toezicht op treasury in de zorg - lexsigma.nl · vast actief 70 72,9 eigen vermogen 22 22,9 fin...
TRANSCRIPT
-
Sheets seminar
“ Toezicht op Treasury in de Zorg”gehouden bij LEXSIGMA Healthcare op 17 juni 2014
Anja van Balen
-
1
TreasuryIn de veranderende omgeving
Anja van BalenSector Banker zorg17 juni 2014
-
2
Andere tijden andere eisen
� Wendbaarheid
� Basel 3
� Financieringsvoorwaarden
� Gebruik van Derivaten
� Jaarrekening Ziekenhuizen
3
Wendbaarheid is essentieel
-
3
Scenario planning: flexibiliteit
� Sterk veranderende omgeving• Terugtrekkende overheid
• Burger die alleen voor het aller noodzakelijkste wil betalen
� Flexibiliteit van investeringen• In hoeverre kan de investering gebruikt worden voor andere
doeleinden:
- Omvang van de ruimtes- Zelfstandige bewoning- Beschermd wonen in groepsverband
• Mogelijkheid tot afstoten
– Looptijd van contracten
Naar de bank
-
4
Mogelijkheden en Kosten van financiering
Basel 3
Jaar verslag
Mitiganten
-
5
Wat houdt Basel III in? � 4 ratio’s
Hogere kwaliteit en kwantiteit van kapitaal :
Van 8 naar 18%
1. Kapitaal Ratio
Banken dienen een gezonde verhouding van geleend en eigen vermogen aan te houden
Max. hefboom 33 x
2. Hefboom Ratio
Banken dienen voldoende liquide middelen ter beschikking te hebben om te voldoen aan de potentiële betalingsverplichtingen in een stresssituatie van 30 dagen
3. Liquiditeit Ratio
Banken dienen voldoende langjarige (> 1 jaar) spaargelden en (obligatie) leningen aan te trekken voor de financiering van de langlopende financieringsverplichtingen (> 1 jaar)
Matched funding
4. Stabiele Funding Ratio
Basel III
9
Kapitaal Ratio
EL = PD x LGD x EAD
EL = Expected loss
PD = Probability of default � Rating
LGD = Loss Given Default � Onderpand
EAD = Exposure at Default
10
-
6
1. Kapitaal Ratio: Voorbeeld kapitaal effecten op een krediet
Minimale kapitaaleis: 18%
Gewenst rendement: stel 10% (gem. rendement dat beleggers/aandeelhouders verwachten)
B. Berekening
• Het RWA (risico gewogen activa) wordt bepaald aan de hand van het risicoprofiel van de klant, de waarde van de ingebrachte zekerheden, type product en limiet
Toenamekosten kapitaal
25 bps
€ 25.000
Basel II capitaltarget 8%
Rendement op vermogen 10%
€ 20.00020 bps
€ 2.500.000Basel II
Basel III capitaltarget 18%
Rendement op vermogen 10%
€ 45.00045 bps
Basel III € 2.500.000
A. Product component
Hypothecair gedekte lening
Stel RWA* = 25%= 2.500.000
10.000.000
11
1. Kapitaal Ratio: Voorbeeld kapitaal effecten op een krediet
Minimale kapitaaleis: 18%
Gewenst rendement: stel 10% (gem. rendement dat beleggers/aandeelhouders verwachten)
B. Berekening
• Het RWA (risico gewogen activa) wordt bepaald aan de hand van het risicoprofiel van de klant, de waarde van de ingebrachte zekerheden, type producten limiet
Toenamekosten kapitaal
50 bps
€ 50.000
Basel II capitaltarget 8%
Rendement op vermogen 10%
€ 40.00040bps
€ 5.000.000Basel II
Basel III capitaltarget 18%
Rendement op vermogen 10%
€ 90.000 bps
Basel III € 5.000.000
A. Product component
Blanco leningStel RWA* = 50%=
5.000.00010.000.000
12
-
7
Indicatie Financierings ratio’s
� DSCR >1,3
� Netto operationeel resultaat >1%
� Solvabiliteit > 15 a 20%
� Afschrijving in 30 jaar
� Forse renovatie na 15 jaar
� Max. commitment 10 jaar
Algemene ratio’s Termijnen
Loan to Valuezorg vastgoed
Loan to value commercieel vastgoed
� Max 75% � Max 0,75 x75% = 55%
Bouw/vastgoed: Financiering in nieuwe marktomgeving
� Bouw totaal € 80 miljoen
� Bouwduur 3 jaar
� Vrije cashflow: € 5 mln pj
�
� Max financiering
� Zorg vastgoed: € 60 mln
� Commercieel vastgoed€ 45 mln
14
Financiering
85 85 85
20
60
80
15
45
60
10
35
45
0
10
20
30
40
50
60
70
80
90
2014 2015 2016
lekker slapen bouw volgend
zorg vastgoed commercieel vastgoed
-
8
Willekeurige AWBZ instellingBalans
Activa € mln % Passiva € mln %
Vast Actief 70 72,9 Eigen Vermogen 22 22,9
Fin Vast Actief 17 17,7 Voorzieningen 6 6,3
totaal Vast 87 Lange Schuld 40 41,7
Vlottend Actief 9 9 Bancair af te lossen 6 6,3
divers 22 22,9
Totaal 96 100 Totaal 96 100,0
Resultaten rekening Financiele ratio's
€ mln %
budget 134 74,0 Equity ratio 12,2%EV/omzet
overige ink. 47 26,0 Solvabiliteit 23%EV/balanstotaal
totaal inkomsten 181 100,0 Debt Service 8,00 Rente + aflossingen
personeel 133 73,5 EBITDA 14,00 operationeel resultaat
afschrijvingen 8 4,4 voor financiele lasten
rente 2 1,1 DSCR 1,75 EBITDA/Debt service
impairments 1 0,6
overige kosten 34 18,8
Resultaat 3 2,2 bancaire rentevoet 5%
Zelfde instelling met € 30 mln nieuwbouwBalans
Activa € mln % Passiva € mln %
Vast Actief 100 79,4 Eigen Vermogen 22 17,5
Fin Vast Actief 17 13,5 Voorzieningen 6 4,8
totaal Vast 117 Lange Schuld 63 50,0
alternatieve fin 6 4,8
Vlottend Actief 9 7 Bancair af te lossen 8 6,3
divers 21 16,7
Totaal 126 100 Totaal 126 100,0
Resultaten rekening Financiele ratio's
€ mln %
budget 134 74,0 Equity ratio 12,2%EV/omzet
overige ink. 47 26,0 Solvabiliteit 17%EV/balanstotaal
totaal inkomsten 181 100,0 Debt Service 12,00Rente + aflossingen
personeel 133 73,5 EBITDA 14,00operationeel resultaat
afschrijvingen 10 5,5 voor financiele lasten
rente 4 2,2 DSCR 1,17EBITDA/Debt service
impairments 1 0,6
overige kosten 34 18,8
Resultaat -1 -0,7 bancaire rentevoet 5%
rente alt fin 7%
-
9
Derivaten
Basis voorwaarden:
� Mifid professional vereist, voldoen aan 2 van de 3 voorwaarden:� Eigen Vermogen > € 2 miljoen
� Omzet > € 40 miljoen
� Balans Totaal > € 20 miljoen
� ABN classificeert de zorg standaard als non professional� Opt- up naar professional is vereist
� Zorg dienstverlening als non-professional
� Transacties onder ABD, geen ISDA
Beschikbaar product palet is beperkt
Producten� Payer Swap, Cap
� Looptijd : 9 jaar + restant van het kalenderjaar
Vereiste� Gekoppeld aan een lening, die op haar beurt gekoppeld is aan een
investering
Maximaal 75% van de financiering
In afwachting van indicatie VWS/akkoord WfZ� Forward starter met max 2 jaar forward starting periode
-
10
Fixed leningen zijn de dagelijkse praktijk
� Heldere propositie
� Kosten voordeel derivaten nagenoeg verdwenen
Kosten zijn afhankelijk van het risico
Financiële ratio’s:� Solvabiliteit : S> 15%, toename naar > 20%
� Rentabiliteit : >1 a 1,5% van de omzet
� Terugbetaal capaciteit : DSCR > 1,3
Looptijd:� Aflosperiode:
• Nieuw 30 jaar
• Renovatie 15-20 jaar
� Commitment : 10 jaar
Onderpands waarde, basis :
65% van de WOZ waarde
-
11
Jaarrekening ziekenhuizen;
� VWS akkoord uitstel tot 15.12 ≠
akkoord banken
� Wat doet de bank� Verzendt Notification of Default
� Verzoekt additionele informatie
� Verstrekt, bij ontvangst acceptabele informatie Waiveronder door de bank te bepalen voorwaarden
22
-
12
Wat kan het ziekenhuis zelf doen om de impact te beperken
23
Concept jaarrekening
Management letter
Verpanding met ZV overeenkomen
RC faciliteiten in lijn met Liquiditeits behoefte
Minder hoogZeer Hoog
Minimum scenario
Recente waardebepaling vastgoed
Uitleg transitie bedrag Prognose 2014/15
-
Sheets seminar
“ Toezicht op Treasury in de Zorg”gehouden bij LEXSIGMA Healthcare op 17 juni 2014
Bas Meijer
-
1
Partners in Toezicht
Amsterdam17 juni 2014
Inhoudsopgave:
Page 2
• Treasury Services
• Missie/diensten/producten
• De markt ontwikkelingen
• Financiers
• Wet- en regelgeving
• Impact?
• Control
• (on) Afhankelijkheden
• Checklist Toezichthouder
-
2
Introductie Treasury Services
Page 3
• Treasury Services is in 2002 opgericht met het doel om klanten te helpen hun “bottom line” te verbeteren door het genereren van kostenbesparingen en synergiën en het verhogen van de financiële efficiency
• Treasury Services levert complete oplossingen op gebied van Cash Management, Risico Management, Finance en Treasury Control
• Treasury Services onderscheid zich door de kwaliteit van expertise en ervaring op gebied van Treasury en het feit dat complete oplossingen kunnen worden aangeboden
• Treasury Services heeft een indrukwekkend track record opgebouwd bij een groot aantal bedrijven, financiële instellingen en “non-profit” organisaties
Succes factoren van Treasury Services
Page 4
• Het is de missie van Treasury Services om kwalitatief tot de absolute top te behoren op gebied van Treasury.
• De kwaliteit van de mensen van Treasury Services zijn de belangrijkste succes factor:
• Hoogwaardige expertise op gebied van Treasury
• Treasury Consultants met een langjarige en internationale ervaring
• Praktische “hands-on” mentaliteit
• Uitmuntende toegepaste wetenschappelijke kennis op gebied van Wiskunde en IT
-
3
Onze diensten en producten
Page 5
• Diensten:
• Adviesverlening en Consultancy
• Interim diensten
• Outsourcing diensten
• “Complex hedging ”
• Software oplossingen:
• TreasuryMetrics
• Financial Engineering Library
• Opleidingen en trainingen
Markt ontwikkelingen
Page 6
Financiering
Banken zijn steeds minder geneigd om financiering te verschaffen
• Hogere funding kosten banken• Verandering van gewenste kapitaal samenstelling
banken door Basel III.• LDP (Loan to Deposit Ratio) van Europese banken circa
140 %. Dit moet omlaag (bijv. US LDP ratio’s circa 50 %).
• Basel III: banken moeten een RAROC van 15 % maken t.o.v. 8 % onder BASEL II.
Borgstellingen vanuit de overheid zullen in de toekomst moeilijker worden verkregen. Dit zal de opslagen (voor o.a. kredietrisico) verhogen.
-
4
Markt ontwikkelingen
Page 7
Wet- & regelgeving
• Basel III: Aanhouden hogere zekerheden voor kredietverschaffers van 8% 15%
2.0%4.5%
2.0%
1.5%4.0%
2.0%
2.5%
2.5%
2.0%
0.0%
2.0%
4.0%
6.0%
8.0%
10.0%
12.0%
14.0%
16.0%
Basel II Basel III
Systemic risk buffer
Countercyclical capital buffer
Capital conservation buffer
Tier 2
Hybrid Tier 1
Core Tier 1
Markt ontwikkelingen
Page 8
• LDP (Loan to Deposit Ratio) van Europese banken circa 140%.
Dit moet omlaag (bijv. US LDP ratio’s circa 50 %).
• Solvency II: risico meting, risico management, publicatie
• MifiD II: o.a. deskundigheid bestuurders
• EMIR: verplichte rapportage van ALLE derivaten aan centraal
orgaan (AFM)
-
5
1. Organisaties, ook in de publieke sector, zullen hun fundingbronnen moeten diversifiëren.
– Alternatieve funding bronnen verkennen: publiek markt, eigen vermogen
2. Opslagen (kredietrisico, liquiditeitspremie) zullen toenemen.
– Managen van eigen rating wordt vereiste.
– “In controle zijn” op non-core risico’s waardoor de volatiliteit op de resultaten af neemt.
– “In controle zijn” op de processen.
3. Managen van liquiditeitsrisico:
– Elimineren van “idle cash”.
– Sturen op kasstromen.
– Cash Flow Forecasting.
Markt ontwikkelingen - impact
1. Non-bank funding zal toenemen, maar daarvoor dient u het kredietrisico dat kapitaalverschaffers op uw organisatie hebben te managen.
2. Managen van de eigen rating (kredietrisico):– Managen van uw balans.
– Uw resultaten afhankelijk maken van uw core activiteiten. Geen verrassingen!
– Laten zien dat u in controle bent! Transparantie verschaffen.
3. Sturen op kasstromen:– In kaart brengen van alle kasstromen binnen een ALM model.
– Efficiënt Cash Flow Forecasting model implementeren.
– Bankonafhankelijke cash pooling – dagelijks geautomatiseerd proces.
Markt ontwikkelingen: impact
-
6
1. “In Control” - Financieel Technisch:
a) Professionele manier van Risico meten:
• Onderscheid “zekere” en “onzekere” kasstromen
• Basis-Point-Value meting binnen een Asset Liability Management model.
• Naast Parallel risico (= duration) ook afvlakking en versteilingvan de rentecurve. Duration alleen is niet genoeg gebleken.
b) Professionele manier van Risico Managen:
• Beslissingsondersteuning
• Simulatie mogelijkheden
• Sensitiviteit analyses
c) Berekeningen en analyses volgens de laatste inzichten:
• marktwaarde berekeningen en herwaarderingen volgens laatste technieken
• kredietrisico op tegenpartijen
Control – “In controle zijn en blijven”
2. “In Control” - Controle Technisch:
a) Hedge Accounting:
• Het elimineren van “slechte hedge voorstellen”.
• Traceren van ineffectieve hedges, zowel vooraf als achteraf.
b) Werkprocescontroles:
• In controle zijn op het proces (risico meting, risico management, hedging proces)
• Inhoudelijk in controle zijn ( bijv. berekening van marktwaardes).
c) Compliance:
• Transparantie verschaffen in uw jaarverslag en laten zien dat u de regels correct toepast.
Control – “In controle zijn en blijven”
-
7
• Diversificatie van funding verlaagt risico profiel bij bestaande financiers.
• Onafhankelijk risk management, verlaagd exposure, kredietlijnen en kosten.
• Onafhankelijk multicurrency-, multibank-, multicountry- Cash Pooling: verlaagd financiering behoefte.
• Optimale Cash Management structuur draagt bij aan transparantie, minder float en lagere kosten.
• Rente ontwikkeling impact op WACC
(on) Afhankelijkheden
Checklist Toezichthouder
Page 14
• Beleid:
• Treasury policy
• Autorisatie Policy
• Risk Management policy
• Ieder Kwartaal:
• Controle op beleid
• Cash flow statements
• Cash flow forecasting
• Risk measurement – risk revaluation - hedge accounting
• Afhankelijkheden: financiers, klanten, leveranciers
• Werkkapitaal ontwikkelingen
• Cash flows Ratio’s ontwikkelingen: Net debt/EBITDA
• Ondernemingsrisico: WACC ontwikkeling
-
Sheets seminar
“ Toezicht op Treasury in de Zorg”gehouden bij LEXSIGMA Healthcare op 17 juni 2014
Olav Andriesse
-
1
[datum]
Toezicht op Treasury in de Zorg
Seminar 17 juni 2014
Actueel in de zorg• Financiering wordt gebaseerd op de zorg die daadwerkelijk geleverd wordt (budget- naar
kasstroomgerichte sturing) dus uitgaven nog beter af stemmen op inkomsten.
• Nog complexere kasstromen binnen zorginstellingen. Voorspellen, beheersen en optimaliseren van kasstromen is essentieel.
• Toenemende solvabiliteitseisen. Het risicoprofiel van de zorgsector is fundamenteel gewijzigd. Introductie van de “nieuwe” ratio’s.
• Banken (en WFZ) terughoudend in het financieren en borgen van investeringen en werkkapitaal.
• Bevoorschotting door zorgkantoor en verzekeraars is (zeer) beperkt. Verpandingsdiscussies.
• Nieuwe financieringsinstrumenten worden steeds vaker toegepast.
• Naast de financiële markt ook sectoreigen complicerende factoren:
- het scheiden van wonen en zorg (care)
- Invoering integrale tarieven (cure)
- WMO, WLZ (AWBZ), ZVW, eigen bijdrage
-
2
De RvC/RvT moet inzicht hebben in:• de mate waarin de instelling kasstroom rente- en
rendementsrisico loopt
• of en onder welke omstandigheden deze risico’s de continuïteit van de instelling in gevaar brengen
• de wijze waarop het bestuur deze risico’s denkt te beheersen
• de effectiviteit van de door het bestuur voorgestelde maatregelen ter zake van risicobeheersing
Toezicht op treasury:de kernvoorwaarden• Een goede relatie met het bestuur• De juiste kennis en vaardigheden in de Raad van Toezicht• Continue aandacht en toezicht, niet alleen 5x per jaar (vinger aan de
pols)• Kwalitatieve stuurinformatie
- Kasstromen, jaarverslagen, andere beleidsstukken- goed contact met de accountant en eventueel met financierende partijen
• Duidelijke regels in het treasurystatuut. - Wat mag wel en wat mag niet? Kijk uit voor kritiekloos kopiëren.- Wie heeft welke bevoegdheden en verantwoordelijkheden?- Is er een treasuryparagraaf of treasuryjaarplan? Op welke manier wordt de
voortgang gerapporteerd?- Overweeg: jaarlijkse stresstest, second opinion, scenarioanalyse