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한국밸류 10 년투자 주식 / 채혼 / 연금 펀드

상품설명자료

2008. 05. 29

ㅇ 본 상품을 가입하시기 전에 투자대상 , 환매방법 및 보수 등에 관하여 투자설명서를 반드시 읽어보시기 바랍니다 . ㅇ 운용결과에 따른 이익 또는 손실은 투자자에게 귀속되며 , 과거의 운용실적이 미래의 수익을 보장하지는 않습니다 . ㅇ 본 상품은 예금자보호법에 의하여 보호되지는 않으나 , 간접투자자산운용업법에 의하여 수탁회사에 안전하게 보관 ,

관리되고 있습니다 .

2

목 차

I. 상품개요

II. 회사소개

III. 잃지 않는 투자 , 가치투자

IV. 복리의 마술 , 장기투자

V. 운용철학

VI. 운용프로세스

VII. 운용현황

VIII.차별요소

3

6

10

17

19

23

29

32

3

한국밸류 10 년투자 펀드의 특징

I. 상품개요

▶ 내재가치 대비 저평가된 종목에 투자하는 가치투자를 실천합니다

▶ 시장의 변동성에 흔들리지 않고 오직 기업의 내재가치에만 주목하여 장기투자합니다

▶ 리스크 최소화를 통한 안정적 수익을 지향합니다 (Low Risk Middle Return)

▶ 국내 주식시장의 대표적 가치투자자인 이채원 CIO 가 운용합니다

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한국밸류 10 년투자펀드 상품 개요 – 주식형 / 채권혼합형

I. 상품개요

상품명 한국밸류 10 년투자 주식투자신탁 1 호 한국밸류 10 년투자 채권혼합투자신탁 1호

상품 유형 주식형 , 추가형 , 개방형 채권혼합형 , 추가형 , 개방형

투자신탁계약기간

최초 설정일로부터 투자신탁계약 해지일까지 최초 설정일로부터 투자신탁계약 해지일까지

주요운용대상

• 주식 : 70% 이상 • 채권 : 30% 이하

• 주식 : 30% 이하 • 채권 : 60% 이하

환매기준일

오후 3 시 이전 : 제 2 영업일 기준가로 제 4 영업일 지급오후 3 시 이후 : 제 3 영업일 기준가로 제 4 영업일 지급

오후 5 시 이전 : 제 3 영업일 기준가로 제 4 영업일 지급오후 5 시 이후 : 제 4 영업일 기준가로 제 5 영업일 지급

환매수수료 1 년 미만 : 이익금 70%, 2 년 미만 : 이익금 50%, 3 년 미만 : 이익금 30%

신탁 보수 연 2.844% : 운용보수 0.76%, 판매보수 2.04%,

기타보수 0.044%

연 1.644% : 운용보수 0.48%, 판매보수 1.12%,

기타보수 0.044%

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I. 상품개요

상품명 한국밸류 10 년투자 연금주식투자신탁 1 호

가입자격 만 18 세 이상 국내거주자

적립기간 10 년 이상 연단위

납입방법 월납입식 또는 분기납입식으로 분기별 300 만원 범위내 1 만원이상 자유적립 가능

소득공제 연간 납입금액의 100%( 퇴직연금 포함 연 300 만원 한도 )

연금지급 적립기간 만료후 만 55 세이후부터 5 년이상 월 , 분기 , 반기 , 연단위

이자소득세 연금수령시 5.5%( 주민세포함 ) 연금소득 과세 ( 총연금액 600 만원 초과시 종합소득신고 대상 )단 , 중도해지 또는 일시수령시 기타소득세 (22%) 원천징수 ( 주민세 포함 )

해지가산세 5 년 이내 중도해지시 납입금액 2.2%( 주민세 포함 )

상품유형 주식형 , 추가형 , 개방형 , 적립식

주요 운용대상 • 주식 : 60% 이상 • 채권 : 40% 이하

환매수수료 없음

환매기준일 • 15 시 이전 : 2 영업일 기준가로 4 영업일 지급• 15 시 경과후 : 3 영업일 기준가로 4 영업일 지급

신탁보수 연 2.844%( 운용보수 0.76%, 판매보수 2.04%, 기타보수 0.044%). 판매수수료 없음

한국밸류 10 년투자펀드 상품 개요 – 연금주식형

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회 사 명 : 한국밸류자산운용주식회사 설 립 일 : 2006 년 2 월 13 일 대표이사 : 이 용 재 운용철학 : 가치투자 (Value Investing) 자 본 금 : 100 억 ( 주요주주 : 한국투자증권 (100%) ) 임직원수 : 31 명 회사주소 : 서울시 영등포구 여의도동 27-1 운용펀드 : 한국밸류 10 년투자 주식투자신탁 1 호

한국밸류 10 년투자 채권혼합투자신탁 1 호

한국밸류 10 년투자 연금주식투자신탁 1 호

한국밸류 10 년투자 퇴직연금채권혼합투자신탁 1 호

한국밸류 10 년투자 장기주택마련주식투자신탁 1 호 운용규모 : 13,003 억원 (2008.05.28 기준 순자산 )

회사 개요

II. 회사소개

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조직 및 인력현황

II. 회사소개

▪ 3 본부 4 부서▪ 총인원 31 명 - 임원 4 명 , 직원 27 명

CEO 감 사

경영관리부자산운용부

경영관리본부운용본부

컴플라이언스실

준법감시인

마케팅부

이사회

8

CIO 겸 대표매니저 : 이채원

現 한국밸류자산운용 CIO

경력

중앙대학교 경영학과 동원증권 국제부 역외 펀드 운용동원투자신탁운용 자문운용실장한국투자증권 주식운용본부장98 년 12 월 최초의 가치투자 펀드 ( 밸류이채원 1 호 ) 설정 및 운용장기투자문화 기여 공로로 금융감독위원회 2006 년 업무유공자 선정

운용성과

신탁펀드 ▪ 1999 년 베스트 펀드매니저 ( 한국펀드평가 ) ▪ 2006 년 10 년투자펀드 최우수금융상품 수상 ( 금융감독원 ) ▪ 2007 년 10 년투자펀드 2007 대한민국 금융혁신대상 ‘금융상품서비스혁신상’ 수상 ( 자산운용협회 ) ▪ 2007 년 10 년투자펀드 제 12 회 매경금융상품대상 ‘특별상’ 수상 ( 매일경제 ) ▪ 2008 년 10 년투자펀드 2007 한국펀드대상 ‘국내가치주식펀드 우수상’ 수상 ( 매일경제 ) ▪ 2008 년 10 년투자펀드 2008 이데일리 대한민국 금융명품대상 ‘자산운용부문 최우수상’ 수상 (이데일리 )

한국투자증권 고유자산운용 (2000.04.11~2006.02.21)

▪ 6 년간 1,946 억 수익 달성 ▪ 누적수익률 435.3% (KOSPI 대비 378.9%p 초과수익 달성 )

II. 회사소개

9

II. 회사소개

▪ 가치투자에 특화된 전문 인력으로 구성▪ 이채원 CIO 와 펀드매니저들이 수년간 다져온 Teamwork 을 바탕으로 운용 능력 극대화

운용본부 인력

성 명 학 력 기 간 경 력

배준범 서울대 경제학과 1999.07 ~ 현재 동원증권 / 동원투신 / 한국투자증권

김동영 성균관대 경제학과 1999.07 ~ 현재 동원증권 / 동원투신 / 한국투자증권

방원석 중앙대 영어교육학과 1999.07 ~ 현재 동원증권 / 한국투자증권

엄덕기 서울대경제학과 1999.07 ~ 현재 동원증권 / 한국투자증권

최웅필 연세대 응용통계학과 1999.12 ~ 현재 동원증권 / 동원투신 / 한국투자증권

이승혁 연세대 대학원 수학과 2003.11 ~ 현재 동원증권 / 한국투자증권

김은형 연세대 경영학과 2004.11 ~ 현재 동원증권 / 한국투자증권

장동원 서울대 대학원 경영학과 2007.12 ~ 현재 한국밸류자산운용

정재원 고려대 대학원 전산학과 2007.12 ~ 현재 한국밸류자산운용

정신욱 연세대 경영학과 2007.12 ~ 현재 한국밸류자산운용

강대권 서울대 대학원 경제학과 2007.12 ~ 현재 한국밸류자산운용

정용현 서울대 경영학과 2007.12 ~ 현재 한국밸류자산운용

홍진채 서울대 전기공학과 2007.12 ~ 현재 한국밸류자산운용

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가치투자- 시장의 비합리성으로 인하여 발생되는 가치와 가격의 차이를 취하는 전략

( 헐값에 사서 제값에 파는 전략 )

주가 : 1 만원

내재가치 : 2 만원

가격과 가치의 차이

Ⅲ. 잃지 않는 투자 , 가치투자

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수익률의 함정 - 원금 1,000 만원 투자

5 배 차이 !

년수 가치투자

1차년도 - 50% 60% 0%

2차년도 60% - 50% 10%

3차년도 - 50% 60% 0%

4차년도 60% - 50% 10%

5차년도 - 50% 60% 0%

6차년도 60% - 50% 10%

7차년도 - 50% 60% 0%

8차년도 60% - 50% 10%

9차년도 - 50% 60% 0%

10차년도 60% - 50% 10%

단순합계 50% 50% 50%

복리수익률 - 68% - 68% 60%

원리금 320만원 320만원 1,600만원

일반적투자

Ⅲ. 잃지 않는 투자 , 가치투자

- 가치투자의 가장 큰 원칙은 『절대로 손해보지 않는 것』

- 『투자란 철저한 분석을 바탕으로 「투자원금의 안정성」과 적당한 수익성이 보장되는 행위 를 말하며 이러한 제 조건이 충족되지 않는 모든 행위는 투기다』 ; 1934년 「 Security analysis 」 - 벤저민 그레이엄 & 데이비드 도드

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워렌 버핏의 잃지 않는 투자 - 워렌 버핏의 버크셔 해서웨이는 42 년간 3,600배의 수익률 기록

- 시장이 상승한 년도에 버크셔는 시장 대비 평균 4% 정도 추가 상승에 그침

- 42 년 중 14회는 시장보다 낮은 수익률을 기록

- 그러나 , 버크셔가 손실을 기록한 년도는 2001 년 단 1 회 !

S&P 500 버크셔해서웨이

누적수익률 6,479% 361,156%

연간평균수익률 10.4% 21.4%

상승시 평균수익률 19.2% 23.0%

(-) 수익률을기록한빈도 10회 1회

천문학적 수익률의 원동력은 42 년간 돈을 잃지 않았다는 것 !

S&P 500 과버크셔해서웨이 수익률 비교 (1965~2006)

Ⅲ. 잃지 않는 투자 , 가치투자

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한국투자증권 고유계정 수익률 (2000.4.1~2006.2.21)

- 2000 년과 2002 년의 지수 대폭락에도 +11%, -9% 의 수익률 기록

- 절대로 잃지 않는다는 투자의 원칙을 철저히 실천한 결과 , => 6 년간 한국투자증권 고유계정 운용을 통해 435% 의 누적수익률 기록

구분 KOSPI Index 수익률 운용수익률

FY 00 860.94 pt → 523.22 pt -39.23% 11%

FY 01 523.22 pt → 895.58 pt 71.17% 118%

FY 02 895.58 pt → 535.70 pt -40.18% -9%

FY 03 535.70 pt → 880.50 pt 64.36% 37%

FY 04 880.50 pt → 965.68 pt 9.67% 50%

FY 05 965.68 pt → 1346.49 pt 39.43% 18%

56.40% 435%누적수익률

Ⅲ. 잃지 않는 투자 , 가치투자

14

-100%

0%

100%

200%

300%

400%

500%

2000

-04-

11

2000

-09-

26

2001

-03-

13

2001

-08-

21

2002

-01-

30

2002

-07-

16

2002

-12-

24

2003

-06-

05

2003

-11-

17

2004

-04-

30

2004

-10-

08

2005

-03-

18

2005

-08-

25

2006

-01-

31

고유계정 +435.34%

KOSPI +56.40%

많이 벌어서 난 수익이 아니라 잃지 않았기 때문에 장기적으로는 높은 수익을 기록

Ⅲ. 잃지 않는 투자 , 가치투자

15

Source : 한국밸류자산운용 , 제로인 펀드닥터

한국밸류 10 년투자 주식형 펀드의 안정성

- 시장 전체 대비 197% 의 수익은 돈을 잃지 않는 안정성에서 비롯됨

- 매일 매일의 상승률은 낮음 : 시장대비 66% 의 평균 상승률 - 그러나 , 시장이 하락할 때에는 평균적으로 46% 덜 하락

KOSPI KOSDAQ 한국밸류10 년투자 S 사 B펀드

평균변동성 1.37% 1.40% 0.90% 1.54%

지수상승시 평균 0.93% 0.71% 0.61%(66%)

0.93%(100%)

지수하락시 평균 -1.12% -0.98% -0.60%(54%)

-1.05%(93%)

누적수익률(06.4.18~08.5.6) 30.28% -7.10% 59.51%

(197%)51.89%(171%)

주요 펀드의 일별 수익률 변동성 비교 (2006.04.18~2008.05.06)(괄호 안은 KOSPI 대비 상대 수치 )

Ⅲ. 잃지 않는 투자 , 가치투자

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기간별 누적수익률 비교

Source : 한국밸류자산운용 , 제로인 펀드닥터

KOSPI 10 년투자 S 사 B펀드[1] 하락장 06/4/18~06/6/13

-15.6% -5.1% (32%) -16.0% (102%)

[2] 상승장 06/6/13~07/7/25

66.5% 86.8% (130%) 87.5% (132%)

[3] 하락장 07/7/25~07/8/17

-18.3% -14.3% (78%) -19.1% (104%)

[4] 상승장 07/8/17~07/10/31

26.1% 9.4% (36%) 43.3% (166%)

[5] 하락장 07/10/31~08/1/30

-23.0% -10.61% (46%) -26.7% (125%)

[6] 상승장 08/2/1~08/5/2 17.0% 7.46%(44%) 18.4%(108%)( 괄호 안은 종합주가지수 대비 상대적 비율 )

1 3 52 4 6

30% 초과상승

56% 덜 하락

68% 덜 하락

Ⅲ. 잃지 않는 투자 , 가치투자

17

주식투자와 채권투자의 명목수익률지수 비교 (1802~1997)*

- 명목수익률은 년단위 복리수익률 적용

- 장기적으로 주식투자 수익률은 장단기 채권 및 금 , 현물 상품의 총수익 지수 등을 월등한 차이로 Outperform

투자대상 명목수익률 투자기간 투자원금($) ($)만기총수익 누적투자수익률주 식 8.410% 1802~1997(196년) 1.00 7,474,661 747,466,010%

채 권 4.850% 1802~1997(196년) 1.00 10,744 1,074,309%

Ⅳ. 복리의 마술 , 장기투자

- 역사적으로 장기투자 시 주식투자가 채권투자보다 우월한 수익률 기록* (195 년 동안 주식은 747 만배 , 채권은 1 만배의 수익을 기록 )

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주식투자와 채권투자의 실질수익률지수 비교 (1802~1997)*

- 실질수익률은 물가상승률이 반영된 년단위 복리수익률로 실질구매력의 증가를 의미

- 총실질수익의 절대적 우위뿐만 아니라 수익의 안정성 면에서도 주식이 채권보다 뛰어남

투자대상 실질수익률 투자기간 투자원금($) ($)만기총수익 누적투자수익률주 식 6.985% 1802~1997(196년) 1.00 558,941 55,894,030%

채 권 3.471% 1802~1997(196년) 1.00 803 80,152%

*<주식투자바이블 , Stock For The Long Run>, 제레미 시겔 , 1998 인용

Ⅳ. 복리의 마술 , 장기투자

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Ⅴ. 운용철학

운용목표운용목표▪ 장기복리수익률의 극대화

▪ 투자 원금의 보전과 수익 달성의 균형 추구

운용원칙운용원칙

▪ Market Timing 이 아닌 기업의 본질적 내재가치에 투자

▪ 리스크 관리를 최우선으로 하여 저위험 적정수익 추구 (Low-Risk Middle-Return)

▪ 기업의 절대가치가 주가에 반영될 때까지 Buy&Hold

운용철학 : 가치투자 (Value Investing)

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가치투자 스타일

: 주식시장의 변동이 아닌 기업의 절대적 내재가치에 투자

: 수익 , 자산 , 배당 등의 정량적 투자지표 사용 ▪ Low-PER 투자전략 : PER( 주가 / 수익 비율 ) 이 낮은 기업에 투자

▪ Low-PBR 투자전략 : PBR( 주가 / 장부가치 비율 ) 이 낮은 기업에 투자

▪ High-Dividend 투자전략 : 배당수익률이 높은 기업에 투자

▪ 신가치 투자전략 : 기업의 시장지배력 , 산업의 진입장벽 등을 수치로 계량화하여 가치 평가

: 주가가 내재가치에 도달할 때까지 보유하여 투자수익 극대

: 주식시장의 변동성을 배제하여 안정적인 성과 추구

종목선택기준종목선택기준종목선택기준종목선택기준

Bottom-upBottom-upBottom-upBottom-up

장기투자장기투자장기투자장기투자

안정성 추구안정성 추구안정성 추구안정성 추구

☞ 시장의 비합리성으로 내재가치 이하에 거래되는 주식에 투자

Ⅴ. 운용철학

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투자전략

저 PER 전략

내재가치 외적인 요인으로시장 및 업종 평균보다 PER 이 낮은 종목이익의 안정성과 신뢰도 분석이익의 성장성에 프리미엄

고배당 투자전략

배당수익률이 국채 수익률 이상인 종목장기보유의 기회비용 충당포트폴리오 현금유동성 강화

저 PBR 전략

주가가 청산가치 미만으로 거래되는 종목유동자산 비중에 주목하며 실질가치가 재무제표 수치보다 높으면 프리미엄

신가치투자 전략

기업의 미래가치 , 시장지배력에 대한 정성적 평가핵심 비즈니스의 변동 및 사회적 패러다임의 변화 반영

* PER : 주가 / 주당순이익 , PBR : 주가 / 주당순자산가치

Ⅴ. 운용철학

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저위험 적정수익저위험 적정수익

<< 가치투자가치투자 >>

저위험 적정수익저위험 적정수익

<< 가치투자가치투자 >>

복리의 마술복리의 마술

<< 장기투자장기투자 >>

복리의 마술복리의 마술

<< 장기투자장기투자 >>++

복리의 마술시세차익으로 얻은 이익을 재투자 하므로 투자기간이 길어질수록 투자 수익은 더욱 커지게 됩니다

복리의 마술시세차익으로 얻은 이익을 재투자 하므로 투자기간이 길어질수록 투자 수익은 더욱 커지게 됩니다

▪ 재무지표와 현금유동성이 안정적이면서 내재가치 이하에 거래되는 종목에 장기투자

▪ 시장 흐름과 무관하게 주가가 내재가치 이상으로 상승하면 매도로 이익 실현

▪ 보유주식에 대한 지속적인 Feedback 결과를 기업가치 변동에 반영

▪ 리스크 관리를 우선으로 안정된 장기복리수익 추구

안정적안정적

초과수익 추구초과수익 추구

안정적안정적

초과수익 추구초과수익 추구

가치투자 실행전략

Ⅴ. 운용철학

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Ⅵ. 운용프로세스

운용프로세스 개요

자산배분전략자산배분전략

Model PortfolioModel Portfolio 종목 선정 종목 선정

편입비 결정 편입비 결정

Actual PortfolioActual Portfolio

TradingTrading

성과측정성과측정

Trader

CEO, Risk Manager

CIO, 투자전략회의

In-House Research

CIO, Fund manager

FeedbackFeedback

저평가도 분석저평가도 분석

주식편입비 , 듀레이션 결정주식편입비 , 듀레이션 결정

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Model Portfolio 구성

In-House ResearchIn-House Research계량분석을 통한 종목 Screening계량분석을 통한 종목 Screening

저평가 종목군 작성저평가 종목군 작성

Fund ManagerFund Manager기업탐방을 통한 심층 분석 , 보고서 작성기업탐방을 통한 심층 분석 , 보고서 작성

투자의견 부여 : Buy, Hold, Sell투자의견 부여 : Buy, Hold, Sell

CIOCIO투자전략회의를 통한 투자여부 결정투자전략회의를 통한 투자여부 결정

포트폴리오 편입비율 결정포트폴리오 편입비율 결정

Model Portfolio 구성

Sell side Analyst세미나 및 자료참조Sell side Analyst세미나 및 자료참조

Risk ManagerRisk Manager

Ⅵ. 운용프로세스

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종목선정 프로세스

종목선정

수익분석 (PER Check)

이익전망의 안정성현금흐름 추이

이익률 유지의 신뢰성

자산분석 (PBR Check)

자산실질가치 측정유동성자산 비중

신가치분석 (New Value Investing)

Business 의 성장성

시장 지배력 평가

사회 패러다임의 변화

배당분석 (Dividend Check)

경영진의 배당정책배당성향의 유지여부

Risk-free Asset 과의 상대비교

In-House Research

FeedbackFeedback

CIO, Sector Manager

Stock PickingStock Picking

Ⅵ. 운용프로세스

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투자전략회의

Feed Back

CIO, Fund manager

- 기초자산 역할의 비중이 크므로 보수적으로 시장 접근- 만기보유 전략 위주로 운용 ( 펀드규모 및 자금의 성격 , 채권시장 상황에 따라 변동 가능 )

- 국고채 , 통안채 위주로 편입대상 한정 ,

A- 등급 이상의 회사채는 선별 투자합니다

- Call 위주로 운용하며 CD,CP 등은 선별적으로 편입 가능

채권부문채권부문채권부문채권부문

유동성 자산부문유동성 자산부문유동성 자산부문유동성 자산부문

▪ 안정적 이자수익과 펀드 유동성 확보 추구

채권운용

IV. 운용프로세스

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투자기업과의 Feed Back

▪ 적극적으로 주주권리를 행사하여 주주정책 및 경영투명성 개선 유도

▪ 투자기업의 저평가 요인 해소를 통한 기업가치 Re-Rating 추구

▪ 투자기업의 환경변화를 분석하여 선제적 대응 권고 및 촉구

지속적인 Follow-up, Feed back

Value Re-Rating

선제적 대응

권고 및 촉구

저평가 요인 분석

요인 해소 요구

주주정책의 변화

경영투명성 강화

Ⅵ. 운용프로세스

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리스크 관리

구 분구 분 RiskRisk 관리방안관리방안

In-House

Research

Default

Risk재무구조 악화로 인한 부도위험 ▪ 신용등급 재무상황 변동 모니터링

Value

Risk이익감소 , 자산가치 하락 위험 ▪ 투자종목 Valuation 업데이트

Fund

Manager

Agency

Cost Risk경영진의 주주이익 침해 위험

▪ 주주정책 Feedback

▪ 적극적인 의결권행사

CIOPortfolio

Risk장기수익률 저조 위험 ▪ Model Portfolio Feedback

준법감시인 Compliance & Legal Risk

법규 , 규정 위반 위험 ▪ 정기 / 수시 교육▪ ‘ 사전주의리스트’ 작성 및 통보

Risk

Manager

Operational

Risk

업무처리절차 , 시스템오류로발생할 수 있는 위험

▪ 정기 / 수시 모니터링 실시 ▪ 업무 프로세스 내부통제 시스템 강화

Ⅵ. 운용프로세스

29

한국밸류 10 년투자 주식투자신탁 1 호 수익률

Ⅶ. 운용현황

㈜ 한국밸류 10 년투자주식투자신탁 1 호는 국고채 3 년 지표금리 +α를 벤치마크로 사용하고 있으나 , 지수변화에 따른 수익률 변화를 볼 수 있도록 위의 비교지수 (KOSPI X 100) 을 사용하였음

* 기간 : 2006.4.18~2008.05.28

* 주식편입비율 : 94.80%( 기준일 : 2008 년 5 월 28 일 )

1,265

2,514 2,613 2,688 2,907 3,114

4,441

6,178

7,6168,132 8,369 8,748

11,293 11,427

200

6_0

4

200

6_0

6

200

6_0

8

200

6_1

0

200

6_1

2

200

7_0

2

200

7_0

4

200

7_0

6

200

7_0

8

200

7_1

0

200

7_1

2

200

8_0

2

200

8_0

4

200

8_0

5

-20.00%

0.00%

20.00%

40.00%

60.00%

80.00%

펀드수익률KOSPI 수익률

펀드 수탁고( 단위 : 억좌 ) 59.64%

28.30%

30

한국밸류 10 년투자 채권혼합투자신탁 1 호 수익률

㈜ 한국밸류 10 년투자채권혼합투자신탁 1 호는 국고채 3 년 지표금리 +α를 벤치마크로 사용하고 있으나 , 지수변화에 따른 수익률 변화를 볼 수 있도록 위의 비교지수 (KOSPI X 100) 을 사용하였음

* 기간 : 2006.4.18~2008.05.28

Ⅶ. 운용현황

91

147 155 153 161 165

205235

273 288 299 308

356 363

2006

_04

2006

_06

2006

_08

2006

_10

2006

_12

2007

_02

2007

_04

2007

_06

2007

_08

2007

_10

2007

_12

2008

_02

2008

_04

2008

_05

-20.00%

0.00%

20.00%

40.00%

60.00%

80.00%

펀드수익률KOSPI 수익률

펀드 수탁고( 단위 : 억좌 )

28.30%

23.28%

31

한국밸류 10 년투자 연금주식투자신탁 1 호 수익률

㈜ 한국밸류 10 년투자연금주식투자신탁 1 호는 국고채 3 년 지표금리 +α를 벤치마크로 사용하고 있으나 , 지수변화에 따른 수익률 변화를 볼 수 있도록 위의 비교지수 (KOSPI X 100) 을 사용하였음

* 기간 : 2007.3.19~2008.05.28

Ⅶ. 운용현황

3 17 35 5685

128147

188229

289335

363

527581

628

-20.00%

-10.00%

0.00%

10.00%

20.00%

30.00%

40.00%

50.00%

60.00%

70.00%펀드 KOSPI 수탁고

( 단위 : 억좌 )

50.13%

27.83%

32

장기 가치투자 & 안정된 운용역량집중

1. 국내 최장기 펀드 ( 환매제한 3 년 )

2. 절대수익률 추구 ( 국고채 3 년물 + α)

3. 지배구조가 우수한 펀드 ( 신뢰성 )

4. 운용역량의 높은 집중도

▪▪ 상품 유형별로 상품 유형별로 11 개 펀드만 운용개 펀드만 운용 (( 주식형주식형 , , 혼합형혼합형 , , 연금형연금형 , , 퇴직연금형퇴직연금형 , , 장기주택마련형장기주택마련형 ))▪▪ 고비용 구조 감수하고 고비용 구조 감수하고 운용인력운용인력 (14(14명명 )) 이 이 55 개 펀드에 집중개 펀드에 집중▪▪ 사모펀드사모펀드 , , 단독펀드 등 단기 기관자금 사양단독펀드 등 단기 기관자금 사양▪▪ 가치투자 운용철학가치투자 운용철학을 수용하는 자금만 공모펀드로 유치하여 집중 유지을 수용하는 자금만 공모펀드로 유치하여 집중 유지

○ 저위험 적정수익 (Low Risk Middle Return) 을 추구하는 국내 가치투자의 대표 펀드

Ⅷ. 차별요소