consolidada a corto y largo plazo: 2014 2013 Var. 2014 2013

Deuda a corto plazo 510 243 267 8 6Largo plazo 1 año 147 561 (414) 2 13 2 991 271 720 16 6 3 504 286 218 8 7 4 1,180 191 989 19 4 5 años o más 2,915 2,826 89 47 64Total 6,247 4,378 1,869 100 100

Vida media deuda largo plazo (años) 7.3 5.9Vida media deuda total (años) 6.6 4.9

RAZONES FINANCIERAS

LIQUIDEZDeuda neta de caja / Flujo de efectivo (en dólares últimos 12 meses) Grupos 2014 2013

Alpek 1.65 1.34Sigma 2.93 2.52Nemak 1.78 1.87Alestra 1.24 1.03Newpek 0.85 0.91Consolidado 2.51 1.81

Variación Por

Flujo de Gastos Cobertura de intereses (en dólares) * 2014 2013 14/13 Efectivo Financieros

Alpek 6.5 7.1 (0.6) (1.8) 1.2Sigma 5.6 6.7 (1.1) 1.4 (2.5)Nemak 9.8 6.1 3.7 1.1 2.6Alestra 7.3 7.5 (0.2) (0.1) (0.1)Consolidado 6.1 6.7 (0.6) 0.4 (1.0)

* Definida como la utilidad de operación más la depreciación y amortización, entre los gastos financieros netos.

ESTRUCTURA FINANCIERA

Los indicadores de la estructura financiera de ALFA mejoraron durante 2014, como se observa en la siguiente tabla:Indicadores financieros 2014 2013

Pasivo total / Capital 2.36 1.54Deuda largo plazo / Deuda total (%) 89 82Deuda total en divisas / Deuda total (%) 94 88

41ALFA, S. A. B. de C. V. Y SUBSIDIARIAS

Dictamen de los auditores independientes

Monterrey, N. L., 17 de marzo de 2015

A la Asamblea General de Accionistas de Alfa, S. A. B. de C. V.

Hemos auditado los estados financieros consolidados adjuntos de Alfa, S. A. B. de C. V. y subsidiarias, que comprenden los estados de situación financiera consolidados al 31 de diciembre de 2014 y 2013 y los estados consolidados de resultados, de resultados integrales, de variaciones en el capital contable y de flujos de efectivo que les son relativos por los años que terminaron en esas fechas, así como un resumen de las políticas contables significativas y otras notas aclaratorias.

Responsabilidad de la Administración sobre los estados financieros consolidadosLa Administración de la Compañía y sus subsidiarias es responsable de la preparación y presentación razonable de los estados financieros de conformidad con las Normas Internacionales de Información Financiera, y del control interno que considere necesario para permitir la preparación de estados financieros libres de errores significativos, ya sea por fraude o error.

Responsabilidad del AuditorNuestra responsabilidad consiste en expresar una opinión sobre estos estados financieros consolidados con base en nuestras auditorías. Nuestras auditorías fueron realizadas de acuerdo con las Normas Internacionales de Auditoría. Dichas normas requieren cumplir con requerimientos éticos, así como, planear y efectuar la auditoría de tal manera que permita obtener una seguridad razonable de que los estados financieros consolidados no contienen errores significativos.

Una auditoría consiste en realizar procedimientos para obtener evidencia que soporte las cifras y revelaciones de los estados financieros consolidados. Los procedimientos seleccionados dependen del juicio del auditor, incluyendo la evaluación del riesgo de error significativo en los estados financieros, ya sea por fraude o error. Al realizar la evaluación del riesgo, el auditor considera el control interno que es relevante para la preparación y presentación razonable de los estados financieros consolidados con el fin de diseñar procedimientos de auditoría apropiados en las circunstancias, pero no con el propósito de expresar una opinión sobre la efectividad del control interno de la entidad. Una auditoría también incluye la evaluación de lo apropiado de las políticas contables utilizadas y de la razonabilidad de las estimaciones contables hechas por la Administración, así como la evaluación de la presentación de los estados financieros consolidados en su conjunto. Consideramos que la evidencia de auditoría que obtuvimos proporciona una base suficiente y apropiada para sustentar nuestra opinión de auditoría.

OpiniónEn nuestra opinión, los estados financieros consolidados presentan razonablemente, en todos los aspectos importantes, la situación financiera consolidada de Alfa, S. A. B. de C. V. y subsidiarias al 31 de diciembre de 2014 y 2013 y su desempeño financiero y sus flujos de efectivo por los años terminados en esas fechas, de conformidad con las Normas Internacionales de Información Financiera.

PricewaterhouseCoopers, S. C.

C.P.C. Alberto Cano CharlesSocio de auditoría


Estados consolidados de situación financiera

Al 31 de diciembre de 2014 y 2013(En millones de pesos mexicanos) Nota 2014 2013

Activo ACTIVO CIRCULANTE:Efectivo y equivalentes de efectivo 6 $ 16,669 $ 11,902 Efectivo y equivalentes de efectivo restringidos 7 504 364Clientes y otras cuentas por cobrar, neto 8 30,357 23,564Inventarios 9 30,758 22,692Activos financieros disponibles para la venta 2.b 5,613 -Instrumentos financieros derivados 10 23 86Otros activos 11 1,419 1,043Total activo circulante 85,343 59,651

ACTIVO NO CIRCULANTE:Propiedades, planta y equipo, neto 12 93,908 73,974Crédito mercantil y activos intangibles, neto 13 40,452 23,906Impuestos diferidos a la utilidad 18 9,880 1,211Instrumentos financieros derivados 10 27 -Inversiones registradas usando el método de participación y otros 14 3,270 6,648Total activo no circulante 147,537 105,739

Total de activo $ 232,880 $ 165,390

43

Las notas adjuntas son parte integrante de los estados financieros consolidados.

Álvaro Fernández Garza Ramón A. Leal ChapaDirector General Director de Finanzas

Nota 2014 2013

Pasivo y Capital ContablePASIVO CIRCULANTE:Deuda 17 $ 10,714 $ 10,522Proveedores y otras cuentas por pagar 16 47,655 30,252Impuesto sobre la renta por pagar 18 951 481Instrumentos financieros derivados 10 760 78Provisiones 19 1,146 833Otros pasivos 20 889 534Total pasivo circulante 62,115 42,700

PASIVO NO CIRCULANTE:Deuda 17 81,489 46,932Instrumentos financieros derivados 10 1,092 337Provisiones 19 1,014 543Impuestos diferidos a la utilidad 18 10,463 3,534Impuesto sobre la renta por pagar 18 4,122 3,785Beneficios a empleados 21 3,006 1,891Otros pasivos 20, 24 420 499Total pasivo no circulante 101,606 57,521Total de pasivo 163,721 100,221

CAPITAL CONTABLE:Participación controladora:Capital social 22 207 210Utilidades retenidas 22 52,546 55,643Otras reservas 22 2,625 588Total participación controladora 55,378 56,441

Participación no controladora 13,781 8,728Total capital contable 69,159 65,169Total de pasivo y capital contable $ 232,880 $ 165,390


Estados consolidados de resultados

Por los años terminados el 31 de diciembre de 2014 y 2013(En millones de pesos mexicanos)

Nota 2014 2013

Ingresos 32 $ 229,226 $ 203,456 Costo de ventas 25 (187,705) (166,829)Utilidad bruta 41,521 36,627

Gastos de venta 25 (13,489) (11,142)Gastos de administración 25 (10,933) (9,189)Otros ingresos, neto 26 127 210Utilidad de operación antes de partidas no recurrentes 17,226 16,506

Partidas no recurrentes 27 - (2,421)Utilidad de operación 17,226 14,085

Ingresos financieros, incluye ganancia cambiaria de $7,455 y $16 en 2014 y 2013, respectivamente 28 7,677 286Gastos financieros, incluye pérdida cambiaria de $12,676 y $365 en 2014 y 2013, respectivamente 28 (17,633) (4,343)Deterioro de activos financieros disponibles para su venta 28 (8,665) -Resultado financiero, neto (18,621) (4,057)

Participación en pérdidas de asociadasreconocidas a través del método de participación (291) (41)(Pérdida) utilidad antes de impuestos (1,686) 9,987

Impuestos a la utilidad 30 557 (3,192)(Pérdida) utilidad neta consolidada $ (1,129) $ 6,795

(Pérdida) utilidad atribuible a:Participación de la controladora $ (2,037) $ 5,926Participación no controladora 908 869 $ (1,129) $ 6,795

(Pérdida) utilidad por acción básica y diluida, en pesos $ (0.40) $ 1.15Promedio ponderado de acciones en circulación (miles de acciones) 5,143,480 5,143,886

Las notas adjuntas son parte integrante de los estados financieros c

informe anual 2014informe anual 2014 a nivel mundial, alfa es el más grande productor independiente...

Documents