Nett jelenrtk (NPV)Vllalkozsfinanszrozs II.6.

NPVA nett jelenrtk a befektets rvn keletkez jvedelmek s a rfordtsok diszkontlt rke kztti klnbsget jelenti.A rfordtsokat negatv eljellel, mg a hozamokat pozitv eljellel vesszk figyelembe.

Nett jelenrtk szmtsa

NPV dntsi szituciiNPV > 0 A beruhzs elfogadhat, mert nem csak megtrl a befektets, hanem haszon is realizldik.NPV = 0A beruhzs kltsgei megtrlnek, de haszon nem keletkezik.NPV < 0 A beruhzst el kell utastani, mert a beruhzs egyszeri rfordtsai sem trlnek meg.Tbb azonos kockzat, egymst klcsnsen kizr beruhzsnl azt a beruhzst kell elfogadni, ahol a nett jelenrtk a legnagyobb.

Jvedelmezsgi index (PI)A mutat azt fejezi ki, hogy a beruhzs egyszeri rfordtsnak diszkontlt rtke hnyszor trl meg a beruhzs hozamainak diszkontlt rtkbl. Szmtsa:

PI dntsi szituciiPI >1A beruhzst el lehet fogadni. Minl nagyobb a jvedelmezsgi index, annl nagyobb a tke megtrlse. Ekkor biztos, hogy a nett jelenrtk is pozitv.PI = 1A beruhzs egyszeri rfordtsai megtrlnek, de haszon nincs. Az NPV ekkor 0.PI < 0A beruhzs egyszeri rfordtsai sem trlnek meg a beruhzs hozamaibl, ezrt a beruhzst el kell utastani. Az NPV ekkor negatv.

Bels megtrlsi rta (IRR)A bels megtrlsi rta (bels kamatlb) az a kamatlb, amellyel a beruhzs rvn keletkez pnzramokat diszkontlva, azok egyttes sszege ppen egyenl a kezd pnzrammal. Vagyis az a kamatlb, amely mellett a nett jelenrtk nulla.

IRR dntsi szituciiIRR > rEkkor a beruhzs megvalsthat, mert biztos, hogy a kalkulatv kamatlbbal szmtott nett jelenrtk pozitv s a jvedelmezsgi index is nagyobb 1-nl.IRR < rEkkor a beruhzst nem szabad megvalstani (NPV negatv, PI

Dinamikus szmtsok dntsi szitucii

ElfogadhatElutastandNPV > 0NPV < 0PI > 1PI < 1IRR > rIRR < r

Plda

Plda elkezdse