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CIEN EJERCICIOS RESUELTOSDE MACROECONOMÍA I

Lui Miguel Sastre ]iménezLuis Alberto Rasines Carda

IVER IDAD ACIO AL DE EDUCA IÓ A DI TA. lA

UNIDAD DIDÁCTICA (42208UD02A01)CIEN EJERCICIOS RESUELTOS DE MACROECONOMÍA I

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ISBN: 84-362-5166-0Depósito legal: M. 12.395-2006

Primera edición: octubre de 2005Primera reimpresión: marzo de 2006

Impreso en España - Printed in SpainCompuesto e impreso en Fernández Ciudad, S. L.Coto de Doñana, 10.28320 Pinto (Madrid)

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ÍNDICE

PRÓLOGO .

CAPíTULO1. Contabilidad Nacional .

CAPíTULO2. Modelo renta-gasto .

CAPíTULO3. Equilibrio en el mercado de bienes de nueva produc-ción (curva 15) .

CAPíTULO4. Oferta y demanda de dinero .

CAPíTULO5. Equilibrio en el mercado de dinero (curva LM) .

CAPíTULO6. Equilibrio en el mercado de bienes y dinero .

CAPíTULO7. El sector exterior y las relaciones internacionales .

9

11

27

51

63

71

79

117

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en una economía con sector público y sin sector exterior, sabe-lOS que: los impuestos indirectos netos de subvenciones son

unidades contables (u.c.), los impuestos directos 3000 u.c.,cotizaciones sociales 1000 U.c., las transferencias corrientes

de las administraciones públicas 1000 U.c. yel ahorro públi-8000 u.c., calcule el consumo de las administraciones públicas.

1000 b) 1500 e) 800 d) 5450

Del apartado 1.5 del Manual sabemos que:Saapp = ingresos corrientes - gastos corrientes

= (Tind + Td + CS + OIC) - (Caapp + PS + INT + Sb + OTRC)8000 = (6000 + 3000 + 1000) - Caapp - 1000

Caapp = 9000 - 8000= 1000 u.e.

la economía descrita en la pregunta anterior, si la inversión públi-al es de 2000 U.c. y las transferencias de capital netas a cobrar por lasadininistraciones públicas son 1500 U.c., ¿cuál será la capacidad de

cíacíón de las administraciones públicas?

7500 b) 6500 e) 5000 d) 4500

Del apartado 1.5 del Manual sabemos que:Saapp + TRK.Naapp = Iaapp + CNFaapp

8000 + 1500 = 2000 + CNFaapp7500 u.e. = CNFaapp

la economía de la pregunta anterior, la inversión pública esu.c., ¿cuál será la capacidad de financiación de las adrni-

públicas?

1) 5000 e) 3500 d) 4000

14CIEN EJERCICIOS RESUELTOS DE MACROECONOMÍA 1

CONTABILIDAD NACIONAL 15Del apartado 1.5 del Manual sabemos que:Saapp ; TRKNaapp = Iaapp + CNFaapp

8000 + 1500 = 3500 + CNFaapp6000 u.c. = CNFaapp

2. Si, el deflactor del PIB de un país se mantiene constante en eltiempo, será cierto que en tasas de crecimiento:

a) El PIB nominal será igual al PIE real.b) El PIB nominal será superior al PIE real.c) El PIB nominal será inferior al PIB real.d) El PIB nominal no variará con el PIB real.

Del apartado 1.8 del Manual sabemos que:

El deflactor del PIB = IP¡ = (IV/fQ) [1J

despejando IV¡

~=~x~ mdividiendo ~+l = IP¡+1x IQ'+1 entre [2J

(IVlj~) = (IP¡+/IP) x (IQ,jIQ) [3J

que es equivalente a:

(1 + iV'+I) = (1 + ip'+l) X (1 + iq'+l) [4J

si IP'+1 = IP, = cte aplicando [3J y [4J(1 + iv,+) = (cte/cte) x (1 + iq¡+)

como (cte/cte) = 1

(1 + iV¡+I) = (1 + iq'+l)

de donde se deduce que:iv¡+, = te.;

Por lo tanto, si el deflactor del PIB de un país se mantiene cons-tante en el tiempo, se cumple que, en tasas de crecimiento, el PIBnominal es igual al PIB real, con 10 que la respuesta correcta a lapregunta es la a).

3.1. Si en una economía con sector público y sector exterior, conoce-mos: la renta nacional neta disponible a precios de mercado 4000u.c., los impuestos indirectos netos de subvenciones 50 U.C., elproducto nacional neto a costes de los factores 1500 u.c., la rentadisponible privada 2000 u.e, y el consumo de las administraciones

públicas 1800 u.c., ¿cuál será el importe de las transferenciascorrientes netas del resto del mundo?a) 2450 b) 2550 e) 5550 d) 5450

Del apartado 1.7.2 del Manual sabemos que:

RNNDpm = PNNpm + TRCNrm

del apartado 1.2 del Manual sabemos que:

= (PNNcf + Tí) + TRCNrm4000 = 1500 + 50 + TRCNrm

2450 u.e. = TRCNrm

3.2. En la economía descrita en la pregunta anterior, ¿cuál será elimporte de la renta disponible de las administraciones públi-cas?

a) 2000 b) 2150 c) 3000 d) 35000Del apartado 1.7.2 del Manual sabemos que:

RNNDpm = (YDh + YDe) + YDaapp4000 = 2000 + YDaapp

2000 u.e, = YDaapp

3.3. En la economía de las dos preguntas anteriores, ¿cuál será elimporte del ahorro de las administraciones públicas?

a) 200 b) -200 e) 350 d) 400


,YDaapp = Caapp + Saapp2000 = 1800 + Saapp

200 u.c. = Saapp

4. Si, el deilactor del PIB presenta una tendencia decreciente con eltiempo, será cierto que en tasas de crecimiento:a) El PIB nominal será inferior al PIB real.b) El PIB nominal será superior al PIB real.e) El PIB nominal será igual al PIB real.d) El PIB nominal no variará con el PIB real.


deilactor del PIB = IP, = (IV/fQ,) [1]

11

16 CIEN EJERCICIOS RESUELTOS DE MACROECONOMÍA 1

despejando IV,IV, = IP, X IQ, [2]

dividiendo IV'+l = IP'+l X IQ'+l entre [2](IV,jIV,) = (IP,jIP,) x (IQ,jIQ,) [3]

que es equivalente a(1 + iV'+I) = (1 + ip,+) x (1 + iq'+l) [4](1 + iV'+l) = (IP,jIP,) x (1 + iq'+l) [5]

si IP,+I < IP, entonces (IP,jIP,) es -c l , con lo que [5] nos queda:(1 + iV'+I) = (algo « l ) x (1 + iq,.)

de donde se deduce que:

iV'+l < iq'+1Por lo tanto, si el deflactor del PIB de un país decrece con el tiem-po, se cumple que, en tasas de crecimiento, el PIB nominal esmenor que el PIB real; con lo que la respuesta correcta a la pre-gunta es la a).

5.1. En una economía con sector público y sin sector exterior, conoce-mos: la remuneración de los asalariados incluyendo cotizacionessociales 3000 u.c., las rentas de la propiedad 400 U.c.y los beneficiosno distribuidos 300 u.C.¿Cuál será la renta nacional?a) 3700 b) 3100 e) 2550 d) 4500

Del apartado 1.6 del Manual sabemos que la:renta nacional = PNNcf = Y = YDh + Se + CS + Td - TRCNaapp -

TRCNnn= (remuneración de asalariados + intereses netos + otras rentas +

beneficios distribuidos - CS - Td + TRCNaapp + TRCNnn) + Se +CS + Td - TRCNaapp - TRCNnn

= remuneración de asalariados + intereses netos + otras rentas +beneficios distribuidos + Se

= 3000 + 400 + 300= 3700 u.c.

5.2. En la economía descrita en la pregunta anterior, si las cotizacionessociales fueran 1000 u.c., los impuestos directos 1200 y las trans-ferencias corrientes netas a los hogares 400 u.C. ¿Cuál será larenta disponible de los hogares?a) 1600 b) 2000 e) 1400 d) 3500

17CONTABILIDAD NACIONAL- Del apartado 1.6 del Manual sabemos que la:

YDh = remuneración de asalariados 'l- intereses netos + otras rentas+ beneficios distribuidos - CS - Td + TRCNaapp + TRCNrm

= 3000 + 400 - 1000 - 1200 + 400= 1600 u.c.

5.3. En la economía descrita en las dos preguntas anteriores, si losbeneficios no distribuidos son 500 u.e. ¿Cuál será la renta dispo-nible de los hogares?a) 1600 b) 1400 c) 2100 d) 1100

Del apartado 1.6 del Manual sabemos que la:YDh = remuneración de asalariados + intereses netos + otras rentas

+ beneficios distribuidos - CS - Td + TRCNaapp + TRCNnn= 3000 + 400 - 1000 - 1200 + 400= 1600 u.e.

6. Si, el deflactor del PIB presenta una tendencia decreciente con eltiempo, será cierto que en tasas de crecimiento:a) El PIB nominal será superior al PIB real.b) El PIB nominal será superior al PIB real.e) El PIB nominal será igual al PIB real.d) El PIB nominal no variará con el PIB real.

Del apartado 1.8 del Manual sabemos que:deflactor del PIB = IP, = (IV !lQ,)

despejando IV,IV, = IP, x lQ,

dividiendo IV,+I = lPt+1X lQ'+1 entre [2](IV,jIV,) = (IP,jlP,) x (IQ,jIQ,) [3]

que es equivalente a(1 + iv

t+

l) = (1 + iPI+) x (1 + iq,+I)

(1 + iV'+I) = (IP,jlP,) x (1 + iq'+I)silP 1 < IP entonces (IP I/IP) es -c l , con lo que [5] nos queda:

1+ t (+ I

(1 + iv,+) = (algo -c l ) x (1 + iq,+I)de donde se deduce que:

[lJ

[2]

[4][5]

iV'+1< iq,+1

18 CIEN EJERCICIOS RESUELTOS DE MACROECONOMÍA I

Por lo tanto, si el deflactor del PIB de un país decrece con el tiem-po, se cumple que, en tasas de crecimiento, el PIB nominal esmayor que el PIB real; con lo que la respuesta correcta a la pre-gunta es la a).

7.1. Si en una economía con sector público y sin sector exterior, losimpuestos indirectos netos de subvenciones son 6000 u.c., losimpuestos directos 5000 u.c., las cotizaciones sociales 4000 u.c.,las transferencias corrientes netas de las administraciones públi-cas 1000 u.c., el consumo público 4000 u.c., la inversión pública3000 u.C. y las transferencias de capital netas a cobrar por lasadministraciones públicas 300 u.c., ¿cuál será el ahorro de lasadministraciones públicas?a) 10000 b) 12000 e) 8000 d) 9500

Del apartado 1.5 del Manual sabemos que:CNFaapp = ingresos totales - gastos totales

= iTind + Td + CS + OIC + TRKIaapp) A- (Caapp + PS +lNT + Sb + OTRC + laapp + TRKPaapp)

= 6000 + 5000 + 4000 + 300 - 1000 - 4000 - 3000= 7300

Saapp + TRKNaapp = laapp + CNFaappSaapp + 300 = 3000 + 7300

Saapp = 10000 u.e,

7.2. En la economía descrita en la pregunta anterior, ¿cuál será lacapacidad de financiación del sector público?a) 7300 b) 7160 e) 6200 d) 7800Del apartado 1.5 del Manual sabemos que:CNFaapp = ingresos totales - gastos totales

= tTind + Td + CS + OIC + TRKIaapp) + (Caapp + PS +lNT + Sb + OTRC + laapp + TRKPaapp)

= 6000 + 5000 + 4000 + 300 - 1000 - 4000 - 3000= 7300 u.e.

7.3. Si el ahorro de las administraciones públicas fuese el obtenido enla pregunta 7.1, y la inversión de las administraciones públicasfuese 11000 u.c., ¿cuál será la capacidad o necesidad de financia-ción del sector público?a) -700 b) 700 e) -1000 d) 1000

19CONTABILIDAD NACIONAL-Del apartado 1.5 del Manual sabemos que:

Saapp + TRKNaapp = laapp + CNFaapp10000 + 300 = 11000 + CNFaapp

_ 700 u.e. = CNFaapp

8.1. En una economía con sector público y sector exterior, sabemosque: la renta nacional neta disponible a precios de mercado son4000 U.c.,los impuestos indirectos netos de subvenciones 50 u.c., elproducto nacional neto a costes de los factores 1500 u.c., la rentadisponible privada 2000 u.e, el consumo de las administracionespúblicas 1800 u.c., ¿cuál será el importe de las transferenciascorrientes netas del resto del mundo?a) 2450 b) 5550 e) 2550 d) 5450


RNNDpm = PNNpm + TRCNrm4000 = (PNNcf + Tí) + TRCNrm

= (1500 + 50) + TRCNrm

2450 u.e. = TRCNrm

8.2. En la economía descrita en la pregunta anterior, ¿cuál será larenta disponible de las administraciones públicas?a) 2000 b) 2150 e) 5500 d) 3000

Del apartado 1.7.2 del Manual sabemos que:RN NDpm = YDh + YDe + YDaapp

4000 = (Yprivada) + YDaapp= 2000 + YDaapp

2000 u.e. = YDaapp

8.3. En la economía de las dos preguntas anteriores, ¿cuál será el aho-rro de las administraciones públicas?a) 200 b) 350 e) -200 d) 400

Del apartado 1.7.2 del Manual sabemos que:YDaapp = Caapp + Saapp

2000 = 1800 + Saapp200 u.e. = Saapp

U CIEN EJERCICIOS RESUELTOS DE MACROECONOMÍA 1--------~~~~~~~~---------9.1. En una economía Con sector público y sector exterior, sabemos

que: la balanza de rentas Son 1000 u.c., las transferencias corrien_tes netas del exterior 600 u.c., la balanza comercial 800 U.C.,eldéficit del sector público -300 U.C.,el ahorro del sector privado6000 U.c. y el ahorro de las empresas 400 U.C.,calcular la balanzapor cuenta corriente.a) 2400 b) 2200 e) 1800 d) 2500Del apartado 1.6 del Manual sabemos que:SBCC = (X - M) + (rfn - rfe) + TRCNnn

= 800 + 1000 + 600= 2400 u.e.

9.2. En la economía descrita en la pregunta anterior, ¿cuál será lainversión nacional?a) 3300 b) 3160 e) 3000 d) 2800Del apartado 1.6 del Manual sabemos que:

Sprivado + Saapp = (IN + Iaapp) + SBCC (superávit)6000 - 300 = Inacional + 2400

3300 u.e, = Inacional

9.3. En la economía de las dos preguntas anteriores. ¿Cúal será elahorro de los hogares?

a) 5600 b) 5700 e) 1000 d) 1600

Del apartado 1.7.1 del Manual sabemos que:SN = (Sh + Se) + Saapp

= Sprivado + Saapp= 6000 - 300= 5700

5700 = Sh + Se + Saapp= Sh + 400 - 300

5600 u.e. = Sh

10.1. En una economía Con sector público y sector exterior, sabemosque: el ahorro nacional privado son 5000 u.c., el ahorro nacionalpúblico 300 u.c., la inversión nacional privada 3000 u.c., la inver-sión nacional pública 500 u.c., las exportaciones de bienes y ser-vicios 800 u.c., la balanza de rentas 300 u.c. y las importaciones

21CONTABILIDAD NACIONAL-de bienes y servicios 700 u.c. Calcular el saldo de la balanza porcuenta corriente.a) 1800 b) 2000 e) 1400 d) 800


SN + Saapp := IN + Iaapp + SBCC (superávit)5000 + 300 :=3000 + 500 + SBCC (superávit)

1800 u.e. = SBCC (superávit)

Con los datos de la economia anterior, calcular las transferenciascorrientes netas del exterior.

a) 1400 b) 1600 e) 1200 d) 1800


SBCC:= (X - M) + (rfn - rfe) + TRCNrrn1800:= (800 - 700) + 300 + TRCNrrn

1400 u.e. = TRCNrm

10.2.

10.3.

11.1.

Si, en la economía descrita en la pregunta 10.1, la balanza derentas fuera de 500 u.c., ¿cuáles serían las transferencias corrien-tes netas del extranjero?

a) 1200 b) 1600 e) 1800 d) 1000


SBCC:= (X - M) + (rfn - rfe) + TRCNrrn1800 :=(800 - 700) + 500 + TRCNrrn

1200'u.e. = TRCNrm

En una economía con sector público y sector exterior, calcular elsaldo de la balanza por cuenta corriente si: el ahorro nacionalprivado son 1000 u.c., el ahorro público 200 u.c., la inversiónnacional privada 400 u.c. y la inversión pública 300 u.c.a) 500 b) -500 e) 300 d) -300


(SN - IN) + (Saapp - Iaapp) := SBCC (superávit)(1000 - 400) + (200 - 300) :=SBCC (superávit)

500 u.e. := SBCC (superávit)

CIEN EJERCICIOS RESUELTOS DE MACROECONOMÍA 1

11.2. Si, en la economía descrita en la pregunta anterior, la balanza debienes y servicios tuviera un superávit de 100 U.c. y las transfe-rencias corrientes netas fueran 300 u.c., ¿cuál sería el saldo de labalanza de rentas?a) 100 d) 150b) 200 c) 400

Del apartado 1.6 del Manual sabemos que:SBCC = (X - M) + (rfn - rfe) + TRCNrm

500 = 100 + (rfn - rfe) + 300100 u.c. = (rfn - rfe)

11.3. Si, en la economía descrita en la pregunta 11.1, la balanza debienes y servicios tuviera un déficit de 100 u.c., las transferenciascorrientes netas fueran 300 u.C.y el saldo de la balanza por cuen-ta corriente fuese de 500 u.c., ¿cuál sería el saldo de la balanza derentas?a) 300 u.C. b) -100 u.C. d) -200 u.C.e) 200 u.C.

Del apartado 1.6 del Manual sabemos que:SBCC = (X - M) + (rfn - rfe) + TRCNrm

500 = - 100 + (rfn - rfe) + 300300 u.c. = (rfn - rfe)

12.1. En una economía sin sector público ni exterior donde la produc-ción bruta son 1000 u.c., la remuneración a los asalariados 400u.c., los intereses netos 200 u.c., las rentas netas de la tierra 50U.c.,los beneficios no distribuidos 30 u.C.y las amortizaciones 60u.c., ¿cuál es el beneficio distribuido por las empresas?a) 260 b) 360 e) 160 d) 410

Del apartado 1.4 del Manual sabemos que:Producción bruta = remuneración de asalariados + intereses netos +beneficios distribuidos + otras rentas netas + ahorro de las empresaso beneficio no distribuido (Se> + amortizaciones1000 = 400 + 200 + 200 + beneficios distribuidos + 50 + 30 + 60

260 u.c. = beneficios distribuidos

23CONTABILIDAD NACIONAL:::..:-- r

12.2. En la economía descrita en la pregunta 12.1, hallar la renta dis-ponible de los hogares.a) 910 b) 810 e) 650 d) 710


YDh == Y-Se== (1000 - 60) - 30= 910 u.e.

12.3. Si en la economía descrita en la pregunta 12.1el gasto en bienes deconsumo es 300 u.c., ¿cuál es el ahorro de los hogares?

a) 610 b) 450 e) 320 d) 410


YDh == C¡, + S¡,910 == 300 + Sh

610 u.e. = Sh

13. Diga qué actividad productiva no incluye el sistema europeo decuentas nacionales y regionales (SEC-95) al calcular el PIBpm:a) El servicio doméstico realizado por las/os propias/os amos/as

de casa.b) Los alquileres ficticios.e) La producción de drogas.d) El voluntariado que produzca bienes.

Del apartado 1.2 del Manual sabemos que fuera de la contabilidaddel sistema europeo de cuentas nacionales y regionales (SEC-95)para calcular el PIBpm sólo queda:_ los servicios domésticos de l@sam@s de casa._ las actividades de voluntariado en las que no se producen bie-

nesy_ en la compraventa de bienes producidos en períodos anterioressólo se tiene en cuenta el valor añadido de la interrnediación.

Por lo que la respuesta correcta a la pregunta es la a).

14. Si las tasas de variación en tanto por uno nominales Yreales delPIB a precios de mercado de un país durante el año 2004 han sido0,03 y 0,02 respectivamente, calcular la tasa de variación de pre-

-.

1. En una economía representada por un modelo renta-gasto, habráequilibrio cuando:

a) La inversión no planeada sea cero.b) La inversión no planeada sea positiva.e) La inversión planeada sea cero.d) La inversión planeada sea positiva.

Del apartado 2.2.1 del Manual sabemos que el modelo renta-gastosupone implícitamente que la curva de oferta agregada es infinita-mente elástica, y en consecuencia la oferta se adapta a la demandavía cantidades y no vía precios.Esto es, el equilibrio del mercado en el modelo renta-gasto se alcan-za mediante el ajuste de las cantidades de artículos que se producende un ejercicio a otro. Así si en un ejercicio se produce:

más de lo que demanda el mercadolas empresas acumulan existencias de forma no deseada, por loque responderán reduciendo la producción planeada para el ejer-cicio siguiente;menos de lo que demanda el mercadolas empresas constatan una disminución de existencias no pre-vista, por lo que responderán aumentando la producción planea-da para el ejercicio siguiente y

lo que demanda el mercadoel mercado se encuentra equilibrado, las empresas consideran acer-tada la inversión planificada para dicho ejercicio, esto es, consideranque su inversión no planeada ha sido cero, y en consecuencia, novarían la inversión planificada para el ejercicio siguiente.

Por lo tanto, como en la economía representada por un modelo ren-ta-gasto, el equilibrio se produce cuando la inversión no planeada escero; la respuesta correcta a la pregunta es la a).


2. Un modelo renta-gasto con sector público y sin sector exterior,estará en equilibrio cuando:a) El ahorro más los impuestos netos de las transferencias financien

exactamente el gasto público y la inversión planeada.b) El ahorro menos los impuestos netos de las transferencias finan-

cien exactamente el gasto público y la inversión planeada.e) El ahorro más los impuestos netos de las transferencias finan-

cien exactamente el gasto público y la inversión no planeada.d) El ahorro menos los impuestos netos de las transferencias finan-

cien exactamente el gasto público y la inversión no planeada.

Del apartado 2.3.1 del Manual sabemos que una economía repre-sentada por un modelo renta-gasto con sector público y sin sectorexterior, estará en equilibrio cuando el ahorro más los impuestosnetos de las transferencias financien exactamente la inversión pla-neada y el gasto público, esto es, cuando:

S+T=I+G

Por lo tanto, la respuesta correcta a la pregunta es la a).

3. En un modelo renta-gasto con sector público y sin sector exterior, unrecorte de las transferencias a las familias acompañado de unaumento del gasto público por el mismo importe, producirá:

a) Aumento de la renta y reducción del déficit público.b) Aumento de la renta y el déficit público.e) Disminución de la renta y el déficit público.d) Disminución de la renta y aumento del déficit público.

Del apartado 2.3 del Manual sabemos que el nivel de renta Y de unmodelo renta-gasto con sector público y sin sector exterior lo pode-mos expresar así:

y = Co + e (Y - tY + TR) + /0 + mY + Gdespejando y:

(1 - e (1 - t) - m) Y = C + eTR + / + G [1]o o o

diferenciando de Y, TRo y G (introducimos sig-nos: + o -, para distinguir: el aumento de valorde una variable +, respecto de la disminuciónde valor de una variable -):

(1- e (1- t) - m) dY = - e d'I'R¿ + de

31MODELO RENTA-GASTO~ "

como estamos poniendo signos para distin-guir los aumentos de las disminuciones de lasvariables, tenemos que dTRo == dG, por lo quesustituyéndolo en [2]:

(1- e (1- r) - m) dY == (1 - e) dGdividiendo entre dG:

[3]

[4]dY 1-e-=-dG 1- e + et

Del apartado 2.3 del Manual sabemos que el déficit público -DP-de un modelo renta-gasto con sector público y sin sector exterior lo

podemos expresar así:DP == G + TRo - tY - ta, [5]

diferenciando de ot: 1'; TRo y G (introduci-mos signos: + o -, para distinguir: el aumentode valor de una variable +, respecto de la dis-minución de valor de una variable -):

dDP == dG - dTRo

- t dY [6]como estamos poniendo signos para distin-guir los aumentos de las disminuciones de lasvariables, tenemos que dTRo = dG, por lo quesustituyéndolo en [6]:

dDP == dG - dG - t dYde donde se deduce que:

[7]dDP == -tdY

dividiendo [7] entre dG:

dDPldG == - t dYldGaplicando [4]:

dDP -t(1- e)dG = 1-e + et

como el numerador es negativo y el denomi-nador positivo, [8] es < O.

or lo tanto, de [4] Y [8] podemos concluir que un recorte de lash :ferencias a las familias acompañado de un aumento del gastol hco por el mismo importe, producirá un aumento de la renta y

[8]


2. Un modelo renta-gasto con sector público y sin sector exterior,estará en equilibrio cuando:a) El ahorro más los impuestos netos de las transferencias financien

exactamente el gasto público y la inversión planeada.b) El ahorro menos los impuestos netos de las transferencias finan-

cien exactamente el gasto público y la inversión planeada.e) El ahorro más los impuestos netos de las transferencias finan-

cien exactamente el gasto público y la inversión no planeada.d) El ahorro menos los impuestos netos de las transferencias finan-

cien exactamente el gasto público y la inversión no planeada.

Del apartado 2.3.1 del Manual sabemos que una economía repre-sentada por un modelo renta-gasto con sector público y sin sectorexterior, estará en equilibrio cuando el ahorro más los impuestosnetos de las transferencias financien exactamente la inversión pla-neada y el gasto público, esto es, cuando:

S+T=I+G


3. En un modelo renta-gasto con sector público y sin sector exterior, unrecorte de las transferencias a las familias acompañado de unaumento del gasto público por el mismo importe, producirá:

a) Aumento de la renta y reducción del déficit público.b) Aumento de la renta y el déficit público.e) Disminución de la renta y el déficit público.d) Disminución de la renta y aumento del déficit público.

Del apartado 2.3 del Manual sabemos que el nivel de renta Y de unmodelo renta-gasto con sector público y sin sector exterior lo pode-mos expresar así:

y = C + e (Y - tY + TR ) + 1 + mY + eo o odespejando y:

(l-e(l-t)-m)Y=C +eTR +1 +e [1]o o o

diferenciando de Y, TRo y e (introducimos sig-nos: + o -, para distinguir: el aumento de valorde una variable +, respecto de la disminuciónde valor de una variable -):

(l-e (1- t) - m)dY = -c d'I'R¿ + de [2J

31MODELO RENTA-GASTO

como estamos poniendo signos para distin-guir los aumentos de las disminuciones de lasvariables, tenemos que dTRo = dG, por lo quesustituyéndolo en [2]:

(l_c(1-t) -m) dY = (l-e) dedividiendo entre dG:

[3]

dYdG

1-e1- e + et

[4]

Del apartado 2.3 del Manual sabemos que el déficit público -DP-de un modelo renta-gasto con sector público y sin sector exterior lo

podemos expresar así:DP = G + TRo - tY - Td; [5]

diferenciando de ot: Y, TRo y G (introduci-mos signos: + o -, para distinguir: el aumentode valor de una variable +, respecto de la dis-minución de valor de una variable -):

[6]dDP = de - dTR - t dYo

como estamos poniendo signos para distin-guir los aumentos de las disminuciones de lasvariables, tenemos que dTRo = dG, por lo quesustituyéndolo en [6]:

dDP = de - dG - t dYde donde se deduce que:

[7]dDP =-tdY

dividiendo [7] entre de:

dDPldG = - t dY/deaplicando [4]:

dDP = -t(1- e) [8]dG 1-e+et

como el numerador es negativo y el denomi-nador positivo, [8] es < O.

Por lo tanto, de [4] Y [8] podemos concluir que un recorte de lastransferencias a las familias acompañado de un aumento del gastopúblico por el mismo importe, producirá un aumento de la renta y


una reducción del déficit público. Esto es, la respuesta correcta a lapregunta es la a).

4. En una economía representada por un modelo renta-gasto sin sec-tor público y sin sector exterior, en el que la inversión depende de larenta. Un aumento de la propensión marginal a ahorrar, producirá:

a) Disminución del ahorro, el consumo y la renta.b) Aumento del ahorro, el consumo y la Renta.e) Aumento del ahorro y del consumo e igual nivel de renta.d) Disminución del ahorro y del consumo e igual nivel de renta.

Del apartado 2.2 del Manual sabemos que el nivel de renta Y de unmodelo renta-gasto sin sector público y sin sector exterior, en el quela inversión depende del nivel de renta, lo podemos expresar así:

y = C + e Y + 1 + mYa a

si expresamos Y en función de la propensiónmarginal a ahorrar s = (1 - e):

= C + (1 - s) Y + 1 + mYa a

= (1 - S + m) Y + C + 1a a

diferenciando respecto de Y y s:

dY = (1-s + m)dY + Y(-ds)dY (1 - 1 + s - m) = - y ds

de donde despejando dY :ds

dY = -Ytis - m)ds

de donde se deduce que para (s - m) > 0, unaumento de s, disminuye el nivel de Y.

Del apartado 2.2 del Manual sabemos que la ydo se consume o se ahorra; como cuando no exis-te sector público ni exterior, la Yd = Y, podemosafirmar que en estas circunstancias:

Yd = y = C + SY = Ca + cY + S

de donde despejando S:-Ca+(1-c)Y=S

como (1 - e) = s, sustituimos su valor por s:-e + sY= sa

[1]

MODELO RENTA-GASTO- 33

diferenciando respecto de t, S Ys:

s dY + Yds = dSreordenando y dividiendo entre ds:

dS = sdY + yds ds

sustituyendo dY/ds por [1]:

= s [- y/es - m)] + Y= (- sy + (s - m)Y)/(s - m)=-mY/(s-m)

de donde se deduce que para (s - m) > O, unaumento de s, disminuye el nivel de S.

Del apartado 2.2 del Manual sabemos que en un modelo renta-gastosin sector público y sin sector exterior, en el que la inversión depen-de del nivel de renta, el C lo podemos expresar así:

C = Ca + e Y [2]

Como s = (1 - e), entonces e = (1 - s), aplicándolo en [2]:

=C +(1-s)Ya

diferenciando de C, Yy s:

dC = -ds y + dY(1-s)

dividiendo entre ds:

dC dY- = -y + (1- s)-ds ds

aplicando [1]:

= - y - [(1 - s) Y]/(s - m)

de donde se deduce que para (s - m) > 0, unaumento de s, disminuye el nivel de C.


S. En una economía representada por un modelo renta-gasto con sec-tor público y sin sector exterior. El multiplicador de las transferen-cias aumentará cuando:

a) Aumente la sensibilidad de la inversión a la renta.b) Aumente el tipo impositivo.

Disminuyan los impuestos exógenos.Ninguna de las anteriores.

34 CIEN EJERCICIOS RESUELTOS DE MACROECONOMÍA 1 MODELO RENTA-GASTO 35- ----Del apartado 2.3.4 del Manual sabemos que:

dY e-=-----dTR 1-e+et-m

Por lo tanto:

- un aumento de la sensibilidad de la inversión a la renta m, dis-minuye el denominador de [1], aumentando el multiplicador delas transferencias; por lo que la respuesta correcta a la pre.gunta es la a);

- un aumento del tipo impositivo t, aumenta el denominador de[1], disminuyendo el multiplicador de las transferencias; y unadisminución de los impuestos exógenos Td, no varía el multipli-cador de las transferencias.

6. En una economía representada por un modelo renta-gasto con sec-tor público y sector exterior. Un aumento de la propensión a impor-tar y de la sensibilidad de la inversión a la renta en la misma cuan-tía, producirá:

a) Mismo nivel de renta y aumento del déficit exterior.b) Aumento de renta y del déficit exterior.e) Mismo nivel de renta y déficit exterior.d) Aumento de renta y mismo nivel de déficit exterior.

Del apartado 2.4.1 del Manual sabemos que el nivel de producción Ycorrespondiente a un modelo renta-gasto con sector público y sectorexterior, lo podemos expresar así:

y = e + e (Y - tY - T + TR ) + 1 + mY - ir + G + X - M - zY [1]o o o o o o o

.1Y = (.1m -.1z) Y [2]

como L1m = .1z sustituyéndolo en [2J:

= Ou.c.

Déficit exterior = M + zY - X [3]o o

si aumenta z, el déficit exterior aplicando [3] aumentará.

7. En una economía representada por un modelo renta-gasto sin sec-tor público y sin sector exterior, en el que la inversión depende de larenta. ¿Qué efecto producirá una disminución de la propensiónmarginal a ahorrar?

[1]

a) Aumento del ahorro, el consumo y la Renta.b) Disminución del ahorro, el consumo y la renta.e) Aumento del ahorro y del consumo e igual nivel de renta.d) Disminución del ahorro y del consumo e igual nivel de renta.

Resuelto en el ejercicio 4 de este mismo capítulo. Si en una econo-mía representada por un modelo renta-gasto sin sector público ysin sector exterior, en el que la inversión depende de la renta, unaumento de la propensión marginal a ahorrar provoca una dismi-nución del ahorro, del consumo y de la renta. Una disminución de lapropensión marginal a ahorrar provocará un aumento del ahorro,del consumo y de la renta.

8. En una economía representada por un modelo renta-gasto con sec-tor público y sin sector exterior. El multiplicador de las transferen-cias disminuirá cuando:

a) Aumente el tipo impositivo.b) Aumente la sensibilidad de la inversión a la renta.e) Aumenten los impuestos exógenos.d) Ninguna de las anteriores.


dY-=-----dTR 1- e + et - m

e

Por lo tanto:- un aumento del tipo impositivo t, aumenta el denominador de

[1], disminuyendo el multiplicador de las transferencias; por loque la respuesta correcta a la pregunta es la a);

- un aumento de la sensibilidad de la inversión a la renta m, dis-minuye el denominador de [1], aumentando el multiplicador delas transferencias; y

- un aumento de los impuestos exógenos Td, no varía el multipli-cador de las transferencias.

Indicar cuál de las siguientes afirmaciones es falsa en la teoría de:consumo keynesiana:

E~ consumo es una función estable de la renta permanente dedicho periodo.

COnsumo de un periodo es una función estable de la rentaníble de dicho periodo.

[1J


e) La propensión marginal a consumir es positiva pero menor quela unidad.

d) La propensión marginal a consumir es menor que la propensiónmedia.

Del apartado 2.2.2.1 del Manual sabemos que la función de consumokeynesiana se basa en las siguientes hipótesis:

- el consumo de un periodo es una función estable de la renta dis-ponible de dicho periodo.

- la propensión marginal a consumir es positiva, pero menor que launidad, y

- la propensión marginal a consumir es menor que la propensiónmedia.

Por lo tanto, de todas las alternativas posibles que nos da el enun-ciado, la respuesta que es falsa y que, por lo tanto, responde a lapregunta, es la a).

10. En una economía representada por un modelo renta-gasto con sec-tor público y sin sector exterior. Un aumento, en la misma cuantía,de la propensión marginal a consumir y de la sensibilidad de lainversión a la renta, producirá:

a) Aumento del multiplicador del gasto público.b) El multiplicador del gasto público no varía.e) Disminución multiplicador del gasto público.d) Ninguna de las anteriores.

Del apartado 2.3.1 del Manual sabemos que el multiplicador delgasto público en un modelo renta-gasto con sector público y sinsector exterior es el siguiente:

dY-=-----de 1-c+ct-m

1[1]

Si e y m aumentan en la misma cuantía, el denominador de [1] dis-minuye, por lo que el multiplicador del gasto público ke aumenta;por lo que la respuesta correcta a la pregunta es la a).

11. En una economía representada por un modelo renta-gasto con sec-tor público, en el que la inversión y los impuestos dependen positi-vamente de la renta. Un aumento de la propensión marginal alahorro, producirá:

MODELO RENTA-GASTO- 370.

a) Una disminución de la renta y del consumo y un aumento delDéficit Presupuestario.

b) Una disminución de la renta, el consumo y el Déficit Presupues-tario.

e) Un aumento de la renta, el consumo y el Déficit Presupues-tario.d) Un aumento de la renta y el consumo, acompañados de una

reducción del Déficit Presupuestario.

Del apartado 2.3 del Manual sabemos que el nivel de renta Y de unmodelo renta-gasto con sector público y sin sector exterior, en elque la inversión y los impuestos dependen del nivel de renta, la pro-ducción y la podemos expresar así:

y = Co + e (Y - tY) + lo + mY + Go [1]

si expresamos Y en función de la propensión marginal a aho-rrar s = (1 - c):

= Co + (1-s) (1- r) Y + lo + mY + eo[1 - (1 - s) (1 - t) - m] Y = Co + lo + eodiferenciando respecto de Y y s:

Y [- (- ds) (1 - t)] + dY [1 - (1 - s) (1 - t) - m] = O(1-t) Yds +dY[l-(1-s) (1-t) -m] = O

dY [1 - (1 - s) (1 - t) - m] = - (1 - t) Y ds

despejando dYlds:

dY -(1- t)Y-= <Ods [1~(l-s)(l-t)-m]

de donde se deduce que para [1 - (1 - s) (1 - t) - m] > O, unaumento de s, disminuye el nivel de Y.

[2]

Del apartado 2.3 del Manual sabemos que en un modelo renta-gastocon sector público y sin sector exterior, en el que la inversión y losimpuestos dependen del nivel de renta, el consumo e lo podemosexpresar así:

e == eo + e (Y - tY) [3]

como s == (1 - e), entonces e == (1 - s), aplicándolo en [3]:== eo + (1 - s) (1 - t) Y

diferenciando de C, Yy s:

de == - (1 - t) ds Y + dY (1 - s) (1 - t)


dividiendo entre ds y aplicando [2]:

de = -(1- t)Y + (dY)(1_ t) (1- s) < ods ds

de donde se deduce que un aumento de s, disminuye el nivelde C.

Del apartado 2.3 del Manual sabemos que en un modelo renta-gastocon sector público y sin sector exterior, en el que la inversión y losimpuestos dependen del nivel de renta, el déficit público DP lo pode-mos expresar así:

DP=eo-tY

diferenciando de DP, Y Ys:

dDP = -tdY

dividiendo entre ds y aplicando [2]:

d~P =-t(~»ode donde se deduce que un aumento de s, aumenta el niveldeC.


12. En una economía representada por un modelo renta-gasto con sec-tor público en el que el producto del multiplicador del gasto por eltipo impositivo es superior a la unidad y la inversión depende de larenta. Un aumento del gasto público, producirá:

a) Aumento de la inversión y el consumo, y reducción del déficitpúblico.

b) Aumento de la inversión, el consumo y el déficit público.e) Aumento de la inversión, y reducción del consumo y el déficit

público.d) Aumento del consumo, y reducción de la inversión y el déficit

público.

Del apartado 2.3.3 del Manual sabemos que en un modelo renta-gas-to con sector público y sin sector exterior, en el que la inversión y losimpuestos dependen del nivel de renta, el aumento del gasto públicoafecta a:

[4]

[5]

MODELO RENTA-GASTO- 39

_ la producción de la siguiente forma:

dY = 1 >1de 1-c+ct-m

"

_ la inversión de la siguiente forma:

dI = m >0de 1-c+ct-m

_ el consumo de la siguiente forma:

de _ c(1-t) >0 yde - 1 - e + et - m

el déficit público de la siguiente forma:

dDP ( t) .-d = 1- < O ya que se nos dice quee 1-c+ct-m

(1- e +tct_ m) > 1Por lo tanto, la respuesta correcta a la pregunta es la a).

13. En la economía descrita en la pregunta anterior. Un aumento de lastransferencias, producirá:

a) Aumento de la inversión, el consumo yel déficit público.b) Aumento de la inversión, el consumo y reducción del déficit

público.e) Aumento de la inversión y reducción del consumo y el déficit

público.d) Aumento del consumo y reducción de la inversión y el déficit

público.

Del apartado 2.3.4 del Manual sabemos que en un modelo renta-gas-to con sector público y sin sector exterior, en el que la inversión y losimpuestos dependen del nivel de renta, el aumento de las transfe-rencias afecta a:

la producción de la siguiente forma:

dYdTR

e >0l-e+ct-m


la inversión de la siguiente forma:

~= em >0dTR 1 - e + el - m

el consumo de la siguiente forma:

de = c(1 - m) > O YdTR 1-e+el-m

el déficit público de la siguiente forma:

dDP ( el ). (el)-- = 1- > O SIempre que seadTR 1- e + et - m 1- e + et - m

Por lo tanto, siempre que ( et ) sea < 1 la respuesta correcta1- e + et - m

a la pregunta es la a).

14. Si, en un modelo económico renta-gasto en el que el gasto autóno-mo es positivo, el multiplica dar del gasto es inferior a la unidad,será cierto que:

a) La pendiente de la demanda agregada será superior a la unidady el modelo inestable.

b) La pendiente de la demanda agregada será superior a la unidady el modelo estable.

e) La pendiente de la demanda agregada será inferior a la unidad yel modelo inestable.

d) La pendiente de la demanda agregada será inferior a la unidad yel modelo estable.

Del apartado 2.3.10 del Manual sabemos que en un modelo renta-gasto en el que el multiplicador del gasto autónomo es inferior ala unidad, la pendiente de la curva de demanda agregada (enun gráfico DA-Y) es mayor que 1, por lo que para que se pro-duzca un equilibrio en valores positivos, el gasto autónomo debeser negativo.

Si como nos dice el enunciado de la pregunta el gasto autónomo espositivo (gráfico 2.1), nos encontramos que este modelo 'renta-gastono nos proporciona niveles de renta de equilibrio positivos, por loque el modelo resulta inestable.


<1.

41MODELO RENTA-GASTO~

DA".

DA ,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,l.

,,' '\ 45° Y" \l...' I

Gráfico 2.1. Demanda agregada correspondiente a una economíarepresentada por un modelo renta-gasto con gasto autónomo positivo

y multiplicador del gasto autónomo inferior a 1.

15. Si, en una economía representada por un modelo renta-gasto consector público y sector exterior, disminuye la producción del restodel mundo, será cierto que:a) Empeora el saldo presupuestario y la tasa de ahorro.b) Mejora el saldo presupuestario y la tasa de ahorro.e) Mejora el saldo presupuestario y disminuye la tasa de ahorro.d) Empeora el saldo presupuestario y aumenta la tasa de ahorro.

Del apartado 2.4.1 del Manual sabemos que el nivel de producción Ycorrespondiente a un modelo renta-gasto con sector público y sectorexterior, lo podemos expresar así:

y = e +e (Y _ tY _ Td + TR) + 1 + mY - ir + G + X - Mo - zY [1]o o o o o o

(1 - e (1- t) -m + z) y = eo - c'Iti¿ + cTRo + lo + Go + Xo - Mo

1y = « (C, - cTdo + c'FR¿ + lo + Ga + X¿ - Mo)1-e 1- r) - m + z)

nosotros sabemos que si aumentan nuestras exportacionesdX, el nivel de renta de nuestro país aumentará:

dY 1 >0dX = (l-c(l-t)-m+ z)

[2]

42 CIEN EJERCICIOS RESUELTOS DE MACROECONOMíA 1

como el enunciado de la pregunta nos dice que disminuye laproducción del resto del Mundo YM' Y nosotros sabemos delapartado 704.1 del Manual que nuestras exportaciones sondirectamente proporcionales al nivel de renta del resto del

Mundo (x = (YM,tcr)con ~ > O). el efecto de una disminu-

ción de la producción del resto del Mundo YM' será una dis-minución de nuestras exportaciones al resto del Mundo X y,aplicando [2J una disminución de nuestro nivel de producciónnacional.

Del apartado 204.1 del Manual sabemos que el superávit presupues-tario SP lo podemos expresar así:

SP = tY + Td - G - TRdiferenciando de SP y de y:

dSP = tdY

dSP = t » OdY

si al aumentar el nivel de producción Y, aumenta el superávit

presupuestario SP, esto es, si dSP > O: cuando disminuya eldY ,

nivel de renta Y como consecuencia de una disminución de lasexportaciones X debidas a una disminución del nivel de pro-ducción del resto del Mundo YM' el superávit presupuesta-rio disminuirá.

Del apartado 2.2.2.3 del Manual sabemos que la tasa de ahorro ts es:

St =-s Y

d

-Co + (1- C)YdYd

-c=_0 +(l-c)Yd

diferenciando de ts y de Yd:

dt = CodYd, Y

d

MODELO RENTA-GASTO 43-,

dividiendo entre dX:dt, e, dYd

dX = y2 dXd

Del apartado 2.3.1 del Manual sabemos que la renta disponible Yd lapodemos expresar así:

Yd = Y - t Y - Td + TR

diferenciando de Yd e y:

dYd = dY -tdY= (1- t) dY

[3J

dividiendo entre dX:

dYd = (1- t) dYdX dX

[4]

sustituyendo [4] en [3]

= Co (1- t) dYY" dX

[5]

sustituyendo [2] en [5]:

C 1= _o (1- t) > Oy} (1- e (1- t) - m + z)

si al aumentar las exportaciones aumenta la tasa de ahorro,

. dt O do las exnortaci diesto es, SI ~ > ,cuan o as exportaciones isrrunuyen

como consecuencia de una disminución del nivel de produc-ción del resto del Mundo YM' la tasa de ahorro disminuirá.


16. En un modelo renta-gasto sin sector público y sin sector exterior, enel que la propensión marginal al ahorro es mayor que la propensiónmarginal a invertir., ¿cuál de las siguientes afirmaciones seríacorrecta?a) Un aumento de la propensión marginal a ahorrar tendría un

efecto negativo sobre el nivel de renta de equilibrio.b) Un aumento de la propensión marginal a ahorrar tendría un

efecto positivo sobre el nivel de renta de equilibrio.

44 CIEN EJERCICIOS RESUELTOS DE MACROECONOMÍA J

e) Una disminución de la propensión marginal a ahorrar tendríaun efecto negativo sobre el nivel de renta de equilibrio.

d) Un aumento de la propensión marginal a ahorrar no tendríaningún efecto en el nivel de renta de equilibrio.

Del apartado 2.4.1 del Manual sabemos que el nivel de producción ycorrespondiente a un modelo renta-gasto con sector público y sectorexterior, lo podemos expresar así:

Y=C +eY+1 +mY [1]o o

[(1 - e) - m] Y = Co + lo

1Y=( ) (Co+1o)1-e -m

Cuando la propensión marginal a ahorrar s = (1 - e) es mayor que lapropensión marginal a invertir m [cuando (1 - e) es > m], el multi-

plicador del consumo y de la inversión autónomos ( 1 ] es(l-e)-m

positivo.En estas circunstancias:

si aumenta la propensión marginal a ahorrar s = (1 - e), dismi-nuye el multiplicador del consumo y de la inversión autónomos

( 1 ], esto es, tendrá un efecto negativo sobre el nivel de(l-e)-m

renta de equilibrio ysi disminuye la propensión marginal a ahorrar s = (1- e), aumen-ta el multiplicador del consumo y de la inversión autónomos

( 1 ], esto es, tendrá un efecto positivo sobre el nivel de(l-e) -m

renta de equilibrio.


17. En un modelo renta-gasto con sector público y sin sector exterior,en el que los impuestos dependen de la renta. Una disminucióndel tipo impositivo provocará:

a) Un aumento de la renta de equilibrio, mayor cuanto mayor seala propensión marginal a consumir.

b) Una disminución de la renta de equilibrio, mayor cuanto menorsea la propensión marginal a consumir.

MODELO RENTA-GASTO 45

e) Una disminución de la renta de equilibrio, mayor cuanto mayorsea la propensión marginal a consumir.

d) Un aumento de la renta de equilibrio, mayor cuanto menor seala propensión marginal a consumir.

Del apartado 2.3 del Manual sabemos que el nivel de renta Y de unmodelo renta-gasto con sector público y sin sector exterior, en elque los impuestos dependen de la renta, lo podemos expresar así:

y = C + e (Y - tY + TR ) + 1 + m Y + Go o o o

despejando y:

(l-e+ct-m)Y=C +cTR +1 +G [1]o o o o

diferenciando de Y y t:eY dt + (1 - e (1- t} - m) dY = O

(1 - e (1 - t) - m) dY = - eY dt

dYdt

d . d dYespeJan 0-.dt

-eY-----<0l-e+et- m

{2]

Por lo tanto, una disminución del tipo impositivo t provocará unaumento de la renta de equilibrio mayor cuanto mayor sea la pro-pensión marginal a consumir e. Por lo que la respuesta correcta ala pregunta es la a).

18. En una economía representada por un modelo renta-gasto sin sectorpúblico y sin sector exterior, en el que la inversión no depende de la ren-ta. Una disminución de la inversión autónoma producirá:

a) El consumo disminuirá en mayor medida y el ahorro en igualmedida que la inversión.

b) El consumo disminuirá en menor medida y el ahorro en igualmedida que la inversión.

e) El consumo y el ahorro disminuirán en igual medida que lainversión.

d) El consumo y el ahorro disminuirán en mayor medida que lainversión.

Del apartado 2.2.2 del Manual sabemos que el nivel de renta Y de unmodelo renta-gasto sin sector público y sin sector exterior, en el quela inversión no depende del nivel de renta, lo podemos expresar así:

46 CIEN EJERCICIOS RESUELTOS DE MACROECONOM1~

y = Co + cy + lodespejando Yen El]:

y = (_l_)<Co + lo)1-c

diferenciando [2] respecto de Ye 1 :o

dY = (_1_) st,1-c

dividiendo [3] entre dIo:

[1]

[2J

[3J

dY =(_1 »0dI 1-co

[4J

si:un aumento de lo, provoca un aumento de Y mayor que elaumento de lo,una disminución de lo, provoca una disminución de Ymayor que la disminución de lo,

Del apartado 2.2.2 del Manual sabemos que en un modelo renta-gas-to sin sector público y sin sector exterior, en el que la inversión nodepende del nivel de renta, el C lo podemos expresar así:

C = Co + cy [5]

diferenciando [5J respecto de Y y C:

dC = cdY [6Jdividiendo [6] entre dI:

o

dC (dY)dIo = e dIo

aplicando [4]:

dC =e(_l »1dl¿ 1-e [7]

si:un aumento de lo, provoca un aumento de C mayor que elaumento de lo,

- una disminución de lo, provoca una disminución de emayor que la disminución de lo,


Del apartado 2.2.2 del Manual sabemos que la Yd o se consume o seahorra; como cuando no existe sector público ni exterior, la Yd = Y,podemos afirmar que en estas circunstancias:

Yd = Y= C + SY=C +eY+So

de donde despejando S:S=-Co+(1-e)Y

diferenciando de S e y:

dS = (l-e) dYdividiendo entre dIo:

dS =<l_e)(dY).u, a,aplicando [4]:

dS = (1- e) (_1_) = 1at, 1-e

si:

.¡

un aumento de lo, provoca un aumento de S de igualimporte al aumento de lo, yuna disminución de lo, provoca una disminución de Sde igual importe que la disminución de lo,


19. En 'una economía representada por un modelo renta-gasto sin sec-tor público y sin sector exterior, en el que la inversión depende de larenta. Un aumento de la propensión marginal a consumir, produ-cirá:

a) Aumento del ahorro y disminución de la tasa de ahorro.b) Disminución del ahorro y aumento de la tasa de ahorro.e) Disminución del ahorro y de la tasa de ahorro.d) Aumento del ahorro y de la tasa de ahorro.

Del apartado 2.2.2.5 del Manual sabemos que el nivel de renta Y deun modelo renta-gasto sin sector público y sin sector exterior, en elque la inversión depende del nivel de renta, lo podemos expresar así:

48CIEN EJERCICIOS RESUELTOS DE MACROECONOMÍA 1

y = Co+ e Y + lo + mYdespejando y:

(1 - e - m) Y = eo+ lo

diferenciando de Y y e:(- de) Y + (1 - e - m) dY = O

(1 - e - m) dY = y de

d . d dYespeJan o -de

dY = y > Ode (1- e - m)

por lo tanto, un aumento de e aumentala renta Y.

Del apartado 2.2.2 del Manual sabemos que la Yd o se consume o seahorra; como cuando no existe sector público ni exterior, la Yd = Y,podemos afirmar que en esas circunstancias:Yd = Y= C + SY= Co+ e Y + S

de donde despejando S:S = - eo + (1- e) Y

diferenciando de S, e e y:dS = (- de) Y + dY (1 - e)

dividiendo entre de:

dS dY- =-Y +(1-e)-de de

aplicando [1]:

= -r + (1- e)(--y(1- e - m)

= (-(1- e - m) + (1- e» ( Y )(1- e - m)

( mY )- >0(l-e-m)

por lo tanto, un aumento de e aumenta el ahorro S.


Del apartado 2.2.2.3 del Manual sabemos que la tasa de ahorro ts es:

[1]

St =-s Y

d

dado que no hay sector público podemossustituir la Yd por Y y S por (- eo + (1 - e) Y):

-C + (1- e)Y_ o

Y

-C=_0 +(1-e)Yd

diferenciando de t, e e y:

dt = CodY -des y2

dividiendo entre de:

dts = eo dY -1dX y} de

aplicando [1]:

- Co ( y )-1- y2 (1- e - m)

(e)= o -1<0Y(1-e - m)

por lo tanto, un aumento de e disminuye la ts',Por lo tanto, la respuesta correcta a la pregunta es la a).

1. Dada una curva IS en la que los impuestos son exógenos y la inver-sión depende del tipo de interés pero no de la renta. Una disminu-ción de la sensibilidad de la inversión al tipo de interés, producirá:a) Aumento del valor absoluto de la pendiente y de la ordenada en

el origen.b) Disminución del valor absoluto de la pendiente y de la ordenada

en el origen.e) Disminución del valor absoluto de la pendiente e igual ordenada

en el origen.d) Aumento del valor absoluto de la pendiente e igual ordenada en

el origen.

Del apartado 3.3 del Manual sabemos que podemos expresar estacurva IS de la siguiente forma:y == e + C (Y - Td + TR ) + 1 - ir + Go o o o o

despejando r:

r= Co+cTRo+lo+Go _ (l-c)yi i

Por lo que la disminución de i:

. (C + cTR + 1 + G )- aumenta la ordenada en el ongen de la IS o 0i o o y

- hace que la pendiente de la IS (- (1 ~ C») tome un valor negativo

mayor; esto es, hace que la pendiente de la IS aumente en

valores absolutos 1_ (1~ c) l.


54CIEN EJERCICIOS RESUELTOS DE MACROECONOMIA 1

2. La curva IS es completamente horizontal, cuando:a) La inversión es infinitamente sensible al tipo de interés.b) El consumo y la inversión son insensibles al tipo de interés.e) El consumo es insensible y la inversión es muy sensible al tipo

de interés.d) El consumo es muy sensible y la inversión es insensible al tipo

de interés.

Del apartado 3.5 del Manual sabemos que podemos expresar la 15 dela siguiente forma no lineal:

y = e (Yd, W,.I' r) + 1 (Y, r) + G [1]

para conocer la pendiente de la 15 debemos diferen-ciar [1] de Y y r (para simplificar el análisis Supone-

awmos que --.i=!. = O) .ar .

se dYd se aldY=--dY+-dY+-draYd aY aY aragrupamos términos:

(ac + al)dr = (1- ac aYd _ al )dYar ar aYd aY aY

despejamos dr y dividimos todo entre dY:

(1 se aYd al)dr = aYd aY aY < O

dY (~ +~)a) si ~ = 00 ~ ;; = O~ 15 horizontal, por lo que la respuesta-

correcta a la pregunta es la a).

b) si al = ac = O~ ~ = 00 ~ 15 no horizontalar ar dY .

(1 _ ac aYd _ al)

. ac al dr aYd aY aYe) SI - = o y - > O ~ - = () :t:- o ~ 15ar ar dY al

arno horizontal.

EQUILIBRIO EN EL MERCADO DE BIENES 55

(1_ ac aYd _ al )

d) . al O ac o dr aYd aY aY O 1551 <Ir ~ y »: => dY~ (~) '" =>

no horizontal.

3. Si en una economía en la que existen impuestos directos constantesy proporcionales a la renta, disminuye el tipo impositivo, ¿cuálserá su efecto en la 15 lineal?

a) Una disminución de la pendiente en valor absoluto y la mismaordenada en el origen.

b) Una disminución de la pendiente en valor absoluto y de la orde-nada en el origen.

e) Un aumento de la pendiente en valor absoluto y la misma orde-nada en el origen.

d) Un aumento de la pendiente en valor absoluto y de la ordenadaen el origen.

Del apartado 3.3 del Manual sabemos que podemos expresar la cut-va 15 de la siguiente forma:Y = Co + e (Y - tY - Tdo+ TR) + lo + mY - ir + Go

despejando r:

r= Co-cTdo+cTRo+lo+Go _ (l-c+ct-m)yi i

Por lo que una disminución de t:I ( (l-c+ct-m))

- no varía la ordenada en el origen de la - i Y

h ((1- e + ct - m)) al- ace que la pendiente de la i tome un v or

negativo menor; esto es, hace que la pendiente de la IS dismi-

I(1 - c + ct - m) Inuya en valores absolutos i .



4. Dada una curva /S en la que los impuestos son exógenos y la inver-sión depende del tipo de interés pero no de la renta. Un aumento dela sensibilidad de la inversión al tipo de interés, producirá en valorabsoluto:a) Disminución del valor absoluto de la pendiente y la ordenada en

el origen.b) Disminución del valor absoluto de la pendiente e igual ordenada

en el origen.e) Aumento del valor absoluto de la pendiente e igual ordenada en

el origen.d) Aumento del valor absoluto de la pendiente y la ordenada en el

origen.

Del apartado 3.3 del Manual sabemos que podemos expresar estacurva /S de la siguiente forma:

y = C + e (Y - Td + TR ) + I - ir + Go o o o o

despejando r:

r = Co - cTdo + cTRo + /0 + Go _ (1- c) yi i

Por lo que un aumento de i:

disminuye la ordenada en el origen de la

IS( Co - cTdo + C;Ro + lo +Go) y

- hace que la pendiente de la IS (- (1~ C») tome un valor negativo

menor; esto es, hace que la pendiente de la IS disminuya en

valores absolutos 1_ (1~ C)I.


5. Si en una economía en la que existen impuestos directos constantesy proporcionales a la renta, aumentan, en la misma cuantía, la pro-pensión marginal a consumir y la sensibilidad de la inversión a larenta. ¿Cuál será su efecto en la IS lineal?a) Disminución del valor absoluto de la pendiente y variación inde-

terminada de la ordenada en el origen.

EQUlLffiRIO EN EL MERCADO DE BIENES 57

'.b) Aumento del valor absoluto de la pendiente y de la ordenada en

el origen.e) Disminución del valor absoluto de la pendiente y de la ordenada

en el origen.d) Aumento del valor absoluto de la pendiente y variación indeter-

minada de la ordenada en el origen.

Del apartado 3.3 del Manual sabemos que podemos expresar la cur-va IS de la siguiente forma:Y = C + e (Y - lY - Td + TR ) + I + mY - ir + Go o o o o

despejando r:

r = Co - cTdo + cTRo + lo + Go _ (1- c + cl - m) Yi i

Por lo que un aumento de e y m en igual cuantía:deja indeterminada la variación de la ordenada en el origen

de la IS( -(&)TDo i+ (&)TRo ) y

((l-c+cl-m»)hace que la pendiente de la IS - i tome un valor

negativo menor; esto es, hace que la pendiente de la IS dismi-

\(1-c+cl-m)\

nuya en valores absolutos i .


6. La ordenada en el origen de la curva IS lineal, será mayor cuanto:

a) Mayor sea el consumo autónomo.b) Mayor sea el nivel de renta.e) Mayor sea la propensión marginal a invertir.d) Mayor sea la sensibilidad de la inversión al tipo de interés.

Del apartado 3.3 del Manual sabemos que podemos expresar la cur-va IS de la siguiente forma:Y = C

o+ C (Y - lY - Tdo + TR) + /0 + mY - ir + Go

despejando r:

r= Co-cTdo+cTRo+lo+Go _ (l-c+ct-m)yi . i


Por lo tanto, la ordenada en el origen de la /5 lineal

(C - eTd + eTR + / + G ) ,o o i o o o sera mayor cuanto:

- mayor sea el consumo autónomo Co; y- menor sea la sensibilidad de la inversión al tipo de interés.

y es independiente del nivel de renta Y y de la propensión marginal ainvertir. Por lo que la respuesta correcta a la pregunta es la a).

7. El valor absoluto de la pendiente de la curva 15 aumentará cuando:

a) Aumente la propensión marginal a importar.b) Aumente la sensibilidad de la inversión al tipo de interés.e) Disminuya el tipo impositivo sobre la renta.d) Ninguna de las anteriores.

Del apartado 2.4.1 del Manual sabemos que podemos expresar lacurva 15 de la siguiente forma:

y = C + e (Y - lY - Td + TR ) + / + mY - ir + G + X - M - zYo o o o o o o

despejando r:

r= (Co-eTdo+eTRo+lo+Go+Xo-Mo) _ (1-e+et-m+z)yi i

Por lo tanto:

un aumento de la propensión marginal a importar z, hace que

((1 - e + el - m + z»)pla pendiente de la 15 - i tome un valor nega-

tivo mayor (disminuye la pendiente de la 15); esto es, hace quela pendiente de la IS aumente en valores absolutos

( (1 - e + e~- m + z) ).

Por lo que la respuesta correcta a la pregunta es la a).una disminución del tipo impositivo sobre la renta t, hace que la

. ( (1 - e + et - m + z») .pendíente de la 15 - i tome un valor negativo

menor (aumenta la pendiente de la /5); esto es, hace que la pendien-

.. al b 1 ((1 - e + et - m + z»)de de la 15 disminuya en v ores a so utos i .

EQUILIBRIO EN EL MERCADO DE BIENES 59

un aumento de la sensibilidad de la inversión al tipo de interés i,

. ( (1- e + el - m + z»)hace que la pendiente de la 15 i tome un

valor negativo menor (aumenta la pendiente de la 15); esto es,hace que la pendiente de la 15 disminuya en valores absolutos

( (1 - e + e~- m + z) ).

8. El valor absoluto de la pendiente de la curva 15 disminuirá cuando:

a) Aumente la sensibilidad de la inversión al tipo de interés.b) Aumente el tipo impositivo sobre la renta.e) Disminuya la sensibilidad de la inversión con relación al nivel de

renta.d) Disminuya la propensión marginal a consumir.

Del apartado 2.4.1 del Manual sabemos que podemos expresar lacurva 15 de la siguiente forma:

Y = Co + e (Y - tY - Td¿ + TR) + /0 + mY - ir + Go + Xo - Mo- zYdespejando r:

r = (Co - eTdo + eTRo + lo + Go + Xo - Mo) _ (1- e + et - m + z) Yi i

Por lo tanto:- un aumento de la sensibilidad de la inversión al tipo de inte-

, . h 1 di d 1 ((1- e + et - m + Z»)res t, ace que a pen lente e a 15 - i tome

un valor negativo menor (aumenta la pendiente de la 15); esto es,hace que la pendiente de la IS disminuya en valores absolu-

(1 - e + et - m + Z»)tos i . Por lo que la respuesta correcta a la

pregunta es la a).- un aumento del tipo impositivo sobre la renta t, hace que la pen-

di ((1- e + et - rn + z») .ente de la /5 i tome un valor negativo ma-

(disminuye la pendiente de la /5); esto es, hace que la pendiente

d l (1 - e + et - m + z»)e a /5 aumente en valores absolutos i .


una disminución de la sensibilidad de la inversión al nivel de

. ( (l-c+ct-m+z»)renta m, hace que la pendiente de la IS - i

tome un valor negativo mayor (disminuya la pendiente de la IS);esto es, hace que la pendiente de la /S aumente en valores abso,

1 (1 - e + ct - m + z»)utos . .

l

- una disminución de la propensión marginal al consumo e, hace

((1 - c + et - m + z) )que la pendiente de la IS - i tome un valor

negativo mayor (disminuya la pendiente de la /S); esto es, haceque la pendiente de la /S aumente en valores absolutos

( (1- c + e~- m + z) J9. En una economía con sector público (con impuestos directos cons-

tantes y dependientes del nivel de renta) y sector exterior, en la quelas transferencias son mayores que los impuestos directos cons-tantes, si la propensión marginal a consumir aumenta, será ciertoque la curva IS:

a) Aumenta su ordenada en el origen y disminuye el valor absolu-to de su pendiente.

a) Disminuye su ordenada en el origen y aumenta el valor absolu-to de su pendiente.

a) Disminuye su ordenada en el origen y el valor absoluto de supendiente.

a) Aumenta su ordenada en el origen y el valor absoluto de supendiente.

Del apartado 2.4.1 del Manual sabemos que podemos expresar lacurva /S de la siguiente forma:

y = C + e (Y - tY - Td + TR ) + I + mY - ir + G + X - M - zYo o o o o o o

despejando r:

r = (Co - eTdo + eTRo + lo + Ga + Xo - Mo)l

(1 - e + et - m + z) yi

EQUILmRlO EN EL MERCADO DE BIENES 61

Por lo tanto, cuando las transferencias TRo son mayores que losimpuestos directos constantes Td , un aumento de la propensióno •

marginal al consumo c:

aumenta la ordenada en el origen

(Co - crdo + eTRo ~ lo + Go + Xo - Mo»):

. ( (1- e + et - m + Z»)hace que la pendiente de la IS - i tome un

valor negativo menor (aumenta la pendiente de la IS); esto es,hace que la pendiente de la IS disminuya en valores absolutos

( (1 - e + e~- m + z) )-


1. Indicar cuál de las siguientes afirmaciones es cierta. El dinero dealta potencia aumentará cuando:a) Disminuya el saldo de la cuenta del Tesoro.b) Disminuyan los créditos a los bancos comerciales.e) Disminuyan las reservas de divisas.d) Disminuya la cartera de fondos públicos.


B=E+R= R1 + CREC + (- SCT) + CFP [1]

Aplicando [1] cuando disminuye el saldo de la cuenta del TesoroSCT, aumenta el dinero de alta potencia o base monetaria B, poro/lbque la respuesta correcta a la pregunta es la a).

2. La curva de oferta monetaria será vertical, cuando:a) Las reservas voluntarias de los bancos sean nulas.b) La relación efectivo-depósitos sea nula.e) Las reservas obligatorias de los bancos sean nulas.d) Ninguna de las anteriores.

Del apartado 4.7 del Manual sabemos que la pendiente de la ofertamonetaria es:

dr -(b + P + e)2

dV = (b+1)B(:)

a) Cuando las reservas voluntarias de los bancos sean 0=>(:) = O=>aplicando [1] que dr = 00, esto es, que la oferta monetaria será

dVvertical; por lo que la respuesta correcta a la pregunta es la a).

[1]


b) cuando la relación efectivo-dep6sitos = b = O"" dr = -(Pt e!, '" cc

dLS~B-ar

e) Cuando las reservas obligatorias de los bancos son

dr -(b + e)2

O "" P = O=> dL' = (b + l)B( Z) '"=.

d) como hay una respuesta correcta -la a)-; la d) no puede ser larespuesta correcta a la pregunta.

3. Si la suma del coeficiente de caja y la relación reservas voluntarias-depósitos es la unidad, será cierto que:

a) La oferta y la base monetaria son iguales.b) La oferta monetaria será mayor que la base monetaria.e) La oferta monetaria será menor que la base monetaria.d) La oferta monetaria y la base monetaria no estan relacionadas.

Del apartado 4.4 del Manual sabemos que la oferta monetaria Ves:

V = b+1 Bb+p+e

b +1cuando p + e = 1~ V = -- B = Bb+l


4. La relación reservas voluntarias-depósitos de los bancos, dependen:

a) Positivamente del tipo de redescuento y negativamente del tipode interés.

b) Positivamente del tipo de redescuento y del tipo de interés.e) Negativamente del tipo de redescuento y del tipo de interés.d) Negativamente del tipo de redescuento y positivamente del tipo

de interés.

Del apartado 4.6.3 del Manual sabemos que la relación reservas

voluntarias-depósitos de los bancos e = RE se puede expresar comoD

una función del tipo de interés r y del tipo de redescuento i:

OFERTA Y DEMANDA DE DINERO 67

e = e(r,r) con (:) < OY (~) > O; por lo que la respuesta correcta

a la pregunta es la a).

5. El dinero de alta potencia disminuirá, cuando:a) Aumente el saldo de la cuenta del Tesoro.b) Aumenten las reservas de divisas.e) Aumenten los créditos a los bancos comerciales.d) Aumente la cartera de Fondos Comerciales.


B=E+R= RI + CREC + (- SCT) + CFP [1]

Aplicando [1] cuando aumenta el saldo de la cuenta del Tesoro SCT,disminuye el dinero de alta potencia o base monetaria B, por lo quela respuesta correcta a la pregunta es la a).

6. Indicar cual de los siguientes, no es un instrumento de políticamonetaria del Banco emisor.

a) Tipo de interés de mercado.b) Créditos a los bancos comerciales.e) Restricciones de crédito.d) Coeficiente de caja.

Del apartado 4.5 del Manual sabemos que los instrumentos de polí-tica monetaria del banco emisor son 5:

coeficiente de caja p,compraventa de deuda en el mercado abierto

-;- tipo de redescuento i ,créditos a la banca comercial CRE, yrestricciones de crédito.

Por lo tanto, como el tipo de interés de mercado no es un instru-mento de política monetaria del banco emisor, la respuesta correc-ta a la pregunta es la a).

7. La demanda especulativa de dinero no dependerá de:

a) La renta disponible.b) El tipo de interés efectivo.e) El tipo de interés de mercado.d) La riqueza financiera.


Del apartado 4.12.3 del Manual sabemos que la demanda especula-tiva de dinero depende de:

- el tipo de interés presente r,- el tipo de interés esperado r', y- la riqueza financiera W"

Por lo tanto, como la demanda especulativa de dinero no depende dela renta disponible, la respuesta correcta a la pregunta es la a).

8. Conociendo que las reservas voluntarias RE son O, la relación efec-tivo-depósitos b es 0.3 y el coeficiente de caja p es 0.1,si el Tesoroaumenta su cuenta en el Banco Emisor en 800 u.c. calcule el incre-mento de la Oferta monetaria.

a) -2600 b) 2600 d) 3000e) -3000Del apartado 4.2 del Manual sabemos que podemos definir la basemonetaria de la siguiente forma:

B=E+R= RJ + CREC + (- SCT) + CFP [1]

Si el saldo de la cuenta del Tesoro scr en el Banco Emisor aumentaen 800 U.C., esto es, si aplicando [1] la base monetaria B disminuyeen 800 U.C., ¿cuánto disminuirá la oferta monetaria?Del apartado 4.4 del Manual sabemos que podemos definir la ofertamonetaria U como:

LS = b+1 Bb+p+e

sustituyendo en [2] los datos que nos da el enunciado:

- nos dicen que RE = O, por lo que e = RE =.2.. = OD D- b = 0,3- P = 0,1 Y

L1B = -800

M': = b + 1 !:illb+p+e

= 0,3 + 1 (-800)0,3 +0,1

= - 2600 u.e.

[2]

OFERTA Y DEMANDA DE DINERO 69

9. Con los datos de la pregunta anterior, calcular el incremento delos depósitos bancarios.a) -2000 b) 2000 e) -1800 d) 1800

Del apartado 4.3.1 del Manual sabemos que la variación de los depó-sitos bancarios D ante una variación de la base monetaria B la pode-mos expresar así:

w=!:illb+p

sustituyendo en [1] los datos que conocemos:

[1]

-8000,3 + 0,1

= - 2000 u.e.

10. Indicar cuál de las siguientes afirmaciones no es correcta. La ofertade dinero aumenta cuando:a) Aumenta la relación reservas voluntarias-depósitos.b) Aumenta la base monetaria.e) Disminuye la relación reservas obligatorias-depósitos.d) Aumenta el multiplicador monetario.

01

Del apartado 4.4 del Manual sabemos que podemos definir la ofertamonetaria U como:

b+ 1 B = k,,,BV=b+p+e

[1]

Cuando:\

a) Aumenta la relación reservas voluntarias-depósitos e, aplicando [1]disminuye la oferta monetaria U. Por lo que la respuesta correc-ta a la pregunta es la a).

b) Aumenta la base monetaria B, aplicando [1] aumenta la ofertamonetaria U.

e) Disminuye la relación reservas obligatorias-depósitos o, aplican-do [1] aumenta la oferta monetaria U.

d) Aumenta el multiplicador monetario k ,aplicando [1] aumenta latu

oferta monetaria U.

1. La curva LM será vertical, cuando:a) La demanda de dinero es insensible al tipo de interés y la oferta

monetaria es exógena.b) La demanda de dinero es insensible al tipo de interés y la oferta

monetaria depende del tipo de interés.e) La demanda y la oferta de dinero dependen del tipo de interés.d) La demanda de dinero es sensible al tipo de interés y la oferta

monetaria es exógena.

Del apartado 5.2.1 del Manual sabemos que la pendiente de la LM es:

aldr aYdY = [iJ<.m BJ aldr __

P dr

[1]

drPor lo tanto para que la LM sea vertical, esto es, para que - = 00 :dY- la demanda de dinero Ld debe ser insensible al tipo de interés r:

al-=0 ydr

- la oferta de dineroU debe ser exógena(insensibleal tipo de interés r):

()km = Odr .



2. La curva LM tiene un tramo de pendiente positiva, y esta pendienteserá menor cuanto:a) Mayor sea la sensibilidad de la demanda de dinero al tipo de

interés.b) Menor sea la sensibilidad del multiplicador monetario al tipo de

interés.e) Menor sea la base monetaria.d) Mayor sea la sensibilidad de la demanda de dinero al nivel de

renta.Del apartado 5.2.1 del Manual sabemos que la pendiente de la LM es:

()l

s: = JY [1]

dY [~BJ-!Cuanto:- Mayor sea la sensibilidad de la demanda de dinero al tipo de inte-

rés I~I,mayor es el denominador de [1], y por tanto, menor es la

pendiente de la LM( :; J- Menor sea la sensibilidad del multiplicador monetario al tipo de

interés (akarm), menor es el denominador de [1], y por tanto,

mayor es la pendiente de la LM( :; )-

- Menor sea la base monetaria B, menor es el denominador de [1],y

por tanto, mayor es la pendiente de la LM( :; J- Mayor sea la sensibilidad de la demanda de dinero al nivel de renta

(!) mayor es el numerador de [1], y por tanto, mayor es la

pendiente de la LM( ;; JPor lo que la respuesta correcta a la pregunta es la a).

EQUILIBRIO EN EL MERCADO DE DINERO (CURVA LM) 75

3. La LM se desplaza hacia la izquierda cuando:a) Aumentan las comisiones por la compraventa de bonos.b) Disminuye la incertidumbre sobre la evolución de los tipos de

interés.e) Disminuye el tipo de interés esperado.d) Disminuye el tipo de interés de redescuento.

a) Cuando aumentan las comisiones por la compraventa de bonos:

Los ciudadanos aumentan su demanda de dinero por motivos detransacción, lo que se refleja en el gráfico r_[d porque la demanda dedinero en términos reales se desplaza hacia la derecha de ld(y ) has-ota [d(y)' (gráfico 5.1).

y el aumento de la demanda de dinero en términos reales se refleja,a su vez, en el gráfico y-y en que la curva LM se desplaza hacia laizquierda de LM a LM'.

Por lo que la respuesta correcta a la pregunta es la a). .,

rmax -----------------------T-LN'¡ 1 LN

II

/

::::::::::::::::~Ao~

#'rmin

~----------------- ----------~ " --

~, -----1._-~----------------------

Id, Ls/P I I

Yo Y

Gráfico 5.1. Efecto de un aumento de las comisiones por la compraventade bonos.

76 ClEN EJERCICIOS RESUELTOS DE MACROECONOMÍA 1

b) Cuando disminuye la incertidumbre sobre la evolución de lostipos de interés:

Los ciudadanos disminuyen su demanda de dinero por motivos deprecaución, lo que se refleja en el gráfico r_[d porque la demanda dedinero en términos reales se desplaza hacia la izquierda de [d(y )ohasta [d(y)' (gráfico 5.2).

y la disminución de la demanda de dinero en términos reales serefleja, a su vez, en el gráfico r-Y en que la curva LM se desplazahacia la derecha de LM a LM'.

Ld(Yo)' ld(Yo) ls/P---,------------------------------\\\\______ ,, __ v _

max

Id, ls/P

-----------------------1-1LMI LM'

II

/---------------------/ /--------------------~f

,,~ :,,

IIIII Y

Yo

Af -, -,. ¡. "

rmn --------------::::~ -- -------1 -'

Gráfico 5.2. Efecto de una disminución de la incertidumbresobre la evolución de los tipos de interés.

e) Cuando disminuye el tipo de interés esperado:

Los ciudadanos tratan de comprar hoy más bonos de los que tenían,para lo cual reducen su demanda de dinero, lo que se refleja en elgráfico r_[d porque la demanda de dinero en términos reales se des-plaza hacia la izquierda de ld(yo)hasta [d(y)' (gráfico 5.3).

y esta disminución de la demanda de dinero en términos reales serefleja en el gráfico r-Y porque la curva LM se desplaza hacia laderecha de LM a LM'.

,,,EQUILffiRIO EN EL MERCADO DE DINERO (CUkVA LM) 77

'.

Ld{Yo), ld{Yo) ls/P---,------------------------------\\\\______ ,, __ v _

rmax ---- - - - - - - - ---- - - -- --'lMT1 LM'

II

/---------------------;, /-------------------~f

(/:~ :

IIIIII

I I Y

rmin """ ------ I -

Id, ls/PYo

Gráfico 5.3. Efecto de una disminución del tipo de interés esperado.

d) Cuando disminuye el tipo de redescuento r:Del apartado 4.6.3 del Manual sabemos que la relación reservasvoluntarias-depósitos:

e=~ = e (r,r) con :<Oy :>0

y del apartado 4.4 del Manual sabemos que la oferta monetaria Ves:

[1]

L'= b+l B=kBb+p+e m

Por lo tanto, si disminuye el tipo de interés de redescuento (7'), apli-cando [1] disminuirá la relación reservas voluntarias-depósitos (e), yaplicando [2] aumentará el multiplicador monetario (km)' y por esemotivo, aumentará la oferta monetaria (V).

[2]

Este aumento de la oferta monetaria se refleja en el gráfico r _ LS

,

P

porque la oferta monetaria en términos reales LS

se desplaza haciap

la derecha hasta LS

' (gráfico 5.4).p


y el desplazamiento de la oferta monetaria en términos reales serefleja, a su vez, en el gráfico r-Y en que la curva LM se desplazahacia la derecha hasta LM'.

Ls/P Ls'/P------l----------Ij

rmox ---------------------wT-/LM,II

/-------------------~~I /--- - -- - - - ---- - -- - ---~~f

,,~ :,,,,,,, y

Yo

ro

rf ~--------"

rmin -------------------~ ----- I -

, Id, Ls/P

Gráfico 5.4. Efecto de una disminución del tipo de redescuento i.

4. Si la demanda de dinero no depende del nivel de renta, la curva LMtendrá:a) pendiente nula y será paralela al eje de abscisas.b) pendiente infinita y será perpendicular al eje de abscisas.e) pendiente nula y será perpendicular al eje de abscisas.d) pendiente infinita y será paralela al eje de abscisas.

Del apartado 5.2.1 del Manual sabemos que la pendiente de la LM es:a.

dr aYdY~[~t~ [1]

Si la demanda de dinero no depende del nivel de renta, esto es, si != O,

la curva LM tiene pendiente O,esto es, será horizontal, y por lo tanto,paralela al eje de abscisas. Por lo que la respuesta correcta a lapregunta es la a).

EQ

-,

Capítulo 6ILIBRIO EN EL MERCADODE BIENES Y DINERO

01

-,

1. En un modelo IS-LM,un aumento del consumo autónomo tendrámayor impacto positivo sobre la renta cuanto:a) Menor sea la sensibilidad de la inversión al tipo de interés.b) Mayor sea la sensibilidad de la demanda de dinero al nivel de

renta.e) Menor sea la sensibilidad de la demanda de dinero al tipo de

interés.d) Menor sea la propensión marginal a consumir.

Del apartado 6.5 del Manual sabemos que:ts : y = Co+c(Y-tY-Td+TR)+/o+mY-ir+G [1]

LM = L = kY - vr [2]o

diferenciando [1] y [2] de COl Yy r(l-c(l-t)-m)dY=-idr+dCo [1']

kdY = vdr [2']

despejando dr en [2'l(klv) dY = dr [3]

sustituyendo [3] en [1'](1 - e (1- t) - m) dY = - i [(klv) dY] + dCo

despejando dY

[l-C(1-t)-m+C~)]dY=dCo [4]

dividiendo [4] entre se,

dY - 1 (ik)]dCo -[l-C(l-t)-m+ -;

[5]


Como -aplicando [5]- un aumento del consumo autónomo tendrámayor impacto positivo sobre la renta cuanto:

- menor sea la sensibilidad de la inversión al tipo de interés [i];- menor sea la sensibilidad de la demanda de dinero al nivel de

renta [k];mayor sea la sensibilidad de la demanda de dinero al tipo deinterés [v]; ymayor sea la propensión marginal a consumir [e];

la respuesta correcta a la pregunta es la a).

2. En un modelo IS-LM, si la oferta y la demanda de dinero nodependen del tipo de interés, un aumento del gasto público pro-ducirá:

a) El mismo nivel de renta y aumento del tipo de interés.b) El mismo nivel de renta y tipo de interés.e) Aumento de la renta y del tipo de interés.d) Disminución de la renta y del tipo de interés.


(J.

dr aYdY=[~BJ_!

Por lo tanto si:

- la demanda de dinero U no depende del tipo de interés r:(J.-=Oydr

- la oferta de dinero V no depende del tipo de interés r: éJkm = °dr(J.

aplicando [1] la pendiente de la curva LM es s: = ay = 00

dY O 'esto es, la LM es vertical.

En estas circunstancias, un aumento del gasto público -G- des-plazará la IS a la derecha de IS a IS' (gráfico 6.1), lo que desplaza-

[1]

EQUILIBRIO EN EL MERCADO DE BIENES Y DINERO 83'.

rá el equilibrio IS-LM de A a A; con lo que el tipo de interés en Arserá mayor que en A, y el nivel de renta -Y- en Ar será el mismoque en A, esto es, Yo; por lo que, la respuesta correcta a la pre-gunta es la a).

LM

r' AF<,

<,<,

<,<,

<,.•........ ,

IS'

A

IS, , y

Yo

Gráfico 6.1. Efecto de un aumento del gasto público cuando la oferta y la demandade dinero no dependen del tipo de interés.

3. PROBLEMA:

Supongamos una economia representada por el siguiente modelo:

C = 169 + O.5*Yd; 1 = 40 + O.2*Y-2000*r; G = 55; TR = 200; t = 0.01;X = 141; M = 40 + 0.1 *Y; U = 4Y-8000*r; V = 3760

3.1. Calcular la renta y el tipo de interés de equilibrio.

a) Y = 1000 r = 0.03; b) Y = 1010 r = 0.028;e)' Y = 1060 r = 0.049; d) Y = 2000 r = 0.04

IS = Y = e + 1 + G + X - M= 169 + 0,5 Yd + 40 + 0,2 Y-2000 r + 55 + 141 - 40 - 0,1 Y= 169 +0,5 (Y-O,Ol Y+200)+40+0,2Y-2000r+55+ 141

-40-0,1 Y

de donde agrupando términos obtenemos:465 = 0,405 Y + 2000 r [1]LM=V=U

3760 = 4 Y-8000 r [2]

resolviendo el sistema de 2 ecuaciones con 2 incógnitas(Y, r) formado por las expresiones [1] y [2], se obtieneque el equilibrio IS-LM se da en (Y = 1000; r = 0,03); porlo que la respuesta correcta a la pregunta es la a).


3.2. Si, en el modelo de la pregunta anterior. el consumo autónomofuera de 50 U.c. ¿Cuál será la propensión marginal al consumocompatible con la renta y el tipo de interés de equilibrio?a) 0.6 b) 0.4 e) 0.3 d) 0.2

1S = y = C + 1 + G + X - M= 50 + e (Y- 0.01 Y+ 200) + 40 + 0,2 Y- 2000 r + 55 + 141 -

40 - 0.1 Yde donde agrupando términos y aplicando que en el equi-librio (Y= 1000; r = 0.03) se obtiene que:

c = 0,6 u.c.3.3. Si la inversión autónoma fuera 10 U.c. ¿Cuál será la sensibilidad

de la inversión al tipo de interés compatible con los valores deequilibrio?a) 1000 b) 3000 e) 4000 d) 4150

IS = Y = C + 1 + G + X - M= 169 + 0,5 (Y - 0,01 Y + 200) + 10 + 0,2 Y - i r + 55 + 141 -

40 - 0.1 Yde donde agrupando términos y aplicando que en el equi-librio (Y = 1000; r = 0.03) se obtiene que:

i = 1000 u.e,

4. Si en una economía representada por un modelo IS-LM, el bancoemisor vende deuda pública en el mercado abierto, será ciertoque:a) Disminuye la Base Monetaria y aumenta el tipo de interés.b) Disminuye la Base Monetaria y el tipo de interés.e) Aumenta la Base Monetaria y el tipo de interés.d) Aumenta la Base Monetaria y disminuye el tipo de interés.

Del apartado 4.2 del Manual sabemos que la base monetaria:

B=E+R= RI + CRBC + (- SCT) + CFP

Alvender deuda pública, el banco central disminuye: la cartera defondos públicos de su activo CFP. la base monetaria B [B = RI +CRBC + (- SCT) + CFP] y la oferta monetaria (al ser U = kmB).Esta una disminución de la oferta monetaria U se refleja en elgráfico r-L, porque la U se desplaza hacia la izquierda hasta U'

EQUILffiRIO EN EL MERCADO DE BIENES Y DINERO 85

(gráfico 6.2). Con lo que el equilibrio en los mercados financieros-gráfico r-L- se desplaza de Ao a A', aumentando el tipo de interésde equilibrio de roa r'.

Como para un mismo nivel de producción (por ejemplo, para Y)oahora el tipo de interés real de equilibrioes mayor,esto se reflejaen el

gráfico r-Y en que la curva LM se desplaza hacia arriba hasta LM'.

y como el mercado financiero se ajusta a mayor velocidad que elde bienes, el equilibrio en los mercados nacionales de bienes ydinero -gráfico r-Y- pasa inicialmente de Ao a A'.

Con el tiempo el aumento del tipo de interés real de r a r', haceo

que disminuya la inversión, y con ello el nivel de producción deequilibrio, lo que se refleja en el gráfico r-Y en que el equilibrio enel mercado de bienes y dinero pasa de A' a ~f reduciéndose con elloel nivel de renta real de equilibrio de Yo a YrLa disminución del nivel de renta real de equilibrio de Yoa Yf tienesu reflejo en el gráfico r-L en que la demanda de dinero Ld sedes-plaza hacia la izquierda de U (Y) hasta U (Yf)' reduciéndose ¿onello el tipo de interés real de equilibrio de r' a rrPor lo tanto, en el equilibrio final Af en relación al equilibrio inicialA , ha disminuido la base monetaria y ha aumentado el tipo deointerés real de ro a 'r Por lo que la respuesta correcta a la pre-gunta es la a).

ls

r'rf

ro

\

Ld(yf) Ld(Yo)15

, LI Y

Gráfico 6.2. Efecto de la venta de deuda pública en el mercado abierto por partedel banco emisor.


5. PROBLEMA:

Supongamos una economía representada por el siguiente modelo:

C = 50 + 0.3*Yd; I = 10 + 0.1*Y-1000*r; G = 312; TR = 200; t = 0.01;X = 441; M = 40 + 0.2*Y; U = 3Y-8000*r; V = 2700 + 2000*r;

5.1. Cuál será la expresión funcional de la curva IS.

a) 0.803*Y = 833 - 1000*r b) 0.893*Y = 833 - 1000*re) 0.803*Y = 833 - 2000*r d) 0.803*Y = 1033 - 2000*r

1S == y = e + 1 + G + X - M= 50 + 0,3 (Y - 0,01 Y + 200) + 10 + 0,1 Y- 1000 r + 312 +

441-40-0,2Y

de donde agrupando términos obtenemos:

0,803 y = 833 - 1000 r [1]

5.2. Cuál será la expresión funcional de la curva LM.

a) 3*Y = 2700 + 10000*r b) 3*Y = 2700 + 12000*re) 3*Y = 2700 + 8000*r d) 3*Y = 1700 + 12000*r

LM=U=U2700 + 2000 r = 3 Y- 8000 r

2700 + 10000 r = 3 Y [2]


a) Y = 1000 r = 0.03; b) Y = 1010 r = 0.02;c) Y = 1060 r = 0.04; d) Y = 2000 r = 0.04

Resolviendo el sistema de 2 ecuaciones con 2 incógnitas (Y, r) for-mado por las expresiones [1] y [2], se obtiene que el equilibrio 1S-LM se da en (Y = 1000; r = 0,03); por lo que la respuesta correc-ta a la pregunta es la a).

6. En una economía representada por un modelo IS-LM, un aumen-to de la relación efectivo-depósitos producirá:

a) Disminuirá la renta y aumentará el tipo de interés.b) Aumentará la renta y el tipo de interés.e) Disminuirá la renta y el tipo de interés.d) Aumentará la renta y disminuirá el tipo de interés.

EQUILIBRIO EN EL MERCADO DE BIENES Y DINERO 87

Del apartado 4.4 del Manual sabemós que la oferta monetaria U es:[1]u= b+l B=k,B

b+p+e ti

Un aumento de la relación efectivo-depósitos = b produce -apli-cando [1]- una disminución del multiplicador monetario k , y

1>1

con él, una disminución de la oferta monetaria U. Esta una dismi-nución de la oferta monetaria U se refleja en el gráfico r-L, porquela U se desplaza hacia la izquierda hasta U' (gráfico 6.3). Con loque el equilibrio en los mercados financieros -gráfico r-L- sedesplaza de Ao a A', aumentando el tipo de interés de equilibrio dero a r',

Como para un mismo nivel de producción (por ejemplo, para Y)ahora el tipo de interés real de equilibrio es mayor, esto se reflejaen el gráfico r- Y en que la curva LM se desplaza hacia arriba hastaLM'.

y como el mercado financiero se ajusta a mayor velocidad que-elde bienes, el equilibrio en los mercados nacionales de bienes ydinero -gráfico r-Y- pasa inicialmente de Ao a A'.

Con el tiempo el aumento del tipo de interés real de ro a r', hace quedisminuya la inversión, y con ello el nivel de producción de equili-brio, lo que se refleja en el gráfico:

- r- y: porque el equilibrio en el mercado de bienes y dineropasa de A' a Af' reduciéndose el nivel de renta de equilibrio deYo a Yf y

> - r-L: porque la demanda de dinero U se desplaza hacia laizquierda de U(Y) hasta Ld(Y(), reduciéndose el tipo de interésreal de r' a rr

Por lo tanto, en el equilibrio final de los mercados de bienes ydinero A( en relación al equilibrio inicial en dichos mercados Ao' hadisminuido el nivel de producción real Yo a Yr y ha aumentado eltipo de interés real de ro a rr Por lo que la respuesta correcta a lapregunta es la a).

CIEN EJERCICIOS RESUELTOS DE MACROECONOMÍA I

ls

yfy" Yo

Gráfico 6.3. Efecto de un aumento de la relación efectivo-depósitos.

En una economía representada por un modelo IS-LM, un aumen-to del gasto público tendrá menor impacto sobre la renta, cuanto:

a) Menor sea la sensibilidad de la demanda de dinero al tipo deinterés.

b) Mayor sea la propensión marginal a invertir.c) Menor sea la sensibilidad de la inversión al tipo de interés.d) Mayor sea la sensibilidad de la demanda de dinero al tipo de

interés.

Del apartado 6.5.1 del Manual sabemos que la variación del nivelde renta al aumentar el gasto público es:

dJT = 1 ~O [1]dG (ik)(1- e + et - m) + -;

a) cuanto menor sea la sensibilidad de la demanda de dinero al

tipo de interés -v-, aplicando [1] dJT será menor; por lo tanto,dG

la respuesta correcta a la pregunta es la a).b) cuanto mayor sea la propensión marginal a invertir -m-,

aplicando [lJ dJT será mayor;dG

EQUILIBRIO EN EL MERCADO DE BIENES Y DINERO 89-,

e) cuanto menor sea la sensibilidad de la inversión al tipo de interés

-i-, aplicando [1] dJT será mayor;dG

d) cuanto mayor sea la sensibilidad de la demanda de dinero al

tipo de interés -V-, aplicando [1] dJT será mayor;dG

8. PROBLEMA:


C = 30 + 0.6*JTd; 1 = 100-6000*r; G = 300; TR = 200; t = 0.04; X = 600;M = 206 + O.4*JT;Ld = 2JT-2500*r; U = 1950


a) JT= 1000 r = 0.02; b) JT= 1010 r = 0.028;e) JT= 1260 r = 0.04; d) JT= 2000 r = 0.04

IS == JT= e + 1 + G + X - M= 30 + 0,6 (JT- 0,04 JT+ 200) + 100 - 6000 r + 300 + 600-

206 - 0,4 JT


944 = 0,824 JT+ 6000 r [1]LM = U=Ld

1950 = 2 JT- 2500 r [2]resolviendo el sistema de 2 ecuaciones con 2 incógnitas (JT,r) for-madopor las expresiones [1] y [2], se obtiene que el equilibrio IS-LM se da en (Y = 1000; r = 0,02); por lo que la respuesta correctaa la pregunta es la a).

8.2. Si, en el modelo de la pregunta anterior, las exportaciones dismi-nuyen en 116 u.c., ¿Cuál debería ser la propensión marginal aconsumir para mantener la renta y el tipo de interés de equilibrio?

a) 0.7 b) 0.5 e) 0.6 d) 0.8

IS == JT= e + 1 + G + X - M= 30 + e (JT- 0,04JT+ 200) + 100 - 6000r + 300 + (600 - 116)-

206 -O,4Y

de donde agrupando términos y aplicando que en el equi-librio (JT= 1000; r = 0,02) se obtiene que:

c = 0,7 u.c.


8.3. Si, en la economía descrita inicialmente en el problema, el con-sumo autónomo se reduce en 20 u.e, ¿Cuál debería ser la sensibi-lidad de la inversión al tipo de interés para mantener la renta y eltipo de interés de equilibrio?a) 5000 b) 4000 e) 6050 d) 8000

/5 == y = C + / + C + X - M= (30 - 20) + 0,6 (Y - 0,04 Y + 200) + 100 - i r + 300 + 600-

206-0,4Yde donde agrupando términos y aplicando que en elequilibrio (Y = 1000; r = 0,02) se obtiene que:

i = 5000 u.e.

9. En una economía representada por un modelo /5-LM lineal. Unaumento del consumo autónomo tendrá un menor impacto sobreel nivel de renta, cuando:a) Mayor sea la sensibilidad de la inversión al tipo de interés.a) Mayor sea la propensión marginal a consumir.a) Mayor sea la propensión marginal a invertir.a) Menor sea el tipo impositivo.


/5 = Y= C + e (Y - tY - Td + TR) + l +o omY-ir+C [1]

LM = L = kY - vr [2]o

diferenciando [1] y [2] de e; Yy r:

(1-e(l-t)-m)dY=-idr+dC [11okdY=vdr [21

despejando dr en [21:

(kJv) dY = dr

sustituyendo [3] en [11:

(1 - e (1- t) - m) dY = - i [(kJv) dY] + dCo

despejando dY:

11-C(1-t)-m+C~ )ldY= se,

[3]

[4]


dividiendo [4] entre dC :o

dY 1

dCo = r (ik)l1-e+et-m+ v

Como -aplicando [5]- un aumento del consumo autónomo ten-drá menor impacto sobre la renta cuanto:

- mayor sea la sensibilidad de la inversión al tipo de interés [i];- menor sea la propensión marginal a consumir [e];- menor sea la propensión marginal a invertir [m]; y- mayor sea el tipo impositivo El];

la respuesta correcta a la pregunta es la a).

[O]

10. En una economía representada por un modelo /5-LM lineal. Lapolítica fiscal será menos eficaz, cuanto:a) Más elástica sea la /5 y más rígida la LMb) Más rígida sea la /5 y más elástica la LMe) Más elástica sea la /5 y la LMd) Más rígida sea la /5 y la LM


~~ ~ [1-c+ct~m+( ~ )] ~o[1]

El aumento del nivel de renta provocado por una política fiscalexpansiva -que desplaza hacia la derecha la curva /5 (de /5 a/5')- es:

- mayor cuanto más rígida sea la /5 y más elástica sea la LM (grá-fico 6.4); Y

- menor cuanto más elástica sea la /5 y más rígida sea la LM(gráfico 6.5).


/2 CIEN EJERCICIOS RESUELTOS DE MACROECONOMÍA 1

r'ro

LM

\\\ IS'

, yYo yf

Gráfico 6.4. Efecto de una política fiscal expansiva cuando la /S es rígiday la LM elástica.

LM

Afr'

ro----IS'IS

, Yyoyf

Gráfico 6.5. Efecto de una política fiscal expansiva cuando la /S es elásticay la LM rígida.

11. En una economía representada por un modelo IS-LM lineal. Unaumento de la sensibilidad de la inversión al tipo de interés, pro-ducirá:

a) Una disminución de la renta y el tipo de interés.b) El mismo nivel de renta y de tipo de interés.

EQUILffiRlO EN EL MERCADO DE BIENES Y DINERO 93

'.e) Una disminución de la renta y el mismo nivel de tipo de interés.d) El mismo nivel de renta y una disminución del tipo de interés.

Del apartado 6.5 del Manual sabemos que:15 = Y= eo + e (Y - tY - Td + TR) +

lo + mY - ir + G [1]

LM = Lo = kY - vr [2]

diferenciando [1] y [2] de i, Yy r:

(1 - e (1- t) - m) dY = - r di - i dr [11kdY=vdr [21

despejando dr en [2}

(~JdY =dr [3]

sustituyendo [3] en [1}

(1- e(1- t) - m)dY = -rdi- {~dY Jdespejando dY:

[1- c(l- t) - m +( i~ )]dY ~ -rdi [4]

dividiendo [4] entre di:

dY -r

di = [ (·kJ] < O1- e + et - m + IV

[5]

despejando dY en [1}

dY = -(rdi + idr)(l-e + el- m)

sustituyendo en [2}

-k (rdi + idr) d= v r(1- c+ct=m)-k (rdi + idr) = v (1 - e + el - m) dr

-krdi = [v (1 - e + et - m) + ki] dr


dividiendo entre di:

-kr = dr < O[v(l-c+ct-m)+ki] di

De [5] y [6] podemos concluir que la respuesta correcta a lapregunta es la a).

[6]

12. PROBLEMA:Supongamos una economía representada por el siguiente modelo:

C = 60 + 0.6*Yd; 1 = 30 + 0.2*Y-2000*r; G = 200; TR = 300; t = 0.02;X = 1438; M = 200 + 0.2*Y; U = 3Y-5000*r; U = 11850


a) y = 4000 r = 0.03; b) Y = 4010 r = 0.036;e) y = 3000 r = 0.05; d) y = 2000 r = 0.04

IS = y = C + 1 + G + X - M= 60 + 0,6 Yd + 30 + 0,2 Y - 2000 r + 200 + 1438 - 200-

0,2 Y = 60 + 0,6 (Y - 0,02 Y + 300) + 30 + 0,2 Y - 2000 r +200 + 1438 - 200 - 0,2 Y


1708 = 0,412 Y + 2000 rM=U=U

11850 = 3 Y - 5000 r

[1]

[2]

resolviendo el sistema de 2 ecuaciones con 2 incógnitas(Y, r) formado por las expresiones [1] y [2], se obtieneque el equilibrio IS-LM se da en (Y = 4000; r = 0,03); porlo que la respuesta correcta a la pregunta es la a).

12.2. Si, en el modelo de la pregunta anterior, el consumo autónomoaumenta en 400 u.C. ¿Cuál debería ser la propensión marginal aimportar para mantener la renta y el tipo de interés de equilibrio?a) 0.3 b) 0.1 e) 0.5 d) 0.4

IS = Y = C + 1 + G + X - M= (60 + 400) + 0,6 (Y - 0,02 Y + 300) + 30 + 0,2 Y - 2000 r +

200 + 1438 - 200 - z Y

EQUILIBRIO EN EL MERCADO DE BIENES Y DINERO 95"

de donde agrupando términos y aplicando que en el equilibrio(Y = 4000; r = 0,03) se obtiene que:

z = 0,3 U.c.

12.3. Si, en el modelo de la pregunta anterior, la sensibilidad de lademanda de dinero a la renta y al tipo de interés se redujeran a lamitad. Cuál debería ser la oferta de dinero para mantener la ren-ta y el tipo de interés de equilibrio.

a) 5925 b) 5800 e) 6050 d) 5700

LM = U=LdV = (3/2) Y - (5000/2) r

aplicando que en el equilibrio (Y = 4000; r = 0,03) se obtie-ne que:

= 5925 u.e.

13. Si en una economía representada por un modelo IS-LM, el bancóemisor compra deuda en el mercado abierto, será cierto que:

a) Aumenta la Base Monetaria y disminuye el tipo de interés.b) Disminuye la Base Monetaria y el tipo de interés.e) Aumenta la Base Monetaria y el tipo de interés.d) Disminuye la Base Monetaria y aumenta el tipo de interés.


B=E+R= RI + CREC + (- SCT) + CFP

Al comprar deuda pública viva en circulación en el mercado abier-to, el banco central aumenta su cartera de fondos públicos CFP, ycon ello la base monetaria B. Como la oferta monetaria U = k",B, elaumento de B, aumenta la U; lo que se refleja en el gráfico r-Lr por-que la U se desplaza hacia la derecha hasta U' (gráfico 6.6). Con loque el equilibrio del mercado financiero (gráfico r-L) se desplaza deAo aA'; y con él disminuye el tipo de interés de equilibrio de ro a r'.

Como el mercado financiero se ajusta a mayor velocidad que el debienes, el equilibrio de los mercados de bienes y dinero (gráfico r-Y)se desplaza inicialmente de Ao a A'.

Con el tiempo, la disminución del tipo de interés del mercado pro-voca un aumento del nivel de inversión, y este, a su vez, provoca unaumento del nivel de producción. Este efecto se refleja en el gráfico:


- r-L: porque la demanda de dinero U(Y) se desplaza hacia laderecha hasta U(Yr); con lo que el equilibrio en el mercadofinanciero se desplaza de A' a Al' y el tipo de interés del mercadofinanciero aumenta de r' a r : y

- r- y: porque el equilibrio en fos mercados de bienes y dinero sedesplaza de A' a Al' y el tipo de interés del mercado financieroaumenta de r' a 'r

Por lo tanto, en el equilibrio final de los mercados de bienes ydinero Ar con relación al equilibrio inicial en dichos mercados Ao'ha aumentado la base monetaria y ha disminuido el tipo deinterés real de equilibrio de ro a rr Por lo que la respuestacorrecta a la pregunta es la a).

ls LM

ro

15

rfr'

!

Yo yf y

Gráfico 6.6. Efecto de la compra de deuda pública en el mercado abiertopor parte del banco emisor.

14. PROBLEMA:


e = 40 + 0.6*Yd; 1= 20 + 0.1 *Y-6500*r; G = 80; TR = 200; t = 0.04;X = 1000; M = 306 + 0.5*Y; Ld = 8Y-lOOOO*r; V = 7800

14.1. Calcular la renta y el tipo de interés de equilibrio.a) y = 1000 r = 0.02; b) Y = 1200 r = 0.03;e) y = 1110 r = 0.022; d) Y = 2000 r = 0.04


15 = y = e + 1 + G + X - M= 40 + 0,6 (Y - 0,04Y + 200) + 20 + O,lY - 6500 r + 80 + 1000-

306 - 0,5Y

de donde reordenando y agrupando términos obtenemos:

974 = 0,824 Y + 6500 rLM=V=U

7800 = 8 Y - 10000 r

[1]

[2]

resolviendo el sistema de 2 ecuaciones con 2 incógnitas(Y, r) formado por las expresiones [1] y [2], se obtiene que elequilibrio 15-LM se da en (Y = 1000; r = 0,02); por lo que larespuesta correcta a la pregunta es la a).

14.2. Si, en el modelo de la pregunta anterior, las exportaciones dismi-nuyen en 200 u.C. ¿Cuál debería ser la sensibilidad de la inversióna la renta para mantener la renta y el tipo de interés de equilibrio?

a) 0.3 b) 0.01 e) 0.15 d) 0.2

15 = Y = e + 1 + G + X - M= 40 + 0,6 (Y - 0,04Y + 200) + 20 + mY - 6500r + 80 + (1000-

200) - 306 - 0,5Y

de donde agrupando términos y aplicando que en el equilibrio(Y = 1000; r = 0,02) se obtiene que:

m = 0,3

14.3. Si la sensibilidad de la demanda de dinero al tipo de interésaumentara en 10000 unidades. ¿Cuál debería ser la oferta dedinero para mantener la renta y el tipo de interés de equilibrio?

a) 7600 b) 8000 e) 7500 d) 8150

LM=V'=UV' = 8 Y - (10000 + 10000) r [2]

aplicando que en el equilibrio (Y = 4000; r = 0,03) se obtieneque:

V' = 7600 u.e.


15. En un modelo IS-LM lineal representativo de una economía situa-da en la trampa de la liquidez. Un aumento del gasto público pro-ducirá:

a) Aumento de la renta e igual nivel del tipo de interés.b) Aumento de la renta y tipo de interés.e) Aumento del tipo de interés e igual nivel de renta.d) No varía ni la renta ni el tipo de interés.

Del apartado:

5.2.1 del Manual sabemos que la pendiente de la LM es:

(1

:; = [~m:J (1dr __P dr

Keynes se referería a que una economía se encuentra en una tram-pa de la liquidez, cuando todos los agentes esperan que aumente eltipo de interés del mercado, y en consecuencia, mantienen toda suriqueza financiera excedente en forma líquida.

En estas circunstancias la demanda de dinero es infinitamente

elástica al tipo de interés (!= 00 J y la LM -aplicando [1]- es

horizontal.

6.5.1 del Manual sabemos, a su vez, que la variación del nivel derenta al aumentar el gasto público es:

dY 1 ('k)]dG ~ [¡-c+ct-m + 'v~o

Un aumento del gasto público desplaza la IS hacia la derecha deISo a IS' (gráfico 6.7). Por lo que si la curva LM es horizontal, elequilibrio en los mercados de bienes y financieros pasará de Ao a A';con lo que, con relación a la situación inicial de la economía, elnivel de renta habrá aumentado y no habrá variado el tipo de inte-rés del mercado. Por lo que la respuesta correcta a la preguntaes la a).

[1]

[2]

EQUIliBRIO EN EL MERCADO DE BIENES Y DINERO 99'.

ro = r' I :::......:..~ . . LM'"""""'"" lOOC::::: ••••......

-<; ••••...... ••••...... ••••...... ••••......IS'

ISo

I YYo Y'

Gráfico 6.7. Efecto de un aumento del gasto público cuando la economíase encuentra situada en una trampa de liquidez.

16. En un modelo IS-LM lineal el aumento del gasto público, será máseficaz cuando:

a) Mayor sea la propensión marginal a invertir.b) Mayor sea la sensibilidad de la inversión al tipo de interés,e) Menor sea la sensibilidad de la demanda de dinero al tipo de

interés.d) Mayor sea la sensibilidad de la demanda de dinero al nivel de

renta.


.¡

dY 1- ~('k)ldG ~ r¡-c+ct-m+ 'v

~o [1]

a) cuanto mayor sea la propensión marginal a invertir -m-,

aplicando [1] dY será mayor; por lo tanto, la respuestade

correcta a la pregunta es la a).b) cuanto mayor sea la sensibilidad de la inversión al tipo de inte-

rés -i-, aplicando [1] dY será menor;

dee) cuanto menor sea la sensibilidad de la demanda de dinero al

tipo de interés -v-, aplicando [1] dY será menorde '


d) cuanto menor sea la sensibilidad de la demanda de dinero al

. de interé li d [1] dY ,tipo e mteres -V-, ap ican o - sera menor;dG

17. PROBLEMA:


C = 230 + 0.6*Yd; [= 290 + 0.1*Y-3000*r; G = 400; TR = ?; t = 0.02;X = 1338; M = 300 + 0.2*Y; U = 2Y-6000*r; D = ?

17.1. Calcular la oferta monetaria y las transferencias a las familiaspara que la renta y el tipo de interés de equilibrio sean, respecti-vamente 4000 y 0,03.

a) D = 7820 TR = 300; b) D = 7820 TR = 180;e) D = 7520 TR = 300; d) D = 7800 TR = 200

[S = Y= e + [ + G + X - M= 230 + 0,6 (Y - 0,02 Y + TR) + 290 + 0,1 Y-3000 r +

400 + 1338 - 300 - 0,2 Y


0,512 Y = 1958 + 0,6 TR - 3000 r[l]

aplicando que en el equilibrio (Y = 4000; r = 0,03) seobtiene que:

300 u.e. = TRLM=V=U

= 2 Y-6000 r [2]


= 7820 u.e.

17.2. Si, en el modelo de la pregunta anterior, la inversión autónomaaumenta en 30 u.c. ¿Cuál debería ser la sensibilidad de la inver-sión al tipo de interés para mantener la renta y el tipo de interésde equilibrio.

a) 4000 b) 2000 e) 5000 d) 3000

[S'= Y= e + r + G + X-M= 230 + 0,6 (Y - 0,02 Y + 300) + (290 + 30) + 0,1 Y - ir +

400 + 1338 - 300 - 0,2 Y



0,512 Y = 2168 - ir [1]


i = 4000

17.3. Si, en el modelo de la pregunta anterior, la sensibilidad de lademanda de dinero a la renta aumenta en una unidad. ¿Cuáldebería ser la oferta de dinero para mantener la renta y el tipo deinterés de equilibrio?

a) 11820 b) 5800 e) 3820 d) 11750

LM=V=Ld=(2+1)Y-6000r [2]

aplicando que en el equilibrio (Y = 4000; r = 0,03) se obtiene qae:

= 11820 u.e.

18. En una economía representada por un modelo [S-LM, en el quelas sensibilidades de la demanda de inversión y de consumo, altipo de interés, son nulas. La compra de deuda pública por elBanco Central, producirá:

a) El mismo nivel de renta y disminución del tipo de interés.b) Aumento de la renta y el tipo de interés.

1 e) Aumento de la renta y el mismo tipo de interés.d) El mismo nivel de renta y tipo de interés.

Del apartado 3.5 del Manual sabemos que podemos expresar la ISde la siguiente forma no lineal:

Y = e (Yd, W/.J, r) + [ (Y, r) + G [1]

para conocer la pendiente de la 15 debemos diferenciar [1] de Y y r

(para simplificar el análisis suponemos que ~-I = O);

se dYd se a[ aldY = --dY + -dr + -dY + -drdYD dY ar dY ar


agrupamos términos

(ac + al)dr = (1- ac JYd _ al )dYar ar JYD JY JY

despejamos dr y dividimos todo entre dY

(1 se JYd al)

~= JYD JY JY <o

dY (~ + ~)

si al = ac = o ~ s: = 00 ~ la lS es vertical; con 10 cual, una com-ar ar dY

pra de deuda pública por parte del banco emisor aumenta su car-tera de fondos públicos CFP, y con ello aumenta la base monetariaB = RI + CRBC + (- Scr) + CFP.Como la oferta monetaria U = k B, el aumento de B, aumenta la U;Inlo que se refleja en el gráfico r-Lr porque la U se desplaza hacia laderecha hasta U' (gráfico 6.8). Con lo que el equilibrio del mercadofinanciero (gráfico r-L) se desplaza de Ao a Ap y con él disminuye eltipo de interés real de equilibrio de roa 'rDado que para el mismo nivel de producción inicial Yo' ahora el tipode interés real de equilibrio es menor, esto se refleja en el gráfico r-y porque la LM se desplaza hacia abajo hasta LM'. Con lo que elequilibrio en los mercados de bienes y dinero se desplaza de Ao a Ar

ls

LM

roro 1-------------)(rfrf 1- +

Ld ISI Y

Gráfico 6.8. Efecto de la compra de deuda pública en el mercado abiertopor parte del banco emisor cuando las sensibilidades de la demanda

de inversión y de consumo, al tipo de interés, son nulas.


Por lo tanto, en el equilibrio final de los mercados de bienes ydinero Af con relación al equilibrio inicial en dichos mercados Ao'no ha variado el nivel de renta de equilibrio y ha disminuido eltipo de interés real de equilibrio de ro a rr Por lo que la res-puesta correcta a la pregunta es la a).

19. Dada una economía representada por un modelo /S-LM. Si sereduce la sensibilidad de la demanda de dinero con relación a larenta, ¿Cómo serán los efectos que sobre el nivel de renta y con-sumo tendrá un aumento de la inversión autónoma?

a) Aumentará más la renta y el consumo.b) Aumentará menos la renta y el consumo.e) Disminuirá menos la renta y el consumo.d) Disminuirá más la renta y el consumo.


alJY

..drdY

[1]

[~B]_!Si disminuye la sensibilidad de la demanda de dinero con rela-

ción a la renta (:). aplicando [1] disminuirá la pendiente de la

LM(;~ )-

Como el aumento de la inversión autónoma desplaza la curva /Shacia la derecha hasta lS', si la LM es:

- LMo (gráfico 6.9.a), el equilibrio en los mercados de bienes ydinero se desplazará de Aa a Af con lo que aumentará el nivel derenta de equilibrio de Yo hasta Y" y aumentará el tipo de interésreal de equilibrio de ro hasta rr

- LM; (gráfico 6.9.b), de menor pendiente que LMo' el equilibrioen los mercados de bienes y dinero se desplazará de Aa a A¡; conlo que aumentará el nivel de renta de equilibrio de Yo hasta y¡ yaumentará el tipo de interés real de equilibrio de ro hasta r ',

....-


al LMo

rf

ro

Gráfico 6.9. Efecto de un aumento de la inversión autónoma, en dos situaciones:a) con alta sensibilidad de la demanda de dinero con relación a la renta

y b) con baja sensibilidad de la demanda de dinero con relación a la renta.

Como cuando disminuye la sensibilidad de la demanda de dinero

con relación a la renta (: ). un aumento de la inversión autóno-

ma provoca un mayor aumento del nivel de renta y un menoraumento del tipo de interés, esto provocará un mayor aumento delnivel de consumo, ya que del apartado 2.5.1 del Manual sabemos

EQUILIBRIO EN EL MERCADO DE BIENES Y DINERO 105.,

de deque el consumo e = e(Y,r) con dY > O y dr < O. Por lo que la res-

puesta correcta a la pregunta es la a).

20. PROBLEMA:Supongamos una economía representada por el siguiente modelo:C = 20 + 0.9*Yd-1000*r; 1 = 40 + 0.02*Y-6000*r; G = 108; TR = 300;t = 0.08; X = 1100; M = 50 + 0.7*Y; U = 2*Y-4000*r; U = 2880

20.1 ¿Cuáles deberían ser la renta y el tipo de interés de equilibrio?

a) y = 1500 r = 0.03; b) Y = 3000 r = 0.06;e) y = 2200 r = 0.04; d) Y = 1000 r = 0.04

15 = Y= e + 1 + G + X-M= 20 + 0,9 (Y - 0,08 Y + 300) - 1000 r + 40 + 0,02 Y - 6000 r +

108 + 1100 - 50 - 0,7 Y

de donde reordenando y agrupando términos obtenemosque:

1488 = 0,852 Y + 7000 r [1]LM=U=U

2880 = 2Y - 4000 r [2]resolviendo el sistema de 2 ecuaciones con 2 incógnitas(Y, r) formado por las expresiones [1] y [2], se obtiene que elequilibrio 15-LM se da en (Y = 1500; r = 0,03); por lo que larespuesta correcta a la pregunta es la a).

20.2. Si la inversión autónoma fuese 60 u.c. mayor que la descrita en elenunciado del problema ¿Cuál debería ser la sensibilidad de lainversión al tipo de interés para mantener la renta y el tipo deinterés de equilibrio?a) 8000; b) 3000; e) 5000; d) 7000;

15 = Y= e + 1 + G + X-M= 20 + 0,9 (Y - 0,08 Y + 300) - 1000 r + (40 + 60) + 0,02 Y-ir

+ 108 + 1100-50-0,7 Yde donde reordenando y agrupando términos obtenemos que:

1548 = 0,852 Y + (1000 + i) r

aplicando que en el equilibrio (Y = 1500;r= 0,03) se obtiene que:i = 8000


20.3. Cuál debería ser la propensión marginal a consumir, si las expor-taciones aumentan en 336 u.c., manteniendo la renta y el tipo deinterés de equilibrio.

a) 0.7; b) 0.85; e) 0.8; d) 0.9

/S = y= e + I + G + X - M= 20 + e (Y - 0,08 Y + 300) - 1000 r + 40 + 0,02 Y - 6000 r +

108 + (1100 + 336) - 50 - 0,7 Y

de donde reordenando, agrupando términos y aplicando queen el equilibrio (Y = 1500; r = 0,03) se obtiene que:

e = 0,7

21. En una economía representada por un modelo /S-LM, en el que lasensibilidad de la demanda de dinero al tipo de interés disminuye.Un aumento de la inversión autónoma, producirá en relación conla situación anterior:a) Un aumento menor de la renta y el consumo.b) Un aumento mayor de la renta y el consumo.e) Una contracción menor de la renta y el consumo.d) Una contracción mayor de la renta y el consumo.


él.E!... = aY >0

av [~BJ-! [1]

Si disminuye la sensibilidad de la demanda de dinero con relación al

ti de i 'Iéll ·1 al al .po e mteres dr' esto es, SI a dr toma un v or negativo menor,

aplicando [1] aumentará la pendiente de la LM(! )-

Como el aumento de la inversión autónoma desplaza la curva /Shacia la derecha hasta /S', si la LM es:- LMo (gráfico 6.1 O.a), el equilibrio en los mercados de bienes y

dinero se desplazará de Ao a A; con lo que aumentará el nivel derenta de equilibrio de Yo hasta Y,. y aumentará el tipo de interésreal de equilibrio de ro hasta rr

EQUILIBRIO EN EL MERCADO DE BIENES Y DINERO 107

- LMo' (gráfico 6.10.b), de mayorpendiente que LMo' el equilibrioen los mercados de bienes y dinero se desplazará de Ao a A¡; conlo que aumentará el nivel de renta de equilibrio de Yo hasta y¡ yaumentará el tipo de interés real de equilibrio de ro hasta r¡.

Como cuando disminuye la sensibilidad de la demanda de dinero

con relación al tipo de interés I~I,un aumento de la inversión

a)

Af-, -,<,

<,<, -,

IS ... IS'

-,<, -, -, -,

LMo

rf

.¡

ro

, ' yi

b)Yo: ,,,,,,,,,

'" :'" :",:

rf' 1-----------:: --- ~--~ =:ro:

yf

LMo'

ro

-, -, -,<,

<, -, -, -,IS 15'

YYo yf'

Gráfico 6.10. Efecto de un aumento de la inversión autónoma, en dos situaciones:a) con alta sensibilidad de la demanda de dinero con relación al tipo de interés

y b) con baja sensibilidad de la demanda de dinero con relación al tipo de interés.

.08 CIEN EJERCICIOS RESUELTOS DE MACROECONOMíA 1

autónoma provoca un menor aumento del nivel de renta y unmayor aumento del tipo de interés, esto provocará un menoraumento del nivel de consumo ya que del apartado 2.5.1 del

de deManual sabemos que el consumo e = e(Y,r) con - > O Y - < O.dY dr



C = ? + 0.8*Yd; 1 = 230-2000*r; G = 360; TR = 200; t = 0.05;X = 1300; M = 20 + 0.76*Y; Y = Y-500*r; U = ?

.1. ¿Cuáles deberían ser el consumo autónomo y la oferta monetariapara que la renta y el tipo de interés de equilibrio sean 2000 y 0.04?

a) e = 50 U = 1980; b) e = 60 U = 1980;o oe) e = 60 D = 1990' d) e = 50 D = 1990o ' o

IS = Y= e + 1 + G + X-M= eo + 0,8 (Y - 0,05 Y + 200) + 230 - 2000 r + 360 + 1300 +

20-0,76Yde donde reordenando, agrupando términos y aplicandoque en el equilibrio (Y = 2000; r = 0,04) se obtiene que:

50 u.c. = eo

LM=V=U= Y - 500 r


= 1980 u.e,

t.2. Si, en el modelo de la pregunta 22.1, la inversión fuera totalmenteinsensible al tipo de interés. ¿Cuál sería el Gasto Público compati-ble con los niveles de renta y tipos de interés de equilibrio?

a) G = 280; b) G = 180; e) G = 420; d) G = 320

IS=Y=e+I+G+X-M= 50 + 0,8 (Y - 0,05 Y + 200) + 230 + Go + 1300 + 20 - 0,76 Y

de donde reordenando, agrupando términos y aplicandoque en el equilibrio (Y = 2000; r = 0,04) se obtiene que:

280 u.c. = Go

EQUILIBRIO EN EL MERCADO DE BIENES Y DINERO 109'.

22.3. ¿Cuál debería ser la propensión marginal a importar si, mante-niéndose la renta y el tipo de interés de equilibrio, las exporta-ciones disminuyen en 120 u.c.?

a) 0.74; b) 0.65; e) 0.8; d) 0.72

IS = Y= e + 1 + G + X-M= 50 + 0,8 (Y - 0,05 Y + 200) + 230 - 2000 r + 360 +

(1300 - 120) + 20 - z Y

de donde reordenando, agrupando términos y aplicandoque en el equilibrio (Y = 2000; r = 0,04) se obtiene que:

0,74 = z

23. PROBLEMA:


e = 30 + 0.7*Yd; 1 = 10 + 0.2*Y-4000*r;TR = 200; G = 400; t = 0.05;X = 1000; M = 40 + 0.2*Y; U = 3Y-2000*r; U = 11900


a) Y = 4000 r = 0.05; b) Y = 4040 r = 0.11;e) Y = 4000 r = 0.03; d) y = 4040 r = 0.04

IS = Y= e + 1 + G + X - M= 30 + 0,7 (Y - 0,05 Y + 200) + 10 + 0,2 Y- 4000 r + 400 +

1000 - 40 - 0,2 Yde donde reordenando y agrupando términos obtenemosque:

1540 = 0,335 Y + 4000 rLM =D=U

11900 = 3Y - 2000 r

resolviendo el sistema de 2 ecuaciones con 2 incógnitas(Y, r) formado por las expresiones [1] y [2], se obtieneque el equilibrio IS-LM se da en (Y = 4000; r = 0,05);por lo que la respuesta correcta a la pregunta es la a).

[1]

[2]

23.2. Si en el modelo descrito en el problema la sensibilidad de la inver-sión a la renta fuera de 0,1 ¿Cuál debería ser el gasto de inversiónautónomo, compatible con la renta y el tipo de interés de equilibrio?a) 410 b) 450 e) 230 d) 600


15 = Y= C + 1 + G + X-M= 30 + 0,7 (Y - 0,05 Y + 200) + lo + 0,1 Y - 4000 r + 400 +

1000-40-0,2Yde donde reordenando, agrupando términos y aplicandoque en el equilibrio (Y = 4000; r = 0,05) se obtiene que:

410 u.e. = 10

3.3. Si en el modelo descrito en el problema la sensibilidad de lademanda de dinero al tipo de interés fuera de 3000 U.c. ¿Cuáldebería ser la oferta monetaria para mantener la renta y el tipo deinterés de equilibrio?

a) 11850 b) 11810 e) 13850 d) 11650

LM =V=LdV = 3 Y-3000r

aplicando que en el equilibrio (Y = 4000; r = 0,03) se obtiene que:= 11850 u.e.

4. En un economía representada por un modelo 15-LM lineal. Si laoferta monetaria disminuye en la misma proporción que la sensi-bilidad de la demanda de dinero a la renta y al tipo de interés,será cierto que:

a) La renta y el tipo de interés de equilibrio no se modificarán.b) La renta y el tipo de interés de equilibrio aumentarán en la

misma proporción.e) La renta y el tipo de interés de equilibrio disminuirán en la

misma proporción.d) La renta aumentará y el tipo de interés de equilibrio dismi-

nuirá en la misma proporción.

De los apartados 2.4.1 y 6.5 del Manual sabemos que:

15 = Y= e + e (Y - tY - Td + TR ) + 1 + mY -o o oir +G +X - M - zY [1Jo o o

agrupando términos:

(1 - e + el - m + z) Y = e - e Td + eTR + 1 - ir + G + X - M [11o o o o o o oLM = Lo = kY - vr [2J

despejando r en [2]:

kY-Lr= ov

[3J


sustituyendo [3] en [11:

(kY -L )- e + el - m + z)Y = C, - era, + c'I'R¿ + lo - i o + G + X - Mv o o o

agrupando términos:

( 'k) L1-c+et-m+z+~ Y=Co-cTdo+cTRo+lo+~+Go+X -Mv v o o

despejando y:

(eo - eTdo + st«, + 10 + i~o + Go +x, - MoJ[4JY = ~----:----

(l-e+et-m+z+ i:Jsustituyendo el nivel de renta de equilibrio Yen [3]:

(c, -cTd, +eTR, +1, +~ +G, +X, -M')_L

( 'kJ o1 - e + el - m + Z + lVr = -l.. ----':....------

[5J

v

Si la oferta monetaria Lo disminuye en la misma proporción que lasensibilidad de la demanda de dinero a la renta k y al tipo de inte-rés v, aplicando:

_ [4], el nivel de ren ta de equilibrio no varía.

,_ [5], el tipo de interés de equilibrio no varía.



C = 100 + 0.8*Yd; 1 = 260-4000*r; G = 160; TR = 200; t = 0.05;X = 1500; M = 220 + 0.66*Y; Ld = 2Y-4000*r; V = 3840

25.1. Calcular la renta y el tipo de interés de equilibrio.a) Y = 2000 r = 0.04; b) Y = 1900 r = 0.035;e) Y = 2060 r = 0.049; d) Y = 1500 r = 0.03


IS = Y= e + 1 + G + X-M

= 100 + 0,8 (Y - 0,05 Y + 200) + 260 - 4000 r + 160 + 1500 - 220-0,66 Y

= 1960 + (0,8 - 0,04 - 0,66) Y - 4000 r- 1960 = - 0,9 Y - 4000 r [1J

LM=U=U3840 = 2 Y - 4000 r[2J

resolviendo el sistema de 2 ecuaciones con 2 incógnitas(Y, r) formado por las expresiones [l] y [2J, se obtiene que elequilibrio IS-LM se da en (Y = 2000; r = 0,04); por lo que larespuesta correcta a la pregunta es la a).

25.2. Si, en el modelo de la pregunta anterior, la sensibilidad de la inver-sión al tipo de interés fuera de 2000. ¿Cuál sería el gasto públicocompatible con los niveles de renta y tipos de interés de equilibrio?

a) G = 80 b) G = 120 b) G = 220 b) G = 320

IS = Y = e + 1 + G + X - M

= 100 + 0,8 (Y - 0,05 Y + 200) + 260 - 2000 r + G + 1500 - 220-0,66 Y

= 1800 + G + (0,8 - 0,04 - 0,66) Y - 2000 r-1800 - G = - 0,9 Y - 2000 r

de donde aplicando que en el equilibrio (Y = 2000; r = 0,04) seobtiene que:

G = 80 u.e,

25.3. ¿Cuál sería la renta de equilibrio si la demanda de dinero fuerainsensible al tipo de interés?

a) G = 1920 b) G = 1900 b) G = 1720 b) G = 2100

LM=U=U3840 = 2 Y

1920 u.e. = Y

26. PROBLEMA:


C = 100 + 0.5*Yd; 1= 30 + 0,1*Y-5000*r; G = 520; TR = 400; t = 0.02;X = 2000; M = 100 + O,l*Y; Ld = 2Y-15000*r; Ls = 9000 + 10000*r


26.1.

26.2.

Calcular la renta y el tipo de interés de equilibrio.

a) Y = 5000 r = 0.04; b) Y = 4750 r = 0.05;e) Y = 5060 r = 0.049; d) Y = 3000 r = 0.04

IS = Y = e + 1 + G + X - M

= 100 + 0,5 (Y - 0,02Y + 400) + 30 + O,lY - 5000r +520 + 2000 - 100 - O,lY

= 2550 + 0,5Y - O,OlY + 200 - 5000r= 2750 + 0,49Y - 5000r

0,51 Y = 2750 - 5000 r [1J

LM=U=U9000 + 10000r = 2 Y - 15000 r

9000 = 2 Y - 25000 r [2Jresolviendo el sistema de 2 ecuaciones con 2incógnitas (Y, r) formado por las expresiones [1] y[2], se obtiene que el equilibrio IS-LM se da en(Y = 5000; r = 0,04); por lo que la respuestacorrecta a la pregunta es la a).

Si, en el modelo de la pregunta anterior, las exportaciones sereducen en 530 u.c. ¿Cuál debería ser la propensión marginal aconsumir para mantener la renta y el tipo de interés de equilibrio?

a) 0,7 b) 0,4 b) 0,5 b) 0,55

IS = Y= e + 1 + G + X - M= 100 + e (Y - 0,02Y + 400) + 30 + O,lY - 5000r +

520 + (2000 - 530) - 100 - O,lY= 2020 + e (1 - 0,02) Y + 400 e - 5000 r= 2020 + 0,98 e Y + 400 e - 5000 r

(l-0,98c) Y = 2020 - 5000 r + 400 ede donde aplicando que en el equilibrio(Y = 5000; r = 0,04) se obtiene que:

(l-0,98c)*5000 = 2020 - 5000*0,04 + 400 e5000 - 4900 e = (2020 - 200) + 400 e

- 5300 e = 1820 - 5000- 5300 c = - 3180

c = 0,6 U.c.

CIEN EJERCICIOS RESUELTOS DE MACROECONOMíA I

. Si en la economía descrita en el problema, la sensibilidad de lademanda de inversión al tipo de interés fuese nula. ¿Cuál deberíaser el gasto público para mantener la renta y el tipo de interés deequilibrio?

a) 320 b) 350 e) 380 d) 340

1S = y = e + 1 + G + X - M= 100 + 0,5 (Y - O,02Y + 400) + 30 + O,lY + G + 2000

- 100 - O,lY= 2030 + O,5Y - O,OlY + 200 + G= 2230 + 0,49Y + G

(1 - 0,49) Y = 2230 + G0,51 Y= 2230 + G

de donde aplicando que en el equilibrio (Y = 5000;r = 0,04) se obtiene que:

0,51 *5000 = 2230 + G2550 = 2230 + G

(2550 - 2230) = G320 u.e. = G

El efecto expulsión será máximo cuando:a) La LM sea vertical.b) La 1S sea horizontal.e) La 1S sea vertical.d) La LM sea horizontal.

Del apartado 6.9 del Manual sabemos que un aumento del gastopúblico provoca un desplazamiento de la IS hacia la derecha de ISa 1S'; lo que desplaza el equilibrio de los mercados de bienes ydinero (IS-LM) de Ao a Al' y aumenta el tipo el tipo de interés deequilibrio de ro a r¡. lo cual reduce el nivel de inversión privada de

la economía (al ser la al < O).arA este efecto de reducción de la inversión privada corno consecuen-cia del aumento del gasto público se le denomina efecto expulsión.

y el efecto expulsión se dice que es máximo cuando la curva LM esvertical. Ya que en ese caso, el aumento del gasto público no tieneefecto alguno sobre el nivel de renta de equilibrio, pues provocauna reducción de la inversión privada de igual importe al aumentodel gasto público (gráfico 6.11).

EQUILmRIO EN EL MERCADO DE BIENES Y DINERO 115

".

<,<,

<,<, Af

<,<,

<,<,

<,<,

<,<,

IS'

LM

rf

ro

IS

I I YYo = yf

Gráfico 6.11. Efecto de un aumento del gasto público cuando la curva LMes vertical.

.¡


C = 100 + 0.6*Yd; 1 = 100 + 0.1 *Y-5000*r; G = 500; TR = 500;t = 0.5; X = 1000; M = 1500 + 0.2*Y; Ld = 6Y-10000*r; Ls = 2800


a) y = 500 r = 0,02; b) Y = 550 r = 0,05;e) Y = 533 r = 0,04; d) Y = 517 r = 0,03

IS = Y = e + 1 + G + X - M= 100 + 0,6 (Y - 0,5 Y + 500) + 100 + 0,1 Y - 5000 r + 500 +

1000 - 1500 - 0,2 Y= 200 + 0,6 Y - 0,3 Y + 300 + 0,1 Y - 5000 r - 0,2 Y= 500 + 0,2 Y - 5000 r

- 500 = - 5000 r - 0,8 Y[1]

LM = Ls = Ld2800 = 6 Y - 10000 r[2]

resolviendo el sistema de 2 ecuaciones con 2 incógnitas(Y, r) formado por las expresiones [1] y [2], se obtiene que elequilibrio IS-LM se da en (Y = 500; r = 0,02); por lo que larespuesta correcta a la pregunta es la a).

CIEN EJERCICIOS RESUELTOS DE MACROECONOMÍA I

Si en el problema anterior la sensibilidad de las importacionescon relación al nivel de renta fuese 0,4 y la oferta monetaria 2000u.c. ¿Cuáles serían los nuevos valores de equilibrio de la renta y eltipo de interés?a) y = 375; r = 0,025;e) y = 400 r = 0,04;

b) Y = 350 r = 0,01;d) Y = 367 r = 0,02

IS = Y= e + 1 + G + X - M= 100 + 0,6 (Y - 0,5 Y + 500) + 100 + 0,1 Y-5000 r + 500 +

1000 - 1500 - 0,4 Y= 200 + 0,6 Y - 0,3 Y + 300 + 0,1 Y-5000 r - 0,4 Y= 500 - 5000 r

- 500 = - 5000 r - Y [1]

LM =Ls= Ld2000 = 6Y - 10000 r [2]

resolviendo el sistema de 2 ecuaciones con 2 incógnitas(Y, r) formado por las expresiones [1] y [2], se obtiene queel equilibrio IS-LM se da en (Y = 375; r = 0,025); por lo quela respuesta correcta a la pregunta es la a).

Capítulo 7EL SECTOR EXTERIOR Y LAS

RELACIONES INTERNACIONALES

-,

1. ¿Cuándo mejorará la Balanza de pagos (aumentarán las reservas)?:

a) Disminuya el tipo de interés exterior.b) Aumente la renta nacional.e) Disminuya el tipo de interés interior.d) Disminuya la renta mundial.

Del anexo 1 del capítulo 7.0 del Manual sabemos que:

a) Una disminución del tipo de interés exterior, provocará la comprapor parte de los residentes en el extranjero de títulos de deudaespañoles, lo que provocará un aumento de los pasivos españolesen poder de los residentes en el extranjero, esto es, hará que sal-do de la balanza por cuenta financiera (= L1 pasivos - L1 activos)pase a ser positivo, y con ello, el saldo de la balanza de reservaspase a ser positivo (mejore nuestra balanza de pagos), ya que el:

Saldo de reservas = saldo c/c + saldo e/k + saldo c/financiera

> Oal ser> Oel saldo de la balanza por e/financiera

Con lo cual, la respuesta correcta a la pregunta es la a).

b) Un aumento de la renta nacional Y, aumenta las importaciones

de bienes y servicios ya que dM > O, lo cual mejora nuestradY

balanza comercial (el saldo de la balanza comercial y por c/cpasa a ser posi tivo) y nuestra balanza de reservas -el saldo de labalanza de reservas pasa a ser positivo- (esto es, mejora nuestrabalanza de pagos) ya que el:Saldo de reservas = saldo e/c + saldo e/k + saldo e/financiera

< Oal ser < Oel saldo de la balanza por c/ce) Una disminución del tipo de interés interior, provocará la compra

de títulos de deuda extranjeros por parte de los residentes enEspaña, lo que provocará un aumento de nuestros activos fínan-

120 CIEN EJERCICIOS RESUELTOS DE MACROECONOMíA r

cieros frente al exterior, esto es, hace que el saldo de la balanzapor cuenta financiera (= L1 pasivos - L1 activos) pase a ser negati-vo, y con ello, el saldo de la balanza de reservas pase a ser tam-bién negativo (empeore nuestra balanza de pagos), ya que el:

Saldo de reservas = saldo c/c + saldo e/k + saldo e/financiera

< Oal ser < Oel saldo de la balanza por e/financiera

d) Una disminución de la renta del resto del Mundo Y*, disminuyenuestras exportaciones de bienes y servicios al resto del Mundo

dX .ya que -d * < O, lo cual empeora nuestra balanza comercial- y

(el saldo de la balanza comercial y por c/c pasa a ser negativo) ynuestra balanza de reservas -el saldo de la balanza de reservaspasa a ser negativo- (esto es, empeora nuestra balanza de pagos)ya que el:

Saldo de reservas = saldo c/c + saldo e/k + saldo e/financiera

< Oal ser < Oel saldo de la balanza por c/c

2. En una economía abierta con movilidad perfecta de capitales, tipo decambio fijo. Un aumento de la inversión autónoma, producirá:

a) Aumento de la renta y el consumo, e igual nivel de tipo de inte-rés.

b) Aumento de la renta, el consumo y el tipo de interés.e) El mismo nivel de renta, consumo y tipo de interés.d) Aumento del tipo de interés y el mismo nivel de renta y con-

sumo.

Un aumento de la inversión autónoma, desplaza la IS hacia la dere-cha hasta IS', lo que hace que el equilibrio IS-LM se desplace de A aA' (gráfico 7.1), con lo que el tipo de interés de equilibrio aumenta der* a r', y el tipo de cambio se aprecia.

Como el banco emisor se ha comprometido a mantener el tipo decambio fijo, al comprobar que se aprecia nuestra moneda, respon-derá aumentando la oferta monetaria mediante, por ejemplo, unacompra en el mercado abierto de deuda pública viva (un aumento dela cartera de fondos públicos de su activo).

El aumento de la oferta monetaria se refleja en el gráfico r-Y, porquela curva LM se desplaza hacia abajo hasta LM'. Con lo que el equili-brio final se da en Ar

EL SECTOR EXTERIOR Y LAS RELACIONES INTERNACIONALES 121-,

<,<,

<,<,

<,"-...A'

LM

LM',/

,/

'- ./ -. AF ,/Ao: ""'-..,/

.>/,,/ ,

,/ ,,/ ,

, ,/ :, ,Yo YF Y

IS IS'

Gráfico 7.1. Efecto de un aumento del nivel de inversión autónoma en una economíaabierta con movilidad perfecta de capitales y tipos de cambio fijos.

Con lo cual, en relación al equilibrio inicial Ao' en el equilibriofinal A'r

el nivel de renta Yr es > que Yo' y como e = e (Y) con

C(Yr) es > C(Yo); y

el tipo de interés rr es el mismo que el inicial r*.Por lo que la respuesta correcta a la pregunta es la a).

de >O~aY

3. En una economía abierta, con movilidad perfecta de capitales y tiposde cambio flexibles, una disminución de las Transferencias, produ-'cirá:

a) El mismo nivel de renta y aumento del tipo de cambio.b) Un aumento de la renta y del tipo de cambio.e) El mismo nivel de renta y disminución del tipo de cambio.d) Aumento de la renta y el mismo nivel del tipo de cambio.

Una disminución de las transferencias desplaza la IS hacia la izquier-da de ISo a IS' (gráfico 7.2), lo que provoca que el tipo de cambio denuestra moneda (€) con respecto a las demás se deprecie.A medio plazo, la depreciación de nuestra moneda con respecto a lasdemás mejora nuestra balanza comercial, lo que se refleja en el grá-fico r-Yporque la IS' se desplaza hacia la derecha hasta ISr= ISo·Con lo cual, comparando los valores de las variables correspondientesal equilibrio final Al' con los que existían en el equilibrio inicial Ao:


se ha depreciado el tipo de cambio _/otra moneda = ha aumen-tado el tipo de cambio -'otra moneda (definido como el núme-ro de euros que hay que pagar para conseguir otra moneda, porejemplo, un dólar de Estados Unidos de América), yno ha variado el nivel de renta de equilibrio Yo.

[Jor lo que la respuesta correcta a la pregunta es la a).

r'

ISo = ISf

1M

<,<,

<,<,

rol ""'- <;: ~ BP=O,,,1

""'- 1

1'-,: IS' y11111

Y' Yo = yf

fieo 7.2. Efecto de una disminución de las transferencias en una economíaabierta con movilidad perfecta de capitales y tipos de cambio flexibles,

~n el modelo Mundell-Flemíng, indicar cual de las afirmacionesl. •aguientes no es correcta:

r) La oferta monetaria es endógena.» Los tipos de cambio son flexibles.-) Existe movilidad perfecta de capitales.) El saldo de la balanza de pagos es nulo.

)el apartado 7.7 del Manual sabemos que en el modelo Mundell-'leming la oferta monetaria es una variable exógena, los tipos dearnbio son flexibles, existe perfecta movilidad de capitales y el saldole la balanza de pagos es o. Por lo tanto, la respuesta correcta a larregunta es la a).

~n una economía abierta con movilidad perfecta de capitales ypos de cambio flexibles, una disminución de la inversión autóno-a, producirá:

EL SECTOR EXTERIOR Y LAS RELACIONES INTERNACIONALES 123

'.a) El mismo nivel de renta y depreciación del tipo de cambio.b) Disminución de la renta y del tipo de cambio.e) El mismo nivel de renta y tipo de cambio.d) Disminución de la renta y el mismo nivel del tipo de cambio.

Una disminución de la inversión autónoma desplaza la IS hacia laizquierda de ISo a IS' (gráfico 7.3), lo que provoca que el tipo decambio de nuestra moneda (€) con respecto a las demás se deprecie.

A medio plazo, la depreciación de nuestra moneda con respecto a lasdemás mejora nuestra balanza comercial, lo que se refleja en el grá-fico r-Yporque la IS' se desplaza hacia la derecha hasta ISr = ISo.

Con lo cual, comparando los valores de las variables correspondientesal equilibrio final Ap con los que existían en el equilibrio inicial Ao:

se ha depreciado el tipo de cambio €/otra moneda (definidocomo el número de euros que hay que pagar para conseguir otramoneda, por ejemplo, un dólar de Estados Unidos de América); y ~no ha variado el nivel de renta de equilibrio Yo.


LM

<,

'-'-'-,-~y 81'=0, rol "

r',1,1"<, 1

~,1 ~ Y11,

. I,1 _

ISo = ISf

Y' Yo=Yf

Gráfico 7.3. Efecto de un aumento del nivel de inversión autónoma en una econo-mía abierta con movilidad perfecta de capitales y tipos de cambio flexibles.

6. Indicar con qué elasticidades-precio de exportaciones e importa-ciones, una devaluación del tipo de cambio mejorará la balanzacomercial:

a) 0.9 y 0.2 b) 0.7 Y0.2 e) 0.6 Y0.35 d) 0.5 Y0.3


Del apartado 7.4.3 y apéndice 7.2 del Manual sabemos que una deva-luación del tipo de cambio real (ter) tendrá un efecto positivo sobrela balanza comercial cuando la suma de la elasticidad de las expor-taciones con relación al ter (elasticidad precio) y la elasticidad de lasexportaciones con relación al ter sea mayor que 1. Por lo tanto, larespuesta correcta a la pregunta es la a).

En una economía abierta con movilidad perfecta de capitales ytipos de cambio fijos. Una disminución del coeficiente de caja por elBanco Emisor, producirá:

a) El mismo nivel de renta y tipos de interés.b) El mismo nivel de la renta y una caída del tipo de interés.c) Una disminución de la renta y del tipo de interés.d) Una disminución de la renta y el mismo nivel del tipo de interés.

Del apartado 4.4 del Manual sabemos que la oferta monetaria U es:

v = b+1b+ p+e B = ~,B [1]

Aplicando [1]: una disminución del coeficiente de caja p, aumenta elmultiplicador monetario km y la oferta monetaria U hasta U'. Con locual, para el mismo nivel de renta inicial Yo' esto se refleja en elgráfico r-Yporque la LM se desplaza hacia abajo de LM a LM' (grá-fico 7.4).

Como el mercado financiero se ajusta a mayor velocidad que el debienes, el equilibrio en los mercados nacionales de bienes y dineropasa inicialmente de Aa a A'. Con lo que al ser el tipo de interés realcorrespondiente a este nuevo equilibrio r ' menor que rr, el tipo decambio de nuestra moneda nacional tiende a depreciarse.

Como el banco emisor se ha comprometido a mantener el tipo decambio fijo, al comprobar que se deprecia nuestra moneda, respon-derá disminuyendo la base monetaria [B = RI + CREC + (- SCT) +CFP] mediante, por ejemplo, una venta en el mercado abierto dedeuda pública (disminuyendo la cartera de fondos públicos de suactivo). Esta disminución de la base monetaria, disminuye a su vez-aplicando [l]-la oferta monetaria; lo que se refleja en el gráfico r-U porque la U' se desplaza hacia la izquierda hasta su posición ini-cial U, Por lo que el equilibrio en el mercado financiero nacional(gráfico r-L) se desplaza de A' a Aa; y con él, el tipo de interés de equi-librio en dicho mercado, que aumenta de ra r",


Como, para el mismo nivel de renta Yo:' ahora el tipo de interés realde equilibrio del mercado financiero nacional aumenta de ra r*;esto se refleja en el gráfico r-Y porque la curva LM' se desplaza haciaarriba hasta LM. Con lo que el equilibrio en los mercados nacionalesde bienes y dinero se desplaza de A' a Al' que se corresponde con elequilibrio inicial Aa,

Por lo tanto, en el equilibrio final de los mercados nacionales de bie-nes y dinero Ar con relación al equilibrio inicial en dichos mercadosAa, no ha variado ni el nivel de renta Yf = Yo' ni el tipo de interésreal de equilibrio rf = ro = r"; Por lo que la respuesta correcta ala pregunta es la a).

1Mls

r'

15

~I X ( ~I ~ /

ld, l I , y

Gráfico 7.4. Efecto de una disminución del coeficiente de caja por partedel banco emisor en una economía abierta con movilidad perfecta de capitales

y tipos de cambio fijos,

8. En una economía abierta con movilidad perfecta de capitales ytipos de cambio flexibles. ¿Qué efecto producirá un aumento de lasTransferencias?a) El mismo nivel de renta y disminución del tipo de cambio.b) Un aumento de la renta y del tipo de cambio.e) El mismo nivel de renta y tipo de cambio.d) Aumento de la renta y el mismo nivel del tipo de cambio.

Un aumento de las transferencias desplaza la IS hacia la derecha deISo a 1S'; lo cual provoca que el equilibrio de los mercados de bienes

CIEN EJERCICIOS RESUELTOS DE MACROECONOMÍA 1 EL SECTOR EXTERIOR Y LAS RELACIONES INTERNACIONALES

Iinero pase de Aa a A', Yel tipo de interés de equilibrio de dichosercados aumente de r" a r' (gráfico 7.5).

aumento del tipo de interés nacional, provoca que el tipo de cam-:> de nuestra moneda (€) se aprecie con respecto a las demás.

medio plazo, la apreciación de nuestro tipo de cambio hace quetpeore nuestra balanza comercial, lo que se refleja en el gráficorporque la TS' se desplaza hacia la izquierda hasta lSr = ISo'

m lo cual, comparando los valores que toman las variables en eluilibrio final A" con los que tomaban en el equilibrio inicial Aa:se ha apreciado el tipo de cambio _Iotra moneda = ha disminui-do el tipo de cambio €/otra moneda (definido como el númerode euros que hay que pagar para conseguir otra moneda, porejemplo, un dólar de Estados Unidos de América); y

. no ha variado el nivel de renta de equilibrio Yr = Yo'

or lo que la respuesta correcta a la pregunta es la a).

Si se produce una disminución de la basé monetaria B, como laoferta monetaria U = k B, igualmente disminuye la oferta mone-",taria U; lo que se refleja en un gráfico r-Lr (gráfico 7.6.a) porque laU se desplaza hacia la izquierda hasta U'. Por lo tanto, para elnivel de renta Yo' aumenta el tipo de interés real de equilibrio delmercado financiero nacional de r" a r'; lo que se refleja en el gráfi-co r-Y (gráfico 7.6.b) porque la curva LM se desplaza hacia arribahastaLM'.

Como el mercado financiero se ajusta a mayor velocidad que el de bie-nes, el equilibrio en los mercados nacionales de bienes y dinero pasainicialmente de Aa a A' (gráfico 7.6.b). Con lo que al ser el tipo de inte-rés real correspondiente a este nuevo equilibrio y' mayor que r=, el tipode cambio de nuestra moneda nacional tiende a apreciarse.

Como el banco emisor se ha comprometido a mantener el tipo decambio fijo, al comprobar que se aprecia nuestra moneda, respon-derá aumentando la oferta monetaria mediante, por ejemplo, unacompra en el mercado abierto de deuda pública viva (un aumento dela cartera de fondos públicos de su activo).

Este aumento de la oferta monetaria se refleja en el gráfico r-Lrporque la V' se desplaza hacia la derecha hasta su posición ini-cial V.

LM

r'

'-......'-......

'-......'-......

'-......IS'LM'

[~~--------~~~~,_'-......~,~~=---BP=O"'>k', "r'l a) b)

, . , y

IS

ISo = Isf

o 7.5. Efecto de un aumento de las transferencias en una economía abiertacon movilidad perfecta de capitales y tipos de cambio flexibles.

Ls

BP= o

LMr'r'

r'r' I /)(' BP - o

/In una economía abierta con movilidad perfecta de capitales y!POsde cambio fijos. Una disminución de la base monetaria, pro-

cirá:I

) El mismo nivel de renta y tipo de interés.) Aumento de la renta y el mismo tipo de interés.) Aumento del nivel de renta y del tipo de interés.) El mismo nivel de renta y aumento del tipo de interés.

//

/ Ld(Yo=Yf) /, L , , y

Yo=Yf

Gráfico 7.6. Efecto de una disminución de la base monetaria en una economíaabierta con movilidad perfecta de capitales y tipos de cambio fijos.

127

~ CIEN EJERCICIOS RESUELTOS DE MACROECONOMÍA 1

Por lo tanto, para el mismo nivel de renta inicial Yo' disminuye el tipo deinterés real de equilibrio del mercado financiero nacional, esto es, en elgráfico r-Y,la curva LM' se desplaza hacia abajo hasta LM. Con lo que elequilibrio en los mercados nacionales de bienes y dinero se desplaza deA' a Al' que se corresponde con el equilibrio inicial Aa·

Por lo tanto, en el equilibrio final de los mercados de bienes y dineroAf en relación al equilibrio inicial en dichos mercados Aa, no havariado ni el nivel de renta Yf = Yo' ni el tipo de interés real deequilibrio Tf = ro = r", Por lo que la respuesta correcta a la pre-gunta es la a).

En una economía descrita por el modelo Mundell-Fleming. Unadisminución de de la base monetaria producirá:

a) Disminución de la renta y apreciación del tipo de cambio.b) Disminución de la renta y depreciación del tipo de cambio.e) El mismo nivel de renta y tipo de cambio.d) El mismo nivel de renta y apreciación del tipo de cambio.

Si se produce una disminución de la base monetaria B, como laoferta monetaria U = k",B, igualmente disminuye la oferta monetariaU; lo que se refleja en un gráfico r-Lr (gráfico 7.7.a) porque la U sedesplaza hacia la izquierda hasta U'.

Por lo tanto, para el nivel de renta Yo' aumenta el tipo de interés realde equilibrio del mercado financiero nacional de r* a r', lo que serefleja en el gráfico r-Y(gráfico 7.7.b) porque la curvaLM se despla-za hacia arriba hasta LM'.

Como el mercado financiero se ajusta a mayor velocidad que el debienes, el equilibrio en los mercados nacionales de bienes y dineropasa inicialmente de Aa a A' (gráfico 7.7.b). Con lo que al ser el tipo deinterés real correspondiente a este nuevo equilibrio r' mayor que r", eltipo de cambio de nuestra moneda nacional tiende a apreciarse.

Con el tiempo el aumento del tipo de interés real nacional de r" a r',hace que disminuya la inversión, lo que se refleja en el gráfico r-Yporque el equilibrio en el mercado de bienes y dinero pasa de A' aA ", reduciéndose el nivel de renta de equilibrio de Yo a Y".

La apreciación del tipo de cambio, a su vez, empeora la balanzacomercial nacional, lo que hace que la IS vaya desplazándose con eltiempo hacia la izquierda hasta ¡S'. Con lo que el nuevo equilibrio delos mercados nacionales de bienes y dinero pasa de A" a Ar


Por lo tanto, en el equilibrio final de los 'mercados de bienes y dineroAf en relación al equilibrio inicial en dichos mercados Aa, ha dismi-nuido el nivel de renta de equilibrio y se ha apreciado nuestrotipo de cambio. Por lo que la respuesta correcta a la pregunta esla a).

a) b)

r"

./

r"

LMr' __________ r~L \ _-,

rO I ---------~---BP= OrOl 'J "X BP O Ay:,

/ ,,/ :

/ :,/ ¡ y, , ,

I I !L,-----Yf

15

Lyf Y" Yo

Gráfico 7.7. Efecto de una disminución de la base monetaria en una economíadescrita por el modelo de Mundell-Fleming.

11. En una economía abierta con movilidad perfecta de capitales, tipode cambio flexibles y precios dados. La compra de deuda públicapor el Banco Emisor, producirá:

a) Un aumento de la renta y de las exportaciones netas.b) El mismo nivel de renta y de exportaciones netas.e) El mismo nivel de renta y una caída de las exportaciones netas.d) Un aumento de la renta y una caída de las exportaciones netas.


B=E+R= RI + CREC + (- SCT) + CFP [1]

Al comprar deuda pública viva en circulación en el mercado abierto,el banco central aumenta su cartera de fondos públicos CFP, y conello (aplicando [1]) la base monetaria B.


Como la oferta monetaria D = k B; el aumento de la base monetaria Bm ,

aumenta la oferta monetaria U; lo que se refleja en el gráfico r-Lr (grá-fico 7.8.a) porque la D se desplaza hacia la derecha hasta U'. Con lo queel equilibrio del mercado financiero nacional se desplaza de Ao a A '; Ycon él disminuye el tipo de interés real nacional de equilibrio de r" a r'.

Como el mercado financiero se ajusta a mayor velocidad que el debienes, el equilibrio de los mercados de bienes y dinero (gráfico7.8.b) se desplaza inicialmente de Ao a A'.

Con el tiempo la disminución del tipo de interés real nacional de r* ar', hace que aumente la inversión, lo que se refleja en el gráfico r-Y(gráfico 7.8,b) porque el equilibrio en el mercado de bienes y dineropasa de A' a A ", aumentando el nivel de renta de equilibrio de Yo aY" y el tipo de interés real nacional de equilibrio de ra r".

Pero mientras el tipo de interés real nacional es menor que el del res-to del Mundo r", nuestra moneda nacional se deprecia con relación alas demás; lo cual provoca a medio plazo una mejoría de nuestrabalanza comercial, que se refleja en el gráfico r-Y porque la 1S se des-plaza hacia la derecha hasta 1S'. Con lo que el nuevo equilibrio de losmercados nacionales de bienes y dinero pasa de A" a Ar

b)

Ls LM

BP= o r" BP=O

ld(Yo)

:'" -, -, -, -,IS'\. "IS'

---/--------- I

II

/A':/ :

/ :'/: y

I I I, I ,I

Yo Y" YF

t;ráfico 7.8. Efectode una compra de deuda públicapor el banco emisoruna economía abierta con movilidadperfecta de capitales, tipos de cambio

flexiblesy precios dados.


Por lo tanto, en el equilibriofinal de los m~rcados de bienes y dineroAr con relación al equilibrio inicial en dichos mercados Ao' haaumentado el nivel de renta y las exportaciones netas. Por loque la respuesta correcta a la pregunta es la a).

12. Una disminución del tipo de cambio real €/$, significará:

a) Una apreciación real y una disminución de la competitividadfrente a Estados Unidosde América (EE.UU .).

b) Una depreciación real y una disminución de la competitividadfrente a EE.UU.

e) Una depreciación realy una mejora de la competitividad frentea EE.UU.

d) Una apreciación realy una mejora de la competitividad frente aEE.UU.

Una disminución deltipo de cambio real €/$ -definido como elnúmero de euros quehayque pagar para conseguir un dólar- supo-ne una apreciación real de nuestra moneda con relación al'dólar, y consecuentemente una disminución de la competitivi-dad de nuestros productos frente a los que produce EE.UU.,puesto que, al disminuirel tipo de cambio real €/$:_ los españoles tenemosque pagar menos euros para adquirir el

mismo producto fabricado en EE.UU., Y_ los norteamericanos tienen que pagar más dólares para adquirir

el mismo productofabricado en España,Por lo que la respuesta correcta a la pregunta es la a).

13. En un sistema de tiposde cambio flexibles, será cierto que:

a) Los Bancos Centnles no están obligados a intervenir en losmercados de cambiospor lo que la política monetaria será unavariable exógena ~l modelo.

b) Los Bancos Centralesno están obligados a intervenir en losmercados de cambiospor lo que la política monetaria será unavariable endógenadel modelo.

e) Los Bancos Centralesestán obligados a intervenir en los mer-cados de cambiospor lo que la política monetaria será unavariable endógenadel modelo.

d) Los Bancos Centralesestán obligados a intervenir en los mer-cados de cambiospor lo que la política monetaria será unavariable exógena rel modelo.


En un sistema de tipos de cambio flexibles, los Bancos Centrales noestán obligados a intervenir en los mercados de divisas para mante-ner la paridad de su moneda con respecto a ninguna otra, y de estaforma pueden definir libremente su política monetaria, convirtién-dose así ésta en una variable exógena al modelo. Por lo que la res-puesta correcta a la pregunta es la a).

"

14. Si el tipo de interés nominal del bono a un año del Tesoro Públicode los Estados Unidos de América (EE.UU.)es el 5%, el tipo de inte-rés nominal de un bono a un año del Tesoro Público de España es el3% y el tipo de cambio €/$ hoyes 0,8. ¿Cuál es exactamente eltipo de cambio €/$ que en equilibrio espera hoy el mercado quehaya dentro de un año? (redondee el resultado a 3 decimales).a) 0,785 b) 0,758 e) 0,816 d) 0,861

Del apartado 7.5 del Manual sabemos que para que el mercado estéen equilibrio, las rentabilidad es esperadas de los bonos españoles yde EE.UU. deben coincidir; esto es, debe cumplirse la paridad des-cubierta de los tipos de interés:

1+ r(e) = (1+ r(u»' (tCt~C) Jsiendo:- r(e) el tipo de interés nominal a un año del Tesoro de España- r(u) el tipo de interés nominal a un año del Tesoro de EE.UU.- te el tipo de cambio €/$ actual- tc(e) el tipo de cambio €/$ que, en equilibrio, el mercado espera

hoy que haya dentro de 1 año

1+ 0,03 = (1 + 0,05). (tC(C»)0,8

08. 1,03= tc(e), 1,05

0,784761905 = tc(e)0,785 €/$ == tc(e)

79326477 cien ejercicios resueltos de macroi

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