présentation radeema - 2011
TRANSCRIPT
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www.macroconsulting.net
Modle RgulatoireRADEEMA
Tarifs et quilibre
Marrakech, Octobre 2011
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Structure Logique du Modle
TRI = WACCNON
OUI
Feuilles
auxiliairesBilanClture
Financire
Indicateurs
Compte de Rsultat
conomiques
financiers
exploitation
Clture
Economique
Projections
Economiques
Revenus
Cots d'Exploitation
Investissements
Instruments
Demande
Inputs
Base de Donnes
Paramtres
Relations
fonctionnelles
STOP
revenus requis = revenus autoriss
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Tarifs Moyens ActuelsElectricit
TARIF DOMESTIQUE 0,918 Dh/kWh
TARIF PROXIMIT 1,352 Dh/kWh
TARIF GROS CONSOMMATEURS 0,713 Dh/kWh
TARIF PUISSANCE GROS CONSOMMATEURS 516,301 Dh/kVA
TARIF ACHAT ENERGIE 0,668 Dh/kWh
TARIF MOYEN LOCATION COMPTEUR 68,285 Dh/ABONNESDOMESTIQUES
TARIF MOYEN ENTRETIEN 234,875 Dh/ABONNESDOMESTIQUES
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Tarifs Moyens ActuelsEau
TARIF DOMESTIQUE BRANCHE (CHARGE VARIABLE) 5,566 Dh/m3
TARIF DOMESTIQUE NON BRANCHE (CHARGEVARIABLE)
5,730 Dh/m3
TARIF ADMINISTRATIF (CHARGE VARIABLE) 9,135 Dh/m3
TARIF HOTEL (CHARGE VARIABLE) 8,020 Dh/m3TARIF INDUSTRIEL (CHARGE VARIABLE) 5,400 Dh/m3
TARIF DOMESTIQUE BRANCHE (CHARGE FIXE) 69,290 Dh/Ab. Dom. Br.
TARIF ACHAT EAU 3,020 Dh/m3
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Tarifs Moyens ActuelsAssainissement
TARIF DOMESTIQUE BRANCHE (CHARGE VARIABLE) 2,244 DH/m3
TARIF ADMINISTRATIF (CHARGE VARIABLE) 5,390 DH/m3
TARIF HOTEL (CHARGE VARIABLE) 4,264 DH/m3
TARIF INDUSTRIEL (CHARGE VARIABLE) 2,274 DH/m3
TARIF DOMESTIQUE BRANCHE (CHARGE FIXE) 35,480 DH/Ab. Dom. Br.
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Hypothse demande Electricit
2010 2014 2019 2026Population 918.872 990.722 1.083.155 1.218.814TCAM 1,9% 1,8% 1,7%
Abonns 186.653 213.365 242.635 286.006TCAM 3,4% 2,6% 2,4%
Ventes totalesGWh 936,4 1259,4 1789,3 2543,0TCAM 7,7% 7,3% 5,1%
Achat GWh 982,0 1322,6 1880,5 2675,4TCAM 7,7% 7,3% 5,2%
Rendement 2011-2026: 95%
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Hypothse demande Eau
2010 2014 2019 2026Population 947.736 1.025.860 1.128.197 1.279.516TCAM 2,0% 1,9% 1,8%
Abonns 211.795 238.366 273.192 323.683TCAM 3,0% 2,8% 2,5%
Ventes Million m3 47,1 58,5 67,0 73,9TCAM 5,5% 2,8% 1,4%
Achat Million m3 64,3 75,1 83,9 91,6TCAM 3,9% 2,3% 1,3%
Rendement 73,2% 77,8% 79,8% 80,7%
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Investissement Electricit
2011-2026: 1.351,6 milliards Dh
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Investissement Eau
2011-2026: 1.853,6 milliards Dh
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Investissement Assainissement
2011-2026: 2.903 milliards Dh
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Participations
Les projections des Participations ( y compris le INDH) pour les
cinq premires annes sont prsentes dans le tableau suivant.
Million DH 2011 2012 2013 2014 2015
Assainissement 69,40 70,44 64,56 62,20 62,20
Electricit 81,13 81,13 81,13 81,13 81,13
Eau 67,97 67,97 67,97 67,97 67,97
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Hypothse Projet Rutilisation Eau(Grance de lAssainissement)
Station Nord, partir de lanne 2012.
Million Dh 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 20192020-2026
Frais de gestion
et maintenance(Million Dh) 3,24 3,77 3,96 4,26 6,78 6,44 7,29 8,15 9,01Traitementsecondaire(Million Dh) 27,88 29,51 29,52 30,10 32,68 31,05 42,38 31,03 31,03Traitementtertiaire(Million Dh) 4,40 5,87 6,86 7,08 7,23 7,99 8,26 8,00 8,39Charges del'lectricit(Million Dh) 6,68 12,13 15,58 16,28 16,62 17,48 18,33 19,18 20,04
Volume VenduEau traite(Million m3) 8,70 15,07 19,29 20,14 20,52 22,24 23,96 25,68 27,40
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Hypothses Crances Clients
Revenus Bruts Nonrecouvrables
Les projections des Crances Clients sont calcules selon les
paramtres suivants:
Anne 0 Anne 1 Anne 2 Anne 3
Pourcentagerecouvrement crances
99% 0,5% 0,3% 0,2%
2010 2014 2019 2026
2,5% 2,4% 2,3% 2,2%
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CPC Electricit (niveau tarifaireactuel)
2006 2007 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026
Produits d'exploitation 1,064. 1,175. 1,235. 1,299. 1,389. 1,488. 1,589. 1,695. 1,809. 1,930. 2,058. 2,160. 2,266. 2,378. 2,495. 2,618. 2,748. 2,884.
Charges d'exploitation 838.7 936.4 981.1 1,332. 1,144. 1,228. 1,312. 1,397. 1,485. 1,582. 1,683. 1,765. 1,851. 1,934. 2,021. 2,115. 2,213. 2,320.
Rsultat courant 232.2 244.2 267.0 -16.9 259.0 275.4 296.6 322.0 352.1 380.4 413.1 438.1 464.0 498.0 534.4 570.7 609.3 646.2
Rsultat net 203.2 204.1 180.7 281.7 192.9 205.2 220.7 239.2 260.9 281.4 304.8 322.9 341.5 365.8 391.9 418.0 445.7 472.2
-500.0
0.0
500.0
1,000.0
1,500.0
2,000.0
2,500.0
3,000.0
3,500.0
MDh Compte d'exploitation - Electricit
Produits d'exploitation
Charges d'exploitation
Rsultat courant
Rsultat net
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CPC Eau (niveau tarifaireactuel)
2006 2007 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026
Produits d'exploitation 396.7 477.7 404.7 426.9 440.8 460.9 482.7 491.9 503.7 515.8 528.7 543.0 551.0 559.2 568.2 576.8 585.7 594.8
Charges d'exploitation 361.2 409.9 389.9 687.3 434.7 446.7 461.2 474.6 487.3 503.7 517.9 533.3 546.4 558.4 569.8 579.8 590.4 600.7
Rsultat courant 41.1 72.2 14.8 -279.9 -37.4 -31.6 -23.3 -29.7 -34.8 -43.6 -49.6 -53.9 -63.6 -71.6 -76.8 -80.4 -84.7 -88.4
Rsultat net 29.3 27.6 -3.8 -25.9 -29.7 -23.1 -14.1 -19.7 -24.0 -32.1 -37.4 -41.0 -50.0 -57.2 -61.5 -64.1 -67.4 -70.1
-400.0
-300.0
-200.0
-100.0
0.0
100.0
200.0
300.0
400.0
500.0
600.0
700.0
800.0MDh Compte d'exploitation - Eau
Produits d'exploitation
Charges d'exploitation
Rsultat courant
Rsultat net
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CPC Assainissement (niveau tarifaireactuel)
2006 2007 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026
Produits d'exploitation 231.2 273.5 241.2 270.7 283.0 299.9 311.2 316.6 327.9 339.7 351.9 364.6 369.8 375.1 380.6 386.3 392.1 398.0
Charges d'exploitation 159.3 240.6 174.1 543.6 299.4 313.5 322.5 335.8 340.5 364.2 363.5 373.3 381.5 388.6 395.1 400.9 407.4 416.4
Rsultat courant 72.9 31.2 55.1 -340.3 -121.8 -131.2 -137.0 -151.2 -154.9 -178.8 -179.0 -183.9 -192.5 -200.4 -207.6 -214.5 -222.4 -233.3
Rsultat net 38.6 -2.5 37.6 -146.8 -77.9 -87.1 -92.9 -106.7 -110.3 -134.1 -134.9 -140.0 -148.6 -156.7 -163.8 -171.3 -179.4 -190.3
-400.0
-300.0
-200.0
-100.0
0.0
100.0
200.0
300.0
400.0
500.0
600.0
MDh Compte d'exploitation - Assainissement
Produits d'exploitation
Charges d'exploitation
Rsultat courant
Rsultat net
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CPC consolid (niveau tarifaireactuel)
2006 2007 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026
Produits d'exploitation 1,692. 1,927. 1,881. 1,996. 2,113. 2,249. 2,383. 2,504. 2,641. 2,785. 2,939. 3,067. 3,187. 3,312. 3,444. 3,582. 3,726. 3,877.
Charges d'exploitation 1,359. 1,586. 1,545. 2,563. 1,878. 1,989. 2,095. 2,208. 2,313. 2,450. 2,564. 2,671. 2,779. 2,881. 2,986. 3,095. 3,211. 3,337.
Rsultat courant 346.3 347.6 336.9 -589.1 144.6 167.8 203.0 222.3 261.4 276.5 323.6 355.1 377.8 411.3 449.7 489.9 531.5 569.3
Rsultat net 271.0 229.2 216.5 197.6 150.6 168.5 194.4 209.4 238.2 249.9 283.6 306.7 323.6 348.0 376.2 405.4 435.7 463.7
-1,000.0
-500.0
0.0
500.0
1,000.0
1,500.0
2,000.0
2,500.0
3,000.0
3,500.0
4,000.0
4,500.0MDh Compte d'exploitation - Consolid
Produits d'exploitation
Charges d'exploitation
Rsultat courant
Rsultat net
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Endettement Electricit(niveau tarifaire actuel)
Les conditions (hypothses) actuelles de lagrance dlectricit de la RADEEMA permettentque cette activit ne doive pas gnrerdendettement sur toute la priode danalyse
considre.
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Endettement Eau(niveau tarifaire actuel)
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026
Nouveaux prts 329.6 432.1 98.7 50.8 106.3 146.8 162.2 175.4 163.4 193.9 204.0 188.8 191.7 209.1 220.7 240.8
Intrts 0.0 19.5 43.5 45.7 44.8 47.0 51.2 55.7 60.4 63.7 68.2 72.5 75.2 77.4 80.0 82.5
Amortissement Dette 0.0 21.7 49.7 55.5 58.0 64.1 72.8 82.4 92.7 102.1 113.3 125.0 135.6 146.2 157.8 170.0
Dette totale 0.0 329.6 735.2 773.3 757.2 794.5 865.4 942.1 1,021. 1,076. 1,152. 1,226. 1,272. 1,309. 1,353. 1,396.
0.0
311.5
623.1
934.6
1,246.1
1,557.6MDh Endettement - Eau
Nouveaux prts
Intrts
Amortissement Dette
Dette totale
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Endettement Assainissement(niveau tarifaire actuel)
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026
Nouveaux prts 955.2 734.6 355.2 310.6 300.0 389.2 438.8 488.6 432.5 420.7 455.2 481.0 521.4 558.4 600.5 633.3
Intrts 11.9 67.4 105.4 117.6 125.7 131.9 142.4 154.2 167.3 175.2 180.8 187.0 193.1 199.9 207.1 214.9
Amortissement Dette 13.2 75.8 122.9 144.4 162.7 180.0 203.0 228.8 257.5 282.2 305.6 331.0 357.8 386.8 417.8 440.5
Dette totale 201.5 1,140. 1,782. 1,988. 2,125. 2,231. 2,407. 2,608. 2,829. 2,963. 3,058. 3,162. 3,266. 3,381. 3,503. 3,635.
0.0
500.0
1,000.0
1,500.0
2,000.0
2,500.0
3,000.0
3,500.0
4,000.0
MDh Endettement - Assainissement
Nouveaux prts
Intrts
Amortissement Dette
Dette totale
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Endettement Consolid(niveau tarifaire actuel)
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026
Nouveaux prts 194.8 1,183. 154.9 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0
Intrts 11.9 22.5 90.6 92.3 84.4 76.6 69.0 61.7 54.6 47.6 40.9 34.3 27.9 21.7 15.7 9.9
Amortissement Dette 13.2 25.8 103.2 111.9 110.2 108.6 107.0 105.4 103.9 102.4 100.9 99.4 97.9 96.5 95.1 83.1
Dette totale 201.5 380.2 1,532. 1,561. 1,426. 1,295. 1,168. 1,043. 923.0 805.5 691.3 580.3 472.4 367.5 265.6 166.7
0.0
200.0
400.0
600.0
800.0
1,000.0
1,200.0
1,400.0
1,600.0
1,800.0MDh Endettement - Consolid
Nouveaux prts
Intrts
Amortissement Dette
Dette totale
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Base de Capital Rgulatoire
Electricit
EauAssainissement
1142,4 MDh
758,8 MDh2836,9 MDh
La Base de Capital initiale pour chaque grance estreprsente par les actifs nets des comptes 22
(Immobilisations Incorporelles) et des comptes 23
(Immobilisations Corporelles y compris les immo en
cours) et les fonds de roulement
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VAN du Cash Flow avec lesniveaux tarifaires actuels
Electricit 1591,6 MDh
Eau -1010,0 MDh
Assainissement -2955,1 MDh
Entreprise - Consolid -1749,1 MDh
Dans sa version actuelle avec les tarifs en vigueur et selon toutes leshypothses retenues, le modle dgage une VAN (valeur actualisenette) negative (=> la rgie dgage un rendement inferieur au cotdu capital considr).
f
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Variation Tarifaire ncessairepour quilibrer lentreprise
Changement TarifaireElectricit
- 13,9%
Changement Tarifaire Eau + 29,4%
Changement Tarifaire
Assainissement
+ 223,8%
Nous avons vu que dans sa version actuelle le modlegnrait une VAN ngative. A titre illustratif, nousprsentons ici un scnario de variation tarifaire (il en existeune combinaison infinie et de plus cest seulement un desinstruments possibles; on pourrait aussi augmenterlinvestissement) qui rtablirait lquilibre au niveauconsolid.