phaidros funds schumpeter aktien · aktien-portfolio des phaidros funds balanced das diagramm...
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1
Phaidros Funds Schumpeter AktienEine robuste Aktienstrategie, kombiniert aus Innovation und Marktdominanz
31.07.2019
2
Über unsEyb & Wallwitz wurde 2004 gegründet
Eyb & Wallwitz
2010 (Zugang für institutionelle Anleger)
Unabhängig und eigentümergeführt Unabhängig und eigentümergeführt
Institutioneller Hintergrund Institutioneller Hintergrund
4 Mitarbeiter 15 Mitarbeiter (18 ab 10/2019)
2 Fondsmanager 4 Fondsmanager (5 ab 10/2019)
2 Publikumsfonds, 1 Spezialfonds 4 Publikumsfonds (6 ab 07/2019), 4 Spezialfonds
AuM EUR 0,175 Mrd. (Phaidros Funds EUR 40 Mio.) AuM EUR 1,4 Mrd. (Phaidros Funds EUR 860 Mio.)
2/5 der AuM in Publikums- und Spezialfonds 4/5 der AuM in Publikums- und Spezialfonds
2019 (Heute einer der größten unabhängigen VV Deutschlands)
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Spezialisierung
Ausschließlich Ptf.-Management für täglich liquides Anlageuniversum (Aktien & Anleihen)
Angebot
Publikumsfonds Individuelle Mandate
für Family Offices & institutionelle Kunden (Spezialfonds)
Effiziente Struktur
„Best-Ideas“-Prinzip Skalierbare
Instrumente Fokus auf
Kernaufgabe
Kunden
Family Offices Banken & unabhängige
Finanzdienstleister Versorgungswerke &
Stiftungen
Über unsFokussiertes Geschäftsmodell
Eyb & Wallwitz
4
Unsere Publikumsfonds-“Familie“
Key Facts
Luxemburger FCP Umbrella, Zulassung: AT/CH/D/LU KVG / Verwahrstelle: IPConcept / DZ Privatbank Auflegung im April 2007 Thesaurierende und ausschüttende Tranchen für
Institutionelle/Family Offices und für Retail-Anleger Täglich handelbar & „Zielfondsfähig“ Zahlreiche Auszeichnungen
GLOBAL EQUITIES
(NEUTRAL)50%
GLOBAL "ALL TYPES"-BONDS (NEUTRAL)
50%
GLOBAL EQUITIES (NEUTRAL)
20%
GLOBAL "ALL TYPES"-BONDS (NEUTRAL)
80%
GLOBAL CORPORATE FALLEN ANGELS-
BONDS EUR-issued (NEUTRAL)
90%
CASH (NEUTRAL)10%
GLOBAL EQUITIES (NEUTRAL)
90%
CASH (NEUTRAL)10%
BalancedAktienanteil: 25%-75%
ConservativeAktienanteil: 0%-30%
Fallen AngelsAktienanteil:0%
Schumpeter AktienAktienanteil:51%-100%
Eyb & Wallwitz
10 Year
3 / 5 / 10 Year
5 Year
AKTIEN-MANAGEMENT
ANLEIHEN-MANAGEMENT PHAIDROS FUNDS
SCHUMPETER AKTIEN
5
Hintergrund
Keine Experimente
Ausgliederung einer besonderen Expertise als weiterer Teilfonds des Phaidros Funds Umbrella Trotz unterschiedlicher Schattierungen, z.B. eine eher
defensive Aktienauswahl für ein defensives Mandat usw., haben die Aktienstrategien von Eyb & Wallwitz immer die „Schumpeter-Aktien“-Strategie verfolgt. Dadurch wurden überdurchschnittliche, krisenfeste
Renditen erzielt, was Eyb & Wallwitz zahlreiche Auszeichnungen bescherte.
Phaidros Funds Schumpeter Aktien
-40
-20
0
20
40
60
80
100
120
Phaidros Funds BalancedMorningstar Category EUR Flexible Allocation Global
6
Source: Morningstar, 31.07.2019 | share class F except for 10yr ann. (share class B)
Phaidros Funds Balanced
Morningstar Peer Group
Ret Vola Ret Vola
10yr. ann. 7,3 6,9 2,6 5,7
5yr ann. 7,4 8,1 2,0 6,3
3yr ann. 7,6 6,2 1,9 5,5
1yr 7,0 7,3 -0,3 8,4
YTD 14,1 - 8,6 -
Performance
0%
20%
40%
60%
80%
100%A J O J A J O J A J O J A J O J A J O J A J O J A J O J A J O J A J O J A J O
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
Peer
Gro
up Q
uint
ile
1st quintile: 97% (109 out of 112 months)Morningstar Category EUR Flexible Allocation Global
Percentile rank for rolling 3yr-return (month-end)
Nachgewiesene ExpertisePhaidros Funds Balanced
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Nachgewiesene ExpertiseAktien-Portfolio des Phaidros Funds Balanced
Das Diagramm zeigt, wie sich das Aktien-Portfolio des Phaidros Funds Balanced (= Phaidros Funds Schumpeter Aktien) auf 100% skaliert sowie der Weltaktien Index, MSCI World (EUR), hier als ETF abgebildet (IE00B0M62Q58, Handelsplatz XETRA), sich über 3, 5 und 10 Jahre nach Kosten entwickelt haben:
Quelle: Bloomberg
Phaidros Funds Schumpeter Aktien
10,2%
12,8%
7,1%
7,6%
11,9%
4,9%
2015-2018
2013-2018
2008-2018
Wertentwicklung PhaidrosFunds Balanced Aktien-Ptf.nach Kosten p.a.
Wertentwicklung MSCIWorld (EUR)-ETF nachKosten p.a.
Per 3
1.12
.201
7Wertentwicklung Phaidros Funds Balanced-Aktien-Ptf. nach Kosten
Wertentwicklung MSCI World (EUR)-ETF nach Kosten
2008 -32,1% -38,0%2009 35,8% 27,4%2010 7,4% 19,0%2011 -7,1% 0,1%2012 17,9% 12,4%2013 19,5% 21,8%2014 14,6% 20,1%2015 15,7% 10,6%2016 3,1% 10,6%2017 11,7% 7,5%2018 -1,6% -5,3%
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Anlagestrategie
Joseph Alois Schumpeter war ein österreichischer Nationalökonom In seinem Frühwerk Theorie der wirtschaftlichen Entwicklung (1911)
unternimmt er den Versuch, die wirtschaftliche Entwicklung des Kapitalismus zu erklären. In seinem späten Opus Kapitalismus, Sozialismus und Demokratie (1942) geht er auch auf gesellschaftspolitische Implikationen ein. Er gilt als einer der herausragenden Ökonomen des 20. Jahrhunderts. Schumpeter beschreibt in seinen letzten Büchern eine Spätform des Kapitalismus, die durch Stagnation, einen Mangel an grundlegender Innovation, hohe Regulierungsdichte und das Abdanken der „Unternehmer“ zu Gunsten der „Manager“ gekennzeichnet ist.
In dieser Situation passiert Folgendes: Die Wirtschaft ist zunehmend durch Monopole oder Oligopole
gekennzeichnet. Diese werden vom Staat gefördert und bevorzugt. An Firmen wie Coca-Cola, Nestle, Mastercard, MTU, Linde oder LVMH kommt dann keiner mehr vorbei. Sie erwirtschaften Monopolrenditen, weil die Eintrittsbarrieren zu hoch sind, um Konkurrenz aufkommen zu lassen. Diese Art Firmen gibt es tatsächlich, obwohl die Innovation nicht aufgehört hat.
Kleinen Unternehmen fällt es immer schwerer, sich gegen die Geschäftsmodelle der Großen durchzusetzen. Allerdings gelingt es immer wieder einigen „innovativen Herausforderer“ ganz neue Märkte zu kreieren und auf diese Weise die alten Oligopole zu gefährden. Einigen gelingt es sogar, sich selbst an die Stelle der alten Oligopolisten zu setzen. Beispiele hierfür sind Alphabet, Amazon, PayPal oder Facebook, welche ganze Branchen (Einzelhandel, Medien, Finanzdienstleistung) neu erfunden haben.
Phaidros Funds Schumpeter Aktien
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Anlagestrategie
Eine robuste Aktienstrategie, kombiniert aus Innovation und Marktdominanz
Anlageuniversum MSCI World, Schwerpunkt Europa & USA
Aktienanteil Aktienquote zwischen 51% und 100% (neutrale Quote 90%)
Beimischungen Emerging Markets, Rohstoffe/Edelmetale (ETF/ETC), REITs/hybride Instrumente
Optionen/Futures Ausschließlich für Absicherungszwecke
Währungen Breit diversifiziert, Währungshedge fakultativ (selten)
Phaidros Funds Schumpeter Aktien
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Investmentprinzipien
Wie wir investieren
Wir sind aktive Manager Wir haben einen langfristigen Anlagehorizont Wir investieren global und kaufen nur liquide
Wertpapiere Wir investieren in Geschäftsmodelle von hoher
Qualität, die schwer zu replizieren sind Wir nehmen Chancen wahr, wo wir sie sehen
Wie wir nicht investieren
Wir kaufen nichts, was wir nicht verstehen Wir achten auf den Verschuldungsgrad Wir machen kein Market-Timing Wir verzichten weitgehend auf Derivate Wir sichern Währungen nicht ab Wir verlassen uns nicht auf die „Greater Fool Theory“ Wir handeln nicht dogmatisch
Investment-prozess
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Top Down-Ansatz
Asset Allocation
Titelselektion
RisikomanagementBewertung des Risikopotentials
und Portfolioanpassung
Qualitative Kriterien
QuantitativeKriterien
Fundamentale Makroanalyse
Quantitativ-technische
Analyse
Erfahrung & Vernunft
Erfahrung & Vernunft
Strategisch- Horizont: Mehrere Jahre- Ausarbeitung eines langfristigen „Weltbilds“Taktisch - Horizont: Mehrere Monate- Berücksichtigung kurzfristiger Entwicklungen
Die Asset Allocation gliedert sich in einen strategischen und einen taktischen Teil
Die Titelselektion orientiert sich an der grundlegenden Philosophie sowie gründlichen Unternehmensanalyse (fundamental & quantitativ)
Das Risikomanagement schätzt Potentiale für mögliche Fehlentwicklungen ab
Aktien- Innovation & Marktdominanz
(„Schumpeter Aktien“: Herausforderer & Monopolisten)Anleihen- Ausnutzung von Carry & Marktineffizienzen
(z.B. Fallen Angels & Crossover)
Investment-prozess
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Asset Allocation,Fundamentale und quantitativ-technische Analyse
Basis der fundamentalen Makroanalyse (strategisch): Volkswirtschaftliche Daten wie − Liquidität− Konjunkturindikatoren− Währungsentwicklungen
Basis für quantitativ-technische Analyse (taktisch): Quantitative Modelle wie unser − Globales Allokationsmodell basierend auf der Marktbreite− Global Market Indikator (GMI) als Trendindikator Surprise-Indizes, Sentiment-Indikatoren und Oszillatoren für
kurzfristige Entwicklungen Trend, Relative Stärke, etc.
TREND RELATIVE STRENGTH CAPITAL MARKETS
OSCILLATORS SURPRISE-INDEX SENTIMENT
ALLOCATION MODEL GMI
COMPOSITE MODEL
Investment-prozess
Der „Alte Schumpeter“: Monopolisten Hoher Grad an Marktdominanz Schaffung von
Markteintrittsbarrieren Fokus auf die Abschöpfung von
Monopolrenditen, weniger auf Wachstum
Quantitative Charakteristik: Tendenziell Value-Aktien mit geringem Beta
Der „Junge Schumpeter“: Herausforderer Hoher Grad an Innovation Schaffung neuer Märkte und
Geschäftsmodelle (kreativ) mit dem Potenzial, eine Branche umzukrempeln (Zerstörer)
Fokus auf starkes Wachstum, weniger auf Gewinne (Winner-Takes-it-All)
Quantitative Charakteristik: Tendenziell Momentum-Aktien mit hohem Umsatzwachstum
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Anlageuniversum: MSCI World All Country
Qualitative Kriterien Diskretionär, Research Markt- und Industrieanalyse, Säkulare Trends, Strömungen,
Erfahrung
Quantitative Kriterien Risikofaktoren, Modelle Screener (Fundamentaldaten, Kennzahlen)− Hohe Dividendenrendite− Nachhaltige und stabile Gewinnentwicklung− Geringe Verschuldung & „Marktsensitivität“
Core-Liste mit „Schumpeter Aktien“ Monopolisten & Herausforderer Potenzielle Kandidaten für das Portfolio Vermeidung von größeren Einzeltitel-Gewichtungen und
ausreichend diversifiziert (ca. 30-40 Titel)
Diskretionärer Filter (z.B. Ausschluss gewisser Branchen)
TitelselektionAktien
Investment-prozess
ZENDESK INC
VEOLIA ENVIRONNEMENT
UNILEVER NV-CVA
UBISOFT ENTERTAINMENT
TELADOC HEALTH INC
SQUARE INC - A
SIEMENS AG-REG
SHOPIFY INC -CLASS A
SIEMENS HEALTHINEERS
AG
ROCHE HOLDING AG-
GENUSSCHEIN
ROYAL DUTCH SHELL PLC-A SHS
PAYPAL HOLDINGS INC
PEPSICO INC
L'OREAL
NOVARTIS AG-REG
NESTLE SA-REG
MUENCHENER RUECKVER AG-
REG
MICROSOFT CORP
MEDTRONIC PLC
MOODY'S CORP
LVMH MOET HENNESSY LOUIS
VUI
MASTERCARD INC - A
KONE OYJ-B
JOHNSON & JOHNSON
HENKEL AG & CO KGAA VORZUG
HAMBORNER REIT AG
ALPHABET INC-CL C
GILEAD SCIENCES INC
FRESENIUS MEDICAL CARE
AG &
VINCI SA
SALESFORCE.COM INC
BERKSHIRE HATHAWAY INC-
CL B
BAYER AG-REG
BASF SE
ALIBABA GROUP HOLDING-SP ADR
ARISTA NETWORKS INC
AMAZON.COM INC
AMADEUS IT GROUP SA
ADYEN NV
ADIDAS AG
APPLE INC
AIA GROUP LTD
TitelselektionAktien
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Schumpeter-Aktien in Relation zueinander Charakterisierung der beiden Schumpeter-Typen anhand
von Risikofaktoren, bereinigt von Länder- und Brancheneinflüssen
− Herausforderer: x-Achse mit Momentum, Umsatzwachstum & High Beta
− Monopolisten: y-Achse mit Bewertung, Quality & Low Beta Ziel: Klassifizierung sowie Erkennen von Chancen &
Risiken(Andere)
Low
Hig
h
Low High
Schumpeter-Aktien Core-Liste(Beispielhaft, As of 02/2019)
Momentum, Umsatzwachstum, High Beta
Bew
ertu
ng, L
ow B
eta,
Qua
lity
Investment-prozess
15
BeispieleAdyen & Salesforce / Mastercard & Kone
Source: Eyb & Wallwitz, Bloomberg
Investment-prozess
HerausfordererAdyen Trend: E-Commerce bzw. Online-Payment Starkes Umsatz-Wachstum Zahlungsplattform, die zahlreiche Systeme
miteinander verknüpft Solider Kundenstamm (u.a. L‘Oreal, Flixbus,
Spotify) Hoher Gründer-Ownership
Salesforce Trend: Digitalisierung von Arbeitsprozessen in
der Cloud Weltweit Nr. 1 in Cloud-Applications (SaaS) &
CRM Early-Mover Advantage (Winner-Takes-All) Visionärer CEO (Marc Benioff) Strategisch exzellente Akquisitionen
MonopolistenMastercard Klassisches Oligopol und hoher Innovationsgrad
(Zusammenarbeit mit PayPal, Venmo) Disruptiver Trend: weg von Cash-basierten
Transaktionen hin zu elektronischer Abwicklung Hohe Eintrittsbarrieren: Globales Transaktions-
Netzwerk Fokus auf die Abschöpfung von Monopolrenditen,
weniger auf Wachstum
Kone Klassisches Oligopol Struktureller Trend: Infrastruktur, Urbanisierung Hoher Innovationsgrad: Forbes Top 100 der
innovativsten Unternehmen weltweit Knapp 50% der Einnahmen aus Service-Geschäft
(wiederkehrende und gut kalkulierbare Umsätze)
-12,8%-11,6% -11,5%
-10,8%
-5,8%-4,3%
-3,4%-2,6%
-1,9%
3,4%
Bear Market- S&P500 -20% / Oil -
20%
Equities -20% / HY
Spread +150Bps.
LehmanDefault 2008
Debt CeilingCrisis /
Downgrade2015
Sep 11th2001
EmergingMarkets
Index -10%
JapanEarthquakeMar 2011
GreeceFinancial
Crisis 2015 Brexit 2016US Treasury+100 Bps.
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Risikomanagement
Wie definieren wir Risiko? Risiko ist die Gefahr eines dauerhaften
oder zumindest langanhaltenden Verlusts (und nicht die Preisschwankung eines Assets)
Wermutstropfen: Das kann nicht so „schön“ berechnet werden
Was bedeutet das? Wir stellen unsere Einschätzung
ständig auf den Prüfstand Wir verstehen unser „Handwerk“, z.B.
die Bedeutung der Diversifikation Wir verwenden Stress-Tests und
Szenarioanalysen zur Risikobewertung
Source: Bloomberg, 07/2019
Sensitivität gegenüber Stress-Szenarien
Investment-prozess
Szenarioanalysen für Eyb & Wallwitz-Schumpeter Aktien-Strategie (Beispiel)
Historisch: Bei keinem Stress-Szenario in den letzten 20 Jahren zeigt die Analyse einen Drawdown von mehr als -15% Simulation: Drawdown von deutlich mehr als -10% fast nur, falls Aktien um 20% fallen und HY-Spread um 150 Bp ausweitet bzw. bei der Lehman-Krise
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Risikomanagement
Source: Robert Shiller Data Library, Bloomberg
„Stilisierte Fakten“ (Zeitraum: 1926-2018, Daten für S&P 500)
Häufigkeit: 11 Drawdowns von mehr als 20%, d.h. etwa einmal alle 10 Jahre
Durchschnittlicher Drawdown: -33% Durchschnittliche Dauer der Wertaufholung: 27 Monate Schlussfolgerungen: Beimischung von Staatsanleihen
oder Gold in Stressphasen sinnvoll, aber Opportunitätskosten in Normalphasen sehr hoch…
…und Timing ist entscheidend („Wann kommen wir in eine Stressphase?“)
Szenario S&P 500 Gold D-Staatsanl.
Aktien -20% / HY +150Bp -21% +13% +9%
US Haushaltskrise 2011 -18% +7% +4%
S&P 500 -20% / Öl -20% -17% -1% +/-0%
Lehman-Pleite 2008 -16% +12% +1%
11. September 2001 -10% -2% +/-0%
Jap. Earthquake 2011 -2% -2% +1%
Brexit 2016 -2% +6% +1%
Griechenland 2015 +/-0% +1% +1%
US-Staatsanl. +100Bp +9% -6% -3%
Investment-prozess
Was hilft in Stressphasen? Staatsanleihen und Gold
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Risikomanagement
Alternativen: - Long-Put: Opportunitätskosten exorbitant- Diversifikation: Besser!
Spätestens seit Markowitz wissen wir, dass man Risiko durch Diversifikation reduzieren kann („Don‘t put all eggs in one basket“)Es gibt mehrere Möglichkeiten: Diversifikation über Assetklassen Diversifikation über Länder/Sektoren/Segmente Diversifikation über PositionsgrößenWesentlich besser, da auch in Krisenzeiten stabiler: Diversifikation über Risikofaktoren Diversifikation gehört zum Handwerkzeug eines Fondsmanagers Herausforderung: Grenzen der Diversifikation
Zusammenhang: Anzahl Titel & Risiko
Risiko
Markt-Risiko
15-30 Einzeltitel
Systematisches Risiko
UnsystematischesRisiko
Anzahl Titel
Investment-prozess
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ESG-Integration
Seit 2013 Signatory of PRI (Principles for Responsible Investments)
Ausschlusskriterien Nahrungsmittel-Futures oder -Optionen Firmen, die ihr Geld wesentlich mit
Glücksspiel oder Pornographie verdienen bzw. Waffen herstellen.
Firmen, in die wir investieren dürfen sich keiner Menschenrechtsverletzungen schuldig machen und insbesondere nicht wissentlich von Kinderarbeit, Zwangsarbeit oder dem Verbot von Gewerkschaftlicher Organisation profitieren.
Hauptversammlungen Kooperation mit IVOX Glass Lewis Wir sehen uns als Impact-Investoren,
d.h. wir glauben daran, durch aktive Teilnahme an Hauptversammlungen und in Gesprächen mit unseren Portfoliounternehmen mehr bewirken zu können, als durch den einfachen Verkauf der Aktie – der für das Unternehmen in der Regel nicht wahrnehmbar ist.
ESG-Scoring-Integration Gesamtrang im Sustainalytics-Ranking Schlecht gerankte Unternehmen (unter
50), die sich jedoch im Trend spürbar verbessern, können im Aktienuniversum aufgenommen werden.
Max. ein Drittel unseres Portfolios darf ein unterdurchschnittliches ESG-Ranking haben.
Bei Gesprächen mit Unternehmen weisen wir regelmäßig auf die Bedeutung von ESG für unseren Investmentansatz hin.
Investment-prozess
-5
0
5
10
15
20
25
30
35
Phaidros Funds Schumpeter AktienMorningstar Global LargeCap BlendiShares MSCI World ETF USD
20
Source: Morningstar, 31.07.2019 | share class E since full exposure* | *At least 70% equity exposure
Performance
Phaidros Funds Schumpeter Aktien
Morningstar Peer Group
Ret Vola Ret Vola
YTD 19,9 - 18,6 -
Vs. Bestseller Funds (since full exposure*)
-5
0
5
10
15
20
25
30
35
40
45 Phaidros Funds Schumpeter Aktien Acatis Aktien Global FondsCarmignac Investissement DWS Top DividendeFirst Private Aktien Global Frankfurter Aktienfds für StiftungenFundsmith Equity Feeder FvS Global QualityLOYS Global MainFirst Global EquitiesTempleton Growth (Euro)
Phaidros Funds Schumpeter Aktien
21,4%17,8%
13,2%9,2%
7,5%3,9%
2,8%2,7%2,4%
1,7%
Information TechHealth Care
Consumer StaplesFinancials
Consumer DiscrIndustrials
Communication ServUtilities
Real EstateEnergy
Equitiy (Monopolist)
59,9%
Equitiy (Challenger)
17,1%
Equity (Other)4,7%
Cash18,3% Equities
Europe43%
Equities USA36%
Equities EM0%
Equities Rest3%
Cash18%
Phaidros Funds Schumpeter Aktien
21
Source: Eyb & Wallwitz, 31.07.2019
Portfolio Equities
Cur
renc
ies
Portf
olio
Hol
ding
s
Sect
ors
3,3%3,3%
3,1%2,9%2,9%2,9%2,9%2,8%2,8%2,8%2,8%
2,7%2,7%
2,4%2,4%2,4%
2,3%2,3%2,3%2,3%2,2%2,2%2,1%2,1%2,1%2,0%2,0%
1,9%1,9%1,8%1,8%
1,6%1,6%
1,1%1,1%
ROCHEALPHABET
PAYPALMEDTRONIC
AMAZONAIA
UNILEVERVINCI
APPLEMASTERCARD
NOVARTISMICROSOFT
ALIBABASIEMENS HEALTH
VEOLIANOVO NORDISK
ARISTAHAMBORNER REIT
HENKELNESTLE
TELADOCROYAL D SHELL
CHECK POINTJOHNSON & JOHNSON
MOODY'SPEPSICOSHOPIFY
SALESFORCESAP
SQUAREL'OREAL
ZENDESKLVMH
BAYERSIEMENS
Asset Allocation
43,4%
24,7%
8,3%
2,9%
2,4%
USD
EUR
CHF
HKD
DKK
22
Top 10 Positive
As of 31.07.2019
Top 10 Negative Country
Currency
Sector1,51%
1,41%1,36%
1,29%1,23%
1,10%1,07%1,06%
1,01%0,96%
PayPalShopify
MasterCardAppleNestle
AIAAmazon
MicrosoftLVMH
Moody's0,09%
0,08%0,07%
0,00%-0,02%
-0,09%-0,10%
-0,16%-0,23%
-0,40%
Johnson & JohnsonSiemens
HenkelUbisoft
AlconSAP
UnileverNovo NordiskCheck Point
Bayer
Performance Attribution, YTD
Phaidros Funds Schumpeter Aktien
1,70%
0,29%
0,12%
0,00%
0,00%
USD
CHF
HKD
EUR
DKK
11,35%
3,11%
2,07%
1,41%
1,10%
0,87%
0,54%
0,52%
0,47%
0,42%
0,31%
-0,16%
-0,23%
USA
Frankreich
Schweiz
Kanada
Hongkong
Irland
Niederlande
Kaimaninseln
Spanien
Deutschland
Großbritannien
Dänemark
Israel
8,55%
3,13%
2,71%
2,61%
2,13%
0,84%
0,76%
0,62%
0,31%
0,13%
-0,02%
Information Techn
Consumer Staples
Financials
Consumer Discr
Health Care
Utilities
Communication Serv
Industrial Equities
Energy
Real Estate
Other
23
Überblick Anteilsklassen
* Including Admin, Fund Manager, Central Register, Taxe d‘Abonemment, eventually rebate agreement and Custodian Bank | ** Können zusätzlich bei fondsgebundenen Versicherungsprodukte eingesetzt werden, keine Performance Fee
Phaidros Funds Conservative Balanced Fallen Angels Schumpeter AktienISIN-Nr.(Share Class)
Jährl. Verwaltungs-Gebühren*
ISIN-Nr.(Share Class)
Jährl. Verwaltungs-Gebühren*
ISIN-Nr. (Share Class)
Jährl. Verwaltungs-Gebühren*
ISIN-Nr.(Share Class)
Jährl. Verwaltungs-Gebühren*
Thesaurierend Retail LU0504448563 (A) 1,105% LU0295585748 (A) 1,605% LU0872913917 (A) 1,405% LU1877914132 (A) 1,605%
Thesaurierend Clean Share LU0504448647 (B) 0,705% LU0443843452 (C) 0,955% LU0872914139 (B) 0,855% LU1877914215 (B) 0,955%
Ausschüttend Retail LU0948466098 (C) 1,105% LU0759896797 (D) 1,605% LU0872914485 (C) 1,405% LU1877914306 (C) 1,605%
Ausschüttend Clean Share LU0948471684 (D) 0,705% LU0948460133 (E) 0,955% LU0948477962 (D) 0,855% LU1877914488 (D) 0,955%
Thesaurierend Institutional - LU0996527213 (F) 0,705% - LU1877914561 (E) 0,705%
Ausschüttend Institutional - - LU1640794902 (E) 0,705% -
Thesaurierend Retail, Versicherungskonform** - LU1984478625 (G) 1,355% - -
Thesaurierend Retail, Versicherungskonform** - LU1984479276 (H) 1,755% - -
Mindestanlagesumme Keine Keine außer für Share Class (F), EUR 5 Mio.
Keine außer für Share Class (E), EUR 2,5 Mio.
EUR 100,- / für Share Class (E) EUR 5,0 Mio.
Fondsauflegung 09.06.2010 20.04.2007 01.02.2013 21.12.2018
Verwaltungsgesellschaft / Fondsmanager / Verwahrstelle IPConcept (Luxemburg) S.A. / Eyb & Wallwitz Vermögensmanagement GmbH / DZ PRIVATBANK S.A.
Phaidros Funds
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Kontaktdaten Eyb & Wallwitz
Vermögensmanagement GmbHBockenheimer Landstr. 13-1560325 Frankfurt
Tel.: +49 (0)69 / 71 40 197 – 90 Fax.: +49 (0)69 / 71 40 197 – 99 www.phaidrosfunds.com
Reporting & Unterlagen Mtl. Markt- und Portfoliokommentare Quartalsweise Makroperspektiven RFP & Monatsaktuelle Portfolioholdings Attributionsberichte, VAG Reporting Präsentationen Factsheets, tagesaktuell und
per Monatsende Informationsbroschüre Pressespiegel
Persönliche Betreuung Persönliche Ansprechpartner und Vor-Ort-Präsentationen Regionale- und Web-Konferenzen, Einzelgespräche
Emine AktürkSales Office [email protected]
Kai SchmidtSenior Relationship [email protected]
Eduardo Mollo CunhaGesellschafter/Head of [email protected]
Heiko FraschSales [email protected]
Steffen BerndtSenior Relationship [email protected]
Ansprechpartner & Disclaimer
Bei diesem Dokument handelt es sich um eine Information zur Werbung für ein Produkt (Werbemitteilung) der Eyb & Wallwitz Vermögensmanagement GmbH („Eyb & Wallwitz“) und es darf ohne vorherige Erlaubnis weder reproduziert noch veröffentlicht werden. Eyb & Wallwitz ist ein unabhängiger Vermögensverwalter mit Sitz in 80539 München, Maximilianstr. 21. Die Firma ist im Handelsregister des Amtsgerichts München unter der Nummer HRB 156170 eingetragen und wird von der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht beaufsichtigt. Die Werbemitteilung stellt keine Anlageberatung oder Anlageempfehlung dar und ersetzt keine rechtliche, steuerliche oder finanzielle Beratung. Für individuelle Beratungsgespräche wenden Sie sich bitte an den Berater Ihres Vertrauens, der prüfen kann, ob dieses Produkt zu Ihrer individuellen Anlagestrategie passt. Sie sollten eine Anlageentscheidung in jedem Fall auf Grundlage des Kaufvertrages treffen, dem die vollständigen Bedingungen zu entnehmen sind. Die vorstehenden Angaben beziehen sich ausschließlich auf den Zeitpunkt der Erstellung dieser Werbemitteilung. Eine Garantie für die Aktualität und fortgeltende Richtigkeit kann daher nicht gegeben werden. Bei den Angaben handelt es sich um Vergangenheitsdaten die keinen Indikator für zukünftige Entwicklungen darstellen. Die Verwaltungs- und Depotbankvergütung sowie alle sonstigen Kosten, die gemäß den Vertragsbestimmungen dem Fonds belastet wurden, sind in der Berechnung enthalten. Die Wertentwicklungsberechnung erfolgt nach der BVI Methode, d.h. ein Ausgabeaufschlag, Transaktionskosten (wie Ordergebühren und Maklercourtagen) sowie Depot- und andere Verwaltungsgebühren sind in der Berechnung nicht enthalten. Das Anlageergebnis würde unter der Berücksichtigung des Ausgabeaufschlages geringer ausfallen. Angelegte Gelder unterliegen einem Verlustrisiko. Fremdwährungsanlagen sind Wechselkursschwankungen unterworfen. Für Anlagen in Schwellenländern besteht ein erhöhtes Risiko. Im Zuge der Finanzmarktregulierung trat am 1. Januar 2016 in der Eurozone die Abwicklungs-richtlinie für Banken in Kraft. Bei Bankanleihen können bei bestimmten Anleihetypen im Falle einer Sanierung der Bank oder bei drohender Zahlungsunfähigkeit die Anleihegläubiger an den Verlusten beteiligt werden. Ebenso könnte eine Umwandlung in Eigenkapital möglich sein. Unser Institut kann zeitweise in beschränktem Maße und unter Beachtung unserer internen Risikobestimmungen auch in Bankanleihen dieses Typs investieren. Zeichnungen dürfen nur auf Grundlage des aktuellen Verkaufsprospektes sowie des aktuellen Jahresberichts, die bei der Verwaltungsgesellschaft oder bei den berechtigten Vertriebsstellen erhältlich sind, erfolgen. Alle in diesem Dokument geäußerten Einschätzungen sind die von Eyb & Wallwitz – sofern keine anderen Sourcen genannt sind. Sollten Sie zur Funktion und Risiken dieser Kapitalanlage noch Fragen haben, wenden Sie sich bitte an die vertreibende Stelle.