MERCADO DE DIVISAS

Parte 1

Como Estoy frente a:

• Que es una divisa y cuales son las principales divisas?

• Mencione dos características del mercado de divisas y dos participantes del mismo.

• Describa brevemente los términos: forwards, swaps, opciones, futuros.

Globalización Y Mercados Financieros Internacionales

• Comunicaciones y Tecnología.• Apertura Económica.• Incursión en Mercados

Internacionales.• Intercambio de bienes y

Servicios.• Medios de pago.• Mercado Divisas, como base.

Mercado de Divisas

• El mercado de divisas o mercado cambiario es el mercado en el cual se transan las distintas monedas extranjeras. Está constituido por una gran cantidad de agentes alrededor del mundo, que compran y venden monedas de distintas naciones, permitiendo así la realización de cualquier

transacción internacional.

Origen de la Oferta de Divisas

• La oferta de divisas se determina por la cantidad de moneda extranjera que ingresa al país, las cuales pueden resultado de exportaciones de bienes o servicios, de rendimientos recibidos por inversiones en otros países, donaciones o importaciones de capital no monetario.

• En conclusión, la oferta es originada en todas las transacciones activas o créditos de la balanza de pagos.

Origen de la Demanda de Divisas• La demanda de divisas se origina en

las transacciones pasivas o débitos de la Balanza: las cuales son resultado de las importaciones de bienes y servicios, pagos que se realicen por efecto de rendimientos a las inversiones que extranjeros hayan realizado en el país, por donaciones y remesas enviadas por residentes al país y exportación de capital no monetario.

Divisas• Medio de cambio cifrado en una

moneda distinta a la nacional o doméstica.

• Cumple con tres requisitos básicos:

1. Estabilidad relativa2. Aceptada como activo de reserva3. Aceptada para transacciones

internacionales.

Clases de Divisas• Divisa exótica: Divisa que no tiene un gran

mercado internacional. (Rupia (Rs))• Divisa fuerte: Aquella divisa que mantiene

cierta estabilidad cambiaria y que generalmente comprende a países de baja inflación, una divisa es fuerte si representa a una economía fuerte. (Dólar Americano (USD))

• Indirecta o Americana: Cuando se cotiza determinada cantidad de moneda LOCAL por una unidad de DÓLAR AMERICANO (USD/CAD; USD/MXN; USD/COP; USD/BRL)

• Directa o Europea: Cuando se cotiza determinada cantidad de DÓLAR AMERICANO por una unidad de moneda LOCAL (EUR/USD; GBP/USD; AUD/USD)

Tamaño del Mercado y LiquidezEl mercado de moneda extranjera es muy fuerte

debido a:

• La liquidez extrema del mercado

• El gran número y variedad de los intervinientes en el mercado

• Su dispersión geográfica

• El tiempo en que se opera - 24 horas al día (excepto los fines de semana).

• La variedad de factores que generan los tipos de cambio.

• El volumen, con un promedio diario de US$2.2 trillones.

Las monedas de mayor transacciónDistribución de divisas por volumen de negocios en el mercado FX

Quienes tranzan Divisas

• Es en gran medida el mercado más grande del mundo en términos de valor efectivo negociado.

• Grandes bancos• Bancos centrales• Especuladores grandes o

pequeños (TRADING)• Corporaciones Multinacionales• Gobiernos • Otros mercados financieros e

instituciones.

Bancos• Un banco grande puede negociar mil

millones de dólares diarios. Parte se negocia por cuenta de clientes, pero otra parte es por cuenta del propio banco.

• Precio de compra (bid)

• Precio de venta (ask).

• El spread es la diferencia entre estos precios

• Por lo general el spread en las divisas más negociadas es de solamente 1-3 pips o puntos básicos. (Eje.)

Bancos Centrales• Los bancos centrales operan

en los mercados de moneda extranjera para controlar:

• La Oferta Monetaria• La Inflación • Las Tasa de Interés • Las tasas de cambio • Utilizan sus reservas

internacionales para estabilizar el mercado

Otros Participantes del Mercado

• Compañías Comerciales• Inversores Particulares a

través de Intermediarios (brokers)

• Empresas Gestoras de Fondos de Inversión

Características• Descentralizado (precios)

• Se negocia por tres motivos económicos: Transacción; Especulación; Precaución o Cobertura

• Mercado Global (24 horas)

• Principales centros negociación son: bolsas de Londres, Nueva York y Tokio.

Características

• El mercado abre el domingo por la tarde (hora de la costa Este de Estados Unidos) y cierra el viernes a las 4:00 p.m. hora del Este

• Asiáticos europeos americanos

Características• Fluctuaciones en los tipos de cambio:

• Factores Políticos: política monetaria y cambiaria.

• Sicología del Mercado : (Rumores)

• Factores Económicos:– PIB, inflación, tasa de interés,

presupuesto y los déficits o superávits comerciales, entre otras.

Características• Se negocia por pares de

monedas XXX/YYY. 1 Unidad de la moneda XXX, expresada en términos de YYY.

• Ejem: EUR/USD US $ 1.3883 (25/10/11)

Características

• Según el BIS las monedas mas tranzadas son:

• EUR/USD - 28%• USD/JPY - 17%• GBP/USD (también llamado cable)

- 14%

• Normalmente con otras monedas se involucra dos cambios ZZZ (Ej. Peso). EUR/USD y USD/ZZZ.

Transacciones en Mercado de Divisas• ARBITRAJE EN MONEDAS: Se refiere a la

compra de moneda en aquellos lugares donde su precio es bajo y se vende donde el precio es alto. En este tipo de transacciones son muy utilizados los términos “BID” y “ASK”.

• HEDGING: Es una estrategia inversora que consiste en combinar las diferentes alternativas inversoras: en acciones, opciones, compra y venta de posiciones a largo plazo, etc. con el fin de cubrirse de los riesgos derivados de las fluctuaciones de precios o de los tipos de cambio.

Transacciones en Mercado de Divisas

• Posición Larga (long):– un inversor compra una divisa a

un precio y espera venderla más tarde a un precio mayor. En una

• Posición corta (short):– el inversor vende una divisa

con anticipación a que ésta se deprecie. En cada

• Posición abierta:– el inversor está long en una

divisa y short en la otra.

Mercado de Derivados

• Un producto derivado es aquel cuyo precio o valor está en función de las fluctuaciones de otro activo financiero que funciona como subyacente. Puede ser una divisa, una tasa de interés, un índice accionario, una acción o canasta de acciones o un commodity (productos agrícolas, metales y energéticos), entre otros.

• Objetivos: Cubrir el riesgo de precios y Descubrir precios futuros de los activos.

• Usos:– Especulación– Cobertura– Arbitraje (Ejem. Dólar)

Tipos de Instrumentos• Operaciones al contado de divisas

(Foreign Exchange Spot Trading)

• Opción financiera de divisas (Foreign Exchange Options)

• Futuros de divisas (Foreign Exchange Futures)

• Futuros a plazo (Outright forward)

• Un contrato no negociado de divisas (nondeliverable fowards)

• Swaps de divisas (foreign exchange swaps)

Fuentes• Yahoo Finanzas http://es.finance.yahoo.com/

• Wikipedia http://en.wikipedia.org/

• Materia Bizhttp://www.materiabiz.com/mbz/biografas.vsp?nid=22854

• La tierra es plana Thomas Friedman