고변동성 관심주 3 선 ■ 동일 조건하에서 기초자산 ( 종목 ) 에 따라 수익률 편차가 큼

구분 내용

기초자산 LG 전자 ,LG 화학

수익률 연 20.5%

만기 /조기상환

3 년 /6 개월

베리어 90-90-85-85-80-80 (KI 50)

구분 내용

기초자산 한국가스공사 ,KT

수익률 연 9.6%

만기 /조기상환

3 년 /6 개월

베리어 90-90-85-85-80-80 (KI 50)

OCI( 고변동성 ) vs CJ( 저변동성 )

OCI 고변동성 높은 쿠폰 ( 수익 ) CJ 저변동성 낮은 쿠폰 ( 수익 )

657,000 원

주요 변수에 따른 상환 조건

주요 변수 조기상환 확률 투자수익률

기초자산의상관관계

상관관계 클수록 조기상환 가능성 증가

상관관계 클수록 투자수익률 하락

기초자산의 변동성

변동성 클수록 조기상환 가능성 감소

변동성 클수록 투자수익률 상승

전략 1 ; 종목을 보는 눈이 있다면 , 고변동성 + 고변동성

기초자산 1

고변동성 경기민감주 +

기초자산 2

고변동성 경기민감주

고변동성 종목 체크사항 - 현대중공업

1. 낙폭은 충분한가 ?

2. 펀더멘탈 변화는 없는가 ?

고변동성 관심주 3 선

종목고점 /저점( 최근 2 년 )

투자포인트

현대중공업 55.4 만 /25 만■ 외국인 수급 호조 ■ 2012 예상실적 기준 PER 8.4

LG 화학 58.3 만 /27.8 만■ IT 소재 + 석유화학 , 탁월한제품 MIX

OCI 65.7 만 /17.4 만 ■ 외국인 수급 호조

전략 2 ; 고변동성 + 저 PBR 혼합

기초자산 1

고변동성 경기민감주 +

기초자산 2

저 PBR 지주회사

고변동성 종목 체크사항 - 현대중공업

1. 낙폭은 충분한가 ?

2. PBR 은 매력적인 수준인가 ?

저 PBR 지주사 관심주

종목예상 PBR

(NAV 기준 )투자포인트

SK 0.5■ 비상장 자회사 SK E&S 의 숨은 가치

LG 0.4 ■ 지주사 중 최고 할인율

전략 3 ; 고변동성 + 저변동성 혼합

기초자산 1

고변동성 경기민감주

+

기초자산 2

저 PBR 은행주 /유틸 /통신

■ 은행 , 유틸 , 통신주의 안정적인 주가 흐름으로

리스크 방어하고 , 고변동성 종목으로 고수익 추구

저 PBR 관심주

종목 예상 PBR 투자포인트

기업은행 0.4■ 현 주가는 벨류에이션 기준으로 리먼사태 수준

저 PBR 관심주 - 기업은행

PBR 1.0

7,670 억(2008)

7,100 억(2009)

1 조3,372 억(2010)

1 조4,528 억(2011)

1 조5,677 억(2012)

1. 실적주인가 ?

2. PBR 지표상 역사적 저점 부근인가 ?

주식 기초자산 선택 전략

고변동성

현대중 ,LG 화학 ,OCI

고변동성

LG 전자 , 호남석유 ,삼성전기

저 PBR 은행주 /유틸 /통신

기업은행

저 PBR 지주사SK,LG