5/23/2018 Segundo Certamen Finanzas II - 29-06-2006

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Segundo Certamen Finanzas II

Profesor: Juan E Graffigna B

Fecha: 29/06/2006

Parte I = 72 puntos

1. En un mercado Out of the Money para el precio spot esperado del activo subyacente, la mejorestrategia de hedging para un inversionista con una posicin larga, es:

a) Emitir Call y comprar Putb) Comprar Call y emitir Putc) Straddled) Cualquiera de las opcionese) Ninguna de las opciones

2. Una integracin de empresas, bajo el modelo B = A + B, se justifica solo si:a) La utilidad neta actual de B > utilidad neta actual de A + utilidad neta actual de Bb) Precio de mercado de B > precio de mercado de A + precio de mercado de Bc) La utilidad neta esperada de B > utilidad neta esperada de A + utilidad neta esperada de Bd) Solo (a) y (c)e) Todas las anteriores

3. En un escenario At he Money, asumiendo primas con valor distinto de cero, conviene:a) Ejercer una Callb) No ejercer una Putc) Ejercer una Putd) No ejercer una Calle) Solo (b) y (d)

4. Las principales diferencias entre un Contrato a Plazo y un Contrato de Futuro son:a) Sirven para fines de hedging, especulacin y arbitrajeb) La existencia o no de mercado secundarioc) La seguridad en el cumplimiento de los contratosd) Solo (a) y (b)e) Solo (b) y (c)

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5. Un agente econmico cuyos ingresos son en pesos chilenos:a) No necesita cubrirse del riesgo de cambiob) La decisin de cobertura depender de la moneda en que estn pactados sus flujos de costos y

gastos

c) Podra utilizar cualquier derivado financiero si desea cubrirsed) Solo (b) y (c)e) Solo (a) y (c)

6. Un exportador puede hacer hedging sobre dividas a travs de:a) Comprar un Futuro de venta de divisasb) Contratar un Forward de ventas de divisasc) Emitir una Put sobre divisasd) Solo (a) y (b)e) Todas las anteriores

7. El rol de la Cmara de Compensacin en un mercado de derivados es:a) Garantizar el cumplimento de los contratosb) Desincentivar la especulacinc) Cerrar posiciones con los brokers del comprador/vendedord) Solo (a) y (c)e) Todas las anteriores

8.

Si St > (2x + 2c

p)/2, entonces:

a) Estamos en presencia de una estrategia 2c/1pb) Estamos en un escenario Out of the Moneyc) Estamos en presencia de una estrategia 1c/2pd) Estamos en un escenario At the Moneye) Ninguna de las anteriores

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Parte II = 28 puntos

Actualmente en la bolsa existen opciones sobre acciones de KARRETRES S.A. los precios de es

instrumentos segn su fecha de vencimiento y tipo son los siguientes:

Vencimiento Call Put

31-01-2007 $50 $2731-03-2007 $46 $35

31-06-2007 $32 $41

Por otra parte los precios de ejercicio, segn tipo de opcin son:

Tipo Vencimiento X

CallPut

31-01-200731-01-2007

$490$400

Call

Put

31-03-2007

31-03-2007

$530

$410CallPut

31-06-200731-06-2007

$610$370

El precio de Mercado Spot es de $480

1) Qu estrategia de adquisicin de opciones recomendara para 270