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Prospecto

Aldesa Sociedad de Fondos de Inversión, S.A.

Fondo de Inversión No Diversificado

Aldesa Renta Dólares

Aprobado por la Junta Directiva de la Comisión Nacional de Valores1 para realizar

Oferta Pública en su sesión #162-94 del 11 de agosto de 1994.

Comercializador:

Aldesa Valores Puesto de Bolsa, S.A.

El representante legal de Aldesa Sociedad de Fondos de Inversión, S.A., asume la responsabilidad del

contenido de este Prospecto, para lo cual ha emitido una declaración en donde se indica que con base

en la información disponible al momento de preparar el prospecto, la información contenida es exacta,

veraz, verificable y suficiente, con la intención de que el lector pueda ejercer sus juicios de valoración en

forma razonable, y que no existe ninguna omisión de información relevante o adición de información que

haga engañoso su contenido para la valoración del inversionista. Esta declaración fue entregada a la

Superintendencia General de Valores como parte del trámite de autorización y puede ser consultada en

sus oficinas.

Fecha de última modificación del prospecto: setiembre 2016

1 Actual Superintendencia General de Valores

Fondo de Inversión No Diversificado Aldesa Renta Dólares Página 2 de 28

Notas importantes para el inversionista

Señor Inversionista: Antes de invertir consulte e investigue sobre el producto en el cual desea

participar. Este prospecto contiene información sobre las características fundamentales y riesgos del

fondo de inversión, por lo que se requiere su lectura. La información que contiene puede ser

modificada en el futuro, para lo cual la sociedad administradora le comunicará de acuerdo a los

lineamientos establecidos por la normativa.

Aldesa Sociedad de Fondos de Inversión S.A., asume la responsabilidad del contenido de este

Prospecto y declara que a su juicio, los datos contenidos en el mismo son conformes a la realidad y

que no se omite ningún hecho susceptible de alterar su alcance.

La Superintendencia General de Valores (SUGEVAL) no emite criterio sobre la veracidad, exactitud o

suficiencia de la información contenida en este prospecto y no asume responsabilidad por la

situación financiera del fondo de inversión. La autorización para realizar oferta pública no implica una

recomendación de inversión sobre el fondo o su sociedad administradora. La gestión financiera y el

riesgo de invertir en este fondo de inversión, no tienen relación con las entidades bancarias o

financieras de su grupo económico, pues su patrimonio es independiente.

Un fondo no diversificado puede concentrar su inversión en menos de diez emisores diferentes. En este

caso las situaciones adversas que enfrente un emisor o sector económico pueden afectar en mayor

proporción las inversiones del fondo, por lo que existe una probabilidad más alta de que se

incrementen los riesgos asociados a su inversión. Consulte a su asesor de inversiones.


Índice

1. ¿A QUIÉN SE DIRIGE EL FONDO? .............................................................................................................................4

2. DESCRIPCIÓN DEL FONDO: ....................................................................................................................................4

2.1. Tipo de fondo......................................................................................................................................................... 4 2.2. Gestor del Portafolio, Custodia y Calificación de riesgo .......................................................................... 5

3. POLÍTICA DE INVERSIÓN: ........................................................................................................................................6

3.1. Política de inversión de activos financieros .................................................................................................. 6 4. DISPOSICIONES OPERATIVAS: .................................................................................................................................9

5. RIESGOS DEL FONDO: ..........................................................................................................................................11

5.1. Tipos de Riesgos .................................................................................................................................................. 11 5.2. Administración de los riesgos .......................................................................................................................... 16

6. DE LOS TÍTULOS DE PARTICIPACIÓN DEL FONDO: ......................................................................................................17

6.1. Valores de participación .................................................................................................................................. 17 6.2. Series ....................................................................................................................................................................... 18

7. REGLAS PARA SUSCRIPCIÓN Y REEMBOLSO DE PARTICIPACIONES: ..............................................................................19

7.1. Suscripción y reembolso de participaciones .............................................................................................. 19 7.2. Distribución de beneficios periódicos ........................................................................................................... 22

8. COMISIONES Y COSTOS: ......................................................................................................................................23

8.1. Comisión de administración y costos que asume el fondo ................................................................... 23 8.2. Otras comisiones ................................................................................................................................................. 23

9. INFORMACIÓN A LOS INVERSIONISTAS: ..................................................................................................................24

9.1. Información periódica que los inversionistas pueden consultar ........................................................... 24 9.2. Régimen fiscal que le aplica al fondo.......................................................................................................... 25

10. INFORMACIÓN SOBRE LA SOCIEDAD ADMINISTRADORA Y SU GRUPO FINANCIERO:.....................................................26

10.1. Información sobre la sociedad Administradora ...................................................................................... 26 10.2. Estructura organizacional ............................................................................................................................... 27 10.3. Otras compañías o profesionales que presten servicios al fondo...................................................... 27 10.4. Administración de conflictos de intereses ................................................................................................. 27


1. ¿A quién se dirige el fondo?

El Fondo de Inversión No Diversificado Aldesa Renta Dólares está dirigido a personas físicas o jurídicas

que buscan invertir su dinero en dólares estadounidenses con dos propósitos: por un lado, evitar el

impacto negativo de la devaluación del colón sobre sus ahorros y por otro, generar un ingreso

periódico adicional con opción de capitalización, a fin de incrementar las posibilidades de consumo

o inversión en períodos futuros. No se recomienda para aquellos inversionistas que desean colocar

recursos excedentes en forma transitoria o a la vista, ya que no se trata de un fondo del mercado de

dinero sino de un mecanismo de inversión de mediano y largo plazo. El fondo está dirigido a

inversionistas dispuestos a asumir los riesgos inherentes a una cartera de valores públicos y privados

(descritos más adelante). El plazo mínimo recomendado de permanencia es de un año. El

inversionista debe estar consciente de asumir posibles pérdidas temporales o permanentes en el valor

de la inversión. Adicionalmente, el inversionista debe tener conocimiento y experiencia previa en el

mercado de valores o en los activos de especialidad del fondo.

2. Descripción del fondo:

El fondo que se describe en este prospecto reúne las siguientes características:

2.1. Tipo de fondo

Por su naturaleza Abierto

El patrimonio es variable e ilimitado; las

participaciones son reembolsables

directamente por el fondo y el plazo de

duración es indefinido.

Por su diversificación No Diversificado

Moneda para la suscripción de o

reembolso de participaciones

Las inversiones y los retiros del fondo tendrán lugar

exclusivamente en dólares estadounidenses.

Por su objetivo

De ingreso: El objetivo del fondo es formar una cartera de

títulos o valores que permita la distribución mensual de

beneficios a los participantes. Además el fondo permite la

opción de capitalizar los beneficios obtenidos a los

inversionistas que así lo deseen.

Por el mercado en el que invierte

No especializado en mercado: la totalidad de las

inversiones del fondo deberá realizarse en títulos o valores

inscritos ante el Registro Nacional de Valores e

Intermediarios o admitidos a cotización en un mercado

organizado internacional.

Por la especialización de su cartera

No especializado en cartera: la cartera activa del fondo

estará conformada por títulos valores emitidos por los

sectores público y privado.


2.2. Gestor del Portafolio, Custodia y Calificación de riesgo

Nombre del Gestor del

fondo Marco Alvarado Molina

Política de retribución al

gestor del fondo El fondo no asume la retribución del gestor del portafolio.

Entidad de Custodia Banco de Costa Rica

Agente de pago Banco de Costa Rica

Calificación de riesgo

La calificadora de riesgo es Fitch Costa Rica Calificadora de

Riesgo, S.A.

La calificación puede ser consultada en www.aldesa.com,

directamente en las oficinas de la Sociedad Administradora, de la

entidad de comercialización y en la Sugeval. La periodicidad con

que se revisan las calificaciones es trimestral.

La última calificación otorgada al fondo es: AA-/V5(cri)

Siendo:

La calificación de riesgo de crédito ‘AA(cri)’ indica una muy alta

calidad crediticia de los activos de un portafolio. Se espera que los

activos de un fondo con esta calificación mantengan un

promedio ponderado de calificación del portafolio de ‘AA(cri)’.

Los fondos calificados 'V5' se consideran que tienen una alta

sensibilidad al riesgo de mercado. En términos relativos, se espera

que los rendimientos totales tengan una variabilidad sustancial a

través de una amplia gama de escenarios de mercado. Estos

fondos generalmente exhiben una sustancial exposición al riesgo

de tasas de interés, los spreads crediticios y otros factores de

riesgo.

Los signos ‘+’ o ‘-’ indican la posición relativa dentro de una

categoría de calificación de riesgo de crédito. La calificación está

acompañada por un sufijo (cri) para indicar que se trata de una

calificación nacional para Costa Rica.

Número de Cédula como

Contribuyente 3-110-668223

http://www.aldesa.com/


3. Política de Inversión:

Con el fin de reducir el impacto sobre la cartera de los riesgos sistemáticos y maximizar la rentabilidad

del fondo, la administración aplicará las siguientes directrices:

3.1. Política de inversión de activos financieros

Moneda de los valores en que esta

invertido el fondo

El 100 por ciento de la cartera del fondo estará invertido en

dólares estadounidenses.

Tipos de valores

Detalle

Porcentaje

máximo

de

inversión

Efectivo: podrá llevarse hasta un 100% en

casos en que se deba liquidar el fondo o por

recomposición de la cartera activa del fondo

debido a situaciones coyunturales presentes

en el mercado.

100%

Valores de deuda 100%

Valores accionarios 0%

Participación de fondos de inversión 0%

Productos estructurados 30%

Valores de procesos de titularización 0%

Países y / o sectores económicos

Sector Público: de mercado nacional e

internacional. 100%

Sector Privado: de mercado nacional e

internacional. 100%

Concentración máxima en un solo

emisor

El fondo podrá invertir hasta un 20% de la totalidad de los

activos netos del fondo en un solo emisor. En el caso de

productos estructurados, la inversión por emisor no puede

sobrepasar el 15% de la totalidad de los activos netos del

fondo.

Concentración máxima en

operaciones de reporto, posición

vendedor a plazo

100%

Concentración máxima en valores

extranjeros 100%

Concentración máxima en una

emisión 100%

Calificación de riesgo mínima

exigida a los valores de deuda

No se pide calificación mínima a los valores en que se

invierte, con excepción si estos corresponden a notas

estructuradas, en cuyo caso, los emisores deben poseer el

grado de inversión.


Otras Políticas de inversión

a. Tanto los títulos valores extranjeros como los

productos estructurados deberán estar admitidos a

negociación en un mercado organizado y contar

con precios diarios para su valoración. Se indica

que los productos estructurados a los que se hace

referencia en el presente prospecto corresponden

a notas estructuradas.

b. El fondo podrá participar como vendedor a plazo

en operaciones de reporto con plazo al

vencimiento superior a un día hábil. Para este tipo

de transacciones se mantendrán los límites de

concentración establecidos por emisor. Los títulos

valores otorgados en garantía deberán estar

denominados en dólares estadounidenses.

Cualquier título valor en dicha moneda inscrito ante

el Registro Nacional de Valores e Intermediarios,

podrá constituir garantía de una operación de

reporto en la que el fondo actúe como comprador

a hoy. El fondo invertirá únicamente en

operaciones de reporto que cumplan al menos con

los porcentajes mínimos de garantía definidos por la

Bolsa Nacional de Valores.

c. El fondo no podrá tener más del 15% de su activo

invertido en valores emitidos o avalados por

entidades pertenecientes a un mismo grupo

financiero o económico. Dicha limitación será de

un 10% del activo cuando se trate de entidades

pertenecientes al grupo financiero o económico de

Aldesa Sociedad de Fondos de Inversión S.A.

El fondo está sujeto a las políticas de diversificación de la

cartera de inversión y otras normas que se encuentran

establecidas en los Reglamentos, normativa y acuerdos

definidos por la Superintendencia General de Valores para

su operación.

Definición de nota estructurada:

Una nota estructurada es un activo financiero híbrido que

combina instrumentos de tasa fija y una serie de

instrumentos derivados. Por tanto, sus características son

tanto las de un título de renta fija como de renta variable.

El pago del principal puede constituir una obligación de

pago para el emisor en una fecha determinada, pero el

pago de intereses está basado en el desempeño de algún

valor subyacente como índices accionarios, tipos de

cambio o rangos de tasas de interés. En una nota

estructurada el rendimiento no es fijo, a diferencia de un

bono de tasa fija que define cupones.


Dependiendo de la estructura de la nota, así será el

rendimiento, el cual incluso puede resultar negativo. Las

estructuras de notas más comunes son:

Range Accrual: el pago de intereses está sujeto a

que una tasa de interés se sitúe dentro de un rango

determinado.

Snowball: pagan intereses a una tasa fija que

después de una fecha determinada cambian a

variable.

Subyacente acciones: el desempeño depende del

comportamiento de índices accionarios. Rango cambiario: el pago de intereses está sujeto a

que un tipo de cambio se sitúe dentro de un rango

determinado.

Tipos de notas estructuradas en los que puede invertir este

fondo:

El fondo podrá invertir en los siguientes tipos de notas

estructuradas:

a. Notas cuyo desempeño depende de los cambios

en una tasa de interés.

b. Notas cuyo desempeño depende de los cambios

en el precio de un instrumento financiero.

c. Notas cuyo desempeño depende de los cambios

en el precio de una materia prima cotizada.

d. Notas cuyo desempeño depende de los cambios

en un tipo de cambio.

e. Notas cuyo desempeño depende de los cambios

en un índice de precios.

f. Notas cuyo desempeño depende de los cambios

en una calificación o en un índice crediticio.

g. Notas que integren dos o más tipos de notas

indicadas en los puntos a) al f) anteriores.

Adicionalmente, las notas estructuradas deben cumplir

con que la moneda y el plazo a vencimiento deben ser

consistentes con lo que se señale en la política de inversión

del presente prospecto.

Niveles máximos de endeudamiento

del fondo

El fondo podrá pignorar o constituir como garantía de

operaciones de reporto títulos valores de su cartera hasta

por un 10 por ciento de los activos totales como


comprador a plazo. Tal política podrá realizarse como

parte de la estrategia de inversión desarrollada por la

administración. Este porcentaje incorpora créditos,

préstamos de entidades financieras locales y del exterior,

con el propósito de cubrir necesidades transitorias de

liquidez, hasta un máximo del 10 por ciento (10%) de sus

activos, siempre y cuando el plazo del crédito no sea

superior a tres meses. En casos excepcionales de iliquidez

generalizada en el mercado, el Superintendente puede

elevar el porcentaje hasta un máximo del treinta por ciento

(30%) de los activos totales del fondo.

Moneda de contratación de las

deudas del fondo

El fondo podrá contratar deudas únicamente en dólares

estadounidenses.

4. Disposiciones Operativas:

Lineamientos para la administración

y control de la liquidez

La política para la administración y control de liquidez del

fondo será definido por la sociedad administradora

utilizando un modelo estadístico que permite medir la

volatilidad de los activos del fondo. El Fondo de Inversión

No Diversificado Aldesa Renta Dólares utilizará la siguiente

metodología de cálculo del Coeficiente de Liquidez:

1. Se calcula la volatilidad del saldo de los activos

netos, como la desviación estándar de la diferencia

logarítmica de los activos netos diarios del fondo

para los últimos 12 meses.

2. El Coeficiente de Liquidez será el resultado de

multiplicar la volatilidad por 1.64, que corresponde

a la máxima fluctuación bajo un nivel de confianza

del 95%, para una distribución normal estándar.

Dicho coeficiente de liquidez deberá ser calculado

diariamente con base en la información de los

activos netos del fondo para los últimos 12 meses.

Se acuerda que el fondo deberá mantener el coeficiente

de liquidez en:

a. Efectivo.

b. Títulos estandarizados del Ministerio de Hacienda y

Banco Central de Costa Rica, cuyo plazo de

vencimiento o remanente de amortización sea

inferior o igual a 180 días.

c. Títulos de emisores que cuenten con la garantía

directa del Estado, cuyo plazo de vencimiento o

remanente de amortización sea inferior o igual a


180 días.

d. Inversiones en el mercado de dinero (MEDI) de la

Bolsa Nacional de Valores.

e. Operaciones de reporto a 7 días hábiles como

máximo, siempre y cuando el subyacente

corresponda a títulos emitidos por el Gobierno

Central, el Banco Central de Costa Rica y otros

emisores que cuenten con la garantía directa del

Estado.

f. Mercado de liquidez con operación de reporto un

día hábil.


5. Riesgos del fondo:

Señor Inversionista:

Los riesgos son situaciones que, en caso de suceder, pueden afectar el cumplimiento de los objetivos

del fondo, perturbar el valor de la cartera y de las inversiones, generar un rendimiento menor al

esperado o, inclusive, causarle pérdida en sus inversiones. Se debe tener presente que el riesgo forma

parte de cualquier inversión; sin embargo, en la mayoría de los casos puede medirse y gestionarse.

Las siguientes anotaciones le servirán de orientación, para evaluar el efecto que tendrán posibles

eventos en la inversión.

Los principales riesgos a los que se puede ver enfrentado el fondo son:

5.1. Tipos de Riesgos

Riesgos de crédito

Corresponde a las pérdidas de valor de la cartera de

inversiones del fondo provocada por el incumplimiento de

pago de las obligaciones contraídas por el emisor de un

determinado activo financiero o por una desmejora en la

calificación crediticia del mismo. Se trata de la posibilidad de

que el emisor incumpla con el pago del principal, intereses o

ambos. Dicho evento podría ocasionar una disminución en el

valor de mercado de los valores de la cartera del fondo y, en

consecuencia, en el valor de la participación.

Riesgo de contraparte

Es la contingencia en la pérdida de valor de un instrumento

financiero por deterioro en la estructura financiera de una

contraparte con la que se tienen posiciones por problemas

como poca liquidez, solvencia, o incapacidad operativa.

También se entiende como el riesgo que se pueda generar

debido a actuaciones impropias, ilegales, o deshonestas de la

contraparte. Este tipo de riesgo puede generar disminución

parcial o total en el valor del capital o los intereses de la

inversión. En el caso de productos estructurados, este riesgo

corresponde al incumplimiento en el pago de los intereses, en

el capital o en las obligaciones adquiridas por el estructurador,

las cuales han sido previamente aceptadas y especificadas

en el termsheet de cada producto estructurado.

Riesgo de rendimientos variables

Los rendimientos que generan los títulos que conforman la

cartera del fondo se encuentran en constante cambio por lo

que ni el fondo de inversión ni la sociedad administradora

garantizan una rentabilidad mínima o máxima, sino que el

rendimiento dependerá de la distribución proporcional entre

los inversionistas del producto que genere la cartera.

Riesgo de iliquidez de las

participaciones del fondo

Es el riesgo asociado a la facilidad o no, con que los activos

del fondo se puedan convertir en dinero efectivo. Los fondos

de inversión abiertos son la única fuente de liquidez para sus

participaciones; por lo tanto, al presentarse una solicitud de


redención de participaciones, el fondo hará efectiva la

redención en la medida que sus condiciones de liquidez lo

permitan, cumpliendo con lo definido en el apartado de

reglas para suscripciones y reembolsos de participaciones

contenido es este prospecto.

Riesgo de cesación de pagos

Es el riesgo de que un emisor público o privado deje de pagar

sus obligaciones y la negociación de sus valores sea

suspendida. Ante esta situación, los fondos de inversión que

hayan invertido en dichos valores deberán proceder conforme

a lo establecido por la Norma Internacional de Información

Financiera número 39 , donde se define que toda pérdida o

ganancia que surja de un cambio en el valor del bien debe

registrarse en el periodo que ocurre.

Riesgo de mercado

Corresponde a las pérdidas en el valor de mercado de la

cartera de valores del fondo provocada por movimientos de

las variables de los mercados financieros. Este tipo de riesgo no

es posible de diversificar por medio de la inversión en distintos

emisores por cuanto no depende de la capacidad del emisor

para hacer frente a sus obligaciones financieras, sino que se

encuentra en función de una serie de factores propios del

manejo de la política económica aplicada por las autoridades

de turno. Se trata específicamente del efecto de las políticas

fiscal, monetaria y cambiaria sobre variables claves del

proceso de inversión como por ejemplo la inflación esperada,

la devaluación del colón en relación con el dólar

estadounidense y las tasas de interés en moneda local, que

podrían afectar el valor de mercado de los títulos del fondo e

incidir negativamente sobre el rendimiento de los inversionistas.

Otros factores que incrementan el riesgo de mercado son los

cambios en la estructura jurídica, social y política del país.

Riesgo de variaciones en la tasa

de interés

Un aumento en las tasas de interés reduce el precio de los

valores con cupón fijo que conforman la cartera activa del

fondo al reducir el valor presente de los flujos futuros asociados

a cada título, lo que podría provocar un descenso en el precio

de la participación, una disminución de la rentabilidad e

incluso una pérdida de parte del capital invertido. Por el

contrario, ante una disminución en las tasas de interés del

mercado el precio de los valores aumenta, por lo que se

incrementa el valor de los activos del fondo y por ende, el

valor de mercado de la participación. En el caso de productos

estructurados, las variaciones en el subyacente del producto

estructurado motivadas por las variaciones en las tasas de

interés pueden provocar una disminución en el valor de la

cotización del producto estructurado (según las condiciones

que se establecen particularmente para cada producto

estructurado) y, eventualmente, una pérdida de capital para

el inversionista.


Riesgo de reinversión

Se encuentra relacionado con posibles disminuciones futuras

en las tasas de interés del mercado que afectarían

negativamente los rendimientos futuros de las inversiones del

fondo y, en consecuencia, de sus inversionistas. Ante una

caída en las tasas de interés futuras, las reinversiones de los

vencimientos del portafolio (cupones y principales de la

cartera) deberán realizarse en condiciones de rendimientos

inferiores a los que tenían los activos que vencían. Además,

existe la posibilidad de que cuando se vaya a realizar una

reinversión no se logre colocar la totalidad de los recursos ante

la escasez de valores en el mercado.

Riesgo de tipo de cambio

En el caso de productos estructurados cuyo subyacente sea

una o varias monedas distintas al dólar de los Estados Unidos,

las variaciones que se presentan en los tipos de cambio

pueden representar un riesgo ya que pueden provocar una

disminución en el valor de la cotización del producto

estructurado (según las condiciones que se establecen para

cada producto estructurado particularmente) y,

eventualmente, una pérdida de capital para el inversionista.

Riesgo de invertir en

instrumentos derivados

Este fondo invertirá hasta un 30 por ciento de su cartera en

productos estructurados, los cuales emplean generalmente

instrumentos financieros derivados como mecanismos de

cobertura. Según sea el subyacente del derivado y las

condiciones pactadas para su uso por el producto

estructurado, las variaciones que se presentan en la cotización

del subyacente pueden representar un riesgo, ya que pueden

provocar una disminución en el valor de la cotización del

producto estructurado (según las condiciones que se

establecen para cada producto estructurado

particularmente) y, eventualmente, una pérdida de capital

para el inversionista.

Otros riesgos

Riesgo por la moneda de redención de las

participaciones: surge ante el hecho de que el artículo

48 de la Ley Orgánica del Banco Central de Costa

Rica permite a los emisores de los títulos que respaldan

la cartera de valores del fondo liquidarlos en colones,

de acuerdo con el tipo de cambio vigente a la fecha

de la liquidación. Esta situación podría conducir a que

el fondo liquide las participaciones de los inversionistas

en moneda local.

Riesgo por inversiones en valores extranjeros:

corresponde al riesgo ocasionado por el factor de

incertidumbre que introducen elementos como

coyunturas políticas, cambios en marco normativo o

en la situación económica del país en el que se

mantienen inversiones, en el tanto que podrían

conducir a incumplimientos en el pago o a cambios

bruscos en los precios de los valores. Además, es


necesario considerar que podría estarse frente a

sistemas de liquidación y custodia de países con

regulaciones poco desarrolladas en esas áreas.

Riesgo por operaciones de reporto: un factor adicional

de riesgo que debe conocer quien opte por la

inversión en el Fondo de Inversión No Diversificado

Aldesa Renta Dólares es aquel derivado de participar

como vendedor a plazo en operaciones de reporto2.

En este caso, puede darse el incumplimiento por parte

del comprador a plazo con lo que debería procederse

con la liquidación del título otorgado en garantía de la

operación. Dado que no existe certeza en relación

con las condiciones del mercado vigentes durante el

día en que deba efectuarse dicha transacción, podría

generarse una diferencia en contra del fondo en caso

de que el valor de mercado de los títulos valores

resulte inferior al pactado en la operación de reporto.

Si la posición del fondo fuera la de comprador a plazo,

fluctuaciones en el precio de mercado de los títulos

valores otorgados en garantía, podrían obligar a la

administración a efectuar reposiciones de margen que

podrían comprometer la posición de liquidez de la

cartera. Adicionalmente, en el momento en que se

decida no renovar la operación y vender los valores

dados como subyacente, las condiciones de precio

prevalecientes podrían conducir a la realización de

una pérdida de capital.

Riesgo de administración de la cartera: corresponde al

riesgo relacionado con los procesos operativos

realizados por la sociedad administradora que, ante la

falta de experiencia del personal, desfalcos u

omisiones, podrían repercutir de forma negativa sobre

el valor de los activos del fondo. Dentro de las

actividades que presentan mayor riesgo se

encuentran la custodia del efectivo, la custodia de

valores físicos y la administración de la cartera.

Riesgo por procesos judiciales y administrativos:

corresponde al riesgo de que procesos judiciales o

administrativos actuales o futuros en contra de la

sociedad administradora, comprometan la

continuidad de su operación, por lo que se deba

incurrir en un proceso de sustitución de la sociedad.

Riesgo por la naturaleza del fondo: el monto de

2 De acuerdo con el “Sistema operativo para la realización de las operaciones de reporto” emitido por la Bolsa Nacional de

Valores, se consideran operaciones de reporto aquellas mediante las cuales las partes contratantes acuerdan la compraventa

de títulos y valores y su retrocompra al vencimiento de un plazo y un precio convenidos.


beneficios periódicos fluctuarán según las condiciones

de mercado. Además, por su naturaleza, podrían

mantener su cartera de inversiones en valores de

mediano y largo plazo, por lo que no se recomienda

para inversionistas que requieran su dinero en el corto

plazo.

Riesgo por concentración de valores: corresponde a la

concentración de la cartera de valores de un fondo

en un determinado sector económico, zona

geográfica, moneda o grupo de interés económico,

por lo que problemas en cualquiera de ellos podría

afectar negativamente el desempeño de la cartera y

por tanto, el valor de la participación del fondo. En el

caso de FI No Diversificado Aldesa Renta Dólares se

concentra en títulos de renta fija. Además puede

invertir hasta un 20% en un solo emisor de deuda.

Podría invertir hasta un 100 por ciento de los activos

totales en títulos valores con maduración superior a los

360 días.

Riesgo por desinscripción o liquidación del fondo de

inversión: El fondo podrá ser desinscrito o liquidado si

no logra cumplir con el mínimo de inversionistas

necesarios por reglamento, si no entra en operación

en los nueve meses posteriores contados a partir de la

fecha de recibido de la carta de cumplimiento de

requisitos finales para la inscripción, o si el activo neto

del fondo se mantiene por debajo del mínimo

establecido en la normativa por más de seis meses

calendario.

La SUGEVAL podría sustituir a la sociedad

administradora para operar cuando ocurran alguna

de las siguientes situaciones:

a. La cancelación de la autorización de la

sociedad administradora para operar fondos

de inversión o un fondo específico.

b. La quiebra o disolución de la sociedad

administradora.

c. La intervención de la sociedad administradora.

d. El incumplimiento por parte de la sociedad

administradora de los plazos de redención de

participaciones o de las políticas establecidas

en el prospecto, cuando se tenga indicios de

que la gestión del fondo por parte de la

sociedad administradora pudiera ocasionar

daños de difícil o imposible reparación a los

inversionistas.


En el caso anterior, los inversionistas de un fondo

abierto o cerrado pueden someter a consideración de

la Superintendencia el acuerdo de la asamblea de

inversionistas, mediante la cual se designe a una

nueva sociedad administradora o se acuerde la

desinscripción del fondo.

En los casos de desinscripción o liquidación, se deberá

proceder a la liquidación del Fondo y vender la

cartera activa del Fondo, lo cual podría llevar a que el

monto a pagar a los inversionistas, una vez deducidos

los pasivos del Fondo, sea inferior al monto de inversión

inicial, por lo que el inversionista incurriría en una

pérdida.

5.2. Administración de los riesgos

Con el fin de disminuir los riesgos señalados en el numeral anterior, la administración del fondo

llevará a cabo las siguientes acciones:

Los riesgos de crédito, contraparte, cesación de pagos, variaciones en la tasa de interés, de

invertir en productos estructurados y por inversiones en valores extranjeros, se administran

realizando una cuidadosa selección y seguimiento a los activos en los que invierte el fondo,

analizando la situación y las expectativas política y macroeconómicas cada país, así como su

plazo, nivel de tasas, grado de liquidez y comparación relativa contra otras emisiones en el

mercado. A su vez, mediante la gestión de un portafolio que invierte en instrumentos con una

adecuada calificación de riesgo y de acuerdo a los lineamientos que establece el Comité de

Inversiones.

El riesgo de tipo de cambio se controla evaluando las expectativas de devaluación o apreciación

de las distintas monedas de los subyacentes de los productos estructurados con respecto al dólar

de los Estados Unidos. Se establece el punto de equilibrio y se da un seguimiento diario, de

manera que se pueda reaccionar a tiempo ante un cambio en el mercado con relación a las

expectativas iniciales.

Para administrar el riesgo por operaciones de reporto, el fondo únicamente formaliza estas

operaciones a través de Aldesa Valores Puesto de Bolsa S.A., entidad que cuenta con políticas de

contraparte y de garantías, así como un patrimonio adecuado para minimizar los riesgos de estas

operaciones. Por su parte, el Comité de Inversiones establece sus propias políticas en materia de

contrapartes.

Con respecto a la administración del riesgo de administración de la cartera y el riesgo por

procesos judiciales y administrativos, la sociedad cuenta con elementos de control y

procedimientos basados en la regulación vigente con el objetivo de minimizar la ocurrencia de

estos riesgos. A su vez, es una empresa que cuenta con un Sistema de Gestión de la Calidad

debidamente certificado bajo la norma internacional ISO 9001-2000 lo cual hace que sus procesos

cumplan con estándares de calidad que son monitoreados regularmente mediante diversos tipos

de revisiones y auditorías: auditorías internas de calidad, del ente certificador de calidad,

auditoría externa, auditoría interna, auditorías por parte del regulador.


Además, la empresa cuenta con un Comité de Riesgos, encargado de revisar y controlar los

diversos riesgos financieros y operativos a los cuáles se puede ver expuesta la empresa y sus

productos. La Unidad de Riesgos en caso necesario establece reportes con recomendaciones

que son tomadas en cuenta por la administración del fondo.

Por su parte, tanto el fondo como la sociedad administradora son revisados periódicamente por

una calificadora de riesgo independiente, resultados que quedan plasmados en la calificación de

riesgo semestral del fondo, de acuerdo a su desempeño, riesgos enfrentados y su capacidad de

control y mitigación

Referente al riesgo por concentración de valores, el fondo procura mantener un nivel adecuado

de concentración y diversificación de la cartera, invirtiendo en emisores con muy buena calidad

crediticia, de forma tal que se minimice este riesgo.

Es importante indicar que existen riesgos que se denominan sistémicos o no diversificables, los

cuales no son posibles de gestionar por cuanto la administración del fondo no tiene ningún control

sobre los factores que los ocasionan. Entre estos riesgos sistémicos se encuentra el riesgo de

mercado y el riesgo de reinversión. Pese a lo anterior, se realiza un monitoreo permanente de las

variables macroeconómicas que permitan fundamentar decisiones de inversión acordes con el

entorno económico y la coyuntura que pudiera prevalecer en determinado momento.

Los riesgos de moneda de redención de participaciones, naturaleza del fondo, rendimientos

variables, iliquidez de las participaciones del fondo y desinscripción o liquidación del fondo de

inversión, son riesgos a los cuáles se ve enfrentado directamente el inversionista al realizar la

inversión en este fondo, por lo que debe conocerlos, entenderlos y gestionarlos. La mejor manera

de hacerlo es a través de una adecuada diversificación de su portafolio de inversiones,

dedicando únicamente un porcentaje de la cartera a las inversiones en este fondo, de acuerdo

al perfil de riesgo que posea.

6. De los Títulos de participación del Fondo:

6.1. Valores de participación

Características

Las participaciones de los inversionistas en cualquier

fondo estarán representadas por los certificados de

participación, denominadas también participaciones;

cada uno tendrá igual valor y condiciones o

características idénticas para sus inversionistas.

Forma de representación

Los títulos de participación del fondo están

representados por medio de anotaciones electrónicas

en cuenta emitidas a la orden.

Entidad responsable de llevar el libro

oficial centralizado de la titularización

de las participaciones

El libro oficial en el cual se acredita y demuestra la

titularidad de los inversionistas es el que se encuentra

en Aldesa Sociedad de Fondos de Inversión, S.A.

Valor Nominal de la participación Cada participación en el fondo tendrá un valor facial

de $1 (un dólar estadounidense).


Cálculo del valor de la participación

El valor o precio de la participación se obtiene al dividir

el valor del activo neto del fondo, calculado al final

del cierre contable de cada día natural, entre el

número de participaciones en circulación.

Metodología para la valoración de los

activos financieros del fondo

La valoración de la cartera (activos totales) del fondo

consiste en una valoración a precios de mercado,

donde los precios reflejarán continuamente los ajustes

que originan la oferta y la demanda de los valores en el

mercado. Las ganancias y pérdidas en el valor de los

títulos valores se contabilizan diariamente, en

comparación con el precio anterior. Esto ocasiona que

puedan presentarse variaciones en la asignación de

rendimientos que se reflejen en pérdidas o ganancias

en el valor de la participación, producto del ajuste.

A continuación se presenta la metodología utilizada

por Aldesa para la valoración de sus carteras:

Metodología de valoración a precios de mercado.

Para tal efecto la administración del fondo utilizará la

metodología de valoración a precios de mercado

inscrita por el Proveedor Integral de Precios

Centroamérica (PIPCA) ante la SUGEVAL conocida

como Manual para la Valuación de Instrumentos

Financieros en Costa Rica.

La metodología puede ser consultada en la

Superintendencia General de Valores, además en los

sitios web de PIPCA www.pipca.co.cr y el de la

Superintendencia www.sugeval.fi.cr.

Periodicidad de la valoración de los

activos financieros del fondo

La sociedad administradora llevará a cabo

valoraciones diarias del valor del activo neto y de

cada participación.

6.2. Series

No seriado No existen series, sino un monto mínimo genérico de

inversión y una única comisión de administración.

http://www.pipca.co.cr/

http://www.sugeval.fi.cr/


7. Reglas para suscripción y reembolso de participaciones:

7.1. Suscripción y reembolso de participaciones

Monto mínimo de inversión El monto mínimo que el inversionista deberá invertir en

el fondo es de dos mil participaciones.

Monto mínimo de aportes adicionales El monto mínimo de aportes adicionales es de una

participación.

Saldo mínimo

La inversión en certificados de participación del Fondo

de Inversión No Diversificado Aldesa Renta Dólares

requiere mantener un saldo mínimo de inversión mayor

o igual a dos mil participaciones. Si por motivo de una

redención el valor del saldo es menor a dos mil

participaciones el inversionista deberá liquidar la

totalidad de la inversión, o en caso contrario, modificar

el monto a redimir, de forma tal que pueda mantener

su inversión de acuerdo con los parámetros de saldo

mínimo establecidos.

Límites máximos de concentración en

un solo inversionista

El fondo de inversión establece como límite máximo de

concentración de un sólo inversionista de 25%.

En forma diaria se revisarán los porcentajes de

concentración por inversionista y se limitarán las

inversiones a aquellos inversionistas que sobrepasen el

límite definido.

Hora de corte para trámite de

suscripciones y reembolsos

Se establece como hora límite para realizar

operaciones de inversión y redención del fondo hasta

las 3:00pm inclusive.

Las órdenes de inversión serán ejecutadas en T si el

inversionista lo indica hasta dicha hora.

Las solicitudes de suscripción y reembolso recibidas en

hora posterior a la indicada se tramitarán como

recibidas al día hábil siguiente, y aquellas solicitudes de

suscripción que habiéndose recibido antes de la hora

de corte pero cuyos recursos no se acrediten antes del

cierre contable se consideran como órdenes recibidas

al día hábil siguiente.

Trámite de suscripciones y reembolsos

Para el trámite de suscripción de participaciones se

tendrá por efectuada cuando estén acreditados los

recursos en las cuentas corrientes de los fondos de

inversión, por lo tanto no podrá efectuarse a crédito.

En las suscripciones de participaciones que se reciban

en el día T antes de la hora de corte, cuando se

indique que el monto a invertir es en efectivo o su

equivalente, el precio que regirá para dichas

suscripciones, corresponde al último precio de la

participación determinado al cierre contable del día


anterior, quedando en firme la orden el mismo día de

la acreditación.

Para los rembolsos, se atenderán por orden de

presentación. El precio de redención será el que se

determine al cierre contable del día anterior a la fecha

de liquidación de las participaciones.


Lugares para realizar los trámites de

suscripciones y reembolsos

En las oficinas de Aldesa Sociedad Administradora de

Fondos de Inversión, S.A. y Aldesa Valores Puesto de

Bolsa S.A.

Plazo para el reembolso de las

participaciones

El Fondo dispondrá de uno a un máximo de diez días

hábiles, a partir de la recepción de la solicitud de

retiro, para efectuar el reembolso de las

participaciones.

Las solicitudes de reembolso que superen el 10% del

total de activo neto del fondo, y para los casos

cuando la suma de las solicitudes presentadas durante

el plazo de quince días naturales por inversionistas

diferentes exceda el 25% del activo neto, podrán ser

liquidadas hasta en un plazo máximo de 30 días

hábiles.

Se entiende como día hábil, los días en los cuales

opera el mercado bursátil costarricense.

Lineamientos para suspender la

suscripción y reembolso de

participaciones

En caso de iliquidez u otras situaciones extraordinarias

del mercado y para proteger a los inversionistas, el

Superintendente, de oficio o petición de la sociedad

administradora, podrá suspender en forma temporal la

suscripción o el reembolso de participaciones. El plazo

máximo de suspensión será de dos meses contados a

partir la notificación de la autorización para la

suspensión.

Cuando la cotización de valores que formen parte de

la cartera del fondo hubiere sido suspendida, la

suscripción y reembolso de participaciones se realizará

una vez incluido el importe del deterioro del valor

dentro de la ganancia o pérdida neta del fondo, de

conformidad a lo establecido en la Normativa de

Contable aprobada por el Consejo Nacional de

Supervisión del Sistema Financiero.

El fondo no aplicará ningún límite a la suscripción de

nuevas participaciones.

Otros lineamientos para suscripción y

reembolso de participaciones

Las participaciones no podrán ser objeto de

operaciones distintas a las del reembolso.

El reembolso de las participaciones se hará en

efectivo. Excepcionalmente, por situaciones

extraordinarias del mercado y para proteger a los

inversionistas, el Superintendente podrá autorizar la

redención de las participaciones con activos de la

cartera del Fondo de Inversión No Diversificado Aldesa

Renta Dólares. Para tal efecto la sociedad

administradora deberá presentar la siguiente

documentación:


a. Solicitud suscrita por el representante legal, en

la cual se expliquen las causas del pago con

activos del fondo y el procedimiento de pago

que alcance un trato equitativo entre los

inversionistas.

b. Copia certificada o testimonio de la

protocolización del acta de la reunión o

asamblea de inversionistas, respectivamente,

en la cual se acepta el reembolso de las

participaciones con activos del fondo

diferentes a efectivo.

El inversionista puede establecer un retiro fijo mensual

sobre el cual no se cobrará comisión de salida.

Igualmente, puede solicitar el eliminar el pago mensual

fijo. En ambos casos, deberá solicitarlo con al menos

quince días de anticipación a la fecha de pago.

Este pago provendrá de los intereses generados por la

cartera activa del Fondo y de las ganancias de capital

en caso de que hubiese. Si estos ingresos no alcanzan

para cubrir el monto mensual fijo, el retiro se

completará con parte del capital invertido. Sin

embargo, si el inversionista decide retirar un monto

superior al establecido, se cobrará la comisión de

salida sobre la diferencia con respecto al retiro fijo

mensual previamente definido.

El inversionista podrá confirmar su posición en el fondo

a través del estado de cuenta mensual que enviará

Aldesa Sociedad Administradora de Fondos de

Inversión, S.A.

7.2. Distribución de beneficios periódicos

Periodicidad de distribución El fondo distribuirá beneficios en forma mensual.

Fecha de corte para determinar

inversionistas con derecho a recibir los

beneficios

La fecha de corte, que determinará cuales

inversionistas poseen derecho al retiro de los

rendimientos generados por el fondo, será el día hábil

anterior a la fecha definida para el pago.

Fecha de pago de los beneficios

Los beneficios generados en ese periodo serán

distribuidos en su totalidad el día primero de cada mes

si este es hábil o, en su defecto, el día hábil siguiente.

Determinación del beneficio a distribuir

El fondo acumula diariamente en el precio de la

participación, los beneficios generados por la cartera

de inversiones desde el día natural siguiente a la fecha


de pago anterior, hasta la fecha de pago vigente.

El fondo distribuirá el 100% de sus ingresos líquidos

percibidos por concepto de intereses de la cartera de

títulos valores, una vez deducidos los gastos o

comisiones que el fondo deba asumir.

El inversionista que lo desee puede reinvertir sus

intereses.

8. Comisiones y costos:

8.1. Comisión de administración y costos que asume el fondo

Comisión de administración máxima

La Sociedad Administradora cobrará una comisión de

administración máxima del 3 por ciento anual, esta

comisión se devenga diariamente, calculada sobre el

valor diario del activo neto del fondo y se cancela

mensualmente. La comisión de administración no

podrá ser variada en plazos inferiores a un mes. Los

cambios a la comisión de administración deberán ser

informados mediante un comunicado de Hecho

Relevante.

Los cálculos para determinar las comisiones serán de

acuerdo con los lineamientos dictados al efecto por la

SUGEVAL.

Costos que asume el fondo de inversión

El fondo asume únicamente el costo de la comisión de

administración.

No existe comisión por concepto de custodia de los

títulos valores de la cartera de inversiones del fondo,

sino que son asumidos por la Sociedad Administradora

a partir de la comisión de administración.

Los costos reales incurridos en cada trimestre se

pueden consultar en los informes trimestrales del fondo.

8.2. Otras comisiones

Comisión de entrada No hay comisión de entrada.

Comisión de salida

No hay comisión de salida siempre y cuando se haga

dentro del período establecido en los siguientes

apartados:

Fecha focal definida para el fondo El Fondo tendrá fechas focales de salida cada seis

meses los días veinte de febrero y veinte de agosto de


cada año. En caso de que la fecha focal no sea día

hábil se tomará el día hábil siguiente como salida.

Deducción por comisión de salida

Si se solicita el reembolso parcial o total de las

participaciones antes de las fechas antes indicadas, se

debe aplicar una deducción como comisión de salida,

que no podrá superar un cinco por ciento (5%)

anualizado sobre el monto reembolsado y por los días

pendientes para completar la fecha focal del plan de

inversión.

Los cambios a la comisión de salida deberán ser

informados mediante un comunicado de Hecho

Relevante.

Período de solicitud de reembolso sin

tener que retribuir al fondo por la

comisión salida

Al llegar a la fecha focal, durante un periodo de diez

días hábiles, el inversionista puede solicitar el

reembolso de sus participaciones sin tener que retribuir

al Fondo por la comisión de salida.

Destino de los montos cobrados por la

comisión de salida

Los montos cobrados por la comisión de salida

ingresan al Fondo.

Descripción del procedimiento a seguir

para las órdenes de inversión que se

mantengan en el fondo después de la

fecha focal

Una vez pasados los períodos de fecha focal, el monto

que el inversionista mantenga en el fondo se renueva

hasta la siguiente fecha focal y se continúa con el

proceso descrito en este apartado en forma sucesiva.

9. Información a los inversionistas:

9.1. Información periódica que los inversionistas pueden consultar

Información Periodicidad Lugares donde puede consultar o medios

para su difusión

Estados de cuenta Mensual

Se hará el envío del Estado de Cuenta

por medio de correo electrónico de

forma mensual. Si el cliente lo solicita, será

impreso y enviado por correo postal

ordinario. El cliente podrá consultar 24

horas al día su Estado de Cuenta en la

siguiente dirección en Internet de Aldesa

en Línea: www.aldesa.com. Además

podrá solicitar el Estado de Cuenta en las

oficinas de Aldesa Sociedad de Fondos

de Inversión, S.A.

Se aclara que el Estado de Cuenta que

se envía por correo electrónico sustituye

el envío del Estado de Cuenta físico.

Informes trimestrales Trimestral

En la Superintendencia General de

Valores y en las oficinas de Aldesa

Sociedad de Fondos de Inversión, S.A.



Además en los sitios web de Aldesa

www.aldesa.com y el de la


Hechos relevantes

Inmediatamente

después de su

conocimiento.




Además en el sitio web de la


Calificación de riesgos Trimestral







Estados Financieros mensuales

no auditados de la SFI y sus

Fondos

Mensual







Estados Financieros auditados

de la SFI y sus Fondos Anual







Reporte de composición de

cartera de los fondos Quincenal







Reporte de comisión de

administración, valor del activo

neto del fondo, valor de la

participación, y rendimientos

del fondo

Diario







9.2. Régimen fiscal que le aplica al fondo

De acuerdo con el artículo 100 de la Ley Reguladora del Mercado de Valores, “los rendimientos

que reciban los fondos de inversión provenientes de la adquisición de títulos valores, que ya estén

sujetos al impuesto único sobre intereses referido en el inciso c) del artículo 23 de la Ley No. 7092

del 21 de abril de 1998, o que estén exentos de dicho impuesto, estarán exceptuados de

cualquier otro tributo distinto del impuesto sobre la renta disponible, previsto en la misma ley.

Los rendimientos percibidos por los fondos de inversión provenientes de títulos valores u otros















activos que adquieran y que no estén sujetos al impuesto único sobre intereses arriba citado,

quedarán sujetos a un impuesto único y definitivo, con una tarifa del cinco por ciento (5.%). La

base imponible será el monto total de la renta o los rendimientos acreditados, compensados,

percibidos o puestos a disposición del fondo de inversión.

Las ganancias de capital generadas por la enajenación, por cualquier tipo de activos del fondo,

estarán sujetas a un impuesto único y definitivo con una tarifa del cinco por ciento. La base

imponible será la diferencia entre el valor de enajenación y el valor registrado en la contabilidad

a la fecha de dicha transacción.

Los impuestos descritos en los párrafos segundo y tercero de este apartado se calcularán con el

método de declaración, determinación y pago a cargo del fondo de inversión, con un período

fiscal mensual y se regirán por las siguientes reglas:

La declaración jurada deberá presentarse dentro de los primeros diez días hábiles del mes

siguiente a aquel en que se generaron los rendimientos o las ganancias de capital

gravadas, plazo en el cual deberán cancelarse sendas obligaciones tributarias.

Estos impuestos serán administrados por la Dirección General de Tributación Directa. El

Poder Ejecutivo queda autorizado para reglamentar dichos impuestos, incluidos los

métodos técnicamente aceptables de reevaluación de activos.

Los fondos de inversión estarán exentos de los impuestos de traspaso aplicables a la

adquisición o venta de activos. Asimismo, no estarán sujetos al impuesto al activo de las

empresas previsto en el artículo 88 de la Ley No. 7092.

Los rendimientos, dividendos y ganancias de capital generados por las participaciones de

los fondos de inversión estarán exonerados de todo tributo”.

Para el caso de los fondos de inversión con participación en el mercado internacional, el régimen

fiscal de las inversiones en títulos del extranjero será el que aplique específicamente para cada

país en el que se invierte.

10. Información sobre la sociedad Administradora y su grupo financiero:

10.1. Información sobre la sociedad Administradora

Direcciones

Aldesa Sociedad de Fondos de Inversión, S.A. San

José, Curridabat, del Servicentro La Galera 600

metros al este. Teléfono 2207-8888. Fax 2207-8887.

Apartado postal 1801-1000 San José.

Página web: www.aldesa.com

Grupo financiero al que pertenece Grupo Bursátil Aldesa, S.A.

Principales accionistas 100% Grupo Bursátil Aldesa, S.A.

Representante legal

Los representantes legales son los señores Oscar Luis

Chaves Bolaños y Douglas Montero Arguedas. Todos

los anteriores con facultades de apoderados

generalísimos sin límite de suma.



10.2. Estructura organizacional

Gerente general

El Gerente General de Aldesa Sociedad de Fondos de Inversión, S.A. es

el señor Douglas Montero Arguedas, quién se encuentra nombrado por

un plazo indefinido.

Junta directiva

Nombre de miembro Cargo

Oscar Luis Chaves Bolaños Presidente

Carlos Oreamuno Morera Vicepresidente

Mario Montealegre Saborío Secretario

Luis Mesalles Jorba Tesorero

Diego Artiñano Ferris Vocal

Lanzo Luconi Bustamante Fiscal

Comité de inversión

Nombre de miembro Cargo

Mario Montealegre Saborío (Experiencia en

banca y mercados nacionales e

internacionales)

Secretario Aldesa

Sociedad de Fondos de

Inversión, S.A.

Luis Mesalles Jorba (Experiencia en mercados

nacionales e internacionales, en fondos de

inversión nacionales y extranjeros)

Tesorero Aldesa

Sociedad de Fondos de

Inversión, S.A

Lanzo Luconi Bustamante (Experiencia en

mercados nacionales e internacionales y en

fondos de inversión nacionales y extranjeros)

Fiscal Aldesa Sociedad

de Fondos de Inversión,

S.A.

Eric Vargas Subirós (Experiencia en mercados

nacionales e internacionales y en fondos de

inversión nacionales y extranjeros y en

productos estructurados)

Miembro Independiente

10.3. Otras compañías o profesionales que presten servicios al fondo

Auditor externo Lara Eduarte S.A.

Asesora legal Vector Legal S.A.

10.4. Administración de conflictos de intereses

Política sobre conflicto de

intereses e incompatibilidades

Política de administración de conflictos de interés

Las contrataciones que realice la sociedad administradora a

entidades que brindarán servicios al fondo de inversión y la

compra y venta de activos entre fondos de inversión

administrados por ésta, deberán sujetarse estrictamente a las


políticas sobre el manejo de conflictos de interés establecidas

por la sociedad administradora y debidamente autorizadas por

la Junta Directiva. En caso de presentarse servicios u otras

relaciones en las que participen entidades del grupo de interés

económico de la sociedad administradora, se comunicará por

medio de un Hecho Relevante. Estas disposiciones establecen

lineamientos generales sobre las políticas, guías y mecanismos

de solución de conflictos de interés que puedan presentarse en

la realización del servicio diario de la administración de los

fondos de inversión que realiza Aldesa Sociedad de Fondos de

Inversión S.A. Serán aplicables y de acatamiento obligatorio,

para todo el personal, miembros de Junta Directiva, cuerpos de

asesores de diferentes disciplinas; miembros de Comité de

Inversión, Comité de Riesgo y accionistas de la Sociedad de

Fondos de Inversión. También aplicará a quienes sin formar

directamente parte de esta Sociedad, sean miembros de Junta

Directiva o socios de otras empresas del Grupo de Interés

Económico al que pertenece la Sociedad de Fondos de

Inversión.

Estas políticas se encuentran sujetas a modificación en el

momento en que la entidad reguladora del mercado de

valores emita disposiciones al respecto. Las políticas vigentes se

encuentran disponibles para consulta del público en las oficinas

de la sociedad administradora.

Políticas de gobierno corporativo

La sociedad administradora cuenta con un código de

gobierno corporativo y un código de ética al que se debe

sujetar la sociedad y su personal y el cual se encuentra

debidamente autorizado por la Junta Directiva. Las

disposiciones contenidas en este código se encuentran sujetas

a modificación en el momento en que la entidad reguladora

del mercado de valores emita disposiciones al respecto. El

código vigente considera aspectos tales como la lucha contra

la legitimación de capitales de origen dudoso, la

confidencialidad de la información, la adhesión a la verdad,

de la existencia de un Comité de Auditoría, del establecimiento

de controles internos, entre otros y se encuentra disponible para

consulta del público en las oficinas de la sociedad

administradora.

La política puede ser consultada en las oficinas centrales de la

Sociedad de Fondos de inversión y en la siguiente dirección en

Internet: www.aldesa.com en el apartado de Información

Corporativa.


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