ciech - wyniki finansowe za 1h2016

Wyniki finansowe za 1H2016

Warszawa, 31 sierpnia 2016 r.

2

1H2016 – executive summaryWyniki finansowe za 1H2016

+14,0%wzrost EBITDA (Z)

Wprowadzenie akcji CIECH do obrotu na Giełdzie Papierów Wartościowych we Frankfurcie

Sprzedaż dodatkowych wolumenów sody kalcynowanej z inwestycji Soda +200

Zakończenie inwestycji w zwiększenie mocy produkcyjnych szklistego krzemianu sodu w CIECH Vitrosilicon

Korzystna sytuacja walutowa i atrakcyjne ceny surowców r/r

25,6%marża EBITDA (Z)

+2,6 p.p.wzrost marży EBITDA (Z)

EBITDA (Z) – EBITDA znormalizowana (skorygowana o nietypowe zdarzenia jednorazowe, w tym głównie z tytułu zmiany stanu rezerw na zobowiązania: wycenę nieruchomości inwestycyjnych do wartości godziwej: 14,9 mln zł; zmianę stanu rezerw: 3,2 mln zł; wynik na zbyciu niefinansowych aktywów trwałych: 2,4 mln zł; pozostałe: -0,8 mln zł.

1. Sytuacja rynkowa i najważniejsze wydarzenia

2. Wyniki finansowe za 1H2016

3. Outlook na kolejne kwartały

4

Otoczenie rynkoweSytuacja rynkowa

Globalny oraz europejski rynek sody kalcynowanej pozostaje zbilansowany*

*Źródło: raporty IHS ** Źródło: PAMS

Odczuwalna presja na ceny sody na rynkach zamorskich*

napływ sody chińskiej

Spadek rynku ŚOR w Polsce o

7% sezon do sezonu**

Osłabienie się PLN i RON zwiększenie przychodów

eksportowych

Niższe ceny energii r/rszczególnie gazu, koksu oraz węgla

5

Najważniejsze wydarzenia biznesowe w 1H2016Najważniejsze wydarzenia

Zakończenie projektu Soda +200 i sprzedaż dodatkowych wolumenów

sody kalcynowanej

Zakończenie rozbudowy pieca do produkcji krzemianu sodu

Intensywna działalność handlowa w obszarze sody

Negocjacje CET nowego, długoterminowego kontraktu na dostawę

pary technologicznej w Rumunii

6

Najważniejsze wydarzenia korporacyjne w 1H2016Najważniejsze wydarzenia

Wprowadzenie akcji CIECH do obrotu na rynku regulowanym Giełdy Papierów

Wartościowych we Frankfurcie

Niższe koszty obsługi długuo ok. 35 mln w 1H2016

Decyzja Walnego Zgromadzenia

o wypłacie dywidendy2,85 zł na akcję

1. Sytuacja rynkowa i najważniejsze wydarzenia

2. Wyniki finansowe za 1H2016

3. Outlook na kolejne kwartały

8

Bardzo wysoka EBITDA (Z)

[mln PLN] 1H2016 1H2015 r/r 2Q2016 2Q2015 r/r

Przychody 1 693,6 1 658,1 2,1% 867,2 840,8 3,1%

Zysk brutto na sprzedaży 511,0 436,5 17,1% 267,5 222,9 20,0%

Marża brutto na sprzedaży 30,2% 26,3% 3,9 p.p. 30,8% 26,5% 4,3 p.p.

EBIT 344,4 240,8 43,0% 194,0 123,7 56,9%

Marża EBIT 20,3% 14,5% 5,8 p.p. 22,4% 14,7% 7,7 p.p.

EBITDA 453,8 351,2 29,2% 250,2 178,2 40,4%

Marża EBITDA 26,8% 21,2% 5,6 p.p. 28,9% 21,2% 7,7 p.p.

EBITDA (Z) 434,0 380,6 14,0% 227,8 187,8 21,3%

Marża EBITDA (Z) 25,6% 23,0% 2,6 p.p. 26,3% 22,3% 4,0 p.p.

Wynik netto 264,3 138,8 90,5% 162,1 85,6 89,4%

Marża netto 15,6% 8,4% 7,2 p.p. 18,7% 10,2% 8,5 p.p.

Wyniki finansowe za 1H2016

EBITDA (Z) – EBITDA znormalizowana (skorygowana o nietypowe zdarzenia jednorazowe, w tym głównie z tytułu zmiany stanu rezerw na zobowiązania: wycenę nieruchomości inwestycyjnych do wartości godziwej: 14,9 mln zł; zmianę stanu rezerw: 3,2 mln zł; wynik na zbyciu niefinansowych aktywów trwałych: 2,4 mln zł; pozostałe: -0,8 mln zł.

9

Wyniki vs. konsensusWyniki finansowe za 1H2016

[mln PLN] Wykonanie Q2 2016 Konsensus Q2 2015 Zakres prognoz na Q2

Przychody 867,2 876,9 849,2 – 918,9

EBIT 194,0 158,9 152,8 – 165,9

Marża EBIT 22,4% 18,1% 16,9% - 19,1%

EBITDA 250,2 215,6 208,6 – 220,0

Marża EBITDA 28,9% 24,6% 23,4% - 25,8%

EBITDA (Z) 227,8 215,6 208,6 – 220,0

Marża EBITDA (Z) 26,3% 24,6% 23,4% - 25,8%

Wynik netto 162,1 116,6 111,6 – 121,0

Marża netto 18,7% 13,3% 12,3% - 14,2%

Konsensus PAP z 26 sierpnia 2016 r. na bazie prognoz z 9 biur maklerskich

59% 62% 61%71% 66% 66% 72% 71% 71% 71%

27% 27%24%

19% 27% 25% 19% 22% 22%23%

13% 10%12% 9%

5% 6%6%

5% 5%4%

Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2

10

Przychody

2014

Segment organiczny Segment Krzemiany i Szkło Segment transport PozostałeSegment sodowy

845 814 799 786 817 841 801 814 826

Wyniki finansowe za 1H2016

2015 2016

867

11

EBITDA (Z)

77%

82% 86%

101%

82% 84%93%

92%

89%91%22%

15%11%

17%9%

5%

15%

9%

8%

7%7%

9%

4%

6%

5%

3%

3%

4%

Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2

Segment organiczny Segment Krzemiany i Szkło Segment transport PozostałeSegment sodowy

Wyniki finansowe za 1H2016

119 154 143 95 193 188 199 168 206 228

2014 2015 2016

12

Segment sodowyWyniki finansowe za 1H2016

Q1 Q2 Q3 Q4Na plus:

Wyższe wolumeny sprzedaży sody

Korzystna sytuacja rynkowa – zbilansowanie europejskiego rynku sody kalcynowanej z tendencją do wzrostu popytu

Utrzymanie atrakcyjnych cen sprzedaży sody pochodzącej z Polski i Niemiec (w związku z sytuacją rynkową i efektywnymi negocjacjami sprzedażowymi)

Niższe ceny paliwa piecowego (koks) i nośników energetycznych (węgiel, gaz)

Korzystna sytuacja walutowa – osłabienie się PLN i RON

Wzrost wolumenów sprzedaży soli suchej i utrzymanie cen

Dalsze zwiększenia efektywności procesu produkcji sody

Na minus:

Słaba koniunktura na chińskim rynku sody kalcynowanej skutkująca utrzymaniem się niskich cen oferowanych przez dostawców sody z Chin na zamorskich rynkach, na których działa Grupa CIECH.

Częściowe wykorzystanie droższego węgla od innych dostawców (realizacja wcześniejszych zobowiązań)

Duża podaż i intensywne działania konkurentów na rynku soli, presja na obniżki cen

Udział w przychodach ogółem (główne produkty)

Soda kalcynowana ciężka 42,2%

Soda kalcynowana lekka 13,5%

Sól 5,1%

Soda oczyszczona 4,8%

Przychody [mln PLN] EBITDA (Z) [mln PLN]

536 590

557 614

1 092 1 203

2015 2016

158 183

158208

316391

2015 2016

+10,2% +23,7%

224 185

209202

433387

2015 2016

3319

18

17

51

36

2015 2016

13

Segment organiczny

Na plus:

Niższe ceny surowców w efekcie niskiego poziomu cen ropy naftowej w 1H2016

Tworzywa – wzrost marży poprzez intensyfikację produkcji wyrobów do zastosowań specjalistycznych; rozwój sprzedaży żywic poliestrowych nasyconych; optymalizacja portfela w kierunku produktów wyżej marżowych

Pianki – wzrost wolumenów sprzedaży w wyniku wzrostu popytu ze strony producentów mebli tapicerowanych

Na minus:

Produkty AGRO – niższa sprzedaż środków ochrony roślin r/r w wyniku spadku rynku krajowego oraz udanej sprzedaży przedsezonowej w listopadzie i grudniu 2015 (przesunięcie przychodów pomiędzy kwartałami); przesunięcie rozliczenia dopłat unijnych dla rolników; spadek opłacalności produkcji rolnej

Tworzywa – wzrost cen surowców do produkcji w 2Q

Pianki – niższe ceny sprzedaży w wyniku dużej konkurencji oraz w efekcie spadku cen surowców, który został wyhamowany w Q2

Udział w przychodach ogółem (główne produkty)

Żywice 9,5%

Pianki PUR 6,7%

Środki ochrony roślin 6,2%

Wyniki finansowe za 1H2016

Przychody [mln PLN]

Q1 Q2 Q3 Q4

EBITDA (Z) [mln PLN]

-10,7% -28,7%

7 6

108

1814

2015 2016

37 38

50 36

8673

2015 2016

14

Segment KiS

Na plus:

Wyższe wolumeny sprzedaży krzemianów potasu z uwagi na poprawę popytu rynku budowlanego

Korzystny wpływ osłabienia się PLN wobec EUR

Na minus:

Postój związany z przełączaniem starego pieca do produkcji krzemianu sodu na nowy oraz rozruch instalacji

Niższa sprzedaż szkła opakowaniowego w wyniku wzrostu konkurencji na rynku opakowań

Agresywne działania konkurencji na rynku krzemianów sodu z uwagi na znaczne niewykorzystane zdolności produkcyjne

Niższa sprzedaż krzemianów potasu wykorzystywanych w wiertnictwie ze względu na niski poziom cen ropy (zahamowanie rozwoju segmentu poszukiwań)

Wyższe ceny parafiny do zniczy (zahamowanie rozwoju rynku lampionów)

Udział w przychodach ogółem (główne produkty)

Pustaki i opakowania szklane 2,1%

Szkliwo sodowe 1,0%

Szkło wodne sodowe 1,0%

Wyniki finansowe za 1H2016

Przychody [mln PLN]

Q1 Q2 Q3 Q4

EBITDA (Z) [mln PLN]

-14,9%-19,8%

4,1 4,1

4,12,8

8,16,9

2015 2016

15

Segment transportowy

Na plus:

Wzrost przychodów w efekcie zwiększonego wolumenu sprzedaży sody z CSP

Przewiezienie większej ilości wolumenu po za Grupą

Na minus:

Zmniejszone zakupy miału węglowego przez CIECH Soda Polska

Zmniejszenie się rynku kolejowego – po 6 miesiącach 2016 roku rynek kolejowy mierzony masą przewiezionych towarów zmniejszył się o 2% r/r. (źródło: Urząd Transportu Kolejowego)

Wygaszenie działalności spółki CIECH Transclean w 1H

Wyniki finansowe za 1H2016

Przychody [mln PLN]

Q1 Q2 Q3 Q4

EBITDA (Z) [mln PLN]

+1,5%

29 32

34 31

62 63

2015 2016

-15,7%

16

Zadłużenie

1 2611 479

1 213 1 182

1 3611 290

3,9

3,5

2,72,3

1,81,6

2011 2012 2013 2014 2015 1H2016

Dług netto Dług netto/EBITDA (Z)

[tys. PLN] Na koniec 1H2016 Na koniec 2015 zmiana

Wskaźnik stopy zadłużenia 66,1% 65,7% 0,4 p.p.

Wskaźnik zadłużenia długoterminowego 44,9% 46,1% -1,2 p.p.

Wskaźnik zadłużenia kapitału własnego 195,4% 191,5% 3,9 p.p.

Zobowiązania finansowe brutto (mln PLN) 1 619 404 1 564 247 3,5%

Zobowiązania finansowe netto (mln PLN) 1 289 664 1 361 312 -5,3%

Grupa systematycznie obniża zadłużenie. Na koniec I półrocza 2016 r. wskaźnik dług netto / EBITDA (Z) wynosił 1,6. Zgodnie z przyjętą strategią Grupa dąży do obniżenia wskaźnika do poziomu poniżej 1 w 2019 r.

Dzięki refinansowaniu zadłużenia w I półroczu 2016 r. Grupa miała znacznie niższe koszty obsługi długu

Metodologia liczonych wskaźników zgodna ze sprawozdaniem finansowym

Wyniki finansowe za 1H2016

17

Cash flow

[mln PLN] 1H2016 1H2015

EBITDA 454 351

Kapitał obrotowy -22 -100

Odsetki zapłacone -26 -51

Podatek zapłacony -14 6

Pozostałe -30 -3

Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej 362 203

CAPEX -251 -205

Pozostałe 20 4

Przepływy pieniężne z działalności inwestycyjnej -231 -200

Free cash flow 131 2

Finansowanie dłużne -3 48

Pozostałe 0 -47

Przepływy pieniężne z działalności finansowej -3 1

Przepływy netto razem 127 4

Środki pieniężne na koniec okresu 330 53

Układ uproszczony

Wyniki finansowe za 1H2016

Działalność operacyjna

Zmiana kapitału obrotowego w H1.2016 głównie w efekcie wzrostu należności ze sprzedaży sody.

„Pozostałe” to głównie korekta z tytułu zmiany wyceny nieruchomości inwestycyjnych oraz kawern

Działalność inwestycyjna

Wyższe wydatki związane z realizowanym programem inwestycyjnym

Działalność finansowa

Płatności z tyt. umów leasingu finansowego

1. Sytuacja rynkowa i najważniejsze wydarzenia

2. Wyniki finansowe za 1H2016

3. Outlook na kolejne kwartały

19

Kluczowe projekty biznesoweOutlook na 2H2016

Realizacja znaczącego kontraktu z Solvay na dostawy szklistego

krzemianu sodu

Podpisanie długoterminowej umowy z CET na dostawy pary

technologicznej do CSR

Negocjacje kontraktów na dostawę sody w 2017 r.

Rozpoczęcie: listopad/grudzień br.

Kontynuacja budowy instalacji oczyszczania spalin z tlenków azotu i siarki

20

Wyzwania związane z otoczeniem rynkowymOutlook na 2H2016

Rynek sody – podaż i ceny

Sytuacja makroekonomiczna, w tym sytuacja gospodarcza

w Chinach

Ceny surowców energetycznych, w szczególności

gazu

Ceny ropy naftowej i surowców ropopochodnych

Niniejsze opracowanie zostało sporządzone wyłącznie w celach informacyjnych, zawiera jedynie informacje podsumowujące i nie ma wyczerpującego charakteru, ani nie jest przeznaczone do tego, by być jedyną podstawą jakiejkolwiek analizy lub oceny. CIECH S.A. nie składa żadnych zapewnień (wyraźnych lub dorozumianych) w zakresie informacji przedstawionych w niniejszym opracowaniu i nie należy polegać na żadnych informacjach zawartych w niniejszym dokumencie, łącznie z zawartymi w nim prognozach, szacunkach i opiniach. CIECH S.A. nie przyjmuje żadnej odpowiedzialności za ewentualne błędy, pominięcia lub nieprawidłowości zawarte w niniejszym dokumencie. Zostały w nim wykorzystane źródła informacji, które CIECH S.A. uznaje za wiarygodne i dokładne, jednak nie ma gwarancji, że są one wyczerpujące i w pełni odzwierciedlają stan faktyczny. Niniejsze opracowanie nie stanowi reklamy ani oferowania papierów wartościowych w publicznym obrocie. Opracowanie może zawierać stwierdzenia dotyczące przyszłości, które stanowią ryzyko inwestycyjne lub źródło niepewności i mogą istotnie różnić się od faktycznych rezultatów. CIECH S.A. nie ponosi odpowiedzialności za efekty decyzji, które zostały podjęte na podstawie niniejszego opracowania. Odpowiedzialność spoczywa wyłącznie na korzystającym z opracowania. Opracowanie podlega ochronie wynikającej z ustawy o prawie autorskim i prawach pokrewnych. Powielanie, publikowanie lub jego rozpowszechnianie wymaga pisemnej zgody CIECH S.A.

KONTAKT DLA INWESTORÓW:Joanna SiedlaczekEkspert ds. Relacji Inwestorskich+48 669 600 567, joanna.siedlaczek@ciechgroup.com

Nowocześnie zarządzana, zdywersyfikowana grupa chemiczna na stabilnej ścieżce wzrostu