في الرأس��مالي االقتص��اد أداء في كينز ... نظرية بــــداية سياس��ة إلى التوص��ل بقصد األداء فهم إلى هدفت القصير الزمن

و األزم��ة من الرأس��مالي االقتص��اد انق��اض من تمكن اقتص��ادية الهيك��ل أساس على فترة بعد فترة له اإلنتاجية اآللة تجدد ضمان. االقتصاد لهذا القائم في كبيرا رواجا حققت كينز لنظرية اإلسعافية الطبيعة إن

النظري��ة عج��ز أمام ، الغربية المجتمعات في األكاديمية األوساط الكب��ير الكساد تفسير عن كينز قبل سائدة كانت التي الكالسيكية

تخرج اقتصادية سياسة رسم من تمكن بأفكار الدولة تزويد وعن إنت��اج تج��دد بالت��الي وتضمن الكساد هذا من الرأسمالي االقتصاد

. هياكله الحرب بعد ما فترة في كينز لنظرية البريق هذا امتد وقد

االقتص��اد من المختلف��ة األج��زاء إلى لينتق��ل الثاني��ة العالمي��ة المتخلف��ة االقتص��اديات أداء تفس��ير فب��دأ ، ال��دولي الرأس��مالي

ه��ذه في الدول��ة تزوي��د تم كما ، الكينزية الفكرية األدوات بنفس الكينزي��ة النظرية على تقوم قومية محاسبة بأنظمة االقتصاديات

من المتخلف��ة األج��زاء في الهيكلي الوض��ع الختالف إدراك دون انتم��اء ،رغم المتقدم��ة األج��زاء في عن��ه الرأس��مالي االقتص��اد

نم��ط طري��ق عن عضويا وارتباطهما الدولي االقتصاد إلى االثنين. السائد الرأسمالي العمل تفسير

تجدد مع بريقها تفقد النظرية بدأت الستينات نهاية مع لكن ال��وقت ذات في معلن��ة الرأسمالي العالم في واألزمات التقلبات

من نأخ��ذ أن ... يجب الوضع هذا إزاء الكينزية السياسة أزمة عن عن عجزه��ا أس��باب عن ب��البحث ناق��دا موقف��ا الكينزي��ة النظرية

مح��اوالت رغم الرأس��مالية االقتصاديات استقرار على السيطرة( ... تطويرها ) أو تعديلها

Iلنظريــة يوجه أن يمكن الذي للنقد العامة - االتجاهات : كينز

أخ��ذ كينز أن تبين التي الفروض مستوى : على أوال في واقتص��ر كمعطى مجموع��ه في الق��ومي االقتص��اد هيك��ل بالنس��بة يث��ور أن الممكن من ولكن ، التداول دائرة على التحليل النظري��ة إلى االلتج��اء إمكاني��ة م��دى تث��ير أس��ئلة الفروض لبعض اآلث�ار بعض تث�ير كم�ا دقيق�ا فهم�ا الرأسمالي االقتصاد أداء لفهم

-1-

التحلي��ل مس��توى على الف��روض تخفي��ه ال��تي العام��ة العملي��ة. النظري

س��مات من س��مة االس��تهالك مي��ل تن��اقص أن كي��نز ي��رى– 1 أن على اإلحص��ائية األبحاث دلت فقد ذلك ومع ، المقدم المجتمع

ك��وزنيتس بين لقد ، لالستهالك للميل تقديره في مبالغا كان كينز (1983 – 1879) سنتي بين األمريكية لإلحصاءات تحليله عند ، الفترة تلك أثناء كبيرة زيادة زاد قد األمريكي القومي الدخل أن

أن على لالس��تهالك موجه��ا ك��ان الدخل هذا من األكبر الجزء وأن. القومي الدخل من تقريبا ثابتة نسبة ظل قد االدخار

البريطانية لإلحصاءات تحليله عند كالرك كولين توصل كذلك االدخ��ار يزي��د ال��دخل زاد كلم��ا أن��ه الثاني��ة العالمي��ة الح��رب قبل

يعتق��د ك��ان مما أهم االستهالك أن ذلك ...ومعنى متناقصة بنسبة. االستثمار من أهمية أكثر يكون ما كثيرا بل ، كينز

والعوام�ل الس�ائد الق�ومي ال�دخل توزي�ع نم�ط كي�نز يأخ�ذ– 2 اإلنت��اج عالق��ات يأخ��ذ أي ، كمعطي��ات ل��ه المح��ددة المؤسس��ية توزي��ع كيفي��ة تفس��ير يمكن ال وب��دونها ، كمعطي��ات الرأس��مالي

في النظ��ام يستطيع ال لماذا تفسير يمكن ال بدونه والذي ، الدخل بص��ياغة المتاح��ة الق��وى لك��ل الكام��ل التشغيل تحقيق مجموعه

عن العاطلين من كبير عدد دون النظام أداء يستحيل لماذا أخرى. العمل

التنافس يسوده الرأسمالي االقتصاد وكأن تحليله كينز يبني– 3 في االقتص��ادي النش��اط على االحتك��ار في��ه يس��يطر وقت في

في الزي��ادة أن كينز يفترض ( ، المالي النشاط ) خاصة مجموعه وراء جري��ا اإلنت��اج زي��ادة إلى المش��روعات ت��دفع النقدي الطلب

المشروعات تنافس حالة في وهذا ، العمالة زيادة وبالتالي الربح على النق��دي الطلب في الزيادة تؤدي فقد االحتكار وجود في أما

يزي��د أن دون يبيعه��ا ال��تي السلعة لسعر المحتكر رفع إلى السلع س��لعته على الطلب زي��ادة مع��دل بنفس األقل ) على اإلنتاج من

ودون اإلنت��اج يزيد أن دون المحتكر ربح يزيد الحالة هذه ( . وفي على النقدي��ة األج��ور بق��اء أن ذل��ك إلى أضف ، العمالة في زيادة ( األس��عار زيادة معدل بنفس تزيد ال ) أو األسعار ارتفاع مع حالها ويك��اد ، ال��ربح نص��يب وزيادة الحقيقية األجور انخفاض إلى تؤدي. االحتكارات فيه تسود جو ظل في العام المظهر هو ذلك

-2-

ال��تي المرحلة في ثابتة تكون واألجور األثمان أن كينز يفترض-4 وأوض��اع االقتص��ادي النش��اط مس��توى محددات إلى فيها يتوصل الطبيع��ة ض��منيا يتجاه��ل االف��تراض ه��ذا ، المختلف��ة توازن��ه

آلداء التض�خمية الطبيع�ة ثم ومن ، االقتص�ادي للهيكل االحتكارية الق��رن بداي��ة من ابت��داء الطوي��ل المدى في الرأسمالي االقتصاد بي��ان ه��و النق��دي االقتص��ادي التحلي��ل أهداف أن كما ، العشرين

الى نص��ل فكي��ف لألسعار العام المستوى بها يتحدد التي الكيفية ثابتة بقيت األسعار أن مسبقا كينز افترض إذا التحديد هذا ليس��ت العام��ة كي��نز نظري��ة أن االقتصاديين من كثير يعتقد– 5

له��ذا ،1 الكس��اد ألح��وال إال تص��لح ال النظرية هذه أن وذلك عامة أهم��ل كم��ا ، باألسعار النفقة عالقة كتاباته في أهمل قد كينز فإن

البطالة أحوال في اإلهمال هذا قبول يمكن وقد ، األسعار تقلبات من ب��القرب أو الكام��ل التوظي��ف أح��وال في قبوله يمكن ال لكن

.... الكامل التوظيف من الكينزية السياسة نتائج مستوى على : ثانيا

ح��ول والش��كوك األس��ئلة من رالكث��ي : تث��ور العمليــة الناحيــة على التالي��ة الفترة في الرأسمالي االقتصاد ألداء مختلفة مظاهر الدول��ة لممارس��ات نظري كمبرر واستخدامها كينز نظرية ظهور

....، الرأسمالية على ترتك��ز ال��تي الكينزي��ة السياس��ات ح��ول التساؤل يثور– 1

في الموازن��ة عجز طريق عن وغيرها العامة االستثمارات تحويل تسيطر التي المالية االحتكارات تصرف تحت العامة المالية وضع ( ، عالي��ة أرب��اح من تحقق��ه ) بما والمصرفي المالي الجهاز على العالمية الحرب بعد ما فترة في االحتكارات هذه مكن الذي األمر

. Multinational القارات عابرة شركات إلى التحول إلى الثانية الرأسمالي النظام في للكساد مقاومته في كينز سياسة إن– 2

من الب�د إذ ، والمش�اكل التعقي�دات من كث�ير على تنط�وي عمليا لألف���راد االقتص���ادية الحري���ة على القي���ود من كث���ير ف���رض

. المنشودة نتائجها الكينزية السياسة تؤدي لكي ، والمشروعات االقتص��اديات تعرف��ه ظلت م��ا ح��ول ك��ذلك الس��ؤال يث��ور– 3

من��ذ . تتزاي��د للبطال��ة كب��يرة نس��بة من المتقدم��ة الرأس��مالية البطال��ة بين بالتفرق��ة نظري��ا ت��برر ، الماض��ي الق��رن ثمانين��ات

العظيم . 1 الكساد فترة إبان نظريته وضع قد كينز فإن العجب

-3-

الجه��از لمرون��ة الزم��ة األولى أن على الدورية والبطالة المزمنة تس���عى ال���تي هي الثاني���ة أن حين في مجموع���ه في اإلنت���اجي. عليها للقضاء الكينية السياسة

الرأسمالية االقتصاديات إعفاء الكينزية السياسة تستطع لم– 4 من أض��عفت ق��د بتدخلها الدولة أن فرغم ،2 الدورية التقلبات من

) الخمس��ينات ال��زمن من عق��دين لم��دة التقلب��ات ه��ذه ح��دة ب��دأ الس��بعينات من بداي��ة ( لكن الماض��ي الق��رن من والستينات دوري��ة ش��به مالي��ة أزم��ات يع��رف ال��دولي الرأس��مالي االقتص��اد

) المكسيك الرأسمالي االقتصاد من المتخلفة األجزاء إلى لتنتقل1994 – 1995، ،1997 – 1996 آسيا شرق جنوب روسيا

... ( األرجنتين ، البرازيل

على النظــري بنائــه في الكيــنزي الفكــر : غموض ثالثا: مستويين

ــتوى– 1 كي��نز على ناالقتص��اديي بعض : يعيب األول المس االس���تثمار و االدخ���ار بش���أن تحليل���ه يكتن���ف ال���ذي الغم���وض دائما االستثمار مع االدخار بها يتعادل التي الكيفية عن ،متسائلين

ب��اعتراف التعادل هذا أن حين ،في منهما لكل كينز تعريف حسب في ت��وازن واختالل األوق��ات بعض في توازنا يعني قد نفسه كينز

. أخرى أوقات التحلي��ل في النق��ود إلى نظرن��ا : إذا الثــاني المســتوى– 2

على والطلب النق��ود بع��رض يتح��دد الفائ��دة سعر فإن ، الكينزي ) س��عر ةالفائ��د سعر أن على ( تأسيسا السيولة ) تفضيل النقود النق��ود على الطلب أن كم��ا ، بالسيولة التضحية ثمن ( هو النقود

دواف��ع إلى يرج��ع به��ا االحتفاظ في رغبتهم أي األفراد جانب من ه��ذا من المضاربة ودافع ، االحتياط دافع ، المعامالت : دافع ثالثة

: إلى نتطرق التحليل ) م��ع الزيادة هذه فإن النقود عرض ي زيادة تحققت إذا – أ

س��عر انخف��اض إلى ( س��تؤدي حاله��ا على األخ��رى األش��ياء بقاء النظ��ام من اآلخ��ر الج��انب في النظ��ر أمعن��ا ل��و ولكن ، الفائ��دة

منح��نى ثب��ات اف��تراض م��ع الفائدة سعر انخفاض فإن االقتصادي ( االس�تثمار على الطلب ) منح�نى الم�ال ل�رأس الحدي�ة الكفاية

الثالث 2 المبحث في تفصيل أكثر بشكل ندرسها أن ارتأينا

-4-

أث��ر خالل من ت��ؤدي ال��تي االس��تثماري االنف��اق زي��ادة إلى ي��ؤدي ، ال��دخل مس��توى في مض��اعفة زي��ادة إلى االس��تثمار مض��اعف. التوظيف مستوى في وبالتالي

ال��دخل في المضاعفة الزيادة هذه تنطوي أن البد ولكن- ب واالحتي��اط المع��امالت ب��دافعي النق��ود على الطلب زي��ادة على

المع��امالت ألغ��راض النق��ود على الطلب بين طردي��ة ) العالق��ة إال يتحق��ق ال الطلب ه��ذا وإشباع ( ، الدخل حجم وبين واالحتياط الغ��راض األف��راد به��ا يحتف��ظ التي النقدية األرصدة من بالسحب علي��ه ك��انت مم��ا أق��ل النق��ود من كمي��ة ت��رك وبالتالي المضاربة

الوض��ع ه��ذا أن س��ائل. غ��ير كأصل بها يحتفظوا أن لألفراد يمكن عن األف��راد لتخلي حافزا ذلك ليكون الفائدة سعر ارتفاع يقتضي

يعني��ه م��ا ...ولكن الس��ندات ش��راء إلى أك��ثر ودفعهم الس��يولة الح�ديث الكفاي�ة منح�نى ؟ الحال�ة ه�ذه في الفائدة سعر ارتفاع

ارتف��اع ( تحت االس��تثمار على الطلب ) منح��نى الم��ال ل��رأس انخف��اض وبالتالي االستثماري اإلنفاق انخفاض إلى يؤدي الفائدة. العمالة مستوى تخفيض وبالتالي الدخل

ــ ح���دين ذو س���الح االس���تثمار مض���اعف يص���بح وبالت���الي- جـ( . صالحهما في أو العمالة صالح في يعمل ) قد متعاكسين

IIالتصحيحات لكينز النظري البناء على تعديالت ( : ) مستويين على التعديالت هذه نأخذ

طري��ق عن االقتص��اديين من فري��ق س��اهماألول: المســتوى الغم��وض من الكث��ير إزال��ة في الجدي��دة التع��اريف بعض ص��ياغة

. واالستثمار لالدخار كينز تحليل يكتنف الذيواالس��تثمار المقص��ود االس��تثمار بين يف��رق ه��وتري أن نجد إذ

االس��تثمار من الج��زء ه��و المقص��ود االس��تثمار ، المقصود غير عائ��د الرتف��اع اختي��ارهم بمحض األفراد عليه يقبل الذي الكلي

فه��و المقص��ود غ��ير االستثمار أما ، الفائدة سعر عن االستثمار م��وجب ) اس��تثمار المباعة غير السلع من المخزون في يتمثل

) استثمار السلع من المخزون نفاذ في يتمثل ( أو مقصود غير مجم��وع فه��و الفعلي االس��تثمار أم��ا (، مقص��ود غ��ير س��الب ) من الكلي الن��اتج بين الف��رق ويمث��ل ، والثاني األول النوعين

ول��ذلك ، االس��تهالك ( وبين االس��تثمار وس��لع االس��تهالك س��لع االدخ��ار وك��ذلك المس��تهلكة ال��ثروة يمث��ل الفعلي فاالستثمار

-5-

يس�اوي فه�و ) وبالت�الي المستهلكة غير الثروة يساوي الفعلي( . الفعلي االستثمار

منه��ا يتحق��ق م��ا وبين التوقعات بين يفرق " فهو " أولهن أما ، إلى ب��دفعهم لل��ربح األعم��ال رج��ال توقع زيادة مثال فرضنا فلو

ي��دخره وال��ذي المتوقع االدخار أن حين في استثماراتهم زيادة واالدخ��ار ال��دخل زي��ادة النتيج��ة تك��ون فس��وف يتغير لم الفرد

تحق��ق ال��ذي فاالدخ��ار وبالتالي االستثمار لزيادة نتيجة الفعلي من أك��بر المحق��ق ال��دخل يص��بح وهن��ا ، المتوقع من أكبر فعال

في الزي��ادة تقاب��ل زي��ادة االدخ��ار يزيد ثم ومن المتوقع الدخل لم��ا تبع��ا وتوقع��اتهم خططهم من األف��راد يغ��ير إذ ، االس��تثمار

ق��رارات مع المستثمرين قرارات اتفقت وإذا نتائج من يتحقق " أن " أولهن ي��رى ع��ام وبش��كل الت��وازن ح��دث الم��دخرين

حجم عن يختل��ف ق��د الم��دخرون يتوقع��ه ال��ذي االدخ��ار حجم االس��تثمار أن غ��ير ، المس��تثمرون يتوقع��ه ال��ذي االس��تثمار

" أولهن ... ويتف�ق المحق�ق االدخار يساوي أن البد المحقق المح���رك هي األعم���ال رج���ال ق���رارات أن في كي���نز " م���ع

التغ��يرات أن في مع��ه يتفق ،كما االقتصادي للنشاط الرئيسي الوس��يلة هي االس��تثمار في التغ��يرات عن الناش��ئة الدخل في

. واالستثمار االدخار تعادل بموجبها يتحقق التي الوحيدةال��دخل تسلم بين زمنية فترة هناك أن " يرى " روبرتسون أما

ف��ترات إلى ال��زمن ( ويقس��م الف��ترة ) تحلي��ل في��ه والتصرف فال��دخل األس��اس ه��ا وعلى ، أيام��ا يس��ميها متس��اوية قصيرة

في فيه التصرف يمكنهم ال معين يوم في األفراد يكتسبه الذي واإلنف��اق االدخ��ار أن أي ل��ه الت��الي الي��وم في بل ، اليوم نفس

علي��ه يحص��ل ال��ذي ال��دخل من ه��و اليوم يتحقق الذي الفعلي بين الف��رق يس��اوي الي��وم ادخ��ار فإن ثم ومن باألمس األفراد لزي��ادة نتيج��ة ال��دخل زاد ف��إذا ، الي��وم وإنف��اق أمس دخ��ل

أن غير ، األمس دخل من أكبر يصبح اليوم دخل فإن االستثمار يكفي ال وال��ذي اليوم فيه التصرف يمكن الذي هو األمس دخل

في التص��رف إلى االلتج��اء من من��اص فال االس��تثمار لتموي��ل في الزيادة أن كما ، ناالئتما على للحصول طلبا أو المكتنزات

عنه��ا ينتج ال االس��تثمار في الزي��ادة عن المترتب��ة الي��وم دخ��ل فيها التصرف يمكن ال كما ، اليوم ادخار وفي اإلنفاق في زيادة

-6-

، اليوم ادخار عن زاد قد اليوم االستثمار فإن ذلك وعلى اليوم عن االس��تثمار في الزي��ادة ه��ذه " أن " روبرتس��ون ويعتق��د مس��توى ارتف��اع أن طالم��ا الزمن من لفترة تستمر قد االدخار. األرباح ومعدالت األسعار ارتفاع إلى يؤدي الدخل

وت��وازن النق��دي الت��وازن يتحق��ق أن الب��د- الثــاني المستوى االقتص��ادي االس��تقرار ع��دم على للتغلب واح��د آن في ال��دخل

ك��انت لق��د ، االس��تثمار لمضاعف المتعاكس التأثير عن الناشيء الكلي التحلي��ل في مع��روف ه��و بم��ا أوحت ال��تي الفك��رة ه��ذه

. 1" - هانس " هيكس البياني بالشكل Hides Hamser Diagramme وتقوم : على المنحنى هذا فكرة

: القط��اع االقتص��ادي النظام داخل رئيسيين قطاعين بين التمييز بع��رض المتعلق��ة النقدي��ة العملي��ات على ينط��وي ال��ذي النق��دي

ال��ذي الحقيقي والقط��اع ، الفائ��دة وس��عر عليه��ا والطلب النقود وباالس��تثمار باالدخ��ار المتعلق��ة الحقيقي��ة العملي��ات على ينطوي

كال في األث���ر ب���الغ الفائ���دة س���عر أن الواض���ح ومن ، وال���دخل. القطاعين

النقود عرض قوي بتفاعل النقدي القطاع في يتحدد أنه إذ في الفائ��دة س��عر تقلب��ات أن كم��ا النق��ود على الطلب وق��وى الحقيقي القطاع في االستثمار مستوى على تؤثر النقدي القطاع

على وتأثيره��ا واالس��تثمار االدخ��ار بين العالق��ة على ،وبالت��الي الطلب )تع��ادل واالدخ��ار االس��تثمار وبتع��ادل ، ال��دخل مس��توى

وضع في القومي الدخل مستوى ( يحدد الكلي العرض مع الكلي المقص��ود االدخ��ار بين التع��ادل يتحق��ق لم إذا وح��تى ، الت��وازن

بإع��ادة ( كفي��ل كينز ) حسب الدخل فتغير ، المقصود واالستثمار ن��رى هن��ا ومن ، المحقق واالستثمار المحقق االدخار بين التوازن

النق��دي القط��اعين بين الوص��ل هم��زة ه��و الفائ��دة س��عر أن س���عر خالل من القط���اعين بين العالق���ة تل���ك وأن ، والحقيقي " بادخ��ال ' هانس��ن ' و " هيكس إلى أوحت ال��تي هي الفائ��دة

القط��اع في الت��وازن تحلي��ل فيIS)) واالس��تثمار االدخار منحنى ( فيLM) والنق��ود الس��يولة تفض��يل منح��نى وإدخال ، الحقيقي

. النقدي القطاع في التوازن تحليل: السابق التحليل من

هارفارد .- 1 بجامعة االقتصادي العالم هنسن وألفن كسفورد أو بجامعة االقتصادي العالم هيكس جون الى نسبة

-7-

أن مقتض��اها من عالق��ة عن بياني��ا ( يعبرIS) االدخار منحنى- من معين��ا مستوى تمثل المنحنى هذا على وقضعة نقطة أية

تعكس كم��ا ، الفائ��دة لس��عر معين مستوى يناظره ، الدخل الحقي��ق القط��اع في توازن��ا ال��وقت نفس في النقط��ة هذه

واالستثمار. االدخار يتعادل حيث) النق��ود وكمي��ة الس��يولة تفض��يل منحنى أن استخلصنا كما-

LMتناظره��ا ال��دخل من نق��اط عالق��ة عن بياني��ا ( يع��بر في النقط��ة ه��ذه تعكس كم��ا ، الفائ��دة ألس��عار مس��تويات

االقتص���اد من النق���دي القط���اع في ت���وازن ال���وقت نفس ( الس��يولة )تفضيل النقود على الطلب يتعادل حيث القومي

. النقود عرض مع ( LM ) ( وIS) المنحن��يين لكال المس��توية المح��اور أن بم��ا-

في المنحن��يين بين الجم��ع يمكن وال��دخل الفائ��دة سعر هي النقط��ة ه��ذه ، تقاطعهم��ا نقط��ة عن بحث��ا واحد بياني شكل

في الع��ام الت��وازن نقط��ة هي المنحن��يين كال على الواقع��ة االس��تقرار ( محقق��ا والنق��دي ) الحقيقي مع��ا القط��اعين( : الشكل ) انظر المنشود االقتصادي

%r(LM) هانس – هيكس توليفة

Er* أسعار

الفائدةy(IS)

Rالحقيقي للقط�اعين بالنس�بة الت��وازني الفائ��دة س�عر : تمثل والنقدي

Y القطاعين كال في التوازني : المستوى .E منح��نى تق��اطع نقط��ة : تحت��ل (IS و ) (LM تعب��يرا ) عن

. االقتصادي النظام في العام التوازنIIIالدورية االقتصادية : التقلبات :

-8-

*yالدخل مستوى

ال��تي النقابات تلك على االقتصادية الدورة اصطالح يطلق " " ميتش��ل يع��رف ، الكلية االقتصادية الكميات من العديد تنتاب

الكلي االقتصادي النشاط ينتاب كمي تغير بأنه االقتصادية الدورة.

بدايات منذ التقلبات بهذه الرأسمالية االقتصاديات تميزت ألن ربم��ا الك��افي باالهتم��ام تح��ظ لم لكنه��ا الكالس��يكي الفك��ر

ولق�د ، واسعة اجتماعية آثار عنها تنتج لم األولى الدورية التقلبات إلى1929 س��نة من الفترة في العظيم الكساد إبان العالم شهد كاد مما ، العمل عن العاطلين عند ، جدا كبيرة زيادة1932 سنة

... كك�ل الرأس�مالي ب�الفكر بل الرأسمالية باالقتصاديات يعصف الرأسمالية األفكار من الكثير محولة لكينز العامة النظرية لتظهر

. األول اتجاهها عن ف��إن الق��ول ومجم��ل: كينز عند االقتصادية أوال- التقلبات

، االس��تثمار في لتقلب��ات نتيج��ة هي كي��نز عن��د االقتصادية الدورة أهمي��ة الص��دد هذا في األعمال رجال لقرارات أن ندرك هنا ومن في الخ��اص مي��ولهم االقتصادي النشاط مستوى تحديد في بالغة غ��ير ، االس��تثمار مس��توى من يهبط أو يرفع قد ، االستثمار مجال

توقع��اتهم على يب��نى االس��تثماري األعم��ال رج��ال س��لوك أن في الم��ال ل��رأس الحدي��ة الكفاي��ة بص��دد التش��اؤمية أو التفاؤلية الحدي��ة . والكفاي��ة الس��وقي الفائ��دة بس��عر مقارنته��ا رج��ال توقع��ات دامت وم��ا ، الفع��ال الكلي الطلب بقوة مرتبطة

ملزم��ون أنهم ه��ؤالء يج��د فهن��ا ، تتحق��ق أو تخيب ق��د األعم��ال بالنش��اط يتعل��ق فيم��ا ق��راراتهم وتغي��ير توقع��اتهم بمراجع��ة االس�تثمارية الق�رارات في التغي�ير هذا ، آلخر آن من ياالستثمار

الدوري��ة التقلب��ات نش��وء إلى يؤدي آلخر حين من األعمال لرجال التحلي��ل حس��ب االس��تثمار ف��رص أن ذلك إلى ،أضف االقتصادية اقتص���اديا المتقدم���ة المجتمع���ات في نس���بيا قليل���ة الكي���نزي

وذلك ، االقتصادي البلوغ مرحلة بلغت ( ألنها الغنية ) المجتمعات 1( الفق��يرة ال��دول عكس ) على لالس��تهالك الح��دي ميله��ا لقلة

ل��رأس الحدي��ة الكفاي��ة في التقلبات إلى فباإلضافة أخرى بعبارة المتقدم��ة الغني��ة ال��دول في االقتص��ادية ال��دورة تميز التي المال

أما 1 ، االستثمار فرص قلة مع ، االدخار في اإلفراط أي ، لالستهالك الميل انخفاض هي المتقدمة الدول مشكلة إنلالستثمار . . كبيرة فرص توفر مع ، االدخار في نقص أي لالستهالك الميل زيادة هي الفقيرة الدول مشكلة

-9-

الم��زمن الكس��اد جنباته بين يحمل االقتصادي فتقدمها ، اقتصاديا االقتص��ادي النش��اط مس��تقبل إلى كي��نز نظ��رة أن يتضح ثم ومن1. التشاؤم ملؤها نظرة كانت

2" الكينزي للتحليل هيكس - نقد ثانيا

فهم في الكي��نزي التحلي��ل إلى النق��د بتوجي��ه تحليله هيكس ابتدأ أث��ر يأخ��ذ لم كي��نز ألن وذل��ك االقتص��ادية الدورة ظاهرة وتفسير

االس��تثمار بين بالتفرق��ة يهتم لم وبالت��الي راالعتب��ا في المعج��ل كي��نز ( ألن ) الت��ابع المس��تحفز ( واالس��تثمار )المستقل التلقائي

Indused باالستهالك اهتم consumption أث��را يش��كل م��ا وه��و Indused المس��تحفز باالس��تثمار يهتم ولم ، مضاعفا bnvestment

. المعجل بأثر يعرف ما وهو في ب��أثره البسيط الكينزي المضاعف أن هيكس يؤكد كما

نح��و ( تتج��ه المض��اعف ) أث��ر االس��تهالك في المتتالي��ة الزيادات أن يعتبر وهذا ، الوقت بمرور التالشي ثم االضمحالل ثم التناقص

بالنظ��ام ي��أدي عام��ل س��وى ليس البس��يط الكي��نزي المض��اعف يفس��ر ال أي ، النهاي��ة في واالس��تقرار الثب��ات إلى االقتص��ادي

اهتم�ام الكي�نزي التحلي�ل في النقص وآث�ار ، االقتصادية التقلبات المحف��ز واالس��تثمار التلق��ائي االس��تثمار بين بالتفرق��ة هيكس النظ��ام داخ��ل يوج��د االس��تثمار من الن��وعين هذين كال أن بفرض

في ب��التغيرات يت��أثر ال التلق��ائي االس��تثمار أن غ��ير ، االقتص��ادي ال��ذي االقتص��ادي ب��النمو له عالقة ال ( أي ) الدخل الناتج مستوى

على فيتوق��ف المس��تحفز االس��تثمار أم��ا ، خارجية بعوامل يتحدد لمع��دل دال��ة ه��و االستثمار هذا ومثل ، الكلي الناتج في التغيرات

في جوهري��ا دورا يلعب المس��تحفز االس��تثمار وه��ذا ، الن��اتج نمو. عليه يتوقف المعجل حل ألن للدورة هيكس تحليل( : هانسن ) نظرية المركب المضاعف - نظرية ثالثا

أثري تداخل على االقتصادية الدورة تفسير في هانسن اعتمد ) أث��ر من��ه المس��تحفز االستهالك على . أي والمعجل المضاعف

( حيث المعج��ل المس��تحفز)أث��ر االس��تثمار ( وعلى المض��اعف التلق��ائي االس��تثمار في أولي��ة زي��ادة ح��دوث هانس��ن يف��ترض

( ، ) ال��دخل الناتج في زيادة إلى تؤدي الزيادة ( وهذه )المستقل

الكساد " " " " 1 رسالة اسم العامة النظرية مؤلفه على البعض أطلق لذلكاالقتصادية " " 2 الدورة نظرية في اسهام المعروف مؤلفه في االقتصادية الدورة في نظريته هيكس ناقش

-10-

خالل من االس��تهالك في مض��اعفة زي��ادة إلى تفضي بدورها التي م��ع المستحفز، االستثمار إلى يؤدي االستهالك هذا فالمضاع أثر

خالل من وذل��ك الق��ومي االقتص��اد في فائض��ة طاقة وجود فرض ت��داخل طريق عن التراكمية الحركة تستمر وهكذا ، المعجل مبدأ

. والمعجل المضاعف المفروضة الحدود تتعدى ( أن المعجل ) بفعل للحركة ويمكن

القيم��ة ك��انت إذا ، مس��تمر نم��و عنها يتفجر وأن المضاعف على ح��دي بمي��ل مص��حوبا المعج��ل وك��ان ، مرتفع��ة للمعجل العددية الحال�ة ه�ذه . وفي المض�اعف قيم�ة من يرف�ع لالستهالك مرتفع لم��وارد الكام��ل التوض��يف يتحق��ق حتى التراكمي التوسع يستمر

، االنخف��اض في الق��ومي الن��اتج يأخذ النقطة هذه عند ، المجتمع. المستحفز االستثمار بالتالي وينخفض

التزاي��د في التلق��ائي االس��تثمار اس��تمرار فرضنا لو وحتى في الزي��ادة أن ي��رى هانس��ن ف��إن هيكس يعتقد كما ثابت بمعدل: للسببين وذلك متناقص منحنى تأخذ القومي الدخل

الفترات في يدخر الدخل في زيادة كل من متزايدا جزءا أن- في الزي��ادة انخف��اض إلى ي��ؤدي الج��زء وه��ذا ، المتتالي��ة

إلى ( وبالت��الي ينخفض المس��تحفز ) االس��تهالك االس��تهالك راالس��تثما وك��ان ح��دث وإن ، المستحفز االستثمار انخفاض

االس��تهالك في الزي��ادة من أك��بر بدرج��ة ينخفض المستحفز الحرك��ة لتب���دأ ، باالنخف���اض يب���دأ الق���ومي ال��دخل ف���إن

. االنكماشية م��ع االنخف��اض إلى تتج��ه الم��ال ل��رأس الحدية الكفاية أن -

اس��تمرار اف��تراض أن يع��ني وه��ذا ، االس��تثمار حجم تزاي��د غ��ير افتراض هو ثابت بمعدل التلقائي االستثمار في الزيادة

الحرك��ة ب��دء على س��نوات مض��ي بع��د الوق��وع محتم��ل اإلنت��اج أس��اليب في كبيرة تغيرات حاالت في إال ، التراكمية

في التن��ازلي االتجاه تعويض من السكانية الزيادة تمكنت أو. الحدية الكفاية

المال لرأس الحدية الكفاية اتجاه تعني السببين كال في ، بنفس��ها نفسها على تقضي التراكمية الحركة أن االنخفاض نحو

( تقلل الحدية الكفاية ) تخفض االستثمار في زيادة كل ألن وذلك

-11-

وصل قد هانسن يكون وبالتالي ، الجديدة االستثمارات فرص من: مايلي إلى تحليله عبر

على )ت��داخل بنفسها نفسها على تقضي التراكمية الحركة / أن1معا(. والمعجل المضاعف

ال��ذي اإلطار في ظل قد االقتصادية للدورة هانسن تفسير / أن2. المعجل لمبدأ كبيرة أهمية أعطى هانسن كان وإن ، كينز رسمه

. الحكومة تدخل ضرورة على الضوء / سلط3

الكينزي لالقتصاد الموجهة االنتقادات كل ...رغم وأخيرا الفك�ر تط�ور في هام�ة مرحل�ة يعت�بر االقتص�اد ه�ذا أن ش�ك فال

من فريق���ا إن ب���ل ال ، االقتص���ادية والسياس���ات االقتص���ادي في الب��دء نقط��ة كي��نز أفك��ار جع��ل ق��د المح��دثين االقتص��اديين

يعت��بر م��ا واألفكار اآلراء من ووضع الحديثة االقتصادية الدراسات... الكلي التحليل مجال في العامة كينز لنظرية امتدادا

-12-

: البحث هذا في المنتهجة الخطةI –كينز لنظرية توجه أن يمكن التي للنقد العامة اإلتجاهات .

II –التصحيح لكينز النظري البناء على تعديالت ( . )IIIالدورية اإلقتصادية - التقلبات .

: المراجع قائمة الثقاف��ة دار األشتر . أحمد : أ. د الكلي - االقتصاد

. والتوزيع للنشر دي��وان عط��ون . م��روان د والمالية النقدية - األسواق

. الجامعية المطبوعات الفكر دار الموسوي مجيد د. ضياء النقدي - االقتصاد

الجزائر. الفك��ر دار عم��ر . حس��ين د االقتص��اد علم - مب��ادئ. العربي

دار الع��ربي . أس��امة د النق��دي االقتص��اد - مب��ادئ. الجديدة الجامعة

دويدار . محمد د

-13-