1

PROSPEKT

SMART EQUITY

FONDA

2

Na temelju rješenja Hrvatske agencije za nadzor financijskih usluga Klasa:UP/I-451-09/9, Ur.broj: 326-443-14-13 od 29. kolovoza 2014. godine, Uprava društva Intercapital Asset Management d.o.o. za upravljanje investicijskim fondovima, Zagreb, Masarykova 1 (u daljnjem tekstu: „Društvo“), objavljuje

PROSPEKT otvorenog investicijskog fonda s javnom ponudom (UCITS)

SMART EQUITY

Ovaj Prospekt predstavlja javni poziv na davanje ponude za izdavanje udjela SMART EQUITY UCITS

fonda.

Prospekt sadrži informacije i podatke od značaja za donošenje odluke o ulaganju u Fond. Prije

donošenja odluke o ulaganju, potencijalni ulagatelji se pozivaju da pročitaju cijeli Prospekt i

priložena mu Pravila Fonda, kao njegov sastavni dio, kako bi stekli saznanja o obilježjima ulaganja i

samostalno procijenili rizik Fonda.

3

Sadržaj 1. Uvod ................................................................................................................................... 5

1.1 Poslovanje društva za upravljanje UCITS fondovima ..................................................... 5

1.2 UCITS otvoreni investicijski fond s javnom ponudom.................................................... 5

1.3 Podaci o fondu ................................................................................................................. 5

1.4 Podaci za kontakt ............................................................................................................. 5

1.5 Minimalna početna vrijednost uloga i početna vrijednost udjela ................................. 6

1.6 Najniža vrijednost imovine Fonda ................................................................................... 6

1.7 Prava iz udjela u Fondu .................................................................................................... 6

1.8 Isplata dobiti od ulaganja u Fond .................................................................................... 6

1.9 Datumi izvještaja .............................................................................................................. 6

1.10 Izvještavanje javnosti i imatelja udjela u Fondu ............................................................ 7

2. Profil ulagatelja u Fond i povijesni prinos Fonda ................................................................. 7

3. Definicije ................................................................................................................................. 8

4. Ulaganje imovine Fonda ....................................................................................................... 8

4.1 Investicijski cilj Fonda i zaštićena vrijednost .................................................................. 8

4.2 Strategija ulaganja Fonda ............................................................................................... 8

4.3. Struktura ulaganja ......................................................................................................... 10

4.4 Garancija od strane Sberbank d.d. ................................................................................ 11

4.5 Dozvoljena ulaganja ....................................................................................................... 11

4.6 Ograničenje ulaganja Fonda .......................................................................................... 12

4.7 Ulaganje u financijske izvedenice .................................................................................. 13

4.8 Financijska poluga .......................................................................................................... 13

5. Rizici ...................................................................................................................................... 13

5.1 Tržišni rizici ...................................................................................................................... 14

5.2. Rizik koncentracije ......................................................................................................... 14

5.3.Rizik zemlje ..................................................................................................................... 15

5.4. Politički rizik zemalja u koje je uložena imovina Fonda ............................................... 15

5.5. Rizik nelikvidnosti tržišta .............................................................................................. 15

5.6. Kreditni rizik ................................................................................................................... 15

5.7. Rizik druge ugovorne strane ......................................................................................... 15

5.8. Rizik namire ................................................................................................................... 15

5.9 Rizik promjene poreznih propisa .................................................................................. 16

5.10. Operativni rizik ............................................................................................................. 16

5.11. Rizik korištenja financijske poluge ............................................................................... 16

4

5.12. Rizik volatilnosti ........................................................................................................... 16

5.13. Rizik valuacije ............................................................................................................... 17

5.14. Rizik transparentnosti ................................................................................................. 17

5.15. Rizik inflacije ................................................................................................................. 17

5.16. Rizik kontinuirane primjerenosti i prikladnosti .......................................................... 17

4.17. Rizik sukoba interesa ................................................................................................... 17

5.18. Rizici specifični Fondu .................................................................................................. 17

5.19. Organizacija i upravljanje rizicima ............................................................................... 19

6. Izdavanje i otkup udjela ....................................................................................................... 19

6.1 Izdavanje udjela .............................................................................................................. 19

6.2 Otkup udjela .................................................................................................................. 20

6.3 Prijenos udjela na treću osobu ..................................................................................... 20

6.4 Zamjena udjela .............................................................................................................. 20

6.5 Odbijanje upisa u registar ............................................................................................. 20

6.6 Odbijanje sklapanja ugovora o ulaganju ....................................................................... 21

6.7 Potvrde o transakcijama ................................................................................................ 21

6.8 Obustava otkupa i izdavanja udjela .............................................................................. 21

6.9 Likvidacija Fonda ........................................................................................................... 22

7. Utvrđivanje vrijednosti udjela i vrednovanje imovine Fonda ............................................ 23

8. Naknade i troškovi upravljanja Fondom ............................................................................ 25

8.1 Ulazna naknada .............................................................................................................. 25

8.2 Izlazna naknada ............................................................................................................. 25

8.3 Naknada za upravljanje ................................................................................................. 25

8.4 Naknade i troškovi plativi depozitaru .......................................................................... 25

8.5 Specifikacija ostalih troškova ....................................................................................... 26

8.6 Utjecaj troškova na prinos fonda ................................................................................. 26

8.7 Pokazatelj ukupnih troškova ........................................................................................ 26

8.8 Porezni propisi Republike Hrvatske ............................................................................. 26

9. Revizor ................................................................................................................................. 28

10. Podaci o društvu za upravljanje ........................................................................................ 28

11. Značajne odredbe ugovora s depozitarom ....................................................................... 30

12. Popis delegiranih poslova .................................................................................................. 30

13. Depozitar ............................................................................................................................ 30

5

1. Uvod

1.1 Poslovanje društva za upravljanje

UCITS fondovima

Poslovanje društva za upravljanje UCITS fondovima, a time i samih fondova, definirano je Zakonom o otvorenim investicijskim fondovima s javnom ponudom („Narodne novine“, br.16/13; u daljnjem tekstu: Zakon), a na isto se na odgovarajući način primjenjuju odredbe Zakona o tržištu kapitala („Narodne novine”, br. 88/08; 146/08, 74/09, 54/13, u daljnjem tekstu: ZTK), te Zakona o trgovačkim društvima („Narodne novine”, br. 111/93, 34/99, 52/00 , 118/03, 107/07 i 146/08, 137/09, 152/11, 111/12, 144/12, 68/13), ukoliko Zakonom ili drugim propisom nije utvrđeno drukčije. Državno regulatorno tijelo koje obavlja svakodnevnu kontrolu poslovanja Društava i investicijskih fondova jest HANFA – Hrvatska agencija za nadzor financijskih usluga (u daljnjem tekstu: Agencija).

1.2 UCITS otvoreni investicijski fond s

javnom ponudom UCITS otvoreni investicijski fond s javnom ponudom jest zasebna imovina, bez pravne osobnosti, koju uz odobrenje Agencije osniva društvo za upravljanje, s ciljem prikupljanja novčanih sredstava javnom ponudom udjela u fondu, čija se sredstva ulažu u skladu s odredbama Zakona te čiji imatelji udjela imaju pravo, pored prava na razmjerni udio u dobiti fonda, u svako doba zahtijevati isplatu udjela i na taj način istupiti iz fonda. Ulaganje u investicijski fond poseban je oblik ulaganja, koji pruža mogućnost većeg povrata na uložena sredstva od klasične bankarske štednje, a predstavlja manji rizik od izravnog ulaganja u vrijednosne papire i druge financijske instrumente. Pri upravljanju Fondom društvo za upravljanje nastoji ostvariti primjereni prinos na uložena sredstva u fond, vodeći pri tome računa o sigurnosti, profitabilnosti, razdiobi rizika i

likvidnosti kako je to definirano ovim Prospektom. Prospekt sa svim dodacima te dodatne informacije o Fondu su dostupne kod prodajnih partnera Društva, na internet stranici ili u prostorijama Društva. Polugodišnji i revidirani godišnji izvještaji su dostupni na internet stranici Društva ili u prostorijama Društva. Svi dokumenti su dostupni besplatno.

1.3 Podaci o fondu

Naziv Fonda je SMART EQUITY otvoreni investicijski fond s javnom ponudom (u daljnjem tekstu: „Fond“). Fond je osnovan temeljem odluke Uprave Društva od 01. lipnja 2010. na neodređeno vrijeme. Rad Fonda odobren je Rješenjem Agencije o odobrenju osnivanja i upravljanja otvorenim investicijskim fondom, Klasa: UP/I-451-04/10-06/13, Ur. broj: 326-113-10-6 od 4. studenoga 2010. godine. Izmjene Prospekta od strane Društva usvojene su dana dana 30. rujna 2013. godine. Ažuriranje Prospekta je prema Zakonskim odredbama napravljano 14. veljače 2014. godine. Daljnje ažuriranje Prospekta je napravljeno 1. travnja 2014. godine te 2. lipnja 2014. godine. Poslovna godina Fonda ista je kao i kalendarska i traje od 1. siječnja do 31. prosinca.

1.4 Podaci za kontakt

Intercapital Asset Management d.o.o, za

upravljanje investicijskim fondovima

Masarykova 1 10 000 Zagreb

Tel: +385 (1) 4825-868 Fax: +385 (1) 4825-869

OIB: 59300096187

www.icam.hr

1.5 Minimalna početna vrijednost

uloga i početna vrijednost udjela

Minimalna početna vrijednost uloga je 2.000 (dvije tisuće) kuna. Minimalna uplata u Fond prilikom ulaganja putem trajnog naloga u razdoblju ne kraćem od 12 mjeseci je 200 (dvjesto) kuna. Početna vrijednost jednog udjela iznosila je 100 (sto) eura. Prilikom izdavanja udjela trajnim nalogom Zahtjev za izdavanje udjela potrebno je ispuniti samo prvi put dok se sve daljnje uplate obrađuju automatski. Uplata trajnim nalogom podliježe jednakim uvjetima kao i jednokratna uplata (ulazna naknada) dok ostali uvjeti ovise o poslovnoj banci u kojoj je trajni nalog ugovoren.

1.6 Najniža vrijednost imovine Fonda

Najniži iznos novčanih sredstava koji se moraju prikupiti tijekom početne ponude udjela u Fondu iznosi 5.000.000,00 (pet milijuna) kuna. Ukoliko se tijekom početne ponude ne prikupi iznos od 5.000.000,00 kuna smatrat će se da ponuda i poziv na izdavanje udjela u Fondu nisu uspjeli, slijedom čega će se izvršiti povrat prikupljenih sredstava ulagateljima. U razdoblju od tri uzastopna kalendarska mjeseca vrijednost imovine Fonda ne smije pasti ispod 5.000.000,00 (pet milijuna) kuna. Ukoliko prosječna dnevna neto vrijednost imovine Fonda tijekom tri uzastopna kalendarska mjeseca padne ispod navedenog iznosa, Fond mora biti likvidiran ili pripojen drugom fondu.

1.7 Prava iz udjela u Fondu

Stjecanjem udjela Ulagatelj u Fond stječe položaj suovlaštenika na stvarima, pravima i tražbinama koje pripadaju zajedničkoj zasebnoj imovini Fonda. Imatelj udjela u Fondu ima pravo raspolagati svojim udjelima (primjerice kupoprodaja, darovanje, prijenos) i opteretiti ih (primjerice založno pravo, fiducijarni prijenos) na temelju uredne dokumentacije koja predstavlja valjanu

pravnu osnovu. Ako na udjelu u Fondu postoje prava ili tereti u korist trećih osoba, Ulagatelj udjelom može raspolagati samo ako je s time suglasna osoba u čiju korist su prava ili tereti na udjelu zasnovani. Nijedan ulagatelj ne može zahtijevati diobu zajedničke zasebne imovine Fonda. Stjecanjem udjela u Fondu i upisom u registar udjela koji vodi i za koje je odgovorno Društvo stječu se i slijedeća prava: - pravo na obaviještenost (polugodišnje i revidirane godišnje izvještaje), - pravo na udio u dobiti Fonda, - pravo na otkup udjela Fondu, odnosno obveza otkupa udjela te - pravo na isplatu dijela ostatka likvidacijske mase Fonda.

1.8 Isplata dobiti od ulaganja u Fond

Dobit Fonda utvrđuje se u financijskim izvještajima i u cijelosti pripada imateljima udjela u Fondu. Fond neće obavljati isplatu udjela u dobiti imateljima udjela, već će se cjelokupna dobit automatski reinvestirati u Fond s ciljem povećanja vrijednosti udjela Fonda. Dobit Fonda sadržana je u vrijednosti udjela, a ulagatelji u Fond realiziraju dobit na način da u potpunosti ili djelomično otkupe svoje udjele.

1.9 Datumi izvještaja

Godišnji izvještaji izrađuju se za razdoblje poslovne godine sa stanjem na dan 31. prosinca te se isti revidiraju. Pored navedenih godišnjih izvještaja izrađuju se i polugodišnji izvještaji za period zaključno sa 30. lipnjem tekuće godine. Rok za izradu i dostavu polugodišnjih izvještaja je 2 mjeseca od završetka prvih šest mjeseci poslovne godine odnosno 4 mjeseca od završetka poslovne godine za godišnje izvještaje. Godišnje izvještaje mora revidirati revizor te se ista moraju izraditi i dostaviti u rokovima propisanim za godišnje izvještaje. Pored navedenih polugodišnjih i revidiranih godišnjih izvještaja, Društvo je u ime Fonda u obvezi pripremiti i dostaviti i dodatne izvještaje fonda poput:

7

- izvještaj o realiziranim dobicima (gubicima) od prodaje financijskih instrumenata UCITS fonda,

- izvještaj o nerealiziranim dobicima (gubicima) i u manjenju imovine UCITS fonda,

- izvješće o udjelničarima UCITS fonda, - statistička izvješća

Dodatne izvještaje Društvo je u obvezi pripremiti i dostaviti sa stanjem na dan 31. ožujka, 30. lipnja, 30. rujna i 31. prosinca mjesec dana od proteka izvještajnog datuma.

1.10 Izvještavanje javnosti i imatelja

udjela u Fondu

Polugodišnje i godišnje revidirane izvještaje o radu Fonda, Društvo će objaviti na internet

stranicama Društva www.icam.hr. Postojeći ulagatelji te oni koji to u budućnosti žele biti, izvještaj mogu dobiti i poštom na usmeni ili pismeni zahtjev. Primjerak Prospekta Fonda te dodatne informacije o Fondu, osim na web stranicama Društva, moguće je dobiti i u prostorijama Društva, te kod svih prodajnih partnera Društva. Društvo će Agenciji dostaviti i dodatne izvještaje u skladu sa Zakonom i Pravilnikom o o strukturi i sadržaju financijskih izvještaja i drugih izvještaja društva za upravljanje UCITS fondovima („Narodne novine“ br. 100/13 i 81/14). Imateljima udjela Društvo će jednom godišnje dostaviti izvadak o stanju i prometima udjelima u Fondu u njihovom vlasništvu.

Dodatno na zahtjev imatelja udjela ili njihovih zakonski ovlaštenih zastupnika, te na njihov trošak, Društvo će dostaviti izvadak o stanju i prometima udjela u Fondu u njihovom vlasništvu. Društvo će imatelje udjela u Fondu, na njihov zahtjev, izvijestiti o cijeni udjela u Fondu.

2. Profil ulagatelja u Fond i povijesni prinos Fonda Ulagatelji u Fond mogu biti svi institucionalni i individualni ulagatelji kojima je to dopušteno odredbama Zakona i drugim mjerodavnim propisima. Ograničenje je samo minimalna početna vrijednost uloga. Fond je namijenjen ulagateljima s nižom do srednjom tolerancijom rizika koji kroz ulaganje u Fond žele biti izloženi tržištu kapitala, a pritom žele ograničiti mogućnost gubitka prilikom ulaganja. Društvo, zbog mogućih dnevnih oscilacija cijene udjela, pri izdavanju udjela u ovom Fondu preporučuje investicijsku disciplinu. Fond je od početka rada 15.11.2010. do 30.06.2014. ostvario prinos od -1,94%. Prinosi iz prošlosti imaju informativni karakter i ne predstavljaju indikaciju mogućih prinosa u budućnosti.

Početak rada fonda je 15.11. 2010. S obzirom da nije obuhvaćena cijela godina, za godinu 2010. nema dovoljno podataka da bi se osigurala korisna naznaka o povijesnom prinosu.

-7,8%

3,1%

-0,8%

-0,1

-0,08

-0,06

-0,04

-0,02

0

0,02

0,04

2009 2010 2011 2012 2013

8

3. Definicije Investicijski ciklus – je period unutar kojega Fond nastoji ostvariti investicijski cilj za ulagatelje. Početak investicjijskog ciklusa (osim za prvi investicijski ciklus), predstavlja prvi dan u godini, odnosno 1. siječnja. Kraj svakog investicijskog ciklusa (osim prvog investicijskog ciklusa) je zadnji dan u istoj godini, 31. prosinca.

Prvi Investicijski ciklus – je investicijski ciklus

koji započinje prvim danom u mjesecu koji

slijedi mjesecu u kojem je Agencija odobrila

izmjene ovog Prospekta i traje do 31. prosinca

2015. (dalje u tekstu referentni datum)

Referentni datum – ili kraj investicjskog ciklusa je zadnji dan u godini investicijskog ciklusa odnosno 31. prosinca. Podjela i dodjela novih udjela („PDNU“) - se

obavlja na način da se utvrđuje nova

vrijednost udjela u iznosu 1 eur te se radi

dodjela novih udjela postojećim ulagateljima

(u kunskoj protuvrijednosti 1 eur po udjelu

preračunatom po srednjem tečaju HNBa

vežećem na dan obračuna) na način da broj

novododjeljenih udjela odražava vrijednost

ulaganja svakog ulagatelja na zadnji dan

obračuna koji prethodi početku prvog

investicijskog ciklusa. Drugim riječima,

ukupna vrijednost udjela prije i nakon PDNU

ostaje nepromijenjena. PDNU se provodi

samo na početku prvog investicijskog ciklusa.

Refrentni indeks – ICAM Smart - Indeks sastavljen od DAX i S&P 500 indeksa koji se koristi u svrhu praćenja investicijske strategije Zaštićena vrijednost ulaganja - jednaka je vrijednosti inicijalnog ulaganja na početku investicijskog ciklusa, umanjeno za izlaznu naknadu i poreze, kada je to primjenjivo, mjereno vrijednošću u eur.

Tijekom investicijskog ciklusa vrijednost njihovog ulaganja može biti i niža i viša od početne vrijednosti udjela Fonda te je stoga preporučeno udjele u Fondu kupiti na početku investicijskog ciklusa te iste držati za vrijeme trajanja investicijskog ciklusa.

4. Ulaganje imovine Fonda

4.1 Investicijski cilj Fonda i zaštićena

vrijednost Investicijski cilj fonda je kroz strukturu

ulaganja ulagateljima omogućiti sudjelovanje

u rastu američkog i europskog dioničkog

tržišta te ostvariti minimalno 50% rasta koji u

prosjeku ostvaruju indeksi DAX i S&P 500, a

istovremeno, u slučaju pada vrijednosti

navedenih indeksa, zaštititi vrijednost

inicijalnog ulaganja na način propisan

strategijom ulaganja opisanom u toč. 4.2.

4.2 Strategija ulaganja Fonda

Strategijom ulaganja imovine Fonda utvrđuju

se osnovna načela ulaganja kojima se postiže

investicijski cilj Fonda.

Sukladno navedenom u toč. 4.1, jedan od

ciljeva Društva je investicijskom strategijom

Fonda zaštititi ulaganja klijenta u Fond štiteći

vrijednost njegovog ulaganja na kraju

investicijskog ciklusa.

Portfelj Fonda podijeljen je na dva dijela.

Veći dio portfelja minimalno 90% neto

imovine Fonda ulagat će se u dužničke

vrijednosne papire nižeg stupnja rizika ili

druge instrumente tržišta novca. Zajedno s

prinosom koji ostvaruje, ovaj dio ulaganja

primarno je namijenjen očuvanju zaštićene

vrijednosti ulaganja.

S obzirom da se zaštita ulaganja provodi

investiranjem u financijsku imovinu koja je

karatkerizirana nižim stupnjem rizika, radi

9

očuvanja niske rizičnosti ulaganja ovog dijela

portfelja Društvo kao prihvatljive izdavatelje

dužničkih vrijednosnih papira definira

Republiku Hrvatsku, ostale članice Europske

unije, zemlje članice OECD-a te izdavatelje čija

je minimalna kreditna kvaliteta za jednu

ocjenu niža od kreditne kvalitete Republike

Hrvatske.

Manji dio portfelja, maksimalno 10% neto

imovine ulagat će se u financijske izvedenice

kojima se trguje na uređenim tržištima,

mjereno njihovom tržišnom vrijednošću. Ovaj

dio portfelja namijenjen je ostvarivanju

dodatnog prinosa, primjenom investicijske

strategije koja je opisana u nastavku.

Na početku investicijskog ciklusa definiranim

u točci 3., Društvo kreira referentni indeks

ICAM Smart, koji se koristi u svrhu praćenja

investicijske strategije.

Sastavnice DAX i S&P indeksa su najlikvidnije

dionice njemačkog odnosno američkog

tržišta, velike tržišne kapitalizacije. Udio DAX

odnosno S&P indeksa unutar referentnog,

ICAM Smart - Indeksa određuje se u skladu s

trenutnim tržišnim okolnostima, te temeljem

specijalističkog znanja i iskustva Društva na

početku investicijskog ciklusa. Struktura

referentnog indeksa za prvi investicijski ciklus

(definiran u točci 3.) iznosi 50% DAX odnosno

50% S&P 500. Definiranu strukturu, kao i

dnevne vrijednosti referentnog indeksa

Društvo će učiniti dostupnim ulagatateljima

na zahtjev. Povijesni prikaz kretanja ICAM

Smart indeksa i usporeba sa njegovim

sastavnicama za periodu od 1.1.2013 do

30.6.2014 godine dan je sljedećim grafom:

Postignuti prinosi nisu garancija prinosa u

budućnosti.

Revizija indeksa provodit će se od strane

Društva na kraju svakog investicijskog ciklusa

definiranog u točci 3., a u svrhu uskladbe sa

tržišnim stanjem i određivanja optimalnog

omjera sastavnica indeksa koji će se koristiti u

sljedećem investicijskom ciklusu.

U skladu s prethodno navedenim, do 10%

neto imovine Fonda, mjereno tržišnom

vrijednošću ugovora, ulagat će se u opcije i

futures ugovore kojima se trguje na

uređenim tržištima i kojima je temeljna

imovina DAX indeks ili indeksni fond (ETF) na

S&P 5oo indeks.

Kupnjom call opcija i futures ugovora u

iznosu do 10% neto vrijednosti imovine fonda,

mjereno tržišnom vrijednošću ugovora, Fond

može ostvariti višestruko veću izloženost

prema prethodno definiranim temeljnim

intrumentima, u čemu se očituje efekt

financijske poluge.

Stupanj financijske poluge mjeri se delta

ekvivalentnom izloženošću prema temeljnim

instrumentima, koja predstavlja izloženost

koju kroz ulaganje u opcije i futures ugovore

Fond postiže prema DAX odnosno S&P

indeksu.

Na početku investicijskog ciklusa formira se

portfelj sastavljan od call opcija i futures

ugovora ispisanim na DAX indeks odnosno

indeksni fond na S&P indeks. Stupanj

financijske poluge bira se na način da ciljani

povrat na ukupan portfelj Fonda ne bude

manji od 50% povrata koji ostvaruje referentni

95,00

105,00

115,00

125,00

135,00

S&P 500 indeks DAX indeks

ICAM Smart indeks

10

indeks.

Dodatno, opcije i futures ugovori biraju se

tako da delta ekvivalentna izloženost prema

prethodno definiranim temljenim

instrumentima u svakom trenutku bude

pozitivna, što znači da Fond profitira od rasta

tržišta. U svrhu ograničavanja razine

financijske poluge, ukupna delta ekvivalenta

izloženost generirana financijskim

izvedenicama ograničena je na maksimalnih

100% neto imovine Fonda.

Delta ekvivalentna izloženost ovako

konstruiranog portfelja opcija i futures

ugovora raste kada temeljni instrumenti

rastu, te pada kada temeljeni instrumenti

padaju.

Društvo će delta ekvivalentnu izloženost

regulirati kupnjom odnosno prodajom opcija

i futures ugovora s istom, prethodno

definiranom temeljnom imovinom, pri čemu

će osiguravati da ukupna delta ekvivalentna

izloženost u svakom trenutku bude pozitivna

i manja od 100% neto imovine Fonda.

4.3 Struktura ulaganja

Minimalno 90% neto imovine Fonda Društvo

ulaže u dužničke vrijednosne papire

izdavatelja Republike Hrvatske, ostalih

članica Europske unije, zemalja članica OECD-

a te ostalih izdavatelja čija je minimalna

ocjena kreditne kvalitete za jedan stupanj

niža od kreditne kvalitete Republike Hrvatske

te ostale instrumente tržišta novca.

U svrhu upravljanja rizikom kamatnih stopa

koji proizlazi iz ovog dijela portfelja, Društvo

će svakodnevno izračunavati modificirano

trajanje dužničkih vrijednosnih papira te s

obzirom na tržišne prilike vršiti eventualne

prilagodbe. Tako, primjerice, u okolnostima

turbuletnih tržišta kao što su iznimno

volatilne kamatne stope, povećana

neizvijesnost vezana da duže rokove

dospijeća usred političkih kriza ili sličnih

događaja, Društvo može ulagati u dužničke

vrijednosne papire kraćih dospijeća,

smanjivati modificirano trajanje portfelja te

sukladno tome minimizirati rizik kamatnih

stopa. Pri tome investicijska strategija Fonda,

u smislu kreditne kvalitete i geografskih

ograničenja na izdavatelje dužničkih

vrijednosonih papira, ostaje nepromijenjena.

Radi ostvarenja dodatnog prinosa i

ostvarenja izloženosti prema definiranim

ciljanim tržištima, u skladu s točkom 4.2.

Društvo ulaže do 10% neto imovine Fonda u

financijske izvedenice kojima se trguje na

uređenim tržištima: opcije i futures ugovore.

Opcije su vrsta financijskih izvedenica koje

kupcu opcije daju pravo kupnje ili prodaje

temljenog instrumenta po unaprijed

utvrđenoj cijeni na ili do unaprijed

definiranog datuma.

Futures ugovori su standardizirani ugovori

koji omogućuju kupnju ili prodaju

instrumenta koji je predmet ugovora na neki

određeni budući datum.

Kupnjom odnosno prodajom opcija i futures

ugovora Društvo povećava odnosno smanjuje

svoju izloženost prema temeljnom intrumentu

izvedenice na način na koji je opisano u točci

4.2, te aktivno upravlja stupnjem financijske

poluge. U skladu sa strategijom ulaganja,

temeljni isntrumenti opcija i futures ugovora

mogu biti DAX indeks ili indeksni fond (ETF) na

S&P indeks.

Osim navedenog, u svrhu zaštite od valutnog

rizika ili u svrhu ostvarivanja dodatog prinosa

Društvo može ulagati u valutne swap i

forward ugovore.

Valutni swap je istovremena promptna

kupnja (prodaja) jedne valute i terminska

(forward) prodaja (kupnja) druge valute.

Terminski ili forward ugovori predstavljaju

ugovornu obvezu za Fond da kupi ili proda

navedeni instrument ili valutu na unaprijed

ugovoreni datum i po unaprijed dogovorenoj

cijeni.

11

Ulagajem u financijske izvedenice generira se

financijska poluga koja omogućuje Fondu da

uz manji iznos inicijalnog ulaganja ostvari više

prinose, ali isto tako nosi i rizik ostvarivanja

većih gubitaka. Društvo provodi dnevnu

kontrolu ostvarene financijske poluge te se

pridržava ograničenja postavljenog na 100%

neto imovine fonda, mjereno metodom

utemeljenoj na obvezama.

Osim financijskim izvedenicama, financijska

poluga može biti generirana i repo

ugovorima ili pozajmicama.

Osim ograničenja na ukupnu financijsku

polugu od 100% neto imovine fonda,

primjenjuju se dodatna ograničenja; u skladu

s točkom 4.7. iznos pozajmljenih sredstava u

trenutku uzimanja tih pozajmica ne smije

prelaziti 10% neto imovine Fonda, dok repo

ugovori ne smiju prelaziti 20% neto imovine

fonda.

4.4 Garancija od strane Sberbank d.d.

Sukladno navedenom u toč. 4.1., jedan od

ciljeva Društva je investicijskom strategijom

Fonda zaštititi ulaganja klijenta u Fond štiteći

vrijednost njegovog ulaganja na kraju

investicijskog ciklusa

Dodatno na gore navedeno, Sberbank d.d.

Zagreb (dalje u tekstu „Banka“) izdala je

bankarsku garanciju u korist Fonda kojom se

Banka neopozivo obvezuje uplatiti u Fond

iznos do 5.000.000,00 kn ukoliko je vrijednost

udjela u Fondu na referentni datum manja u

odnosu na početak investicijskog ciklusa,

mjereno vrijednošću udjela u Fondu u eur.

Navedena garancija aktivira se na pisani poziv

Društva. Društvo neće aktivirati ovu garanciju

ukoliko je do pada vrijednosti udjela došlo iz

razloga insolventnosti izdavatelja prema

kojima Fond ima izloženost, kako je pobliže

opisano u točki 5.18. ovog Prospekta.

Insolventnošću izdavatelja smatra se trajnija

nemogućnost djelomičnog ili potpunog

ispunjavanja obveza preuzetih izdavanjem

vrijednosnih papira ili depozita.

Svrha navedene garancije jest pored

investicijske strategije ulagateljima pružiti

dodatnu sigurnost, do iznosa garancije, da

eur vrijednost udjela u Fondu na kraju

investicijskog ciklusa na referentni datum ne

padne ispod eur vrijednosti udjela na

početku investicijskog ciklusa, umanjeno za

ulaznu naknadu i poreze ukoliko postoji

porezna obveza.

Zaštita odnosno povrat potpune uložene

glavnice nije garantiran niti od strane

Društva, niti od strane depozitne banke, kao

niti od strane garanta.

4.5 Dozvoljena ulaganja

U nastavku je dan pregled financijske imovine

u koju će Fond ulagati, a čija su svrha i način

na koji će se u nju ulagati pobliže opisani

strategijom i strukturom ulaganja (4.2 i 4.3).

Pregled ograničenja na pojedinu vrstu

imovine dan je sljedećom točkom (4.6)

obveznice i druge kamatonosne

instrumente te kratkoročne

vrijednosne papire izdavatelja

Republike Hrvatske, ostalih članica

Europske unije, zamalja članica

OECD-a te izdavatelja čije je sjedište

unutar Europske unije, OECD-a, a

čija je ocjena kreditne kvalitete

minimalno jednaka ocjeni koja je za

jedan stupanj manja od ocjene

kreditne kvalitete Republike

Hrvatske valute i instrumente

vezane uz tečaj valuta (poput

bankarskih depozita i financijskih

instrumenata koji su denominirani u

valutama različitim od hrvatske

kune)

izvedene financijske instrumente

kojima se trguje na uređenom

12

tržištu u smislu zakona koji uređuje

tržište kapitala u Republici

Hrvatskoj, državi članici ili trećoj

državi, ili izvedene financijske

instrumente kojima se trguje izvan

uređenog tržišta (neuvrštene OTC

izvedenice)

depozite kod kreditnih institucija

koje imaju registrirano sjedište u

Republici Hrvatskoj, drugoj državi

članici ili trećoj državi

repo i reverse repo ugovore

novac na računima

4.6 Ograničenje ulaganja Fonda

Ograničenja ulaganja Fonda s obzirom na strategiju Fonda:

- minimalno 90% neto imovine Fonda u ovim prospektom dopuštene dužničke vrijednosne papire i instrumente tržišta novca

- maksimalno 10% neto imovine fonda u financijske izvedenice kojima se trguje na uređenim tržištima, mjereno njhovom tržišnom vrijednošću

- u financijske izvedenice uz ograničenje od 100% neto imovine primjenjeno na izloženost postignutu tim financijskim izvedenicama a mjereno metodom koja se temelji na obvezama

- maksimalno do 20% neto imovine u repo sporazume s dopuštenim vrijednosnim papirima

- iznimno, Fond m o ž e pozajmljivati sredstva s ciljem korištenja tih sredstava za otkup udjela u F ondu, i to pod uvjetom da novčana sredstva raspoloživa u portfelju Fonda nisu dostatna za tu svrhu, pri čemu, u slučaju takvih pozajmica, ukupni iznos obveza koje podliježu otplati iz imovine koja tvori fond prema svim ugovorima o zajmu ili kreditu ili drugom pravnom poslu koji je po

svojim ekonomskim učincima jednak zajmu ne smije prelaziti 10% neto vrijednosti imovine fonda u trenutku uzimanja tih pozajmica, na rok ne duži od tri mjeseca.

Ostala ograničenja ulaganja Fonda:

- najviše 10% neto imovine može biti uloženo u prenosive vrijednosne papire ili instrumente tržišta novca jednog te istog izdavatelja pod uvjetom da ukoliko je vrijednost prenosivih vrijednosnih papira ili instrumenta tržišta novca jednog te istog izdavatelja koji čine imovinu fonda veća od 5% neto vrijednosti imovine fonda, zbroj vrijednosti tih ulaganja ne smije prijeći 40% neto imovine fonda uz iznimke definirane Zakonom, kao i sljedeće iznimke:

• više od 35% neto imovine F o n d a može ulagati u vrijednosne papire čiji su izdavatelji Republika Hrvatska, zemlje članice Europske unije, OECD-a, jedinice lokalne i područne (regionalne) samouprave i federativne jedinice zemalja članica.

• stjecanje ili ulaganje maksimalno do 20% neto vrijednosti imovine Fonda u vrijednosne papire ili instrumente tržišta novca čiji su izdavatelji povezana društva u smislu Zakona.

Fond će se pridržavati ograničenja ulaganja

sukladno članku 249. i članku 250. Zakona te

pripadajućim pravilnicima.

Ograničenja ulaganja fond može prekoračiti

kada ostvaruje prava prvenstva upisa ili prava

upisa koja proizlaze iz prenosivih vrijednosnih

papira ili instrumenata tržišta novca koji čine

dio njegove imovine te prilikom prodaje

imovine fonda radi istovremene isplate većeg

broja udjela u fondu.

Ako su prekoračenja ograničenja ulaganja

posljedica okolnosti na koje društvo za

upravljanje nije moglo utjecati ili ostvarivanja

prava upisa, društvo za upravljanje dužno je

uskladiti ulaganja fonda u razumnom roku ne

duljem od 3 mjeseca i transakcije prodaje

poduzimati prvenstveno u svrhu usklađenja

13

ulaganja imovine fonda, pri čemu mora

uzimati u obzir interese imatelja udjela,

nastojeći pri tome eventualni gubitak svesti

na najmanju moguću mjeru.

Ako su prekoračenja ograničenja posljedica

transakcija koje je sklopilo društvo za

upravljanje, a kojima su se u trenutku njihova

sklapanja prekoračila navedena ograničenja,

društvo za upravljanje dužno je uskladiti

ulaganja fonda odmah po saznanju za

prekoračenje ograničenja. Društvo za

upravljanje dužno je fondu nadoknaditi tako

nastalu štetu.

4.7 Ulaganje u financijske izvedenice

Ulaganje u financijske izvedenice predviđeno

je strategijom ulaganja Fonda i koristiti će se

u svrhu ostvarivanja investicijskih ciljeva. S

obzirom da se takvim ulaganjima postiže

efekt financijske poluge ovakva ulaganja

mogu povećati rizičnost Fonda.

Predviđa se i ulaganje u financijske

izvedenice u svrhu zaštite od rizika, kada se

za to ukaže potreba. Cilj takvog ulaganja je

smanjiti izloženost imovine Fonda nekom od

rizika (valutni rizik, rizik promjene kamatnih

stopa, rizik izdavatelja…). Iako se ovakvim

ulaganjima ne eliminira rizik u potpunosti,

moguće ga je umanjiti.

Osim efekta financijske poluge, ulaganjem u

izvedenice Fond se izlaže riziku svih

parametara koji utječu na vrijednost

izvedenice. Konkretno, financijska

izvedenica nosi sa sobom rizike temeljnog

instrumenta, a moguća je i direktna

osjetljivost vrijednosti financijske izvedenice

na volatilnost temeljnog instrumenta (opcije

i slične izvedenice).

4.8 Financijska poluga

Maksimalna razina financijske poluge koju će

Fond postizati ograničava se na 100% neto

imovine fonda, mjereno metodom koja se

temelji na obvezama. Financijska poluga

postizat će se ulaganjem u financijske

izvedenice u skladu sa strategijom Fonda i

prethodnom točkom, repo ugovorima i

pozajmicama. Društvo neće koristiti

postupak ponovne upotrebe kolaterala.

Za financijske izvedenice kojima se trguje na

uređenim tržištima druga ugovorna strana

(klirinška kuća odnosno član) zahtijeva

polaganje određenog iznosa kolaterala. U

skladu s navedenim, Fond će kolateralom

pokrivati otvorene pozicije u financijskim

izvedenicama koje se trguju na uređenim

tržištima.

OTC izvedenice nisu pokrivene kolateralom.

5. Rizici Ulaganje u investicijske fondove pretpostavlja

preuzimanje određenih rizika, pri čemu se rizik

ulaganja definira kao vjerojatnost da prinos od

ulaganja na tržištu kapitala bude

nezadovoljavajući ili negativan uslijed

djelovanja sljedećih rizika:

tržišnih rizika

- rizika promjene cijene financijskih

instrumenata

- rizika promjene kamatnih stopa

- rizika promjene tečaja

rizik koncentracije

rizik zemlje

političkog rizika zemalja u koje je

uložena imovina Fonda

rizika nelikvidnosti tržišta

kreditnog rizika:

- kreditnog rizika izdavatelja

vrijednosnih papira u koje je uložena

imovina Fonda

- rizik druge ugovorne strane

rizik namire

rizika promjene poreznih propisa

operativnog rizika.

rizika korištenja financijske poluge

14

rizik volatilnosti

rizika valuacije

rizika transparentnosti

rizika inflacije

rizika kontinuirane primjerenosti i

prikladnosti

rizika sukoba interesa

U nastavku dajemo kratki pregled

najznačajnijih rizika kojima će biti izložena

imovina Fonda.

5.1 Tržišni rizici

a. Rizik promjene cijena financijskih

instrumenata

Imovina Fonda bit će investirana u financijske

instrumente navedene u strategiji ulaganja.

Tim se instrumentima trguje na domaćim i

međunarodnim financijskim tržištima i njihova

je buduća cijena neizvjesna. Promjena

vrijednosti tih instrumenata može dovesti do

nezadovoljavajućeg rasta ili pada vrijednosti

udjela. Utjecaj rizika promjene cijene

financijskih instrumenata nije moguće potpuno

ukloniti, ali se efektivno umanjuje

diverzifikacijom ulaganja.

Posebno, prisutan je i sistemski rizik koji

označava rizik od poremećaja cjelokupnog

tržišta ili pojedinog sektora što za posljedicu

može imati pad tržišnih vrijednosti financijskih

instrumenata u portfelju Fonda. U tom slučaju

pad i rast cijena pojedinog instrumenta nije

vezan uz informacije o pojedinom izdavatelju

poput promjena u ostvarenom ili očekivanom

prihodu, promjene kreditnog rejtinga i slično,

već je neovisno o izdavatelju vrijednosnog

papira podložan eksternom utjecaju tržišnih

kretanja. U takvim prilikama efekt

diverzifikacije je umanjen, a rizik promjene

cijena povećan.

b. Rizik promjene kamatnih stopa

Imovina Fonda bit će investirana u vrijednosne

papire čija je vrijednost osjetljiva na promjenu

kamatnih stopa. Vrijednost dužničkih

vrijednosnih papira, kao što su obveznice,

trezorski i komercijalni zapisi, obrnuto je

proporcionalna promjeni razine kamatnih

stopa. Osjetljivost kratkoročnih vrijednosnih

papira s obzirom na kamatne stope u pravilu je

manja nego kod dugoročnih vrijednosnih

papira. Pad cijena obveznica može biti

uzrokovan porastom općeg nivoa kamatnih

stopa, ali i posljedica nepovoljne procjene

rizičnosti izdavatelja obveznica.

Smanjenje rizika kamatnih stopa efektivno se

provodi smanjenjem ukupnog modificiranog

trajanja dijela portfelja osjetljivog na kretanje

kamatnih stopa te je na taj način omogućeno

upravljanje ovim rizikom.

c. Rizik promjene tečaja

Imovina Fonda biti će uložena u vrijednosne

papire opisane u strategiji ulaganja. Kako će

imovina Fonda biti uložena i u vrijednosne

papire denominirane u različitim valutama taj

će dio imovine biti izložen i riziku promjene

tečaja pojedine valute u odnosu na kunu –

obračunsku valutu u kojoj se mjeri prinos na

ulaganje u Fond.

Izlaganje Fonda riziku promjene tečaja

umanjuje se kroz svakodnevno praćenje

valutnih izloženosti te po potrebi primjeni

metoda zaštite od rizika pomoću valutnih

izvedenica.

5.2 Rizik koncentracije

Rizik koncentracije nastaje u slučaju pojačanog

investiranja u pojedinog izdavatelja, određeni

sektor, zemlju ili općenito koncentrirano

ulaganje neku vrstu imovine. Uz rizik

koncentracije usko je vezan i sistemski rizik

budući da sistemski važni događaji mogu

umanjiti efekte diverzifikacije portfelja i time

efektivno pojačati rizik koncentracije.

15

5.3 Rizik zemlje

Rizik zemlje predstavlja opasnost od

nemogućnosti nacionalne vlade da otplaćuje

svoj dug, što može imati negativan utjecaj na

imovinu uloženu u dužničke vrijednosne

papire. U krajnjem, ekstremnom slučaju,

bankrotu države, moguć je i potpuni gubitak

ulaganja.

5.4 Politički rizik zemalja u koje je

uložena imovina Fonda

Kada je imovina Fonda uložena u državne

obveznice raznih zemalja, korporativne

obveznice velikih kompanija koje posluju na

različitim tržištima i vlasničke vrijednosne

papire u različitim državama eventualne

političke krize mogu negativno utjecati na

vrijednost imovine Fonda. Društvo će ovaj rizik

minimizirati na način da će imovinu Fonda

ulagati tako da bude što manje izložen

tržištima na kojima se može očekivati veći

utjecaj političkih kriza na tržište.

5.5 Rizik nelikvidnosti tržišta

Rizik nelikvidnosti nastaje zbog nemogućnosti

prodaje financijske imovine (zbog smanjene

potražnje ili neefikasnosti tržišta) po cijeni

približno jednakoj fer vrijednosti te imovine.

Kada je imovina Fonda uložena u vrijednosne

papire kojima se trguje u zemljama čija su

financijska tržišta u nastajanju moguća je

smanjena efikasnost i likvidnost takve imovine.

Međutim, i usred znatnijih poremećaja ponude

i potražnje ili poremećaja tržišta u cijelosti

moguća je smanjena likvidnost i na razvijenim

tržištima.

Društvo će ulagati imovinu Fonda vodeći

računa o ovom riziku, tako da uravnoteži odnos

očekivane likvidnosti pojedinog instrumenta s

njegovim udjelom u ukupnoj imovini Fonda.

5.6 Kreditni rizik

Kreditni rizik predstavlja vjerojatnost da

izdavatelj vrijednosnog papira neće biti u

mogućnosti u cijelosti ili djelomično podmiriti

svoje obveze u trenutku njihova dospijeća.

Neispunjavanje obveza od strane izdavatelja

vrijednosnih papira utjecalo bi na likvidnost

Fonda i smanjilo vrijednost tog dijela imovine

Fonda. Društvo će upravljati kreditnim rizikom

ulažući sredstva na način opisan u strategiji

ulaganja, strogo poštujući zadana ograničenja

ulaganja u pojedine instrumente. U sklopu

kreditnog rizika, za ulagatelja u Fond prisutan

je i rizik samog Društva i rizik nemogućnosti

servisiranja kreditnih obveza Fonda. S obzirom

da isplate udjelničarima ovise o poslovanju i

izvedbi Fonda, visina novčanih priljeva Fonda

rezultat je međudjelovanja svih ostalih rizika

kojima je Fond izložen.

5.7 Rizik druge ugovorne strane

Slično kao i kod kreditnog rizika, rizik druge

ugovorne strane predstavlja rizik da druga

ugovorna strana transakcije neće biti u

mogućnosti djelomično ili u cijelosti podmiriti

svoje obveze koje proizlaze iz sklopljenog

ugovora s tom stranom. Društvo ovim rizikom

upravlja pažljivim odabirom druge strane te

poštujući ograničenja ulaganja propisana

Zakonom, relevantnim podzakonskim

propisima i ovim Prospektom.

5.8 Rizik namire

Ovaj rizik predstavlja vjerojatnost da

transakcije vrijednosnim papirima ne budu

namirene, da se prijenos vlasništva ne povede

ili dospjela potraživanja ne budu naplaćena u

ugovorenim rokovima. Društvo umanjuje ovaj

rizik pažljivim odabirom druge strane.

16

5.9 Rizik promjene poreznih propisa

Rizik promjene poreznih propisa predstavlja

vjerojatnost da zakonodavne vlasti promijene

porezne propise na način koji bi negativno

utjecao na profitabilnost ulaganja u fondove.

Društvo ovaj rizik nadgleda na način da prati

promjene koje eventualno mogu utjecati na

profitabilnost fonda iako je konačna

eventualno izmjena propisa izvan utjecaja

Društva.

5.10 Operativni rizik

Operativni rizik predstavlja rizik gubitka zbog

pogrešaka, prekida ili šteta uzrokovanih

neadekvatnim internim procesima, sustavima

ili vanjskim događajima uključujući i rizik

izmjene pravnog okvira. Rizik upravljanja

poslovnim procesima odnosi se na odstupanja

od internih politika i procedura koje je Društvo

popisalo i koje za posljedicu mogu imati štetu

(materijalnu ili reputacijsku) za Društvo. Među

ostalim, navedeni rizik uključuje pogreške pri

zadavanju naloga, pogreške pri izračunu neto

vrijednosti Fonda, interne prijevare i sl.

U svrhu upravljanja operativnim rizicima

Društvo da svodi na minimalne razine djelujući

preventivno na način da se velika pažnja

posvećuje unutarnjoj organizaciji i

procedurama. Internim aktima detaljno su

propisane procedure rada i raspodjela dužnosti

među zaposlenicima. Dodatno, dnevna

kontrola transakcija i potvrđivanja cijena udjela

sa strane depozitara također su efektivan način

kontrole i smanjenja ovog rizika.

Rizik informacijskog sustava (IT rizik) odnosi se

na rizik koji proizlazi iz neadekvatnog

upravljanja informacijskim i pridruženim

tehnologijama. Primjeri ovog rizika su gubitak

podataka, prekidi u radu aplikacija, neovlašteni

pristup povjerljivim podacima.

U svrhu upravljanja ovim rizikom Društvo je

propisalo detaljne procedure upravljanja

informacijskim resursima, koji uključuje

kompletan proces razvoja i održavanja

postojećeg sustava, mjere zaštite, procedure

izrade sigurnosnih kopija. Donesenim

procedurama kontrole pristupa popisane su

obveze i prava svih osoba koje imaju ovlašteni

pristup računalnim resursima Društva.

5.11 Rizik korištenja financijske poluge

Korištenje financijskih izvedenica ili posuđenog

kapitala može imati efekt financijske poluge,

koja u određenim slučajevima može umanjiti

dobit ili višestruko uvećati gubitak, odnosno

dovesti do potpunog gubitka uloženog, ali s

druge strane može i višestruko uvćati prinos na

ulaganje. U svrhu praćenja i ograničavanja

ovog rizika Društvo pomoću metode

utemeljene na obvezama svakodnevno

izračunava ukupnu izloženost fonda te poštuje

ograničenja dana Zakonom, relevantnim

podzakonskim propisima i ovim Prospektom.

5.12 Rizik volatilnosti

Volatilnost je mjera odstupanja vrijednosti

imovine od prosječne stope rasta. Povećana

volatilnost može uzrokovati pojačane

promjene vrijednosti imovine Fonda.

Kada Fond ulaže u financijske izvedenice čija

vrijednost ovisi i o volatilnosti temeljnog

instrumenta (kao što su opcije) promjena

razine volatilnosti, odnosno promjena

percepcije tržišta o očekivanoj volatilnosti

temeljnog instrumenta, može imati direktan

utjecaj na vrijednost financijskih izvedenica u

portfelju, a u slučaju nepovoljnih kretanja

uzrokovati gubitke.

Ovom riziku Društvo je primarno izloženo kroz

financijske izvedenice koje kotiraju na

uređenom tržištu. S obzirom da se radi o

iznimno likvidnim financijskim intrumentima, s

temeljnom imovinom koja prati DAX i S&P

indekse Društvo ovim rizikom upravlja na način

17

da svakodnevno prati događanja na tržištu te

po potrebi suprotim transakcijama može

zatvarati pozicije koje su izložene ovom riziku.

5.13 Rizik valuacije

U određenim slučajevima, kao što je primjerice

smanjena likvidnost tržišta uzrokovana

ekonomskom krizom, gubitkom povjerenja

ulagateljaili sličnim poremećajima, proces

utvrđivanja cijena pojedinih vrijednosnih papira

i instrumenata, a samim time i vrednovanje

Fonda može biti otežano, te Društvo može biti

primorano vrednovati investicije Fonda po

vlastitim modelima valuacije. Nadalje, u situaciji

kada više ulagatelja istovremeno potražuju

isplatu većeg iznosa udjela, u cilju očuvanja

likvidnosti Fonda menadžment može biti

prisiljen prodavati vrijednosne papire po

cijenama koje se razlikuju od cijena po kojima

su iste valuirane. Osim postupanja sa dužnom

pažnjom te u skladu sa internim procedurama

ovaj rizik se dodatno umanjuje svakodnevnom

kontrolom i potvrđivanjem izračuna cijene

udjela sa strane depozitara.

5.14 Rizik transparentnosti

Rizik transparentnosti očituje se u slučajevima

kada izdavatelji vrijednosnih papira ili ostali

subjekti u koje fond ulaže ne prikazuju točne i

potpune informacije u svojim financijskim

izvještajima ili ostale informacije vezane za

njihovo poslovanje.

Ovim rizikom upravlja se pažljivim odabirom

izdavatelja koji se u svome poslovanju

pridržavaju najboljih praksi financijskih

izvještaja, odnosno koji su listani na uređenim

tržištima koji zahtjevaju transparentnost u

izvještavanju, imaju sjedište u Europskoj uniji ili

zemljama članicama OECD-a te koji

zadovoljavaju uvijet kreditne kvalitete u skladu

s točkom 5.2

5.15 Rizik inflacije

Promjene u inflacijskom trendu mogu

negativno utjecati na prinos fonda. U tom

slučaju moguće je da će s jedne strane

ostvareni prinos biti manji zbog pada kupovne

moći ili zbog niže vrijednosti imovine fonda.

5.16 Rizik kontinuirane primjerenosti i

prikladnosti

Predstavlja rizik vezan uz financijsku stabilnost

Društva, te kompetentnost, pouzdanost i

dobar ugled odgovornih osoba za istu. Djelujući

u skladu sa propisanim internim procedurama i

kontrolama Društvo ovaj rizik dovodi na

minimalne razine.

5.17 Rizik sukoba interesa

Predstavlja rizik da će Društvo i/ili zaposlenici

Društva djelujući u svom interesu postupati

protivno interesu klijenta. Društvo umanjuje

ovaj rizik donošenjem internih akata kojim se

uređuje poslovanje u skladu sa načelima

slobodne i fer tržišne utakmice, pravilima

struke i dobrim poslovnim običajima.

5.18 Rizici specifični Fondu

S obzirom na strategiju ulaganja, najznačajniji

rizici Fonda su kamatni rizik, rizik zemlje,

odnosno kreditni rizik, proizašli iz ulaganja u

dužničke vrijednosne papire i ostale financijske

instrumente s fiksnim prinosom kojima Fond

nastoji postići zaštitu glavnice sukladno t. 4.1

ovog Prospekta. U slučaju insolventnosti

navedenih izdavatelja prema kojima Fond ima

izloženost navedena zaštita glavnice neće se

primjenjivati te je u tom slučaju moguće da

vrijednost ulaganja kao i cijena udjela padnu i

znatno ispod zaštićene vrijednosti.

Insolventnošću izdavatelja smatra se trajnija

nemogućnost djelomičnog ili potpunog

18

ispunjavanja obveza preuzetih izdavanjem

vrijednosnih papira ili depozita.

Dodatni prinos za ulagatelje koji Fond

namjerava ostvariti u skladu sa strategijom za

svoje ulagatelje nastoji se postići ulaganjem u

financijske izvedenice te je stoga prisutan rizik

financijske poluge.

Osim navedenog, za Fond je specifičan i

operativni rizik koji je manifestacija pogrešaka

u internim procesima prilikom donošenja

odluka i realizacije istih i/ili krivih procjena

Društva koje mogu umanjiti prinos Fonda i

rezultirati neispunjenjem investicijskih ciljeva u

iznosu većem od iznosa bankarske garancije.

Dodatno, prisutan je i rizik neobnavljanja

bankarske garancije po njenom isteku. U

slučaju navedenog Društvo će pravovremeno

prije isteka garancije pristupiti izmjeni

Prospekta Fonda.

S obzirom na sve navedeno, Fond

karakterizira umjereni profil rizičnosti

odnosno umjerena sklonost prema riziku te

dobra sposobnost nosivosti rizika. Profil

rizičnosti Fonda u skladu je s planiranom

strategijom Fonda koja je također ocijenjena

umjerenom na skali vrlo nizak /nizak /umjeren

/visok. Utjecaj pojedinog rizika na Fond

ocijenjen je jednom od četiri ocjene, koje su

redom od najmanjeg do najvećeg utjecaja na

rizičnost fonda označene sa vrlo nizak /nizak

/umjeren /visok te je po kategorijama rizika

prikazan u sljedećoj tablici:

Tabelarni prikaz rizika

Vrsta rizika Utjecaj rizika na Fond

Rizik promjene cijena financijskih instrumenata Umjeren

Rizik promjene kamatnih stopa Umjeren

Rizik promjene tečaja Umjeren

Kreditni rizik Umjeren

Rizik druge ugovorne strane Umjeren

Rizik korištenja financijske poluge Umjeren

Rizik zemlje Umjeren

Rizik koncentracije Umjeren

Rizik volatilnosti Umjeren

Rizik nelikvidnosti tržišta Umjeren

Rizik namire Nizak

Operativni rizik Nizak

Rizik sukoba interesa Nizak

Rizik kontinuirane primjerenosti i prikladnosti Nizak

Rizik valuacije Nizak

Rizik transparentnosti Nizak

Rizik inflacije Nizak

Politički rizik zemalja u koje je uložena imovina Fonda Umjeren

Rizik promjene poreznih propisa Nizak

19

5.19 Organizacija i upravljanje rizicima

U svrhu zaštite ulagatelja Društvo je

uspostavilo procedure za upravljanje rizicima

kojima se definira analiza i nadzor nad rizicima

u portfelju Fonda. Polaznu osnovu upravljanja

rizicima čini poštivanje zakonske regulative,

poštivanje međunarodnih računovodstvenih

standarda, te unapređenje postojećeg načina

upravljanja rizicima sa svrhom što bolje

zaštite imovine u portfelju Fonda. Funkciju

kontrole rizika provodi Odjel za upravljanje

rizicima, koji je neovisan od Odjela upravljanja

imovinom (Front Office), i čije su procedure

rada definirane internim pravilnicima Društva

u svrhu što kvalitetnijeg upravljanja rizicima i

što bolje zaštite ulagatelja u Fond. Rizici su

neizostavan čimbenik svake investicijske

odluke.

6. Izdavanje i otkup udjela

6.1 Izdavanje udjela Izdavanje udjela provodi se na temelju uplate

novčanih sredstava na račun Fonda, uz

podnošenje odgovarajućeg zahtjeva za

izdavanje udjela te ispunjenje pretpostavki iz

Prospekta i Zakona.

Podnošenjem urednog zahtjeva za izdavanje

udjela i odgovarajućom urednom uplatom

novčanih sredstava na račun Fonda te

ispunjenjem pretpostavki iz Prospekta,

Pravila fonda i Zakona između Društva i

ulagatelja nastaje povjerenički odnos na

temelju kojega se Društvo obvezuje izdati

ulagatelju udjel, izvršiti upis istoga u registar

udjela, otkupiti udjel od ulagatelja kada

ulagatelj to zatraži te dalje ulagati ta sredstva

i upravljati Fondom za zajednički račun svih

ulagatelja u Fond, sukladno Zakonu i

odredbama Prospekta i Pravila fonda.

Udjel i prava iz udjela u UCITS fondu stječu se

upisom u registar udjela.

Rok za upis u registar udjela je 7 radnih dana

od dana kada su ispunjeni slijedeći uvjeti:

- kada je ulagatelj izvršio urednu uplatu iznosa

iz zahtjeva za izdavanje udjela

- kada Društvo zaprimi valjani zahtjev za

izdavanje udjela.

U slučaju da je uplata novčanih sredstava na

račun Fonda izvršena, a Društvo u roku od 7

radnih dana od uplate nije zaprimio valjani

zahtjev za izdavanje udjela, uplaćena sredstva

biti će vraćena na račun s kojeg je uplata

zaprimljena, u nominalnom iznosu, ukoliko je

podatak o računu poznat.

Ukoliko se uvjeti za izdavanje udjela ostvare

do 12:30 sati radnim danom, datumom upisa u

registar smatrat će se taj dan. Ukoliko se

uvjeti za izdavanje udjela ostvare radnim

danom nakon 12:30 sati, ili na dan koji nije

radni dan, datumom upisa u registar smatrat

će se prvi sljedeći radni dan. Radnim danom

smatraju se svi dani osim subote, nedjelje, i

praznika.

Sve uplate po zahtjevima za izdavanje udjela

zaprimljene u istom obračunskom periodu, a

za potrebe obračuna i naplate naknada,

smatrat će se jednom uplatom.

Izdavanje udjela obavlja se po cijeni udjela

važećoj onog radnog dana kada su ispunjeni

svi uvjeti za upis u registar udjela.

Broj izdanih udjela računa se na četiri

decimalna mjesta.

Sve uplate temeljem izdavanja udjela

izvršavaju se u hrvatskim kunama.

Ulagatelj može kupovati udjele i pomoću

trajnog naloga.

Prilikom izdavanja udjela trajnim nalogom

Zahtjev za izdavanje udjela potrebno je

ispuniti samo prvi put dok se sve daljnje

uplate obrađuju automatski.

Uplata trajnim nalogom podliježe jednakim

uvjetima kao i jednokratna uplata (ulazna

naknada) dok ostali uvjeti ovise o poslovnoj

banci u kojoj je trajni nalog ugovoren.

20

6.2 Otkup udjela

Svaki vlasnik udjela može u svakom trenutku

svoje udjele djelomično ili u potpunosti

prodati. Prodavatelju se priznaje cijena

važeća u trenutku zaprimanja valjanog

zahtjeva za otkup udjela ako je zahtjev

zaprimljen do 12:30 sati. Zahtjevi zaprimljeni

poslije 12:30 sati smatrat će se zaprimljenima

sljedeći radni dan. Društvo će uputiti sredstva

od otkupa udjela na račun koji odredi

prodavatelj u roku od najviše sedam radnih

dana od dana zaprimanja valjanog pisanog

zahtjeva za otkup udjela.

Svi zahtjevi za otkup udjela zaprimljeni

vikendom, praznikom i blagdanom, Društvo

će smatrati zaprimljenim sljedećeg radnog

dana, tj. obračunati po cijeni udjela sljedećeg

radnog dana.

Svi zahtjevi za otkup zaprimljeni u istom

obračunskom periodu, smatrat će se jednim

zahtjevom za otkup.

Ukoliko je na zahtjevu naveden veći iznos

prodaje udjela od onoga koji prodavatelj

posjeduje, smatrat će se da je podnešen

zahtjev za otkup svih udjela.

Ukoliko je vrijednost uloga prodavatelja u

Fondu nakon otkupa manji od 200 (dvjesto)

kuna, smatrat će se da je podnešen zahtjev za

otkup svih udjela.

Sve isplate temeljem otkupa udjela udjela

obavljaju se u hrvatskim kunama.

6.3 Prijenos udjela na treću osobu

Ulagatelj ima pravo prenijeti svoje udjele,

kojima može slobodno raspolagati, na treću

osobu. Prijenos udjela obavit će se u registru

udjela koje vodi Društvo, na temelju urednog

zahtjeva za prijenos. Zahtjev za prijenos će se

smatrati urednim ako je uredno popunjen

obrazac zahtjeva za prijenos, ako je potpisan

od ulagatelja i treće osobe na koju se prenose

udjeli te ako je zahtjev zaprimljen u Društvu ili

kod prodajnog zastupnika, ovlaštenog za

zaprimanje zahtjeva za prijenos. Obrazac

zahtjeva za prijenos izrađuje Društvo.

Treća osoba stječe udjele naznačene u

zahtjevu za prijenos upisom u registar udjela.

Upis prijenosa udjela, na osnovu potpune i

pravovaljane dokumentacije za prijenos,

izvršiti će se u roku od sedam radnih dana od

zaprimanja urednog zahtjeva.

Društvo može odbiti izvršiti upis u registar,

odnosno odbiti provesti prijenos udjela na

treću osobu u slučajevima navedenim u dijelu

Odbijanje upisa u registar . U slučaju odbijanja

provedbe zahtjeva za prijenos, tj. upisa u

registar, Društvo će o tome obavijestiti

stjecatelja, bilo poštom, faksom ili

elektronskom poštom, i to u roku od tri radna

dana, pod uvjetom da je stjecatelj u zahtjevu

naveo podatke na temelju kojih se to može

učiniti.

Ako stjecatelj stekne udjel na temelju odluke

suda ili druge nadležne vlasti, na temelju

zakona ili na neki drugi način, a ne ispunjava

uvjete da postane ulagatelj u Fondu ili je

Društvo odbilo upis u registar sukladno

odredbama Zakona i ovog Prospekta,

Društvo će udjele otkupiti, a stjecatelju

isplatiti vrijednost otkupljenih udjela.

6.4 Zamjena udjela

Zamjena udjela u UCITS fondu je istovremeni

otkup udjela u UCITS fondu i izdavanje udjela

u drugom UCITS fondu kojim upravlja isto

društvo za upravljanje, od strane istog

ulagatelja, i to za novčana sredstva koja se

ulagatelju isplaćuju na ime otkupa udjela u

UCITS fondu.

6.5 Odbijanje upisa u registar

Društvo će odbiti upis u registar:

- ako se iz dokumentacije koja je pravna

osnova prijenosa ili iz ispunjenog obrasca ne

mogu nedvojbeno utvrditi svi elementi

potrebni za valjano raspolaganje udjelom

21

(primjerice koji je pravni posao u pitanju,

stranke pravnoga posla, udjeli), ili

- ako stjecatelj udjela ne ispunjava uvjete da

postane ulagatelj u Fondu prema i u skladu s

odredbama Zakona i Prospekta, ili

- ako stjecatelj udjela takve udjele stječe ili je

stekao na način suprotan dozvoljenom načinu

stjecanja udjela u Fondu utvrđenom

odredbama Zakona i Prospekta, ili

- ako bi takvim prijenosom stjecatelj ili

prenositelj udjela raspolagali udjelom u

Fondu koji je manji od najmanjeg udjela

propisanog Prospektom, odnosno ako bi time

bile povrijeđene odredbe o najnižem broju

udjela u Fondu, bilo na strani prenositelja ili na

strani stjecatelja udjela.

6.6 Odbijanje sklapanja ugovora o

ulaganju

Društvo može odbiti sklapanje ugovora o

ulaganju ako:

- ocijeni da je cilj uplate ili zahtjeva za otkup

udjela iskorištavanje neučinkovitosti koje

proizlaze iz zakonskih ili drugačije propisanih

obveza vezanih uz procedure izračuna cijene

udjela,

- bi se sklapanjem ugovora, odnosno

prihvatom ponude ulagatelja nanijela šteta

ostalim ulagateljima, izlaganjem UCITS fonda

riziku nelikvidnosti ili insolventnosti ili

onemogućilo ostvarivanje investicijskog cilja i

strategije ulaganja UCITS fonda,

- ako su odnosi između društva i ulagatelja

teško narušeni (postojanje sudskog ili drugog

odgovarajućeg postupka, obijesno ponašanje

ulagatelja ili potencijalnog ulagatelja i sl.),

- postoje osnove sumnje da je počinjeno,

pokušano ili bi moglo doći do pranja novca ili

financiranja terorizma, u skladu s propisima

koji to uređuju.

Kada Društvo odbije sklopiti ugovor o

ulaganju, dužno je o tome obavijestiti

ulagatelja, a odbijanje sklapanja ugovora

moguće je do upisa u registar.

U slučaju da je izvršena uplata novčanih

sredstava na račun UCITS fonda, društvo za

upravljanje vratit će uplaćena sredstva u

nominalnom iznosu u roku od sedam radnih

dana, na račun s kojeg je uplata zaprimljena,

ako je podatak o računu poznat društvu za

upravljanje.

6.7 Potvrde o transakcijama

Potvrde o stjecanju udjela izdaju se na zahtjev

ulagatelja najkasnije u roku od 7 radnih dana

od dana stjecanja udjela odnosno i naknadno

na zahtjev klijenta upućen Društvu.

6.8 Obustava otkupa i izdavanja

udjela

Otkup udjela UCITS fonda može se obustaviti

ako Društvo i depozitar smatraju da postoje

osnovani i dostatni razlozi za obustavu

otkupa u interesu imatelja ili potencijalnih

imatelja udjela. Iz naznačenih razloga se

istovremeno mora obustaviti i izdavanje

udjela.

Ako depozitar nije suglasan s odlukom

društva za upravljanje o obustavi izdavanja i

otkupa udjela, dužan je o tome bez odgode

obavijestiti Agenciju, a obustavu nije

dopušteno provesti.

Društvo je dužno obustavu izdavanja i otkupa

udjela bez odgode prijaviti Agenciji i

nadležnim tijelima države sjedišta UCITS

fonda te nadležnim tijelima svih država u

kojima se trguje udjelima UCITS fonda. Ako

društvo za upravljanje ne ispuni tu svoju

obvezu, istu je dužan ispuniti depozitar.

Društvo je dužno svaku obustavu izdavanja i

otkupa udjela objaviti na internetskim

stranicama društva za upravljanje za cijelo

vrijeme trajanja obustave te bez odgode u

jednim dnevnim novinama koje se prodaju na

cijelom ili pretežitom području Republike

Hrvatske, kao i države u kojoj se trguje

udjelima.

22

Agencija može naložiti izdavanje i otkup

udjela UCITS fondova ako je to u javnom

interesu ili interesu ulagatelja UCITS fonda.

Agencija može naložiti društvu za upravljanje

i depozitaru da privremeno obustave

izdavanje i otkup udjela ako postoje osnovani

i dostatni razlozi za obustavu izdavanja i

otkupa u interesu imatelja ili potencijalnih

imatelja udjela.

Obustava izdavanja i otkupa udjela mora

prestati čim je prije moguće, odnosno čim

prestanu razlozi za obustavu izdavanja i

otkupa, a najkasnije u roku od 28 dana od

početka obustave, osim ako se Agencija

izrijekom ne suglasi s produljenjem

naznačenog roka.

Nastavak poslovanja UCITS fonda potrebno je

bez odgode prijaviti Agenciji i objaviti na

internetskim stranicama društva za

upravljanje i u jednim dnevnim novinama koje

se redovito prodaju na cijelom ili pretežitom

području Republike Hrvatske, kao i države u

kojoj se trguje udjelima.

6.9 Likvidacija Fonda

Likvidacija Fonda provodi se u sljedećim

slučajevima:

1. prilikom dobrovoljnog prestanka obavljanja

djelatnosti društva za upravljanje, ako Fond

nije prenesen drugom ovlaštenom društvu za

upravljanje,

2. ako depozitar prestane poslovati u svojstvu

depozitara, a u roku od 2 mjeseca, odnosno u

dodatnom roku od 30 dana nije zaključen

ugovor o obavljanju poslova depozitara s

drugim depozitarom,

3. ako prosječna dnevna neto vrijednost

imovine Fonda s javnom ponudom padne

ispod 5.000.000,00 kuna tijekom 3 uzastopna

kalendarska mjeseca, a nije započeti

postupak pripajanja toga Fonda nekom

drugom Fondu,

4. ako je društvu za upravljanje oduzeto

odobrenje za rad ili je nad društvom za

upravljanje otvoren stečajni postupak ili

postupak likvidacije, a upravljanje Fondom

nije preneseno na novo društvo za upravljanje

u skladu s odredbama Zakona,

5. kada Agencija, kao posebnu nadzornu

mjeru, naloži upravi Društva likvidaciju Fonda.

Postupak likvidacije Likvidaciju Fonda, kao likvidator, provodi:

1. društvo za upravljanje fondom u likvidaciji,

osim ako je društvo za upravljanje u stečaju ili

mu je Agencija, odnosno nadležno tijelo,

oduzela odobrenje za rad,

2. depozitar Fonda, u slučaju nemogućnosti

provedbe likvidacije otvorenoga Fonda od

strane društva za upravljanje

3. likvidator Fonda imenovan od strane

Agencije, u slučaju kada je društvo za

upravljanje ili depozitar Fonda u stečaju ili je

Hrvatska narodna banka, Agencija, odnosno

drugo nadležno tijelo, privremeno ili trajno

oduzelo odobrenje za rad.

Agencija je dužna imenovati likvidatora Fonda

iz stavka 1. točke 3. članka 316 Zakona bez

odgode, postupajući pri tom s povećanom

pažnjom i brinući se o pravima i interesima

imatelja udjela u Fondu.

Obavještavanje imatelja udjela i Agencije o likvidaciji Likvidator Fonda, dužan je sljedeći radni dan

od donošenja odluke o likvidaciji, odnosno od

dana imenovanja likvidatorom Fonda, o tome

obavijestiti Agenciju i toj obavijesti priložiti

tekst za objavu i obavijest.

Likvidator Fonda, dužan je u roku od 3 radna

dana od donošenja odluke o likvidaciji objaviti

informaciju o početku likvidacije te svakom

imatelju udjela u Fondu dostaviti obavijest o

početku likvidacije Fonda.

Ako društvo za upravljanje kao likvidator

Fonda ne ispuni svoju obvezu obavještavanja

23

imatelja udjela i Agencije o likvidaciji, istu je

dužan ispuniti depozitar Fonda u rokovima iz

Zakona, koji počinju teći od dana kada je

depozitar saznao ili je trebao saznati za

propust društva za upravljanje kao likvidatora

Fonda.

Depozitar od društva za upravljanje kao

likvidatora Fonda, ima pravo na naknadu

troškova koji su mu nastali zbog ispunjenja

obveza.

Agencija može pravilnikom propisati sadržaj

objave i obavijesti imateljima udjela, način

objave i način dostavljanja obavijesti

imateljima udjela u Fondu.

Pravne posljedice likvidacije Fonda

Nakon donošenja odluke o likvidaciji,

zabranjeno je svako daljnje izdavanje ili otkup

udjela u Fondu.

Od dana donošenja odluke o likvidaciji, Fondu

se ne mogu naplaćivati nikakve naknade niti

troškovi osim naknada depozitaru, troškova

vezanih uz postupak likvidacije i njene

revizije.

Likvidator je dužan Agenciji dostaviti

zaključna likvidacijska izvješća i izvješće o

provedenoj likvidaciji Fonda i odgovoran je za

izradu tih izvješća.

U postupku provedbe likvidacije Fonda

likvidator je dužan postupati u najboljem

interesu ulagatelja i voditi računa da se

likvidacija provede u razumnom roku, pri

čemu se prvo podmiruju obveze Fonda

dospjele do dana donošenja odluke o

likvidaciji, uključujući zahtjeve za otkup udjela

koji su podneseni do dana donošenja odluke

o likvidaciji, nakon čega se podmiruju sve

druge obveze Fonda koje nisu dospjele do

dana donošenja odluke o likvidaciji, a

proizlaze iz transakcija povezanih uz

upravljanje imovinom.

Preostala neto-vrijednost imovine Fonda se nakon podmirenja obveza Fonda

raspodjeljuje imateljima udjela, razmjerno njihovom udjelu u Fondu.

7. Utvrđivanje vrijednosti udjela i vrednovanje imovine Fonda Društvo za upravljanje utvrđuje za Fond

vrijednost njegove imovine, te svih obveza

fonda prilikom utvrđivanja neto vrijednosti

imovine po udjelu, odnosno cijene udjela.

Neto vrijednost imovine Fonda, te cijenu

udjela u fondu, izračunava društvo za

upravljanje, prema usvojenim

računovodstvenim politikama, odnosno

metodologijama vrednovanja, koje su u

skladu s važećim propisima i prospektom

fonda.

Vrijednost neto imovine Fonda izračunava se

svakog dana do 15:00 sati za prethodni dan na

temelju tržišnih vrijednosti njegovih

vrijednosnih papira i depozita u financijskim

institucijama te drugih imovinskih vrijednosti,

uz odbitak obveza i naknada.

Računovodstvene politike, odnosno

metodologije vrednovanja Društvo za

upravljanje je usvojilo za svaki fond kojim

upravlja, te ih je dostavilo depozitaru fonda.

Računovodstvene politike u skladu su s

odredbama Pravilnika o utvrđivanju neto

vrijednosti imovine UCITS fonda i cijene udjela

u UCITS fondu („Narodne novine“, br. 100/13)

te Međunarodnim standardima financijskog

izvještavanja koji su utvrđeni od Europske

komisije i objavljeni u Službenom listu

Europske unije.

Cijena udjela u fondu se izračunava prema

sljedećoj formuli:

neto vrijednost imovine fonda podijeljena

brojem izdanih udjela, pri čemu je

- neto vrijednost imovine izračunata je u

skladu s odredbama Zakona,

- broj izdanih udjela jednak broju udjela u

trenutku izračuna cijene, uzevši u obzir

24

izdavanja i otkupe izvršene od trenutka

zadnjeg izračuna cijene do trenutka izračuna

nove cijene.

Ukupnu imovinu fonda za dan vrednovanja

čini zbroj vrijednosti svih vrsta imovine.

Neto vrijednost imovine fonda je vrijednost

ukupne imovine umanjena za obveze.

Prilikom izračuna neto vrijednosti imovine i

cijene udjela UCITS fonda društvo za

upravljanje izračunava vrijednost ukupne

imovine i ukupnih obveza fonda za dan

vrednovanja u skladu s odredbama Zakona i

podzakonskim propisima, izračunava neto

vrijednost imovine fonda na način da se

ukupna imovina fonda umanji za ukupne

obveze fonda za dan vrednovanja,

izračunava cijenu udjela fonda na način da se

neto vrijednost imovine podijeli s brojem

udjela od zadnjeg dana za koji je izračunata

cijena udjela fonda, izvršava izdavanje udjela

po zaprimljenim urednim zahtjevima za

izdavanje udjela i valjanim uplatama iznosa iz

zahtjeva i time umanjiti pripadajući dio

obveze za izdane udjele, te izračunava iznos

obveza po zaprimljenim urednim zahtjevima

za otkup udjela, koristeći cijenu udjela fonda .

Izračunava broj udjela fonda za dan

vrednovanja na način da se broj udjela od

zadnjeg dana za koji je izračunata cijena

udjela fonda, uveća za broj udjela koji je

dobiven izvršavanjem zahtjeva za izdavanjem

udjela za dan vrednovanja, a za koje je

ulagatelj izvršio valjanu uplatu iznosa iz

zahtjeva te umanji za broj udjela koji je

dobiven izvršavanjem zahtjeva za otkup

udjela za dan vrednovanja,

Izračunava neto vrijednost imovine fonda

nakon izdavanja i otkupa udjela na način da se

neto imovina fonda umanji za iznos obveze za

izdane udjele i uveća za iznos obveze za

otkupljene udjele.

Vrijednost neto imovine i cijene udjela fonda

izračunava se za svaki dan idućeg radnog

dana. Zahtjeve za izdavanje ili otkup udjela

fonda zaprimljene neradnim danom, društvo

za upravljanje će obračunati po cijeni udjela

fonda od prvog sljedećeg radnog dana. Cijena

udjela u Fondu izračunava se i objavljuje u

eurima.

Utvrđena cijena udjela fonda, izračunava se u

kunama te se preračunava u euro primjenom

srednjeg tečaja Hrvatske narodne banke.

Društvo za upravljanje čuva dokumentaciju

najmanje tri godine od dana prestanka svih

prava i obveza koje proizlaze iz ulaganja u

pojedinu imovinu fonda te ju dostavlja

Agenciji na zahtjev.

Cijena udjela u Fondu objavljuje se za svaki

radni dan idućeg radnog dana. Nakon svakog

izračuna, informacija o cijeni udjela u Fondu

dostupna je svim ulagateljima na internetskim

stranicama Društva te se može zatražiti

osobno putem telefona, pošte ili

elektroničkim putem na adresu elektroničke

pošte Društva, odnosno dostupna je i preko

prodajnih zastupnika

Izračun vrijednosti imovine Fonda i cijene

udjela u Fondu nadzire i potvrđuje depozitar

koji je u tom slučaju odgovoran za točnost

izračuna. Depozitar potpisuje i zadržava jedan

primjerak dokumenta o utvrđenoj vrijednosti

imovine Fonda za svoju evidenciju koja se daje

na uvid Agenciji.

Revizor Fonda je dužan, tijekom svoje

godišnje revizije, obaviti nasumičnu provjeru

kako bi se uvjerio da su načela utvrđivanja

vrijednosti sadržana u propisima poštivana,

da su temeljem primjene naznačenih načela

dobivene cijene udjela Fonda točne, te da

naknada za upravljanje i druge naknade i

troškovi predviđeni Prospektom Fonda ne

prelaze utvrđene iznose.

25

8. Naknade i troškovi upravljanja Fondom

8.1 Ulazna naknada Ulazna naknada naplaćuje se od iznosa uplate

u Fond, uvećana za porez ako postoji porezna

obveza i promjenjiva je ovisno o uplaćenom

iznosu te vrijednosti udjela na dan izdavanja

udjela. Ulazna naknada se sastoji od

varijabilne i fiksne ulazne naknade. Varijabilna

ulazna naknada se naplaćuje samo za uplate

izvršene tijekom investicijskog ciklusa ukoliko

je vrijednost udjela važeća na dan izdavanja

udjela manja od vrijednosti udjela na početku

investicijskog ciklusa. U navedenom slučaju

varijabilna ulazna naknada predstavlja prihod

Fonda i naplaćuje se u iznosu kojim se takvo

ulaganje svodi kao da je bilo izvršeno po cijeni

važećoj na početku investicijskog ciklusa.

Svrha navedene naknade je da se zaštite

interesi ulagatelja koji su sredstva uložili na

početku investicijskog ciklusa, a kojima se

investicijskom strategijom štiti ulaganje te je

ista prihod Fonda.

Fiksni dio naknade predstavlja prihod Društva

i naplaćuje se ovisno o iznosu uplate prema

sljedećem modelu:

- za uplate do 35.000,00 kuna ulazna naknada

iznosi 3,00%,

- za uplate od 35.000,01 kuna do 100.000,00

kuna ulazna naknada iznosi 2,00%,

- za uplate više od 100.000,01 kuna ulazna

naknada iznosi 1,00%.

8.2 Izlazna naknada

Izlazna naknada se ne naplaćuje

8.3 Naknada za upravljanje

Naknada za upravljanje iznosi 2,50% godišnje

uvećano za porez ako postoji porezna

obveza.

Naknada društvu za upravljanje obračunava

se svakodnevno, na osnovicu koju čini ukupna

imovina fonda umanjena za iznos obveza

fonda s osnove ulaganja (financijske obveze)

za dan vrednovanja (t-1), a izračunati iznosi

terete imovinu fonda.

Naknada za upravljanje izračunava se na

utvrđenu osnovicu primjenom pojedinačnih

koeficijenata godišnjih stopa naknada ovisno

o broju dana vrednovanja.

Naknada za upravljanje ne obračunava se na

imovinu fonda koja je uložena u udjele fonda

kojim upravlja isto društvo za upravljanje.

Ovako obračunata naknada za upravljanje

kumulirat će se i isplaćivati Društvu jednom

mjesečno.

Društvo zadržava pravo kupcima udjela u

Fondu odobriti djelomičan povrat naknade za

upravljanje u slučaju da prodaja udjela takvim

ulagateljima ima za posljedicu sniženje

troškova do kojih bi inače došlo zbog

aktivnosti vezanih uz prodaju udjela u Fondu.

Odobren povrat naknade za upravljanje

isplaćuje se imatelju udjela iz ukupno

obračunate i naplaćene naknade za

upravljanje Fonda.

Uprava Društva može donijeti odluku o

promjeni naplate kao i iznosa naknade za

upravljanje, a u skladu sa Zakonom.

8.4 Naknade i troškovi plativi

depozitaru

Imovina Fonda će se teretiti za naknadu

depozitaru koja iznosi 0,15% godišnje uvećano

za porez ako postoji porezna obveza. Iznos

naknade depozitaru obračunava se

svakodnevno, na osnovicu koju čini ukupna

imovina fonda umanjena za iznos obveza

fonda s osnove ulaganja (financijske obveze)

za dan vrednovanja (t-1), a izračunati iznosi

terete imovinu fonda.

26

Naknada depozitaru izračunava se na

utvrđenu osnovicu primjenom pojedinačnih

koeficijenata godišnjih stopa naknada ovisno

o broju dana vrednovanja.

Naknada depozitaru ne obračunava se na

sredstva koja investicijski fond ulaže u druge

investicijske fondove kojima upravlja isto

društvo za upravljanje, a ukoliko su ti fondovi

i kod istog depozitara.

Ovako obračunata naknada depozitaru

kumulirat će se i isplaćivati jednom mjesečno.

Imovinu Fonda u stvarnom iznosu smiju

teretiti i drugi troškovi plativi depozitaru kao

što su troškovi poddepozitara, ostalih

depozitnih i klirinških institucija za usluge

depozitorija, poravnanja i namire i drugi slični

troškovi.

8.5 Specifikacija ostalih troškova

Troškove vezane za stjecanje i prodaju

imovine Fonda čine svi troškovi, provizije ili

pristojbe vezani za transakcije vrijednosnim

papirima i novčanim sredstvima Fonda (npr.

naknade za prijenos novčanih sredstava,

naknade posrednika u trgovini vrijednosnim

papirima i sl.).

Sve propisane naknade i pristojbe plative

Agenciji u vezi s izdavanjem odobrenja Fondu,

porezi u svezi sa upravljanjem imovinom,

troškovi objave izmjena prospekta i drugih

propisanih objava, troškovi godišnje revizije,,

troškovi vođenja registra udjela, kao i ostali

troškovi vezani za Fond, a određeni posebnim

zakonima u potpunosti će biti naplaćeni iz

imovine Fonda.

Troškovi izdavanja potvrda o transakciji ili

stanju udjela u Fondu namiruju se iz imovine

Fonda u stvarnoj visini jedanput mjesečno.

8.6 Utjecaj troškova na prinos fonda

Svi prije navedeni troškovi i naknade utjecati

će na prinose Fonda u stvarnoj visini. Od

vrijednosti ukupne imovine Fonda oduzimat

će se svi prije navedeni troškovi. Svim

udjelničarima prezentirati će se ostvareni

prinos nakon svih prije navedenih troškova.

8.7 Pokazatelj ukupnih troškova

Pokazatelj ukupnih troškova se iskazuje u

Izvještaju o posebnim pokazateljima fonda.

Izračunava se na način da se zbroje ukupna

naknada za upravljanje i ukupni iznos svih

ostalih troškova iz ovog odjeljka, te se

dobiveni zbroj podijeli sa iznosom prosječne

godišnje neto vrijednosti imovine i pomnoži

sa brojem 100. Pokazatelj ukupnih troškova

Fonda ne smije prelaziti 3,5% prosječne

godišnje neto vrijednosti imovine Fonda.

Troškove koji u određenoj godini prijeđu

najviši dopušteni pokazatelj ukupnih troškova

u visini od 3,5% snosi Društvo.

8.8 Porezni propisi Republike

Hrvatske

Imovina Fonda teretit će se za sve postojeće

ili buduće porezne obveze s osnove

poslovanja Fonda prema važećim poreznim

propisima Republike Hrvatske, uključujući

porezne obveze koje je Fond dužan podmiriti

na svoju imovinu ili dobit, kao i za troškove

reguliranja poreznih obveza i zahtjeva za

povrat navedenih propisa.

Temeljni porezni propisi Republike Hrvatske

od značaja za oporezivanje prihoda ulagatelja

u investicijske fondove su:

- Opći porezni zakon,

- Zakon o porezu na dobit, te

- Zakon o porezu na dohodak,

kao i primjenjivi podzakonski akti i odluke

nadležnih tijela.

Ulagatelji se upućuju na savjetovanje sa

svojim poreznim savjetnikom o mogućim

27

poreznim posljedicama koje za njih mogu

proizići s osnove vlasništva ili raspolaganja

udjelima u Fondu s obzirom na mjerodavne

domaće i strane porezne propise ili

međunarodne ugovore s poreznim

obilježjima ili posljedicama.

Porezni aspekti za Fond i ulaganja u udjele

Fonda

Sažetak poreznog tretmana ulaganja u Fond

utemeljen je na hrvatskim propisima koji su na

snazi u vrijeme izrade Prospekta.

Naknadne izmjene zakonodavstva i njegova

tumačenja, mogu izmijeniti činjenice koje su u

nastavku navedene i izazvati posljedice za

ulagatelje. Društvo ne preuzima obvezu

dopunjavanja Prospekta niti obavještavanja

ulagatelja o bilo kojoj naknadnoj izmjeni u

pogledu poreznih zakona i propisa.

Porez na dobit

Fond nije obveznik poreza na dobit.

Ulagatelji pravne osobe, obveznici poreza na

dobit, koji su otkupom (otuđenjem) udjela

realizirali dobit, dužni su istu uključiti u

poreznu osnovicu za plaćanje poreza na

dobit. Prihodi ili rashodi od vrijednosnih

usklađenja ulaganja u Fond (nerealizirani

dobici ili gubici) ne ulaze u osnovicu za

plaćanje poreza na dobit.

Porez po odbitku

Fondu na imovinu uloženu u strane

financijske instrumente može biti obračunati

porez po odbitku sukladno poreznim

propisima zemlje u koju se ulaže (primjerice

prihod od dividende, prihod od kamate,

prihode od udjela u dobit), a koji obračunava

i obustavlja isplatitelj.

Odbici iz prihoda ili kapitalne dobiti

Fonda

Fond izravno ne isplaćuje ulagateljima dobit

nego se cjelokupna dobit Fonda zadržava.

Porez na dohodak

Ulagateljima, fizičkim osobama, koje ostvare

primitak prilikom otkupa (otuđenja) udjela u

Fondu, kao razliku između cijene otkupa i

cijene izdavanja ne smatra se dohotkom te

nije uključen u osnovicu poreza na dohodak i

ne podliježe oporezivanju.

Odbici iz prihoda ili kapitalne dobiti

Fonda

Fond izravno ne isplaćuje ulagateljima dobit

nego se cjelokupna dobit Fonda zadržava.

Porez na dodanu vrijednost

Fondu se na naknadu za upravljanje, naknadu

depozitaru, naknadu Agenciji, troškove

stjecanja imovine i troškove platnog prometa

ne obračunava PDV. Fondu se na ostale

troškove određene Prospektom može

obračunavati PDV prema odredbama Zakona

o PDV-u. Ulagateljima, na naknade koje im se

izravno obračunavaju (ulazna i/ili izlazna

naknada), ne obračunava se PDV.

Porez na financijske transakcije

Fondu se na njegove transakcije u Republici

Hrvatskoj ne obračunava porez na financijske

transakcije. Fondu se na njegove transakcije

može obračunavati porez na financijske

transakcije sukladno regulativi države u koju

se imovina Fonda ulaže. Ulagateljima se na

izdavanje i otkup udjela ne obračunava porez

na financijske transakcije.

Naknadne izmjene poreznog

tretmana

Imovina Fonda ili ulagatelji u Fond teretit će

se za sve postojeće i eventualne buduće

porezne obveze koje su Fond ili ulagatelji

dužni platiti na svoju imovinu ili dobit, kao i za

troškove reguliranja poreznih obveza i

zahtjeva za povrat navedenih poreza.

28

Napomena: Ovaj sažetak ne može se smatrati

poreznim savjetom i služi kao informativni

pregled poreznih aspekata ulaganja u Fond.

Svaki ulagatelj u Fond bi se prije ulaganja

trebao savjetovati sa svojim poreznim

savjetnikom o poreznim posljedicama koje za

njega mogu proizaći iz ulaganja u Fond

uključujući primjenjivost i učinak poreznih

propisa Republike Hrvatske ili bilo koje druge

zemlje, porezne međunarodne sporazume i

druge potencijalne izmjene poreznih propisa

koji su u pripremi ili su prijedlozi za te izmjene

podneseni do dana Prospekta, kao i važećim

poreznim propisima.

9. Revizor

Reviziju Fonda vršit će društvo Deloitte d.o.o.,

ovlašteni revizor iz Zagreba, Radnička cesta

80, sukladno Međunarodnim

računovodstvenim standardima, pozitivnim

zakonskim propisima Republike Hrvatske i

ugovoru s Društvom.

10. Podaci o društvu za upravljanje

InterCapital Asset Managemanet d.o.o. za

upravljanje investicijskim fondovima

osnovano je Izjavom o osnivanju od 22. srpnja

2003. godine. U sudski registar Društvo je

upisano 6. kolovoza 2003. godine, a

odobrenje za poslovanje, u skladu sa tada

važećim Zakonom o investicijskim fondovima,

dobilo je Rješenjem Komisije za vrijednosne

papire RH od 19. rujna 2003. godine, Klasa:

UP/I-450-08/03-02/458, Urbroj: 567-02/03-02.

Dodatno, Rješenjem Hrvatske agencije za

nadzor financijskih usluga od 13. lipnja 2008.

godine, Klasa: UP/I-451- 04/08-05/19, Urbroj:

326-113-08-3, Društvu je dano odobrenje i za

obavljanje poslova upravljanja imovinom i

investicijskog savjetovanja (kasnije:

upravljanje portfeljem i investicijsko

savjetovanje). Društvo ima sjedište u

Masarykovoj 1, 10 000 Zagreb.

Temeljni kapital Društva iznosi 2.300.000,00

Kn. Osnivač i jedini član Društva je Interkapital

dioničko društvo za savjetovanje, upravljanje

i ulaganje iz Zagreba, Masarykova 1.

Pored upravljanja UCITS fondovima, društvo

upravlja i alternativnim investicijskim

fondovima te pruža usluge upravljanja

portfeljem i investicijskog savjetovanja.

Intercapital Asset Management upravlja i

slijedećim UCITS fondovima:

Money One otvoreni investicijski fond

s javnom ponudom

CROBEX10 otvoreni investicijski fond

s javnom ponudom

Capital One otvoreni investicijski fond

s javnom ponudom

Capital Two otvoreni investicijski fond

s javnom ponudom

Članovi uprave i Nadzornog odbora

Uprava društva

Hrvoje Čirjak, rođen 1975. godine u Zagrebu,

diplomirao je na Ekonomskom fakultetu

Sveučilišta u Zagrebu 1999. godine.

Magistrirao je 2012. godine u Sjedinjenim

Američkim Državama na Kelley School of

Business, Indiana University stekavši zvanje

Master of Science in finance (M.Sc.).

Poslovnu karijeru započinje u Deloitte &

Touche-u početkom 2000. godine gdje

tijekom višegodišnjeg radnog iskustva

napreduje do mjesta voditelja tima za

pružanje usluga revizije klijentima društva,

prvenstveno bankama, društvima za

upravljanje investicijskim fondovima i ostalim

financijskim institucijama. Početkom 2004.

29

godine prelazi u Getro d.d. na mjesto voditelja

kontrolinga da bi krajem 2004. godine prešao

u ICAM d.o.o. na mjesto financijskog

direktora Društva.

Tijekom rada u Deloitte & Touche d.o.o.

sudjelovao je u pružanju usluga revizije i

poslovnog savjetovanja mnogobrojnim

klijentima društva odnosno bio aktivni

sudionik značajnijih projekata privatizacije

društava u Republici Hrvatskoj i regiji.

Profesionalna područja uključuju praćenje

poslovanja financijskih institucija kroz

primjenu Međunarodnih standarda

financijskog izvještavanja, upravljanje

financijskim rizicima i korporativno

financijsko poslovanje.

Dario Bjelkanović, rođen 1978. godine u

Zagrebu, diplomirao je na Ekonomskom

fakultetu Sveučilišta u Zagrebu 2002. godine,

na kojem je 2012. godine završio i znanstveni

magisterij. Već i prije završetka studija krajem

2001. zapošljava se u Interkapitalu

vrijednosnim papirima d.o.o. na poslovima na

poslovima trgovca na novčanom i

obvezničkom tržištu. U istoj kompaniji 2008.

postaje rukovoditelj odjela trgovanja, a 2012.

prelazi u društvo gdje radi na poslovima

upravljanja imovinom.

Tijekom rada aktivno je sudjelovao u kreiranju

sekundarnog obvezničkog tržišta u RH,

razvoju strategija trgovanja i investiranja na

novčanom i obvezničkom tržištu i upravljanju

financijskom imovinom kroz investiranje u

instrumente s fiksnim prinosom.

Profesionalna područja uključuju trgovanje i

investiranje u instrumente novčanog tržišta,

obveznice i valute, izdavanje vrijednosnih

papira, analiza makroekonomskih kretanja i

upravljanje rizicima.

Nadzorni odbor

Daniel Nevidal

Daniel je osnovao InterCapital krajem 2001.

godine. Prethodno je proveo dvije godine u

Privrednoj banci Zagreb d.d. (PBZ) na poziciji

direktora trgovanja u sektoru Riznice, te prije

toga godinu dana na poziciji odjela izdavanja

dužničkih vrijednosnih papira. Prije dolaska u

PBZ Daniel je bio voditelj trgovanja dužničkim

vrijednosnim papirima u CAIB-u, investicijskoj

banci Bank Austria u Zagrebu.

Tijekom rada u PBZ-u aktivno je sudjelovao u

razvoju rizničkog poslovanja i značajno

pridonio izrastanju Riznice PBZ-a u vodeću

bankarsku riznicu u zemlji. Organizirao je prvi

program izdavanja komercijalnih zapisa u

Hrvatskoj, te sudjelovao u brojnim projektima

međunarodnih i domaćih izdanja obveznica

Republike Hrvatske, HBOR-a i DAB-a.

Profesionalna područja uključuju FX / FI /

equity trading, izdavanje vrijednosnih papira

te risk management.

Završio je studij financija na Ekonomskom

fakultetu u Zagrebu, oženjen je i otac troje

djece.

Tonći Korunić

Tonći se pridružio InterCapitalu u jesen 2003.

godine došavši s pozicije glavnog rizničara

PLIVA grupe, vodeće farmaceutske

kompanije u Hrvatskoj i CEE regiji. Tijekom 5

godina provedenih u PLIVI vodio je i

sudjelovao u nizu velikih i bitnih projekata

(međunarodne akvizicije, financiranje preko

ECP-a, EMTN-a, asset backed kredita)

pomažući razvoj i prerastanje kompanije iz

hrvatskih i regionalnih okvira u globalnu

farmaceutsku tvrtku.

Profesionalna područja uključuju

korporativno financijsko poslovanje, javno i

privatno financiranje, risk management,

investiranje i osnove poreznog upravljanja.

Završio je studij financija na Ekonomskom

fakultetu u Zagrebu, oženjen je i otac troje

djece.

30

Vesna Balić

Rođena 29.10.1955.g. Završila Opću gimnaziju

u Zagrebu i Višu zrakoplovnu školu na Plesu.

Prvo zaposlenje je bilo 1977.g. u Almerii d.d. iz

Zagreba na poslovima računovodstva, zatim

1997.g. se zapošljava u brokerskoj kući

Investco d.o.o. iz Zagreba također u

računovodstvu.

U grupi Interkapital je od ljeta 2002. g. kao

voditeljica računovodstva.

11. Značajne odredbe ugovora s

depozitarom

Ugovor s depozitarom je sklopljen u skladu s

pozitivnim propisima Republike Hrvatske, te

ne sadrži odredbe koje bi bile značajne

ulagateljima, a da nisu u skladu sa Zakonom.

12. Popis delegiranih poslova

Društvo je delegiralo sljedeće poslove:

usklađivanje poslovanja sa zakonima i

mjerodavnim propisima, interna revizija,

računovodstvo, objave i izvješćivanja

dioničara i imatelja udjela, isplata dioničara,

odnosno imatelja udjela iz imovine ili dobiti

fonda, isplata udjela u otvorenim

investicijskim fondovima kojima upravlja

društvo, vođenje pismohrane u skladu s

odredbama zakona, informatičke usluge.

Spomenute poslove Društvo je delegiralo na

društvo Interkapital d.d. koje je jedini član

Društva.

13. Depozitar

Depozitar Fonda je Raiffeisenbank Austria

d.d. Zagreb, Petrinjska 59, Zagreb koja je

ovlaštena rješenjem Komisije za vrijednosne

papire republike Hrvatske Klasa: UP/I-450-

08/02-02/161, Ur. broj: 567-03/02-5 od

05.prosinca 2002. godine i rješenjem Hrvatske

narodne banke Z. br. 1189/2003 od 12. veljače

2003. godine.

Depozitar za UCITS fond obavlja sljedeće

poslove:

- pohrane i/ili evidencija zasebne imovine

UCITS fonda,

- vođenja računa za imovinu UCITS fonda i

odjeljivanja imovine svakog pojedinog UCITS

fonda od imovine ostalih UCITS fondova,

imovine depozitara i drugih klijenata

depozitara te društva za upravljanje,

- osigurava da se izdavanje, otkup i isplata

udjela koji se provode od strane ili u ime

UCITS fonda ili ih je obavilo društvo za

upravljanje, obavljaju u skladu sa Zakonom,

propisima donesenim na temelju Zakona,

drugim važećim propisima i prospektom

UCITS fonda,

- kontrolira da se imovina UCITS fonda ulaže u

skladu s proklamiranim ciljevima i odredbama

prospekta UCITS fonda, Zakona, propisa

donesenih na temelju Zakona i drugih važećih

propisa,

- potvrđuje da je izračun neto vrijednosti

imovine UCITS fondova te cijena udjela u

UCITS fondu obavljen u skladu s usvojenim

računovodstvenim politikama, odnosno

metodologijama vrednovanja, Zakonom,

propisima donesenim na temelju Zakona,

važećim propisima te prospektom UCITS

fonda,

- izvještavanje Agencije i društva za

upravljanje o provedenom postupku

utvrđivanja neto vrijednosti imovine UCITS

fonda te o stanju na transakcijskom računu za

poslovne namjene,

- izvršava naloge društva za upravljanje u vezi

s transakcijama financijskim instrumentima i

drugom imovinom koja čini portfelj UCITS

fonda, pod uvjetom da nisu u suprotnosti s

Zakonom, propisima Agencije, prospektom i

pravilima UCITS fonda,

31

- izvješćuje društvo za upravljanje o

korporativnim akcijama vezanim za imovinu

UCITS fonda koja mu je povjerena na pohranu

i izvršava njegove naloge koji iz toga

proizlaze,

- zaprima uplate svih prihoda i drugih prava

dospjelih u korist UCITS fonda, a koje

proizlaze iz njegove imovine,

- osigurava da se prihodi UCITS fonda koriste

u skladu s Zakonom, propisima donesenim na

temelju Zakona, propisima donesenim na

temelju Zakona i prospektom UCITS fonda, te

da su troškovi koje plaća UCITS fond u skladu

s uvjetima iz njegova prospekta, odredbama

Zakona, propisima donesenim na temelju

Zakona, i drugih propisa,

- obavlja druge poslove koji su predviđeni

ugovorom o obavljanju poslova depozitara,

- prijavljuje Agenciji svako ozbiljnije ili teže

kršenje Zakona, propisima donesenim na

temelju Zakona i ugovora o obavljanju

poslova depozitara od strane društva za

upravljanje,

- revizorima i drugim osobama ovlaštenima za

obavljanje uvida, uključujući Agenciju,

omogućuje pristup i razmjenjuje informacije o

podacima i računima vezanim uz UCITS fond i

njegovu imovinu.

Poslove depozitara Raiffeisenbank Austria

d.d. obavlja samostalno dok poslove pohrane

i namire inozemnih vrijednosnih papira

delegira slijedećim trećim osobama s kojima

ima sklopljene ugovore o delegiranju poslova,

poddepozitarima:

• Raiffeisen Bank International AG

• Raiffeisenbank d.d. Bosna i

Hercegovina

• NLB Montenegrobanka AD Podgorica

• Komercijalna banka AD Skopje

• Raiffeisenbank a.d. Beograd

• Raiffeisen Banka d.d. Maribor.

Društvo je suglasno da preuzima rizike

držanja dijela ili cjelokupne Imovine na

zbirnim skrbničkim računima kod treće strane

- Poddepozitara, odnosno na pojedinačnim

računima kada je to zakonski nužno.

Polaganje imovine kod skrbnika sa sobom

nosi sljedeće rizike:

- ne poznavanja ili nepotpunog poznavanja

„nominee“ koncepta od strane primjenjivog

nacionalnog zakonodavstva treće države

(rizik da Financijske instrumente Klijenta koje

drži treća strana nije moguće razlikovati od

vlastitih Financijskih instrumenata treće

strane ili Depozitara):

- rizik da se osoba na koju je otvoren račun

(Depozitar ili Poddepozitar) smatra

vlasnikom Financijskih instrumenata na

skrbničkom računu, te stoga ona i zakonski

ostvaruje sva prava iz pohranjenih

Financijskih instrumenata te isti ulaze u

stečajnu masu te treće strane (rizik postoji

samo ukoliko je skrbnički račun kod treće

strane otvoren u ime i za račun treće strane ili

Depozitara i u pojedinim zakonodavstvima

gdje držanje Financijskih instrumenata za

račun druge osobe nije u potpunosti

regulirano ili je manjkavo regulirano);

- rizik nemogućnosti glasanja na Skupštini

izdavatelja s podijeljenim ili dijelom glasova

koje nose Financijski instrumenti pohranjeni

na zbirnom računu za više Klijenata;

- rizik primjene tržišnih pragova na zbirni

račun a ne na pojedinačnog Klijenta;

- rizik da jedan od Klijenata propusti ispuniti

svoje zakonske obveze, primjerice da

propusti dobiti suglasnost/obavijestiti

nadležne institucije u slučaju stjecanja

kvalificiranog udjela, u kojem slučaju

Financijski instrumenti svih Klijenata mogu

biti privremeno blokirani te je isto tako

moguće da Klijenti neće moći koristiti pravo

glasa koji proizlaze iz predmetnog

instrumenta;

- rizik nemogućnosti isporuke Financijskih

instrumenata sa zbirnog skrbničkog računa

otvorenog kod jednog lokalnog

32

Poddepozitara na skrbnički račun kod drugog

lokalnog Poddepozitara;

- provođenje korporativnih akcija - u slučaju

zbirnog držanja imovine, a ukoliko određena

prava proizlaze temeljem držanja

odgovarajućeg broja Financijskog

instrumenta moguće je da isto neće biti

moguće idealno rasporediti po stvarnim

imateljima;

Depozitar će najmanje jednom godišnje

preispitivati odabir Poddepozitara i

aranžmana i rizika koji proizlaze iz tog

imenovanja.

U Zagrebu, 1.10.2014. godine

Hrvoje Čirjak,

direktor

PRAVILA OTVORENOG INVESTICIJSKOG FONDA S JAVNOM PONUDOM SMART EQUITY

Ovim Pravilima uređuje se povjerenički odnos između InterCapital Asset Management d.o.o. („Društvo“) i

ulagatelja otvorenog investicijskog fonda s javnom ponudom SMART EQUITY („Fond“) sukladno Zakonu o

otvorenim investicijskim fondovima s javnom ponudom („Zakon“).

Ova Pravila stupiti će na snagu i primjenjivati se po dobivanju suglasnosti Hrvatske agencije za nadzor

financijskih usluga („HANFA“ ili „Agencija“) te će se priložiti prospektu Fonda i činiti njegov sastavni dio.

1. Osnovna prava, obveze i odgovornosti Društva prema ulagatelju i Fondu odnosno ulagatelja

prema Društvu i Fondu

Društvo je osnovalo i upravlja Fondom koji je zasebna imovina, bez pravne osobnosti. Fondom Društvo upravlja

u svoje ime i za zajednički račun imatelja udjela u toj imovini (ulagatelja) u skladu s odredbama Zakona,

Prospekta i Pravila Fonda. Udjeli u Fondu se, na zahtjev imatelja udjela, otkupljuju, izravno ili neizravno, iz

imovine Fonda. Fond, dakle, nije u vlasništvu Društva, već u vlasništvu imatelja udjela u fondu, proporcionalno

veličini njihovih udjela u fondu, dok Društvo samo donosi odluke o tome na koji način će se ulagati imovina

Fonda.

Imovina Fonda ne pripada Društvu, nije dio njegove imovine, njegove likvidacijske ili stečajne mase, niti može

biti predmet ovrhe radi namirenja tražbine prema Društvu. Imovina Fonda drži se i vodi odvojeno od imovine

Društva.

Sve što Društvo stekne na temelju prava koja pripadaju Fondu ili na temelju poslova koji se odnose na imovinu

Fonda ili što osoba ovlaštena za upravljanje Fondom stekne kao naknadu za pravo koje pripada Fondu, također

pripada Fondu i čini imovinu Fonda.

Fondom je Društvo dužno upravljati odnosno imovinu Fonda Društvo je dužno ulagati u skladu sa relevantnom

regulativom i Prospektom Fonda.

Prava iz udjela u Fondu stječu se upisom u registar udjela koje vodi i za čije je vođenje odgovorno Društvo.

Prava iz udjela u Fondu su: pravo na obaviještenost (polugodišnji i revidirani godišnji izvještaji), pravo na udio u

dobiti, pravo na otkup udjela Fonda, odnosno obveza otkupa udjela i pravo na isplatu dijela ostatka

likvidacijske mase Fonda, a sve kako je detaljnije pojašnjeno Prospektom Fonda. Društvo je dužno izvještavati

Agenciju i ulagatelje kako je propisano relevantnom regulativom i Prospektom Fonda.

Društvo ne može sklopiti pravni posao kojim bi nastala obveza izravno ulagatelju odnosno tako sklopljeni

poslovi smatraju se ništetnima. Ništetnima se smatra i svaka punomoć prema kojoj bi Društvo zastupalo

ulagatelje. Potraživanja za naknadu troškova i naknada nastalih u svezi zaključivanja pravnih poslova za

zajednički račun ulagatelja Društvo može podmiriti isključivo iz imovine Fonda, bez mogućnosti da za ista tereti

ulagatelje izravno. Fond ne odgovara za obveze Društva.

Društvo je odgovorno ulagateljima za uredno i savjesno obavljanje poslova u skladu sa Zakonom,

podzakonskim aktima, prospektom i pravilima Fonda. U slučaju da Društvo ne obavi ili propusti obaviti, u

cijelosti ili djelomično, odnosno ako nepropisno obavi bilo koji posao ili dužnost predviđenu Zakonom,

prospektom ili pravilima Fonda, Društvo odgovara imateljima udjela za štetu koja je nanesena zasebnoj imovini

Fonda, a koja je nastala kao posljedica propusta Društva i izvršavanju njegovih dužnosti. Društvo odgovara

imateljima udjela prema kriteriju pretpostavljene krivnje. Društvo ne odgovara za štetu koja je nastala kao

posljedica više sile. Pravilima Fonda predviđeni su odgovarajuću postupci naknade štete za ulagatelje, za slučaj

pogrešnog izračuna vrijednosti udjela i za slučaj povrede ograničenja ulaganja.

Društvo je dužno izračunati vrijednost udjela sukladno Zakonu, podzakonskim aktima i računovodstvenim

politikama Fonda. Depozitar je dužan za svaki dan izračuna vrijednosti udjela provesti kontrolu izračuna te o

provedenome izvijestiti Društvo odnosno Agenciju.

Ulagatelji u Fond ne odgovaraju za obveze Društvu koje proizlaze iz pravnih poslova koje je Društvo zaključilo

u svoje ime i za zajednički račun ulagatelja. Ulagatelj je dužan izvršiti uplatu u Fond u skladu sa zahtjevom za

izdavanje udjela koji je dostavio Društvu te je dužan odgovarajuće zahtjeve podnositi u rokovima i na način

određen Prospektom Fonda.

2. Osnovna prava, obveze i odgovornosti Društva prema depozitaru, depozitara prema Društvu,

ulagateljima te ulagatelja prema depozitaru

Depozitar putem svoje organizacijske strukture i internih akata, u izvršavanju poslova, obveza i dužnosti

depozitara predviđenih Zakonom i ugovorom o obavljanju poslova depozitara, ima regulirane procedure i

postupke izbjegavanja sukoba interesa.

Depozitar za UCITS fond obavlja sljedeće poslove:

a. pohrane i/ili evidencija zasebne imovine Fonda,

b. vođenja računa za imovinu Fonda i odjeljivanja imovine svakog pojedinog UCITS fonda od

imovine ostalih UCITS fondova, imovine depozitara i drugih klijenata depozitara te Društva,

c. osigurava da se izdavanje, otkup i isplata udjela koji se provode od strane ili u ime Fonda ili ih

je obavilo Društvo, obavljaju u skladu sa Zakonom, propisima donesenim na temelju, drugim

važećim propisima i prospektom Fonda,

d. kontrolira da se imovina Fonda ulaže u skladu s proklamiranim ciljevima i odredbama

prospekta Fonda, Zakona, propisa donesenih na temelju Zakona i drugih važećih propisa,

e. potvrđuje da je izračun neto vrijednosti imovine Fondova te cijena udjela u Fondu obavljen u

skladu s usvojenim računovodstvenim politikama, odnosno metodologijama vrednovanja,

Zakonom, propisima donesenim na temelju Zakona, važećim propisima te prospektom Fonda,

f. izvještavanje Agencije i Društva o provedenom postupku utvrđivanja neto vrijednosti imovine

Fonda te o stanju na transakcijskom računu za poslovne namjene,

g. izvršava naloge Društva u vezi s transakcijama financijskim instrumentima i drugom imovinom

koja čini portfelj Fonda, pod uvjetom da nisu u suprotnosti sa Zakonom, propisima Agencije,

prospektom i pravilima Fonda,

h. izvješćuje Društvo o korporativnim akcijama vezanim za imovinu Fonda koja mu je povjerena

na pohranu i izvršava njegove naloge koji iz toga proizlaze,

i. zaprima uplate svih prihoda i drugih prava dospjelih u korist Fonda, a koje proizlaze iz

njegove imovine,

j. osigurava da se prihodi Fonda koriste u skladu sa Zakonom, propisima donesenim na temelju

Zakona, propisima donesenim na temelju Zakona i prospektom Fonda, te da su troškovi koje

plaća Fond u skladu s uvjetima iz njegova prospekta, odredbama Zakona, propisima

donesenim na temelju Zakona, i drugih propisa,

k. obavlja druge poslove koji su predviđeni ugovorom o obavljanju poslova depozitara,

l. prijavljuje Agenciji svako ozbiljnije ili teže kršenje Zakona, propisima donesenim na temelju

Zakona i ugovora o obavljanju poslova depozitara od strane Društva

m. revizorima i drugim osobama ovlaštenima za obavljanje uvida, uključujući Agenciju,

omogućuje pristup i razmjenjuje informacije o podacima i računima vezanim uz Fond i

njegovu imovinu.

Poslovi pohrane i administriranja te ostali poslovi koje depozitar obavlja za Društvo ustrojstveno su odvojeni od

ostalih poslova koje depozitar obavlja u skladu sa zakonom koji uređuje osnivanje i rad kreditnih institucija.

Imovinu Fonda depozitar čuva i vodi tako da se u svakom trenutku može jasno odrediti i razlučiti imovina koja

pripada Fondu od imovine depozitara i ostalih klijenata depozitara. Depozitar je dužan primjenjivati

odgovarajuće mjere kako bi se zaštitila prava vlasništva i druga prava Fonda, osobito u slučaju nesolventnosti

Društva i depozitara. Depozitar i poddepozitar ne smiju koristiti imovinu Fonda za obavljanje transakcija za

vlastiti račun ili za ostvarivanje bilo kakve koristi za sebe, svoje osnivače, radnike ili u bilo koju drugu svrhu osim

u korist ulagatelja. Imovina Fonda iz članka 217. stavka 1. točaka 1. i 3. Zakona ne ulazi u imovinu, likvidacijsku

ili stečajnu masu depozitara ili poddepozitara niti može biti predmetom ovrhe u vezi potraživanja prema

depozitaru ili poddepozitaru te takvu istu razinu zaštite imovine ulagatelja depozitar mora osigurati kada

imovina Fonda iz članka 217. stavka 1. točaka 1. i 3. Zakona pohranjena kod poddepozitara,

Depozitar je odgovoran Fondu i ulagateljima Fonda za gubitak imovine koji je prouzrokovao depozitar ili treća

osoba kojoj je delegirao pohranu financijskih instrumenata Fonda. U slučaju gubitka imovine koji su pohranjeni

na skrbništvo, depozitar u imovinu Fonda vraća financijski instrument iste vrste ili odgovarajući iznos novčanih

sredstava bez nepotrebnog kašnjenja. Depozitar nije odgovoran za gubitak financijskih instrumenata koji su

pohranjeni na skrbništvo, ako može dokazati da je gubitak nastao kao rezultat vanjskog događaja izvan

njegove razumne kontrole, čije bi posljedice bile neizbježne unatoč svim razumnim nastojanjima da se one

izbjegnu.

Depozitar odgovara Društvu i ulagateljima za pričinjenu štetu ako neopravdano ne ispunjava, ne obavlja ili

nepravilno obavlja poslove predviđene ugovorom o obavljanju poslova depozitara, Zakonom ili prospektom

Fonda, uključujući i slučaj kada je obavljanje svojih poslova delegirao trećim osobama. Depozitar odgovara

Društvu i ulagateljima zbog gubitka imovine Fonda koji su nastali kao posljedica propusta depozitara u

obavljanju i izvršavanju njegovih dužnosti. Depozitar ne odgovara za štetu koja je nastala kao posljedica više

sile.

Depozitar je ovlašten i dužan u svoje ime ostvarivati zahtjeve i prava ulagatelja prema Društvu, zbog kršenja

odredaba Zakona, prospekta i pravila Fonda. To ne sprječava ulagatelje da pojedinačno i samostalno ostvaruju

imovinsko-pravne zahtjeve prema Društvu. Depozitar je dužan vratiti u imovinu Fonda sve što je iz nje isplaćeno

bez valjane pravne osnove. Društvo je ovlašteno i dužno u svoje ime ostvarivati pravo ulagatelja prema

depozitaru. U slučaju da Društvo ne podigne predmetnu tužbu u roku od 60 dana od nastupa kršenja Zakona,

prospekta i pravila Fonda, pravo na izravno podnošenje tužbe imaju ulagatelji.

Depozitar će, s računa Fonda, isplatiti Društvu samo naknadu za upravljanje Fondom i s time povezane

troškove, naknadu vezanu uz prinos te ulazne i izlazne naknade. Depozitar može samo uz odobrenje Društva, s

računa Fonda isplatiti naknadu za obavljene poslove depozitara u skladu s odredbama Zakona.

Kada propisi trećih država zahtijevaju da su određeni financijski instrumenti pohranjeni na skrbništvo kod

lokalnih subjekata, a u toj državi nema lokalnih subjekata koji ispunjavaju uvjete za delegiranje iz čl.220. st.4. i

čl.226. st.1. Zakona, Depozitar se može osloboditi od odgovornosti prema Društvu i ulagateljima u Fond ako su

ispunjeni sljedeći uvjeti:

a) prospekt i pravila Fonda izričito omogućavaju takvo oslobođenje od odgovornosti prema navedenim

uvjetima,

b) ulagatelji u Fond su prije ulaganja uredno informirani o takvom oslobođenju od odgovornosti i okolnostima

koje opravdavaju takvo oslobođenje od odgovornosti,

c) Društvo je uputio depozitara da delegira poslove skrbništva takvih financijskih instrumenata tome lokalnom

subjektu,

d) u pisanom sporazumu sklopljenom između Društva i depozitara izričito je dopušteno takvo oslobođenje od

odgovornosti,

e) u pisanom sporazumu sklopljenom između depozitara i treće osobe izričito je propisan prijenos odgovornosti

s depozitara na taj lokalni subjekt te da Društvo i ulagatelj mogu svoje zahtjeve za naknadu štete i imovine

podnijeti izravno protiv lokalnog subjekta.

3. Osnovni podaci o uvjetima poslovanja Društva i nadzoru nad njegovim poslovanjem

InterCapital Asset Management d.o.o. ovlašteno je društvo za upravljanje investicijskim fondovima, osnovano je

Izjavom o osnivanju od 22. srpnja 2003. godine. Odobrenje za poslovanje, u skladu sa tada važećim Zakonom o

investicijskim fondovima, dobilo je Rješenjem Komisije za vrijednosne papire RH od 19. rujna 2003. godine,

Klasa: UP/I-450-08/03-02/458, Urbroj: 567-02/03-02. Dodatno, Rješenjem HANFA-e od 13. lipnja 2008. godine,

Klasa: UP/I-451-04/08-05/19, Urbroj: 326-113-08-3, Društvu je dano odobrenje i za obavljanje poslova upravljanja

imovinom i investicijskog savjetovanja (kasnije: upravljanje portfeljem i investicijsko savjetovanje).

Pored upravljanja UCITS fondovima, Društvo upravlja i alternativnim investicijskim fondovima te pruža usluge

upravljanja portfeljem i investicijskog savjetovanja.

Trenutno, pored upravljanja Fondom, Društvo upravlja i UCITS fondovima Capital One, Capital Two, Money

One, CROBEX10 odnosno tri alternativna investicijska fonda: Capital Private 1, Equinox 1, KWSO Capital Flex.

Temeljni kapital Društva u iznosu 2.300.000 kuna u cijelosti je uplaćen od jedinog osnivača - Interkapital

dioničkog društva za savjetovanje, upravljanje i ulaganje iz Zagreba, Masarykova 1, koje je i danas jedini član

Društva. Kapital Društva mora biti u skladu sa Pravilnikom o obliku i iznosu kapitala društva za upravljanje

UCITS fondovima. Osnovni kapital Društva je u cijelosti i bez ograničenja na raspolaganju za pokriće gubitaka iz

tekućeg poslovanja, čim nastanu. U slučaju nesolventnosti društva i konačno likvidacije, osnovni kapital je na

raspolaganju za pokriće gubitaka. Kroz godine stabilnog pozitivnog poslovanja i akumuliranje zadržane dobiti

Društvo raspolaže sredstvima koje uz upisani kapital pružaju dodatnu zaštitu te su dovoljna za amortizaciju

eventualnih neočekivanih udara sa financijskih tržišta.

Društvo posluje u poslovnim prostorijama u vlasništvu osnivača na adresi Masarykova 1, 10 000 Zagreb s kojim i

dijeli zajedničke prostorije. Upravu Društva čine dva člana koja zastupaju Društvo samostalno i pojedinačno,

Hrvoje Čirjak i Dario Bjelkanović.

Udjele Fonda, odnosno općenito UCITS fondova kojima Društvo upravlja, pored Društva nude i druge pravne

osobe u Republici Hrvatskoj sa kojima Društvo ima sklopljen Ugovor o poslovnoj suradnji, a popis takvih osoba

nalazi se u dokumentu Opće informacije o Društvu koji je dostupan na internet stranici Društva navedenoj u

Prospektu te koji se redovito ažurira. U nuđenju udjela UCITS fondova takve osobe nastupaju kao prodajni

zastupnici Društva, a o svakom sklopljenom predmetnom ugovoru Društvo je dužno obavijestiti HANFA-u.

Poslovanje Društva vezano uz upravljanje Fondom, uređeno je prvenstveno odredbama Zakona o otvorenim

investicijskim fondovima s javnom ponudom i podzakonskom regulativom temeljem spomenutog zakona.

Navedeni akti sadrže detaljne odredbe o društvima za upravljanje (oblik, djelatnosti, temeljni kapital, kapitalni

zahtjevi, odobrenja za rad, organi društva, odgovornosti itd.), organizacijskim zahtjevima društva za upravljanje

(opći organizacijski uvjeti, sukob interesa, praćenje usklađenosti, interna revizija, sustav upravljanja rizicima,

mjere za neprekidno poslovanje, rješavanje pritužbi ulagatelja itd.), trgovanju udjelima, oglašavanju i nuđenju

udjela UCITS fondova, izvještavanjima, ulaganjima UCITS fondova, depozitaru, nadzoru nad poslovanjem

društava za upravljanje, UCITS fondova, depozitara itd.

U skladu sa relevantnim odredbama, Društvo je svoje poslovanje uredilo i odgovarajućim internim aktima koje

je Društvo dužno redovito ažurirati (npr. Društvo je uspostavilo sustav internih kontrola kroz funkcije praćenja

usklađenosti poslovanja sa relevantnim zakonima, internu reviziju, sustav upravljanja rizicima, uredilo je

upravljanje sukoba interesa, postupak donošenja odluka itd.). Kako bi osiguralo pravilno obavljanje poslova

upravljanja Fondom, Društvo je ustrojilo takvu unutarnju organizacijsku strukturu kojom se osigurava pravilno

obavljanje poslova upravljanja UCITS fondom, na način da su poslovi podijeljeni u tri velike organizacijske

jedinice i to: a. front office (operativnu jedinicu), b. middle office (jedinicu za kontrolu) i c. back office (jedinicu

za potporu). Društvo zapošljava osobe s kvalifikacijama, znanjima i iskustvom potrebnim za obavljanje

povjerenih im dužnosti. Društvo je uspostavilo, primjenjuje i redovito ažurira sustave i procedure koji

osiguravaju sigurnost, cjelovitost i tajnost podataka. Također, Društvo je osiguralo učinkovit nadzor nad

aktivnostima koje obavljaju treće osobe na temelju ugovora s Društvom.

Pored spomenutog Zakona o otvorenim investicijskim fondovima s javnom ponudom, Društvo je dužno biti

usklađeno i sa Zakonom o alternativnim investicijskim fondovima, Zakonom o tržištu kapitala, Zakonom o

sprečavanju pranja novca i financiranja terorizma te drugom relevantnom regulativom.

Nadzor nad poslovanjem Društva obavlja HANFA, a isti se sastoji u provjeri posluje li subjekt nadzora u skladu s

odredbama Zakona, propisima donesenima na temelju njega, u skladu s drugim propisima, s propisima o

upravljanju rizicima, kao i u skladu s vlastitim pravilima i standardima, pravilima struke te na način koji

omogućuje uredno funkcioniranje subjekta nadzora te provođenje mjera i aktivnosti u cilju otklanjanja

utvrđenih nezakonitosti i nepravilnosti. Osnovni ciljevi nadzora su provjera zakonitosti, procjena sigurnosti i

stabilnosti poslovanja subjekata nadzora, a radi zaštite interesa ulagatelja i javnog interesa, doprinošenja

stabilnosti financijskog sustava te promicanja i očuvanja povjerenja u tržište kapitala. Pri obavljanju nadzora

HANFA posebice provjerava organizacijske uvjete, strategije, politike i postupke koje je subjekt nadzora

uspostavio radi usklađenja svojeg poslovanja s odredbama Zakona i propisa donesenih na temelju ovoga

Zakona te provjerava i procjenjuje financijsku stabilnost i položaj subjekta nadzora te rizike kojima je subjekt

nadzora izložen ili bi mogao biti izložen u svom poslovanju.

4. Poslovni ciljevi i strategija Društva

Poslovni cilj je izgraditi vodeće nebankarsko društvo za upravljanje investicijskim fondovima u Republici

Hrvatskoj sa naglaskom na individualnom pristupu.

Namjera nam je biti prepoznat kao lider na lokalnim tržištima kapitala, između ostaloga i kroz kreiranje i

nuđenje inovativnih financijskih proizvoda, znanja i najnaprednijih međunarodnih standarda u financijskoj

industriji.

Društvo će nastojati proširiti postojeću ponudu usluga Društva na način da zadovolji većinu risk / reward profila

svojih klijenata odnosno potencijalnih klijenata.

Usmjerenim pristupom prema zainteresiranim domaćim investitorima i stranim investitorima pojačati reputaciju

nezavisnog partnera od povjerenja za ulaganje u regiju. Kroz uspostavu i razvoj jedinstvene mreže prodajnih

agenata te specijalizirane portale za praćenje tržišta kapitala proširiti bazu postojećih malih ulagatelja.

5. Organizacijska struktura Društva

Organizacijska struktura Društva uspostavljena je kroz utvrđivanje sljedećih organizacijskih dijelova Društva: I Uprava II Operativna jedinica (FRONT OFFICE)

1.Poslovi upravljanja otvorenim investicijskim fondovima s javnom ponudom 2. Poslovi upravljanja alternativnim investicijskim fondovima 3. Poslovi upravljanja portfeljem klijenata i investicijsko savjetovanje

III Jedinica za potporu (BACK OFFICE) IV Jedinica za nadzor i analizu (MIDDLE OFFICE)

1. interna revizija 2. compliance 3. upravljanje rizicima

V Jedinica za prodaju usluga Društva VI Odjel računovodstva i administracije

Sukladno mogućnostima propisanim relevantnom regulativom, Društvo je delegiralo sljedeće poslove: a) u

skladu sa odredbama tada važećeg Zakona o investicijskim fondovima, a temeljem Rješenja HANFA-e od 1.

rujna 2011. godine, KLASA UP/I-451-04/11-39/3, URBROJ 326-113-11-9: usklađivanje poslovanja sa zakonima i

mjerodavnim propisima, objave i izvješćivanja dioničara i imatelja udjela, isplata dioničara, odnosno imatelja

udjela iz imovine ili dobiti fonda, isplata udjela u otvorenim investicijskim fondovima kojima upravlja Društvo,

vođenje pismohrane u skladu s odredbama zakona, informatičke usluge te b) u skladu sa Zakonom o tržištu

kapitala, a u odnosu na djelatnosti upravljanja portfeljima i investicijskog savjetovanja: interna revizija,

računovodstvo. Spomenute poslove Društvo je delegiralo na društvo Interkapital d.d. koje je, kao što je i ranije

spomenuto, osnivač i jedini član Društva.

U Društvu je ustrojena hijerarhijska linija odgovornosti, u skladu sa kojom svaki zaposlenik odgovara /izvještava

neposredno nadređenu osobu, a u slučaju njezine odsutnosti, iduću neposredno nadređenu osobu.

Osobe koje su izravno uključene u pružanje usluga Društva temeljem ugovora o delegiranju, dužni su u najvećoj

mogućoj mjeri ispunjavati opće i posebne uvjete predviđene internim organizacijskim pravilnikom Društva, a

obaveze koje su propisane za zaposlenike Društva, na odgovarajući se način primjenjuju i na osobe izravno

uključene u pružanje usluga Društva.

Članovi uprave Društva solidarno odgovaraju Društvu za štetu koja je nastala kao posljedica činjenja, nečinjenja

i propuštanja ispunjavanja njihovih obveza i dužnosti, osim ako dokažu da su pri izvršavanju svojih obveza i

dužnosti postupali pažnjom dobrog stručnjaka.

6. Uvjeti zaduživanja Fonda

Maksimalno do 20% neto imovine u repo i obrnute repo sporazume s dopuštenim vrijednosnim papirima s time

da dospijeće Ugovora ne smije biti duže od godinu dana te svaki Ugovor čije je dospijeće duže od godinu dana

Društvo može raskinuti u bilo kojem trenutku nakon čega se navedena transakcija mora namiriti u roku od

tjedan dana. Iznimno Fond može pozajmljivati sredstva s ciljem korištenja tih sredstava za otkup udjela u

Fondu, i to pod uvjetom da novčana sredstva raspoloživa u portfelju Fonda nisu dostatna za tu svrhu, pri čemu,

u slučaju takvih pozajmica, ukupni iznos obveza prema svim ugovorima o zajmu ili kreditu ili drugom pravnom

poslu koji je po svojim ekonomskim učincima jednak zajmu ne smije prelaziti 10% neto vrijednosti imovine

Fonda u trenutku uzimanja tih pozajmica, na rok ne duži od tri mjeseca.

7. Postupci naknade štete ulagateljima u slučaju pogrešnog izračuna vrijednosti udjela i/ili povrede

ograničenja ulaganja

Društvo predviđa sljedeće postupke naknade štete za ulagatelje u slučaju pogrešnog izračuna vrijednosti udjela

odnosno slučaja povrede ograničenja ulaganja u smislu Zakona.

Pogrešan izračun cijene udjela postoji kada se prvotno izračunata cijena udjela Fonda razlikuje od naknadno

točno utvrđene cijene udjela za isti dan za više od 1% te kada od nastupa iste nije prošlo više od godinu dana

osim ukoliko revizor u sklopu revizije financijskih izvještaja u tekućoj godini za prethodnu godinu ne utvrdi

povredu ograničenja ulaganja.

U slučaju pogrešnog izračuna cijene udjela, postupak naknade štete sastoji se od izrade plana naknade štete,

obavijesti imateljima udjela o naknadi prouzročene štete i naknade štete oštećenim imateljima udjela u Fondu

i/ili Fondu. Plan naknade štete Društvo je dužno donijeti u roku od 60 dana od dana saznanja za pogrešan

izračun i bez odgode isti dostaviti Agenciji ukoliko nije riječ o pojednostavljenom postupku naknade štete.

Društvo je u obvezi 10 dana od dana izrade plana naknade štete o istome obavijestiti ulagatelje te pritom

navesti uzrok i objasniti pogrešku pri izračunu udjela odnosno obvezu i visinu štete.

U slučaju prvotno više utvrđene cijene udjela u odnosu na naknadno točno utvrđenu cijenu za isti dan, Društvo

je dužno nadoknaditi štetu imateljima udjela, koji su stekli udjele u razdoblju pogrešnog izračuna, dodjelom

udjela ukoliko u navedenom periodu nije bilo uplata i/ili isplata udjela u Fondu u suprotnom Društvo će takvim

ulagateljima isplatiti novčana sredstva u iznosu pogreške. Društvo je dužno nadoknaditi štetu Fondu uplatom

novčanih sredstava u Fond u iznosu jednakom razlici između prvotno izračunate cijene udjela i naknadno točno

utvrđene cijene udjela pomnoženoj s brojem otkupljenih udjela u razdoblju pogrešnog izračuna.

Ukoliko je prvotno utvrđena cijena udjela niža u odnosu na naknadno točno utvrđenu cijenu za isti dan,

Društvo je dužno nadoknaditi štetu imateljima udjela kojima je otkupilo udjele u razdoblju pogrešnog

izračuna, dodjelom udjela ukoliko u navedenom periodu nije bilo uplata i/ili isplata udjela u Fondu u

suprotnom Društvo će takvim ulagateljima isplatiti novčana sredstva u iznosu pogreške. Društvo je dužno

nadoknaditi štetu Fondu uplatom novčanih sredstava u Fond u iznosu jednakom razlici između prvotno

izračunate cijene udjela i naknadno točno utvrđene cijene udjela pomnoženoj s brojem izdanih udjela u

razdoblju pogrešnog izračuna.

Povreda ograničenja ulaganja smatra se nastalom ukoliko je ista posljedica transakcija koje je sklopilo Društvo,

a kojima su se u trenutku njihova sklapanja prekršila ograničenja u skladu s odredbama Zakona za više od 10%

od ukupno dozvoljenih ulaganja te kada od nastupa iste nije prošlo više od godinu dana osim ukoliko revizor u

sklopu revizije financijskih izvještaja u tekućoj godini za prethodnu godinu ne utvrdi povredu ograničenja

ulaganja.

U slučaju povrede ograničenja ulaganja, postupak naknade štete sastoji se od izrade plana naknade štete,

obavijesti imateljima udjela o naknadi prouzročene štete i naknade štete oštećenim imateljima udjela u Fondu

i/ili Fondu. Plan naknade štete Društvo je dužno donijeti u roku od 60 dana od dana saznanja za povredu

ograničenja ulaganja i bez odgode isti dostaviti Agenciji ukoliko nije riječ o pojednostavljenom postupku

naknade štete. Plan naknade štete mora sadržavati informacije o imovinskoj poziciji u odnosu na koju je došlo

do povrede ograničenja ulaganja, duljini trajanja i razlozima takvog prekoračenja te mjere koje će se poduzeti s

ciljem usklađenja ulaganja i naknade štete odnosno broj imatelja udjela koji su u razdoblju pogrešnog izračuna

stjecali i/ili otuđivali udjele te pojedinačnu i ukupnu naknadu koja će se isplatiti imateljima udjela i/ili Fondu

isplatom novčanog iznosa ili priznavanjem razmjernog broja udjela. Društvo je u obvezi 10 dana od dana izrade

plana naknade štete o istome obavijestiti ulagatelje te pritom navesti uzrok i objasniti pogrešku pri izračunu

udjela odnosno obvezu i visinu štete.

Društvo je dužno odmah po saznanju za povredu ograničenja ulaganja uskladiti ulaganja prodajom imovinske

pozicije kojom su prekršena ograničenja ulaganja ili na drugi odgovarajući način. Društvo je dužno uskladiti

ulaganja na način da potpuno otkloni povredu ograničenja ulaganja. Kada je prodajom imovinskih pozicija koje

su prouzročile povredu ograničenja ulaganja nastala dobit, navedena će se dobit dodijeliti Fondu nakon što se

odbiju troškovi koji su nastali kupnjom i prodajom imovinskih pozicija koje su prouzročile povredu ograničenja

ulaganja.

Kada je prodajom imovinskih pozicija koje su prouzročile povredu ograničenja ulaganja nastao gubitak,

Društvo dužno je Fondu nadoknaditi takav gubitak uplatom iznosa koji odgovara razlici između kupovne i

prodajne cijene imovine koja je dovela do povrede ograničenja ulaganja. Društvo u ovom slučaju nadoknađuje

UCITS fondu i transakcijske troškove nastale tijekom kupnje i prodaje imovine koja je dovela do povrede

ograničenja ulaganja. Društvo je dužno nadoknaditi štetu oštećenim ulagateljima koji su stekli ili otkupili udjele

u razdoblju od nastanka povrede ograničenja ulaganja do usklađenja ulaganja.

Provedene postupke naknade štete revidira neovisan vanjski ovlašteni revizor u okviru revizije godišnjih

izvještaja Fonda ukoliko nije riječ o pojednostavljenom postupku naknade štete. U svome nalazu i mišljenju

revizor je dužan provjeriti jeli novo izračunata cijena točno utvrđena te jesu li postupci izračuna i visina

naknade štete isplaćena Fondu i/ili ulagateljima u skladu sa Zakonom, podzakonskim aktima i ovim Pravilima.

Naknada štete neće se provoditi za one ulagatelje za koje je utvrđena visina nastale štete u razdoblju

pogrešnog izračuna manja od 10 kuna odnosno Društvo je dužno za svaki dan razdoblja pogrešnog izračuna

izraditi novi izračun cijene udjela.

Pojednostavljeni postupak naknade štete u smislu ovih Pravila nastaje ukoliko je iznos ukupne isplate naknade

štete manji od 25.000,00 kuna i iznos naknade štete po ulagatelju manji 2.500,00 kuna.

8. Osnovni podaci o sukobu interesa i načinima njegovog rješavanja

Uzimajući u obzir vrstu, opseg i složenost poslovanja, Društvo je organiziralo poslovanje na način da je svelo

rizik sukoba interesa na najmanju moguću mjeru. Društvo poduzima sve razumne korake kako tijekom

pružanja usluga i obavljanja aktivnosti ne bi u pitanje došli interesi fondova kojima upravlja, ulagatelja i/ili

klijenata odnosno kako bi prepoznalo, upravljalo, pratilo i spriječilo ili objavilo sukob interesa.

Prilikom prepoznavanja vrsta sukoba interesa do kojih može doći prilikom obavljanja djelatnosti Društva, a koji

mogu naštetiti interesima Fonda, Društvo uzima u obzir najmanje nalaze li se ono, relevantna osoba ili osoba

koja je posredno ili neposredno povezana s Društvom putem kontrole, u sklopu obavljanja djelatnosti Društva

ili iz drugih razloga, u situaciji da:

- bi mogli ostvariti financijsku dobit ili izbjeći financijski gubitak na štetu Fonda,

- imaju interes ili korist od usluge ili izvršene transakcije za račun drugog fonda ili drugog klijenta, a koji

se razlikuju od interesa UCITS fonda,

- imaju financijski ili neki drugi motiv za pogodovanje interesima drugog klijenta ili grupe klijenata na

štetu interesa Fonda,

- obavljaju isti posao za Fond kao i za druge klijente koji nisu Fond,

- primaju ili će primiti od drugih osoba dodatne poticaje ili naknade u vezi upravljanja imovinom Fonda,

u vidu novca, roba ili usluga, a što nije uobičajena provizija ili naknada za tu uslugu.

Društvo je utvrdilo sljedeće okolnosti koje mogu dovesti do sukoba interesa na štetu fondova kojima upravlja,

ulagatelja i/ili klijenata:

- Društvo obavlja različite djelatnosti: upravljanje otvorenim investicijskim fondovima s javnom

ponudom (UCITS fondovi), upravljanje alternativnim investicijskim fondovima, upravljanje portfeljem,

investicijsko savjetovanje;

- Društvo je član grupe unutar koje su određeni poslovi delegirani (a time omogućen i pristup

povjerljivim informacijama) na društvo majku te unutar koje se nalazi i investicijsko društvo.

Postupci i mjere kojima se ograničava i gdje je to moguće u potpunosti onemogućava nastanak sukoba interesa,

Društvo je uredilo internim politikama upravljanja sukobom interesa, a navedeno se provodi kroz a)

organizacijsku strukturu Društva, b) pravila upravljanja imovinom, c) pravila trgovanja i d) pravila postupanja s

informacijama.

Organizacijska struktura, kako Društva, tako i grupe unutar koje Društvo posluje, uključuje adekvatne

organizacijske uvjete poslovanja kroz razgraničenje poslova između funkcionalno različitih organizacijskih

jedinica, funkciju uskladbe sa relevantnim propisima i provođenje unutarnjeg nadzora odnosno sigurnosno

tehničke uvjete poslovanja koji definiraju povjerljive podatke i način raspolaganja istima. Prilikom ustrojavanja i

daljnjeg razvoja organizacijskih jedinica, vodi se računa da zaposlenici Društva i drugih društava unutar grupe u

najvećoj mogućoj mjeri obavljaju poslove vezane uz samo jednu organizacijsku jedinicu te da poslovi pojedine

organizacijske jedinice budu razgraničeni od poslova drugih organizacijskih jedinica. Uprava i zaposlenici

Društva moraju djelovati neovisno od vlasnika ili druge povezane strane. Društvo je uložilo sav razuman napor

da bi se neovlaštenim osobama onemogućio pristup povjerljivim informacijama. Također, organizacijske

jedinice Društva, kao i grupe, odijeljene su tzv. Kineskim zidovima (isto se odnosi i na informatički sustav).

Politika upravljanja sukobom interesa, kao i drugi relevantni akti Društva, ne primjenjuju se samo u odnosu na

Upravu i zaposlenike Društva, nego i u odnosu na treće osobe koje su uključene u pružanje usluga Društvu

temeljem ugovora o delegaciji sa društvom Interkapital d.d., koje je osnivač i jedini član Društva.

Pravilima o upravljanju imovinom pobliže je opisan način donošenja investicijskih odluka te upravljanje i

izvještavanje o troškovima poslovanja Fonda. Investicijske odluke moraju biti u skladu sa ciljevima i načelima

prikladnim za pojedini fond kojim Društvo upravlja odnosno imovinu trećih osoba (klijenata) kojom Društvo

upravlja u sklopu pružanja usluge upravljanja portfeljem. Društvo vrši svoju zakonsku obavezu i izvještava

ulagatelje o ukupnom iznosu troškova koji su teretili imovinu fonda. Društvo onemogućuje dvostruku naplatu

naknada za upravljanje te skrbničke naknade za ulaganja u fondove kojima Društvo upravlja. Imovinu fonda

Društvo će teretiti samo za one troškove koji se odnose na poslovanje pripadajućeg fonda odnosno u slučaju

zajedničkih troškova nekoliko fondova pod upravljanjem, Društvo će napraviti i dokumentirati pravilan ključ

alokacije troškova. Ukoliko dođe do zauzimanja istovjetnih pozicija u transakciji istovjetnim financijskim

instrumentom za različite fondove kojima Društvo upravlja odnosno različite imovine klijenata (upravljanje

portfeljem), Društvo može dati zbirni nalog za kupnju odnosno prodaju tog financijskog instrumenta za sve

fondove i/ili imovinu pod upravljanjem te odrediti raspodjelu zbirnog naloga u proporcionalnim omjerima,

poštujući najbolju poslovnu praksu i važeću regulativu. Imovina klijenata čijim portfeljima Društvo upravlja drži

se odvojeno od imovine fondova kojima Društvo upravlja. Imovina različitih fondova kojima Društvo upravlja u

knjigovodstvenim evidencijama Društva i depozitara vodi se na odvojenim računima na način propisan

relevantnom regulativom tržišta kapitala koja uređuje zaštitu imovine klijenata, na način da su isti otvoreni u

ime Društva, a za račun UCITS fonda, tako da se u svakom trenutku može jasno odrediti i razlučiti imovina koja

pripada UCITS fondu. Dodatno, vrednovanje imovine provodi se odvojeno od upravljanja imovinom.

Pravilima trgovanja uređeno je pitanje korištenja brokerskih usluga, prekomjernog trgovanja, trgovanja između

portfelja i fondova kojima upravlja Društvo te trgovanja za vlastiti račun. Odabir brokera vrši se uzimajući u

obzir kvalitetu izvršenja naloga odnosno kod složenih transakcija kvalitetu analize i istraživanja. Društvo

većinom koristi brokerske usluge društva Interkapital vrijednosni papiri d.o.o. koje posluje unutar iste grupe

kao i Društvo, a koje je i vodeće nezavisno Društvo u Republici Hrvatskoj, što je svakako i odraz kvalitete usluga

koje spomenuto investicijsko društvo pruža. Prekomjernim trgovanjem smatraju se transakcije iznad 15%

imovine UCITS fonda i/ili portfelja odnosno transakcije istovremene kupnje i prodaje istovjetnih vrijednosnih

papira unutar jednog dana ukoliko iste iznose zajedno preko 15% imovine UCITS fonda i/ili portfelja. U slučaju

navedenog, propisano je da Društvo mora preispitati svoj poslovni odnos sa brokerom, a da takve transakcije

mora odobriti Uprava Društva. Zaštita od prekomjernog trgovanja postiže se i ograničenjem iznosa troškova

koji mogu teretiti imovinu fonda u svakoj kalendarskoj godini te u slučaju prekoračenja sve daljnje troškove

snosi Društvo. Društvo će u pravilu izbjegavati transakcije između portfelja i fondova kojima upravlja, a kada se

iste ipak provode, to mora biti u skladu sa važećim propisima i tržišnim uvjetima. Iznimne situacije u kojima je

trgovanje između UCITS fondova kojima upravlja Društvo ipak dozvoljeno, su a) ukoliko jedan od fondova ima

potrebu za likvidnosti dok drugi fond ima višak likvidnosti te se takvim trgovanjem smanjuju troškovi trgovanja

te b) kad uslijed promjene tržišnih uvjeta postojeći portfelj jednog od fondova ne udovoljava investicijskoj

politici i propisanim ograničenjima ulaganja, a transakcijom između fondova moguće je udovoljiti takvoj

investicijskoj politici odnosno propisanim ograničenjima ulaganja. Kod ulaganja jednog fonda kojim Društvo

upravlja u udjele drugog fonda kojim Društvo upravlja ne naplaćuje se ulazna naknada. Upravi i zaposlenicima

Društva odnosno relevantnim osobama u odnosu na Društvo, dozvoljeno je stjecati i otuđivati vrijednosne

papire za vlastiti račun, ali isključivo uz poštivanje važećih propisa i interne politike upravljanja sukobom

interesa, a kojom je, između ostalog, predviđeno pravilo izbjegavanja učestalog trgovanja, kao i pravilo

nadzora nad takvim trgovanjem te potreba traženja odobrenja za takvo trgovanje.

Svi podaci o ulagateljima i klijentima Društva smatraju se poslovnom tajnom i tretiraju se kao povjerljive

informacije te se smiju odavati samo u slučajevima i tijelima propisanim zakonom (npr. na zahtjev HANFA-e,

temeljem sudskog naloga itd.).

Politiku upravljanja sukobom interesa, Društvo će redovito ažurirati. Ukoliko procedure i mjere koje je Društvo

propisalo internim aktima neće biti dostatne, Društvo će propisati dodatne mjere i postupke za upravljanje

sukobom interesa. U slučajevima kada usvojene politike, procedure i mjere za upravljanje sukobom interesa

nisu dovoljne da bi se u razumnoj mjeri spriječila šteta koja bi mogla nastati za Fond ili ulagatelje, Društvo će

osigurati da viši rukovoditelji ili druga nadležna tijela ili funkcije Društva budu bez odgode obaviješteni, kako bi

mogli donijeti odluke kojima se osigurava postupanje u najboljem interesu Fonda i ulagatelja te će o takvim

slučajevima obavijestiti ulagatelje na odgovarajućem trajnom mediju i obrazložiti svoju odluku.

Društvo smije ulagati imovinu alternativnih investicijskih fondova kojim upravlja u udjele Fonda.

9. Rješavanje sporova između Društva i Ulagatelja

Pravo mjerodavno za ova Pravila i odnose koji na temelju njega nastanu je pravo Republike Hrvatske. Mogući

sporovi proizašli iz odnosa Društva i Ulagatelja nastojat će se riješiti mirnim putem, a u protivnom, nadležan je

stvarno nadležni sud u Zagrebu.

Neovisno o prethodno navedenome, na pisani zahtjev zainteresiranog ulagatelja, Društvo će sa takvim

ulagateljem sklopiti ugovor o arbitraži kojim će se utanačiti arbitražni postupak, u skladu sa sljedećim:

arbitražni postupak pri Stalnom arbitražnom sudištu Hrvatske gospodarske komore, u skladu sa Pravilnikom o

arbitraži pri Stalnom arbitražnom sudištu Hrvatske gospodarske komore, mjesto arbitraže Zagreb, jezik

arbitraže hrvatski, broj arbitara jedan, arbitar sa liste arbitara Stalnog arbitražnog sudišta Hrvatske gospodarske

komore.

U Zagrebu, 29. kolovoza 2014. godine

_________________

Hrvoje Čirjak

direktor