B GIO DC V O TOTRNG I HC KINH T TP.HCMKHOA NGN HNGKha 38 HCQ

MN: THANH TON QUC T TI: PHN TCH C BN V NG DNG TRONG FOREX

STTTHNH VINLPMSSV

1V Tn LcNH0431121020466

2Nguyn Th M PhngNH0531121023154

3H Ngc Nh NH0631121021622

4Trn Th Kim LmNH0631121020454

5H Th Thu ThoNH0631121020471

6Nguyn Ngc nNH0431121021380

7Trn Thin PhcNH0431121021502

8Nguyn Th Phng HinNH0631121023319

TP.H Ch Minh - 2015

B GIO DC V O TOTRNG I HC KINH T TP.HCMKHOA NGN HNGKha 38 HCQ

MN: THANH TON QUC T TI: PHN TCH C BN V NG DNG TRONG FOREX

STTTHNH VINLPMSSV

1V Tn LcNH0431121020466

2Nguyn Th M PhngNH0531121023154

3H Ngc Nh NH0631121021622

4Trn Th Kim LmNH0631121020454

5H Th Thu ThoNH0631121020471

6Nguyn Ngc nNH0431121021380

7Trn Thin PhcNH0431121021502

8Nguyn Th Phng HinNH0631121023319

TP.H Ch Minh - 2015

STTTHNH VINLPNHIM VMC HON THNH

1V Tn LcNH04-Tm ti liu phn C v D -Thuyt trnh-ng kch100%

2Nguyn Th M PhngNH05-Tm ti liu phn C v D -Thuyt trnh-Lm clip100%

3H Ngc Nh NH06-Tm ti liu phn B v C-Lm powerpoint -Tng hp v trnh by word100%

4Trn Th Kim LmNH06-Tm ti liu phn B-Lm powerpoint-Lm clip 100%

5H Th Thu ThoNH06-Tm ti liu phn B-Thuyt trnh-ng kch100%

6Nguyn Ngc nNH04-Tm ti liu phn A v D-ng kch-Lm clip100%

7Trn Thin PhcNH04-Tm ti liu phn A v D-Son kch bn-Lm clip100%

8Nguyn Th Phng HinNH06-Tm ti liu phn A v D-Thuyt trnh-Lm clip100%

NH GI MC HON THNH NHIM V

MC LCA.PHN TCH C BN TRONG FOREX11.Khi nim12.Mc tiu ca phn tch c bn trong Forex13.Phn loi13.1.Phn tch di hn13.2.Phn tch ngn hn (kinh doanh lt sng ngn)24.Vai tr, li ch v hn ch ca phn tch c bn trong FOREX24.1.Vai tr v li ch24.2.Hn ch25.Lch kinh t - ngun cung cp thng tin25.1.Khi nim lch thng tin kinh t25.2.Vai tr ca lch kinh t35.3.Nhng im cn lu khi s dng lch kinh t3B.NHNG YU T NH HNG N T GI HI OI51.Cc l thuyt nn tng51.1.L thuyt ngang gi sc mua51.1.1.Khi nim51.1.2.Ngang gi sc mua tuyt i51.1.3.Ngang gi sc mua tng i71.2.L thuyt ngang gi li sut81.2.1.Ngang gi li sut c phng nga (IRP)81.2.2.Ngang gi li sut khng phng nga (UIP)91.3.L thuyt cn cn thanh ton quc t91.3.1.Khi nim91.3.2.Ni dung ca Cn cn thanh ton quc t101.3.3.Vai tr ca cn cn thanh ton quc t122.Cc yu t tc ng trong ngn hn v trung hn132.1.Tng quan li sut gia hai ng tin132.2.Nhng d tnh v s bin ng ca t gi giao ngay142.3.Nhng c sc v chnh tr, kinh t x hi, thin tai142.4.S can thip ca NHTW trn Forex162.5.Khi lng t lnh172.6.S phn ng i vi thng tin cng b172.7.Bin ng gi vng173.Cc yu t tc ng trong di hn183.1.Cn cn thng mi v dch v183.1.1.Tng quan lm pht gia hai ng tin183.1.2.Gi th gii ca hng ha XNK193.1.3.Mc tng trng thu nhp tng i gia hai nc203.1.4.Thu quan v hn ngch trong nc213.1.5.Thu quan v hn ngch nc ngoi213.1.6.nh hng ca t gi th trng t do213.1.7.Nng sut lao ng213.1.8.a thch hng ni so vi hng ngoi223.2.Cn cn chuyn giao vng lai mt chiu223.3.Cn cn thu nhp22C.CC CH S DNG D BO XU HNG GI CA USD231.Khi qut chung232.Tm quan trng ca ch s233.Cc ch s c bn dng d bo xu hng gi ca USD243.1.Ch s Dollar243.2.Nhm cc ch s quan trng253.2.1.Li sut (Interest Rate) v Quyt nh v li sut ca FOMC253.2.2.Ch s GDP263.2.3.Cn cn thng mi trade balance273.2.4.Ch s gi tiu dng CPI283.2.5.Bng lng phi nng nghip Non Farm Payroll v t l tht nghip (Unemployment Rate)293.2.6.Ch s bn l - retail sales:303.3.Cc ch s khc313.3.1.Ch s nim tin tiu dng313.3.2.Ch s sn xut ISM - ISM Manufacturing PMI ( PMI-Purchasing Managers Index)313.3.3.Ch s phi sn xut ISM( ISM Non-Manufacturing PMI)323.3.4.D tr thng mi (Business Inventories)333.3.5.Doanh s nh ch bn (Pending Home Sales)333.3.6.n xin tr cp tht nghip (Unemployment Claims)343.3.7.n t hng lu di (Durable goods orders)343.3.8.Ch s gi nh S&P/CS (S&P/CS Composite- 20 HPI)353.3.9.Ch s gi nh (HPI)353.3.10.Doanh s nh ch bn (Pending Home Sales)353.3.11.Doanh s bn nh mi (New Home Sales)353.3.12.S liu cui cng v nng sut phi nng nghip (Revised Nonfarm Productivity)353.3.13.Chi ph xy dng (Construction Spending m/m )353.3.14.Thu nhp c nhn hng thng ti M (Personal Income m/m )35D.TNH HUNG37

1

PHN TCH C BN TRONG FOREXKhi nimPhn tch c bn trong Forex l nghin cu v cc yu t kinh t nh hng n t gi hi oi vi hy vng c gng d on t gi trong tng lai. Mc tiu ca phn tch c bn trong ForexPhn tch c bn trong Forex c gng d on s bin ng ca ng tin bng cch nghin cu cc yu t kinh t nh li sut, chnh sch ca chnh ph, cc chu k kinh doanh v tng trng kinh t ca hai nc hay khu vc m cc ng tin ang c so snh. C hai quc gia u phi c so snh v t gi hi oi c xc nh bi gi tr tng i ca ng tin ti hai quc gia, do , nu cc yu t kinh t lm tng sc mnh ca ng tin ti mt quc gia th s tc ng n t gi tng t nh nu cc yu t kinh t ti nc khc lm suy yu ng tin ca mnh. V vy, bt k s thay i trong t gi hi oi c th l v mt ng tin ny mnh hoc ng tin kia suy yu, hoc c hai, v ngc li.Phn loiPhn tch di hnPhn tch c bn di hn da trn cc tin tc v m, thng tin chnh tr nh cc bo co, cuc hp t FED. Cc tin tc v m ny s tc ng n hu ht cc ng tin, v thng tip tc duy tr xu hng trong di hn. Gii thch: Vi vai tr l Ngn hng Trung ng ca nn kinh t mnh nht th gii, mi quyt nh ca FED u gin tip nh hng ln n nn kinh t ton cu. Mi hnh ng d rt nh ca FED cng lm chao o nn kinh t th gii bi: Cc quyt nh v li sut ca FED tc ng trc tip n sc mnh ca ng USD, trong khi ng USD c xem l ng tin quc t c s dung rng rai trong d tr ngoai hi va thanh toan quc t v cha co ng tin nao trn th gii co th thay th, qua nh hng mnh n cc i tc thng mi ca M cng nh hot ng kinh t ca tt c cc quc gia khc trn th gii. FED cn trc tip can thip vo vic xc lp gi tr ng USD thng qua hot ng mua bn USD v cc ngoi t khc. V d, nu M bn ng Yen ra v ng thi mua vo USD th gi tr ca USD s tng, trong khi gi tr Yen gim xung, dn n t gi USD/Yen tng. Chnh v vy khi phn tch th trng tin t quc t th khng th b qua nhng din bin ca FED.

Nhng nh u t vn dng phn tch di hn ny thng l cc qu u t, cc ngn hng, nhng nh u c trung hn vi lng vn ln v c chin thut u t di hn.Phn tch ngn hn (kinh doanh lt sng ngn)Phn tch ngn hn da trn cc ch s cng b theo phin, cc thng tin ny c ln lch cng b trong ngy v thng ch tc ng n nhng ng tin c lin quan trong thi gian ngn.Nhng nh u t vn dng phn tch ngn hn thng l cc nh u c nh l tm kim li nhun da trn cc bin ng nh.Vai tr, li ch v hn ch ca phn tch c bn trong FOREXVai tr v li ch Gip nh u t c ci nhn tng qut v th trng ngoi hi. Gip nh u t d on c t gi da trn nhng bin ng trn th trng tin t. Gip xc nh cc c hi u t, kinh doanh. Gip a ra cc quyt nh kinh doanh kp thi cng nh gim thiu ri ro kinh doanh.Hn ch C qu nhiu ch s kinh t v m v cc ch s ny c th khin nhng nh u t mi d b ln ln. Nh u t ch da vo nhng thng tin tng lai d on xu hng nhng khng xc nh c thi im vo v thot th trng hp l. Vic ch thu thp thng tin khng th gip nh u t vch ra xu hng chnh xc v mi thng tin s c mc tc ng, nh hng khc nhau n t gi.Lch kinh t - ngun cung cp thng tinKhi nim lch thng tin kinh tLch kinh t (Economic Calendar) l bng thng tin cc s kin v ch bo kinh t quan trng nh hng n s bin ng ca th trng ngoi hi. Lch kinh t m t cc thng tin kinh t, cc s kin v cho thy tm nh hng tng i ca n ln th trng cc mt trn ni chung. Ngoi ra trn lch kinh t cn c cc s liu cng b k trc, s liu d on cho k ny v s liu thc (tc kt qu ngay sau khi thng tin c cng b).

Vai tr ca lch kinh tLch kinh t gip nh u t ch ng nm bt cc thng tin kinh t trong ngy v trong tun, a ra nhng d on v bin ng ca th trng ngoi hi ni ring v th trng cc mt trn ni chung, phc v cho chin lc u t nhm gim thiu ti a ri ro v gia tng li nhun.Nhng im cn lu khi s dng lch kinh tC nhiu trang web cung cp lch kinh t mi ngy hoc c tun, nhng ph bin nht vn l lch kinh t trn fxstreet v trn Forexfactory. S dng lch kinh t: Vi a chwww.fxstreet.com, ko xung gia trang, nhn thy khung calendar mu xm, nhp vo dng chview full calendarth c th thy lch kinh t c tun. Vi a chwww.Forexfactory.comcc bn ch cn m l c th thy lch kinh t trong ngy, mun xem lch ngy mai, nhp vo ch tomorrow, mun xem lch c tun, bn nhp vo chthis week. Ni dung cn ch : Actual (s liu thc kt qu k ny): kt qu ca thng tin kinh t va cng b. Forecast (k vng): d on ca th trng v kt qu thng tin kinh t trc khi c cng b. Previoius hay Prior (k trc): l kt qu ca thng tin kinh t c cng b ln trc. Bn cnh cc yu t trn, chng ta cng cn lu n ngha ca cc du chm thang (!) hoc cc hnh mu trong ct Impact (tc ng) nm trc hoc sau cc thng tin kinh t.V d trn trangForexfactory.comtrc cc thng tin kinh t, ta thng thy xut hin cc hnh mu vi nhng mu sc khc nhau. Ty theo cp quan trng ca cc thng tin kinh t m cc hnh s c mu sc khc nhau mu th phn nh cho tin c tm nh hng ln; mu cam ch nhng tin c tm nh hng mc trung bnh v mu vng cho thy l nhng tin c tm nh hng va phi.V d cho nhng thng tin trn lch kinh t:

NHNG YU T NH HNG N T GI HI OI1. Cc l thuyt nn tngKhi quan st bin ng ca t gi hi oi, ta thy rng t gi trong ngn hn bin ng nhanh v mnh hn rt nhiu so vi t gi trong di hn. Vy nhng nhn t no s tc ng ln s thay i ca t gi trong ngn hn v nhng nhn t no xc nh xu hng bin ng ca t gi trong di hn.Vic nghin cu cc yu t tc ng ny ch yn da trn 3 l thuyt: L thuyt ngang gi sc mua (Purchasing Power Parity PPP) L thuyt ngang gi li sut (Interest Rate Parity IRP) L thuyt cn cn thanh ton quc t (Balance of Payments Approach to Exchange Rate -BOP)L thuyt ngang gi sc muaKhi nimNgang gi sc mua l t l trao i gia hai ng tin, theo t l ny th s lng hng ha mua c l nh nhau trong nc v nc nc ngoi khi chuyn i mt n v ni t ra ngoi t v ngc li. Ngang gi sc mua gia hai ng tin n thun ch l s so snh mc gi hng ha tnh bng ni t v ngoi t hai nc m khng cp n chi ph vn chuyn quc t, thu quan Mt cch tng quan, L thuyt ngang gi sc mua phn tch mi quan h gia lm pht v t gi hi oi, c th l thuyt ny gii thch t gi hi oi thay i nh th no khi c s thay i trong t l lm pht ca cc nc. Khi nghin cu hc thuyt ngang gi sc mua ta s gii thch c c s no hnh thnh t gi hi oi gia cc quc gia v xu hng bin ng ca t gi, mi quan h gia t gi v ngang gi sc mua. Ngang gi sc mua tuyt i Quy lut mt giVi gi nh th trng cnh tranh hon ho hay khng tn ti chi ph giao dch, chi ph vn chuyn, hot ng thng mi t do, khng c s can thip ca chnh ph bng cc hng ro thu quan, bo h mu dchKhi quy lut mt gi cho rng gi c cc sn phm ging nhau ca hai nc khc nhau s bng nhau khi c tnh bng mt ng tin chung. Bi l, mt s chnh lch trong mc gi gia hai th trng s lm xut hin hnh vi kinh doanh chnh lch gi theo hng: mua hng ha th trng c mc gi thp v bn li hng ha th trng c mc gi cao hn. Kt qu ca hnh vi ny l mc gi ti th trng c mc gi r s tng ln (do nhu cu hng ha ti th trng ny tng ln), mc gi ti th trng c mc gi cao hn s gim xung (do mc cung hng ha ti th trng ny cng tng ln). Qu trnh ny din ra cho n khi gi c hng ha hai th trng l ngang bng nhau, lc c hi kinh doanh chnh lch gi khng cn tn ti.Cng thc lut mt gi: Pi = S x Pi* (1)S: t gi giao ngayPi: gi hng ha i trong ncPi*: gi hng ha i nc ngoi. Trong ch t gi c nh:Trng thi cn bng ca lut mt gi thit lp thng qua qu trnh chu chuyn hng ha t ni thp n ni cao, lm cho gi c cc th trng khc nhau thay i v tr nn cn bng vi nhau.Trng hp: Pi > S x Pi* Gi trong nc cao hn gi nc ngoi v do S l c nh, nn kinh doanh chnh lch gi hng ha lm gi cn bng hai quc gia. Trong ch t gi th ni:Trng thi cn bng ca lut mt gi thit lp tr li thng qua s thay i t gi hn l gi c. Qu trnh ny nhanh v hiu qu hn.Trng hp: Pi > S x Pi* S s iu chnh tng ln Hnh thc ngang gi sc mua tuyt i m rng nn tng l lun ca Quy lut mt gi, y vic kho st khng ch trn tng loi hng ha ring bit m m rng ton b hng ha, dch v trn nn kinh t, l thuyt ny cho rng: t gi hi oi danh ngha gia hai ng tin phi ngang bng vi t l tng mc gi c gia hai quc gia; v do tin t ca quc gia ny sau khi c quy i theo t gi danh ngha s c sc mua tng ng trong quc gia kia. S = P / P* (2)S: l t gi giao ngay P: l gi r hng ha v dch v trong nc P*: l gi r hng ha v dch v nc ngoi => (2) gi l lut ngang gi sc mua (PPP) mu tuyt i u im: Gii thch s thay i t gi mt cch n gin.Nhc im: chnh xc kh kim chng v r hng ha mi quc gia l khc nhau v t trng hng ha trong r cng l khc nhau.Ngang gi sc mua tng iHnh thc tng i ca l thuyt ny gii thch cho kh nng bt hon ho ca th trng nh chi ph vn chuyn, thu quan v hn ngch Hnh thc ny cng nhn rng do cc bt hon ho ca th trng, gi c ca nhng hng ha ging nhau cc nc khc nhau s khng nht thit bng nhau khi c tnh bng mt ng tin chung. Tuy nhin, theo hnh thc ny, t l thay i trong gi c hng ha s phn no ging nhau khi c tnh bng mt ng tin chung, min l chi ph vn chuyn v cc hng ro mu dch khng thay i.Theo l thuyt ngang gi sc mua, phn trm thay i gi tr ca ng ngoi t s thay i duy tr ngang gi trong ch s gi c mi ca c hai nc theo cng thc:ef = Ih - IfVi:ef l phn trm thay i trong t gi giao ngay tng lai ca ng ngoi tIh l lm pht trong ncIf l lm pht nc ngoiNu Ih >If th ef s dng, iu ny c ngha rng ng ngoi t s tng gi khi lm pht trong nc vt lm pht nc ngoi v ngc li.L do PPP khng duy tr lin tc: Kim sot ca chnh ph: cc ro cn thng mi (hn ngch, thu quan, ph gi), cc ro cn ti chnh (nh thu trn vn u t, khng cho u t), cc chnh sch (qun l ngoi hi, t gi hi oi). Li sut tng i ca hai quc gia: quc gia no c li sut thc cao s thu ht vn u t nc ngoi ln => cu ni t tng => ng ni t tng gi. Thu nhp tng i: ngi c thu nhp cao thng c xu hng tiu dng hng ngoi => cu ngoi t tng => ng ngoi t tng gi. K vng th trng: nhng d on trn th trng i khi c tc ng rt ln v nim tin ca cc nh u t, u c thng c hiu ng ly lan, to nn nhng c sc trn th trng. Tuy nhin, nhng yu t ny tng nhanh v cng gim rt nhanh. Khng c hng ha thay th hng nhp khu: nu lm pht nc ngoi cao hn, ngi tiu dng vn tip tc phi s dng hng nc ngoi mc d gi cao hn, v ng ngoi t c th khng st gi nh l thuyt ngang gi sc mua d kin. S khc bit trong r hng ha tiu chun: chi ph vn chuyn lm sai bit mi quan h gia gi hng ha v t gi; mt s hng ha khng th tham gia giao thng quc t; s khc bit v thi quen tiu dng dn n s khc bit v trng s v r hng ha tiu chun gia cc quc gia.Kt lun:L thuyt ngang gi sc mua (PPP) tp trung nghin cu mi quan h gia lm pht v t gi hi oi gia hai quc gia.S khc bit v lm pht s dn n mt iu chnh tng ng trong t gi hi oi: ng tin ca nc c lm pht cao s gim gi vi t l bng chnh lch lm pht.L thuyt ngang gi li sutNgang gi li sut c phng nga (IRP)L thuyt ny cho rng chnh lch li sut gia hai quc gia c b p bng s khc bit gia t gi k hn v t gi giao ngay ca hai ng tin.S khc bit gia t gi k hn v t gi giao ngay ca hai ng tin c th hin bng phn b (khon chit khu) k hn, k hiu (p0).Xem xt t sut sinh li ca mt nh u t kinh doanh chnh lch li sut c phng nga:rf = (1 + if)(1+po) -1Trong :Fn >St p0 >0 : phn b P0 =Fn N. Cn cn vn thng d khi S pht sinh C > S pht sinh N c ngha l: Tng tin vn u t vo > Tng s vn u t ra v tr n.

(3) Li v sai stKhon mc ny nu c l do s sai lch v thng k do nhm ln, b st hoc khng thu thp c s liu. Nguyn nhn: Nhng ghi chp ca nhng khon thanh ton hoc ho n quc t c thc hin vo nhng thi gian khc nhau, a im khc nhau v c th bng nhng phng php khc nhau. Do vy, nhng ghi chp ny - c s xy dng nhng thng k ca cn cn thanh ton quc t- chc chn khng hon ho. T , dn n nhng sai s thng k. (4) Cn cn tng thNu cng tc thng k t mc chnh xc tc li v sai st bng khng th cn cn tng th l tng ca cn cn vng lai v cn cn vn.Cn cn tng th = Cn cn vng lai + Cn cn vn + Li v sai st.Kt qu ca khon mc ny th hin thnh trng kinh t i ngoi ca mt quc gia trong mt thi k hoc ti mt thi im. Nu: Kt qu ca cn cn thanh ton mang du +: thu ngoi t ca quc gia (s) tngthm. Kt qu ca cn cn thanh ton mang du -:thu ngoi t ca quc gia gim hoc sgim thp. (5) Ti tr chnh thc (Cn cn b p chnh thc) Cn cn b p chnh thc bao gm cc khon mc sau: D tr ngoi hi quc gia. Quan h vi IMF v cc ngn hng Trung ng khc. Thay i d tr ca cc ngn hng Trung ng khc bng ng tin ca quc gia c lp cn cn thanh ton...Trong d tr ngoi hi quc gia ng vai tr quyt nh do n gin trong phn tch, ta coi khon mc d tr ngoi hi chnh l cn cn b p chnh thc.Vai tr ca cn cn thanh ton quc tCn cn thanh ton quc t phn nh kt qu ca hot ng trao i i ngoi ca nc vi cc nc khc. Cho bit mt cch trc quan tnh trng cng n ca mt quc gia ti mt thi im nht nh. Cn cn bi thu hay bi chi cho bit nc l ch n hay ang mc n nc ngoi.Cn cn thanh ton quc t phn nh a v kinh t ca mt quc gia trn trng quc t. a v ny l kt qu tng hp ca cc hot ng thng mi, dch v v cc chnh sch rt vn ra khi nc khc.Nh vy cn cn thanh ton quc t l mt ti liu quan trng nht i vi cc nh hoch nh chnh sch tm v m. Mt h thng s liu tt hay xu trn cn cn c th nh hng n t gi t s to ra nhng bin ng trong pht trin kinh t - x hi. Thc trng ca cn cn lm cho nh hoch nh chnh sch thay i ni dung chnh sch kinh t. Chng hn, thm ht cn cn thanh ton c th lm chnh ph nng li sut ln hoc gim bt chi tiu cng cng gim chi v nhp khu. Do chnh ph da vo cn cn thit k chin lc pht trin kinh t - x hi v c nhng i sch thch hp cho tng thi k.Cc yu t tc ng trong ngn hn v trung hnTng quan li sut gia hai ng tinTheo l thuyt ngang gi li sut, t gi gia hai ng tin phi bin ng phn nh tng quan li sut gia chng theo cng thc:

E =

Trong : E l t l % thay i t gi sau mt nm; r l mc li sut/nm ca ni t; r* l mc li sut/nm ca ngoi t.

V d: Nu mc li sut ca VND l 8,5%/nm, USD l 3,5%/nm, VND v USD ngang gi li sut th t gi VND v USD phi tng mt t l %/nm l:E = ((0.085-0.035)/(1+0.035)).100% =4,83%V r v r* l mc li sut, nn tn s thay i ph thuc vo chnh sch tin t ca NHTW. Trong nn kinh t tin t, NHTW thng xuyn thay i li sut tc ng tch cc n nn kinh t, tn s thay i li sut cng nhiu cng lm cho t gi bin ng cng nhanh. Ta c th thy rng li sut l mt cng c c NHTW s dng thng xuyn iu chnh t gi hi oi trn th trng, chnh sch li sut cao c xu hng h tr s ln gi ca ni t, bi v n hp dn cc lung vn nc ngoi chy vo trong nc. Nu li sut trong nc cao hn so vi li sut nc ngoi hay li sut ngoi t s dn n nhng dng vn chy vo hay s lm chuyn lng ha ngoi t trong nn kinh t sang ng ni t hng li sut cao hn. iu ny lm tng cung ngoi t trn th trng, t ng ngoi t s c xu hng gim gi trn th trng, hay ng ni t s tng gi. iu ny s ngc li vi trng hp chnh sch gim li sut ca NHTW.Thc t: Cui nm 2014, Cc D tr Lin bang M (Fed) tuyn b kt thc chng trnh ni lng nh lng (QE) v tin ti bnh thng ha chnh sch tin t bng vic nng li sut y USD ln nh gi so vi cc ng tin mnh khc. Trong khi , chu u li ang cht vt vi mt lot bin php ni lng, nh h li sut xung thp k lc. Thm ch, Ngn hng Trung ng chu u (ECB) c th s trin khai QE do khu vc Eurozone bt ng quay li thi k gim pht trong thng 12/2014. Thc hin QE ng ngha vi vic EURO s dn suy yu so vi cc ng tin khc, c bit l USD. iu ny khin cho t gi EUR/USD gim trong nhng thng u 2015 vi mc d bo t gi trong qu I l 1,17 USD/EUR, st vi mc thp nh hi nm 2005 l 1,1640 USD/EUR. Nhng d tnh v s bin ng ca t gi giao ngayXt cng thc E = di dng k vng :

E = = = +1Vi Ee l mc t gi giao ngay d tnh sau mt nm; r l mc li sut/nm ca ni t; r* l mc li sut/nm ca ngoi t.T phng trnh trn cho thy, vi li sut ni t, ngoi t c, v phi l mt hng s, do khi t gi d tnh l tng trong tng lai s to p lc tng t gi ngay ngy hm nay.Theo Rosenberg (2003) v Murphy (2006), t gi c th chu nh hng khi mc chp nhn ri ro v k vng ca nh u t thay i. Khi nim tin vo ng ni t (VND) gim st tc t gi d tnh tng (Ee tng USD ln gi), cc lung vn u t s chy khi VND u t vo USD, cu USD tng dn n gi USD tng trn th trng giao ngay lm cho t gi giao ngay hin hnh tng ln. Do vy, trong ngn hn, k vng ca nh u t cng l yu t nh hng n bin ng t gi.Thc t: Trong 12 thng qua, EUR mt gn 1/5 gi tr so vi USD. Trc lao dc mnh ca EUR, gii chuyn gia v u t tip tc h d bo t gi EUR/USD v cho rng, EUR s sm v ngang gi vi USD. Trc tnh hnh ny, cc lung u t ang c xu hng chy mnh khi EUR u t vo USD cng nh cc ng tin an ton hn gy p lc gim t gi EUR/USD.Nhng c sc v chnh tr, kinh t x hi, thin taiNgy nay, th gii ang sng trong mt mi trng y bin ng v chnh tr, kinh t, x hi, thin tai Mi c sc din ra tc ng ngay lp tc ln t gi hi oi.

Thc t: Khng hong ti chnh chu 1997 l cuckhng hong ti chnh bt u tthng 7nm1997Thi Lanri nh hng n cc th trng chng khon, trung tmtin tln, v gi c ca nhng ti sn khc vi ncchu , nhiu quc gia trong c coi nh l "nhng con H ng ". Indonesia,Hn QucvThi Lanl nhng nc b nh hng mnh nht bi cuc khng hong ny vi s mt gi nghim trng ng ni t, Vi xut pht im Thi Lan ngay khi th ni ng Baht ngy 2/7, ngay lp tc ph gi 50%, n thng 01/1998 xung ti mc 56 Baht i 1 USD,Sau khi khng hong bng pht Thi Lan, ngy 3 thng 7 ngn hng Trung ng Philippines c gng can thip vo th trng ngoi hi bo v ngPesobng cch nng li sut ngn hn (li sut cho vay qua m) t 15% ln 24%. ng Peso vn mt gi nghim trng, t 26 peso n mt dollar xung cn 38 vo nm 2000 v cn 40 vo cui khng hong. Hng Kng,Malaysia, Lo,cng b nh hng bi s st gi bt thnh lnh.S kin gi du th gii t 110 USD/ thng xung di 50 USD/ thng - gim mnh nht trong gn 6 nm va qua c tc ng ln trn th gii c bit l nn kinh t cc quc gia ph thuc vo du. i vi Venezuela, quc gia Nam M vi 95% ngun thu ngn sch da vo xut khu du la, nguy c v n ang hin r. Theo hng tin Bloomberg, s st dc ca gi du cng khin ng Bolivar ca Venezuela rt gi chng mt, lm pht vt ln mc cao nht th gii 64%, v hng ha tr nn khan him. i vi Nga, doanh thu t du m v kh t chim ti 50% ngn sch , hn na y l ngnh cng nghip xng sng ca nn kinh t Nga, lu nay nc ny u t ln vo ngnh cng nghip ny, nu khng duy tr hoc tng c nng xut th Nga khng th thu hi c vn u t m cn dn n khng hong kinh t v chnh tr nghim trng hn. Vi gi du st gim mnh nh hin nay kt hp vi bt n chnh tr n t lnh trng pht ca Phng Ty khin cho ng Ruble lao dc mnh. T u nm 2014 ti nay, ng ni t ca Nga mt 45% gi tr so vi ng USD v 40% gi tr so vi EUR. Theo s liu lc 10:55 ngy 29/1/2015 (Gi Moskva-MSK), ng USD tng ln n 69 rp/ USD, tng thm 96,5 kopecks so vi phin giao dch trc. EURO thi im ny tng ln n 77,9 rp/ EUR, tng thm 1 rp so vi phin trc. ng EURO t nh gi cao nht so vi ng rp k t gia thng 12 nm ngoi, ng USD cng t gn n nh k lc trong khong thi gian ny. C th thy mt tc ng kinh hong t khng hong gi du tc ng nhanh v mnh vo t gi hi oi nh th no.( Biu t gi ng Ruble so vi USD nm 2014)

Trn sn ngoi hi Moskva, lc 11:32 ngy 29/1/2015,gi la t nh 69,2 rp/USDS can thip ca NHTW trn ForexTham gia th trng Forex bao gm nhiu t chc giao dch tin t (c tnh c khong 4.500 t chc nh th), cc ngn hng quc t, cc ngn hng ca cc chnh ph v cc cng ty thng mi v mt s lng rt ln cc nh giao dch, nh u t di hn tham gia giao dch hng ngy, iu ny to tnh thanh khon cc ln cho th trng Forex. V iu ny ng ngha vi vic khng c bt k mt t chc no c th thao tng th trng, ngay c cc NHTW hng u nu c cng ch can thip c trong ngn hn.Cc NHTW can thip trn Forex thng qua vic mua bn ng ni t, lm cho lng cung ng tin t thay i. Khi mun tng gi ng ni t, NHTW mua vo ni t, tc bn ra mt lng ngoi t, dn n cung ngoi t trn Forex tng, kt qu t gi gim.Trng hp NHTW bn ra ni t s ngc li, t gi s tng. Ngoi cc bin php can thip thng qua ni t, cc ngn hng cn can thip bng cc bin php h tr khu vc ti chnh.Thc t: ng Ruble bt u ngy giao dch 17/12/2015 mc 72,7 Ruble/USD v 92,19 Ruble/EURO, sau khi Ngn hng Trung ng Nga thng bo s h tr khu vc ti chnh bao gm hn ch trn li sut i vi tin gi ca ngi dn, m rng kh nng cho vay bng ngoi t, cho php cc ngn hng c s dng li sut c (thp) trong mt s trng hp... lm cho ng ni t Nga bt u tng gi tr li v t mc 60,82 Ruble/USD v 75,90 Ruble/EURO.Khi lng t lnhTrn th trng ngoi hi quc t, tn ti s tng quan cng chiu gia t gi giao ngay v khi lng t lnh ca nh u t. Evans v Lyons(2002) cho thy thay i trong khi lng t lnh gii thch c 45-65% bin ng gi hng ngy trong t gi ng Mark c/Yn Nht. Nhng gii thch cho nh hng ca khi lng t lnh n t gi xut pht t vic o lng hnh vi ca nhng thnh phn tham d th trng hay s thay i trong danh mc u t c nhn, s thay i ny bt ngun t thay i khu v ri ro, nhu cu phng nga, cu thanh khon.S phn ng i vi thng tin cng b Theo nghin cu ca Henrirtte v Marc (2004) v nh hng ca tin tc n t gi EURO/USD, t gi hi oi trong ngn hn chu tc ng rt ln t thng tin cng b (nhng cng b ca Ngn hng Trung ng, cc chnh tr gia). Thng tin ngay khi c cng b s nhanh chng tc ng n t gi hi oi. Thc t: Ngy 15/1/2015, Ngn hng Trung ng Thy S (SNB) bt ng cng b b neo t gi 1,2 Franc i 1 EURO duy tr sut 3 nm qua. Ngay lp tc, ng tin Franc Thy S tng 30% gi tr chuyn i vi ng EURO v USD. Ti London, 1 EURO nay ch i c 0,85 Franc Thy S, thay v 1,20 Franc trc khi c thng bo trn.Bin ng gi vngTrong lch s, vng ng mt yu t quan trng trong vic xc nh t gi hi oi. Ngy nay, tuy vng khng ng vai tr chnh yu trong vic xc nh gi tr ng tin quc gia, nhng mt lng ln vng vn c cc NHTW v IMF d tr. i vi nhng quc gia m ngi dn c thi quen duy tr tit kim bng vng th s bin ng ca gi vng vn nh hng ln n quyt nh u t hay tit kim ca ngi dn. Theo Sjaastad v Scacciavillani (1996), i vi nhng quc gia theo ch t gi th ni, bin ng t gi c mi tng quan cht ch vi bin ng gi vng, nht l trong ngn hn.

Cc yu t tc ng trong di hn Cn cn thng mi v dch vCn cn thng mi v dch v ca mt nc l chnh lch gia kim ngch xut khu v kim ngch nhp khu. Mt nn kinh t khi xut khu hng ho v dch v s thu c ngoi t, khi nhp khu cn c ngoi t thanh ton cho i tc. Tc ng ca hai hin tng trn l ngc chiu trong vic hnh thnh t gi hi oi. Khi xt tc ng ca yu t ny n t gi ta phi b qua nhng khon mc phn nh s can thip ca Chnh ph v cung cu ngoi hi trn th trng, xem nh cc yu t khc khng i. Khi , cn cn thng mi v dch v chu nh hng bi cc nhn t:Tng quan lm pht gia hai ng tinTheo l thuyt ngang gi sc mua, t gi hi oi phn nh so snh sc mua ca ng ni tso vi ng ngoi t hay mc gi trong nc v mc gi ca nc ngoi. Thay i t l lm pht tng i c th nh hng n cc hot ng thng mi quc t, t nh hng n cung cu ngoi t, dn n thay i t gi hi oi. Khi mt quc gia ni a c t l lm pht tng i cao hn mt quc gia nc ngoi th ngi dn ni a s c xu hng thch s dng hng ha dch v ca nc ngoi nhiu hn (do gi r hn), dn n nhp khu hng ha tng ln, t tng cu v ng ngoi t. Ngi nc ngoi s c xu hng t s dng hng ha, dch v ca quc gia (do gi t), dn n xut khu gim, t cung ngoi t gim. Cu ngoi t tng, cung ngoi t gim dn n t gi hi oi tng, ng ni t mt gi.Thc t: Nm 2008, t l lm pht ca Vit Nam rt cao so vi cc nm trc , trong khi t l lm pht ca M, Trung Quc, Thi Lan v mt s nc vn mc bnh thng. Do nm 2008 nhu cu nhp khu ca Vit Nam tng cao dn ti nhu cu USD tng lm t gi USD/VND tng. Khi t l lm pht Vit Nam cao hn t l lm pht ca M th sc mua ca ng ni t (VND) gim, hng ha dch v trong nc s t hn th trng M do ngi dn Vit Nam c xu hng thch s dng hng ha dch v t nc ngoi, dn n nhp khu ca Vit Nam tng ln, lm tng cu ngoi t - USD (ng cu ngoi t dch chuyn sang phi t Do D1). Ngi M s c xu hng t s dng hng ha ca Vit Nam do gi cao, dn n xut khu ca Vit Nam sang M gim, lm gim cung ngoi t (ng cung ngoi t dch chuyn sang tri t So S1). T lm cho t gi hi oi USD/VND tng ln hay ng Vit Nam gim gi. Ngc li, khi quc gia ni a c t l lm pht tng i thp so vi quc gia nc ngoi th t gi hi oi s gim, gi tr ng ni t tng.Gi th gii ca hng ha XNKTrong iu kin nn kinh t ton cu ha nh hin nay, mt s thay i trong gi th gii ca hng ha xut nhp khu s nh hng n cn cn thng mi ca cc quc gia xut nhp khu, t tc ng ln cung cu ngoi t lm thay i t gi hi oi. Nu gi th gii ca hng ha nhp khu gim hoc gi th gii ca hng ha xut khu tng u c tc dng ci thin cn cn thng mi, lm tng cung gim cu ngoi t, do lm gim t gi. Ngc li, gi th gii ca hng ha xut khu gim hoc gi th gii ca hng nhp khu tng c tc ng xu n cn cn thng mi ca quc gia, lm cho t gi tng, ng ni t mt gi.Thc t: Gi du th Brent gim mt na t 115 USD/thng trong ma h nm 2014 xung cn khong 55 USD/thng khin cho ng Rp ca Nga mt gi ti hn 52% trong nm 2014 do Nga l quc gia xut khu du th ln trn th gii.Mc tng trng thu nhp tng i gia hai ncDo thu nhp nh hng n lng cu nhp khu nn n tc ng ln t gi hi oi. Khi thu nhp thc t ca mt quc gia tng ln mt cch ng k, s nh hng trc tip ln gin tip n t gi hi oi thng qua cc yu t khc. Tc ng trc tip: Khi mc tng trng thu nhp tng i ca mt quc gia tng ln, ngi dn trong nc s c xu hng tng sdng hng nhp khu, t lm cu ngoit tng, lm tng tgi hi oi. Tc ng gin tip: Khi mc tng trng thu nhp tng i ca mt quc gia tng ln, ngi dn s tng chi tiu hng ha trong nc, lm tng t l lm pht do cu ko, do lm tng t gi.VD: Khi thu nhp quc dn ca M tng tng i, ngi M s tng nhu cu mua hng ha Anh cu v Bng Anh tng, D dch chuyn sang D1. Gi s thu nhp ca Anh khng i nn khng tc ng n ng cung Bng Anh. Cu GBP tng trong khi cung GBP khng i nn kt qu l Bng Anh tng gi Ngc li, khi quc gia ni a c thu nhp gim ng k s lm cho t gi hi oi gim do gim cu ngoi t.Tuy nhin, cn ch tc ng ca thu nhp n cung ngoi t l khng thc s r rng, v xu hng ca ngi dn nc ngoi cha c cn c xc nh l tng hay gim tiu dng hng nhp khu. Do , ch c th ni n tc ng ca thu nhp n cu ngoi t.

Thu quan v hn ngch trong ncThu quan v hn ngch l nhng cng c kinh t m Chnh ph dng iu tit v hn ch nhp khu. Cng c ny t nhiu tc ng lm tng gi c hng nhp khu, lm gim tng i nhu cu v hng ngoi nhp, t hn ch nhp khu s nh hng v lm cho t gi hi oi ca ng ni t c xu hng gim v lu di. Nu mt quc gia tng mc thu quan hoc p dng hn ngch i vi hng nhp khu, lm gim cu ngoi t, c tc dng lm cho t gi gim, ng ni t tng gi. Nu mt quc gia gim mc thu quan hoc d b hn ngch i vi hng nhp khu, lm tng cu ngoi t, lm cho t gi tng hay ng ni t mt gi.VD: Chnh ph Vit Nam tng mc thu quan i vi hng nhp khu t M nhm bo h v khuyn khch tiu dng hng sn xut trong nc s lm cho gi hng nhp khu tnh bng VND tng ln, cu v hng nhp khu gim, lm cho cu ngoi t USD gim, t t gi USD/VND s gim.Thu quan v hn ngch nc ngoi Nu pha nc ngoi tng mc thu quan hoc p dng hn ngch i vi hng nhp khu, s lm gim cung ngoi t cho quc gia ni a, tc ng lm t gi tng, ng ni t mt gi. Nu pha nc ngoi gim mc thu quan hoc d b hn ngch i vi hng nhp khu, lm cung ngoi t ca quc gia ni a tng ln, s lm gim t gi hi oi, ng ni t tng gi.nh hng ca t gi th trng t doDo c ch kim sot vn, c bit l nhng quc gia ang pht trin, s tn ti ca th trng t do (th trng ch en) l mt tt yu t thc trng nn kinh t. Thng thng t gi trn thi trng t do cao hn so vi t gi chnh thc, v vy t gi chnh thc phi iu chnh theo kp t gi trn th trng ch en.Nguyn nhn gy nn s chnh lch ny: cc ngn hng khng p ng nhu cu ngoi t, chnh sch kim sot ca Chnh ph cha cht ch, ra tin.Trong ngn hn, t gi trn th trng ch en c th bin ng mnh hn t gi chnh thc. Nhng trong di hn, hai t gi ny c xu hng xch li gn hn, tuy nhin rt kh trng nhau. Nng sut lao ngKhi nng sut sn xut trong nc tng ln, hng ha sn xut vi chi ph thp hn, th nhng nh kinh doanh trong nc c th gim gi hng ha ca mnh mt cch tng i so vi hng nc ngoi m vn thu c li nhun cao. Kt qu l lm cho cu v hng ni tng ln v ng tin ni t c xu hng tng gi bi v xut khu tng lm cung ngoi t tng t gim t gi. V ngc li. Nh vy trong di hn nu nng sut lao ng ca mt nc cao hn tng i so vi cc nc khc th ng tin ca nc tng gi.a thch hng ni so vi hng ngoiNu nh s ham thch ca ngi nc ngoi i vi hng Vit Nam tng ln dn n xut khu tng, lm tng cung ngoi t, t gi gim v ng VND tng gi. V ngc li. Nh vy trong di hn th cu i vi hng xut khu ca mt nc tng ln v lu di lm cho ng tin ca nc tng gi, trong khi cu v hng nhp khu tng ln s lm cho ng tin nc gim xung.Cn cn chuyn giao vng lai mt chiuBao gm cc khon chuyn giao vn mt chiu nh vin tr khng hon li vi mc ch u t, cc khon n c xo.Khi c nhn cc khon vin tr khng hon li v c xo n, tng t nh lung vn i vo, gia tng ngun vn, lm tng cung ngoi t dn n t gi gim. Ngc li, khi vin tr hay xo n cho ngi khng c tr, lung vn i ra lm tng cu ngoi t dn n t gi tng.Cn cn thu nhpBao gm lng kiu hi v thu nhp ca nh u t (li t hot ng u t trc tip, gin tip) thuc cc i tng ngi Vit Nam c tr nc ngoi v ngi khng c tr Vit Nam. Nu cn cn thu nhp rng dng (thu > chi) lm tng cung ngoi t dn n t gi gim v ngc li.Thc t: Giai on 2008-2009 nh du s phn ng trong chnh sch t gi Vit Nam. Da vo th v s liu thng k ta c th thy t gi u 2008 ca ngn hng thng mi gim xung sn bin v ng Vit Nam ln gi trong giai on ny. Nguyn nhn l do t cui nm 2007 s gia tng t ca cc ngun u t gin tip vo Vit Nam lm cho ngun cung USD tng mnh do t gi trong giai on gim xung hay ni cch khc l ng Vit Nam tng gi. V cng bt u t na cui nm 2008 cng vi s suy thoi ca nn kinh t th lung u t gin tip vo Vit Nam bt u gim. Nm 2008 t gi nim yt ti cc NHTM bin ng lin tc, c lc t gi ny thp hn c t gi chnh thc trong khi nm 2009 t gi NHTM lun lun mc trn bin m NHNN cng b. Trc p lc v quan h cung cu ngoi hi trn th trng m t gi trn th trng t do tng rt nhanh. Mc d NHNN m rng bin dao ng t +/- 3% ln +/- 5% (bin dao ng ln nht trong vng 10 nm qua) nhng cc NHTM vn giao dch mc trn.u nm 2010 t gi gim nh v dao ng quanh mc 18479 ng/USD cho n 2/2010. Nguyn nhn l do ngun cung USD t nc ngoi vo Vit Nam tng k c ngun vn u t trc tip, vn h tr pht trin chnh thc do nm trc cam kt, u t gin tip thng qua th trng chng khon cng tng, ngun kiu hi v lng khch quc t vo Vit Nam cng tng ln ng k. iu lm cung ngoi t tng ln.

CC CH S DNG D BO XU HNG GI CA USD1. Khi qut chungTin t khng t nhin tr nn mnh hn hay yu i. Phn ln gi tr ca tin t c da trn s bo mt trong sc mnh kinh t ca mt quc gia. Sc mnh y c thm nh bng nhng ch s quan trng nht nh c theo di st sao trong giao dch FX. Khi nhng ch s ny thay i th gi tr ca tin t cng s dao ng.Tm quan trng ca ch sTrong mi trng kinh t hi nhp ton cu, bt k mt bin ng no trn th trng cng s tc ng n t gi hi oi. d bo tnh hnh bin ng trong tng lai i hi cc nh u t phi nm bt c nhng chuyn bin ca th trng cng nh cc yu t c th tc ng. V cc ch s c o lng s l cng c h tr thit yu cho cc nh u t bi n phn nh mt cch ngn gn, d hiu v tng hp tnh hnh trn th trng v l knh thng tin quan trng phn nh xu hng v tnh cht ca th trng hin ti cng nh tng lai. Tuy nhin iu quan trng l nh u t phi nh gi c trong mt bi cnh c th vi nhng iu kin v bin i nht nh th nhng ch s no s nh hng v mang tnh cht quyt nh hn. Cc ch s c bn dng d bo xu hng gi ca USDC th ni s tng gi ca mt ng tin quc gia ph thuc vo gi tr hay tnh hnh ti chnh v mi mt ca quc gia . Tin l biu hin gi tr ca quc gia. Do , mt s bin ng trong tnh hnh v m s nh hng n gi tr hay t gi ca ng tin trong nc so vi nhng ng tin khc. V vy s thay i ca gi tr ng USD lun gn cht vi tnh hnh pht trin ca nc M.Ch s DollarUS Dollar Index l mt ch s dng o gi tr ng US dollar trn th trng th gii. y l mt WEIGHTED INDEX. Weighted c ngha l cc thnh vin cu to nn ch s ny c mt gi tr khc nhau. S ln xung ca tng thnh vin trong ch s ny c nh hng t nhiu vo s ln xung ca index. Index c cu to gm 6 thnh vin chnh. l cc ng: EUR, JPY, GBP, CAD, SEK, CHFEur = Euro (tin chung ca khi Euro zone gm 12 quc gia)JPY = Japanese YenGBP = British PoundCAD = ng CanadaSEK = ng Thy inCHF = Swiss FrancTin ca 12 quc gia thuc khu vc Euro zone cng thm tin ca nm quc gia cn li to nn ch s US dollar index. y l cc quc gia c mt nn giao thng kh mnh vi Hoa K. Thm vo , h l nhng quc gia c mt th trng trao i hi oi kh pht trin, vi ch s phn li (market rate) c nh ot bi lc cung cu ca th trng. Ngoi s kin ny ra, cc ng tin ny cng l cc ng tin lm chun cho cc ng tin khc trn th gii noi theo. Mc d cc ng khc khng c lit k vo lm thnh vin ca ch s US dollar index, nhng khi n i theo cc ng tin thnh vin ca ch s US dollar index th v tnh n lm cho s ln xung ca ch s phn nh mt cch kh chnh xc vo lc cung cu ca ng US dollar trn thng trng th gii.Ch s ny c cu to vo thng 3 nm 1973 khi cc cng quc kinh t ca thi ng th ni ng tin ca mnh. Gi tr khi u ca n c tnh l 100. Gi tr hin thi ca ch s ny l mt s so snh vi con s 100 lc u. Th d, hm nay ch s US dollar index l 80 th y c ngha l gi tr ca ng US dollar hm nay ch cn c 80% so vi gi tr ca 34 nm v trc.CCH TNH T TRNG ca cc ng tin trong US index c la chn trn s hng ha xut nhp cng gia hai quc gia v s trao i hi oi (foreign exchange) ca hai ng tin, v nu mt trong hai ng tin yu i th n s lm chnh lch s hng ha xut nhp cng. S hng ha ny di mt cc kinh t gia th khng phi n gin l hng ha xut nhp, m l kh nng cnh tranh kinh t ca mt quc gia. Kh nng ny cng cao th gi tr ca ng tin thnh vin cng ln. KH NNG CNH TRANH KINH T ca mt quc gia so vi Hoa K l im chnh yu trong vic quyt nh con s t trng. V ci kh nng cnh tranh kinh t ny phn ln da vo s hng ha trao i v gi tr tng ng ca hai ng tin. Nhm cc ch s quan trngLi sut (Interest Rate) v Quyt nh v li sut ca FOMC Tm quan trng Chiu hng v s chuyn ng ca li sut s quyt nh ton b hng i ca ng tin. Li sut thng thay i theo tnh hnh lm pht v cc chnh sch ca Ngn hng d tr lin bang. Li sut ca FOMC l mc li sut m cc ngn hng phi thanh ton khi vay mn t cc ngn hng khc nhm m bo mc d tr ca mnh ti Cc D tr Lin Bang. Li sut ny c qun l cht ch bi Cc D Tr Lin Bang thng qua y Ban th trng m FOMC. Trong Forex y l mt yu t cc k quan trng, tc ng mnh m ti th trng cng nh din bin ca ng USD. y, FED th hin chiu hng v d tnh ca FED i vi t l li sut v gn nh l mt s khng nh v li sut. Ty vo iu kin kinh t v nht k cng tc ca cc thnh vin FOMC m nhng thnh vin ny s tng gim hay gi nguyn t l ny. C th lun ra nhng suy on ca th trng vi cc quyt nh ca FOMC nhng bui hi ngh v nhng thng tin ny c gii thng tin ti chnh cp nht mt cch rng ri. Nh vy nhng thng tin t cuc hp FOMC l mt knh quan trng v c sc lan ta mnh m trong gii phn tch v u t, n gin v n ni ln xu hng ca ng USD, ng tin mnh v c xem l ng tin quc t tnh ti thi im hin ti. Tc ng Nu li sut c tng ln th s tt cho ng tin ca quc gia v n gp phn chng lm pht. Ngc li, nu li sut b h xung th ng tin tr nn mt gi hn v lm pht gia tngLi sut ca M cao -> ng USD c nhu cu cao v s tng gi. Thng bo li sut t FED a ra trong cuc hp vi FOMC thng c nh gi l thng tin c sc nh hng mnh m nht ti cc th trng. Trong cc tun trc thi im din ra cuc hp, gii u t cng nh gii kinh doanh thng tranh lun v kh nng thay i li sut. S thay i trong bnh lun ca cc quan chc FOMC trong cuc hp cng rt quan trng do n cung cp cho nh u t manh mi chnh sch tin t trong thi gian tip theo . Nu nh kt qu cng b khc vi k vng th trng trc , s gy ra tc ng tiu cc v kh lng ti bin ng gi ca cc th trng. Thng thng, khi Cc D tr Lin bang Hoa K FED duy tr quan im tht cht v chng lm pht hng u cho trin vng nn kinh t, cng nh thc hin tng li sut c bn, th ng USD s c hu thun tng gi. Ngc li, nu nh FED t quan im quan tm ti sc tng trng nn kinh t M hn l lm pht v duy tr mc li sut khng i hay ct gim li sut, th ng USD s chu sc p gim gi. Thc tMt v d in hnh cho vic gi USD tng cao khi FED c nhng nh gi lc quan v kinh t M v vic nng mc li sut USD vo u 2015. USD bt u tng gi mnh so vi ni t ca cc nn kinh t tin tin k t ma h nm 2014 khi gii u t t vn cc ti sn ca M nh tng trng kinh t mnh m v n on nng li sut.Ngay khi Cc D tr Lin bang M (FED) ra thng bo v quyt sch thng 12, 3/12/2014 USD bt ln cao nht trong tun so vi EUR 1,2322 USD i 1 EUR. Tip n ngy 8/1/2015 USD tng 0,6% so vi cc ng tin chnh trong gi tin t, giao dch gn mc cao nht 9 nm v khin vng c nh gi bng USD tr nn t hn i vi khch hng s dng ngoi t.Ch s GDP Tm quan trng GDP l mt trong nhng ch s quan trng nht ca nn kinh t, s gia tng GDP chng t nn kinh t ang pht trin ng thi lm cho gi tr ng USD tng trn trng th gii. Ch s GDP c cung cp vo 8h30 EST vo ngy cui cng ca mi qu. Tc ng Nu GDP tng ln, li sut c xu hng tng. Li sut tng s thu ht cc nh u t nc ngoi v ng la M c xu hng tng. Nu GDP gim, ng la M c xu hng gimS liu thc t > d bo l USD tng.

Thc tNgy 23/12, USD ng lot tng so vi yn v EURO sau khi chnh ph M cho bit, kinh t M c qu III tng trng mnh nht 11 nm: Tng sn phm quc ni (GDP) ca M trong qu III/2014 c th t t 4,2 - 4,6%, cao hn nhiu so vi mc d bo tng 3,5%. Ch s la ICE, theo di bin ng t gi ca USD vi 6 ng tin mnh khc, tng 0,32% ln 90,06 im. Theo , USD tng 0,6% so vi yn ln mc cao nht 2 tun 120,77 yn.Theo s liu ca B Thng mi M cng b cho bit, tc tng trng GDP qu IV/2014 ca M t 2,6% v tnh chung c nm 2014, tng trng GDP ca M t 2,4% (nm 2013 GDP ca M tng 2,2%). Tuy nhin, tc tng trng GDP qu IV/2014 ca M gim nhiu so vi mc tng ngon mc 5% trong qu III v thp hn mc d bo 3% ca cc chuyn gia. iu ny khin cho gi tr ng USD b mt gi so vi mt s ng tin ch cht trc 1 ngy. Kt thc phin 30/1, ti th trng Tokyo, 117,83 yen i c 1 USD (phin giao dch trc ti New York l 118,34 yen/USD). ng la M cng mt gi so vi ng EURO v cht phin mc 1,1335 USD/EURO.Cn cn thng mi trade balance Tm quan trng Ch s c quan tm nht l Thm ht thng mi danh ngha. Ch s ny l hiu s gia gi tr xut khu v gi tr nhp khu ca M tnh bng gi tr ng la thi im hin ti, c cng b hng thng. Nhu cu xut khu v nhu cu v ng tin quc gia c mi lin quan trc tip: cc nc nhp khu hng M phi mua USD thanh ton. Tc ng Thm ht thng mi l tin xu i vi USD, v n c ngha l nhu cu cho hng ha nc ngoi ang cao. Nhng hng ha ny cui cng c mua bng ngoi t, dn n ngun cu ngoi t cao hn. Mt khc, thng d thng mi c ngha l ngi tiu dng nc ngoi ang mua hng ni a nhiu hn. iu ny lm ngun cu USD tng, v gi USD tng.S liu thc t > d bo l USD gim. Thc tNgy 7/1/2015 ca B Thng mi M cho bit trong thng 11 va qua, tng kim ngch nhp khu hng ha v dch v ca nc ny t 235,4 t USD, gim 2,2% so vi thng trc v l mc thp nht k t thng 2/2014.Trong khi , tng gi tr xut khu trong thng t 196,4 t USD, gim 1% so vi thng 10. Nh vy, thm ht cn cn xut nhp khu trong thng 11 ch mc 39 t USD so vi 42,2 t USD trong thng trc . y l mc thm thng cn cn xut nhp khu thp nht ca M trong gn mt nm qua.Theo ngy 7/1, USD dn tng gi tr li khi thm ht thng mi M trong thng 11 xung thp nht k t u nm 2014. Ch s la ICE, theo di bin ng t gi ca USD vi 6 ng tin mnh khc, ln cao nht 9 nm 92,265 im trc khi gim xung 91,955 im v tng 0,5% trong c phin. Theo , USD tng 0,6% so vi yn ln 119,075 yn sau khi tng hn 1% trong u phin giao dch.Ch s gi tiu dng CPI Tm quan trng Lm pht ca mt quc gia c th hin qua nhiu ch s, m mt trong nhng ch s quan trng nht l CPI Ch s gi tiu dng c cng b bi Bureau of Labour Statistics Cc thng k Lao ngCh s gi tiu dng s o mc thay i ca gi c mt s mt hng i din trong r hng ha nh thc phm, dch v, nh t, qun o, phng tin vn chuyn. CPI o lng sc mua ca ngi tiu dng xi ng ola v o lng lm pht thng qua ngi tiu dng trong vic chi tiu hng ngy ca h. nhm loi b s nhiu do 2 mt hng thc phm v phng tin giao thng, nh u t thng ch nhiu n ch s Core CPI hn. Ch s Core CPI c tnh t ch s CPI sau khi loi b nhng yu t lin quan n thc phm v phng tin giao thng. Tc ng Nu CPI tng th n s cung cp cho NHTW cng nh FED cc d liu h tr cho vic tng li sut dn n vic kh nng ng tin c kh nng tng gi tr li, mc d s tht l lm pht cao th xu cho nn kinh t. Tng trng ch s ny thng dn n tng li sut trong nc M, v s dn n tng gi USD. Thc tCh s gi tiu dng (CPI) ti M tng 0,3% trong thng 6/2014 sau khi tng 0,4% trong thng trc , theo s liu ca B Lao ng M khin gi USD tng mnh khi gii u t x mua USD vi l do Cc D tr Lin bang M (FED) s tng li sut vo thng 3/2015. Ngy 23/7/2014 Ch s la ICE - theo di t gi ca USD vi 6 ng tin mnh tng ln 80,7790 im. Ch s la WSJ - theo di t gi ca USD vi nhiu ng tin mnh khc khng i ti 73,10 im. USD tng ln so vi yn, giao dch 101,4850 JPY/USD.

Bng lng phi nng nghip Non Farm Payroll v t l tht nghip (Unemployment Rate) Tm quan trng y l mt trong nhng bng bo co c mong i nht M, mt bng bo co kp thi v bc tranh th trng vic lm ca m, gia tng st gim, cc thng tin v s gi lm vic, lng thng c thc hin bi S lao ng ca Cc Lao ng Thng k Lao ng M v theo di s lng vic lm tng thm hoc gim i mi thng. Ch s thng thng bo vo ngy th 6 u tin ca mi thng lc 8h30 EST.Payroll l ch s lng c tr cho cng nhn. Ch s ny bao gm hn 500 ngnh ( sn xut, xy dng, kinh doanh, dch v, bt ng sn, ti chnh, bo him v v.v.) chn t 40000 cng ty v c gi establishment employment (vic lm c t chc). Trong ch s c bao gm c tnh 50 ngn cng vic ti nh, t t chc- household employment.Mt trong nhng ch tiu lin quan n bng tnh lng phi nng nghip l t l tht nghip. l thc o ca th trng lao ng , l mt trong nhng cch phn tch thc o sc mnh ca 1 nn kinh t l s vic lm c to ra. Ch s ny mnh ch ra s pht trin ca nn kinh t. Tc ng Ch s rt quan trng, th hin thay i nhn s trong nc. Tng trng ch s ny s gim tht nghip v s tng gi ng USD. C mt quy lut cho thy l tng ch s ny 200.000 mt thng s dn n tng trng GDP ln 3.0%.S liu thc t > d bo l USD tng. Thc tTheo bo co cng b ngy 3/7/2014 ca B Lao ng M, trong thng Su va qua, t l tht nghip M gim xung cn 6,1% so vi mc 6,3% trong thng trc . T l ny tuy vn cao nhng c ghi nhn l bc ci thin ln ca th trng lao ng M nu so vi t l 10% trong nhng nm trc y.Trong thng Su, ton b nn kinh t M to ra c 288.000 vic lm mi, cao hn nhiu so vi mc d bo ca cc chuyn gia.Tc ng ca t l tht nghip gim n gi USD th hin thng qua Ch s la ICE theo di t gi ca USD vi 6 ng tin mnh ngy 4/7/2014 tng ln 80,222 im. Ch s la WSJ theo di t gi ca USD vi nhiu ng tin mnh khc tng ln 72,98 im. USD tng ln 102,21 JPY/USD, ghi nhn mc gi cao nht trong hn 3 tun.Thng tin t B Lao ng M cho thy s vic lm mi tng thm 209000 trong thng 7/2014, con s ny thp hn k vng 233000. Thng tin ny cho thy khng c s tng ln ca mc lng trung bnh t bng lng phi nng nghip v sau thng tin ny l s suy yu ca ng la. C th, ngy 1/8/2014 ch s ng la gim 0.8%, t gi cc cp EUR/USD tng 0.28% mc 1.3424, USD/JPY gim 0.12% mc 102.68, USD/CHF gim 0.31% mc 0.9054.Ch s bn l - retail sales: Tm quan trng L thc o tng ha n ca cc tim bn l. S thay i trong ch s ny rt quan trng v c nhn nh l mt biu th kp thi nht v mc tiu th ca khch hng. Cc chuyn gia trn th trng ch yu tp trung vo ch s retail sales les autos, ng loi b yu t bp bnh. Mt kha cnh khc ng c ch ca thng tin ny l lm pht v vic bn hng c bo co bng gi tin hin ti, nhng bin ng chao o bt thng ca mc gi c th bp mo bc tranh tng th v s lng sn phm bn c. Ch s bn l c mc nh hng su v rng, mang li nhng phn ng lu di ch khng phi l tc thi. N phn nh sc mua ca nn kinh t, phn nh s chi tiu ca ngi dn. Mt s kh quan trong ch s ny cho thy mt tn hiu lc quan trong tng trng cng nh s gia tng gi tr ca ng USD. Tc ng Sc mua ca th trng c biu th thng qua ch s ny. Mt s gia tng trong sc mua phn nh cu trn th trng ang tng cao, h sn sng chi tiu v s dng ti tin ca mnh, khng chn ch hay ngn ngi vi vic tht cht ti kha bn thn. l mt du hiu ng mng cho th trng bn l cng nh l mt tn hiu tt cho c mt nn kinh t. Ngi dn c mt khong thu nhp n nh v ngun thu c m bo. Do , nn kinh t s ly li c phc hi cng nh tng trng, ng thi s hy vng mt bc tranh kinh t ti sng hn. Nu loi b i yu t lm pht v bin ng gi trn th trng th mt s gia tng trong ch s ny l mt du hiu d bo cho s gia tng gi tr ca ng la ca M. Thc tTh t 16/7/2014: 19h30 Doanh s ban le cua My a tng 0,6% trong thang 08, vt xa d bao 0,3% cua cac nha phn tich, trong khi o, doanh d ban le ct loi cung tng 0,3% hn ky vong 0,2% trc o. Ngi tiu dung ngay cang chi tiu nhiu hn, th hin qua chi s nim tin tiu dung a at mc cao nht 14 thang trong thang 09 va qua. Tuy tc tng lng thc t vn con thp, tao ap lc ln doanh s ban le trong tng lai nhng quy 03 la mt quy rt kha quan i vi tinh hinh tiu dung trong ca nc. Trong thang 09, doanh s ban le c d bao giam 0,1% trong khi con s ct loi cua no se tng 0,2%.

Cc ch s khcCh s nim tin tiu dng Tm quan trng Tiu dng ca ngi dn chim n 2/3 GDP v vy quan im ca h i vi nn kinh t s th hin kh nng chi tiu ca h. Nu h cho rng nn kinh t ang tt, tc l h lc quan th kh nng tiu dng hin ti ca h s vn c gi vng hoc nng ln v ngc li. Ch s nim tin tiu dng o lng lc quan ca ngi dn gp phn d on trin vng ca nn kinh t v gi USD. Tc ng Ch s ny tng s tt cho nn kinh t v ngc li. S liu thc t > d bo l USD tng. Thc tNim tin ngi tiu dng M bt ng gim trong thng 12/2010, gi nh dnh cho h gia nh gim gn mt na so vi mc d on trong thng 10/2010, lm gim i s lc quan v s hi phc ca nn kinh t.Cc s liu mi nht mu thun vi cc du hiu hi phc nhanh chng ca nn kinh t. Mt bo co tun trc ch ra rng cm tnh ngi tiu dng trong thng 12/2010 mc cao nht trong vng 6 thng.Lo ngi v th trng vic lm y ch s thi ngi tiu dng xung cn 52,5 im trong thng 12/2010, t mc 54,3 ca thng 11 v thp hn mc d bo 56,0 ca cc chuyn gia trc .Ch s sn xut ISM - ISM Manufacturing PMI ( PMI-Purchasing Managers Index) Tm quan trng Ch s PMI (Purchasing Managers Index) hay cn gi l ch s ISM khu vc sn xut l ch s o lng sc kho ca khu vc sn xut ca 1 nn kinh t. y l mt ch s quan trng phn nh sc khe kinh t - doanh nghip, phn ng nhanh vi iu kin th trng. Cc nh qun l thu mua s c c ci nhn su sc nht v c lin quan n ton cnh nn kinh t cng nh thc trng sn xut ca cng ty. Bn cnh , ch s ny cc k quan trng vi th trng ti chnh v n l ch s tt nht th hin sc sn xut. ch s ny hoc bt k thnh phn no ca n cho thy gi tr tng th s dn n s gia tng sn lng, l nhn t c bn t c sc tng trng kinh t cn thit, theo h tr cho sc khe ng tin ca mt nn kinh t.

Tc ngnh hng ca ch s ISM khu vc sn xut ca M ln ng USD v mt l thuyt: PMI >50: du hiu m rng ca khu vc sn xut , to chiu hng c li cho ng USD. PMI < 50 : du hiu thu hp ca khu vc sn xut, to chiu hng bt li cho ng USD. S liu thc t > d bo l USD tng. Thc tTrong thng 11/2014, ch s PMI dch v ca M tng t 57,1 im trong thng 10 ln 59,3 im vt d on 57,3 im ca gii phn tch v cho thy lnh vc sn xut ca M ang tng trng vi tc nhanh nht trong vng 5 nm qua. M tip tc dn u xu hng phc hi kinh t ton cu, tng trng kinh t M ngy cng ton din v t ch. Ch s ng USD ang tng kh mnh v t mc cao nht k t khng hong ti chnh ton cu n nay.Ch s phi sn xut ISM( ISM Non-Manufacturing PMI) Tm quan trng Ch s PMI (Purchasing Managers Index) khu vc phi sn xut l ch s o lng sc kho ca khu vc phi sn xut ca nn kinh t. y l mt cn c quan trng i vi cc nh u t mun bt mch c th trng nn kinh t v c tc ng khng nh ti cc loi hnh u t khc nhau. Thng qua ch s ny, gii u t s nhn bit c mt phn tc ng ca nn kinh t i vi cc th trng khc nhau. Trong , th trng chng khon c nh gi l th trng nhy cm nht i vi sc kho nn kinh t, do th trng ny lu thng khi lng li nhun ca cc tp on nhiu hn so vi cc th trng khc. V th trng Forex cng chu mt tc ng khng nh t ch s ny. Tc ngnh hng ca ch s ISM khu vc phi sn xut ca M ln ng USD v mt l thuyt ISM > 50: cho thy khu vc phi sn xut tng trng v h tr cho sc khe ng USD. ISM < 50 s cho thy khu vc phi sn xut thu hp v nh hng tiu cc ln sc khe ng USD S liu thc t < d bo l USD tng. Thc tTrong thng 9 nm 2014, ch s ISM khu vc phi sn xut tng ln 0.9 so vi thng 8, t mc 58.7 ln 59,6 ng thi cao hn so vi mc d on u k l 57.3. y l mt tn hiu ng mng cho ng USD. V trong thng 9, t gi USD.JPY cn ch 108.54, cao nht trong 6 nm qua m mt phn l do xut pht t s kh quan ca ch s ny.D tr thng mi (Business Inventories) Tm quan trng Ch s ny c o lng bng s thay i (%) trong tng gi tr cc hng ha c nm gi bi cc nh sn xut, cc nh bn bun, v cc nh bn l. l mt tn hiu ca chi tiu kinh doanh trong tng lai bi v cc cng ty c xu hng mua hng mt khi h cn kit ngun d tr. Tc ng Mt s tng ln trong ch s ny c tc ng tch cc n ng tin ca quc gia bi cc nh bn l t hng nhiu hn nu lng d tr gim xung. S liu thc t < d bo l USD tng. Thc tCh s ny l 0.2% vo thng 10/2014 v tng ln ti 0.3% vo thng 11, v i km vi n l s tng ln ca gi tr ng USDDoanh s nh ch bn (Pending Home Sales) Tm quan trng Doanh s bn nh l mt ch s kinh t dn u dng o lng hot ng ca th trng bt -ng sn o lng s lng nh ang ch hon tt hp ng mua bn, ngoi tr nh ang xy dng. Doanh s nh ch bn ca M s do Hip hi Cc nh bt ng sn M cng b. Khng ch cung cp cho nh u t thng tin v nhu cu nh m cn h tr h nhn bit c din bin nn kinh t. Nh vo ch s ny m cc nh u t cng nh nhng ngi mua nh s cm thy thoi mi hn v t tin hn vi nng lc ti chnh ca bn thn trc khi quyt nh mua nh. Nh u t c th tm ra c phng n u t t ri ro nht cho mnh v chn la c cch thc qun l danh mc u t ca mnh mt cch ton din hn. Kt qu cng b doanh s nh ch bn c sc tc ng trc tip ti th trng chng khon, tri phiu v hng ho. Xem xt gc su sc hn, xu hng ca s liu doanh s nh ch bn n cha thng tin ht sc c gi tr i vi c phiu ca cc cng ty xy dng, cng ty cho vay cm c v cc cng ty kinh doanh ni tht. V thng qua dn ti s bin ng ca ng USD. Tc ng Doanh s nh ch bn vi kt qu k ny ci thin hn so vi k trc hay k vng, th h tr ng USD s tng gi. Ngc li, doanh s nh ch bn gim hay tiu cc hn so vi k trc hoc k vng, s gy sc p ng USD gim gi.n xin tr cp tht nghip (Unemployment Claims) Tm quan trng n xin tr cp tht nghip thng c xem nh l mt ch s chm pht trin, s lng ngi tht nghip li l mt du hiu quan trng ca sc khe tng th nn kinh t bi v chi tiu tiu dng c lin quan vi iu kin th trng lao ng. T l tht nghip cng l mt s quan tm chnh yu cho nhng ngi lo li chnh sch tin t ca t nc. Tc ng S liu thc t < d bo l USD tng. Thc tBo co ca Vin Nghin cu ADP va a ra cho bit, trong thng 11/2014, khu vc t nhn ca nn kinh t M to thm c 208.000 vic lm mi, sau khi tng 210.000 vic lm trong thng 10 -> ch s tht nghip gim -> USD tng mnh.USD tip tc c h tr khi s liu ca B Lao ng M li mt ln na khng nh ci thin bn vng ca th trng lao ng. S n xin tr cp tht nghip trong tun kt thc vo ngy 25/01 gim mnh t mc 308,000 xung 265,000, thp hn rt nhiu so vi d bo trung bnh 301,000 ca cc nh phn tch. y l tun nh du mc gim mnh nht k t thng 11/2012 v cng l mc thp nht k t thng 4/2000. D liu ny cho thy, s lc quan ca Fed l c c s.n t hng lu di (Durable goods orders) n t hng chia ra lm 4 loi: Kim loi (Primary metals), c kh, thit b in v giao thng vn ti. Gm nhng mt hng dng trn 3 nm nh g, t ..v.v.. Ch s thng c ng tin vo u tun th 4 hng thng, theo gi New-York, 8h30. Hng dng lu c gi thnh cao nn tng trng n t hng th hin ngi tiu dng sn sng tiu tin . Tng trng ch s ny dn n tng trng t gi ngoi t quc gia v ngc li.S liu thc t > d bo l USD tng.Ch s gi nh S&P/CS (S&P/CS Composite- 20 HPI) Thay i (%) trong gi bn nh trong 20 khu vc th ln ca M. Do hng Standard & Poor's cng b. Ch s cao l kch thch cc nh u t v c ngnh cng nghip xy dng ni chung.S liu thc t > d bo l USD tng.Ch s gi nh (HPI) Thay i ( %) ca gi bn nh theo dng th chp Qu Th chp Nh Lin bang m bo. Ch s cao l kch thch cc nh u t v c ngnh cng nghip xy dng ni chung.S liu thc t > d bo l USD tng.Doanh s nh ch bn (Pending Home Sales) S lng nh ang ch hon tt hp ng mua bn, ngoi tr nh ang xy dng.S liu thc t > d bo l USD tng.Doanh s bn nh mi (New Home Sales) S lng nh mi c bn trong thng trc. Rt quan trng v l mt ch s d bo quan trng ca sc khe nn kinh t.S liu thc t > d bo l USD tng.S liu cui cng v nng sut phi nng nghip (Revised Nonfarm Productivity) o lng s tng trng mi qu hng nm v hiu qu lao ng cho sn xut hng ha v dch v ngoi nng nghip.S liu thc t < d bo l USD tng. Chi ph xy dng (Construction Spending m/m ) Thay i ( %) trong tng gi tr cc chi ph m cc nh xy dng vo cc d n. Cng b hng thng sau khi thng thng k chm dt.S liu thc t > d bo l USD tng.Thu nhp c nhn hng thng ti M (Personal Income m/m ) Thay i (%) trong tng gi tr ngun thu nhp ca ngi tiu dng.S liu thc t > d bo l USD tng.Ngoi ra, c mt lot cc ch s khc cng c nh hng n chiu hng gi ca ng la. Nh u t c rt nhiu s liu xem xt v ra quyt nh khi u t ngoi hi.BNG TNG KT CC CH S D ON GI USDBO CO KINH TCh s DollarTc ng ln th trng

Leading Indicator- Chnh sch Ch dnTngTng

Durable Goods Order- n hng lu bn chnhTngTng

Housing Starts- S lng nh khi cngTngTng

Industrial Production- Sn lng cng nghipTngTng

Industrial Capacity- Vn cng nghipTngTng

Factory Order- n t hng sn xut cng nghipTngTng

Auto Sales- Doanh s bn xe hiTngTng

Construction pending- Tn ng trong xy dngTngTng

Building Permit- Giy php xy dngTngTng

New Home Sales- Doanh s bn nh mi xyTngTng

Consumer Credit- Tn dng tiu dngTngTng

Retail Sales- Doanh thu bn lTngTng

Capacity Ultilization- Vn kh dngTngTng

Business Inventories- Gi tr hng tn khoTngTng

Money Stangply-TngTng

Unemployment Rate- T l tht nghipTngTng

Non Farm Payroll- Thu nhp phi nng nghipTngTng

Gross National Product (GNP)- T. Thu nhp quc niTngTng

Consumer Price Index (CPI), Ch s gi tiu dngTngTng

Trade Deficit (Trade Balance), Cn cn thng miTngTng

Personal Income- Lng (thu nhp c nhn)TngTng

Real Earning- Thu nhp thunTngTng

U.S Labor CastTngTng

Current Account Deficit- Cn cn thanh ton hin hnhTngTng

Jobless Claim- Tr cp tht nghipGimTng

Institute of Supply Management Index (ISM)GimTng

FOMC Interest Rate DecisionsTngTng

IFO Business Expectations (c)GimTng

Bo co ca Feds Beige Book (US)GimTng

EU, Anh tng li sutGim

USA tng li sutTng

Philadelphia Fed IndexTngTng

TNH HUNGPhn tch c bn kinh doanh cp EUR/USD:Thi gian tin hnh phn tch: 26/1 8/2/2015Phn tch di hn:Thng 1/2015, bo co cn cn thng mi M cho thy s liu thc t (-39 billions USD) tt hn d bo (-42.3 billions USD) vi mc thm ht c thu hp. Trong khi thng trc l -42.2 billions USD. D khng c thng d, nhng thm ht thng mi c ci thin, gip cho USD tng gi => t gi EUR/USD gim, c hi kinh doanh cp EUR/USD. Nm 2015, d kin USD s tip tc tng gi. V trung v di hn, hin vn cha r xu hng tng gi USD s kt thc khi no.Trong ngn hn, M c th chp nhn thit thi do xut khu kh khn v gi hng ha xut t M tnh theo USD tr nn t ; kinh t tng trng tt v vic thu hp thm ht ngn sch c th gip b thm ht thng mi. Song v trung v di hn, thm ht thng mi ln v ko di li e da n cng n vic lm ca ngi M v tng lai tng trng ca nc M. y s l nguyn nhn chnh ko ng USD khng mc qu cao.S liu ca B Thng mi M cng b cho bit, tc tng trng GDP qu IV/2014 ca M t 2,6% v tnh chung c nm 2014, tng trng GDP ca M t 2,4% (nm 2013 GDP ca M tng 2,2%). S liu ny l kh bt ng, gim nhiu so vi mc tng ngon mc 5% trong qu III v thp hn mc d bo 3% ca cc chuyn gia. Bn cnh , tng trng kinh t ton cu chm li hn ch hot ng xut khu ca M, gia lc nhu cu ni a tng thc y hot ng nhp khu. Tnh trng ny khin thm ht thng mi ca M ni rng hn, v lm gim 1,02 im phn trm trong tc tng GDP ca qu IV. iu ny dn n kt thc phin 30/1/2015, ng la M cng mt gi so vi ng EURO v cht phin mc 1,1335 USD/EUR.Mc d vy nhng theo phn tch ca cc chuyn gia th t gi vn c xu hng i ln ging nh phn tch trn v tiu dng ca ngi dn M ang tng ln kh mnh, doanh s bn l ti sng. Trong qu IV/2014 tng 4,3% - mc tng nhanh nht k t qu I/2006, so vi mc 3,2% trong qu III. y kh nng l tin tt trong di hn i vi nh u t ang nm gi USD.Phn tch ngn hnTun 26/1 1/2/2015, ng EURO din ra kh phc tp khi tng ln h xung theo tng khung thi gian nht nh, tuy nhin kt qu vo cui tun cho thy ng tin ny tng gi nh so vi la M dn n vic phc hi ca tin t ny t mc thp nht k t nm 2003, tc mc t gi di 1.1000 so vi la M. Nguyn nhn ca s st gim ca ng EURO so vi la M vo cui tun trc v u tun bo co l do chng trnh ni lng nh lng ca Ngn hng Trung ng chu u (ECB) tip tc thc y ln sng bn tho ng Euro trn cc th trng. Nh vy k t u nm n nay, Euro gim hn 7% so vi USD v y c th l thng gim mnh nht ca ng tin chung k t u nm 2009. Tuy nhin sau ng mt ngy, ng Euro phc hi tr li bi hot ng cht li ca gii u t sau hai phin gim gi mnh trc . Chin thng ca lin minh cnh t Syriza ti cuc bu c quc hi Hy Lp dng nh c phn nh vo th trng. Vic ng Euro phc hi ch mang tnh ngn hn. Mc d cam kt gi Hy Lp li lin minh tin t Eurzone nhng yu cu ti c cu n ca Syriza lm dy ln lo ngi v nguy c b tc chnh tr gia Hy Lp v cc ch n chnh l Qu Tin t Quc t (IMF) v Lin minh chu u (EU).Vo thi im gia tun, trc din bin cuc hp FED din ra, ng EURO ri vo trng thi cht li trc khi nhiu nh u t mua vo trng thi ngn hn t mc thp nht trong vng 12 nm qua. Vi ng thi ny, t gi EUR/USD gim nh tr li giao dch mc 1.2700 1.2800 cho n thi im ht tun mc d FED vn pht i tn hiu kin nhn trong vn nng li sut nhng cc nh hoch nh chnh sch cho bit rt tin tng vo trin vng tng trng ca kinh t v th trng lao ng M. Vo thi im cui tun USD tip tc c h tr khi s liu ca B Lao ng M li mt ln na khng nh ci thin bn vng ca th trng lao ng. S n xin tr cp tht nghip trong tun kt thc vo ngy 25/01 gim mnh t mc 308,000 xung 265,000, thp hn rt nhiu so vi d bo trung bnh 301,000 ca cc nh phn tch. y l tun nh du mc gim mnh nht k t thng 11/2012 v cng l mc thp nht k t thng 4/2000. D liu ny cho thy, s lc quan ca Fed l c c s.Theo d bo tun 2/2 8/2/2015 th trng tin t s c din bin c li cho ng la M do trong 5 ngy giao dch th c 3 ngy c tin kinh t quan trng t M nh l ISM lnh vc sn xut vi ch s d bo l 54.9 im, 2 ngy sau l ISM lnh vc phi sn xut vi ch s d bo l 56.6 im, v tip theo l bng lng phi nng nghip vi con s d bo l 231 ngn lao ng (kt qu k trc l 252 ngn lao ng), ng thi t l tht nghip d bo l gi nguyn mc 5.6%.

Ti liu tham kho Sch gio trnh Thanh Ton Quc T - H Kinh T TPHCM chng 1 Sch gio trnh Thanh Ton Quc T v ti tr ngoi thng PGS.TS Nguyn Vn Tin Bi vit Fundamental Analysis for Forex ngun: http://thismatter.com/money/forex/fundamental-analysis.htm Lch kinh t ngun: http://www.fxstreet.com.vn/economic-calendar/ Bi vit Nga: la t nh 69 rp/ USD ngun: http://nhatbaovn.com/News/getItemById/Nga-Dola-dat-dinh-69-rup--USD-76263 Bi vit Nhng yu t nh hng n s bin ng ca mt s cp tin t ngun: https://www.vietinbank.vn/web/home/vn/research/11/111214.html Bi vit FED v li sut ngun: http://tuvanvang.vn/237/print-article.html Bi vit V th cnh tranh ca ng la M ngun: http://gafin.vn/tai-chinh-quoc-te/kinh-te-my/vi-the-canh-tranh-cua-dong-dola-my-3136856/ Bi vit Euro sp ngang gi vi USD? ngun: http://www.giavang.net/34625/ Bi vit Trin vng th trng tin t th gii nm 2015 ngun: http://cafef.vn/tai-chinh-quoc-te/trien-vong-thi-truong-tien-te-the-gioi-nam-2015-20150126095949124.chn Nhp mn Forex, ngun: http://www.kinhdoanhforex.net/ Bi vit Phn tch c bn thng tin kinh t Forex, ngun: http://www.giavangonline.com/technicaldetail.php?id=11 Bi vit USD ln 'vn vt': Ch tr tay khng kp, ngun: http://vietnamnet.vn/vn/tuanvietnam/215783/usd-len--vun-vut---cho-de-tro-tay-khong-kip.html Bi vit Cc ch s kinh t, phn tch c bn, ngun: http://cash-minh.blogspot.com/2013/01/cac-chi-so-kinh-te-phan-tich-co-ban.html Tng hp phn tch c bn, ngun: http://www.maxi-forex.com/hoc-forex/level-1/phan-tich-co-ban/

15