蛻變 堅持 觸動未來 •

法說會報告

蛻變 堅持 觸動未來 •

公司簡介

營運成果

市場現況

未來發展策略

蛻變 堅持 觸動未來 •

截至2018/6/30

聲寶股份有限公司 26.43%

中國鋼鐵股份有限公司 4.66%

日商夏普株式會社 4.62%

其他 64.29%

主要股東結構

瑞智精密創立日期:1989年12月19日

集團員工總人數: 6171人 (截至2017/12/31)

2017年度合併營收TWD 19,826百萬元

營運成果 公司簡介 未來發展策略 市場現況

蛻變 堅持 觸動未來 •

組織圖

25% 67.86%

77.78%

50%

100%

100%

100%

100% 45%

Rechi Holdings Co., Ltd.

100%

50%

青島瑞智 機電銷售有限公司

Dyna Rechi Holdings Co., Ltd.

100% 100%

東莞瑞智 壓縮機有限公司

瑞展投資股份有限公司

100%

100%

GR Holdings (Hong Kong)

Limited

100%

Rechi Investments Holdings Co., Ltd.

瑞展動能股份 有限公司

瑞智(九江) 精密機電有限公司

瑞智制冷機器 (東莞)有限公司

瑞智精密機械 (惠州)有限公司

TCL瑞智(惠州) 制冷設備有限公司

瑞智(青島) 精密機電有限公司

Rechi International Holdings Co., Ltd.

瑞智精密股份有限公司

64.5%

35.5%

瑞展動能(九江) 有限公司

營運成果 公司簡介 未來發展策略 市場現況

蛻變 堅持 觸動未來 • 5

印度辦事處

泰國辦事處

浦那

曼谷

休士頓

美國聯絡處

大阪

日本聯絡處

占地面積: 34,194m2

虎門廠區 惠州廠區

占地面積: 160,000m2 占地面積: 20,000m2

屏東廠區

占地面積: 151,016m2 占地面積: 29,652m2

觀音廠區 九江廠區

占地面積: 298,149m2

集團營運總部 海外營銷本部

青島廠區

華中服務中心

華北服務中心

華南服務中心

中國營銷本部

營運據點與產能概況

壓縮機 目前産能 600萬

最終產能 800萬

直流無刷 馬 達

目前産能 350萬

最終產能 2100萬

壓縮機 目前產能 900萬

最終產能 1200萬

壓縮機 目前産能 600萬

最終產能 1000萬 馬 達 500萬 直流無刷

馬 達

目前産能 150萬

最終產能 300萬

泵 300萬

營運成果 公司簡介 未來發展策略 市場現況

蛻變 堅持 觸動未來 • 6 6

發展沿革

1989 12月19日

2000

公司創立

台灣(觀音廠) 設立營運

大陸(虎門廠) 設立營運

1993

2001

2005

大陸(青島廠) 設立營運

2010 2011

日本夏普 入股瑞智

成為主要股東之一

中鋼集團

入股瑞智成為 主要股東之一

與中鋼集團 合資成立 青島中鋼金屬公司

投資

大青節能科技公司

2003

台灣股票上市

(代號:4532)

2014 成立

美國聯絡處

大陸(九江廠) 設立營運

成立 印度辦事處

2017 2015

投資

磁科股份 有限公司

成立 泰國辦事處

成立 日本聯絡處

2013

設立瑞展動能公司 (屏東廠、九江廠)營運

2018

2014年壓縮機累積產銷量達1億台

2012

(4月13日產出第1億台) (5月08日售出第1億台)

大陸(惠州廠) 設立營運

營運成果 公司簡介 未來發展策略 市場現況

蛻變 堅持 觸動未來 •

營運成果

蛻變 堅持 觸動未來 •

17,657

0

5,000

10,000

15,000

20,000

25,000

-

2,000

4,000

6,000

8,000

10,000

12,000

14,000

16,000

18,000

20,000

'07 '08 '09 '10 '11 '12 '13 '14 '15 '16 '17

生產量 銷售量 合併營收

千台 佰萬元

• 累計至2017年12月合計生產量為154,786,056台

銷售量為153,349,811台

壓縮機銷售量 突破1,000萬台/年

壓縮機累積產銷量達 1億台

壓縮機銷售量 突破1,700萬台/年

歷年產銷量及營收表現 營運成果 公司簡介 未來發展策略 市場現況

蛻變 堅持 觸動未來 •

8,136 9,493

6,922

12,587

16,794

15,285

16,473 18,127

15,630

17,674

19,827

-40%

-20%

0%

20%

40%

60%

80%

100%

0

5,000

10,000

15,000

20,000

07" 08" 09" 10" 11" 12" 13" 14" 15" 16" 17"

銷貨收入 成長率

歷年營收成長

歷年利潤變化

NT佰萬元 %

7.7% 6.2% 5.4%

13.0% 14.2%

17.0% 16.5% 17.4% 17.1%

20.8%

15.1%

-0.9% -0.9% -2.9%

6.2% 8.0%

10.3% 9.1% 8.8%

7.3%

11.2%

7.2%

07" 08" 09" 10" 11" 12" 13" 14" 15" 16" 17"

毛利率 營業淨利率

營運成果 公司簡介 未來發展策略 市場現況

蛻變 堅持 觸動未來 •

資產報酬率及股東權益報酬率

現金流量及資本支出

8.1%

-3.6%

-5.5%

10.0%

14.6% 14.6% 12.6% 12.6%

9.1%

14.4%

11.0%

5.5%

0.6%

-1.7%

5.6%

7.5% 7.2% 6.1% 6.3%

4.7%

6.8% 4.9%

-10%

-5%

0%

5%

10%

15%

20%

07" 08" 09" 10" 11" 12" 13" 14" 15" 16" 17"

股東權益報酬率 資產報酬率

-659

762

1,690

434

1,659

1,246

2,063

-57

2,054

1,238

487

174 344

215 277

1,334

1,550

714

1,005

582 390

700

07" 08" 09" 10" 11" 12" 13" 14" 15" 16" 17"

現金流量 資本支出

營運成果 公司簡介 未來發展策略 市場現況

NT佰萬元

蛻變 堅持 觸動未來 •

* 以當年除息前股價為準

股利政策 營運成果 公司簡介 未來發展策略 市場現況

2013 2014 2015 2016 2017

每股盈餘(NT$) 2.02 2.3 1.86 2.8 2.1

現金股利(NT$) 1.5 2 1.6 2.28 1.75

現金支付率(%) 74.3 87.0 86.0 81.4 83.3

現金回報率* 5.1 8.6 6.2 7.0 5.8

蛻變 堅持 觸動未來 •

綜合損益表 單位：NT$仟元

*財報數字係經由會計師核閱簽證

營運成果 公司簡介 未來發展策略 市場現況

單位：NT仟元 2018H1 ％ 2017H1 ％ YoY %

銷售量(台) 10,419,167 9,014,807 1,404,360 15.6

銷貨收入 12,582,359 100 10,035,776 100 2,546,583 25.4

銷貨成本 -10,621,574 -84.4 -8,447,614 -84.2 -2,173,960 25.7

銷貨毛利 1,960,785 15.6 1,588,162 15.8 372,623 23.5

營業費用 -882,382 -7.0 -805,769 -8.0 -76,613 9.5

營業淨利 1,078,403 8.6 782,393 7.8 296,010 37.8

營業外收支 -8,464 -0.1 6,064 0.1 -14,528 -239.6

稅前淨利 1,069,939 8.5 788,457 7.9 281,482 35.7

所得稅費用 -347,602 -2.8 -190,679 -1.9 -156,923 82.3

合併總純益 722,337 5.7 597,778 6.0 124,559 20.8

蛻變 堅持 觸動未來 •

資產負債表 單位：NT$仟元

*財報數字係經由會計師核閱簽證

營運成果 公司簡介 未來發展策略 市場現況

單位：NT仟元 2018H1 ％ 2017H1 ％ YoY %

現金及約當現金 2,844,329 10 1,668,898 8 1,175,431 70

應收帳款淨額 11,156,998 41 7,961,686 37 3,195,312 40

存貨 2,114,640 8 2,024,516 9 90,124 4

固定資產淨額 6,513,166 24 5,706,097 26 807,069 14

其他資產 4,781,230 17 4,249,679 20 531,551 13

資產合計 27,410,363 100 21,610,876 100 5,799,487 27

流動負債合計 14,137,043 52 10,034,923 46 4,102,120 41

長期借款 3,117,820 11 2,256,078 10 861,742 38

其他負債 671,844 2 614,912 3 56,932 9

負債合計 17,926,707 65 12,905,913 60 5,020,794 39

股東權益合計 9,483,656 35 8,704,963 40 778,693 9

蛻變 堅持 觸動未來 •

現金流量表

單位：NT$仟元

*財報數字係經由會計師核閱簽證

營運成果 公司簡介 未來發展策略 市場現況

單位：NT仟元 2018H1 2017H1

期初現金 1,875,853 2,608,828

營運活動之淨現金流入 -57,090 199,432

投資活動之淨現金流入 -1,036,016 -705,100

短期借款和應付短期票券 1,225,420 -1,645,737

長期借款 900,000 1,190,000

其他 -63,838 21,475

期末現金餘額 2,844,329 1,668,898

蛻變 堅持 觸動未來 •

市場現況

蛻變 堅持 觸動未來 • 16

全球家用空調市場發展預期

122,310 133,550 133,210

114,420

155,650 165,300

175,550 186,430

2.1%

9.2%

-0.3%

-14.1%

36.0%

6.2% 6.2% 6.2%

-20%

-10%

0%

10%

20%

30%

40%

0

50,000

100,000

150,000

200,000

250,000

300,000

2013 2014 2015 2016 2017 2018(F) 2019(F) 2020(F)

全球家用空調

銷量

同比

線性(銷量)

單位：千台

資料來源:產業在線、桓泰研究、GI 2018-2020年預估以年複合成長率約6.2%之速度成長

營運成果 公司簡介 未來發展策略 市場現況

蛻變 堅持 觸動未來 •

中國迴轉式壓縮機市場發展預期 單位：千台

資料來源:產業在線

129,990

152,520

133,621

151,825

192,724

220,000

240,000

260,000

10.5%

17.3%

-12.4%

13.6%

26.9%

-15.0%

-10.0%

-5.0%

0.0%

5.0%

10.0%

15.0%

20.0%

25.0%

30.0%

35.0%

-

50,000

100,000

150,000

200,000

250,000

300,000

2013 2014 2015 2016 2017 2018(F) 2019(F) 2020(F)

中國迴轉式壓縮機

銷量

同比

線性(銷量)

未來三年以年複合成長率約10%之速度成長至2.6億台

營運成果 公司簡介 未來發展策略 市場現況

蛻變 堅持 觸動未來 •

51,690 56,570 52,610 64,370

83,170 95,900

108,740 122,340

24.1%

9.4%

-7.0%

22.4%

29.2%

15.3% 13.4%

12.5%

-10.0%

-5.0%

0.0%

5.0%

10.0%

15.0%

20.0%

25.0%

30.0%

35.0%

-

50,000

100,000

150,000

200,000

250,000

300,000

2013 2014 2015 2016 2017 2018(F) 2019(F) 2020(F)

中國空調直流無刷電機

銷量

同比

線性(銷量)

中國空調直流無刷馬達市場發展預期 單位：千台

2018-2020年預估以年複合成長率約13%之速度成長 資料來源:產業在線

營運成果 公司簡介 未來發展策略 市場現況

蛻變 堅持 觸動未來 •

35,020

44,080 42,410

49,620

61,010

27,210

36,130

30,550 33,310

46,817

16,499 18,106

15,114 18,315

24,273

12,368 13,513 12,380 15,084

17,657

10,340 11,010 8,870 8,601

10,820

5,740 6,280 5,540 6,026 7,770

0

10,000

20,000

30,000

40,000

50,000

60,000

70,000

2013 2014 2015 2016 2017

美芝

淩達

海立

瑞智

松下萬寶

LG

中國前六大壓縮機品牌銷售量

資料來源:產業在線

(全球壓縮機生產基地90%在大陸)

※整體壓縮機市場，持續成長

※主要競爭者美芝與凌達，受惠於母集團

空調大幅成長，成長顯著

單位：千台

營運成果 公司簡介 未來發展策略 市場現況

蛻變 堅持 觸動未來 •

瑞智壓縮機銷售分布

資料統計： 2017年

★ 擁有遍佈全球的行銷通路，產品行銷全球28個國家，148個客戶

瑞智應用領域分布

韓國, 0.8%

臺灣, 1.6% 印度, 1.8%

中東(含非

洲), 2.4%

日本, 4.0%

南美, 5.3%

東南亞, 15.1%

中國, 20.4%

北美, 24.0%

歐洲, 24.7%

韓國

臺灣

印度

中東(含非洲)

日本

南美

東南亞

中國

北美

歐洲

0.1%

0.7%

1.1%

2.8%

3.8%

7.0%

9.8%

11.0%

13.3%

13.5%

36.9%

0.0% 10.0% 20.0% 30.0% 40.0%

熱泵熱水器

設備冷卻(工業應用)

車載空調

unitary

穿牆機

除濕機

窗機

移動空調

變頻分體

乾衣機

定頻分體

合計

營運成果 公司簡介 未來發展策略 市場現況

蛻變 堅持 觸動未來 •

未來發展策略

蛻變 堅持 觸動未來 • 22

發展策略

新節能 市場機會

追 求 創 造

新節能 產品 技術革新

市場需求 價值革新

策略

營運成果 公司簡介 未來發展策略 市場現況

蛻變 堅持 觸動未來 •

發展策略

壓縮機 營運成果 公司簡介 未來發展策略 市場現況

大型化 : 櫃機、單元式空調、多聯機及輕商應用

高效化 : 符合各國逐年提升之能效法規

小型化 : 攜帶型、小空間制冷、制熱及除濕應用

靜音化：滿足消費者對靜音日益嚴苛的期望

應用多元化：熱泵洗烘碗機及電動車用產品等新應用

產能規劃

單位：千台

6,000 6,000 6,000 6,000 6,000 6,000 6,000

9,000 9,000 9,000 9,000 9,000 12,000 12,000

- - 2,000

4,000 6,000

6,000 6,000

-

5,000

10,000

15,000

20,000

25,000

30,000

2014 2015 2016 2017 2018 2019(F) 2020(F)

壓縮機

惠州廠區 青島廠區 九江廠區

蛻變 堅持 觸動未來 •

直流無刷馬達(BLDCM)

營運成果 公司簡介 未來發展策略 市場現況

單位：千台

顛覆性創新產品 :

工業用馬達、智能風扇等等

量產規模極大化 :

空調、空清、燃氣熱水器風機產品加速拓展

異業結合技術創新:

馬達驅動主動元件、AIOT等新技術

產能規劃 發展策略

1,500

3,500

5,500

7,500

1,500

1,500

1,500

1,500

-

2,000

4,000

6,000

8,000

10,000

2017 2018 2019(F) 2020(F)

直流無刷電機

九江廠 屏東廠

蛻變 堅持 觸動未來 •

25

現在 未來 2019年 (瑞智精密30週年)

•壓縮機事業

•直流無刷馬達事業 (BLDCM)

價值革新

顛覆性創新

終端應用創新產品 及 核心技術 延伸之商機

成長雙引擎

• 變頻空調室外模組

顛覆性 創新技術

+ AIOT

• MINI SMART AIRCON

• SMART DC FAN (智能電風扇)

• 其他價值革新產品

COMP/Inverter 模組

BLDCM/Fan 模組 室外機模組

營運成果 公司簡介 未來發展策略 市場現況

蛻變 堅持 觸動未來 •

創造節能產業的無限可能 成為前瞻節能產品的頂尖提供者