pénzügyi stabilitás – felügyelet -...

Pénzügyi stabilitás – felügyelet

X. Soproni Pénzügyi Napok

2016. szeptember 29.

dr. Windisch László, alelnök Magyar Nemzeti Bank

A válság hozta fordulat

Devizahitel

Államadósság

ESA-egyenleg

GDP-növekedés

Árfolyamrés

Betétbiztosítás

Alapkamat

Hitelezési kontrakció

Kamatkörnyezet

Betétbiztosítás

Árfolyamkockázat

Önfinanszírozás

Befektetési szolgáltatók

Infláció

Fizetési mérleg

BUBOR

Államháztartási deficit

Adószerkezet

CDS felár Inaktivitás

Árstabilitás

EDP eljárás

Hitelezési kontrakció

Szuverén adósbesorolás Adóék

EDP eljárás

Állampapír hozam

Kamatkiadás

Integráció

Monetáris transzmisszió

Jegybanki eredmény

Hitelminősítés

Kockázati megítélés

Milyen helyzetből indult az ország 2009-ben?

Magyar Nemzeti Bank 2

Jegybanki cél fölötti infláció (4,2%)

Csökkenő GDP (-6,6%), alacsony aktivitás és foglalkoztatottság

Magas költségvetési hiány (4,6%), rossz költségvetési és adószerkezet

Az államháztartás magas adóssága(78%)

Devizahitelek magas aránya

Felépült súlyos egyedi intézményi kockázatok és már folyamatban lévő befektetési csalások

Egyensúly és növekedés

Fiskális fordulat

Jegybanki

fordulat Növekedési

fordulat

Magyar Nemzeti Bank 3

Fiskális fordulat: sikeres volt az államháztartási hiány csökkentése

2012 óta pozitív a költségvetés elsődleges egyenlege

Forrás: Eurostat Magyar Nemzeti Bank 7

Az államadósság csökkenő pályára került

Forrás: MNB, ÁKK Magyar Nemzeti Bank 10

Az államadósság és a kamatkiadások magyarországi csökkenése kiemelkedő az EU-ban

Forrás: AMECO Magyar Nemzeti Bank 12

Növekedési fordulat

Forrás: Európai Bizottság Magyar Nemzeti Bank 22

Az elmúlt időszakban Magyarország GDP-je az EU átlagnál nagyobb

mértékben növekedett

Magyar Nemzeti Bank 8 Forrás: KSH, MNB

Hosszabb távú kitekintésben

A gazdasági növekedés, a folyó fizetési mérleg és az infláció alakulása a magyar

gazdaságban

A jegybanki fordulat:rugalmassá vált célrendszer és az eszköztár bővülése

Magyar Nemzeti Bank

NHP,

NHP+,

NTP

Önfinan-

szírozás

Deviza-

hiteles

kérdés

rendezése

Pénzügyi

stabilitás

támogatása

Gazdasági

növekedés

támogatása

Monetáris

transzmisszió

erősítése

RUGALMASSÁ VÁLT JEGYBANKI CÉLRENDSZER

JEGYBANKI ESZKÖZTÁR KIBŐVÜLÉSE

Irányadó ráta

Árstabilitás

(3 %)

ELSŐDLEGES

ESZKÖZ

ELSŐDLEGES CÉL

Tolerancia

sáv

(3 ± 1%)

Megerősített

mikro- és

makro-

felügyelet

Egész-

séges

pénz-

ügyi

közve-

títés

Mark

Zrt.

Tőzsde

Pozitív

jegybanki

eredmény

Az irányadó ráta 7 százalékról 0,9 százalékra csökkent

Magyar Nemzeti Bank 11

Tartósan alacsony infláció várható

A 3 százalékos cél elérése 2017 végére tolódik

Magyar Nemzeti Bank 12

-2

-1

0

1

2

3

4

5

6

7

-2

-1

0

1

2

3

4

5

6

7

2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018

Indirekt adók hatása

Maginfláción kívüli tételek, indirekt adóktól szűrt

Indirekt adóktól szűrt maginfláció

Infláció (%)

Inflációs cél

százalékpont százalékpont

toleranciasáv

A Növekedési Hitelprogram hatása

NHP keretében

34 237 vállalkozás

2 329

milliárd Ft hitelt kapott

+

credit crunch elkerülése

Magyar Nemzeti Bank 13 Forrás: MNB.

A jegybanki programok hatására számottevően növekedett a gazdaság

Magyar Nemzeti Bank 14

A magas külső adósság a gazdaság sérülékenységének egyik forrása

Mi indokolta az önfinanszírozási program kidolgozását?

Magyar Nemzeti Bank 15

Magas külföldi finanszírozás

Devizaadósság csökkentése

Önfinanszírozás - MNB-kötvény betétesítése

- Bankok kamatkockázatának jegybanki átvállalása - Forintkibocsátások növelése, lakossági papírok

kibocsátása - Jegybanki eszköztár átalakítása

Lakosság és bankok nagyobb szerepe az

állam finanszírozásában

A devizalejáratok forintforrásból történő

megújítása

A bankrendszer állampapír állománya gyors növekedésnek indult

Magyar Nemzeti Bank 16 Forrás: MNB

Az államadósság devizaaránya érdemben mérséklődött

Magyar Nemzeti Bank 11 Forrás: ÁKK

A forintosítás során a lakossági devizahitelek kivezetésre kerültek

Vállalati és lakossági hitelállomány

Forrás: MNB 12 Magyar Nemzeti Bank

Felügyeleti integráció: komplex célrendszer egységes eszköztárral

Magyar Nemzeti Bank 19

JEGYBANK PÉNZÜGYI FELÜGYELET

ÁRSTABILITÁS FENNTARTHATÓ

NÖVEKEDÉS

PÉNZÜGYI

STABILITÁS

Oliver Blanchard:

„Monetary policy in the Wake of the Crisis” előadása alapján

A pénzügyi rendszer stabilitásának fenntartása

Ciklikus rendszerkockázatok

Strukturális rendszerkockázatok

Anticiklikus tőkepuffer

Túlzott hitelkiáramlás

mérséklése (HFM, JTM, stb.)

O-SII többlet követelmények

Likviditási kockázatmérséklő

követelmények

Eszközök

„too-big-to-fail” kockázat mérséklése

Rendszerszintű likviditási kockázat

mérséklése

Hitelezés prociklikus-

ságának tompítása

Felszálló ágban túlzott eladósodás elkerülése

Végső cél

Közbülső célok

Rendszerszintű sokkellenálló-

képesség növelése

Rendszerkockázati tőkepuffer

A jegybank már makroprudenciális eszközökkel is biztosítja a stabilitást és a fenntartható növekedést

A felügyeleti megújulás sajtóvisszhangja

Questor

Orgovány és Vidéke

Takarékszövetkezet

IRON FX

DRB bankcsoport Széchenyi Bank

MKB szanálás

Buda Cash

Hungária

KunMediátor

„Marcsika”

„Cirmos Cica”

Fortress-ügy

egyoldalú, tisztességtelen

banki díjemelések

Reálszisztéma

Norbi Update BTel

Astra-csőd

Körmend és Vidéke

Takarékszövetkezet

Széchenyi Hitelszövetkezet

KÖBE

Lombard Lízing

Kézizálog aranyhamisítás

Széchenyi Lízing Zrt.

engedély-visszavonás

feljelentés

kártalanítás

piacbefolyásolás

bennfentes kereskedelem

bűncselekmény

jogosulatlan szolgáltató

felszámolás

tőzsdei felfüggesztés

felügyeleti biztos

bírság

Quaestor Értékpapírkereskedelmi és Befektetési Zrt. „fa” életciklus

Magyar Nemzeti Bank 22

2015.

márc

ius

2013.

októ

ber

2013.

nyara

2007

1997

1996

QÉP alapítása

Quaestor Hrurira kötvények

forgalmazásának kezdete kibocsátási program keretében

2008.

szepte

mber

PSZÁF átfogó vizsgálat

PSZÁF átfogó vizsgálat

MNB – PSZÁF integráció dátuma

Előrehozott célvizsgálat

2018

Korábbi törvényi előírás („5 éves ciklus”) alapján

esedékes átfogó ellenőrzés időpontja

Feltárt visszaéléssorozat

A háttérben szemléletbeli változás a felügyelésben

A felügyelés korábban intézményi szemszögből

Magyar Nemzeti Bank 24

1. év 2. év 3. év

ÁTFOGÓ VIZSGÁLAT

NYOMONKÖVETÉS UTÓVIZSGÁLAT

korábban

rendszeres és eseti adatszolgáltatás TÉMA- vagy.

CÉLVIZSGÁLAT TÉMA- vagy

CÉLVIZSGÁLAT

A hangsúly a ciklus szerinti átfogó vizsgálatokon és a rendszeres adatszolgáltatásokon. Utó-, téma- vagy célvizsgálat,

rendkívüli adatszolgáltatás csak kivételes esetekben.

Ellenőrzés vs. felügyelés…

…óriási téttel

Mikroprudenciális felügyelés: felügyelt intézményi kör

Magyar Nemzeti Bank

Szektor Intézmények

száma

Pénzpiac Pénzügyi intézmények

Hitelintézet, hitelintézeti fióktelep 111

Hitelintézettel egyenértékű pénzügyi vállalkozás

2

Pénzügyi vállalkozás 252 Nem pénzügyi intézmények Pénzforgalmi intézmény 6

Biztosítási piac Biztosítóintézet Biztosító részv. társ., fióktelep 26

Biztosító egyesület 19

Pénztári piac

Magánnyugdíjpénztár 5

Önkéntes pénztár

Önkéntes nyugdíjpénztár 41 Önkéntes egészségpénztár 22

Önkéntes önsegélyező pénztár 9

Tőkepiac Alapkezelők 65

Befektetési vállalkozás 16 Elszámolóház 1

Közvetítők Alkusz 396 Többes ügynök 697

Egyéb 8

2016. szeptemberi adatok

A pénzügyi szektor néhány érdekes adata

Forrás: MNB, 2015 .és 2016. évi adatok

1686 db felügyelt intézmény

12,7 millió darab biztosítási szerződés

2,3 millió pénztári egyéni számla

17 953 milliárd

hitelintézeti

betétállomány

430 millió kártyás vásárlás évente

9,7 millió ügyfélbetétes

36 081 hitelintézeti foglalkoztatott

13 566 milliárd hitelintézeti hitelállomány

10, 4 millió bankszámla

9 millió bank- és hitelkártya

2172 milliárd biztosítási tartalék

4,13 millió hitelezett

hitelintézeti ügyfél

29 959 milliárdnyi hitelintézeti mérlegfőösszeg

9 millió bank- és hitelkártya

325 milliárd éves tőkepiaci forgalom

120 000 aktív tőkepiaci ügyfél

334 348 072 BKR (GIRO) tranzakció

évente 90 943 milliárd értékben

napi átlagos 14 ezer VIBER tranzakció

50 000 heti átlagos BÉT

kötés

27 400 milliárd értékű befektetési vállalkozási portfólió

8500 milliárd befektetési alapkezelők által kezelt vagyon

átlagosan 240 ezer havi

kötésszám

és 328 milliárd összforgalom a

tőzsde azonnali piacán

10 000 OTC ügylet hetente

1,9 millió értékpapírszámla

117 millió készpénzfelvétel évente

56 milliárd biztosításközvetítői jutalék

2614 hitelintézeti hálózati egység

9 215 491 pénzügyi vállalkozással kötött szerződés

1581 milliárd PV-i

követelésállomány

A felügyeleti „gyárüzem”

összesen 615 elindított és

756 lezárt vizsgálat

Forrás: MNB, 2015. évi statisztikai adatok

108 belső szabályozási instrumentum

112 db piaci szereplőnek adott állásfoglalás

1160

kommunikációs

esemény 24 külső szabályozási instrumentum

(rendelet, ajánlás stb.)

121 sajtóközlemény

119 megindított és 80 db lezárt prudenciális

vizsgálat

637 db lezárt fogyasztóvédelmi eljárás

16 személyes felelősségre vonási eljárás összesen 769 db kiadott

jogérvényesítő határozat

2439 db engedélyező határozat és végzés

295 fogyasztóvédelmi határozat

413 db kiadott fogyasztóvédelmi

figyelmeztetés

829 160 000 Ft kiszabott prudenciális bírás

203 250 000 Ft kiszabott fogyasztóvédelmi bírság

1 399 100 110 Ft kiszabott piacfelügyeleti és felügyelési bírság

59 075 db ügyfélszolgálati megkeresés

17 744 db írásbeli fogyasztóvédelmi

beadvány

5105 beadott PBT kérelem

3762 lezárt PBT ügy

145 bírósági ügyben hozott döntés

2 125 milliárd engedélyezett

értékpapír kibocsátás

18 db szankciós engedély-visszavonás

10 feljelentés

128 könyvvizsgálói minősítési vélemény

A felügyelés intézményi szemszögből

Magyar Nemzeti Bank 30

1. év 2. év 3. év

ÁTFOGÓ VIZSGÁLAT

NYOMONKÖVETÉS UTÓVIZSGÁLAT

korábban

rendszeres és eseti adatszolgáltatás TÉMA- vagy.

CÉLVIZSGÁLAT TÉMA- vagy

CÉLVIZSGÁLAT

ÁTFOGÓ VIZSGÁLAT NYOMON-KÖVETÉS

UTÓVIZSGÁLAT

rendszeres és eseti adatszolgáltatás

TÉMAVIZSGÁLAT TÉMAVIZSGÁLAT CÉLV.

jele

nle

g

CÉLV. CÉLV. CÉLV. CÉLV. CÉLV.

Quaestor Értékpapírkereskedelmi és Befektetési Zrt. „fa” életciklus

Magyar Nemzeti Bank 31

2015.

márc

ius

2013.

októ

ber

2013.

nyara

2007

1997

1996

QÉP alapítása

Quaestor Hrurira kötvények

forgalmazásának kezdete kibocsátási program keretében

2008.

szepte

mber

PSZÁF átfogó vizsgálat

PSZÁF átfogó vizsgálat

MNB – PSZÁF integráció dátuma

Előrehozott célvizsgálat

2018

Korábbi törvényi előírás („5 éves ciklus”) alapján

esedékes átfogó ellenőrzés időpontja

Feltárt visszaéléssorozat

Kockázatalapú monitoring és kiválasztás

Magyar Nemzeti Bank

KOC

KÁ

ZAT

PÉNZÜGYI KÖZVETÍTŐRENDSZERRE GYAKOROLT HATÁS

A M

M

Hatásbesorolás szektoronként eltérő algoritmus alapján, főbb szempontok: méret, tevékenység, pénzügyi stabilitásban

betöltött szerep (SIFIk), fogyasztókra gyakorolt hatás

Kockázati besorolás: kockázati struktúra alapján figyelembe véve a tevékenységből és adottságokból eredő kockázatot, valamint a

kockázat intézmény által történt kezelését

A „zéró veszteség” és mindenre kiterjedő felügyelés?

„The regulatory system in the United Kingdom is not designed to ensure that no firm ever fails.

(…) The Bank, as resolution authority, ensures that if a firm fails, it does so safely and with minimal effects on the rest of the financial system and the

economy.”

“The Prudential Regulation Authority does not seek to operate a “zero-failure” regime. Rather, it seeks to ensure that a financial firm which fails does so in a way that avoids significant disruption to the supply of critical

financial services.”

(Bank of England)

„ Although the idea that regulation should seek to eliminate all failures may look superficially appealing, the FSA can never eliminate risk entirely and in

practice this would impose prohibitive costs on the industry and on consumers. Consumers benefit from healthy, competitive markets where different firms try to meet their needs, compete actively and innovate — even if that means that not all succeed. This is called "non-zero failure".

(FSA)

Magyar Nemzeti Bank 33

Mi változott még a felügyelési módszertanban?

A Volkswagen példájával szemléltetve…

vs.

ÉS

vs.

Az új módszertan a „motort” elemzi és előretekintő a kockázatok azonosításában

Magyar Nemzeti Bank 40

ÜZLETI MODELL ELEMZÉS

KVANTITATÍV ELEMZÉS (pl. eredménykimutatás, mérleg,

koncentráció, kockázatvállalási

hajlandóság stb.)

KVALITATÍV ELEMZÉS (pl. belső és külső függőségek,

reputáció, versenyelőnyök stb.)

Hogyan és miből

termel az intézmény

profitot?

Melyek az eredményt

befolyásoló

legfontosabb

tényezők?

A jövőben miből

tervezi az intézményi

a profit elérését?

A főbb tényezők

hogyan fognak

változni, és mi okozza

a változást?

Az intézmény pénzügyi teljesítményének, sikertényezőinek és függőségi viszonyainak megismerése

és összevetése a hasonló intézmények teljesítményével. Felépülőben lévő kockázatok azonosítása.

ÜZLETI MODELL

ÉLETKÉPESSÉGE

STRATÉGIA

FENNTARTHATÓSÁGA

SEBEZHETŐSÉGI

PONTOK

FELÉPÜLŐ

KOCKÁZATOK

…és szélesebb információs bázisra törekszik a fogyasztói tudatosság erősítése mellett

Magyar Nemzeti Bank 41

BEFEKTETÉSI

SZOLGÁLTATÓ

MNB

ÜGYFÉL

ÉSZLA-rendszer

30C aggregált

adatszolgáltatás

30U tételes

adatszolgáltatás

havi

számlakivonat

közzététel

keresztellenőrzés

ellenőrzés

A pénzügyi szektor legfontosabb jövőbeli kihívásai

Magyar Nemzeti Bank 42

TARTÓSAN ALACSONY

KAMATKÖRNYEZET

IT EXPONENCIÁLIS

NÖVEKEDÉSE

ÚJ SZEREPLŐK

MEGJELENÉSE

VÁLTOZÓ GAZDASÁGI NORMÁK

ÉS SZABÁLYOZÁSI KÖRNYEZET

Intézményi jövedelmezőség erodálódása

Verseny fokozódása

Határon átnyúló

szolgáltatások terjedése

Új típusú szereplők és folyamatok megjelenése

(FinTech, közösségi finanszírozás)

Innovációs kényszer

Fogyasztói (hozam)elvárások (?)

DIGITALIZÁCIÓS KÉNYSZER intézményi és felügyeleti oldalon

Kiszervezések elterjedése

Szigorodó szabályozás

A piaci szereplők tartósan alacsony alapkamatot várnak…

Magyar Nemzeti Bank 7 Forrás: MNB, Reuters, Bloomberg

A jegybanki alapkamat implikált pályája

… de vajon ezzel együtt a fogyasztók (hozam)elvárása könnyen meg tud-e változni?

Magyar Nemzeti Bank

Az „alternatív bankrendszer” rohamosan fejlődik a „sharing economy” jegyében

Magyar Nemzeti Bank 45

Regionális valóság:

P2P hitelezők a

visegrádi országokban

A P2P rendszereken keresztül történő

hitelezés várható alakulása világszinten

Felügyeleti kihívás: „beépített” védelem kérdése

Magyar Nemzeti Bank 46

vs.

A felügyelői oldal digitalizációja látványos változásokat hozhat

47

Forrás: MNB

Magyar Nemzeti Bank

Az online pénztárgépek bekötése és az EKÁER bevezetése

jelentősen elősegítette a gazdaság fehéredését

Felügyeleti vízió: BigData és homo supervisor

Magyar Nemzeti Bank 48

Köszönöm a megtisztelő figyelmet!