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MARCO TEÓRICO
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CAPITULO II
MARCO TEÓRICO
2.1. ANTECEDENTES DE LA INVESTIGACIÓN
En este aspecto se hace referencia a recientes investigaciones que
apoyan la materia en estudio, entre los cuales destaca la de Ojeda (1996.
Examen de los Estados Financieros Básicos de Transporte Vier, C.A. y su
objetivo principal fue examinar los Estados Financieros al 31 de Diciembre de
1995 para determinar la razonabilidad de los mismos y detectar debilidades
en el Sistema de Control Interno.
Para cumplir con este objetivo, se efectuaron pruebas selectivas de
cumplimiento y substanciación de las diferentes partidas que los componen,
mediante la técnica de muestreo basada en la selección sistemática. Con las
pruebas de cumplimiento se evaluó la eficiencia del control interno,
encontrándose debilidades significativas causadas principalmente por: falta
de entrenamiento del personal, deficiencias en los procedimientos contables
y falta de seguimiento a las Cartas de Recomendaciones. Mediante las
pruebas de substanciación se obtuvo la evidencia necesaria para determinar
la razonabilidad de los saldos. En base a los resultados obtenidos, se
elaboró una Carta de Recomendaciones con las principales debilidades de
Control
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Interno detectadas y los correctivos necesarios para el adecuado
funcionamiento de la empresa.
El presente trabajo de Investigación guarda en gran parte similitud con el
estudio a realizar ya que en el mismo se utilizarán técnicas y metodología
aplicables a los estados Financieros para examinarlos.
Así mismo, Matheus (1998) Autora del título “Análisis de los Estados
Financieros de la Caja de Ahorro de los Empleados del Municipio Maracaibo
(CADEMUMAR); Al igual que el presente trabajo a realizarse, Matheus
analizo los Estados Financieros con la finalidad de aclarar la situación de
incertidumbre, para tales efectos se utilizaron los métodos de entrevistas,
diversos puntos de vista en el análisis de los Estados Financieros y tipos de
índices, los cuales serán útiles para el desarrollo de esta investigación.
De igual modo estos trabajos se diferencian en que el análisis realizado a
los Estados Financieros de la Caja de Ahorro de los Empleados del Municipio
Maracaibo (CADEMUMAR) abarcan dos períodos y persiguen otra finalidad
que no es más que la de dar cumplimiento a las obligaciones legales, y
asimismo se fundamentaron en la Ley General de Asociaciones
Cooperativas.
Los resultados obtenidos indican que la institución no esta logrando sus
objetivos, orientados a fomentar el ahorro sistemático y estimular la
formación de hábitos de economía y previsión social entre sus afiliados.
Quedan en evidencia la importancia de estar actualizados en materia de
análisis de los estados financieros, no solo para cumplir un requisito, sino
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para analizar el activo y el pasivo de la organización e implementar políticas
de recursos de inversión consonas con su capacidad financiera.
Otra investigación de gran relevancia es la de Centeno y González (1999).
Evaluación de la Situación Económica - Financiera de la Empresa XEROX
DE Venezuela, C.A., cuyo propósito fue realizar una evaluación económica -
financiera de la empresa Xerox de Venezuela, C.A.; Para tal efecto, se
seleccionó una población conformada por cuatro (4) individuos que forman
parte del Departamento de Administración de dicha compañía. La
información se obtuvo mediante la aplicación de una entrevista basada en
preguntas abiertas y una pregunta cerrada. De igual forma, se utilizaron
parámetros de observación, para obtener información de los estados
financieros y el tipo de investigación es de carácter descriptivo.
Toda esta información llevó a los resultados y conclusiones de que la
empresa no posee una situación económica - financiera adecuada,
encontrándose con un alto grado de endeudamiento y sin garantía para
cancelar sus deudas.
Este estudio guarda estrecha relación con la investigación presentada ya
que utilizan una misma variable, como lo es la Situación Económica -
Financiera de una empresa en particular, para lo cual se hace uso de
métodos y herramientas que de una u otra forma permiten evaluar los
resultados obtenidos. Además, la investigación de Centeno y González
proporcionan aportes en el ámbito metodológico y de contenido, al
desarrollar de manera idónea cada objetivo planteado, arrojando como
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resultado una Evaluación Económica - Financiera que permita conocer cuál
es el verdadero equilibrio de la empresa.
A diferencia del trabajo de grado realizado por Centeno y González, la
Evaluación que se realizará a la Empresa Ferretería Roma MS. CA, no
determinará el punto de equilibrio de la empresa identificando las ventas
mínimas requeridas.
Manteniendo la misma temática surge otra investigación de gran
importancia realizada por Pineda León (2000). Evaluación de la Estructura
Económica - Financiera de la Empresa Constructora GH Inversiones CA.
Universidad Rafael Belloso Chacín. Este trabajo de investigación emplea
ciertos métodos específicos que se utilizan en los índices de solvencia y
liquidez. Para la parte correspondiente a la metodología el estudio es de
carácter aplicativo y se orienta en un diseño transversal no experimental.
Para los efectos de la población se escogió al personal administrativo de la
empresa que consta de ocho (8) personas en total y en la recolección de los
datos se utilizó el método de entrevista, formulando preguntas abiertas, semi-
estructurada.
Por otra parte, la investigación realizada por Pineda León estudia las
dificultades económicas - financieras de la empresa objeto de estudio,
utilizando como variable de análisis, la ”Estructura Económica – Financiera”
la cuál tiene gran similitud con la presente investigación, permitiendo así su
utilización como fuente de información metodológica.
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En relación con las diferencias presentadas en ambas investigaciones,
cabe destacar, que Pineda persigue objetivos diferentes como lo son el
comparar las políticas de la empresa en cuanto a cobranzas y
contrataciones, con las políticas de la industria de contratación y asimismo
analiza las disposiciones legales en los contratos y los beneficios de los
mismos.
Posteriormente, Añez y Govea (1998). Realizan un estudio que lleva por
titulo Evaluación de la Capacidad Financiera de las Empresas
Internacionales basadas en el Análisis de Razones Financieras. Caso:
Maraven, S.A. El objetivo general de la investigación fue Evaluar la
Capacidad Financiera de las empresas internacionales basadas en el
análisis de las razones financiera (Caso: Maraven, S.A.); Por otra parte,
arrojó como resultado que el consorcio 1, es el que posee las mejores
condiciones económicas, las cuales fueron estudiadas a nivel de estructura,
y de tendencias de los pasivos después de calcular una serie de índices
individuales y grupales.
La presente investigación será utilizada como guía para la Evaluación de
la Situación Económica - Financiera de la Empresa Ferretería Roma MS,
C.A., ya que en la mencionada investigación se utilizan métodos de análisis y
herramientas necesarias para la descripción, comparación de los cálculos de
los porcentajes y además utilizan índices que permiten indagar acerca de la
situación económica, financiera y patrimonial.
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El estudio realizado por Añez y Govea evalúa la variable “Capacidad
Financiera”, y es operacionalizada considerando la clasificación de las
razones, lo cual guarda similitud con esta investigación al considerar la
liquidez, endeudamiento, rentabilidad y patrimonio como elementos
indispensables para formarse una opinión de la situación económica
financiera de una empresa.
El tipo de investigación realizada fue de tipo Descriptiva y la muestra
estuvo conformada por los Balances Generales y Estados de Ganancias y
Pérdidas.
El mencionado estudio difiere en varios ámbitos como lo son, el tipo de
población y la variable objeto de estudio, ya que fueron utilizados diferentes
estados financieros de un total de nueve (9) empresas, agrupadas en cuatro
(4) consorcios, lo cual ameritó un análisis de Grupo por Consorcio. Así
mismo no involucra la utilización del Método Horizontal y Método Vertical
como complemento para el análisis.
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2.2. FUNDAMENTACIÓN TEÓRICA. 2.2.1. ESTADOS FINANCIEROS. Según Kennedy (1997, p.4) los estados financieros son aquellos que
comprenden el balance general, el estado de pérdidas y ganancias, el estado
del capital y el superávit o de utilidades no distribuidas. Señala que los
estados financieros son la extensión del registro contable en su etapa final de
exposición condensada de los hechos económicos por medio de cuadros
numéricos.
Es importante mencionar que los estados financieros suelen mostrar una
idea, con bastante aproximación, del status económico – financiero general
de la empresa, pero solamente un Análisis de ellos podría aportar los
detalles indispensables para enjuiciarla con propiedad.
Manteniendo el mismo orden de ideas Ortiz(1999, p.56) afirma que los
Estados Financieros Básicos son el Balancee general y el Estado de
Ganancias y Perdidas. Además de estos existen otros Estados financieros
que aunque las normas legales lo tomen por básicos, para efectos de
análisis financieros se consideren auxiliares o complementarios como lo son:
a) El estado de origen y uso de fondos.
b) El estado de fuente y uso de fondos.
c) El estado de cambio en la situación financiera.
Estos estados auxiliares son los mas conocidos y utilizados en la practica.
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El mencionado autor señala que existen diversas formas de presentación
de los estados Financieros entre los cuales se encuentran:
Ø Estados financieros Comerciales: Son los que la empresa prepara para
efectos de sus transacciones comerciales y de crédito. Estos harán énfasis
en la liquidez de la compañía, en sus capacidad de pago a largo plazo y en
los márgenes de rentabilidad, especialmente la rentabilidad operacional.
Ø Estados Financieros Auditados: Son estados financieros acerca de los
cuales una firma de auditores independientes de la empresa, certifica que
han sido comparados con los registros contables, que estos igualmente han
sido revisados y que por lo tanto presentan razonablemente la situación
financiera y los resultados de las operaciones, de acuerdo con los principios
contables generalmente aceptados.
El auditaje de los estados financieros es particularmente importarte para el
analista externo, ya que este generalmente no tiene acceso a los libros de la
empresa y por consiguiente, la firma de auditoria le suministra un mayor
grado de confiabilidad.
Ø Estados Financieros Históricos: Son los estados financieros que
reflejan hechos ya cumplidos y los cuales están consignados en los registros
contables de la empresa.
Ø Estados Financieros Presupuestados: Se denominan también estados
financieros pro forma, y son aquellos que prepara la empresa para períodos
futuros, con base en las expectativas del mercado y en las tendencias
históricas de las ventas, los costos y los gastos.
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Kennedy (1990, p.223) afirma que no existe forma fija para la
estructuración de los Estados Financieros en la Industria y el Comercio. Por
lo tanto la clasificación de algunas de las partidas de los Estados Financieros
varia mucho.
Estos cambios con frecuencia son resultado de:
1. Las diferencias de opinión de las personas que preparan los Estados
Financieros.
2. Las diferencias en el nivel de conocimientos entre los contadores, en la
preparación y experiencia.
3. El no adaptar los cambios generales aceptados en la terminología y las
clasificaciones.
En conclusión los estados financieros vienen a ser la meta final de la
contabilidad; la cual es concebida como el arte de registrar, clasificar y
resumir, en términos monetarios, las transacciones en las organizaciones, e
interpretar los resultados, es decir, que los estados financieros representan el
principal producto de todo el proceso contable que se lleva a cabo dentro de
una empresa.
2.2.1.1. BALANCE GENERAL.
Chiavenato (1993, p.76) define El Balance General como un estado
financiero que refleja con claridad la situación de la empresa en un
determinado momento; constituye la representación sintética de los
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elementos que componen el patrimonio de la empresa en una determinada
fecha, el cual esta constituido por bienes, derechos y obligaciones.
Según Gutiérrez (1997, p.19) el Balance General “es el objeto de rendir un
claro y preciso informe a las partes interesadas en la empresa sobre la
situación de la misma al final de un año comercial”.
Es un cuadro demostrativo de la ecuación fundamental de la contabilidad,
en detalle, con todas las cuentas reales, clasificadas y agrupadas en un
cierto orden preestablecido, permitiendo ver claramente la situación
económica y financiera del negocio, en un momento determinado. El balance
general incluye todas las cuentas con los respectivos saldos que han
afectado en el mayor general después de los procesos de ajuste y cierre.
También es definido como un estado tabular o resumen de los saldos
deudores y acreedores como resultado real constructivo del cierre de los
libros de cuentas que se llevan conforme a los principios contables.
El citado autor concuerda con Chiavenato al considerar que el Balance
General es un Documento contable que refleja la situación patrimonial de
una empresa en un momento del tiempo. Ambos exponen que consta de tres
elementos que conforman la ecuación patrimonial, es decir, activo es igual a
pasivo más el capital. La legislación exige que este documento sea imagen
fiel del estado patrimonial de la empresa.
Se recomienda que el Balance General sea comparado con otros para así
poder mostrar los cambios ocurridos en la posición económica financiera de
la empresa.
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A continuación se detallan las partidas que conforman el cuerpo del
Balance General:
Ø ACTIVO
Afirma Gómez (1993, p.04) que El Activo puede definirse como “Todas
aquellas propiedades que posee la empresa y que les puede asignar algún
valor monetario. Tales propiedades pueden estar representadas en bienes
materiales o no, derechos de usufructo de goce o de participación”.
De esta definición se puede concluir que el Activo no es mas que los
bienes y derechos de la Empresa, sobre los cuales se tiene un domino con
base legal.
Según Catacora (1998, p.85) el Activo se clasifica en:
Activo Circulante Efectivo Fondo Fijo Efectos por Cobrar Cuentas por Cobrar Inventarios Gastos Pre pagados Activo No Circulante Inversiones a Largo Plazo
Activo Fijo Tangible Activo Fijo Intangible Cargos Diferidos Otros Activos
Ø ACTIVO CIRCULANTE: Según Redondo (1999, p.43) el Activo Circulante
esta constituido por las cuentas que representen efectivo u otros activos y
recursos que razonablemente se consideren susceptibles a convertirse en
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efectivo, o de consumirse o transformarse en el próximo ejercicio o en el
ciclo normal de operaciones de la empresa.
Según lo que describe el autor sobre la constitución de las cuentas de los
Activos Circulantes es que estas deben ser ordenadas según su grado de
convertibilidad en efectivo.
³³ Efectivo: El efectivo está considerado por Bernstein (1995, p.127) como
“el activo más líquido”. En realidad representa el punto de partida, y
también la línea de meta, de lo que se conoce como ciclo contable. Este ciclo
abarca la compra y fabricación de bienes y servicios, así como su venta y la
recaudación de ingresos. La realización de una transacción se mide por la
venta y posterior conversión definitiva en efectivo de la contraprestación
recibida.
A referencia de lo que cita el autor Bernstein, el Efectivo es todo medio de
pago o de intercambio el cual se encuentra en su disponibilidad inmediata
controlado por medio de las cuentas de Caja y Banco ya que es por
excelencia la partida más liquida.
³³ Fondo Fijo: Según Catacora (1998, p.122) esta constituido por
segregaciones de efectivo que se realizan del dinero disponible en una
cuenta corriente para que su manejo sea asignado a una persona dentro de
la compañía y que esta sea responsable. Los Fondos Fijos se constituyen
para un fin especifico como puede ser el pago de gastos menores.
Estos Fondos Fijos se diferencian de una cuenta de caja en el que el
monto de los Fondos Fijos permanecen constante y solo varia cuando se
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toma la decisión de aumentarlos o disminuirlos a una cantidad especifica y
los mismos deben ser sometidos a arqueos periódicos los cuales son
procedimientos de conteo del dinero efectivo y de los soportes
correspondientes que deben justificar el total por el cual esta constituido
dicho fondo. Los arqueos deben ser documentados y soportados en algún
formulario que muestre las diferencias que pudieran existir entre el monto del
Fondo Fijo y los correspondientes soportes y dinero disponible.
El citado autor cuando define Fondo Fijo, esta haciendo referencia a la
reconocida cuenta por muchos autores como lo es la Caja Chica, planteando
además una breve explicación de lo que podría ser su Control Interno.
³³ Efectos Y Cuentas Por Cobrar: Según Redondo (1999, p.26) la cuenta
de Efectos por Cobrar se emplearon para controlar determinados
documentos debidamente formalizados que representan créditos a favor de
la empresa. Los documentos negociables más importantes que se controlan
por intermedio de esta cuenta son los denominados Letra de Cambio o Giros,
y los Pagares. Para que sean registrados en esta cuenta deben haber sido
aceptados por sus deudores.
Cuentas por Cobrar según el citado autor son para controlar los créditos a
favor de la empresa otorgados a clientes provenientes de Ventas a Crédito y
operaciones conexas.
Las Cuentas por Cobrar suelen estar amparadas por facturas, recibos y
documentos similares.
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Para finalizar ambas cuentas son modalidades de créditos que las
empresas otorgan, ya que no siempre sus operaciones de venta se realizan
al contado.
³³ Inventario: Según Bersntein (1995, p.368) las existencias en inventario
son bienes que se adquieren para su posterior venta o forman parte de los
bienes producidos para la venta. En las empresas que no son de fabricación,
como los establecimientos minoristas, las mercancías adquiridas requieren
un trabajo adicional escaso o nulo antes de su venta. En las organizaciones
de fabricación, se clasifican las existencias en tres tipos, de acuerdo con su
grado determinación en el proceso de producción:
• Materias primas.
• Productos en Proceso
• Productos terminados.
Con la posible excepción de algunas organizaciones de servicios, en la
mayor parte de las actividades los inventarios representan un activo de gran
importancia. Desde el punto de vista del analista de estados financieros, los
inventarios son significativos por dos razones:
1.Representan un componente importante de los activos dedicados al
desarrollo de la actividad.
2.Tienen una intervención importante en la determinación del beneficio
neto.
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En conclusión se puede plantear que los Inventarios en su acepción más
amplia y legal es un listado que refleja el valor de la mercancía propiedad de
la empresa, bien sean adquiridas o compradas con la finalidad de venderlos.
³³ Gastos Prepagados: Para Redondo (1999, p.27) “Esta cuenta se
moviliza para agrupar todas aquellas cantidades que se han pagado por
anticipado a cuenta de futuros Gastos”
Según Catácora (1998, p.156) “Los Gastos Pagados por Anticipado
constituyen erogaciones que se desembolsan y cancelan en una fecha
anticipada a la de su consumo o expiración”
A continuación se menciona diferentes Gastos Anticipados según
Catácora (1998, p.157)
•• Seguros Pagados por Anticipado.
•• Alquileres Pagados por Anticipado.
•• Intereses Pagados por Anticipado.
•• Suministros de Oficina.
•• Impuestos Pagados por Anticipado.
Ambos autores opinan que una empresa requiere realizar ciertas
erogaciones anticipadas por diferentes conceptos a fin de asegurar la
recepción de un servicio que es necesario para llevar a cabo las actividades
operacionales.
Ø ACTIVO NO CIRCULANTE:
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³³ Inversiones A Largo Plazo: Según Catacora (1998, p.87) las Inversiones
a Largo Plazo comprenden todos los títulos que están compuestos por
acciones, bonos, papeles comerciales u otros similares.
Según Kennedy (1990, p.91) un negocio invierte recursos en Activo
Circulante y Fijo que son utilizados en conexión con las operaciones
regulares del mismo.
Este negocio puede también invertir recursos de un activo que sea
clasificado como Inversiones a Largo Plazo las cuales no están identificadas
con las actividades primordiales del negocio.
Las Inversiones a Largo Plazo pueden ser:
1.Para obtener control de otra compañía.
2.Para tener beneficio del rendimiento de las Inversiones.
3.Para crear fondos distintos.
4.Para establecer relaciones de negocios con otra compañía.
5.Para promover la diversificación de las actividades de negocio.
Ambos autores citan que las Inversiones a Largo Plazo tienen el objetivo
de mantenerse por un periodo que exceda como regla general a un año del
ciclo económico de Operaciones, las cuales van a esta representadas por
medio de la colocación de recursos con el objetivo de obtener de los mismos
un beneficio, o por lo menos, una conservación de valor.
³³ Activo Fijo Tangible: Afirma Redondo (1998, p.45) que el Activo Fijo
(Propiedad, Planta y Equipo) está constituido por cuentas que representan
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activos de carácter permanente destinados a la producción de bienes y
servicios.
Sus componentes más importantes deben separarse por rubros, tales
como, terrenos, edificaciones, instalaciones, maquinarias y equipos,
mobiliario, vehículo, y activos fijos en proceso de construcción o instalación.
En estos Activos se deben señalarla la base de la valuación y de
depreciación utilizada.
Por otra parte Álvarez, Gutiérrez, Marín y Rodríguez (2000, p.28) afirman
que el Activo Fijo son aquellos que pueden verse y tocarse, destinado para el
uso de la empresa y están representados por bienes materiales que ocupan
un espacio y tienen un valor de acuerdo con sus propiedades físicas.
Tanto Francisco Redondo como Romer Álvarez, Rosa Gutiérrez y otros
han llegado a concluir que los Activos Fijos de una empresa tienen por
característica principal el ser utilizados solo para la producción del negocio y
que están representados por bienes que relativamente tienen una larga vida
útil.
³³ Activo Fijo Intangible: Según Redondo (1998, p.46) Esta constituida por
cuentas que representan derechos de carácter relativamente permanente y
que tiene valor jurídico – económico como medios para la realización de las
operaciones normales de la empresa. En caso de que los Activos Intangibles
individualmente considerados no representen montos de importancia,
pueden presentarse bajo una denominación genérica.
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En cuanto sea aplicable, las cuentas deben ser agrupadas dentro del
Activo Intangible son: las Patentes, Marca de Fabrica, Franquicias, Nombres
Comerciales, Plusvalía, y otras de semejante naturaleza. Las cuentas que
forman parte de esta agrupación y que por su naturaleza sean amortizables
deben ser presentadas separadamente. Debe establecerse la base de
valuación e indicarse el método de amortización y el monto aplicable al
ejercicio. En todo caso, los Activos Intangibles deben presentarse
separadamente, si son de importancia.
En conclusión, el Activo fijo Intangible son todos aquellos derechos
exclusivos o privilegios que confiere al dueño o dueños de una empresa, los
cuales no tienen ninguna forma física y solo se pueden amortizar.
³³ Cargo Diferido O Activos Diferidos: Según Álvarez, Gutiérrez y Otros
(2000, p.29) son aquellos que representan gastos muy cuantiosos realizados
por la empresa, los cuales van a ser amortizados a través de varios períodos,
es decir, una porción de ellos va a ser llevada al gastos período tras período
hasta que desaparezca; Se citan los siguientes cargos diferidos: Gastos de
Organización, Publicidad y Propaganda, Gastos de Instalación, entre otros.
Estas partidas deben mostrarse separadamente.
Para concluir estos gastos se difieren en el tiempo para ser amortizados y
se clasifican como activos porque traerán beneficios a la empresa en
periodos futuros.
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Ø OTROS ACTIVOS: Están constituidos por cuentas que representan
cualquier otro activo no determinado dentro de las agrupaciones
precedentes e incluirán las siguientes partidas:
a) Las Cuentas por Cobrar no Circulantes, correspondientes a socios,
directores y empleados.
b)Los Fondos Especiales para pensiones, jubilaciones y conceptos
similares.
c) Otros de la misma naturaleza que los anteriormente enumerados.
En conclusión se puede mencionar que esta es la ultima cuenta que
conforma el Activo dentro cuerpo del Balance General en el cual se
colocaran aquellas cuentas representativas de activos que no son comunes
a las actividades propias de la empresa, y que no pueden clasificarse
propiamente dentro de los otros grupos del Activo.
Ø PASIVO
Según Álvarez, Gutiérrez y Otros (2000, p.29) definen el Pasivo como
todas aquellas obligaciones que la empresa posee con personas ajenas o
extrañas a ella, es decir, aquellas deudas que la empresa posee con entes
diferentes a sus dueños.
La mayor parte de los pasivos se incurren mediante la adquisición de
productos o servicios a crédito y una vez contraído. el pasivo se mantiene
como obligación de la empresa hasta que ésta lo liquida.
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Atendiendo a las consideraciones que hacen los autores anteriormente
mencionados se puede decir que el pasivo esta representado por las
obligaciones de pago de dinero.
Clasificación del Pasivo según Álvarez, Gutiérrez y Otros (2000, p.29)
- Pasivo Circulante
- Pasivo a Largo Plazo
- Pasivo Diferido o Créditos Diferidos
- Otros Pasivos
Ø PASIVO CIRCULANTE: Según Álvarez, Gutiérrez, Marín y otros (2000,
p.29) son obligaciones o deudas que tienen una fecha de vencimiento no
mayor de un año. Este tipo de pasivo es también llamado pasivo corriente el
cual lo constituyen las deudas que la empresa ha contraído con terceros;
pagaderas a corto plazo, es decir, a no más de un año, aproximadamente, a
contar de la fecha del Balance General.
Las cuentas que conforman el pasivo circulante en las empresas promedio
que operan en Venezuela se pueden citar las siguientes:
³³ Efectos por Pagar: Son documentos negociables, como letras y pagares,
que razonablemente hubieren de pagarse en un plazo máximo de un año. El
vencimiento de estos pasivos se considera más inmediato, debido al
compromiso legal que configuran.
³³ Cuentas por Pagar: Generalmente están conformados por facturas de
los proveedores o de servicios recibidos.
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Muchos autores consideran que las Cuentas por Pagar se deben colocar
antes que los Efectos por Pagar debido a que comúnmente las primeras
suelen transformarse, de común acuerdo con los acreedores, en Efectos por
Pagar; mediante la firma de documentos negociables que las sustituyan para
así obtener una extensión del plazo.
³³ Sueldos y Salarios por Pagar: Ocurren cuando la fecha del cierre del
ejercicio económico no coincide con el día de pago a los trabajadores.
³³ Prestamos, Impuestos, Intereses, Dividendos y toda clase de deuda
a Corto plazo.
En conclusión todos estos pasivos normalmente se cancelan con las
disponibilidades existentes por los Activos Circulantes y en su presentación
se han de colocar primero las cuentas de pago más inmediato, en el mismo
orden de su posible vencimiento.
Ø PASIVO A LARGO PLAZO: Según Bernstein (1995, p.193) Puede
representar prestamos a plazo fijo por parte de instituciones financieras,
como bancos y compañías de seguros, o una emisión más formal de bonos,
obligaciones o pagarés. Representa obligaciones de pago mas allá del
periodo de un año o del tiempo que abarque el ciclo de explotación. Las
obligaciones de deuda pueden adoptar muchas y variadas formas, y su
valoración y medición plenas exigen la revelación de todas las condiciones y
pactos significativos unidos a ellas.
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Entonces, se puede mencionar, que esa información debe incluir el tipo de
interés, vencimientos, privilegios de conversión, características de dividendo
pasivo, cláusulas de subordinación y restricciones del contrato de emisión.
En referencia de lo que cita el autor se puede decir que el Pasivo a Largo
Plazo no es más que aquellas obligaciones que tienen por característica
principal que su vencimiento sea mayor a un año.
Ø PASIVOS DIFERIDOS O CRÉDITOS DIFERIDOS: Álvarez, Gutiérrez y
otros (2000, p.29) afirman que los Créditos y Pasivos Diferidos están
formados por Ingresos que se han cobrado antes de prestar servicio o
entrega del bien.
En síntesis de lo anteriormente expuesto por los autor se puede decir que
los Pasivos Diferidos son partidas que hasta tanto el bien o servicio no sea
entregado no dejará de ser un Pasivo.
Ø OTROS PASIVOS: Según Redondo (1998, p.910) están constituidos por
cuentas que representan obligaciones que no deben ser incluidas, por
razones de su naturaleza, en las agrupaciones anteriores. Esta partida
llamada Otros Pasivos deberán mostrarse separadamente según su
importancia. Entre estos se encuentran los Depósitos Recibidos en Garantía,
Las Cuentas por Pagar Socios o Accionistas, Utilidades de Empleados no
Reclamadas, entre otros.
Ø CAPITAL
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El Capital lo define Bernstein (1998, p.39) como el conjunto de valores o
bienes susceptibles de producir una ganancia; es un patrimonio o una suma
que puede producir un crédito o un interés, es una cantidad de dinero que se
impone o la suma de fondos invertidos en una empresa por sus dueños o
propietarios.
Se puede concluir que el capital no es más que aquel que está
representado por los intereses de los propietarios, el aporte que ellos
hicieron a la empresa, bien sea dinero o en bienes materiales, y los cuales
representan sus derechos sobre los Activos de la empresa.
Ø CAPITAL SOCIAL: Con relación al capital social, Bernstein (1998, p.40)
señala que hay dos tipos básicos de capital social: ordinario y preferente.
Dentro de cada categoría existen una serie de variedades que, a su vez,
presentan diferencias básicas dignas de mención.
Las acciones preferentes suelen ser preferentes en caso de liquidación y
por lo que afecta a los dividendos. Pueden tener derecho al valor nominal en
liquidación o a una prima. Por otra parte, sus derechos a dividendos son
generalmente fijos, aunque puedan ser acumulativos, lo que significa que los
accionistas preferentes tienen derecho a cobrar los dividendos atrasados
antes de que los accionistas ordinarios reciban dividendo alguno. Las
características de preferencia, así como la naturaleza fija del dividendo,
confieren a las acciones preferentes algunas de las peculiaridades de la
deuda, con la importante diferencia de que los tenedores de acciones
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preferentes generalmente no tienen derecho a pedir la amortización de sus
acciones. Sin embargo, hay emisiones de acciones preferentes que tienen
fijadas fechas de amortización y que pueden requerir el establecimiento de
fondos de amortización a ese efecto. Son acciones que se encuentran más
próximas a la deuda que a los fondos propios.
Las características de las acciones preferentes que las aproximan más a
las acciones ordinarias son los derechos de participación en los dividendos,
los derechos de voto y los derechos de conversión en acciones ordinarias.
Las acciones ordinarias constituyen los títulos básicos de participación en
la propiedad de una compañía; no tienen preferencia pero recogen todas las
recompensas residuales, de la misma forma que están sujetas a todas las
pérdidas. Ocasionalmente hay más de una clase de acciones ordinarias. En
tales casos, la distinción entre una clase y otra se expresa en derechos de
voto, dividendos y otros.
Las acciones preferentes generalmente tienen un valor nominal, que
puede ser o no el importe al que se emitieron originalmente. Las acciones
ordinarias pueden tener un valor nominal; en caso contrario, se les suele
asignar un valor declarado. El valor nominal de las acciones ordinarias
responde a requisitos legales y carece de significación sustancial a efectos
analíticos.
De acuerdo con lo anteriormente relacionado, se puede concluir que el
Capital Social constituye el valor inicial de los activos aportados por los
accionistas, más los posteriores aumentos del mismo, menos las
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disminuciones por reducciones del Capital Social; se pudo entender que el
mismo está dividido en títulos representativos denominado acciones.
SUPERÁVIT: Tal como lo indica Chirstenson, Vancil y Marshall (1992,
p.128) en el grupo del superávit se incluyen todas las cuentas que indican
ganancias obtenidas por la empresa, a las cuales no se le ha asignado aún,
ningún fin especifico. El superávit se obtiene al restar del total del activo la
totalidad de los pasivos quedando así una suma igual al capital pagado, y
más o menos una cierta diferencial la cual si resulta positiva recibe el nombre
de superávit y si es negativa se llamara déficit.
Se recomienda no incluir todas las partidas del Superávit en una sola
cuenta, ya que las normas de contabilidad exigen que los títulos de las
cuentas, los comentarios entre paréntesis o los estados anexos sean usados
siempre para identificar el origen de cada tipo de Superávit.
Ø CAPITAL DE TRABAJO.
Según kennedy (1990, p.283) el capital de trabajo corresponde al activo
circulante, mientras que el capital neto de trabajo equivale al exceso del
activo circulante sobre el pasivo circulante.
El capital neto de trabajo representa el importe del activo circulante que
quedaría si todo el pasivo circulante fuese pagado, suponiendo que no
hubiese perdida o ganancia al convertir el activo circulante en efectivo.
En el caso del capital neto de trabajo existiría un déficit al momento de que
el pasivo circulante exceda al activo circulante.
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Para concluir con el capital de trabajo se puede afirmar que este es de
mayor importancia para el analista externo debido a su estrecha relación con
las operaciones normales de un negocio, ya que si este se define como
insuficiente o carece de una buena administración podría ser el fracaso de
un negocio.
³³ Capital de trabajo adecuado, en exceso e insuficiente.
Según Kennedy (1990, p.283) el capital de trabajo debe ser suficiente en
cantidad para capacitar a la compañía, conducir sus operaciones sobre la
base más económica y sin restricciones financieras para hacer frente a
emergencias y perdidas sin peligro de un desastre financiero.
A continuación se presentan las ventajas de un capital de trabajo
adecuado.
a) Protege al negocio del efecto adverso por una disminución de valores del
activo circulante.
b) Se puede pagar oportunamente todas las obligaciones y aprovecha las
ventajas de los descuentos por pago de contado.
c) Asegura en alto grado el mantenimiento del crédito de la compañía y
provee lo necesario para hacer frente a emergencias tales como, huelgas
incendios e inundaciones.
d) Permite tener los inventarios a un nivel que capacitará al negocio para
servir satisfactoriamente las necesidades de los clientes.
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e) Capacita a la compañía a operar su negocio más eficientemente, porque
no debe haber demora en la obtención de materiales, servicios y
suministros.
f) Capacita a un negocio en periodo de depresión.
El exceso del capital de trabajo puede ser el resultado de:
a) La emisión de bonos o acciones de capital en cantidades mayores que
las necesarias para la adquisición del activo no circulante.
b) Las ventas del activo no circulante que no ha sido reemplazado
c) Entre otros.
Cuando el capital de trabajo es insuficiente se pueden presentar las
siguientes consecuencias ya que:
a) Puede ser el resultado de perdidas de operación, tal como se muestra en
el estado de perdidas y ganancias o por los cargos directos a utilidades
no distribuidas.
b) El capital de trabajo puede ser insuficiente debido a las perdidas de
operaciones no normales (extraordinarias)
c) La insuficiencia del capital de trabajo puede ser por el fracaso de la
gerencia en la obtención de otras fuentes.
Para concluir un capital de trabajo excesivo, especialmente en forma de
efectivo y valores negociables puede ser tan desfavorable como un capital de
trabajo insuficiente, debido al gran volumen de fondos que no son usados
productivamente por aquello de mantener cuantiosas cantidades de activo
circulante que no se requieren para las operaciones corrientes y las cuales
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pueden ser adoptadas para aprovechar las ventajas del proceso tecnológico,
para proveer futuras ampliaciones entre otras cosas. Así mismo se puede
observar con claridad las causas de un capital insuficiente podrían ser la
desaparición bien sea a corto o mediano plazo de un negocio.
Ø Fuentes y aplicaciones del capital neto de trabajo.
Manteniendo el mismo orden de ideas según el autor anteriormente
mencionado las principales fuentes del capital neto de trabajo son las
siguientes:
³³ La venta de acciones de capital y la aportación del activo circulante por
parte de los propietarios.
³³ La venta de obligaciones a lago plazo (Bono, Pagarés a largo plazo)
³³ La venta de activo no circulante (activo fijo, inversiones a lago plazo y
activo intangible)
³³ Utilidad sobre la venta de inversiones temporales en efectivo u otro activo
circulante, o en la liquidación de pasivo circulante,
Aplicaciones principales o usos del Capital neto de trabajo:
³³ Para el pago de dividendos en efectivo.
³³ Para retirar pasivo a largo plazo y acciones de capital.
³³ Para reponer o comprar activo fijo adicional, activo intangible inversiones
a lago plazo u otro activo no circulante.
³³ Para cubrir pérdidas resultantes de las operaciones.
Para concluir con el aporte del autor se puede observar que en los estados
financieros comparativos revelan cambios netos en valores monetarios de
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una fecha a otra, pero no indican como fueron obtenidos y como fueron
usados dichos recurso, por lo cual se hace necesario indagar sobre las
fuentes y aplicaciones del capital neto de trabajo.
2.2.1.2. ESTADO DE GANANCIAS Y PÉRDIDA.
Según Catacora (1999, p.96) Se denomina también Estado de Resultado,
y muestra la utilidad o pérdida obtenida en un período determinado por
actividades ordinarias y extraordinarias.
Es dinámico y muestra la trayectoria de las actividades desplegadas por la
empresa y refleja la productividad y eficiencia de la labor administrativa,
siendo ella el que más interesa a dueños y accionistas.
Su objetivo es el de mostrar la utilidad o perdida obtenida y detallar la
forma como se produjo. Presenta en forma compendiada, las operaciones
realizadas por la organización, así como los resultados obtenidos, durante
dicho periodo o ejercicio económico; el cual suele ser de un año.
El Estado de Ganancias y Perdidas es un complemento del Balance
General, refleja y da cuenta principalmente de los cambios en el patrimonio,
como consecuencia de las operaciones efectuadas en el ejercicio contable,
también es definido como cualquier estado informe o cuadro sistemático, que
periódicamente presenta el importe de los rendimientos líquidos de una
Empresa y que muestra ya sea en un resumen o bien en detalle, el origen y
procedencia de ese importe.
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Presenta la situación financiera de una empresa a una fecha determinada,
tomando como parámetro los ingresos y gastos efectuados; proporciona la
utilidad neta de la empresa. Generalmente acompaña a la hoja del Balance
General.
A continuación se puede definen las principales cuentas que conforman el
cuerpo del Estado de Ganancias y Perdidas:
Ø INGRESOS PRINCIPALES: Gómez (1993, p.4-4) Señala que los
ingresos principales están constituidos por la venta de mercancía, que la
empresa compró o fabricó con ese fin; o por el cobro de prestaciones de
servicio de ese ramo.
Manteniendo la misma idea se puede decir, que son aquellos ingresos que
se obtienen directamente de la actividad principal a la cual se dedica la
empresa, la cual representa la fuente de ingreso más importante.
Ø COSTO DE VENTA: Catacora (1999, p.227) afirma que el Costo de
Venta para una empresa, está compuesta por todos aquellos desembolsos o
erogaciones que son necesarios para que se obtengan los ingresos de una
entidad.
El mencionado autor asevera que la definición de Costo de Venta une dos
conceptos que son los siguientes:
a) Erogaciones necesarias para generar un ingreso determinado: Costo.
b) Ingresos relacionados con ese costo necesario para la generación de
ingresos: Venta.
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Son los Ingresos VENTAS Operacionales de la entidad
Para generar ingresos necesariamente se COSTOS incurren en ciertas erogaciones que se denominan costo de vta.
Estos pueden ser
BIENES SERVICIOS derivados de dos tipos de transacciones.
GENERAN
Se relacionan con los
INGRESOS Costos
Figura Nº1 Relación que Existe Entre los Costos y los Ingresos
Operacionales Fuente: Catacora (1999, p.227) Analizando la figura Nº1 se observa que la generación de un costo está
íntimamente relacionado con un ingreso, el cual está representado
básicamente por las ventas. Cualquier empresa debe de tener la capacidad
de equilibrar las partidas de costos que son necesarias para posteriormente
obtener un ingreso.
Ø GASTOS DE OPERACIÓN: Álvarez, Gutiérrez, Marín y Rodríguez (2000,
p.31) señala que los gastos de operación suelen dividirse y presentarse por
separado en:
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³³ Gastos de ventas: Álvarez, Gutiérrez, Marín y Rodríguez (2000, p.31)
afirman que los Gastos de Ventas están relacionadas directamente con las
ventas y la entrega de la mercancía como lo son: Gastos de Publicidad y
Propaganda, sueldos de vendedores, comisiones de vendedores, etc.
Al respecto, se puede decir, que son todos aquellos gastos derivados de
las gestiones y actividades necesarias para la venta.
³³ Gastos administrativos: En relación a los Gastos Administrativos los
autores antes mencionados los definen como aquellos gastos en los que
incurre la empresa con el objeto de mantenerlas actividades destinadas a la
planeación, organización, dirección y control del negocio.
En síntesis, son todos aquellos gastos no imputables directa o
indirectamente a las gestiones de venta tales como: Sueldo de Ejecutivos,
Sueldo de Personal de Oficinas Generales, depreciaciones, alquileres, entre
otros.
Ø INGRESOS EXTRAORDINARIOS U OTROS INGRESOS: Son ingresos
provenientes de operaciones distintas a la actividad principal a la que se
dedica la empresa, como por ejemplo: Ingresos por Alquileres, Ingresos por
Intereses, Ingresos por Comisiones, Intereses Ganados, Etc.
Ø GASTOS EXTRAORDINARIOS: Son aquellos gastos que se originan a
consecuencia de todas las operaciones que realiza la empresa. Por ejemplo,
los Gastos por Intereses, Intereses Pagados, Perdida en venta de Activo,
entre otros.
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Sobre la base de las ideas expuestas, se puede concluir que los ingresos
y gastos extraordinarios están representados por partidas no relacionadas
con los ingresos, costos y gastos operacionales y que deben ser segregados
de los tres primeros rubros del Estado de Ganancias y Perdidas.
2.2.2. ESTRUCTURA DE LOS ESTADOS FINANCIEROS.
Sea cual sea el tipo de organización a la que se refiera, y cualquiera que
sea su propósito, el Balance General y el Estado de Ganancias y Pérdidas
debe tener la misma estructura la cuál, según Álvarez, Gutiérrez, Marín y
Rodríguez (2000, p.166) consta de tres partes: Encabezado, Cuerpo y Pié.
A continuación se señala la estructura de los estados financieros básicos:
Estructura del Balance General:
a) Encabezado: Cumple con una función identificativa y debe contener
indispensablemente los siguientes elementos:
- Nombre de la Empresa u Organización a la que se refiere.
- Nombre del Estado Financiero (Balance General)
- Fecha
b) El cuerpo del balance general: Es la parte más amplia e informativa, es
donde se detalla los Activos, Pasivos y Capital, con todas sus partidas
integrantes, en perfecta ordenación y equilibrio.
c) Pie: En cuanto al pie del balance General, señala toda la información
complementaria que no se muestren las otras dos partes indicadas, y que
**************************************************************
sean necesarias para facilitar la interpretación del contenido general del
informe.
Cuando los citados autores conceptualiza el Pie del Balance General, se
refiere a lo que comúnmente se llama “Notas al Pie del Balance” que sirven
para que el lector disponga de una información completa.
Estas notas al pie podrían informar al lector en cuanto a los siguientes
aspectos:
- Fianzas, avales y endosos importantes.
- Juicios pendientes en los tribunales.
- Vencimiento de contratos importantes.
- Discusión de contratos laborales.
- Contratos de alquiler con opción a compra
- Volumen de las ventas con reserva de dominio.
- Monto y duración de las garantías concedidas y recibidas.
- Mercancías en Consignación.
- Cualquier irregularidad que afecte a los Activos
A continuación se presenta la Estructura Y definiciones las partes del
Balance General
Empresa XXX Balance General
(xx/xx/xx al xx/xx/xx) Bolívares
CUERPO
ENCABEZADO
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CUERPO ACTIVO CIRCULANTE Efectivo xxx Fondo Fijo xxx Bancos xxx Plazos Fijos (Vencimiento menor 90 días) <xxx> Colocaciones (Vencimiento menor 90 días) <xxx> Efectos por Cobrar xxx Efectos por Cobrar Descontados (menos) <xxx> Cuentas por Cobrar xxx Provisión para Cuentas Incobrables(menos) <xxx> ICSVM Crédito Fiscal xxx Adelantos por Gastos a Justificar xxx Adelantos de Sueldos xxx Inversiones Temporales xxx Provisión para fluctuaciones de Inversiones Temporales <xxx> Inventario de Mercancía xxx Inventario de Productos Terminados xxx Provisión para Obsolescencia de Productos Terminados <xxx> Inventario de Materia Prima xxx Provisión para Perdida de Materia Prima <xxx> Impuestos Pagados por Anticipado xxx Seguros Pagados por Anticipado xxx Intereses Pagados por Anticipado xxx Alquileres Pagados por Anticipado xxx Publicidad Pagada por Anticipado xxx Suministros de Oficina xxx. Total Activo Circulante xxx Activo No Circulante Cuentas por Cobrar Largo Plazo xxx Efectos por Cobrar Largo Plazo xxx Hipotecas por Cobrar xxx Inversiones en Acciones xxx Inversiones en Bonos xxx. Total Activo No Circulante xxx Propiedad, Plantas y Equipos Terreno xxx Edificio xxx Depreciación Acumulada Edificio <xxx> Maquinaria y Equipos xxx Depreciación Acumulada Maquinaria y Equipos <xxx> Vehículos xxx Depreciación Acumulada Vehículos <xxx> Mejoras a Propiedades Arrendadas xxx
**************************************************************
Amortización Acumulada Mejoras Propiedades Arrendadas <xxx> Concesiones, Madereras, Mineros xxx Amortización Acumulada Concesiones Madereras Mineros <xxx> Total Propiedad, Planta y Equipos xxx Intangible Patente xxx Marcas de Fabrica xxx Fondo de Comercio xxx Amortización Acumulada Estos Activos <xxx> Total Intangible xxx Gastos Diferidos Gastos de Constitución xxx Mejoras Inmuebles Arrendados xxx Gasto de Desarrollo xxx Gastos de Exploración xxx Total Gastos Diferidos xxx Otros Activos Deposito en Garantía xxx Fondo de Pensiones xxx Fondo de Obligaciones xxx. Total Otros Pasivos xxx. TOTAL ACTIVOS XXX PASIVOS Y PATRIMONIO Pasivo Circulante Efectos por Pagar xxx Cuentas por Pagar xxx Sueldos y Salarios por Pagar xxx Prestamos por Pagar xxx Dividendos por Pagar xxx. Total Pasivo Circulante xxx Pasivo Largo Plazo Prestamos a Plazo Fijo xxx Prestaciones Sociales Por Pagar xxx. Total Largo Plazo xxx Pasivo Diferido o Créditos Diferidos xxx Otros Pasivos Depósitos Recibidos en Garantía xxx Utilidades No Reclamadas xxx. Total Otros Pasivos xxx Patrimonio Capital Social xxx Utilidades Retenidas xxx Reservas xxx Utilidades No Distribuidas xxx.
**************************************************************
Total Patrimonio xxx. TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO XXX
El Método de Valuación de los Inventarios es el Primero en Entrar, Primero en Salir (PEPS) Figura Nº2 Estructura del Balance General Fuente: Canelón y Rangel (2001)
Ø Estructura del Estado de Ganancias y Perdidas:
a) Encabezado: Contendrá el nombre de la empresa, el nombre del estado
financiero y el periodo que cubre.
b) Cuerpo: El cuerpo del Estado de Ganancias y Perdidas contiene la
información económica – financiera de lo acontecido en el tiempo a que
se refiere; expresada en términos monetarios.
Dentro del cuerpo del Estado de Ganancias y Perdidas se hace referencia
a las cuentas nominales principales y esta pueden ser presentadas en forma
vertical u horizontal. La forma horizontal es la más utilizada en Venezuela.
c) Pie: Señala toda la información complementaria al Estado de Ganancias
y Perdidas y que permite facilitar su interpretación.
A continuación se presenta la Estructura y definiciones del estado de
Ganancias y Perdidas.
C & R; C.A. Estado de Ganancias y Perdidas
Al 31/12/2000
NOTAS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS
ENCABEZADO
**************************************************************
INGRESOS PRINCIPALES Ingresos por Venta xxx
(menos) Descuentos por Venta xxx Devoluciones y Rebajas en Venta xxx. Ventas Netas xxx
(menos) COSTO DE VENTA
Inventario Inicial de Mercancía xxx (mas) Compras xxx
Fletes de Compras xxx Seguros sobre Compras xxx
(menos) Devoluciones en Compras <xxx> Rebajas en Compras <xxx> Descuentos en Compras <xxx> Total Mercancía Disponible xxx
(menos) Inventario Final de Mercancía <xxx> Costo de Mercancía Vendida <xxx> Utilidad Bruta en Venta xxx GASTOS DE OPERACIÓN
(menos) GASTOS DE VENTA Comisiones de Vendedores xxx Gastos de Publicidad xxx Sueldos de Vendedores xxx Fletes de Ventas xxx Gastos Varios de Ventas <xxx> Utilidad Neta en Ventas xxx
(menos) GASTOS ADMINISTRATIVOS Sueldos y Salarios Administrativos xxx Gastos por Asesorías xxx Gastos de Teléfono xxx Gastos Varios Administrativos <xxx> Utilidad en Operaciones xxx
(mas) INGRESOS EXTRAORDINARIOS Dividendos Recibidos xxx Intereses Devengados xxx Utilidad en venta de Activo xxx
(menos) GASTOS EXTRAORDINARIOS Gastos por Intereses <xxx> Perdida en Venta de Activo <xxx> Ingresos Financieros Netos xxx Utilidad del Ejercicio Antes del I.S.L.R. xxx
CUERPO
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(menos) IMPUESTO SOBRE LA RENTA DEL EJERCICIO <xxx>
Utilidad Neta del Ejercicio xxx
Luís Chacín María Rojas José Rondón
Director Gerente Contador Comisario Figura Nº3 Estructura del Estado de Ganancias y Perdidas Fuente: Canelón y Rangel (2001) 2.2.3. ANÁLISIS DE ESTADOS FINANCIEROS
Gutiérrez (1997, p.193) define el análisis de los estados financieros como
la operación de distinguir o separar los componentes que integran los
estados financieros para conocer sus orígenes y explicar sus posibles
proyecciones hacia el futuro y para conocer sus principios y elementos con el
fin de Determinar la situación crediticia de la empresa, su capacidad de pago
de las obligaciones a corto plazo, la suficiencia de su capital de trabajo, si
vende y recupera el importe de sus ventas, antes del vencimiento de sus
obligaciones.
Kennedy (1.990,26) afirma que antes de llevar acabo un análisis financiero
se debe tomar en consideración los siguientes puntos como analista:
a) Conocimiento completo del balance general y el estado de ganancias y
pérdidas.
NOTAS AL PIE
**************************************************************
b) Es necesario que obtenga un conocimiento interno de las prácticas y
normas de cada compañía que se estudie, es decir, se debe tener una
idea de las actividades y condiciones cambiantes del negocio para que al
momento de analizar los estados financieros se pueda conocer que es lo
que está detrás de los datos monetarios.
En la contabilidad existen cuatro pasos que son considerados por el autor
como los más importante de los cuales los tres primeros pasos le competen a
contador y el último es el trabajo del analista.
Pasos más importantes de la contabilidad:
a) Análisis de cada transacción para determinar las cuentas que debe
cargarse y las que debe abonarse.
b) Registro en los libros diarios y mayores.
c) Preparación de los estados financieros
d) Análisis e interpretación de los estados financieros.
El análisis e interpretación de los estados financieros requieren de una
comprensión amplia e inteligente de su naturaleza y sus limitaciones así
como también la determinación de la valorización monetaria de las diferentes
partidas. El análisis debe comprender si los datos contenidos en los estados
financieros muestran una relación razonable o no.
El proceso de análisis comprende la recopilación, la comparación, el
estudio de los datos financieros y la aplicación de los diferente métodos e
índices financieros.
**************************************************************
Dueños o Accionistas Administradores Trabajadores
En este orden de ideas se puede concluir que el analista trata de
determinar la importancia y representatividad de los datos que aparece en
los estados financieros a través del análisis e interpretación de los mismos
con el fin de determinar la situación económica financiera, para ayudar a la
gerencia a la reducción de la dependencia de corazonada, a la conjetura e
intuiciones y a evitar las áreas de incertidumbres que acompaña a todo
proceso de toma de decisiones.
2.2.4. PERSONAS INTERESADAS EN EL ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN
DE ESTADOS FINANCIEROS.
Urías, (1996, p.07) indica que La información que suministra el análisis de
los Estados Financieros interesa básicamente a dos grupos de personas: las
que tienen intereses directos en la empresa y aquellas cuya relación con ella
es indirecta. Basados en esta consideración podemos hacer la siguiente
división:
Figura Nº4 Personas Interesadas en el Análisis e Interpretación de los
Estados Financieros Fuente: Canelón y Rangel (2001)
Proveedores Inversionistas Banca Dependencias Gubernamentales
DIRECTA
INDIRECTA
**************************************************************
El interés de estos grupos de personas es muy diverso, por cuanto sus
objetivos también lo son. Cada uno en particular tiene interés en saber:
Accionistas:
• Si su inversión esta asegurada, garantizada.
• Que la utilidad y los dividendos sean razonables, adecuados y
suficientes, etc.
Administradores: A estos les interesa conocer:
• La posibilidad de aumentar los ingresos.
• Disminuir los costos y gastos de la empresa.
• Posibilidad de obtener crédito.
• La situación financiera de la empresa.
Trabajadores: Les interesa para:
• Calculo y revisión de su participación en las utilidades.
• Revisión de contratos colectivos de trabajo.
Proveedores: Están interesados en Conocer:
• La capacidad de producción y venta de sus clientes.
• Su capacidad de pago.
Sobre la base de estas informaciones puede determinar: sí se les
Concede el crédito, por qué monto y bajo qué condiciones.
Inversionistas (entendidos como accionistas en potencia): Les interesa
conocer:
• La rentabilidad de la Inversión.
**************************************************************
• La seguridad y garantía de la Inversión.
Banca: Les interesa conocer:
• La situación financiera de la empresa.
• Las perspectivas de crédito de la empresa.
• La cuantía y especificaciones de las garantías que proporciona la
empresa.
Dependencias Gubernamentales: Les interesa conocer esta información
para:
• Control de Impuesto
• Control de Precios, etc.
En otro orden de ideas; es importante señalar que existen otras
personas interesadas en la información financiera como lo son:
Al analista de valores
Le interesa las estimaciones de beneficios futuros y la fortaleza financiera como elemento importante en la
evaluación de títulos.
Al analista de Crédito
Desea determinar los flujos futuros de fondos y la
situación financiera resultantes, como medio para evaluar los riesgos inherentes
a una concesión de crédito concreta.
**************************************************************
FIGURA Nº5. Personas Interesadas en la Información Financiera
Fuente: Canelón y Rangel (2001)
Para concluir, la información financiera debe satisfacer a los diferentes
usuarios, aun que es evidente que las necesidades varían según el punto de
Los analistas de fusiones y
adquisiciones
Estudian y analizan estados financieros como
parte esencial de su proceso de toma de decisiones, para
llegar a recomendaciones con respecto a la fusión y
adquisición de empresas mercantiles.
Los analistas financieros
internos
. Por su parte, utilizan una base de datos financieros aun más amplia y más detallada para evaluar, con fines de gestión
y control internos, la situación financiera y los resultados actuales de una empresa
Los propietarios de valores
Analizan estados financieros actuales para decir si
conservan, aumentan o venden su posición.
**************************************************************
vista de cada uno, por lo cual, en el proceso de la contabilidad se debe
seleccionar aquella información que satisfaga a un mayor numero de
usuarios y que estos la puedan considerar como relevante, objetiva,
comparable, clara y oportuna.
2.2.5. Situación Económica – Financiera Centeno y González (1999, p. ) La Situación Económica – Financiera
es aquella que representa la cantidad, calidad y relación entre los
activos, pasivos, y capital de la organización, elementos necesarios
para realizar un análisis que le permita a la empresa tener una
perspectiva de su solvencia tanto a corto como a largo plazo; donde
también se expresa cuáles son sus necesidades de inversión,
expectativas de producción y de ventas, de manera que puedan
generarse los ingresos adecuados.
2.2.6. ANÁLISIS ECONÓMICO – FINANCIERO.
Para llevar a cabo un análisis Económico - Financiero según La
Enciclopedia de Pequeñas y Medianas Empresa (2000, p. 697-700) se
puede realizar desde dos ángulos diferentes: El Estático y el Dinámico. El
Estático no tiene en cuenta el tiempo, se basa en el Balance General, que es
el que refleja la situación de una empresa en un momento dado, es una
fotografía que dice cual es la estructura de una empresa en ese momento y
permite hacer comparaciones Verticales, de composición dentro del Activo y
del Pasivo y de las magnitudes dentro y entre ellos.
**************************************************************
En el Análisis Dinámico, se toma en consideración, el tiempo,
proporcionando la posibilidad de evaluar la situación de la empresa en varios
momentos, y de este modo determinar como se han movido las diferentes
partidas patrimoniales y sus interrelaciones.
El grado de eficiencia en la administración de los bienes de la empresa, la
gestión operativa de las existencias y de las cuentas a cobrar, el equilibrio
entre la obtención de liquidez y el pago de los compromisos, el costo de los
capitales ajenos, conforman un equilibrio y un tipo de interrelaciones que son
medibles y evaluables; Es por ello, que mediante la utilización de estados
contables comparativos, agrupados en masas patrimoniales se obtiene una
primera aproximación no solo a la situación de una empresa en un momento
determinado, sino también a su evolución a lo largo de varios ejercicios
económicos.
En relación a lo anteriormente mencionado se puede concluir que el
análisis económico - financiero toma en consideración una serie de ratios o
Números índices que relacionan partidas de los estados contables, para
obtener datos que permitan interpretar las diversas circunstancias que
marcan la vida de una empresa.
2.2.6.1 REVISIÓN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS.
Según Kennedy (1990, p.224) los objetivos de la revisión de los estados
financieros son los siguientes:
**************************************************************
a) Determinar si existe una exposición completa de todos los datos
financieros y de operación.
b) Determinar si se han empleado correctamente las normas y
procedimientos contables.
Para concluir el analista debe revisar los estados financieros de acuerdo
con su punto de vista y con la finalidad de hacer un estudio antes de
comenzar el trabajo de aplicación de métodos e índices financieros.
2.2.6.2. MÉTODO HORIZONTAL Y MÉTODO VERTICAL.
Ø Método horizontal:
Según Kennedy (1990, p.229), afirma que cuando se revisan los estados
financieros las medidas analíticas se les llama “medidas y razones
horizontales o dinámicas”. Este término se aplica debido a que el análisis
sugiere probabilidades, debilidades o fortalezas, lo cual incluye datos de año
en año, en vez de datos relativos a una sola fecha o determinado período
como lo sugiere el análisis vertical.
Para este tipo de análisis se utilizan los llamados estados financieros
comparativos donde el balance general muestra el activo, pasivo y capital
contable de un negocio, así como también los aumentos y disminuciones de
los datos absolutos en términos de dinero y porcentajes.
**************************************************************
El estado de ganancias y pérdidas comparativo muestra los resultados de
las operaciones de varios períodos contables reflejando los aumentos o las
disminuciones en datos absolutos en términos de dinero y porcentaje.
El individuo medio no es capaz de comprender las relaciones importantes
entre los datos absolutos, por lo tanto es mejor mostrar para cada partida el
aumento y disminución neta en término monetarios, los cuales pueden
calcularse comparando cada partida de los últimos estados, con el año o
período precedente, pero esto no indica los cambios proporcionales que han
tenido lugar. El grado de los cambio netos anuales en los datos absolutos,
pueden observarse más fácilmente si los cambios relativos son determinados
en términos de porcentajes los cuales se calculan dividiendo el importe del
aumento o disminución de cada partida por la cifra correspondiente a la
misma partida del estado financiero anterior.
A continuación se muestra un ejemplo para la mayor comprensión de este
punto.
Diciembre 31 Aumentos/Disminciones Partidas 2000 2001 OOO %
XXX 10.111.000 7.432.000 2.673.000 26.4
FIGURA Nº6. Estados financieros comparativos expresados en aumentos y disminuciones en cifras absolutas y porcentuales.
Fuente: Canelón y Rangel (2001)
**************************************************************
Para calcular si hay aumento o disminución se resta el monto del año 2001
menos el año 2000, lo cual dará como resultado una cifra que pueda ser
positiva a lo que es igual a un aumento; o una cifra negativa que es igual a
una disminución.
Para el cálculo del porcentaje se toma el monto de el aumento o
disminución y se divide entre el monto del año anterior, es decir, 2.673.000
Bs. entre 10.111.000 Bs. Es igual a 0.264 por 100 igual 26,4% del aumento
correspondiente a esa partida.
Ortiz (1.998, p.123) considera que el análisis horizontal se ocupa de los
cambios en las cuentas individuales de un período a otro y, por lo tanto,
requiere de dos o más estados financieros de la misma clase, presentados
para períodos diferentes. Es un análisis dinámico, porque se ocupa del
cambio o movimiento de cada cuenta de uno a otro período.
Al iniciar el análisis, lo más importante es determinar que variaciones, o
que cifras merecen una atención especial y cuales no.
Ø Método Vertical: Ortiz (1998, p.109) define el método vertical como la técnica más sencilla
del análisis financiero (puede ser el balance general o el estado de
ganancias y pérdidas) y relacionar cada una de sus partes, con un total
determinado, dentro del mismo estado el cual se denomina cifra base. Es un
**************************************************************
análisis estático puesto que estudia la situación financiera en un momento
determinado sin tomar en cuenta los cambios ocurridos a través del tiempo.
Para mayor comprensión se detalla el procedimiento del análisis.
Se relaciona cada una de las partidas de un determinado rubro calculando
el porcentaje correspondiente sobre el total ese rubro, es decir, dentro del
activo se puede tomar cada una de las partidas individuales, se divide entre
la cifra base que es el total del activo y se multiplica por cien, de esta manera
se obtiene el porcentaje de representatividad total.
Para obtener el porcentaje de representatividad parcial se toma cada una
de las partidas y se divide entre la cifra base en este caso un sub-total como
el activo circulante y luego se multiplica por cien.
En lo que respecta al estado de ganancias y pérdidas también se le puede
aplicar el análisis vertical, tomando como base, por lo general el valor de las
ventas y obteniendo el porcentaje que los demás rubros representan con
respecto a esta base.
Ortiz (1990, p.192) afirma que el beneficio comercial o utilidad de
operación es el margen operacional que refleja la habilidad de la empresa
para producir utilidades, con el desarrollo normal de su objeto social, una
disminución puede deberse al incremento en los gastos.
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Un aumento en la utilidad bruta sobre las ventas puede deberse a que la
empresa no incurre en costos notablemente altos en la obtención de sus
productos para la venta.
El aspecto más importante del análisis vertical es la interpretación de el
porcentaje ya que las cifras porcentuales de un balance o un estado de
resultado no dicen nada por sí sola, es decir, no reflejan la importancia de
cada rubro en la composición del respectivo estado financiero y su
significado en la estructura de la empresa.
En conclusión Kennedy y Ortiz no difieren al momento de definir lo que es
un análisis vertical y un análisis horizontal ya que ambos es tan de acuerdo
conque estas medidas analíticas se utilizan para determinar o medir las
relaciones entre las partidas de un estado financiero o de varios estados de
diferentes años. De igual manera estas medidas analíticas ayudan a
determinar la situación económica financiera de una empresa, pero se debe
tener en cuenta que en la práctica el análisis horizontal y vertical no se
utilizan independientemente como una herramienta aislada sino que, por el
contrario, se van combinando con otros elementos de estudio tales como los
índices o razones financiero.
**************************************************************
2.2.6.3. ÍNDICES O RAZONES FINANCIERAS. ANÁLISIS DEL CAPITAL NETO DE TRABAJO.
Ø Razón del Circulante.
Según Kennedy (1990, p.389) esta razón se calcula dividiendo el total del
activo circulante (después de deducir las cuentas de valuación relativas)
entre el total del pasivo circulante.
Formula:
ACTIVO CIRCULANTE PASIVO CIRCULANTE
Al calcular la razón del circulante, es importante que todo el activo
circulante y todo el pasivo circulante tengan sus valores monetarios
debidamente asignados, ya que esta razón indica el grado de seguridad con
que debe extenderse los créditos a corto plazo de un negocio por los
acreedores.
La razón del circulante mide con cierta extensión la liquidez de los activos
circulante o la capacidad de un negocio para hacer frente a sus obligaciones
al pasivo circulante en sus fechas de vencimiento.
El autor afirma que un negocio con una razón del circulante elevada puede
que no se encuentre en posición de pagar el pasivo circulante debido a una
distribución desfavorable del activo circulante en relación con su liquidez.
Por ejemplo:
• La rotación lenta de los inventarios
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• Aumento de los inventarios acompañado por una disminución de
las ventas.
• Acumulación de las cuentas por cobrar ya vencidas y posiblemente
incobrable.
El analista en el estudio de la razón del circulante no debe llegar a
conclusiones finales antes de considerar la disponibilidad de los siguientes
factores:
³³ La distribución del activo circulante
³³ Las condiciones obtenidas de los acreedores y las concedidas a los
clientes.
³³ El valor actual del activo circulante
³³ Cambios en el inventario en relación con las ventas actuales y sus
perspectivas.
³³ La necesidad de una cantidad mayor o menor del capital de trabajo
durante el año siguiente.
³³ El importe del efectivo y de los valores negociables, y si existe un exceso
o déficit aparente en relación con las necesidades de capital de trabajo.
³³ Hasta que grado ha sido usado el crédito bancario y sise encuentra aún
disponible para la compañía.
³³ La cantidad del pasivo contingente existente a la fecha del balance
general.
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³³ Las cuentas por cobrar en relación con el volumen de ventas y la posible
inclusión de una cantidad acumulada de cuentas vencidas.
³³ El tipo de negocio.
Tomando en cuenta lo anterior se puede concluir que el punto principal del
análisis de la razón del circulante es la medir la capacidad que la empresa
tiene para cubrir sus obligaciones lo cual es de gran importancia ya que el
analista verifica que tan eficiente es la administración del capital neto de
trabajo, es decir, la verdadera significación de la razón del circulante puede
determinarse solo analizando en detalle las características del activo
circulante y del pasivo circulante.
Ø Razón de la Prueba de Ácido
El Kennedy (1990, p.393) afirma que para calcular esta razón es
necesario distribuir el activo circulante en dos grupo:
a) El efectivo y el activo relativamente “Rápido” por lo que respecta a su
liquidez, tales como las cuentas por cobrar y las inversiones temporales que
son de disponibilidad inmediata o que estarán disponible en un plazo corto
para el pago de pasivo circulante.
c) El activo neto liquido, tal como, los inventarios y los gastos pagados por
adelantado, que normalmente requieren algún tiempo para su conversión
en efectivo.
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El total del activo disponibles se divide entre el total del pasivo circulante
para obtener la razón de la prueba de ácido, la cual a menudo se le llama
razón de la liquidez o razón rápida.
Siguiendo la misma idea, las cuentas por cobrar pueden ser lentas en su
cobro y una razón más real de las pruebas del ácido seria determinada si las
cuentas por cobrar fueran excluidas del cálculo anterior.
Por otro lado los inventarios no se incluyen como activo disponible debido
al tiempo requerido para vender la mercancía o los productos terminados y
convertir las materias primas y el trabajo en proceso en productos
terminados. Al igual que existe la incertidumbre de que en cuanto tiempo se
puede vender o no vender los inventarios.
Formula:
ACTIVO DISPONIBLE PASIVO CIRCULANTE
Por encima de todo no deben hacerse conclusiones finales relativas a la
evaluación de la razón disponible antes de estudiar el índice de rotación de
las cuentas por cobrar el cual será expuesto más adelante.
Para finalizar cabe destacar que la razón de la prueba de ácido pretende
verificar la capacidad de la empresa para cancelar sus obligaciones
corrientes, pero sin depender de la venta de sus existencias.
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Ø Rotación de las cuentas por cobrar-Razón de las ventas netas a
las cuentas por cobrar:
Los montos que posean las cuentas por cobrar y los documentos por
cobrar depende en gran parte del volumen que tengan las ventas y de la
práctica que tenga la empresa en cuanto a extensión del crédito concedido y
de la efectividad de las prácticas de cobro. Por tal razón las cuentas por
cobrar representan un elemento importante del activo circulante, la política
de crédito y cobranza de la compañía debe estar bajo estricta vigilancia.
En consecuencia la razón de las ventas netas a las cuentas por cobrar se
determina dividiendo las ventas netas por las cuentas por cobrar del clientes
pendiente al final del ejercicio contable o por el promedio mensual del año.
Cuando esta disponible debe usarse la cifra correspondiente a las ventas a
crédito en este cálculo, en vez del importe combinado de ventas de contado
y crédito.
Formula:
VENTA NETAS____ CUENTAS POR COBRAR
* Promedio de las Ventas Diarias.
Según Kennedy (1990, p.398) El promedio de las ventas diarias se calcula
dividiendo las ventas netas entre él numero de días que tiene un año.
Formula:
VENTAS NETAS
365
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Es de gran importancia mencionar que algunos analistas él numero de
días comerciales de un año a lo que es igual a 300 días en el calculo del
promedio de ventas diarias o antigüedad de las cuentas por cobrar, lo cual se
debe a que no toman en consideración los días festivos y los domingos.
En conclusión la rotación de las cuentas por cobrar representa una prueba
valiosa de la cobrabilidad y circulación de las cuentas por cobrar. También
constituye una comprobación excelente para usarse al juzgar la suficiencia
de la razón del circulante.
Ø Rotación de los inventarios
El termino “rotación de los inventarios” se refiere al número de veces que
el inventario se vende o es repuesto en un período contable.
Esta rotación comúnmente es asociada con las ventas y se calcula
dividiendo el costo de las mercancías vendidas por el costo del inventario
final.
Formula:
COSTO DE LA MERCANCÍA VENDIDA INVENTARIO FINAL DEL PERIODO
La rotación del inventario debe calcularse usando el promedio de las cifras
mensuales del inventario, sin embargo, en la mayoría de los casos el analista
externo tiene que satisfacerse con el inventario final del periodo contable o
con un promedio de los inventario al principio y al fin del año.
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El promedio en días, en que el inventario permanece, se le denomina
antigüedad de los inventarios y se calcula:
Formula:
ANTIGÜEDAD DE LOS INVENTARIOS = DÍAS DEL AÑO 365 ROTACIÓN DEL INVENTARIO
En relación a las ideas anteriormente expuestas, la rotación del inventario
es importante, aunque deben considerarse el hecho de que intervienen dos
variantes: el inventario y el costo de la mercancía vendida, además, los
inventarios excesivos, implican sobre almacenamiento de mercancía y
representan costo de almacenaje más elevado. Por otro lado, una rotación
creciente del inventario refleja un importe relativamente más bajo de
inversión en el capital de trabajo en el rubro de inventario, mientras que una
rotación decreciente de inventario indica que una porción relativamente más
grande de capital de trabajo se invierte en el inventario.
Ø Rotación del Capital Neto de Trabajo-Ventas Netas a Capital Neto de
Trabajo.
Ventas Netas al capital de trabajo: existe una estrecha relación entre las
ventas y el capital neto de trabajo ya que, a medida que las ventas
aumentan, la inversión en los inventarios y cuentas por cobrar se hace
necesario un importe mayor de capital neto de trabajo.
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Para verificar la eficiencia con que el capital de trabajo es utilizado,
muchos analistas determinan la rotación del capital de trabajo a través de la
siguiente formula.
VENTAS NETAS CAPITAL NETO DE TRABAJO
La rotación muestra cuantos bolívares se obtuvieron de las ventas netas
por cada bolívar de capital de trabajo que no fue financiado a corto plazo.
Por otro lado, una rotación elevada del capital neto de trabajo puede
reflejar una insuficiencia del capital de trabajo y rotaciones bajas de los
inventarios y cuentas por cobrar.
En conclusión se puede decir, que la rotación del capital de trabajo refleja
el grado en que el negocio esta operando por lo que se refiere a un monto
pequeño o grande de capital neto de trabajo en relación con las ventas.
ANÁLISIS DE LA SITUACIÓN FINANCIERA A LARGO PLAZO.
Una posición financiera circulante favorable puede quedar neutralizada por
una situación opuesta reflejada por las partidas no circulante, como es el
caso de l importe total registrado por concepto de depreciación, agotamiento
y amortización, puede que sea insuficiente o que el activo fijo tenga que
reponerse pronto.
Por tales razones a medida que pasan los años en las partidas incluidas
dentro del activo no circulante del balance general. Estos cambios pueden
ser el resultado de distintas operaciones y el analista debe intentar descubrir
**************************************************************
tanto los factores favorables como los desfavorables. Con este fin el analista
debe hacer uso de las razones que a continuación se presentan.
Ø Razón del Capital al Activo Total
Muestra el porcentaje de la inversión total en activo que ha sido financiado
por los accionista. Esta razón a menudo se llama “razón del propietario o
razón de los accionista”
Formula:
_____CAPITAL______ TOTAL ACTIVO (NETO)
La diferencia entre la razón anterior y el 100 % representa la razón del
pasivo total al activo total, y el porcentaje del activo suministrado por los
acreedores.
Cuando el importe del capital es más significativo indica una mejoría en la
posición financiera a largo plazo, debido a que existe un margen de
seguridad relativamente mayor para los acreedores externos y menos
presión de la deuda a largo plazo desde el punto de vista de los propietarios.
Una razón del propietario relativamente alta refleja una probabilidad menor
de dificultades financieras resultantes de fuertes cargos fijos por intereses e
incapacidad para liquidar las obligaciones. Una razón del propietario
relativamente baja refleja una situación más especulativa debido a la
posibilidad de utilidades o perdidas elevadas.
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Ø Razón del Activo Circulante al Pasivo Total
La razón del activo circulante al pasivo total, mide la liquidez del pasivo a
largo plazo.
Formula:
ACTIVO CIRCULANTE PASIVO TOTAL
En conclusión es evidente que los derechos de los acreedores a corto
plazo están protegidos en un grado mayor según el importe del capital neto
de trabajo.
Ø Razón de la Utilidad de Operación al Activo Total de Operación
La productividad de una empresa puede medirse relacionando la utilidad
de operación con el valor en libros del activo total de operación utilizados en
la marcha regular del negocio.
Para calcular la razón de la utilidad de operación al activo total de
operación, al activo no debe incluir otros ingresos u otros gastos, impuestos
sobre la renta, ni partidas extraordinarias mientras que el activo de operación
debe incluir todo el activo, excepto las inversiones a largo plazo, ni otro
activo que no se use en las obtención de los ingresos regulares excluyendo
el ingreso por inversiones a largo plazo. Las cuentas de valuación y
amortización deben deducirse del activo preferiblemente al total de fin de
año.
Formula:
UTILIDAD DE OPERACIONES
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TOTAL ACTIVO DE OPERACIÓN NETO Esta razón muestra las utilidades independientemente de las fuentes de
capital invertido en el activo y así mismo refleja la capacidad de ganancia de
la compañía se puede decir que mide en cierto grado la eficiencia del
negocio.
Una razón baja de la utilidad de operación al activo total de operación
puede reflejar una sobre inversión en activo en relación con el volumen de
ventas; una insuficiencia del volumen de ventas desde el punto de vista del
costo de obtener el ingreso sobre ventas; ineficiencia de la administración en
la producción, en las compras y en las operaciones en general.
Ø Razón de la Utilidad Neta al Capital.
Para calcular esta razón se debe tomar la utilidad neta después de incluir
todas las partidas de ingresos, gastos de operación, partidas de gastos
extraordinarios e impuesto sobre la renta. Mientras que para el capital debe
incluirse la utilidad o pérdida neta en las utilidades no distribuidas.
La razón de la utilidad neta (traspasada a utilidades no distribuidas) al
capital es otra medida efectiva de la productividad de una empresa.
Pasos para el cálculo:
a) utilidad neta antes de las partidas extra ordinarias
b) Utilidad neta y partidas extraordinaria.
c) Capital
d) b / c = (%) Razón de la utilidad neta y partidas extra ordinarias al capital.
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e) a / c = (%) razón de la utilidad neta antes de las partidas extraordinarias al
capital.
El importe de la utilidad neta antes de los impuesto y las partidas
extraordinarias se utiliza para estimar las ganancias probables futuras que se
deriven de la operación del negocio.
Al interpretar estas razones, el analista debe considerar el hecho de que
una porción de la utilidad debe usarse para pagar el impuesto sobre la renta.
Para concluir de la utilidad neta al capital, debe ser interpretada con
cuidado ya que ni el activo circulante, ni los gastos se presentan en valores
actuales, es decir, los costos históricos de la mayoría de las partidas se
reflejan en el balance general y otras en el estado de pérdidas y ganancias,
por lo tanto, el capital y la utilidad neta no se manifiesta con un poder de
compra actual. La razón de la utilidad neta al capital refleja el grado en que la
realización de la utilidad neta pueda ser satisfactoria.
Una razón baja de la utilidad neta al capital puede indicar que el negocio
no ha tenido mucho éxito debido a producción ineficaz, a distribución o
administración general poco eficiente.
Ø Razón de las Ventas Netas al Total del Activo de Operación.
La razón de las ventas netas al total del activo de operación es una
medida del uso que se hace de dicho activo. Por regla general, mientras más
grande el volumen de las ventas mayor es el importe del activo de operación
que requerirá una operación eficiente.
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Esta razón usualmente se conoce como “Rotación del activo total de
operación” y se determina de la siguiente manera.
Formula:
VENTAS NETAS ACTIVO DE OPERACIÓN
El total de activo de operación excluye las inversiones a largo plazo, las
cuentas de valuación y amortización.
En conclusión en el mejor de los casos la razón es solamente una
comparación a una medida de la eficiencia en el uso del activo de operación
puesto que el volumen de ventas depende de manera definitiva de la
eficiencia de los vendedores y de la propaganda de la gerencia.
Ø Razón de las Ventas Netas al Capital “Tangible”
La razón de las ventas netas al capital “tangible” representa la rotación del
capital. El capital tangible se determina deduciendo el activo intangible del
capital, como se muestra en el balance general.
Formula:
VENTAS NETAS CAPITAL TANGIBLE
Esta razón presenta sus limitaciones definidas y significación ya que a
medida en que el capital haya sido invertido en inversiones a largo plazo y
entre otros activos que no es de operación, no tendrá ninguna relación con
las ventas y por lo tanto la razón de las ventas netas al total del activo de
**************************************************************
operación sería más significativa que la razón de las ventas netas al capital
tangible.
Mientras mayor sean las ventas netas en comparación con el capital,
menos favorable será la situación desde un punto de vista conservador y de
la seguridad, porque el negocio opera ampliamente con fondos prestados.
Desde el punto de vista de hacer un gran volumen de negocios con una
inversión pequeña, mientras mayor sea la razón más favorable será, puesto
que conduce a utilidades más altas.
Ø Razón del Mantenimiento y Reparaciones del Activo Fijo.
El analista debe estudiar el mantenimiento y reparaciones en relación con
el activo fijo, con exclusión del terreno con el fin de determinar la inclusión de
un importe adecuado e inadecuado de gastos para la determinación de la
utilidad.
La razón del mantenimiento y las reparaciones al activo fijo debe
estudiarse conjuntamente con la razón del mantenimiento de las ventas
netas por su gran importancia ya que en la mayoría de los negocios, las
reparaciones y el mantenimiento son parcialmente fijos, es decir, en relación
con el volumen de ventas y en otro caso estos gastos son de forma parcial
variable en relación con el volumen de ventas.
Formula:
GASTOS DE MANTENIMIENTO Y REPARACIONES ACTIVO FIJO
**************************************************************
Ø Razón de la Depreciación al Activo Fijo
La razón prueba la suficiencia del gasto anual por depreciación e índica si
se encuentra en ejecución una política uniforme en cuanto al reconocimiento
de la depreciación.
Formula:
DEPRECIACIÓN ACTIVO FIJO
No debe formularse conclusiones finales al analizar esta razón sin
determinar la estructura del activo.
ANÁLISIS DE LA UTILIDAD
Ø Razón del costo de la mercancía vendida a las ventas netas; Razón
de la utilidad bruta sobre las ventas netas a las ventas netas.
La diferencia entre el costo de la mercancía vendida y las ventas netas es
de mayor importancia porque representa la utilidad bruta sobre las ventas
netas. La utilidad bruta debe ser lo suficientemente grande para cubrir los
gastos de operación y otros gastos y para proporciona utilidad neta
adecuada en relación con las ventas netas y el capital.
Formula:
COSTO DE LA MCIA. VENDIDA = Razón del costo de la Mciaa. vendida VENTAS NETAS a las ventas netas.
**************************************************************
UTILIDAD BRUTA = Razón de la utilidad bruta sobre las ventas netas. VENTAS NETAS
La razón del costo de las mercancías vendidas a las ventas netas, refleja
el porcentaje del valor monetario de las ventas netas absorbido por el costo
de adquisición de los artículos terminados vendidos.
La razón de la utilidad bruta sobre ventas a las ventas netas, muestra el
porcentaje del porcentaje del margen bruto que queda después del hacer la
deducción del costo de la mercancía vendida.
Un análisis detallado de las partidas individuales del estado de Perdidas y
Ganancias es de verdadera importancia debido a que el éxito en un negocio
depende, a la larga, de la realización de utilidades.
Ø Razón del Mantenimiento Reparaciones a las Ventas Netas
Esta razón es importante cuando los gastos de mantenimiento y
reparaciones varían en relación con el volumen de ventas.
Formula:
MANTENIMIENTO Y REPARACIONES VENTAS NETAS
La razón del mantenimiento y las reparaciones a las ventas netas muestra
que este tipo de gasto consume un porcentaje de ventas menor a medida
que el volumen aumenta.
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Ø Razón de la depreciación a las ventas netas.
La razón representa el porcentaje de los ingresos por ventas que son
necesarios para cubrir el cargo por depreciación
El cargo por depreciación puede ser diferente de un año a otro par la
misma compañía o entre compañías debido a las variaciones en la
antigüedad de la propiedad, método y tasas de depreciación o viceversa.
Formula:
DEPRECIACIÓN
VENTAS NETAS
Ø Razón de la Utilidad de Operación a las Ventas Netas.
El importe de la utilidad de operación es una de las cifras más importantes
que aparece en el estado de pérdidas y ganancias indicando la productividad
de las ventas, es decir, la productividad de las operaciones regulares de
compras y ventas del negocio.
Formula:
UTILIDAD DE OPERACIÓN VENTAS NETAS
Esta razón se calcula excluyendo el impuesto sobre la renta, otros
ingresos, otros egresos y las partidas de ganancias o perdidas extraordinaria.
Cuando hay suficientes datos disponibles, que no seria el caso del analista
externo, la razón de la utilidad neta debe prepararse por productos o
departamentos.
**************************************************************
El importe de la utilidad de operación puede ser enteramente satisfactorio
desde el punto de vista del volumen de ventas. Sin embargo, el volumen de
ventas puede ser insuficiente en relación con la capacidad de la planta, esto
es el importe del capital invertido en activo usando la consecución de las
ventas.
Una razón baja de la utilidad de operación operaciones alas ventas netas
significa que un ligero cambio desfavorable en el futuro precio de venta sin
un cambio proporcional en los costos probablemente resultaría en una
pérdida en vez de una utilidad. Una razón baja puede ser el resultado de
costo excesivo en relación con el volumen de las ventas.
Ø Razón de Operación Al interpretar la razón de operación se debe considerar que la razón de la
utilidad de operación a las ventas netas, debe darse completo
reconocimiento a la posibilidad de variaciones en los gastos de un año a otro
o entre una compañía y otra especialmente las debidas a cambios o
diferencias en las normas relativas a los gastos efectuados por decisión de la
gerencia. Tales partidas de gastos incluyen las cuentas por cobrar
incobrables, la amortización, depreciación, mantenimiento, reparaciones,
reposiciones ordinarias rentas, regalías, honorarios profesionales por
contratos de servicio y administración.
**************************************************************
Las variaciones anuales en la razón de operación puede ser temporales,
puesto que las ventas o los costos y gastos de operación pueden ser altos o
bajos debido a situaciones de corta duración.
Formula:
COSTO DE LA MECIA.VENDIDA Y GASTO DE OPERACIÓN VENTAS NETAS
2.3. DEFINICIÓN DE TÉRMINOS BÁSICOS
Ø COSTO
Es el valor que tienen los bienes de una empresa. Es la erogación o
desembolso de dinero realizado por una empresa para la producción de su
actividad principal (Álvarez, Gutiérrez, Marín y Rodríguez. 2000, p.31)
Ø REPRESENTATIVIDAD.
Carácter representativo. Se dice de lo que se puede tomar como
representación de ciertas cosas “ esas cifras son bien representativas del
desarrollo industrial” (Moliner 1.996)
Ø SOLVENCIA
Es la capacidad que tiene para cumplir con sus obligaciones, a las fechas
de sus vencimientos. (Gómez, 1997, p.8-1)
Ø VARIACIÓN.
**************************************************************
Diferencia entre las partidas correspondiente del balance general
comparativo o del estado de ganancias y pérdidas de un período a otro
(KOHER, 1979, P546).
2.4. SISTEMA DE VARIABLES.
Variable: Situación Económica-Financiera.
2.4.1. DEFINICIÓN CONCEPTUAL
“La Situación Económica – Financiera es aquella que representa la cantidad, calidad y relación entre los activos, pasivos, y capital de la organización, elementos necesarios para realizar un análisis que le permita a la empresa tener una perspectiva de su solvencia tanto a corto como a largo plazo; donde también se expresa cuáles son sus necesidades de inversión, expectativas de producción y de ventas, de manera que puedan generarse los ingresos adecuados”. (Centeno y González, 1999)
2.4.2. DEFINICIÓN OPERACIONAL
“La Situación Económica – Financiera refleja la situación que existe entre las diversas partidas que conforman los Estados Financieros; con el fin de compara varios periodos económicos, brindando la posibilidad de determinar la variación existente entre ellas; así mismo, permite interpretar los datos obtenidos al aplicar los índices financieros correspondientes que indiquen la Liquidez, Solvencia, Solidez, Estabilidad y Rentabilidad con el objeto de resumir toda la información en un informe que señale la situación en la que se encuentra la empresa” (Canelón y Rangel, 2001)
**************************************************************
2.4.3 CUADRO DE VARIABLES.
Objetivos
Específicos Variable
Dimensión
sub.
Dimensión
Indicadores
1.Identificar la estructura de los Estados Financieros a analizar de la Empresa Ferretería Roma MS. CA.
S I T U A C I O N
E C O N O M I C A F I N A N C I E R A
Estructura de los
Estados Financieros.
Balance General: Encabezado Cuerpo Pie
Estado de
Ganancias y Pérdidas
Encabezado Cuerpo Pie
*Nombre de la empresa. *Nombre del Estado Financiero. *Fecha Activo Activo Circulante Activo no Circulante Pasivo Pasivo Circulante Patrimonio Notas del Balance General *Nombre de la empresa. *Nombre del Estado Financiero. *Fecha *Ingresos Principales *Costo de Venta *Gastos de Operaciones *Ingresos Financieros *Gastos Financieros
Notas del estado Ganancias y perdida
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Objetivos
Específicos Variable
Dimensión
Sub.
Dimensión
Indicadores
2. Analizar los Estados Fin- nancieros comparativos de la Empresa Ferretería Roma MS. C.A; a través del método Horizontal. 3. Analizar los Estados Fi- nancieros comparativos de la Empresa Ferretería Roma MS. C.A; a través del método Vertical. 4.Evaluar la Situación Económica Financiera de la Empresa Ferretería Roma MS, C.A.
S I T U A C I O N
E C O N O M I C A F I N A C I E R A
Estados finan- cieros compa- rativos a través del método Ho-
rizóntal. Estados finan- cieros compa- rativos a través del método ver-
tical.
Situación Económica Financiera
De la Empresa
Aumento y Dismi -nución de las dife-rentes partidas. Representatividad en forma parcial y total de cada una de las partidas. Análisis del Capital Neto de Trabajo. Análisis de la situación Financiera a Largo Plazo Análisis de la Utilidad