本 週 匯 金 分 析 25/11/2017

一週收市 一週表現(%) 今月至今表現(%) 今年至今表現(%) 黃 金 1288.90 -0.4 +1.4 +11.8 白 銀 17.05 -1.4 +1.9 +6.8

美元負面因素浮現，稅改闖關參議院波折重重 l 美國稅改能否通過參議院是關鍵焦點，共和黨

不能失去超過 2 票。共和黨目前的策略，是先 嘗試有推翻醫保成分的稅改法案，行不通就除 掉醫保相關的條文，再嘗試。令共和黨頭痛 的，目前有 6 位黨友參議員，3 位當時反對廢 除奧巴馬醫保，1 位反對大企業和小型企業待 遇不同，1 位討厭特朗普而且表明不再參選， 1 位曾表示不會支持增加赤字的法案。即使共 和黨能夠在減稅內容的細節分歧達成共識，要 通過都不容易。有推翻醫保成分的更難，問題 是共和黨的選擇，是發覺票數不夠自動放棄和 採取 B 計畫，或是硬闖並並運氣。無論如何， 這些波折可能是今週市場面對的消息。

l 葉倫的通脹觀點動搖 ，FOMC 成員關注通脹預 期下降，討論是否收緊政策減弱通脹預期。如 果他們擔心是目前升息步伐導致弱通脹持續，他們就傾向放慢升息步伐，測試物價的反應。

l 美聯儲 FOMC 的權力平衡有所改變，從 7 位成員的理事局轉向 5 位地區總裁，原因是目前理事局 有 3 個空缺，明年 2 月葉倫離任之後，理事局就只剩下 3 位，主席 Powell、特朗普提名和剛剛上 任的 Quarles、及 Brainard。除非特朗普快速替補了這些位置，否則地區總裁的 5 票就可以改變政 策。目前的資料顯示，2018 年 FOMC 有投票權的地方代表，只有兩位是鷹派。

l 紐約時報報導，特朗普前國安顧問弗林的律師停止和特朗普律師討論通俄門的調查，意味弗林已經 開始和特別檢察官穆勒一方合作。

l 今週經濟數據及消息十分豐富，美聯儲將會發表經濟報告，葉倫週三有國會聽證會，主席提名人 Powell 在週二有任命聽證會，週四有發言場合。美國經濟數據焦點在週三的第三季國內生產總值修 訂值，週四收入、開支、和通脹，週五將會公布製造業報告。其它地區主要經濟數據焦點，歐元區 有貨幣供應/信貸、和經濟景氣，日本將會公布通脹數字，加拿大有第三季經濟增長和 11 月就業報 告。

倫敦金： ² 週線圖拋物線保持向下，轉向點 1348.52，價格在

雲之上，雲頂為 1248.87 美元。 ² 日線圖拋物線保持向上；轉向點 1279.45，價格在

雲之下，雲底為 1299.44 美元。 ² 中期形態向上，上行通道為1260.45-1386.22。上

星期未能乘美元走弱升穿1300關口，短線保持區間 爭持。

短線價位保持在1277與1297間整固，短線阻力在1306 及1313，升穿上望1324及1358，進一步突破1358升 勢才重新展開。短線支持在1275及1261，失守回調目 標將擴大到1239。 倫敦銀： 目前價位暫於 16.50 與 17.40 間上落，短線阻力在 17.75 及 18.65，進一步升穿反彈目標將上延到 19.05、 20.20 甚至 21.15。短線支持在 15.75 及 15.15。

梁家祺 研究部高級經理 林紹康 研究部經理 馬文林 研究部高級經理

英皇與你 ● 同步向前 香港灣仔軒尼詩道 288 號英皇集團中心 23 樓

電話：2836 2288 傳真：2574 1282 www.empfs.com

一週收市 一週表現(%) 今月至今表現(%) 今年至今表現(%) 美匯指數 92.782 -0.9 -1.9 -9.2

歐 元 1.1928 +1.1 +2.4 +13.2

德國政情多方挑戰 在自由民主黨 FDP 退出談判後，德國總理 Merkel 面臨與 綠黨組成一個少數派政府，或由總統 Steinmeier 在各政 黨無法組建政府後宣佈要重新大選的兩難選擇。據說各方 對重新大選意願不高，尤其是在德國新選擇黨(AfD)在 9 月大選取得近 13%的得票率後，主要政黨擔心該黨會拿下 更多票數故不敢冒險。Merkel 接受德國廣播公司 ZDF 採 訪時，表示在組建聯合政府談判破裂之後，她認為沒有理 由辭職，其保守陣營將比以前更加統一的贊成重新大選。 當被問及與社會民主黨再次組成「左右大聯盟」的可能性 時，Merkel 表明任何要求她下台的要求都不是開創新聯 盟的好辦法。雖然中左翼社會民主黨(SPD)在 9 月大選中 位居第二後，已排除再次與保守黨派共同執政的可能性。 但 Merkel 說法已在明確暗示，只要能保有總理一職，萬 事都可有商量，這已說明有第三個可能性存在。 這是一個相當麻煩的處境，為了不給予民粹政黨選擇黨 AfD 借勢上位的空間，德國政府對待歐盟銀行業聯盟的態度只得從嚴處理。同時見歐盟央行行長 Draghi 表示南 歐國家銀行壞賬問題不解決，無法建立歐洲共同存款保險機制。德國央行行長 Weidmann 亦認同，指出歐洲壞 賬問題阻礙歐元區聯合存款保險制度的設立。這種看來像針對意大利銀行業問題的說法當然不是巧合，可以推論 在明年 5 月意大利大選之前形勢會更複雜化，歐元理應難以出現有意義的上升行情，除非證實將會再次與社民黨 (SPD)再次合組「左右大聯盟」則另當別論，否則縱使在美元深陷弱勢的情況下亦不可取。

美元上週走勢

星期一

德國組建執政聯盟的談判宣告破裂，自由民主黨(FDP)以無法化解歧見為由退出談判。總理 Merkel 表示她將與 總統 Steinmeier 會晤，由於總統有權要求重新大選，Merkel 決定與其會面可能意味著將傾向選擇重新大選。 歐元幾乎拖累所有貨幣下跌不難理解，英鎊是唯一貨幣能夠逆流而上則恐怕無法解釋，看不出脫歐談判前景有 何改善。

星期二

德國總理 Merkel 的得力助手--德國總理府部長兼代理財政部長 Peter Altmaier 呼籲各相關政黨，在未來三週 內決定能否組建穩定的政府去打破當前德國的政治僵局。消息反映在未來兩到三週的德國政局仍然非常不明 朗，歐元自然受壓。另一邊廂，縱使美國房地產數據公佈結果依然健康，但售價中位數從上次向上修正後的數 字 24.76 萬回降，美元仍難逃再次轉弱的走勢。而美股再創歷史新高位，商品貨幣從中受惠，澳紐元及加元都 可以反彈。

星期三

避險貨幣如日元及瑞郎等表現強勁，歐元及英鎊升幅也不小，週三早市已見美國聯儲局現主席 Yellen 發表偏向 鴿派的評論，表示她與聯儲局同事們不盡然確定通脹低企是暫時性的，這樣的趨勢最終可能會更為長久，對於 通脹低迷難題背後的成因持「開放態度」。當晚見美國 10 月份核心耐用品訂單令人驚訝的下跌及非常疲弱，扣 除飛機的非國防耐用品訂單亦下跌 0.5%，創下自去年 9 月以來的最大跌幅，這已是美元拋售浪的觸發點。在紐 約尾盤時聯儲局公佈會議記錄顯露在通脹率低企方面的疑慮惡化，加息前景成疑自然進一步挫傷美元。

星期四

歐元區 11 月綜合採購經理指數初值創下 2011 年 4 月以來最高水平，其中的前瞻指標暗示增長勢頭依然強勁。 數據仍顯示歐元區經濟增長情況穩健全無放緩徵兆，再加上市場反思德國再度組建左右大聯盟的可能性，歐元 遂保持回升軌道。週四為美國感恩節假期，交投特別稀疏美元無甚起伏，主要貨幣個別發展，限於微升微跌幾 近持平收市。

星期五 美元兌一籃子貨幣跌至 9 月底以來最低水平，因投資者對歐元區經 濟復甦力道強勁感到樂觀，對美元失去興 致。上週美元指數下跌近 1%，創下 9 月以來的最大週度跌幅。

美匯指數 : ² 週線圖拋物線保持向上，轉向點92.59，價格在雲區

之下，雲底為98.40。 ² 日線圖拋物線保持向下，轉向點93.73，價格在雲區

之下，雲底為93.08。 目前短線走勢回軟，考驗0.618回吐支持(92.58)。 短線市況保持於92.60與93.45間上落，短線支持在 92.55，跌穿下望91.50、91.00甚至88.75。短線阻力 在94.25及95.30，升穿反彈目標為95.90、96.65甚至 97.95。 歐 元： 短線走勢偏強，價位暫於 1.1805 與 1.1975 間整固，短 線阻力在 1.2015 及 1.2095，進一步突破，升勢目標上 望 1.2165、1.2340 甚至 1.2595。短線支持在 1.1770 及 1.1715。

一週收市 一週表現(%) 今月至今表現(%) 今年至今表現(%) 英 鎊 1.3335 +0.9 +0.4 +8.2

瑞士法郎 0.9799 +0.9 +1.8 +3.7 日 圓 111.53 +0.5 +1.9 +4.4

政策背馳預期出現暗湧 上 週二 多位日 本政府 消息 人士向 路透社 透露 ，政府 於 2018/2019 財政年的 30 年期及 40 年期國債新發行量，預 料將低於本財政年。這將是日本政府首次同時縮減 30 年期 及 40 年期國債發行量。翌日有熟悉日本央行想法的消息人 士指出，日本央行將巧妙但有意的暗示，可能會透過在將來 提高孳息目標，比預期更早地小幅撤回危機時代的刺激措 施。央行行長黑田東彥於 11 月 13 日在蘇黎世講話時曾表 示，由於低利率環境對金融機構穩健的影響是日積月累的， 日本央行將持續關注這種風險。前週更提到「逆轉利率」，警 告說當利率達到該水平時，央行減息反為會損及銀行業者並 阻止其放貸，最終會傷害而非幫助經濟。 當未確定首相安倍晉三會否再次提名黑田東彥出任央行行長 時，上面提到的消息是否意味著央行將比預期早得多地小幅 收緊政策看似言之過早。但美國聯儲局 12 月份會議加息一事未成定局，政策背馳預期卻可能兩邊都出錯。加上避險需 求存在，日元似乎是目前這個時局下的理想的投機與避險並存貨幣。

政局風險物換星移 當德國人意外地面臨可能的再行大選之際，歐元與英鎊的命運似乎互換。如果英國在不久將來舉行大選，工黨很可能贏 出並與親歐小黨派組成聯合政府，推行第二次公投的話將很可能推翻整個英國脫歐決定。與德國的不明朗處境相比反為 上算，因此在未確認社民黨(SPD) 肯否再與總理 Merkel 所在的基督民主黨聯盟合組「左右大聯盟」之前，短線的交叉 盤匯率趨勢可能轉向較有利英鎊。

瑞士法郎： 繼續受兌歐元交叉盤弱勢限制直盤表現。現時價位保持在 0.9755 與 0.9950 間整固，短線阻力在 0.9705，升穿下望 0.9585、0.9430 甚至 0.9125。短線支持在 1.0045 及 1.0100， 失守上望 1.0175。 英 鎊： 短線市況暫於 1.3260 與 1.3385 內上落，短線阻力在 1.3415 及 1.3455，進一步突破 1.3660 升勢才重新拓展。短線支持在 1.3215 及 1.3000/40 區，穿位下望 1.2925、1.2835 甚至 1.2685。 日 圓： 現時價位暫於 111.05 與 112.55 內整固，短線阻力在 110.15， 升穿下望 109.45 甚至 107.30。短線支持在 113.05 及 114.75， 跌穿上望 117.00 甚至 118.75。

一週貴金屬行情 11 月 20 日 11 月 21 日 11 月 22 日 11 月 23 日 11 月 24 日

星期一 星期二 星期三 星期四 星期五 開市價 11967/77 11822/28 11858/64 11981/87 11955/61 最高 11985/91 11897/03 11984/90 11981/87 11972/78 最低 11806/12 11821/27 11847/53 11915/21 11904/10

港 金 HKG 

收市價 11822/28 11858/64 11981/87 11953/59 11930/36 開市價 1292.50/3.50 1276.20/6.70 1280.20/0.70 1294.10/4.60 1291.20/2.20 最高 1294.60/5.10 1284.70/5.20 1294.50/5.00 1294.10/4.60 1293.10/3.60 最低 1274.40/4.90 1276.10/6.60 1279.00/9.50 1286.60/7.10 1285.40/5.90

本地倫敦金 LLG 

收市價 1276.20/6.70 1280.20/0.70 1294.10/4.60 1291.00/1.50 1288.40/8.90 開市價 17.26/33 16.88/92 16.94/98 17.15/19 17.06/13 最高 17.27/34 17.04/08 17.15/19 17.15/19 17.13/17 最低 16.83/87 16.88/92 16.92/96 17.04/08 16.94/98

本地倫敦銀 LLS 

收市價 16.88/92 16.94/98 17.15/19 17.07/11 17.01/05 開市價 10096/04 9970/74 10001/05 10108/12 10084/92 最高 10114/18 10035/39 10112/16 10109/13 10099/03 最低 9955/59 9968/72 9991/95 10047/51 10036/40

港元倫敦金 HLG 

收市價 9970/74 10001/05 10108/12 10084/88 10061/65 港金息價 (每 100 兩計) -20 -20 -20 -20 -20

美電 收市價 7.8123 7.8120 7.8113 7.8110 7.8090 上午定盤 1292.35 1280.00 1283.95 1290.15 1289.15 倫敦金 下午定盤 1286.20 1283.30 1286.95 1290.35 1290.50

一週收市 一週表現(%) 今月至今表現(%) 今年至今表現(%) 澳 元 0.7619 +0.7 -0.5 +5.6 紐 元 0.6883 +1.0 +0.6 -0.9 加 元 1.2699 +0.5 +1.5 +5.5

Ø 短線利好因素助推加元反彈 l 上週北美自由貿易協定（NAFTA）第五輪談判在電

信、能源和電商方面接近達成協議；歐佩克（OPEC） 半年度會議有望將減產行動延長九個月。上述利好消 息推動國際油價觸及 58 美元/桶關口，創兩年多以來 新高；加元匯價亦一度攻破 1.2700 關口，收復前一 週大部分跌幅。

l 上週加拿大 9 月零售銷售月率增長僅為 0.1%，遠不 及市場預期增長 0.9%；加拿大零售銷售疲軟態勢， 反映國內消費支出增長依舊平緩，資料令加元匯價回 吐部分漲幅；本週加拿大 11 月就業報告、9 月 GDP 資料及第三季度 GDP 年化季率，屆時資料表現將導 致市場對加拿大央行政策走向重新評估，預計將對匯 價帶來更多指引。

Ø 澳洲聯儲老調重彈 澳元在中期趨勢線獲得支持 l 澳洲聯儲重申澳元未來的任何上漲將放緩通脹和經

濟的增速。儘管澳洲聯儲對未來經濟增長樂觀，但對 消費支出，薪資增長不確定性表示擔憂；澳洲聯儲認 為上述因素將延遲目標通脹率的實現；

l 澳洲聯儲主席洛威（Philip Lowe）在 Australian Business Economists(ABE)的年度晚宴活動上發表 演講指出，沒有理由調整近期的貨幣政策；但他堅信 通脹和薪資增速遲早會加快，希望給予更多耐心。

l 澳洲聯儲維持鴿派立場，令澳元匯價在上周延續短線 跌勢，進一步退守 0.7534 一帶技術支撐；該線亦是 中期趨勢線水準位置，同時恰逢美元指數走弱，匯價 在上述支撐附近出現企穩反彈契機。

收市價 最高 最低 變動 EIA 原油庫存變動(萬桶) 12 月期油 CLF8 58.95 59.05 58.36 +0.93 10 月 27 日 -244.0 01 月期油 CLG8 58.91 58.99 57.74 +0.89 11 月 3 日 +224.0 12 月美匯期貨 DXZ7 92.707 93.175 92.610 -0.428 11 月 10 日 +185.4 03 月美匯期貨 DXH8 92.402 92.860 92.310 -0.418 11 月 17 日 -185.5

澳 元： 目前價位暫於 0.7550 與 0.7690 間上落，短線支持在 0.7520 及 0.7440，一旦跌穿目標下延到 0.7320/35 區。 短線阻力在 0.7735 及 0.7900，進一步升穿 0.8125 上 望 0.8340 甚至 0.8705。 紐 元： 短線價位暫於在 0.6780 與 0.6985 間爭持，短線支持在 0.6735 及 0.6675/95，穿位回調深度將可達 0.6560 甚 至 0.6155。短線阻力在 0.7055 及 0.7205，升穿上望 0.7345 及 0.7435。 加 元： 短線價位暫於 1.2585 與 1.2835 間整固，短線支持在 1.2925 及 1.3055，失守上望 1.3145、1.3240 甚至 1.3345。短線阻力在 1.2565 及 1.2410。重要阻力在 1.2065。

27/11 (週一) 將公佈之經濟資料及消息 國 家 香港時間 經濟資料名稱 月 份 預測資料 上次數字 瑞 士 04:15PM 非農業職位 Q3 N/F 4.915M

製造業信心指數 11 111.8 111.0 意大利 05:00PM 消費信心指數 11 116.5 116.1

美 國 11:00PM 新屋銷量 (年率) 10 620K 667K 標售公債 美國 (2 年期及 5 年期)、意大利 布魯塞爾 歐盟外務理事會會議

美 國 美聯儲明尼阿波里斯區總裁 Kashkari 發言 (07:30 AM 28/11)

28/11 (週二) 將公佈之經濟資料及消息 國 家 香港時間 經濟資料名稱 月 份 預測資料 上次數字 德 國 03:00PM GfK 消費信心指數 12 10.8 10.7

Nationwide 房價指數 11 0.2% 0.2% 英 國 03:00PM 同上 (按年) 11 2.6% 2.5%

法 國 03:45PM 消費信心指數 11 101 100 M3 貨幣供應增長 (按年) 10 5.0% 5.1% 對家庭貸款 10 N/F 2.7% 歐元區 05:00PM 對非金融機構貸款 10 N/F 2.5%

加拿大 09:30PM 生產物價指數 10 0.5% -0.3% 商品貿易平衡 (速報) 10 -65.0B -64.14B 批發存貨 (速報) 10 0.4% 0.3% 09:30PM 零售存貨 (速報) 10 N/F -0.1% S&P/C.Shiller 20 大都市房價指數 9 0.5% 0.5% 同上 (按年) 9 6.0% 5.9% FHFA 房價指數 9 N/F 0.7%

10:00PM

同上 (按年) 9 N/F 6.65

美 國

11:00PM 消費信心指數 11 124.0 125.9 標售公債 美國 (7 年期)、意大利、日本 (40 年期)

倫 敦 英倫銀行發表金融穩定報告 (03:00 PM) 美 國 美聯儲紐約區總裁 Dudley 發言 (10:15 PM) 美 國 參議院銀行委員會 Powell 的美聯儲主席題名舉行聽證會 (11:00 PM) 美 國 美聯儲費城區總裁 Harker 發言，題目： 「人口老化的金融安全」 (11:15 PM) 加拿大 加拿大央行行長 Poloz 和高級副行長 Wilkins 就金融穩定檢討舉行新聞發布會 (12:15 AM 29/11)

29/11 (週三) 將公佈之經濟資料及消息 國 家 香港時間 經濟資料名稱 月 份 預測資料 上次數字 日 本 07:50AM 零售銷售 (按年) 10 -0.2% 2.2% 瑞 士 03:00PM UBS 消費指標 10 N/F 1.56

國內生產總值 (修訂) Q3 0.5% 0.5% 法 國 03:45PM 消費開支 10 -0.1% 0.9% 消費信貸 10 1.50B 1.606B 按揭借貸 10 3.70B 3.848B 按揭批核宗數 10 65000 66232

英 國 05:30PM

M4 貨幣供應 10 N/F -0.2% 經濟景氣指數 11 114.4 114.0 歐元區 06:00PM 消費者通脹預期 11 N/F 14.7

美 國 08:00PM MBA 按揭指數 上週 N/F 402.3 德 國 09:00PM 經協調消費物價指數 (按年)(初值) 11 1.8% 1.5%

國內生產總值 (修訂) Q3 3.2% 3.0% 同上 (扣除存貨) Q3 2.4% 3.0% 核心個人消費開支物價指數 (按年) Q3 1.3% 1.3%

09:30PM

企業盈利 Q3 N/F 0.8% 11:00PM 待完約房屋銷售指數 10 0.7% 0.0%

美 國

11:30PM EIA 原油庫存 上週 N/F -1.855M 標售公債 德國 (5 年期)、意大利

日 本 日本央行副總裁中曾宏發言 (03:00 PM) 美 國 美聯儲紐約區總裁 Dudley 發言 (09:30 PM) 美 國 美聯儲主席葉倫出席國會聯合經濟委員會的經濟前景聽證會 (11:00 PM) 美 國 美聯儲三籓市區總裁 Williams 發言 (02:50 AM 30/11) 美 國 美聯儲公布褐皮書經濟報告 (03:00 AM 30/11) 倫 敦 歐盟央行管委 Knot 發言 (04:00 AM 30/11)

紐西蘭 紐西蘭央行發表金融穩定報告 日 本 日本央行委員原田泰發言 (09:30 AM 30/11)

30/11 (週四) 將公佈之經濟資料及消息 國 家 香港時間 經濟資料名稱 月 份 預測資料 上次數字 日 本 07:50AM 工業生產 10 1.9% -0.1% 澳 洲 08:00AM HIA 新屋銷售 10 N/F -6.1%

紐西蘭 08:00AM NBNZ 商業景氣 11 N/F -10.1 英 國 08:05AM GfK 消費信心指數 11 -11 -10

建造許可 10 -1.0% 1.5% 房屋借貸 10 N/F 0.5% 澳 洲 08:30AM 資本開支 Q3 1.0% 0.8% NBS 非製造業採購經理指數 11 N/F 54.3 中 國 09:00AM NBS 製造業採購經理指數 11 51.5 51.6

日 本 01:00PM 房屋動工 (按年) 10 -3.1% -2.9% 瑞 士 02:45PM 國內生產總值 Q3 0.5% 0.3%

進口物價 10 N/F 0.9% 德 國 03:00PM 零售銷售 10 0.4% 0.5%

法 國 03:45PM 經協調消費物價指數 (按年) 11 1.2% 1.2% 04:00PM KOF 領先指標 11 109.5 109.1 瑞 士 04:15PM 零售銷售 (按年) 10 N/F -0.4%

失業人數 11 -10K -11K 德 國 05:00PM 失業率 11 5.6% 5.6% 經協調消費物價指數 (按年) 11 1.6% 1.4% 同上 (核心指數) 11 1.1% 1.1% 歐元區 06:00PM 失業率 10 8.9% 8.9%

加拿大 09:30PM 流動帳 Q3 -20.0B -16.32B 個人收入 10 0.3% 0.4% 個人消費開支 10 0.3% 1.0% 核心個人消費開支物價指數 10 0.2% 0.1% 同上 (按年) 10 1.4% 1.3% 一週首次申領失業援助人數 上週 240K 239K

09:30PM

持續申領失業援助人數 前週 N/F 1904K

美 國

10:45PM 芝加哥區供應管理協會指數 11 63.0 66.2 標售公債 日本 (2 年期及 3 個月) 維也納 油組(OPEC)高峰會議、油組與非油組部長會議 歐 盟 歐盟央行執委 Mersch 發言 (04:00 PM) 美 國 美聯儲克里夫蘭區總裁 Mester 主持研討會，題目： 「金融改革及宏觀審慎政策」 (09:30 PM) 美 國 美聯儲理事 Powell 就金融穩定和金融科技發言 (01:00 AM 1/12) 美 國 美聯儲達拉斯區總裁 Kaplan 發言 (02:00 AM 1/12)

1/12 (週五) 將公佈之經濟資料及消息 國 家 香港時間 經濟資料名稱 月 份 預測資料 上次數字 澳 洲 05:45AM 貿易條件 Q3 N/F 1.5% 澳 洲 06:30AM AIG 製造業指數 11 N/F 51.1

家庭消費開支 10 -1.4% 0.4% 失業率 10 2.8% 2.8% 07:30AM 核心消費物價指數 (按年) 10 0.8% 0.7%

07:50AM 商業資本開支 (按年) Q3 3.2% 1.5% 日 本

08:30AM Nikkei 製造業採購經理指數 11 N/F 53.8 中 國 09:45AM Caixin 製造業採購經理指數 11 51.0 51.0 瑞 士 04:30PM 製造業採購經理指數 11 62.5 62.0

意大利 04:45PM 製造業採購經理指數 11 58.3 57.8 法 國 04:50PM 製造業採購經理指數 (終值) 11 57.5 56.1 德 國 04:55PM 製造業採購經理指數 (終值) 11 62.5 60.6

歐元區 05:00PM 製造業採購經理指數 (終值) 11 60.0 58.5 英 國 05:30PM 製造業採購經理指數 11 56.5 56.3

就業人數 11 11.0K 35.3K 失業率 11 6.2% 6.3% 國內生產總值 Q3 N/F 1.1%

09:30PM

同上 (年率) Q3 1.7% 4.5% 加拿大

10:30PM Markit 製造業採購經理指數 11 N/F 54.3 10:45PM Markit 製造業採購經理指數 (終值) 11 N/F 54.7 P

建築開支 10 0.5% 0.3% 11:00PM 製造業供應管理協會指數 11 58.5 58.7

美 國

04:30AM(2/12) 汽車銷售 11 17.60M 18.09M 美 國 美聯儲達拉斯區總裁 Kaplan 發言 (10:30 AM)

一 週 美 匯 行 情 11 月 20 日 11 月 21 日 11 月 22 日 11 月 23 日 11 月 24 日

星期一 星期二 星期三 星期四 星期五

開 高 開 高 開 高 開 高 開 高

2017 年

收 低 收 低 收 低 收 低 收 低 1.1770/75 1.1806/11 1.1730/35 1.1755/60 1.1740/45 1.1825/30 1.1822/27 1.1854/59 1.1848/53 1.1942/47

歐元 1.1730/35 1.1720/25 1.1740/45 1.1711/16 1.1822/27 1.1731/36 1.1847/52 1.1811/16 1.1923/28 1.1835/40

112.15/20 112.69/74 112.66/71 112.68/73 112.43/48 112.47/52 111.13/18 111.36/41 111.22/27 111.57/62 日元

112.66/71 111.86/91 112.43/48 112.15/20 111.13/18 111.12/17 111.17/22 111.05/10 111.53/58 111.18/23

1.3213/18 1.3277/82 1.3234/39 1.3265/70 1.3233/38 1.3321/26 1.3320/25 1.3335/40 1.3307/12 1.3358/63 英鎊

1.3234/39 1.3184/89 1.3233/38 1.3207/12 1.3320/25 1.3211/16 1.3302/07 1.3282/87 1.3330/35 1.3277/82

0.9895/00 0.9934/39 0.9930/35 0.9944/49 0.9917/22 0.9919/24 0.9813/18 0.9826/31 0.9811/16 0.9825/30 瑞士法郎

0.9930/35 0.9877/82 0.9917/22 0.9897/02 0.9813/18 0.9810/15 0.9813/18 0.9793/98 0.9794/99 0.9783/88

0.7550/55 0.7571/76 0.7544/49 0.7588/93 0.7581/86 0.7616/21 0.7612/17 0.7636/41 0.7622/27 0.7625/30 澳元

0.7544/49 0.7542/47 0.7581/86 0.7530/35 0.7612/17 0.7553/58 0.7623/28 0.7601/06 0.7614/19 0.7604/09

0.6800/05 0.6838/43 0.6805/10 0.6838/43 0.6835/40 0.6885/90 0.6882/87 0.6903/08 0.6885/90 0.6892/97 紐元

0.6805/10 0.6792/97 0.6835/40 0.6787/92 0.6882/87 0.6818/23 0.6887/92 0.6864/69 0.6878/83 0.6864/69

1.2772/77 1.2814/19 1.2807/12 1.2834/39 1.2773/78 1.2786/91 1.2702/07 1.2722/27 1.2711/16 1.2745/50 加元

1.2807/12 1.2752/57 1.2773/78 1.2747/52 1.2702/07 1.2696/01 1.2711/16 1.2670/75 1.2699/04 1.2691/96

一 週 交 叉 盤 行 情 132.01/11 132.41/51 132.16/26 132.22/32 132.00/10 132.05/15 131.39/49 131.84/94 131.78/88 133.20/30

歐元/日元 132.16/26 131.12/22 132.00/10 131.53/63 131.39/49 131.36/46 131.71/81 131.18/28 132.98/08 131.71/81

1.1647/57 1.1678/88 1.1648/58 1.1667/77 1.1643/53 1.1645/55 1.1601/11 1.1636/46 1.1624/34 1.1694/04 歐元/瑞士

1.1648/58 1.1587/97 1.1643/53 1.1613/23 1.1601/11 1.1580/90 1.1626/36 1.1581/91 1.1678/88 1.1620/30

0.8903/13 0.8903/13 0.8859/69 0.8881/91 0.8867/77 0.8887/97 0.8871/81 0.8907/17 0.8899/09 0.8957/67 歐元/英鎊

0.8859/69 0.8851/61 0.8867/77 0.8836/46 0.8871/81 0.8849/59 0.8901/11 0.8863/73 0.8940/50 0.8888/98

113.29/39 113.40/50 113.40/50 113.44/54 113.32/42 113.54/64 113.19/29 113.46/56 113.31/41 113.82/92 瑞士/日元

113.40/50 113.16/26 113.32/42 113.07/17 113.19/29 113.08/18 113.24/34 113.10/20 113.82/92 113.28/38

84.67/77 85.03/13 84.99/09 85.27/37 85.23/33 85.23/33 84.59/69 84.89/99 84.77/87 85.00/10 澳元/日元

84.99/09 84.45/55 85.23/33 84.70/80 84.59/69 84.55/65 84.74/84 84.48/58 84.92/02 84.69/79

一 週 港 匯 行 情 開 高 開 高 開 高 開 高 開 高

外匯 收 低 收 低 收 低 收 低 收 低

9.193/98 9.222/27 9.163/68 9.182/87 9.171/76 9.237/42 9.234/39 9.257/62 9.254/59 9.325/30 歐元

9.163/68 9.155/60 9.171/76 9.148/53 9.234/39 9.162/67 9.253/58 9.225/30 9.310/15 9.240/45

6.961/66 6.980/85 6.930/35 6.961/66 6.944/49 7.026/31 7.025/30 7.030/35 7.019/24 7.022/27 日元

6.930/35 6.929/34 6.944/49 6.928/33 7.025/30 6.941/46 7.022/27 7.009/14 6.998/03 6.995/00

10.320/25 10.370/75 10.338/43 10.361/66 10.337/42 10.406/11 10.404/09 10.413/18 10.394/99 10.431/36 英鎊

10.338/43 10.299/04 10.337/42 10.318/23 10.404/09 10.319/24 10.390/95 10.371/76 10.409/14 10.367/72

7.889/94 7.905/10 7.863/68 7.888/93 7.873/78 7.959/64 7.956/61 7.970/75 7.957/62 7.978/83 瑞士法郎

7.863/68 7.860/65 7.873/78 7.852/57 7.956/61 7.871/76 7.955/60 7.943/48 7.969/74 7.942/47

5.897/02 5.913/18 5.893/98 5.927/32 5.922/27 5.949/54 5.945/50 5.963/68 5.953/58 5.956/61 澳元

5.893/98 5.891/96 5.922/27 5.881/86 5.945/50 5.898/03 5.954/59 5.935/40 5.945/50 5.935/40

5.311/16 5.341/46 5.316/21 5.341/46 5.339/44 5.378/83 5.375/80 5.390/95 5.378/83 5.382/87 紐元

5.316/21 5.305/10 5.339/44 5.301/06 5.375/80 5.324/29 5.379/84 5.361/66 5.370/75 5.359/64

6.112/17 6.122/27 6.096/01 6.124/29 6.112/17 6.149/54 6.146/51 6.160/65 6.142/47 6.149/54 加元

6.096/01 6.093/98 6.112/17 6.082/87 6.146/51 6.105/10 6.141/46 6.136/41 6.146/51 6.122/27

此刊物不構成任何買賣建議，任何因為依賴這些消息而導致的損失，或新聞訊息的延遲、遺漏或文字上的錯誤，與英皇金融集團無關。保 證金貴金屬及外匯交易涉及高風險，未必適合所有投資者。高度的槓桿可為閣下帶來負面或正面的影響。閣下在決定買賣貴金屬及外匯前， 應仔細考慮自己的投資目標、交易經驗以及風險接受程度。可能出現的情況包括蒙受部分或全部初始投資額的損失，因此，閣下不應將無 法承受損失的資金用於投資。投資應知悉貴金屬及外匯交易有關的一切風險，若有疑問，請向獨立財務顧問尋求意見。

內地重點新聞

n 中 國 財 政 部 公 布，經 國 務 院 關 稅 稅 則 委 員 會 審 議 通 過，並 報 國 務 院 批 准，內 地 將 調 低 部 分 消 費 品 的 進 口 關 稅，下 月 1 日 開 始 實 施。財 政 部 稱 ，今 次 進 一 步 降 低 消 費 品 進 口 關 稅，範 圍 涵 蓋 食 品 、 保 健 品 、 藥 品 、 日 化 用 品 、 衣 着 鞋 帽 、 家 用 設 備 、 文 化 娛 樂 、 日 雜 百 貨 等 各 類 消 費 品 ， 共 涉 及 187 個 8 位 稅 號 ， 平 均 稅 率 由 17.3%降 至 7.7%。

n 中 國 證 監 會 主 席 助 理 宣 昌 能 表 示，下 一 步 中 證 監 將 緊 扣 推 進 供 給 側 結 構 性 改 革 主 線，着 力 提 高 直 接 融 資 比 重，促 進 多 層 次 資 本 市 場 健 康 發 展，堅 持 新 股 發 行 常 態 化，堅 持 依 法 全 面 從 嚴 監 管， 把 好 資 本 市 場 准 入 關 口 。 宣 昌 能 在 第 10 屆 中 國 武 漢 金 融 博 覽 會 上 表 示 ， 中 證 監 繼 續 支 持 上 市 公 司 通 過 併 購 重 組，實 現 產 業 整 合 和 市 場 化 債 轉 股，主 動 服 務 國 家 戰 略，助 力 經 濟 新 舊 動 能 轉 換 和 發 展 方 式 轉 型 升 級，進 一 步 提 升 資 本 市 場 服 務 實 體 經 濟 的 功 能 和 水 平。他 又 指，把 防 範 化 解 風 險 放 在 更 加 重 要 的 位 置 ， 守 住 不 發 生 系 統 性 金 融 風 險 的 底 線 。

n 中 國 金 融 監 管 機 構 採 取 措 施 打 擊 快 速 增 長 的 網 絡 小 額 貸 款 市 場，緊 急 叫 停 網 絡 小 額 貸 款 牌 照 發 放 ， 美 國 上 市 中 國 金 融 企 業 股 應 聲 下 挫 。 中 國 當 局 愈 發 擔 憂 網 絡 小 額 信 貸 問 題 。

n 紐 約 聯 邦 儲 備 銀 行 新 興 市 場 與 國 際 事 務 部 高 級 研 究 員 John Clark 撰 寫 報 告 指 出 ， 儘 管 每 日 波 動 性 很 低，但 中 國 人 民 幣 現 在 更 像 是 自 由 浮 動 貨 幣。人 民 幣 定 盤 價 的 每 日 變 動 已 經 變 得「 相 當 可 預 測 ， 而 且 對 市 場 力 量 相 當 敏 感 」 。

大市回顧

恒 指 受 A 股 拖 累 失 守 三 萬 點 大 關，但 其 實 每 次 大 市 創 新 高 前 的 劇 烈 波 動 也 屬 正 常，未 來 恒 指 突 破 2007 年 新 高 近 在 咫 尺 ， 原 因 是 恒 指 成 份 股 不 斷 加 入 成 長 型 股 份 ， 因 此 恒 指 的 表 現 並 非 完 全 整 個 港 股 的 表 現 ， 最 近 幾 日 大 市 不 斷 創 新 高 只 是 幾 隻 權 重 藍 籌 的 不 斷 尋 頂 所 致 ， 部 分 沒 有 題 材 的 個 股 表 現 偏 弱 ，現 時 資 金 充 裕 的 投 資 者 應 關 注 落 後 的 中 資 金 融 股 以 作 下 一 階 段 大 市 上 升 時 的 部 署 。

股票推介

2017-11-24 收市報$16.76 中 金 公 司 (3908.HK)趁 調 整 吸 納

中 金 公 司 業 務 涉 及 投 資 銀 行 、 股 票 、 固 定 收 益 、 財 富 管 理 及 投 資 管 理 等 五 大 範 疇 均 衡 發 展，過 去 半 年 股 價 累 積 升 幅 逾 五 成 跑 贏 同 業 ， 加 上 今 年 9 月 20 日 公 布 騰 訊 以 每 股 作 價 13.8 元，斥 資 28. 7 億 元 入 股 中 金 2.08 億 股 後 ， 股 價 即 連 升 兩 日 至 19.08 元 ， 現 時 市 況 波 動 下 ， 正 好 有 利 投 資 者 低 吸 。

根 據 內 地 經 濟 日 報 社 中 國 經 濟 趨 勢 研 究 院 編 製 的《 中 國 家 庭 財 富 調 查 報 告 (2017)》顯 示，2016 年 中 國 家 庭 人 均 財 富 為 17 萬 元 ， 較 2015 年 大 幅 增 長 17.3%，而 這 種 增 長 恰 好 帶 動 中 金 公 司 未 來 業 務 增 長 的 潛 在 誘 因 ， 圖表資料來源：彭博

截 至 今 年 6 月 底 ， 中 金 的 財 富 管 理 客 戶 數 量 達 到 3.6 萬 ， 較 去 年 末 增 長 18.6%， 加 上 中 金 旗 下 中 投 約 32.84 萬 名 富 裕 客 戶 ， 中 金 合 計 擁 有 36. 4 萬 名 高 淨 值 客 戶 ， 而 全 國 高 淨 值 客 戶 預 計 在 1,000 萬 名 以 上 ， 反 映 仍 有 很 大 的 市 場 未 被 發 掘 。 回 顧 業 績 方 面 ， 中 金 上 半 年 收 入 58.67 億 元 人 民 幣 ， 按 年 增 加 82.2%； 純 利 增 長 93.2%， 至 11.11 億 元 人 民 幣 。 公 司 淨 資 本 達 178.2 億 元 人 民 幣 ， 比 去 年 底 增 加 25.8%， 反 映 其 完 成 收 購 中 投 證 券 帶 來 的 效 益 。 相 信 中 金 公 司 未 來 可 受 惠 中 國 國 企 改 革 整 合 帶 來 新 機 遇，以 及 上 述 所 提 及 的 當 前 中 國 內 地 經 濟 與 財 富 持 續 增 長 下 可 挖 掘 的 商 機，看 好 的 投 資 者 不 妨 趁 其 股 價 調 整 至 HK$16 作 短 線 吸 納 ， 目 標 價 HK$20， 嚴 守 止 蝕 價 HK$14。

英皇與你 ● 同步向前

香港灣仔軒尼詩道 288 號英皇集團中心 23 及 24 樓 股票投資查詢電話：2836 2606 傳真：2574 2622