session live #1 - analyse financière
TRANSCRIPT
1121/03/2016
Programme ICCF® @ HEC Paris3ème édition
Analyse financière
Session live #1
ICCF® @ HEC Paris
2221/03/2016
Présentation de la promotion Détails du programme ICCF @ HEC Paris Retours sur la semaine 1 Corrigé du quiz d’entraînement Corrigé du cas Gremlin Réponses aux questions du chat Qu’est-ce qui nous attend en semaine 2 ?
ICCF® @ HEC Paris
Sommaire de la session live
3321/03/2016
Qui êtes-vous ?- 452 participants -
ICCF® @ HEC Paris
20-30 ans 30-40 ans 40-50 ans Plus de 50 ans0%5%
10%15%20%25%30%35%40%
Tranches d'âges
37%
25%
14%
11%
12%
FormationFinanceManagement / commerceSciences de l'ingénieurDroitAutres
82%
9%8%
Statuts professionnels
En activitéEn recherche d'emploiEtudiant
Direction financière
Corporatre finance en banque
Intermédiaires financiers Autres0%5%
10%15%20%25%30%35%40%45%
Secteurs d'activité
4421/03/2016
Répartition géographique des apprenants
ICCF® @ HEC Paris
PAYS %France 58%
Cote D'Ivoire 13%Cameroun 5%
Sénégal 4%Maroc 4%Tunisie 2%
Belgique 1%Congo 1%
Luxembourg 1%Burkina Faso 1%Madagascar 1%
Suisse 1%AfriqueAlgérie
AmériqueAsie
Autre UEBénin
Etats-UnisGabonGuinéeTchadTogo
< 1%
5521/03/2016
Le programme ICCF® @ HEC Paris
4 cours sur hec.fbmx.net Introduction, pré-requis et tutoriels Analyse financière (8/03 au 2/05) Evaluation de société (17/05 au 5/07) Choix d’investissement et de financement (6/09 au 1/11)
Les ressources : Des vidéos Des e-learning Des manuels Des quiz Des sessions live et un forum Interactivité Des examens corrigés des années précédentes
ICCF® @ HEC Paris
6621/03/2016
L’interactivité au cœur de la formation
Les sessions live (chaque lundi de 20h à 21h à partir du 21/0 3)
Le forum : fil de bienvenue, fils thématiques
Des sessions meet-up entre pairs Une Masterclass par cours (dans les locaux
d’HEC Paris à la Porte Champerret) Un groupe LinkedIn – rejoignez-nous !
ICCF at HEC Paris
ICCF® @ HEC Paris
7721/03/2016
Le déroulé du premier cours
Semaine 1 Semaine 2
Semaine 3
Semaine 4
Semaine 5
Semaine 6
Semaine 7
ICCF® @ HEC Paris
CoursEtude de casRésoluti
onCorrection par les pairs
L’ étude de cas finale : 1 à chaque cours (quiz et/ou note de synthèse) Sujet publié en début de semaine 4 3 semaines pour la travailler 1 semaine pour corriger vos pairs après le dépôt
(avec grille de notation précise et corrigé type / relecture pédagogique pour les cas particuliers)
8821/03/2016
L’examen ICCF® @ HEC Paris
120 questions de type QCM, durée de 2 heures A passer entre le 2 novembre 2016 au 10 janvier
2017 Centres d’examen : Pearson Vue
Modalités et voucher seront communiqués en fin de parcours
Examens blancs mis à votre disposition en fin de parcours pour vous entraîner
ICCF® @ HEC Paris
9921/03/2016
Les pré-requis du cours Analyse financière
5 chapitres des manuels Chap. 1 – Les flux de trésorerie Chap. 2 – Les résultats Chap. 3 – L’actif économique et les ressources
financières Chap.4 – Du résultat à la variation de l’endettement net Chap. 5 – L’information comptable et les comptes
consolidés
ICCF® @ HEC Paris
101021/03/2016
Retour sur la semaine 1
Introduction et analyse des marges
1. Introduction à l’analyse financière2. L’évolution du chiffre d’affaires3. L’analyse des marges4. L’effet ciseau5. Le point mort
ICCF® @ HEC Paris
111121/03/2016
Retour sur la semaine 1
Le plan type d’une analyse financière
La création de richesse… … nécessite des investissements… … qui doivent être financés… … et être suffisamment rentables.
ICCF® @ HEC Paris
121221/03/2016
Corrigé du quiz d’entraînement
Question 2 :Si l'inflation est de 2% par an et que le chiffre
d'affaires évolue ainsi : 100, 102, 104, 106, 108, alors...
1. la croissance en volume est nulle2. la croissance en prix est nulle3. la croissance due aux variations de périmètre est de
2% / an4. la croissance due aux variations de périmètre est nulle
ICCF® @ HEC Paris
Taux de réussite : 65%
131321/03/2016
Corrigé du quiz d’entraînement
Question 20 :Si le résultat d'exploitation de l'entreprise bondit de
75% alors que le chiffre d'affaires progresse de 7%, cela veut dire que...
1. ...la part des coûts fixes dans l'ensemble des coûts est faible.
2. ...l'entreprise est proche de son point mort. 3. ...l'entreprise est éloignée de son point mort. 4. ...la part des coûts fixes dans l'ensemble des coûts est
forte.
ICCF® @ HEC Paris
Taux de réussite : 67%
141421/03/2016
Corrigé de l’exercice Gremlin
ICCF® @ HEC Paris
Dans un premier temps, nous avons besoin de reprendre le chiffre d’affaires de Gremlin année par année (compte de résultat) :
Et d’étudier la structure des coûts (annexe 4) :
En milliers d’eurosCompte de résultat 1996 1997 1998Chiffre d’affaires 7 545 9 995 17
738
En milliers d’euros
1996 1997 1998Coût fixe
Coût variabl
e
Coût fixe
Coût variabl
e
Coût fixe
Coût variable
Coût des ventes 2 500 747 3 380 1 100 7 536 2 100Coûts de distribution et de marketing
500 298 550 411 1 212 1 215
Coûts administratifs
1 500 127 2 151 168 2 613 300
TOTAL 4 500 1 172 6 081 1 679 11 361 3 615
151521/03/2016
Calcul du point mort de Gremlin
Nous exprimons ici le point mort en milliers d’euros
ICCF® @ HEC Paris
En milliers d’euros 1996 1997 1998Chiffre d’affaires 7 545 9 995 17 738Coûts variables 1 172 1 679 3 615
Coûts fixes 4 500 6 081 11 631Marges sur coûts
variables = 84,5 % 83,2 % 79,6 %
Point mort =5 327 7 309 14 272
161621/03/2016
Position de Gremlin par rapport à son point mort
ICCF® @ HEC Paris
Chiffres d’affaires / Point mort
142 % 137 %
124 %
171721/03/2016
Position de Gremlin par rapport à son point mort
Coûts d’exploitation exprimés en % du chiffre d’affaires
ICCF® @ HEC Paris
181821/03/2016
Conclusions
Les coûts des ventes augmentent plus vite que le CA car l’entreprise n’est pas capable, faute d’attractivité de ses produits, de répercuter sur le prix de vente des produits l’augmentation des coûts de conception.
Les coûts fixes de marketing et de distribution croissent très vite car l’entreprise s’internationalise.
Les coûts administratifs sont essentiellement des coûts fixes qui varient dans le temps mais où il y a des effets d’échelle.
Gremlin reste encore loin de son point mort mais s’en rapproche chaque année, nous devons donc nous interroger sur sa capacité à maîtriser ses prix de vente.
ICCF® @ HEC Paris
191921/03/2016
Point de cours
Le point mort peut aussi être calculé en VOLUME et non en prix comme précédemment.
Point mort = Coûts fixes / (Prix de vente unitaire – Coûts variables unitaires)
Mais cela nécessite d’accéder ou de disposer de la comptabilité analytique de l’entreprise
ICCF® @ HEC Paris
202021/03/2016
Réponses aux questions du chat
ICCF® @ HEC Paris
212121/03/2016
Qu’est-ce qui nous attend en semaine 2 ?
L’analyse des investissements
1. L’analyse des investissements2. Concept de besoin en fonds de
roulement3. Calcul du BFR et de ses ratios4. Application au cas Gremlin
ICCF® @ HEC Paris
222221/03/2016
Calendrier
Mardi 22 mars : Mise en ligne des ressources de la semaine 2 « L’analyse des investissements »
Mardi 29 mars : Session live #2 de 20h à 21h
En attendant, rendez-vous sur le forum !
Bonne formation !
ICCF® @ HEC Paris