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108年6月20日星期四Copyright © by Passive System

2019 投資論壇信昌電子陶瓷(Stock code: 6173)

2019.06.20

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信昌電陶概述信昌電陶

•成立日期 1990年6月

•資本額 新台幣17.2 億

•員工人數 1,226

•品牌 PDC, Frontier (弘電)

•營業額 2018年 NT$57.5億( YoY:+81.8%)2019年Q1 NT$13億( YoY:+37.7%)

營運據點•台灣 桃園廠 / 楊梅廠

•中國 吳江廠/ 永州廠/ 深圳廠/東莞辦公室

生產經歷•Powder Since 1995 (23 years)

•MLCC/CR Since 1990 (28 years)

•Coil Since 1972 (46 years)

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2017 ~ 2019 財務績效

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2017~2019 合併損益-季度別單位:台幣百萬元;每股盈餘為元

第一季 第二季 第三季 第四季 合計 第一季 第二季 第三季 第四季 合計 YoY成長率 第一季 YoY成長率

營業收入 737 776 833 817 3,163 946 1,441 1,903 1,460 5,751 81.8% 1,303 37.7%

營業毛利 174 186 199 218 779 272 624 916 569 2,381 205.8% 436 60.3%

毛利率(%) 23.7% 24.0% 23.9% 26.7% 24.6% 28.8% 43.3% 48.1% 38.9% 41.4% 16.8% 33.5% 4.7%

營業淨利 95 106 110 136 448 192 504 777 463 1,936 332.6% 342 78.4%

營業淨利率(%) 12.9% 13.7% 13.2% 16.7% 14.2% 20.3% 35.0% 40.8% 31.7% 33.7% 19.5% 26.2% 6.0%稅後淨利 65 90 103 104 362 149 458 523 352 1,482 309.2% 272 82.6%

稅後淨利率(%) 8.8% 11.5% 12.4% 12.8% 11.5% 15.8% 31.8% 27.5% 24.1% 25.8% 14.3% 20.9% 5.1%

每股盈餘(元) 0.35 0.48 0.57 0.61 2.01 0.87 2.66 3.04 2.05 8.62 328.9% 1.58 81.6%

* YoY 成長率- 其中毛利率/淨利率等比率欄位係按兩期相減之絕對值列示,其餘欄位係按增減比率列示.

2017 年 2019 年2018 年

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2017~2019 營收、毛利及營業淨利趨勢

2019年展望

2019 Q1 產品銷售說明

元件產品終端應用銷售比重產品別銷售比重

∙ 2019 Q1營收較去年 YOY成長37.7%.

∙ 公司策略主要定位於被動元件上游材料及特殊利基元件產品之開發&行銷;應用之產業主要為網通、AI、5G及工業用等相關產業.

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2019年展望-電容

• 特殊品ASP受市場影響程度相對較小.• MLCC工廠於2019年依市場成長，調整特殊利基型產品組合，滿足客戶需求.• 由於信昌具有材料-製程技術開發實力，持續擴大高壓及大尺寸之特殊MLCC

導入網通,5G及工業用之高可靠度及高附加價值之市場.• 新產品開發- 大尺寸X7R MLCC用於5G小型基站電源板應用.- X/Y安規電容導入特定電源供應器及網通市場，持續增加新業績.- 特殊X7T成功導入高壓市場需求可為2019年挹注新業績.

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2019年展望-介電瓷粉

因應集團公司與外部客戶之需求:• 持續開發高階高容MLCC應用粉末與建立高容粉末生產產能.• 因應5G,AI市場成長需求持續開拓微波粉應用市場與擴展微波粉供應產能.• 持續開發各系列RF元件用LTCC材料.

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2019年展望-電感

• 2018年陸續完成擴大wire-wound RF chip inductor, air coil及Balun產能.

• 增加功率電感產能,因應電源模組應用市場之需求.

結論

• 中美貿易戰之影響,目前市場觀望氣氛濃厚.

• 電容-2018年適時擴大產能及掌握時機導入新客戶及新方案,將於2019年陸續發酵.

• 介電瓷粉-持續開發高容(階)MLCC應用粉末並導入市場使用與擴大微波粉末產能供應能力來搶佔5G應用市場需求.

• 電感-適度增加高頻電感及功率電感需求以因應未來5G,連網及車用市場需求.

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