สรุปประกาศหลักเกณฑ์ใหม่2. ปร บปร...

สรปประกาศหลกเกณฑใหม

ฝายนโยบายธรกจตวกลาง

6 กนยายน 2560

1/33

ลกษณะตองหามของ

บคลากรในธรกจตลาดทน

2/34

ทมา

พ.ร.บ. หลกทรพยฯ (ฉบบท 5)

• เพมบทบญญตเกยวกบมาตรการลงโทษทางแพง(“Civil Penalty”) เพอใหการบงคบใชกฎหมายมประสทธภาพมากขน

• ความผดทสามารถใช Civil Penalty เชน Market Misconduct (“MM”) หรอการเปดเผยขอมลเทจ เปนตน

• บทลงโทษประการหนง คอ การหามผกระท าความผดเปนกรรมการหรอผบรหารในบรษทหลกทรพย (“ban”)

• โดยอ านาจการพจารณาเปนของคณะกรรมการพจารณามาตรการลงโทษทางแพง (“คมพ.”) หรอ ศาล

3/33

กลม 1

กลม 2

กลม 3

** ทงน กลมทมความผดซ าซอนกบ Civil Penalty คอ กลม 1 และ 3 **

เกณฑลกษณะตองหาม ปจจบน (ทลธ. 8/2557)

- บกพรองในดานความสามารถ - ถกด าเนนการตามกฎหมายโดย สนง.- ขาดความนาไววางใจ

ถกด าเนนการโดย กม. หนวยงานอน - กม. สถาบนการเงน- กม. อาญา (ความผดอาญาแผนดน) - กม. ปปช. / ปปง.- ไมสามารถปฏบตงานต าแหนงอน(เนองจากถก สนง. สงพก/เพกถอน)

ลกษณะตองหาม

- Fiduciary duties- Market Misconduct- เปดเผย / เผยแพรขอมลเทจ- Fail to supervise- จรรยาบรรณ / มาตรฐานสมาคม

กลมพฤตกรรมทมเหตอนควรสงสย- ด าเนนการโดย สนง.ผานคณะกรรมการวนย

กลมความผดตามกฎหมายอน

- Market Misconduct- ทจรต- ท าบญช/เอกสารเทจ- ประกอบธรกจโดยไมไดรบอนญาต

ทมา (ตอ)

4/33

หลกการทปรบปรง

1. ปรบปรง เพอลดความซ าซอนกบ Civil Penalty โดย

1.1 ยกเลกเหตการ ban ทด าเนนการโดย สนง. ในความผด MM หรอการเปดเผยขอมลเทจ โดยรอผลการพจารณาของ คมพ./ ศาล มาก าหนดเปนลกษณะตองหามฯ

1.2 การ ban ทองกบหนวยงานก ากบอน จะรอผลแหงคดถงทสดท าให - กรณสถาบนการเงน : ยกเลกการ ban กรณถกกลาวโทษ แตจะใชการถกหามเปน key person ของสถาบนการเงนเปนเหต ban แทน

- กรณ ปปง./ ปปช. : ตองเปนบคคลทศาลมค าสงถงทสด

1.3 ก าหนดบทเฉพาะกาล : ใหการ ban ตามความผดขอ 1.1 กอน พ.ร.บ. หลกทรพยฯ (ฉ.5) มผลใชบงคบ ยงคงมผลอยตอไป

5/33

2. ปรบปรงความผดในลกษณะตองหามกลม 3 ใหชดเจน

- ยบรวมเหตของลกษณะตองหามทคลายกนไวดวยกน (ผด fiduciary duties และผดจรรยาบรรณ/ มาตรฐานสมาคม)

- เพม : เหตอนควรเชอวามหรอเคยมพฤตกรรมทสอไปในทางไมสจรตทสงผลกระทบตอความนาเชอถอในการเปนบคลากรในธรกจตลาดทนอยางมนยส าคญ

หลกการทปรบปรง (ตอ)

6/33

7/33

หลกเกณฑการใหบรการลกคา

ในการลงทนในตางประเทศ

8/33

1. ความเปนมา

ก.ล.ต.(Outbound investment)

Retail Investor

Qualified Investor

Institutional Investor

ประเภท/เงอนไขผลตภณฑ & ประเทศทลงทนได

สามารถไปลงทนตรงในตางประเทศได

ขอจ ากด

ประเทศทลงทนได

ไมมขอจ ากด

9/33

1. ความเปนมา (ตอ)

ธปท.(ลงทนตรง)

≥100 ลบ.


สนคา ตปท. ตองอยภายใต การก ากบดแลและไมอยระหวางถกสงหามการซอขายของหนวยงานภายใต IOSCO MMOU / OECD /ASEAN

(สอดคลองกบเงอนไข ธปท.)

คณสมบต

วงเงนลงทน/ราย/ป

≤ USD 5 ลาน


IOSCO MMOU / ASEAN

≥100 ลบ.

มเงนลงทน/เงนฝาก มเงนลงทน/เงนฝาก

Qualified Investor

10/33


≥100 ลบ.




คณสมบต


≤ USD 5 ลาน

IOSCO MMOU / ASEAN

≥100 ลบ.


ต งแต 50-100 ลบ. ≤ USD 1 ลาน

1

2เพมประเภท

Qualified Investor



11/33

2. หลกการทเสนอแกไข

Intended outcome

เพอใหผประกอบธรกจไทยมความเทาเทยม

ในการแขงขน และเพอใหผลงทนมทางเลอก

ในการลงทนในตางประเทศทหลากหลาย

12/33


≥100 ลบ.




คณสมบต


≤ USD 5 ลาน

IOSCO MMOU / ASEAN


ต งแต 50-100 ลบ. ≤ USD 1 ลาน

1

2เพมประเภท

Qualified Investor

2. หลกการทเสนอแกไข (ตอ)

คณสมบต ตามท ธปท. ก าหนด

แกไขเปน


13/33

ทนจดทะเบยนช าระแลว

ของผประกอบธรกจหลกทรพยและ

สญญาซอขายลวงหนา


capital requirement ในการประกอบธรกจม 2 ประเภท

1. ทนจดทะเบยนช าระแลว

- initial requirement & ความพรอมในการท าธรกจ

2. เงนกองทน

- ongoing prudential requirement ตามความเสยงในการประกอบธรกจแตละประเภท

14/33

ท งน ส านกงานอยในระหวางเสนอแกไข ม.96 โดยจะก าหนดให “บรษทหลกทรพยตองมทนจดทะเบยนช าระแลวไมต ากวาทคณะกรรมการ ก.ล.ต. ประกาศก าหนด”

• พ.ร.บ. สญญาฯ ไมไดก าหนดเรองทนจดทะเบยน


• พ.ร.บ. หลกทรพย (ม. 96) : คณะกรรมการ ก.ล.ต. อาจก าหนดทนจดทะเบยนช าระแลว ส าหรบธรกจหลกทรพยประเภทใดประเภทหนง หรอไมกได ยกเวนกรณตอไปน ตองมทนจดทะเบยนช าระแลว ≥ 100 ลบ.

• ธรกจคา / จดจ าหนายหลกทรพย

• มการเกบรกษาทรพยสนของลกคาไวในความครอบครอง

• มการลงทนในหรอมไวซงหลกทรพยเพอตนเอง

• มภาระรบผดชอบตอระบบช าระราคาและสงมอบหลกทรพย

15/33

การก าหนดทนจดทะเบยนช าระแลว เพอ

• เออตอ business model ทแตกตาง

• ผประกอบธรกจสามารถแขงขนได

• สอดคลองกบระดบความเสยงในการประกอบธรกจ

• ไมสรางภาระเกนความจ าเปนตอภาคธรกจ

2. เปาหมายทตองการบรรล

16/33

3. สภาพแวดลอมและปญหาในปจจบน

3.1 การก าหนดทนฯ ตาม package ใบอนญาต

ท าใหผทประกอบธรกจประเภทเดยว/มความเสยงต า

ตองมทนฯ สงเกนความจ าเปน

• Private Fund ไมเกบทรพยสนลกคา แตตองมทนฯ

ถง 100 ลบ. ตาม package MF PF

3.2 การน า FinTech มาใหบรการ ใชเงนลงทนต าลง

• ซอขายหลกทรพยผานระบบออนไลน หรอใช algorithm

• Private Fund ทเปน robo-adviser และไมเกบทรพยสนลกคา

3.3 ทนจดทะเบยนช าระแลวทสงเกนไป จ ากดการแขงขน

17/33


การประกอบธรกจทนจดทะเบยนช าระแลว

มภาระความรบผดชอบตอระบบ clearing &

settlement100 ลบ.*

มการเกบรกษาทรพยสนลกคา 25 ลบ.

ใหบรการ MF PF DF ตอผลงทนท วไป 25 ลบ.

ใหบรการ MF PF DF เฉพาะผลงทนสถาบน

+ไมเกบรกษาทรพยสนลกคา 10 ลบ.

อน ๆ 1 ลบ.

*ยกเวนใบอนญาตสญญาซอขายลวงหนาสนคาเกษตรก าหนดใหม 50 ลบ. ตามเดม 18/33

• ในชวงแรก ส านกงานจะด าเนนการปรบปรง

หลกเกณฑเฉพาะในสวนทไมตดขอจ ากดใน

พ.ร.บ. หลกทรพยฯ

• จะด าเนนการใหเปนไปตามหลกการนท งหมดเมอ

การแกไข พ.ร.บ. หลกทรพยฯ แลวเสรจ


19/33

20/33

การใหบคคลอนเปนผรบด าเนนการ

ในงานทเก ยวของกบการประกอบธรกจ

(Outsource)

1. งานซงใหเฉพาะผไดรบใบอนญาตเทาน น

- ก าหนดใหด าเนนการเทาทจ าเปน + ตองไมมผลเสมอนเปนการไมประกอบธรกจ

- ไมตองขออนญาต / แจง สนง.

2. งานทเก ยวของกบการประกอบธรกจ

- ก าหนดประเภทงาน + service provider (“s/p”)- ตองขออนญาต สนง. / แจง สนง. ลวงหนา

หลกเกณฑปจจบน


21/33หมายเหต งานอน ๆ สามารถ outsource ไดโดยไมตองขออนญาต / แจง สนง.

ประเภทของงานท outsource ได

Concern

การเชา/ใหเชา license

• เปดเสรใบอนญาต• Unbundling of service

เพอใหมนใจวา s/p มศกยภาพ

ไมเปนสากล

Concern

• Systematic risk• ภาระในการก ากบดแลและตรวจสอบของผประกอบธรกจ

สนง. ก ากบเอง

Concern

Central utility function

- Fund Service Platform

- e-Payment

22/33

1. ผประกอบธรกจมทางเลอกในการ outsource

ไดอยางคลองตว และก ากบดแลดวยตนเองไดอยางม

ประสทธภาพ

2. ส านกงานมเครองมอในการก ากบดแลผใหบรการ

งาน central utility function เพอชวยปองกนผลกระทบ

ตอตลาดทน

2. เปาหมายทตองการบรรล

23/33


ประกาศคณะกรรมการก ากบตลาดทน

รปแบบและการก ากบดแลการ outsource

ประกาศส านกงาน

การใหความเหนชอบ s/p ในงาน central utility

function

กลม 1

งานท วไป

ลกษณะงาน

งาน central utility function

งานทเก ยวของกบการประกอบธรกจ

24/33

ผประกอบธรกจรบผดชอบตามหลกตวการตวแทน

สนง. ก ากบ s/p โดยตรงโดยให/ยกเลกความเหนชอบ

และตรวจสอบ(ผประกอบธรกจไมมภาระ

ในการก ากบดแล)

การก ากบ s/p

กลม 2

ไมใชงานตามกลม 2

งานทเกยวกบการลงทนของกองทน ตองเปดเผยขอมล หรอ

ไดรบความยนยอมของลกคากอน

s/p นอยราย + ผใชบรการไมสามารถหา s/p รายอนมาด าเนนงานแทนไดโดยทนท

มผลกระทบตอตลาดทนมาก


เพมบทบาท self-regulate มากขน

ตวอยาง Fund Service Platform และ e-Payment เปนตน

25/33

BoD

ใหทบทวนนโยบายอยางนอยปละ 1 ครง

- แนวทางการประเมนความเสยง : ใหท าทงกอนและหลง outsource

- หลกเกณฑการประเมน s/p : กรณ s/p อย ตปท. ตองพจารณาความไมแนนอนทางเศรษฐกจ / การเมอง / สงคม / กฎหมายประเทศนน + ความซบซอนในการบรหารความตอเนอง

นโยบาย outsource

ตองระบเรองการรกษาความปลอดภย/การรกษาความลบ/ความเปนสวนตวของขอมลลกคาและผประกอบธรกจอยางเหมาะสม

รายละเอยดสญญา

การรายงาน

สรปภาพรวมทไดเสนอตอคณะกรรมการบรษทแลวใหส านกงาน

ทราบ อยางนอยปละ 1 ครง

มาตรการBCP

ผประกอบธรกจ

+s/p

การก ากบดแล s/p

การก ากบดแลดวยตนเอง (self-regulate)


ยกเวนงานกลม 2 ยกเวนงานกลม 2

เพมเตมวธการดงตอไปน

• ยกเลกการขออนญาต / แจง สนง. กอนด าเนนการ

• เพมการรายงาน สนง. ภายใน 15 วนหลงการ outsource หรอเมอมการเปลยนแปลงทเปนนยส าคญ

26/33

บทเฉพาะกาลใหผประกอบธรกจแกไขนโยบาย / สญญา ภายในโอกาสแรกทท าได แตตองไมเกน 2 ปนบแตวนทหลกเกณฑนมผลใชบงคบ


Discretionary Account

27/33

ทมา : สภาพปญหาปจจบน

28/33

• IC : ป 58 ฐานความผดเรองรบมอบ 32.8% ของฐานความผดทงหมด

- ลกษณะพฤตกรรม : ผลงทนยนยอม + IC แจงใหทราบเปนระยะ ๆ

• ผลงทน - ไมมเวลา/ ไมมความรมากพอ ไวใจให IC ตดสนใจแทน

- ตองการใหม professional มาชวยดแล

• บรษทหลกทรพย- ขยายธรกจมาท า Wealth Management มากขน- ตองการพฒนา IC จาก trader IP

รปแบบการรบมอบ สดสวน %

• IC ตดสนใจซอขายกอนแลวรายงานใหลกคาทราบภายหลง

28.6 %

• ผลงทนก าหนดรายหลกทรพย และ IC ตดสนใจซอขายกอน

66.7 %

• กรณอนๆ 4.7 %

Intended outcome

29/33

• แกปญหา IC ของ บล. แอบรบมอบหมายในการตดสนใจ

แทนผลงทน (on the table)

• ผลงทนไดรบความคมครองจากการใหบรการ

ทมมาตรฐาน และคณภาพทดข น

• สามารถตอบสนองความตองการของผลงทนทตองการให

IC ตดสนใจลงทนแทนได

Activities

• Discretionary acct• MF / PF• Algo trading

• ETF • Tracking Index

Full copy trading

ลกคาร ลกคาไมร

มาก

นอย

Investment decision ของบรษท

Transparency

1 2

3 4

30/33

Copy Trading ใน ตปท.

Partial Copy TradingTrader

Full Copy Trading

Platform

Automatically execute orders

Need confirmation prior execution of

orders

Private Fund

Investor

Invertor

Show Trader’s Portfolio

No execution of orders

Investor

Broker

IA

31/33

Program Trading ใน ตปท.

บรษท

Model 3Model 2Model 1

บญชลกคา บญชลกคา บญชลกคา

ระบบซอ/ขายตามสญญาณ



Private Fund

ลกคาไมทราบหนกอนการซอ ขาย

32/33

แนวทางแกไขเบองตน

เกณฑปจจบน ASCO เสนอ

ขอบเขตของผลตภณฑ

หน & สญญาฯ(จ ากด 10 หน และ/หรอ 10 สญญาฯ กรณลกคาก าหนดเพยงวงเงนลงทนรวม)

ผลตภณฑในตลาดทนทกชนด(ลกคาตองก าหนดรายชอผลตภณฑ)

บคลากร ASCO ก าหนด (IC) IP/IC ทมประสบการณ > 3 ป

กรอบการลงทน -• ตามบทวเคราะห• แจงลกคากอนลงทน

โดย silence = yes

Turnover ratioก าหนดในขอตกลงการใหบรการ

ยกเลก

Stop-loss limit ของ port และรายหลกทรพย

ของ port และ/หรอ รายหลกทรพย

เกดขาดทน > Stop-loss limit ทก าหนด

แจงใหลกคาทราบทนท แจงใหลกคาทราบภายในสนวนท าการ

การ monitor performance

เทยบกบ benchmark ทเหมาะสม

ตามทตกลงกบลกคา

การจดท า Report ทก ๆ เดอน

• Turnover ratio • Performance เทยบกบ benchmark

ยกเลก

33/33

สรุปประกาศหลักเกณฑ์ใหม่2. ปร บปร...

Documents