Чому Україні потрібен esop
TRANSCRIPT
![Page 1: Чому Україні потрібен ESOP](https://reader036.vdocuments.pub/reader036/viewer/2022062302/5872867d1a28abc7068b73e7/html5/thumbnails/1.jpg)
Економіка «спільної справи»або Чому Україні потрібен ESOP?ЦЕНТР ЕКОНОМІЧНОЇ ДЕМОКРАТІЇ, РОМАН СКЛЯРОВ
![Page 2: Чому Україні потрібен ESOP](https://reader036.vdocuments.pub/reader036/viewer/2022062302/5872867d1a28abc7068b73e7/html5/thumbnails/2.jpg)
На вирішення яких проблем спрямований ESOP?
Проблема 1: Соціальне розшарування населенняЗа експертними оцінками показник розшарування населення складає близько 40/1. Оптимальний показник – 5/1*.Бідними себе вважають 72,3% громадян України (2015)**.
* Співвідношення доходів 10% найбагатших і 10% найбідніших, дані журналу «Кореспондент», 2012.
**Дані Державної служби статистики України, 2015.
![Page 3: Чому Україні потрібен ESOP](https://reader036.vdocuments.pub/reader036/viewer/2022062302/5872867d1a28abc7068b73e7/html5/thumbnails/3.jpg)
На вирішення яких проблем спрямований ESOP?
Проблема 2: Критично низька частка середнього класу0,7% вважає себе середнім класом, 27% вважає себе не бідними, але й не середнім класом (2015)*.
*Дані Державної служби статистики України, 2015
![Page 4: Чому Україні потрібен ESOP](https://reader036.vdocuments.pub/reader036/viewer/2022062302/5872867d1a28abc7068b73e7/html5/thumbnails/4.jpg)
На вирішення яких проблем спрямований ESOP?
Проблема 3: Пострадянська психологія пасивності та безвідповідальності51% громадян не готові докладати особистих зусиль заради успіху реформ у країні28% готові стежити за прогресом реформ у ЗМІ
13% готові набувати знань, потрібних для орієнтування в реформах,
11% готові брати участь у публічних обговореннях*
*Фонд «Демократичні ініціативи», 2015
![Page 5: Чому Україні потрібен ESOP](https://reader036.vdocuments.pub/reader036/viewer/2022062302/5872867d1a28abc7068b73e7/html5/thumbnails/5.jpg)
На вирішення яких проблем спрямований ESOP?
Проблема 4: Олігархізація економікиПісля корумпованості влади, громадяни вважають, що «олігархізація економіки, привласнення олігархами прибутків і вивіз коштів за кордон» є другою за важливістю проблемою (54,4%)*На думку громадян, найбільший опір реформам чинять олігархи (51%)*
*Фонд «Демократичні ініціативи», 2015
![Page 6: Чому Україні потрібен ESOP](https://reader036.vdocuments.pub/reader036/viewer/2022062302/5872867d1a28abc7068b73e7/html5/thumbnails/6.jpg)
Що буде, якщо ці проблеми не вирішувати?
Проблема 1: Соціальне розшарування населення Наслідки: Зростання соціальної напруженості, загроза «соціального вибуху», революцій, соціальна база для злочинності
28% населення очікують, що у їхніх містах та селах можливі масові виступи протесту
12% населення поділяють думку, що «самосуд в наших умовах є єдиним способам покарати злочинців»
35% населення вважають, що самосуд, хоч і неприпустимий, але в деяких випадках може бути виправданий*
*Фонд «Демократичні ініціативи», 2015
![Page 7: Чому Україні потрібен ESOP](https://reader036.vdocuments.pub/reader036/viewer/2022062302/5872867d1a28abc7068b73e7/html5/thumbnails/7.jpg)
Що буде, якщо ці проблеми не вирішувати?
Проблема 2: Критично низька частка середнього класу Наслідки: Люмпенізація суспільства; Прихід до влади популістів; Неефективність виборних органів влади.
![Page 8: Чому Україні потрібен ESOP](https://reader036.vdocuments.pub/reader036/viewer/2022062302/5872867d1a28abc7068b73e7/html5/thumbnails/8.jpg)
Що буде, якщо ці проблеми не вирішувати?
Проблема 3: Постарадянська психологія пасивності та безвідповідальності
Наслідки: Низький рівень продуктивності праці; Унеможливлення «економічного ривка»; «Відчуження» широких верств від соціально-економічних та політичних процесів;
Зневіра та деградація суспільства.
![Page 9: Чому Україні потрібен ESOP](https://reader036.vdocuments.pub/reader036/viewer/2022062302/5872867d1a28abc7068b73e7/html5/thumbnails/9.jpg)
Що буде, якщо ці проблеми не вирішувати?
Проблема 4: Олігархізація економіки Наслідки: Збереження корумпованого впливу олігархату на політику; Збереження моделі «економічного успіху» за рахунок «корупційної ренти»;
Консервація неефективної економічної моделі; Збільшення розшарування населення та загроза революцій.
![Page 10: Чому Україні потрібен ESOP](https://reader036.vdocuments.pub/reader036/viewer/2022062302/5872867d1a28abc7068b73e7/html5/thumbnails/10.jpg)
Причини цих проблем, на які може вплинути ESOP
1. Концентрація власності на ключові економічні активи у обмеженого кола осіб (олігархізація економіки)
2. Вузька база доходів громадян; залежність від одного джерела доходу (розшарування населення, низька частка середнього класу)
3. Низький рівень інвестицій у людський капітал з боку олігархів, що сприяє «консервації» радянського менталітету працівників (психологія пасивності та безвідповідальності)
4. Відчуженість найманих працівників від результатів діяльності підприємств та процесу прийняття рішень (психологія пасивності та безвідповідальності)
![Page 11: Чому Україні потрібен ESOP](https://reader036.vdocuments.pub/reader036/viewer/2022062302/5872867d1a28abc7068b73e7/html5/thumbnails/11.jpg)
Що таке ESOP? План наділення акціями робітників (Employee stock ownership plan, ESOP) є корпоративною соціальною програмою, що дає можливість співробітникам компанії стати власниками акцій цієї компанії.
Кількість акцій, придбаних працівниками, може варіюватись від 1 до 100%. Крім того, ЕСОП є унікальною серед інших корпоративних соціальних програм у своїй здатності залучати кредитні ресурси.
ЕСОП із зовнішнім фінансуванням («Leveraged ESOP») може бути використаний як метод корпоративних фінансів.
![Page 12: Чому Україні потрібен ESOP](https://reader036.vdocuments.pub/reader036/viewer/2022062302/5872867d1a28abc7068b73e7/html5/thumbnails/12.jpg)
Як працює ESOP? 1. Компанія утворює цільовий траст ЕСОП, який буде володіти акціями від імені працівників;
2. Банк позичає кошти трасту ЕСОП під гарантії компанії; 3. Траст ЕСОП купує акції у компанії (нова емісія) або у існуючих акціонерів (якщо акції не розміщені на біржі, ринкову вартість визначають оціночні компанії);
4. Компанія робить щорічні внески до трасту ЕСОП, з яких він погашає позику; 5. Працівники отримують права власників через траст ЕСОП, а при звільненні чи виході на пенсію компанія викуповує акції за ринковою ціною.
![Page 13: Чому Україні потрібен ESOP](https://reader036.vdocuments.pub/reader036/viewer/2022062302/5872867d1a28abc7068b73e7/html5/thumbnails/13.jpg)
Податкові переваги для ESOP в США
1. База оподаткування податку на прибуток зменшується на відсоток акцій, що належить фонду ЕСОП (20% акцій належать ЕСОП – на 20% менша база; 100% належить ЕСОП – компанія не платить податок на прибуток);
2. Внески компанії акціями або грошима у траст ЕСОП вираховуються з бази оподаткування;
3. Внески компанії у траст ЕСОП для погашення кредиту, який ЕСОП бере для купівлі акцій, вираховуються з бази оподаткування компанії (як основна сума, так і відсотки);
4. Продавці акцій до траст ЕСОП можуть отримати податкову відстрочку; 5. Дивіденди працівникам через ЕСОП вираховуються з бази оподаткування.
![Page 14: Чому Україні потрібен ESOP](https://reader036.vdocuments.pub/reader036/viewer/2022062302/5872867d1a28abc7068b73e7/html5/thumbnails/14.jpg)
Для чого може використовуватись ESOP:
1. Для купівлі акцій у власника, що залишає бізнес; 2. Для запозичення коштів під нижчі витрати з урахуванням податкових пільг;
3. Для створення додаткових переваг працівникам та підвищення мотивації (включно з альтернативою державним пенсійним планам).
![Page 15: Чому Україні потрібен ESOP](https://reader036.vdocuments.pub/reader036/viewer/2022062302/5872867d1a28abc7068b73e7/html5/thumbnails/15.jpg)
Переваги ESOP з позиції власників
1. Використання у якості інструменту для залучення і утримання ключових кваліфікованих працівників;
2. Можливість залучення коштів при новій емісії акцій для інвестування у бізнес;
3. Можливість податкової оптимізації, в т.ч. через віднесення основної суми кредиту, дивідендів працівникам на валові витрати (в Україні відносяться лише проценти за кредитом);
4. Створення культури власності серед працівників та підвищення продуктивності праці.
![Page 16: Чому Україні потрібен ESOP](https://reader036.vdocuments.pub/reader036/viewer/2022062302/5872867d1a28abc7068b73e7/html5/thumbnails/16.jpg)
Переваги ESOP з позиції працівників
1. Додаткове джерело доходів у вигляді дивідендів; 2. Долучення до процесу прийняття рішень (варіюється між підприємствами, жорстких законодавчих вимог немає);
3. Почуття «співпричетності» до успіхів компанії, відчуття «спільної справи» з роботодавцем;
4. Податкові пільги з податку на доходи фізичних осіб при продажу акцій при звільненні чи виході на пенсію (в США)
5. Гордість через менталітет власника та задоволеність роботою.
![Page 17: Чому Україні потрібен ESOP](https://reader036.vdocuments.pub/reader036/viewer/2022062302/5872867d1a28abc7068b73e7/html5/thumbnails/17.jpg)
Динаміка розвитку ESOP в США
1. 1956: “Peninsula Newspaper” запроваджує ЕСОП.
1 компанія з ЕСОП, менше 200 учасників.
2. 1974. Федеральна влада створює законодавчу базу для ЕСОП.
200 компаній з ЕСОП, 250 000 учасників.
3. 1996: Конгрес приймає законодавство, що дозволяє фондам ЕСОП володіти S корпораціями.
6680 компаній з ЕСОП, 6,3 млн. учасників.
4. 2014: 6941 компаній з ЕСОП, 13,5 млн. учасників (більше 13% робочої сили приватного сектору). Загалом працівників, що мають частку власності компаній, де вони працюють, по США – 22% (включаючи кооперативи, партнерства тощо)
![Page 18: Чому Україні потрібен ESOP](https://reader036.vdocuments.pub/reader036/viewer/2022062302/5872867d1a28abc7068b73e7/html5/thumbnails/18.jpg)
Динаміка розвитку ESOP в США
1956 1974 1996 20140
2000000
4000000
6000000
8000000
10000000
12000000
14000000
16000000
0
1000
2000
3000
4000
5000
6000
7000
8000
200 250000
6300000
13500000
1200
66806941
Учасники ESOP Компанії з ESOP
![Page 19: Чому Україні потрібен ESOP](https://reader036.vdocuments.pub/reader036/viewer/2022062302/5872867d1a28abc7068b73e7/html5/thumbnails/19.jpg)
Факти про ESOP • Лише 5% компаній (350 з 6941) мають акції на фондовому ринку, тому наявність фондового ринку не є критичною.
• Близько 5000 ESOP-компаній більш ніж на 50% належать трасту ESOP, тобто працівникам-співвласникам.
• Близько 4000 ESOP-компаній на 100% належать трасту ESOP, тобто працівникам-співвласникам.
• У США ESOP застосовували раніше або застосовують зараз Microsoft, Hewlett-Packard, Procter & Gamble, Cisco, Intel, Xerox, Oracle, ExxonMobil, Motorola, Merrill Lynch та інші.
![Page 20: Чому Україні потрібен ESOP](https://reader036.vdocuments.pub/reader036/viewer/2022062302/5872867d1a28abc7068b73e7/html5/thumbnails/20.jpg)
Показники ефективності ESOP 1. Життєздатність бізнесу та збереження робочих місць Компанії з ЕСОП на 25% частіше залишаються в бізнесі; Працівники-власники в 4 рази рідше звільнялись під час останньої рецесії у 2008 р. 2. Добробут громад та середнього класу Працівники у компаніях з ЕСОП мають у 2,5 рази більші пенсійні рахунки; Працівники у компаніях з ЕСОП отримують на 5-12% більшу заробітну плату*
* Дані National Center for Employee Ownership (США)
![Page 21: Чому Україні потрібен ESOP](https://reader036.vdocuments.pub/reader036/viewer/2022062302/5872867d1a28abc7068b73e7/html5/thumbnails/21.jpg)
Показники ефективності ESOP 3. Ефективність бізнесу Продуктивність праці зростає в середньому на 4-5% у рік запровадження ЕСОП; За 10-річний період компанії з ЕСОП мають на 25% більший ріст робочих місць, ніж порівнювані компанії без ЕСОП;
Компанії з ЕСОП спостерігають середньорічне підвищення рентабельності активів (ROA) +2,7% після впровадження ЕСОП;
Компанії з ЕСОП підвищують продажі на ≈2,3-2,4% щороку*
*Дані National Center for Employee Ownership (США)
![Page 22: Чому Україні потрібен ESOP](https://reader036.vdocuments.pub/reader036/viewer/2022062302/5872867d1a28abc7068b73e7/html5/thumbnails/22.jpg)
Рівень невиплат кредитів для ESOP
1. На основі аналізу 1232 кредитів для ESOP в трьох великих банках за 2009-2013 рр.*:
1,3% компаній з ЕСОП не виплатили ЕСОП-кредити, завдавши збитки кредиторам;
1,5% склав рівень невиплат від загальної вартості кредитного портфеля ЕСОП.
2. На основі опитування 18-ти оціночних компаній, які надали дані щодо 845 компаній з ЕСОП за 2009-2013 рр.*:
1,1% склав рівень невиплат, які завдали збитки кредиторам;
3,1% компаній вимушені були реструктурувати кредит, але виплатили його або виплачували на момент проведення опитування.
*Дані National Center for Employee Ownership (США)
![Page 23: Чому Україні потрібен ESOP](https://reader036.vdocuments.pub/reader036/viewer/2022062302/5872867d1a28abc7068b73e7/html5/thumbnails/23.jpg)
Задоволеність ЕСОП з боку компаній
1. 88,2% компаній, заявили, що створення системи спільної власності через ESOP було «хорошим рішенням, яке допомогло компанії»;
2. 88,5% компаній вказали, що вони покращили власні позиції на трьох основних фондових індексах в порівнянні з попереднім роком, включаючи Dow Jones Industrial Average, NASDAQ Composite та Standard & Poor's 500;
3. Близько 57,9% вказали, що доходи компанії збільшилися в порівнянні з попереднім роком (42,1% вказали, що дохід не збільшився)*
* Опитування Employee Ownership Foundation, 429 компаній-респондентів, 2009.
![Page 24: Чому Україні потрібен ESOP](https://reader036.vdocuments.pub/reader036/viewer/2022062302/5872867d1a28abc7068b73e7/html5/thumbnails/24.jpg)
Компанії, що застосовують ESOP
![Page 25: Чому Україні потрібен ESOP](https://reader036.vdocuments.pub/reader036/viewer/2022062302/5872867d1a28abc7068b73e7/html5/thumbnails/25.jpg)
ESOP Builders Inc. - Справа # 10339 Галузь: Комерційні принтери
Аналіз ситуації: Сім'я володіє і управляє бізнесом більше 40 років, з 125 співробітниками, хочуть продати компанію.
Мета: Продати компанію як діюче підприємство за справедливою вартістю, для забезпечення ліквідністю членів сім'ї.
Рішення: Продано 100% акцій компанії її співробітникам. 5 ключових співробітників придбали 55%, 80% решти співробітників придбали 45% акцій компанії. Власник взяв безготівковий вексель («vendor take-back») у якості оплати 7% від ціни. Співробітники придбали 10%, і банк дав кредит на 20%.
Строки здійснення: Від початку залучення ESOP Builders Inc. для створення ЕСОП до кінцевого оформлення фінансових угод пройшло 4 місяці.
Результат: Потоки грошових коштів компанії збільшилися на 40% в перший рік після придбання, що дозволило компанії виплатити родині власника всю суму за 2 роки замість прогнозованих 7 років. Після 4 років, компанія придбала будівлю, що здавалась їй у лізинг від сім'ї власника, за справедливою ринковою вартістю. Вартість компанії у даний час втричі перевищує ціну покупки.
![Page 26: Чому Україні потрібен ESOP](https://reader036.vdocuments.pub/reader036/viewer/2022062302/5872867d1a28abc7068b73e7/html5/thumbnails/26.jpg)
ESOP Builders Inc. - Справа # 9691 Галузь: Розробка програмного забезпечення Аналіз ситуації: Обслуговування сектору фінансових послуг з приблизно 80 співробітниками. Мета: Залучити й утримати висококваліфікованих співробітників у всіх сферах діяльності компанії: інженерне забезпечення, програмування, продаж та управління.
Рішення: Впровадження ЕСОП, включаючи опціони на придбання власного капіталу компанії та її акцій на ринку. На етапі техніко-економічного дослідження було встановлено, що високий відсоток співробітників мали гостре бажання брати участь в ЕСОП. План ЕСОП був розроблений таким чином, щоб дозволити всім співробітникам брати у ньому участь. Після реалізації більше 90% співробітників були залучені в ЕСОП.
Строки здійснення: Від початку участі ESOP Builders Inc. у створенні ЕСОП до закриття ЕСОП пройшло 6 місяців.
Результат: Компанія змогла рости на 45% в рік протягом наступних трьох років за рахунок залучення і утримання якісних співробітників. Компанія була продана за суму у 10 разів більшу в порівнянні з її вартістю на початок впровадження ЕСОП.
![Page 27: Чому Україні потрібен ESOP](https://reader036.vdocuments.pub/reader036/viewer/2022062302/5872867d1a28abc7068b73e7/html5/thumbnails/27.jpg)
ESOP Builders Inc. - Справа # 10882 Галузь: Фінансові послуги
Аналіз ситуації: Компанія з близько 300 співробітниками надавала послуги багатьом відомим крупним корпоративним клієнтам у Великобританії та США. Чотири власники цього сімейного бізнесу запровадили ЕСОП у два етапи. Перший етап полягав у інтеграції топ-менеджерів, а потім вони розширили ЕСОП на більш ширше коло.
Мета: Залучити й утримати висококваліфікованих співробітників, включаючи працівників, які безпосередньо працюють з клієнтами; узгодити корпоративні цілі серед трьох операційних підрозділів в різних країнах.
Рішення: Створений опціон на покупку акцій і «фантомний план», який перетворюється в капітал за певних умов. Всі співробітники, які мали відповідне право, були залучені і отримали 80% акцій.
Строки здійснення: Від початку залучення ESOP Builders Inc. для створення ЕСОП до кінцевого оформлення фінансових угод пройшло 5 місяців.
Результат: Компанія в результаті посіла перше місце в галузі та досягла зростання більш ніж на 30% річних. Експансія компанії у США за рахунок впровадження ЕСОП привела до найму додатково 200 працівників.
![Page 28: Чому Україні потрібен ESOP](https://reader036.vdocuments.pub/reader036/viewer/2022062302/5872867d1a28abc7068b73e7/html5/thumbnails/28.jpg)
Відгуки працівників – учасників ESOP
Компанія: Web Industries.
Галузь: обробка гнучких матеріалів і виробництво під замовлення.
Співробітники і розташування: більше 350 працівників-власників у 6-ти штатах.
План власності: 100% належить працівникам-власникам з 2000 р. через ЕСОП, утворений у 1985 р.
Rosanne Wheeler-Flint, фахівець сервісної служби:
«Кожна людина має частку в компанії – ви можете побачити це, ви можете це відчути. Я не тільки щасливіша на роботі, але й тепер у мене є фінансовий план на моє майбутнє (в моєму ЕСОП), що у мене не було раніше (і що ніколи не очікувала мати). Я бажаю кожній компанії в США були ЕСОП-компанією. Але найбільше, я б хотіла знайти Web Industries на 20 років раніше».
![Page 29: Чому Україні потрібен ESOP](https://reader036.vdocuments.pub/reader036/viewer/2022062302/5872867d1a28abc7068b73e7/html5/thumbnails/29.jpg)
Відгуки працівників – учасників ESOP
Компанія: KTA-Tator
Галузь: Оцінка і захист сталевих та залізобетонних конструкцій.
Співробітники і розташування: більше 200 працівників-власників, Пітсбург, Пенсильванія.
План власності: 100% належить працівникам-власникам з 2016 р. через ЕСОП, утворений у 2010 р.
Nick Bongiovanni, менеджер із закупівель:
«Ставши співробітником-власником у ЕСОП-компанії, я природньо отримав більше відчуття гордості за те, що я роблю кожного дня, знаючи, що це торкається кожного в компанії зверху донизу. ЕСОП – це все про американську мрію щодо власності і надання співробітникам максимального почуття розширення їх прав і можливостей».
![Page 30: Чому Україні потрібен ESOP](https://reader036.vdocuments.pub/reader036/viewer/2022062302/5872867d1a28abc7068b73e7/html5/thumbnails/30.jpg)
Цільова аудиторія ESOP в Україні
5,9 млн. громадян України є найманими працівниками на підприємствах України, в т.ч. 2,2 млн. в промисловості*.
На парламентських виборах 2014 р. проголосувало 15,9 млн. громадян з 30,4 млн., внесених до списку виборців**.
Наймані працівники складають близько 20% всіх виборців України. Змінивши їх менталітет, можна створити критичну масу для осмисленого, відповідального вибору влади громадянами України.
*Дані Державної служби статистики України, 2015
**Дані ЦВК, 2014.
![Page 31: Чому Україні потрібен ESOP](https://reader036.vdocuments.pub/reader036/viewer/2022062302/5872867d1a28abc7068b73e7/html5/thumbnails/31.jpg)
Виклики впровадження ESOP в Україні
1. Оцінка ринкової вартості акцій за відсутності фондового ринку. З іншого боку: нові можливості для оцінщиків.
Важливо: Лише 5% компаній (350 з 6941) у США, які застосовують ЕСОП, мають акції на фондовому ринку. Тому наявність фондового ринку не є критичною.
2. Складність розробки банками відповідних банківських продуктів. З іншого боку: нові можливості для банків (міжнародні банки можуть такі продукти уже мати).
3. Складність розробки релевантної для України законодавчої бази, в т.ч. підзаконних актів Мінекономрозвитку, ДФС.
4. Ризик отримання підприємствами податкових пільг при невиплаті працівникам дивідендів. Можливе рішення: прив’язка права на пільгу до виплати дивідендів.
![Page 32: Чому Україні потрібен ESOP](https://reader036.vdocuments.pub/reader036/viewer/2022062302/5872867d1a28abc7068b73e7/html5/thumbnails/32.jpg)
Переваги ESOP з позиції держави Україна
1. Додаткове джерело для вітчизняної промисловості для проведення реіндустріалізації та модернізації для інших галузей;
2. Створення категорії дрібних власників, що мають ширшу базу доходів і формують міцний середній клас, зменшення розшарування населення;
3. Інструмент для «м'якої» деолігархізації економіки, можливість «соціального компромісу» у вигляді спільної власності чинних власників та працівників;
4. Можливість залучення закордонних інвесторів (в т.ч. для приватизації) зі збереженням частки акцій у українських громадян – працівників через ЕСОП (в т.ч. з подальшим викупом частки інвестора фондом ЕСОП, тобто працівниками)
5. Зміна пострадянського менталітету громадян на культуру власності і відповідальності; 6. Додатковий фактор для розвитку банківської сфери, оціночної діяльності, пенсійної системи (при виході на пенсію працівник отримує накопичені на рахунку в ЕСОП кошти/акції)
![Page 33: Чому Україні потрібен ESOP](https://reader036.vdocuments.pub/reader036/viewer/2022062302/5872867d1a28abc7068b73e7/html5/thumbnails/33.jpg)
Глобальна ціль для ESOP в Україні
1. ЕСОП – це гнучкий інструмент, який може використовуватись для різної категорії цілей – від мікро- та макроекономічних, соціальних до суспільно-політичних та культурних у широкому сенсі.
2. Глобальною метою ЕСОП для України може стати будівництво інклюзивної економічної системи на принципі «спільної справи», фундаментом якої є «спільна власність» інвесторів/власників та працівників підприємств.
3. Економіка «спільної справи» передбачає пошук «соціального компромісу» між інвесторами/власниками та працівниками щодо розподілу доходів і впливу на бізнес, основою чого є реформування інституту власності через ЕСОП.
4. Еліти і народ в такій схемі стають вже не противниками, а союзниками, які перебувають «в одному човні» і мають одні цілі - розвиток бізнесу та держави загалом.
![Page 34: Чому Україні потрібен ESOP](https://reader036.vdocuments.pub/reader036/viewer/2022062302/5872867d1a28abc7068b73e7/html5/thumbnails/34.jpg)
Контакти Центр економічної демократії, Роман Скляров Веб-сайт: economicdemocracy.org.ua Електронна адреса: [email protected] Телефон: 073 499 0487