PENGUKURAN KINERJA LAPORAN KEUANGAN

PT.TELEKOMUNIKASI INDONESIA,TBK DENGAN

MENGGUNAKAN METODE

ECONOMIC VALUE ADDED (EVA)

PERIODE TAHUN 2008 - 2012

Nama : Roni John Martin S

Npm: 26211449

Pembimbing : Supiningtyas P, SE., MM.

LATAR BELAKANG MASALAH

1. Setiap perusahaan ingin mendapatkan keuntungan.

Perusahaan ingin mendapatkan laba sebesar – besarnya dengan cara

meningkatkan penjualan dan meminimalkan beban atau pengeluaran

perusahaan. Selain itu adanya dari kondisi finansial perusahaan dalam keadaan

sehat atau tidak dengan melihat laporan keuangan setiap tahun atau periode.

2. Kemampuan manajemen dalam kebijakan perusahaan.

Tidak hanya dari peningkatan penjualan, minimal beban ataupun segi laporan

keuangan, kemampuan manajemen juga ikut serta didalamnya. Manajemen

harus mampu melihat peluang dan tantangan di masa yang akan datang dengan

perencanaan yang sudah matang untuk mencapai suatu tujuan perusahaan atau

dengan strategi menambah nilai ekonomis dan menghapus aktivitas merusak

nilai.

Rumusan Masalah

1. Bagaimana kinerja manajemen PT.

Telekomunikasi Indonesia, Tbk

dengan menggunakan metode EVA

selama periode 2008 – 2012 ?

2. Apakah faktor – faktor yang dapat

meningkatkan nilai EVA pada

periode selanjutnya ?

• Data yang dibutuhkan oleh peneliti

adalah informasi keuangan berupa

neraca dan laporan laba rugi

selama periode 2008 – 2012 pada

PT. Telekomunikasi Indonesia,

Tbk.

Batasan Masalah

1. Untuk menganalisis kinerja

keuangan manajemen PT.

Telekomunikasi Indonesia, Tbk

dengan metode EVA selama

periode 2008 – 2012.

2. Untuk mengetahui faktor – faktor

meningkatkan nilai EVA pada

periode selanjutnya.

Tujuan Penelitian

PT. Telkom

Indonesia

2008 - 2012

Economic

Value Added

(EVA)

Variabel

Independen

Variabel

Dependen

Metodologi Penelitian

POPULASI

Neraca dan laporan laba

rugi PT. Telekomunikasi

Indonesia, Tbk pada

tahun 2008 – 2012.

SAMPEL

• EAT

• Biaya bunga

• Modal kerja

• Modal

diinvestasikan

• Biaya modal

Alat

Analisis

1. Nopat

2. Invested

Capital

3. Tingkat modal

hutang

4. Biaya hutang

5. Persentase

pajak

penghasilan

6. Biaya ekuitas

7. Tingkat modal

ekuitas

8. WACC

9. Capital

Charges

10. EVA

Sumber dan jenis

data

Data

Sekunder

Bursa Efek

Indonesia

(www.idx.co.id)

dan

www.telkom.co.id

Perhitungan EVA

a.NOPAT Laba Bersih Setelah Pajak + Biaya Bunga

b.Invested Capital Pinjaman Jangka Pendek + Pinjaman Jangka Panjang + EPS

c.Tingkat Modal Hutang (D) Total Hutang / (Total Hutang + Total Ekuitas)

d.Biaya Hutang (rd) Biaya Bunga / Total Hutang

e.Persentase Pajak Penghasilan (t)

Beban Pajak / Laba Sebelum Pajak

f.Biaya Ekuitas (re) 1 / PER (PER = Harga Saham/EPS)

g.Tingkat Modal Ekuitas (E) Total Ekuitas / (Total Hutang + Total Ekuitas)

h.WACC {D x rd (1-tax)} + (E x re)

i.Capital Charges Invested Capital x WACC

j.EVA NOPAT – Capital Charges

• NOPAT : Laba bersih yang telah disesuaikan sehingga laba tersebut tidak

memperhitungkan biaya bunga lagi. Tujuannya menghilangkan komponen

biaya bunga agar biaya modal bisa diperhitungkan secara rata – rata.

• Invested Capital : Seluruh pinjaman perusahaan jangka pendek tanpa bunga

seperti hutang dagang, biaya yang masih harus dibayar, hutang pajak, uang

muka pelangan dsb.

• WACC : Jumlah biaya dari masing – masing komponen modal, misalnya

dilihat dari tingkat modal hutang, biaya hutang, tingkat modal ekuitas dan

biaya ekuitas yang sudah diberikan bobot sesuai dengan struktur modal

perushaaann.

• Capital changes : Aliran kas yang dibutuhkan untuk mengganti para investor

atas risiko usaha dari modal yang ditanamkanya

• EVA: Nilai tambah ekonomis digunakan sebagai pengukur kinerja perusahaan

yang dapat menentukan baik atau buruk suatu keadaan perusahaan.

• Yang menjadi objek penulisan ilmiah adalah PT. Telekomunikasi Indonesia,

Tbk yang adalah suatu perusahaan berbentuk perseroan dengan mengambil

laporan – laporan keuangan pada periode 2008 - 2012.

• Mengapa dipilih PT. Telekomunikasi Indonesia, Tbk sebagai Objek

penelitian ?

Karena PT. Telekomunikasi Indonesia, Tbk merupakan perusahaan

penyelenggara dari informasi dan telekomunikasi serta penyedia jasa dan

jaringan telekomunikasi yang terbesar di Indonesia, dan merupakan salah satu

BUMN yang telah go public dan go internasional yang terletak di jalan Japati

No. 1 Bandung, 40133.

Objek Penelitian

• Nopat pada tahun 2008 hingga

2012 mengalami kenaikan,

kenaikan ini disebabkan adanya

kenaikan laba bersih setelah

pajak tiap tahunnya dan adanya

pertambahan laba perusahaan

dan keuntungan dari kurs mata

uang asing.

• Invested capital mengalami

peningkatan berasal dari

bertambahnya aktiva tetap,

persediaan, aktiva lancar

perusahaan dan mengalami

penurunan dikarenakan ditahun

tersebut penurunan sejumlah

aktiva pada perusahaan.

PEMBAHASAN

Keterangan 2008 2009 2010 2011 2012

NOPAT

9.037.652

9.332.117

9.609.000

13.890.000

17.277.000

Invested Capital 20.708.710

24.873.166

21.729.000

18.257.000

18.554.000

Tingkat Modal dari Hutang 57,934% 54,990% 43,86% 40,826% 39,859%

Biaya Hutang 3,347% 4,198% 4,373% 3,781% 2,502%

Persentase pajak penghasilan 27,764% 28,515% 25,896% 25,828% 24,211%

Biaya Ekuitas 7,793% 6,096% 7,377% 7,939% 7,394%

Tingkat Modal dari Ekuitas 42,065% 45,009% 56,133% 59,173% 60,140%

WACC 0,047% 0,044% 0,055% 0,058% 0,052%

Capital Charges

9.733,093

10.944,9

13

11.950,95

2

10.589,06

2 9.648,088

EVA

9.027.918,90

9.321.17

2,80

9.597.049,

05

13.879.41

0,94

17.267.35

1,92

• WACC mengalami penurunan

disebabkan biaya ekuitas lebih

besar dari tahun sebelumnya

dan mengalami peningkatan

disebabkan peningkatan

persentase biaya ekuitas pada

tahun sebelumnya.

• Capital Charges mengalami

peningkatan jika WACC naik

pada tahun tersebut sebaliknya

jika mengalami penurunan

maka WACC turun pada tahun

tersebut.

• EVA mengalami peningkatan

jika nilai NOPAT naik dan

turunnya capital charges.

Keterangan 2008 2009 2010 2011 2012

NOPAT

9.037.652

9.332.117

9.609.000

13.890.000

17.277.000

Invested Capital 20.708.710

24.873.166

21.729.000

18.257.000

18.554.000

Tingkat Modal dari Hutang 57,934% 54,990% 43,86% 40,826% 39,859%

Biaya Hutang 3,347% 4,198% 4,373% 3,781% 2,502%

Persentase pajak penghasilan 27,764% 28,515% 25,896% 25,828% 24,211%

Biaya Ekuitas 7,793% 6,096% 7,377% 7,939% 7,394%

Tingkat Modal dari Ekuitas 42,065% 45,009% 56,133% 59,173% 60,140%

WACC 0,047% 0,044% 0,055% 0,058% 0,052%

Capital Charges

9.733,093

10.944,9

13

11.950,95

2

10.589,06

2 9.648,088

EVA

9.027.918,90

9.321.17

2,80

9.597.049,

05

13.879.41

0,94

17.267.35

1,92

Data Perhitungan EVA PT. Telekomunikasi, Tbk

Keterangan 2008 2009 2010 2011 2012

Laba bersih setelah pajak 10.619.470 11.332.140 11.537.000 15.481.000 18.388.000

Biaya bunga (1.581.818) (2.000.023) (1.928.000) (1.591.000) (1.111.000)

Pinjaman jangka pendek 7.100.233 7.673.145 5.360.000 4.913.000 5.658.000

Pinjaman jangka panjang 7.495.144 1.1086.688 1.0256.000 7.231.000 6.783.000

Ekuitas pemegang saham 6.113.333 6.113.333 6.113.000 6.113.000 6.113.000

Total hutang 47.258.399 47.636.512 44.086.000 42.073.000 44.391.000

Total ekuitas 34.314.071 38.989.747 56.415.000 60.981.000 66.978.000

Total hutang dan ekuitas 81.572.470 86.626.259 100.501.000 103.054.000 111.369.000

Beban pajak (5.639.695) (6.373.076) (5.546.000) (5.387.000) (5.866.000)

Laba sebelum pajak 20.312.808 22.349.288 21.416.000 20.857.000 24.228.000

PER 12,831 16,402 13,554 12,596 13,523

Pergerakan Nilai EVA 2008 - 2012

EVA periode 2008 – 2012 bernilai positif atau dapat dikatakan selalu menciptakan nilai

tambah ekonomis lima tahun berturut – turut pada PT. Telekomunikasi Indonesia,Tbk, hal

ini terlihat pada tahun 2008 – 2009 naik Rp 293.253,9 pada tahun 2009 – 2010 naik Rp

275.876,25 pada tahun 2010 – 2011 naik Rp 4.282.361,89 pada tahun 2011 – 2012 naik

Rp 3.387.940,98. Dengan melihat EVA yang dihasilkan naik maka dipastikan bernilai

positif atau berhasil menghasilkan nilai tambah ekonomis.

KESIMPULAN

1. Dalam hasil analisis selama periode 2008 – 2012 dengan menggunakan

metode EVA, dapat diambil kesimpulan kinerja PT. Telekomunikasi

Indonesia,Tbk sudah cukup baik dikarenakan EVA yang cenderung meningkat

setiap tahunnya. Fluktuasi perusahaan pada metode EVA mengindikasikan

setiap tahun perusahaan stabil dan naik.

2. Dalam lima tahun terakhir 2008 – 2012, PT. Telekomunikasi Indonesia,Tbk

berhasil meningkatkan EVA. Maka perusahaan sebaiknya mempertahankan

EVA pada periode selanjutnya dengan cara tetap meningkatkan nilai NOPAT.

Peningkatan aktiva yang dilakukan perusahaan selama periode 2008 – 2012

sebanding dengan jumlah laba bersih yang diterima.

SARAN

• Dalam jaman ini tentu ketatnya persaingan industri telekomunikasi sekarang

ini, PT. Telekomunikasi Indonesia,Tbk harus tetap lebih profesional dan efisien

karena dihadapkan kepada adanya persaingan terhadap perusahaan lain. PT.

Telekomunikasi Indonesia,Tbk harus dapat mempertahankan akitvanya dengan

baik serta meminimalkan beban usaha agar dapat laba yang lebih tinggi

sehingga penciptaan nilai untuk periode berikutnya lebih baik lagi.