14회 오픈업 - 05. 쿨리지코너인베스트먼트 권혁태 대표
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제조 분야 스타트업 투자 동향
2013COOLIDE CORNER INVESTMENT
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Table of Contents
1. 스타트업의 자금조달
2. 투자 검토 사항
3. 새로운 트렌드 (M2M, IoT)
4. 투자 사례
5. 투자 프로세스
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스타트업의 자금조달
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1. 자금조달 방안1) 엔젤투자 (1~5 억원 )
2) 벤처캐피탈 (10~50 억원 )
3) 신용보증 ( 기술신용보증기금 ) 및 정부 지원금
Idea / Seed Start-Up Stage A Stage B Stage C Mezzanine IPO
1. 시장진입
2. 사업전개3. 확장
엔젤투자 벤처캐피탈
스타트업의 자금조달
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1. 가치창출을 하기 위하여 확보해야 하는 자산 1) 인력자산2) 설비자산 ( 제조 )
3) 운전자산
2. 자금조달 방법1) 내부조성자금 ( 이익이영금 , 자산매각대금 )
2) 장기자금조달 ( 은행 , 회사채 , 주식 발행 , 정부 지원금 )
3) 단기자금조달 ( 은행 , 어음 , 정부 지원금 )
자금조달의 필요성
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자산
부채
자본
1. 부채 ( 이자 발생 )
1) 대여금
2) 주식연계채권 (CB, BW)
2. 자기자본 ( 배당 )
1) 보통주 : 주식의 일반적인 성격을 가지며 각 주식은
평등한 권리 보유
2) 우선주 : 보통주보다 재산적 내용 ( 이익 , 이자배당 ,
잔여재산분배 등 ) 에 있어 우선적 지위가 인정된 주식
3) 상환전환우선주 : 상환권과 전환권을 보유하고 있는
우선주
자금조달의 구분
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1. 핵심적인 Milestone 을 정하고 Series B 까지 필요한 금액 1) Milestone 을 달성하는데 필요한 인력자산 2) Milestone 을 달성하는데 필요한 설비자산3) Milestone 을 달성하는데 필요한 운전자산
2. 투자 연계 R&D 자금 활용1) 외부투자는 미래의 수익을 Share 하기로 약속하는 것 (%)
2) 최근 투자 연계 R&D 자금 지원 증가 추세
자금조달의 규모
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투자 검토 사항
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1. Identity > 무엇을 하는 회사인가 ?
2. Time > 언제까지 달성할 목표를 갖고 있는가 ?
3. Targeting > 얼마나 잘하는 회사로 성장시킬 것인가 ?
4. 경영철학 > 어떤 회사로 성장시킬 것인가 ?
5. 핵심역량 > 정말 잘하는 분야는 무엇인가 ?
6. 회사의 주체 > 어떤 사람들과 함께 일할 것인가 ?
7. Goal Setting > 목표는 구체적으로 무엇인가 ?
8. 전략 > 목표 달성을 위해 어떻게 해야 하는가 ?
경영자의 기업가정신
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가치 창출 대상 고객핵심 파트너쉽 핵심 활동 고객 관계
채널핵심 자원
비용 구조 수익원
1. Business Model Canvas [Business Model Generation]
: 일반적으로 , 창업자들은 Business Model 의 모든 구성요소를 충족하지 못한 상황 (①) 에서 사업을 시작하기에 Business Model 을 완성하기 위한 멘토링 및 네트워킹 지원이 절실
①
Business Model 완성도
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B-to-B
1. 기술력 중심의 사업 전개• 반도체 장비
• 부품 / 소재
2. 경영진의 영업력 중요• 네트워크
• 산업의 이해도
3. 절대적인 시장 규모 필요
4. 안정적인 성장 가능
5. Value-Chain 분석
제조 스타트업 투자 매력
B-to-C
1. 철저한 Business Model 검증
2. 기술력과 함께 시장친화력이 중요한 판단요인 • 디자인
• 편의성
• 구매자의 경험
3. Convergence! (New
Trends)• M2M (Machine to Machine)
• IoT (Internet of Things)
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요 건 일반기업 벤처기업
경과년수 3년 이상 -
자기자본 30억원 이상 15억원 이상
주식분산 소액주주 지분율 25% 수준 유지
자본상태 자본잠식 없을것
경영성과 법인세 비용 차감전 계속사업이익 실현
ROE 10% 5%
당기순이익 20억원 10억원
매출액 최근 매출액 100억원 이상 최근 매출액 50억원 이상
감사의견 최근사업연도 적정
1. Start-Up 이 IPO 까지 도달하는데 평균 12 년 소요
2. IPO 기본 요건
IPO 요건
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1. An angel Investor is not an Angel !
: 투자회수방안에 대하여 경영진과 지속적으로 논의하여 가장 적합한 회수방안 마련
2. 투자회수 (Exit) 방안구 분 Exit 방안 Exit 전략
Best
상장 (IPO) 기간별 매도전략을 수립하여 수익 극대화
SPAC사업의 규모 , 수익성 등 전반적인 성과가 우수한
기업은 SPAC 과 합병을 통한 수익 실현
Buyout (M&A) 전략적 투자자에게 지분을 매각하여 수익 실현
Good
Strategic Alliance전략적 투자자와의 제휴 방안으로 지분을 매각하여 제 2 의 성장 발판
마련 및 수익 실현
Management Buyout (MBO) 경영진에게 지분을 매각하여 수익 실현
Employee Buyout (EBO) 임직원에게 지분을 매각하여 수익 실현
Worst
Secondary Sale IPO 직전 타 VC 의 유동화펀드에게 매각
Capital Cow ( 배당 ) 주기적인 배당을 통한 투자금 회수
Put Option최악의 경우 발생시 Put Option 을 행사하여
최소한의 안정성 확보
다양한 투자회수 (Exit) 방안
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새로운 트렌드
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M2M 이란 ?
M2M 은 Machine to Machine 의 약자로 흔히 사물지능통신이라 불리며 , 사물에 센서와 통신 기능을 부과하여 지능적으로 정보를 수집 , 전달하는 네트워크를 말한다 .
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IoT 란 ?
IoT(Internet of Things: 사물인터넷 ) 는 M2M 의 보다 발전된 형태이다 . 차이점은 M2M 은 특정 정보를 얻기 위해 센서와 통신 모듈을 부착하는 형태를 지칭하나 , IoT 는 한정되지 않은 일상
생활의 다양한 정보를 수집하고 이용할 수 있도록 네트워킹하는 형태를 포괄한다 .
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IoT 3 대 기술
IoT 는 3 대 주요 기술로 구성되며 , 이는 1) 센싱 (Sensing) 기술 , 2) 유무선 통신 및 네트워크 인프라 기술 , 3) IoT 서비스 인터페이스 기술 이다 .
1) 센싱 (sensing) 기술- 전통적인 온도 / 습도 / 열 / 가스 / 조도 / 초음파 센서 등에서부터 원격감지 , SAR, 레이더 , 위치 , 모
션 , 영상
센서 등 유형 사물과 주위 환경으로부터 정보를 얻을 수 있는 물리적 센서를 말함 .
- 물리적인 센서는 응용 특성을 좋게 하기 위해 표준화된 인터페이스와 정보 처리 능력을 내장한 스마트
센서로 발전 .
- 기존의 독립적이고 개별적인 센서보다 한 차원 높은 다중 ( 다분야 ) 센서 기술을 사용하기 때문에 한 층
더 지능적이고 , 고차원적인 정보를 추출할 수 있다 .
2) 유무선 통신 및 네트워크 인프라 기술
3) IoT 서비스 인터페이스 기술
- 기존의 WPAN, WiFi, 3G/4G/LTE, Bluetooth, Ethernet, BcN, 위성통신 , Microwave, 시리얼통
신 , PLC 등
인간과 사물 , 서비스를 연결시킬 수 DT 는 모든 유무선 네트워크를 의미한다 .
- IoT 의 주요 3 대 요소 ( 인간 , 사물 , 서비스 ) 를 특정 기능을 수행하는 응용서비스와 연동하는
역할
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M2M & IoT Examples
소비자용 전자제품 영역
산업 영역
IoT 기술이 일반 전자제품들에 적용되면 , 유기적인 컨텐츠 업데이트 , 다운로드 , 펌웨어 업그레이드 등의 서비스 제공이 가능하며 , 산업 분야에서는 자산관리 , 원격 조종 , 원격 모니터링
등의 기능 구현이 가능해져 비용 측면에서 큰 이득을 기대할 수 있다 .
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1. 반도체 장비 제조: FPCB 제조용 Laminator 장비
2. 성장하는 시장: 스마트기기 보급 확대: Touch, 3D, Smart TV 보급
3. 초기투자 유치: 12 억원 (3 개 VC 공동 투자 )
4. 기술력 및 영업력 검증: 2012 년 매출액 50 억원 달성
투자 사례 1
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1. 태양광쓰레기통 제조업 (E 사 )
: 태양광 + 쓰레기 압축 + 사물지능통신 융합
2. 창업 멤버: 25 세 청년 5 명: 쿨리지코너 3 기
3. 엔젤투자 유치: 5 억원
4. 검증된 Business Model
: 미국 Babson 출신의 창업가가 설립한 Big Belly 와 유사한 모델: 호주 및 중동시장 진출
투자 사례 2
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1. 친환경 비료제조 업체 (S 사 )
: TV 다큐 프로그램 시청 중 창업아이디어 발견: “ 친환경 + 디자인”이라는 독창적인 사업모델 구상
2. 창업 멤버: 창업경진대회 대상 수상: 3 번에 걸친 세계일주를 통해 넓은 경험 확보
3. 엔젤투자 유치: 5,000 만원
4. 수익성 중심의 사업모델 소개: 영업이익률 51%
투자 사례 3
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1. 캐릭터사업 : 동물농장에 ‘웅자오빠’로 사료사업 시작: 철저한 마케팅 및 사업 전개로 빠른 시장 진입
2. BAD Angel
: Angel 투자 6 억원 유치: 경영권 박탈 후 대표이사직 해임
3. 재기 성공: 4 년간의 분쟁 후 재기 시작: 캐릭터 사업으로 발전: 3 억원 투자
투자 사례 4
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스타트업 투자프로세스
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투자처 발굴 투자 심사 투자 인큐베이팅 투자 연계 투자 회수
자체 창업경진대회타 BI, 대학교, 기관 연계
상시 투자접수
VOSM기술평가
기술타당성 분석투자심의
1차 투자Deal Pipeline
Step-Up Investing
인큐베이팅전문교육멘토링컨설팅
네트워킹2차 투자
타 VC투자
IPO, M&A
투자 프로세스
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투자처 발굴 투자 심사 투자
사업계획서 접수 투심보고서 작성 투자심의위원회계약서 작성
1~2 mo
1~2 mo
만남 교제 결혼
의사결정 과정
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1. 스타트업과 엔젤투자자를 위한 페이스북: Facebook 스타일 뉴스피드 및 타임라인: 스타트업과 투자자 사이의 관계 형성
2. 스타트업을 위한 공시시스템: 성장과정을 쌓아둘 수 있는 플랫폼
3. 비즈니스모델 업그레이드: 온라인 멘토단 (VC) 과 관계 형성: 성장과정을 공개하여 투자자와 신뢰 구축
4. 크라우드펀딩: 개인 / 엔젤 /법인투자자와 함께 크라우드펀딩으로 초기 자금조달
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