주식소각제도

II 1. 개 요

주식소각(redemption of shares)은 회사의 존속 중에

발행주식의 일부를 절대적으로 소멸시키는 회사의 행위임.

이 제도는 회사의 재무구조의 건전성 제고, 주가관리, 경

영권 방어, 합병 및 청산절차의 용이성 제고, 과잉재산의

반환, 부의 이전, 경영진과 주주에 대한 경영책임 추궁 등

을 목적으로 활용될 수 있음.

이하에서는 현행 상법, 증권거래법, 금융산업의구조조정

에관한법률(이하 ‘금융구조법’이라 함), 회사정리법 등 관

련법규에 규정되어 있는 주식소각제도를 중심으로 정리한

것임.

[I 2.주 식 소 ^·의 유형

주식소각은 다음과 같은 기준에 의하여 분류할 수 있음.

구 분

분 류

주식소^·의 재원* 자본감소규정에 의한 주식소각

■ 이악소각(이익에의한주식소각)

회사재산의 소여부 및 * 실질상 주삭소각(유상소각)

소각대가의 지급유무 * 명목상 주식소각(무상소각)

주주의 자유의사 반영여부* 임의소각(자율소각)

* 강제소각

주식소^·의 범위* 부분소각

* 전^각

* 상법

주식소각의 근거법령* 증권거래법

* 금융구조법

* 회사정리법

문 종 열 대리(감사제도과 )

가. 주식소각의 재원

상법상 주식소각은 자본감소의 규정에 의한 경우〈상법 제

343조 제1항 본문)와 이익소각에 의한 경우로 나뉘어짐.

이익소각은 다시 ① 정관의 규정에 의한 이익소각(상법 제

343조 제1항 단서), ② 정기주주총회의 특별결의에 의한

이익소각(상법 제343조의2) 및 ③ 상환주식에 대한 소각

(상법 제345조)으로 세분됨. 또한 증권거래법에 의거 주

권상장법 인과 코스닥상장법 인은 주주에게 배당할 이익으

로 주식을 소각할 수 있다는 뜻을 주주총회의 특별결의에

의하여 정관에 정하는 경우 이사회의 결의로 주식을 소각

할 수 있음〈증권거래법 제189조 제1항).

나 회사재산의 감소여부 및 소각대가의 지급유무

실질상 주식소각은 소멸된 주식의 대가를 주주에게 지급함

으로써 회사의 순재산이 실제적으로 감소되는 유상소각인

반면, 명목상 주식소각은 주식을 소각하되, 회사의 순재산

을 외부로 유출시키지 않는 무상소각암

다. 주주의 자유의사 반영여부

임의소각(자올소각)은 주주의 의사에 따라 회사가 자기주

식을 유상으로 취득한 후 이를 소각하는 방법인 반면, 강

제소각은 주주의 의사와는 관계 없이 ① 회사가 일방적으로

수행하는 경우와 ② 감독기관 등 회사외부로부터 주식의

소각을 강제받는 경우로 세분됨.

한국상장회사 협의회 · 77

주식소각제도

« 자본감소의 규정 및 정관규정에 의한 이익소각, 상환주

식 상환: 임의 · 강제소각 선택가능

주주총회의 특별결의 및 이사회의 결의에 의한 이익소

각 : 임의소각만 가능

라 주식소각의 범위

부분소각은 발행주식총수의 일부만을 소각시키는 방법 인

반면, 완전소각은 발행주식의 전부를 소각시키는 것으로

금융구조법에서는 강제소각의 경우에만 이를 허용하고 있

음{은행업 감독규정 제36조 제2항 제1호).

« 상법은 주식회사의 최저자본금액을 5천만원으로 하고

있음(상법 제329조 제1항). 따라서 자본금이 5천만원

이하가 되는 주식소각은 허용되지 않음.

마 주식소각의 근거법령

상법은 주식소각에 관한 일반적인 사항을 규정하고 있으

며, 증권거래법은 주권상장법인 및 코스닥상장법인에 한

하여 적용되는 주식소각규정을 두고 있음. 이와 함께 금융

구조법은 금융기관의 자율적 감자나 금융감독위원회의 명

령에 의한 부실금융기관의 주식소각을 통한 자본감소를 규

정하고 있으며, 회사정리법은 회사정리절차와 관련된 주

식강제소각제도를 규정하고 있음.

I I 3. 자본감소의 규정에 의한 주식소각

가 상법

⑴ 자본감소의 절차

(개 이사회 결의 및 신고 · 공시

자본감소를 위해서는 먼저 이사회에서 감자주식의 종류와

수, 감자방법, 감자사유, 감자비율, 단수주 처리방법 등 자

본감소의 방법과 자본감소 승인 결의를 위한 주주총회 소

집을 결의하여야 함(상법 제362조).

주권상장법 인 또는 코스닥상장법 인이 자본감소에 관한 이

사회를 개최한 경우 지체없이 금융감독위원회와 증권거래

소(증권업협회)에 동 사실을 신고 · 공시하여야 함(증권거

래법 제186조 제1항 제9호 유가증권의 발행 및 공시 등

에 관한 규정 제69조1 유가증권 상장규정 제19족 협회중

개시장 운영규정 제44조).

(나) 기준일 및 주주명부폐쇄기간 설정 공고

자본감소승인주주총회를 위한 주주명부폐쇄기 간 또는 기

준일로부터 2주전까지 정관에서 정한 일간지에 주주명부

폐쇄기간 또는 기준일의 설정공고를 하여야 함(상법 제

354조 제4항).

(대 자본감소계획 ^보

회사가 정관이 정하}는 바에 따라 명의개서대리 인을 두었다

면(상법 제337조 제2항) 주주명부폐쇄기간 또는 기준일

의 설정공고 후 명의개서대리 인에게 자본감소계획을 통보

하여야 하며(이사회의사륵 및 기준일 · 명의개서정지 공고

사본 첨부) 명의개서대리인은 명의개서와 관련된 자본감

소일정표를 확정하여 회사에 통보하여야 함. 이러한 통보

이후부터는 감자일정표에 따라 감자절차가 진행됨.

(라) 주주확정 및 주주총회 소집 공고 · 통지

명의개서대리 인은 기준일 현재로 의결권을 행사할 수 있는

권리주주를 확정하고(상법 제354조 제1항) 그 권리주주

에게 주주총회일로부터 2주전까지 소집통지를 하여야 함

(상법 제363조 제1항, 제438조 제2항).

주권상장법 인 또는 코스닥상장법 인의 경우 의결권 있는 발

행주식수의 1% 이하를 소유한 소수주주에게는 정관이 정

하는 바에 따라 회의일을 정하여 그 2주전에 총회를 소집

하는 뜻과 회의의 목적사항을 2개 이상의 일간신문에 각각

2회 이상 주주총회 공고를 함으로써 소집통지에 갈음할 수

있음{증권거래법 제191조의 10 제1항, 증권거래법 시행

령 제84조의 17).

회사가 수종의 주식을 발행하고 있는 경우 자본감소와 관

련하여 주식의 종류에 따라 다르게 정함으로써 어느 종류

78 · 상장 2004. 6월호

의 주주가 손해를 받게 되어 종류주주총회의 결의가 필요

하다면 해당 종류주주에게도 종류주주총회 소집통지를 하

여야 함(상법 제435조).

(마) 주주총회 특별결의

자본감소는 자본의 액이 정관의 절대적 기재사항이 아니므

로(상법 제289조) 그 액을 변경하였더라도 정관변경 사항

은 아니지만 주주의 권리를 감축 또는 소멸시키는 것으로

서 주주의 이익에 중대한 영향이 있으므로 주주총회의 특

별결의를 얻어야 함(상법 제438조 제1항).

자본감소결의에서 그 감소의 방법(감자주식의 종류와 수,

감자방법, 감자사유, 감자비율, 단수주 처리방법 등)을 정

하여야 함(상법 제439조 제1항).

자본감소후에도 법정 최저자본액 인 5천만원 이상은 유지되

어야 함(상법 제329조 제1항).

(바) 주주총회결의 결과 신고 및 통보

자본감소를 위한 주총결과를 금융감독위원회 , 증권거래소

및 증권업협회에 지체없이 신고(유가증권의 발행 및 공시

등에 관한 규정 제69조1 유가증권 상장규정 제19족 협회

중개시장 운영규정 제44조)하고 명의개서 대행기관에 통

보하여야 함(주총의사륵, 구주권 제출 및 채권자이의제출

공고문 사본 첨부).

(사) 채권자보호를 위한 절차

자본감소는 채권자에 대한 담보재산의 감소를 초래하므로

상법은 채권자를 보호하기 위한 절차를 명시하고 있음.

회사는 자본감소의 결의가 있는 날로부터 2주내에 회사채

권자에 대하여 자본감소에 이의가 있으면 1월 이상의 일정

한 기간내에 이의를 제출할 것을 공고하고, 알고 있는 채

권자에 대하여는 각각 이를 최고하여야 함(상법 제232조

제1항, 제439조 제2항). 이의제출기간내에 채권자로부터

이의가 없으면 감자를 승인한 것으로 보고 절차를 속행함

(상법 제232조 제2항, 제439조 제2항).

사채권자인 채권자가 이의를 제출하기 위해서는 사채권자

집회의 결의가 있어야 하며, 이 경우 법원은 필요하다고

인정되는 때에는 이해관계인의 청구로 사채권자를 위하여

이의제출기간을 연장할 수 있음(상법 제439조 제3항).

이의를 제출한 채권자가 있는 경우 회사는 그 채권자에 대

하여 변제 또는 상당한 담보를 제공하거나 이를 목적으로

하여 상당한 재산을 신탁회사에 신탁하여야 함(상법 제

232조 제3항, 제439조 제2항).

회사가 자본감소를 하면서 채권자보호절：차를 제대로 이행

하지 않는다면 이의제출권7}는 감자무효의 소를 제기할 수

있으며(상법 제445조), 이사 . 감사 등은 500만원 이하의

과태료의 제재를 받게됨(상법 제635조 제1항 제14호).

(애 자본감소의 실행

임의소각은 회사가 주주와의 매매나 증여 등의 자유로운

계약에 의하여 자기주식으로 취득하여 소멸시키는 경우임

(상법 제341조 제1호，제342조)

강제소각은 주식병합의 절차를 준용하여 1월 이상의 기간

을 정하여 소각한다는 뜻과 그 기간내에 주주에게 주권을

제출할 것을 공고하고 주주명부상 주주와 질권자에 게는 개

별적으로 통지하여야 함(상법 제343조 제2항, 제440조).

주식소각의 효력은 주권제출기간이 종료한 때 발생함. 다

만 채권자보호절차가 종료하지 아니하였다면 동절차가 종

료한 때에 소각의 효력이 발생함(제441조).

« 단주의 처리

병합에 적합하지 아니한 수의 주식이 있는 때에는 그

병합에 적당하지 아니한 부분에 대하여 발행한 신주를

경매하여 각 주수에 따라 그 대금을 종전의 주주에게

지급하여야 함. 다만 거래소의 시세있는 주식은 거래소

를 통하여 매각하고 거래소의 시세없는 주식은 법원의

허가를 받아 경매 이외의 방법으로 매각할 수 있음(상

법 제443조).

« 주권불제출의 효과

병합에 적합하지 아니한 구주권을 제출할 수 없는 자가

있으면 이의제출의 기간이 경과한 후에 그 대금을 지급

함. 그리고 주식병합의 경우에 구주권 제출기간내에 무

기명식의 주권으로서 제출되지 아니한 것에 대하여는

단주의 처리에 준하여 매각 및 대금지급의 절차를 취함.

한국상장회사 협의회 · 79

주식소각제도

(자) 주권발행 및 교부(강제소각의 경우)

구주권을 제출하는 경우 이를 회수하고 신주권을 교부함.

구주권을 회사에 제출할 수 없는 자가 있는 때에는 회사는

그 자의 청구에 의하여 3월 이상의 기간을 정하고 이해관

계인에 대하여 그 주권에 대한 이의가 있으면 그 기간 내에

제출할 뜻을 공고하고 그 기간이 경과한 후에 신주권을 청

구자에게 교부할 수 있음. 이 경우 공고의 비용은 청구자

의 부담으로 함(상법 제442조).

« 통일규격 주권용지 구입 및 주권 가쇄 계약(증권거래법

제176조의2, 통일규격 유가증권 취급규정)

자본감소의 효력이 발생하면 변경된 등기부등본을 첨

부하여 주권발행을 의뢰함.

주권상장법인 · 코스닥상장법인 및 명의개서대행회사

는 유가증권의 용지 · 발행 · 소각 · 교체발행 · 폐기 기

타 그 관리에 관하여 증권예탁원이 정하는 유가증권취

급규정에 따라야 함 통일규격 주권용지는 증권예탁원

에서 일괄 관리하고 있으며, 명의개서대행기관을 통하

여 증권예탁원에서 소요량을 구입한 후 증권예탁원에

서 지정하}는 인쇄소와 가쇄계약에 의하여 인쇄하게 됨.

« 주권의 인쇄(상법 제356조)

통일규격 주권용지에는 상법에서 정하는 법정기재사항

을 인쇄(이를 “가쇄”라 함)해야 함 주권에는 다음의 사

항을 기재하고 대표이사가 기명날인 또는 서명

•상호

· 회사의 성립 년, 월, 일

· 회사가 발행할 주식의 총수

·1 ̂ 의 금액

· 회사의 성립후 발행된 주식에 관하여는 그 발행 년,

월, 일

· 수종의 주식이 있는 때에는 그 주식의 종류와 수

· 주식의 양도에 관하여 이사회의 승인을 얻도록 정한

때에는 그 규정

· 상환주식이 있는 때에는 상환가액, 상환기간, 상환방

법과 수

· 전환주식이 있는 때에는 전환조건, 전환으로 인하여

발행할 주식의 내용 및 전환청구일

« 신주권 교부 통지(상법 제442조)

신주권의 인쇄가 완료되면 주주명부 및 주권대장 등에

주권번호 등을 기재하고 주권의 법적 기재사항을 기재

한 후 대표이사가 기명날인 또는 서명토록 함 주권의

발행이 완료되면 각 주주에게 신주권 교부 내용을 통지

하고 지정된 날에 신주권을 교부하게 됨.

감자전 주식의 질권자는 주식소각, 주식병합으로 인한

주시이나 금액에 대하여 질권을 행사할 수 있으며, 등

록질권자는 주권의 교부를 직접 청구할 수 있음(상법

제339조，제340조).

(차) 등 기

변경등기의 신청인은 당해 회사의 대표이사·로서(비송사건

절차법 제149조) 자본감소로 인한 변경등기는 감자의 효

력이 발생한 날부터 회사의 본점소재지에서는 2주내, 지점

소재지에서는 3주내 하여야 함(상법 제183조 제317조).

« 등기사항〈상법 제40조，제183조，제317조 제4항, 제

441조)

· 자본의 총액

· 발행주식의 총수, 그 종류와 각종 주식의 내용과 수

· 회사가 발행할 주식의 총수

· 이상의 사항이 변경된 뜻과 그 연월일 등

« 첨부서면

· 채권자에 대한 이의제출의 공고 및 최고를 한 사실과 이

의를 진술한 채권자가 있는 때에는 이에 대하여 변제 또

는 담보를 제공하거나 신탁을 한 사실을 증명하는 서면

· 주권제출의 공고사실을 증명하는 서면

· 감자결의를 한 주주총회의사록(비송사건절차법 제

202조 제2항, 제209조, 제211조)

· 대리권을 증명하는 서면(비송사건절차법 제152조)

· 세금납부영수증(지방세법 제137조 제1항 제6호)

· 등기신청수수료증지(비송사건절차법 제147조 제3

항) 등

80 · 상장 2004. 6월호

(카) 감자차익의 적립

감자차익은 자본감·소가 이루어지는 경우 그 감소액이 주식 초과하는 경우 발생함 동 감7}차익은 그 차액 전부를 자본

의 소각에 소요된 금액과 결손금의 전보에 충당된 금액을 준비금으로 적립하여야 함(상법 제459조 제1항 제2호).

자본감소(주식병합) 절차표

^서 진 행 절 차소요

기간관 계 법 규 비 고

금융

기관

1 자본감소 및 주총소집 이사회결의 D 상법 제393조 D

2이사회결의내용， 기준일(주주명부펴쇄일) 신

고 . 공시D

증거 제186조 상장 제19조

발행공시 제69조 공시 • 조

^감위，거래소

예 ·̂원D

3 기준일 · 주주명부폐쇄 공고 D+ 1 상법 제354조 신문공고 D+ 1

4 자본감소계획등 주총개최1 통·보 D+ 3 대행기관 D+3

5 주총기준일 D+ 16 상법 제354조 익일부터 명부펴쇄 D+8

6 주주확정 D+23 D+15

7주주총회소집의 ^지 및 공고

(경영참고사함의 비차)D+28

상법 제363조 제438조

증거 제191조의10

주총 2주전까지

(주총 종료일까지)D+20

8 주주총회 그개최 D+43 상법 제438조 제439조 D+27

9 주총결과 신고 D+43 상장 19조 발행공시69조 ^감위，거래소 D+27

10구주권제출 ^고 및 ^지

채권자이의제출 ^고 및 최고D+44

상법 제440조

상법 제439조 제232조1개월 이상 D+28

11 주권가·쇄계약 D+45 통일 제10조 동세칙 제8조 가쇄소 D+37

12 변경상장신청 D+67 상장 제9조 및 제50조

13 매매거래정지 D+73 상장 제45조 거래소 D+38

14

구주권제출기간 만료

채권자이의제출절차 ^료

(감자기준일)

D+74상법 제440조

상법 제232조

D+34

D+39

15 감자(주식병합)효력발생일 D+75상법 제441조 제232조

비송사건절차법 제193조 제200조자본감소의 효력발생 D+40

16 ^본감소 변경등기 D+76 상법 제317조 제183조 효력발생후주내 D+41

17 교체발행의뢰 D+77 증거 제174조 10일소요여상 D+51

18 감자신주배정^지 D+86

19 예탁자 계좌부기사확인서 제출 D+88 상장 제50조 상장일전일까지

20 감자신주상장 D+89 거래소 D+52

21 주권용지 교부신청 ( 권 종별소요량산정) D+89 통일 제 胚 ，동·세칙 제 조 예 ·̂원 D+52

22 신주권교부 및 단주대금지급 상법 제443조 D+59

주) 1. 금융기관은 금융구조법의 적용을 받는 금융기관의 일정으로서，절차의 간소화에 따른 최소 소요기간임.

1 법정기간아외의 소요기간은 회사의 사정에 으I하여 단축 연장이 가능함.

崁 ‘증거’ ： 증권거래법，‘상장’ ： 유가증권 상장규정，‘발행공사 : 유가증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정，

‘공시’ ： 상장법인 공시규정，‘통알 : 통일규격 유가증권 취급규정

한국상장회사 협의회 · 81

주식소각제도

⑵ 자본감소의 무효

(가) 감자무효의 원인

감자절차 또는 그 내용의 하자는 무효의 원인이 될 수 있

음. 그 예로서는 감자를 위한 주주총회의 결의에 하자가

있는 경우, 채권자보호절차를 이행하지 않거나 부적법한

경우, 감자의 방법 또는 기타 절차에 있어 주주평등의 원

칙에 반하는 경우, 기타 법령 · 정관에 위반하거나 현저히

불공정한 경우 등을 들 수 있음.

(내 감자무효의 소

① 소의 요건

감자무효의 원인이 존재하는 경우 주주, 이사 감사, 청산

인, 파산관재인 또는 감자를 승인하지 아니한 채권자는 감

자무효의 소를 제기할 수 있음. 이 경우 감자로 인하여 소

유주식이 전부 소각당한 자도 포함됨. 감자무효의 소의 제

소기간은 감자로 인한 변경등기가 있은 날로부터 6월로 한

정됨(상법 제445조).

② 소의 절차

감자무효의 소는 회사 본점소재지의 지방법원의 관할에 속

하며(상법 제186족 제446조), 소가 제기된 때에는 회사

는 지체없이 이를 공고하여야 함(상법 제187조 제446

조). 수 개의 소가 제기된 때에는 법원은 이를 병합심리하

여야 함(상법 제188족 제446조). 감자무효의 소가 그 심

리중에 원인이 된 하자가 보완되고 회사의 현황과 제반사

정을 참작하여 설립을 무효로 하는 것이 부적당하다고 인

정한 때에는 법원은 그 청구를 기각할 수 있음(상법 제

189조 제446조).

남소를 방지하기 위해 법원은 주주가 감자무효의 소를 제

기한 때에 회사의 청구에 의하여 상당한 담보를 제공할 것

을 명할 수 있음. 그러나 그 주주가 이사 또는 감사인 때에

는 그러하지 아니함(상법 제377조 제1항, 제446조). 다

만, 회사가 이 청구를 함에는 주주의 청구가 악의임을 소

명하여야 함(상법 제176조 제4항, 제377조 제2항, 제

446 )̂.

③ 판결의 효과

판결의 효력은 제3자에게도 미침(상법 제190조 본문, 제

446조). 즉, 원고가 승소한 경우 소송을 제기하지 않은 자

들에게도 판결로 인하여 감자는 무효가 됨. 감자무효의 판

결이 확정된 때에는 본점과 지점의 소재지에서 등기하여야

함(상법 제192조，제446조).

감자무효의 소에서 원고가 패소하였다면 그 판결은 당사자

사이에만 효력이 있고(민사소송법 제218조), 원고에게 악

의 또는 중대한 과실이 있는 때에는 회사에 대하여 연대하

여 손해를 배상할 책임이 있음(상법 제191조，제446조).

나 금융구조법

금융구조 법은 금융산업의 구조개선을 지원하여 금융기관

간의 건전한 경쟁을 촉진하고 금융업무의 효율성을 높임으

로써 금융산업의 균형있는 발전에 이바지함을 목적으로 하

는 법으로서(금융구조법 제1조), 금융기관 스스로의 결의

에 의한 감자와 금감위의 명령에 의한 부실금융기관의 주

식소각을 통한 감자에 대해서는 그 절차의 신속성을 확보

하기 위하여 특별히 규정하고 있음. 동 법에서 규정하는

것 이외의 사항에 대해서는 상법을 비롯한 기타 관계법령

의 규정에 따름(금융구조법 제와조의2).

⑴ 자본감소의 절차

(가) 자율소각

금융기관이 자본감소에 관한 결의를 하는 경우 채권자의

이의제출 및 주주총회의 소집과 절차는 금융구조법(금융

구조법 제5조1 제5조의2, 제12조 제6항) 규정을 준수하

여야 함 먼저 금융기관은 주주총회에서의 주식소각을 통

한 감자를 결의하기 위하여 주주명부를 폐쇄하거나 기준일

을 정하는 때에는 그 폐쇄일 또는 기준일로부터 7일전에

2개 이상의 일간신문에 공고하여야 함(금융구조법 제5조

제6항, 제5조의2). 주주총회를 소집함에 있어서는 주주총

회의 회일 7일 전에 각 주주에 대하여 서면으로 통지할 수

있음. 이 경우 금융기관은 서면통지 발송일 이전에 2개 이

82 · 상장 2004. 6월호

상의 일간신문에 주주총회를 소집하는 뜻과 회의의 목적사

항을 공고하여야 함(금융구조법 제5조 제4항, 제5조의2).

주주총회에서 주식의 소각을 통한 감자결의를 한 경우에는

채권자에 대하여 10일 이상의 기간을 정하여 이의를 제출

할 것을 2개 이상의 일간신문에 공고할 수 있음. 이 경우

개별채권자에 대한 최고는 생략할 수 있음(금융구조법 제

5조 제3항, 제5조의2). 감자를 위해 주식을 소각하는 경

우에 당해 금융기관은 공히 5일 이상의 기간을 정하여 그

기간내 주권을 회사에 제출할 것을 공고해야 함(금융구조

법 제5조의2, 제12조 제6항).

구 분 상법 금융구조법

주주명부폐쇄기간 또

는 기준일 공고2주전 7 일전

주 주 총 회 소 집 ^고 .

통지2주전 7 일전

채권자 이의제출공고

및 최고

1월 이상

알고 있는 채권자에

대하여 각각 최고

10일 이상

개별채권자에 대한

최고는 생략 가능

주권제출기간 1월 이상 5일 이상

(내 강제소각

① 이사회의 자본감소결의

금융기관이 다음에 해당하는 경우 이사회에서 감자를 결의

하거나 감자의 방법과 절차, 주식병합의 절차 등에 관한

사항을 정할 수 있음(금융구조법 제10조· 제12조 제3

항 ■ 제4항, 제13조의2).

•적기시정조치에 의하여 금융감독위원회로부터 감자명

령을 받은 경우

■ 주식의 시가가 액면가에 미달하고 금융감독위원회로부

터 증자명령을 받아 주식을 병합하는 경우

■ 정부 등이 출자 또는 유가증권의 매입 내지는 매입하기

로 결정된 부실금융기관이 금융감독위원회로부터 특정

주주가 소유한 주식의 일부 또는 전부를 유상 또는 무상

으로 소각하여 감자하도록 명령을 받은 경우

입하여 금융기관의 경영부실을 제거해 나가도록 유도

하는 조치임.

② 채권자이의제출 공고

부실금융기관이 이사회에서 자본감소의 결의를 한 경우

채권자에 대하여 10일 이상의 기간을 정하여 이의를 제출

할 것을 2개 이상의 일간신문에 공고하여야 하며, 이의를

제출한 채권자가 있는 때에는 그 채권자에 대하여 변제

또는 상당한 담보를 제공하거나 이를 목적으로 하여 상당

한 재산을 신탁회사에 신탁하여야 함. 다만, 부실금융기

관에서 실제 자본감소 금액이 정부 등에서 출자하는 금액

에 미달하는 경우에는 그러하지 않음(금융구조법 제12조

제5항).

③ 주식매수청구권 행사

부실금융기관이 이사회에서 자본감소의 결의를 한 경우 지

체없이 2개 이상의 일간지에 그 결의사항의 공고와 결의사

항에 반대하는 주주는 이사회 결의일부터 10일 이내에 주

식의 종류와 수를 기재한 서면으로 회사에 대하여 자기가

보유한 주식의 매수를 청구할 수 있다는 사실을 공고하여

야 함(금융구조법 제12조 제7항). 당해 부실금융기관은

주주의 매수청구가 있는 경우 그 청구를 받은 날로부터 2

월 이내에 당해 주식을 매수하여야 함

이 경우 주식의 매수가격은 다음에 의하여 결정됨(금융구

조법 제12조 제8항).

■ 주주와 회사와의 협의

■ 협의가 이루어지지 않은 경우에는 회계전문가가 정부 등

의 출자 또는 유가증권의 매입이 이루어지기 전의 부실

금융기관의 재산가치와 수익가치 등을 고려하여 산정한

가격으로 함.

회사 또는 매수를 청구한 주주의 30%이상이 그 매수가

격에 반대하는 경우에는 그 가격을 결정한 때부터 30일

내에 법원에 매수가격의 결정을 청구할 수 있음(금융구

조법 제12조 제9항).

※ 적기시정조치(prompt corrective action)

금융기관을 그 경영건전성의 정도에 따라 일정한 등급

으로 구분하고 등급에 따라 단계적으로 금융당국이 개

④ 완전소각 가능 여부

자율소각의 경우 완전소각이 가능하기는 하나 소각과 동시

한국상장회사 협의회 · 83

주식소각제도

에 자본증가가 이루어져야 함(금융구조법 제5조 제3항 ■

제4항 ■ 제6항, 제5조의2, 제12조 제6항). 강제소각의 경

우 금융감독위원회가 부실금융기관에 대하여 적기시정 조

치의 일환으로서 주식의 전부소각이라는 경영개선 명령을

내릴 수 있음(금융구조법 제10조 제4항, 은행감독규정 제

36조 제2항 제1호).

(다) 최저자본금과의 관계

주식의 일부 또는 전부의 소각을 명령받은 금융기관이 그

명령을 이행하거나 금융기관이 자본증가를 위하여 주식을

병합한 결과 자본금이 해당 금융기관의 설립에 관한 법률에

서 정하는 최저자본금 미만으로 감소하는 경우 금융감독위

원회는 1년 이내의 기간동안 해당 금융기관의 인가 또는 허

가를 취소하지 아니할 수 있음(금융구조법 제11조 제4항).

나 회사정리법

회사정리법은 재정적 궁핍으로 파탄에 직면하였으나 경제

적으로 갱생의 가치가 있는 주식회사에 관하여 채권자, 주

주 기타의 이해관계인의 이해를 조정하며 그 사업의 정리

재건을 도모함을 목적으로 하는 법으로서(회사정리법 제1

조) 회사정 리절차와 관련된 주식강제소각제도를 규정하고

있음.

주주의 희생을 필요로 하는 회사정리제도의 성격상 명목상

의 주식소각이 아닌 실질상의 주식소각은 허용되지 않음.

법원의 정리계획에 의하여 회사의 자본을 감소할 수 있음.

이 경우 회사의 자산과 부채, 회사의 수익력을 참작하여

감소할 자본의 액과 감자의 방법을 정하여야 함(회사정리

법 제221조 제1항, 제2항).

⑴ 주식소각

(가) 강제소각

다음의 경우 회사는 자본감소를 하여야 하며 이는 정리계

획인가의 요건임(회사정리법 제233조 제1항).

① 정리절차개시 당시의 회사의 부채총액이 자산총액을 초

과하는 경우

정리계획안에 회사발행주식의 1/2 이상을 소각하는 방법

으로 자본을 감소할 것을 정하여야 함(회사정리법 제221

조 제3항).

② 이사나 이에 준하는 자 또는 지배인의 중대한 책임이 있

는 행위로 인하여 정리절차개시의 원인이 발생한 경우

그 행위에 상당한 영향력을 행사한 주주 및 그 친족 기타

대법원규칙이 정하는 특수관계에 있는 주주가 가진 주식

2/3 이상을 소각하는 방법으로 자본을 감소하여야 함(회

사정리법 제221조 제4항).

(내 자본감소의 절차 및 그 실행

회사정리법은 정리계획에 의한 감자에 대하여 상법에서 정

한 다음 사항의 적용을 배제하는 규정을 두어(회사정리법

제249조 제253조) 감자의 신속과 편의를 도모하고 있음.

■ 주주총회특별결의(상법 제434족 제438조)

■ 채권자이의제출(상법 제232조 제439조 제2항 ■ 제3항)

■ 주식병합절차의 준용{상법 제343조 제2항, 제440조)

■ 감자무효의 소(상법 제445족 제446조)

« 정리계획 :

회사정리법에 따라 회사 및 이해관계인이 주식회사를

재건 또는 청산시키기 위하여 수립한 계획으로서 이해

관계인의 권리를 변경하는 조항과 공익채권의 변제에

관한 조항 및 회사의 조직변경상황에 관한 조항 등을

정한 것을 말하고 향후 정리절차수행의 기본규범이라

할 수 있음(회사정리법 제211조).

회사정리법상 주식소각에 의한 감자에 대해서는 주식병합

절차의 준용규정인 상법 제343조 제2항의 적용이 배제되

므로 원칙적으로 정리계획에서 정한 때 또는 그러한 정함

이 없는 경우에는 정리계획인가결정시에 자본감소의 효력

이 ^생함

4. 이익^ 각

이익소각은 주주에게 배당할 이익으로서 하는 주식소각암

이는 배당가능이 익을 자기주식 취득대가로 지급하는 유상

84 · 상장 2004. 6월호

소각이며 임의소각암 주식을 이익소각한 회사에서는 소

각된 만큼 발행주식수가 감소되어 발행주식수의 액면총액

을 자본으로 한다는 상법 제451조의 자본의 공식을 더 이

상 적용할 수 없음.

이익소각은 정관규정에 의한 이익소각, 주주총회 특별결

의에 의한 이익소각, 이사회 결의에 의한 이익소각 및 상

환주식의 상환으로 세분됨.

가. 정관규정에 의한 이익소각

⑴ ^건

(가) 정관의 근거규정의 존재

정관에 이익소각에 관한 근거규정이 있어야 함(상법 제

343조 제1항 단서). 이익소각에 관한 정관의 규정은 등기

하여야 하며(상법 제317조 제2항 제6호), 주식청약서와

신주인수권증서에 이를 기재하여야 함(상법 제302조 제2

항 제7호，제420조 제2호，제420조의2 제2항 제2호).

« 참조 : 표준정관 규정내용

제44조의2(주식의 소각) ① 이 회사는 주주에게 배당할 이익의 범위

내에서 이사회 결의로 주식을 소각할 수 있다

② 제1 항의 규정에 의히여 주식을 소각하고자 하는 경우 아사회는 다

음 각호의 사항을 결의히여야 한다

1. ^각할 주식의 종류와 총수

2. 소각하기 우히여 추득할 주식가액의 총액

3. 주식을 추득하고자 히는 기간 이 경우 그 기간은 이사회 결의

후 최초로 도래하는 정기주주총회일 이전이어야 한다

③ 제1 항의 규정에 의히여 주식을 소각할 목적으로 자기의 주식을 취

득히는 경우에는 다음 각호의 기준에 의한다

1. 증권거래법 제189조의2 제1항 각호의 1의 방법에 의할 것' 이

경우 증권거래법 제189조의2 제1항 제1호의 방법에 의한 때

에는 그 취득기간과 방법에 대히여 동법 시행령이 정하는 기준

에 적합히여야 한다

2. 소각을 위하여 취득할 금액이 당해 사업년도말 상법 저ᅵ462조제

1항의 규정에 의한 이익배당을 할 수 있는 한도안에서 증권거래

법 시행령이 정하는 금액이하일 것

④ 제1 항의 규정에 의히여 주식을 소각한 때에는 그 소각의 결의후

최초로 도래하는 정기주주총회에 제2항 각호의 사항과 주식을 소각

한 뜻을 보고하여야 한다

졌 회사는 증권거래법 제189조에 의하여 주식의 소긱을 위한 이사회결

의 이후 주식을 추득하여 이를 소각하여야 히나 개정 증권거래법

시행(2〔»1년 4월 1일)당시 증권거래법 제189조의2의 규정

에 으I하여 추I득하여 소유하고 있는 자가주식은 취득후 6월이 경

과하여야 이를 소각할 수 있으며, 또한 증권거래법 제191조 제

1항에 으한 주식매수청구권의 행사로 인하여 口매수한 자기주식

도 소각할 수 있음(증권거래법 제191조 저4항, 부칙 제16조!.

(본조신설 2001.3.2)

(나) 배당가능이익의 존재

이익소각을 하기 위해서는 회사에 배당 가능한 이익이 존

재하여야 함.

배당가능이익의 산정은 다음과 같음(상법 제4ffi조 제1항).

대차대조표상의I 순자산액

㈠ 자본의 액

(-) 그 결산기까지 적립된 자본준바금과 이익준비금의 합계액

(-) 그 결산기에 적립히[여야할 이익준비금의 액

배당가능이익

⑵ 절차

정관규정에 의한 이익소각은 언제든지 정관이 정한 절

차 및 방법에 따라 실행하면 됨. 강제소각의 경우 단주

가 발생하면 상법 제443조에 따라 단주를 처리토록 하

고, 임의소각의 경우 회사가 정관에 정한 회수방법에 따

라 자기주식을 취득한 후 지체없이 주식의 실효절차를

밟음으로써 그 효력이 발생함(상법 제341조 제1호, 제

342조).

⑶ ^기

이 익소각은 발행주식수를 감소시키므로 소각 후 본점소재

지에서 2주간내, 지점소재지에서 3주간 내에 변경등기를

하여함.

변경등기하여야 할 사항은 다음과 같음(상법 제40조, 제

183조, 제317조 제2항 제3호 ■ 제4항).

• 행주식의 총수

■ 그 종류와 각종 주식의 내용과 수

■ 회사가 발행할 주식의 총수

한국상장회사 협의회 · 85

주식소각제도

. 이익에 의한 주식의 소각으로 인하여 위 사항이 변경된

뜻과 그 연월일 등

나 정기주주총회의 결의에 의한 이익소각

20이년 상법 개정을 통하여 정기주주총회 결의에 의한

이익소각이 도입됨(상법 제343조의2 제1항). 이는 소각의

목적에 대하여 아무런 제한이 없으므로 회사가 자금에 여유

가 있을 때 회사가 자금운용의 방법으로 이용할 수 있음

⑴ 정관규정에 의한 이익소각과의 비교

정관규정에 의한 이익소각과 주주총회의결의에 의한 이익

소각은 모두 이익에 의한 유상소각이라는 공통점을 가지고

있으나 다음과 같은 차이점이 있음.

구 분정관규정에 의한

이익^각

정기주주총회 결의에

의한 이익소각

^각방법강제소각과 임의소각

중에서 선택임의소각

^각가능

^ 기주식

정관규정 전 취득한 자기

주식도 소각가능

총회결의후 일정 기한내에

취득한 자기주식만이

소각가능*

결의요건 총주주의 ^의 특별결의

* 주권상장법인과 코스닥상장법인의 경우 일정한 요건히에 이사회의 결

의로 자기주식 이익소각가능(증권거래법 제191조 제4항 제2문, 부칙

제 16조)

⑵ ^건

회사는 정기주주총회 특별결의에 의하여 주식을 매수하여

소각할 수 있음(상법 제343조의2 제1항). 정기주주총회

의 결의에서는 매수할 주식의 종류, 총수, 취득가액의 총

액 및 주식을 매수할 수 있는 기간을 정하여야 함(상법 제

343조의 2 제2항).

자기주식의 취득가액 총액은 배당가능이익을 초과하지 못

함(상법 제343조의2 제3항). 당해 영업연도의 결산기에 대

차대조표상의 순자산액이 상법 제462조 제1항 각호의 금액

에 미달할 우려가 있는 경우 정기주주총회의 결의에 의한 이

익소각을 실행할 수 없음(상법 제343조의2 제5항).

회사가 정기주주총회의 결의의 내용으로 주식을 매수할 수

있는 기간은 주식소각을 위한 정기주주총회결의 후 최초의

결산기에 관한 정기주주총회의 종결일 이후로 하지 못함

(상법 제343조의2 제4항).

⑶ 이사의 권한과 책임

정기주주총회의 결의에 의한 이익소각의 결의가 있으면 이

사는 다음의 정기총회일까지 주식을 매수하여 소각할 권한

을 가짐. 회사가 자기주식을 취득하기 위해서는 정기주주

총회의 결의 후 이사회의 결의가 있어야 하며 그 후에 대표

이사가 이사회의 결의를 집행하}는 차원에서 자기주식을 취

득하게 됨. 그러나 주주총회에서 이익소각의 결의가 있다

하더라도 이사가 반드시 이익소각을 해야 할 의무를 부담

하는 것은 아님.

당해 영업연도 결산기에 대차대조표상의 순자산액이 상법

제462조 제1항 각호의 금액의 합계액에 미치지 못함에도

불구하고 자기주식을 매수하여 소각한 경우 이사는 회사에

대하여 연대하여 그 미달금액을 배상할 책임이 있음. 다만

이사가 그러한 판단을 함에 있어서 주의를 게을리 하지 않

았음을 증명한 경우는 책임을 부담하지 않음(상법 제343

조의2 제6항).

⑷ 자기주식의 실효절차

자기주식을 취득한 후에는 지체없이 주식의 실효절차를 밟

음으로써 주식소각의 효력이 발생하게됨(상법 제341조

제1호 제342조). 만익에ᅵ 이사가 주식의 실효절차를 해태

할 경우 500만원 이하의 과태료에 처함(상법 제635조 제

1항 제17호).

(5) ^기

정기주주총회의 결의에 의한 이익소각은 발행주식수를 감

소시키므로 소각 후 본점소재지에서 2주간내, 지점소재지

에서 3주간 내에 변경등기를 하여야 함(제317조 제2항

86 · 상장 2004. 6월호

제3호 · 제4항).

다 이사회의 결의에 의한 이익소각

20이년 개정 증권거래법은 ① 정관규정에 의한 이익소각

제도가 제대로 기능할 수 있도록 하과 ② 이익소각의 기

동성을 확보하기 위하여 정기주주총회의 특별결의에 의한

이 익소각보다 그 요건을 완화하려는 목적으로 이사회의 결

의에 의한 이익소각제도를 도입하였음.

주권상장법 인 또는 코스닥상장법 인은 다른 법률의 규정에

의하는 경우(상법 제343조와 제343조의2) 외에 주주에

게 배당할 이익으로 주식을 소각할 수 있다는 뜻을 주주총

회에서의 특별결의에 의하여 정관에 정하는 경우 이사회의

결의로 주식을 소각할 수 있음(증권거래법 제189조 제1

항). 따라서 주권상장법인 및 코스닥상장법인은 이사회의

결의에 의한 이익소각 이외에도 감자규정에 의한 주식소

각, 정관규정에 의한 이익소각 및 정기주주총회의 결의에

의한 이익소각을 선택적으로 병용할 수 있음.

⑴ 요건 및 절차

(가) 정관규정

정관에 이익소각의 규정이 있어야 함(증권거래법 제189

조 제1항). 이러한 정관규정은 이사회에 대한 이익소각의

권한을 부여하는 근거가 됨. 그러나 이익소각은 이사회의

권리일 뿐 의무는 아니기 때문에 배당가능이익이 있다고

해서 반드시 이익소각을 하여야 하는 것은 아님.

(나) 이사회의 결의

이사회가 이익소각을 결정하는 경우 ① 소각할 주식의 종

류와 총수, ② 소각하기 위하여 취득할 주식가액의 총액,

③ 주식을 취득하고자 하는 기간을 결의하여야 함(증권거

래법 제189조 제2항). ③에서의 기간은 이사회 결의 후

최초로 도래하는 정기주주총회일 이전으로 하여야 함

(다) 자기주식의 취득

주권상장법 인 또는 코스닥상장법 인이 주식을 소각할 목적

으로 하는 자기주식 취득은 시장을통한매수 (open

market repurchase) 또는 공개매수(tender offer

repurchase)의 방법으로만 할 수 있음(증권거래법 제

189조 제3항 제1호 제189조의2 제1항).

시장매수에 의한 자기주식취득은 주식의 소각을 위한 이사

회의 결의 후 3일이 경과한 날부터 3월 이내의 날로 하되

다음의 기간과 중첩하지 않아야 하며(증권거래법 시행령

제84조 제1항 제1호), 금융감독위원회가 정하는 방법에

의하여야 함(증권거래법 시행령 제84조 제1항 제2호).

· 다른 법인과의 합병에 관한 이사회결의일부터 과거 1월간

· 유상증자의 신주배정에 관한 기준일(일반공모증자의 경

우에는 청약일) 1월전부터 청약일까지의 기간

· 잉여금의 자본전입에 관한 이사회결의일부터 신주배정

기준일까지의 기간

· 시장조성을 하는 기간

· 증권거래법 제188조의 2 제2항의 중요한 정보가 있는

경우 그 정보가 공개되기 전까지의 기간

· 자기주식의 처분(신탁계약 등의 해지 및 자기주식을 교

환대상으로 하는 교환사채 발행을 포함하되, 증권거래

법 제84조의3 제2항 제6호 단서에 해당하는 경우를 제

외)후 3월간의 기간

이익소각을 위하여 취득할 금액은 당해 Α}업연도말 배

당가능이익(상법 제462조 제1항)에서 다음을 공제한

금액이하이어야 함(증권거래법 제189조 제3항 제2호

시행령 제84조 제2항).

· 재평가적립금(자산재평가법 제28조)

· 기업합리화적립금(조세특례제한법 제145조)

· 기타 증권거래법, 증권거래법 시행령 및 다른 법령의 규

정에 의하여 적립하는 적립금 등으로서 금융감독위원회

가 정하는 금액

(라) 자기주식의 소각

소각할 주식은 당해 이사회 결의후 취득한 주식에 한함(증

권거래법 제189조 제2항). 따라서 이미 보유하고 있는 주

식은 소각의 대상이 될 수 없음. 다만 2⑴1년 4월 1일 이

전에 취득하여 소유하고 있는 자기주식은 ① 증권거래법

제189조의 2 제3항의 규정에 의하여 금감위와 증권거래

한국상장회사협의회·8

주식소각제도

소 또는 한국증권업협회에 신고하과 ② 소각할 주식의 종

류와 총수, 소각할 주식가액의 총액, 소각하고자 하는 날

에 대한 이사회의 결의가 있국 ③ 소각할 주식가액의 총

액은 증권거래법 제189조 제3항 제2호에서 정하는 범위

이내이며, ④ 취득후 6월이 경과한 주식을 소각하고자 한

다면 이사회의 결의에 의하여 이익소각할 수 있음(증권거

래법 부칙 (2001.3.28) 제16조).

(마) 정기주주총회에 대한 보고 및 등기

주권상장법 인 또는 코스닥상장법 인이 주식을 소각한 때 에

는 그 소각의 결의후 최초로 도래하는 정기주주총회에 ①

소각할 주식의 종류와 총수, ② 소각하기 위하여 취득할

주식가액의 총액, ③ 주식을 취득하고자 하는 기간 및 ④

주식을 소각한 뜻을 보고하여야 함(증권거래법 제189조

제4항). 주식소각 후 본점소재지에서 2주간내, 지점소재

지에서 3주간 내에 주식소각으로 인한 변경등기를 하여야

함(상법 제317조 제2항 제3호 ■ 제4항).

⑵ 이사의 책임

주권상장법인 또는 코스닥상장법인이 증권거래법상의

한도에 위반하여 주식을 취득하여 소각한 때에는 그 소

각에관하여 이사회결의에 찬성한 이사는 그 한도를 초

과하여 취득한 초과취득 가액에 대하여 당해 법인에게

연대하여 배상할 책임이 있음. 다만, 이사가 상당한 주

의를 하였음에도 불구하고 한도를 초과할 수밖에 없었

음을 증명하는 때에는 그러하지 아니함(증권거래법 제

189조 제5항).

⑶ 정기주주총회의 결의에 의한 이익소각과의 비교

정기주주총회의 결의에 의한 이익소각은 상법상 제도로서

모든 주식회사에 적용가능하며 소각을 위한 자기주식의 매

수방법에도 제한이 없지만, 이사회의 결의에 의한 이익소

각은 증권거래법 에 의한 제도로서 적용대상이 주권상장법

인 또는 코스닥상장법 인에 한정되며 매수방법과 자기주식

의 취득재원도 상대적으로 제한됨.

정기주주총회의 결의에 의한 이익소각과 이사회의 결의에

의한 이익소각의 공통점과 차이점을 요약하면 다음과 같음.

구 분 정기주주총회 결의에 의한 이익소각 이入회의1 결의에 의한 이익소각

근거법조문 상법 제343^의 2 증권거래법 제189조

적용대상 ^든 주식회사 주권상장법인 및 코스닥상장법인

이익^각의

정관규정불필^함 필^함

결정기관 정기주주총회 (특별결의) 이사회

□[수기간결의후 최초의 결산기에 관한 정기주주총회 종결

이전까지결의 후 최초로 도래하는 정가주주총회 이전까지

취득가액의

도배당가능이익(상법 제462조 제1항)

배당가능이익에서 다음을 공제한 액(증권거래법 제189조 저3항 제2호 시행령

제84조 제2항)

① 재평가적립금(자산재평가법 저28조)

② 기업합리호적립금(조세특례제한법 제145조！

③ 기타 증권거래법，증권거래법 시행령 및 다른 법령의 규정에 의하여 적립하

는 적립금 등으로서 금융감독위원회가 정하는 금액

□□수방법 - 시장을통한□□수 또는 공개□□수

보고의무 - 정기주주총회에 대한 보고의무

라 상환주식의 상환

상환주식(redeemable share)은 발행시부터 회사가 미

래에 배당가능이익으로 상환하여 소각할 것으로 예정된 우

선주임(상법 제345조). 상환주식은 회사가 자기자본을 조

달하기 위한 수단으로 활용할 수 있음. 자본조달을 위하여

88 · 상장 2004. 6월호

회사가 신주를 발행하고자 하나 자본시장 등 여러 가지 여

건이 충족되지 못한 경우 우선 미래 배당가능이익으로 주

식을 상환할 수 있다는 상환조항(redemption clause)을 두

어 주주에게 유리한 우선주를 발행하였다가 상황이 호전될

때에 동 우선주를 상환함으로써 배당압력을 회피할 수 있음

상장회사 실 무 가 이 드 @

있으며 신주발행시에는 이사회의 결의로 발행할 수 있음

(상법 제291조，제416조).

⑵ 환주식의 환

⑴ 상환주식의 발행

(가) 정관기재 및 공시

상환주식을 발행하기 위해서는 정관에 이익배당에 있어서

우선적 내용이 있는 주식을 발행할 수 있다는 뜻(상법 제

345조 제1항), 이익으로 소각할 수 있다는 뜻, 상환가

액 · 상환기간 · 상환방법과 수를 기재하여야 함(상법 제

345조 제2항). 상환조항은 주식청약서와 등기에 의하여

공시되며, 주권에도 기재하여야 함(상법 제302조 제2항

제5호 ·제 7호 제317조 제2항 제3호 ·제 6호， 제356조

제7호，제420조 제2호 · 제3호).

(내 환방법

상환의 방법은 수의상환과 의무상환이 있음.

수의상환은 상환주식의 상환선택권을 회사가 가지는 상환

방법으로서 이는 다시 강제상환과 임의상환으로 나눌 수

있음.

강제상환은 주주의 의사와는 상관없이 회사가 일방적으로

상환권을 갖는 경우이며, 이를 활용하기 위해서는 정관에

주식의 액면가 및 발행가 등 구체적인 금액이나 시가로 상환

가액을 기재하여야 함 임의상환은 회사와 주주간의 합의에

의해 상환방법을 정하는 형태로 상환가액은 시장상황에 따

라 결정됨에 따라 정관에 그 구체적인 금액을 확정적으로 기

재하는 것은 가능하지 않으므로 시가라·고 기재하여야 함

의무상환은 상환선택권을 주주가 갖는 형태로 주주가 회사

에 대하여 상환청구를 하는 경우에는 반드시 회사가 이에

응할 의무를 지게됨.

(다) 이사회의 결의

정관에 상환주식의 발행이 규정되면 일반 신주발행의 절차

에 따라 회사설립시에는 발기인 전원의 동의로 발행할 수

(가) 환절차

상법은 상환주식의 상환절차에 대하여 구체적인 규정을 두

고 있지 않으므로 상환기간이 도래하면 정관규정에 따라

주권을 환수하여 소멸하면 됨.

상환의 유형으로는 전부상환과 일부상환이 있음. 일부상

환시 상환주주간의 주주평등의 원칙이 적용되어야 함.

상환기간이 도래한 경우라도 상환의 재원인 이익이 존재料지 않

으면 상환주식을 상환하지 못함 상환주식의 상환에 ^요한 이

익에는 당해 영업연도의 이익뿐만 아니라 상환기금

(recfempticn fund) 등 이익으로· 적립한 임의준비금이 포함됨.

상법상 이익의 확정과 분배는 주주총회의 전속결의사항이

나 적립된 상환기금의 범위내에서 주주총회의 결의없이 이

사회의 결의로 상환할 수 있으므로 수시상환도 가능함.

상환방법의 유형에 상관없이 회사는 주권을 취득한 후 지

체없이 주식실효의 절차를 밟아야 함(상법 제341조 제1

호). 강제상환의 경우 정관에 특별한 정함이 없으면 상법

상 주식병합의 절차{제440조，제441조)에 따름(상법 제

343조 제2항).

(나) ^기

^상환주식의 상환 후 발행주식^가 감 소 므 로 본점소재지

에서 2주간내, 지점소재지에서 3주간 내에 변경등기를 하

여야 함 이 경우의 변경등기에 등기하여야 할 사항은 다

음과 같음(상법 제40조 제183조 제317조 제2항 제3

호 · 제4항).

· 행주식의 총수

· 그 종류와 각종 주식의 내용과 수

· 회사가 발행할 주식의 총수

· 회사가 발행할 상환주식의 내용

■ 이익에 의한 주식의 소각·으로 인하여 위 사항이 변경된

뜻과 그 연월일 등

한국상장회사 협의회 · 89