technikai elemzés alapjai erste befektetési zrt

23.04.21. 1

Technikai elemzés alapjai

Erste Befektetési Zrt.

Rácz Balázs

23.04.21. 2

Miről lesz szó?

Technikai elemzés, piaci pszichológia Grafikonok Rések Trendelemzés Támasz-ellenállás Alakzatok Indikátorok Kockázatkezelés

23.04.21. 3

Bemutatkozás

Szakmai tapasztalat:

Közel 8 éves közvetlen tapasztalat a hazai és a külföldi részvénypiacon

Több ezer tőzsdei ügyletSzámos szakmai újságban, elektronikus médiában publikálás (Világgazdaság, Napi Gazdaság, Portfolio.hu, Tőzsdefórum,

Eco.hu, Ecoline.hu, Equitas)Több éves elméleti és gyakorlati tapasztalat technikai elemzésbenTöbb éves gyakorlat tőzsdei ismeretek, technikai elemzés

oktatásában

23.04.21. 4

Technikai elemzés

A piac pszichológiai vizsgálata Árfolyam és forgalmi adatok alapján készített

grafikonok elemzése A grafikonon ismétlődő törvényszerűségek keresése,

valószínűségek meghatározása

23.04.21. 5

Technikai elemzés

Az árfolyamok múltbeli alakulása alapján következtetések levonása a várható eseményekre vonatkozóan

Csak a grafikonon látható információk számítanak, a mozgás mögöttes okaival nem foglalkozik a technikai elemzés

23.04.21. 6

Fundamentális elemzés

Matematikai modellek segítségével, az elmúlt évek gazdálkodási adataiból a cég „belső értékét” próbálja meghatározni

Félreárazott részvények keresése DCF modell, szorzószámos értékelés (P/E, P/BV) Erős matematikai háttér Nagy tapasztalat szükséges hozzá, nehéz jó és pontos értékelést

készíteni

23.04.21. 7

A piac pszichológiája

A tőzsdei mozgások általában irracionálisak

Bizonyíték:

FélelemPánikEufóriaRemény

Buborékok

23.04.21. 8

A piac pszichológiája

A piaci mozgások logikával általában nem magyarázhatók

Logikus gondolatmenet nem biztosítja hosszútávon a nyereséget

Nem a „miért” a lényeg Nincs olyan módszer, amivel tökéletesen előre

jelezhető az árfolyam alakulása

23.04.21. 9

A piac pszichológiája

A spekuláns legnagyobb ellensége saját maga

Tilos „görcsösen” ragaszkodni a rossz pozícióhoz

Ha tévedünk be kell látni, és tanulni kell belőle

Nagyon fontos a pszichológiai felkészülés

23.04.21. 10

A piac pszichológiája

Nem láthatjuk előre a jövőt!

Az elemzők találják el a jövőbeli árfolyamokat, vagy fordítva, az árfolyam találja el az elemzőket??

Miért érdemes használni a technikai elemzést, hogyan lehetünk nyereségesek hosszútávon?

23.04.21. 11

A piac pszichológiája

23.04.21. 12

Nyereség hosszútávon

Csak a profit számít! – Beszéljünk kicsit arról a bizonyos „görbéről”

Dióhéjban a Drawdownról Találati arány téves értelmezése Teljesítménymérés fontossága

23.04.21. 13

A Dow elmélet

Charles Dow az 1900-as évek elején a Wall Street Journalban publikálta elméletét

A technikai elemzés gyökerét jelenti

Feltételezései:A piacon egyszerre három trend uralkodikAz elsődleges trend három szakasza: felhalmozás, felívelés,

kiterjedés

23.04.21. 14

Grafikonok

A technikai elemzés legalapvetőbb eszköze, az árfolyam megjelenítésére szolgál

Többféle típus létezik

Legismertebb fajták: Vonal diagramOszlop diagram (OHLC, Bar chart)Japángyertya diagram (Candlestick chart)

23.04.21. 15

Vonal diagram

Legegyszerűbb diagram típus

Előnye könnyen kezelhető

Hátránya kevés információ

Záróárakat – esetleg nyitó, max., min., átlagárakat - egy egyenes vonallal összekötjük.

23.04.21. 16

Oszlop diagram (OHLC, Bar chart)

Több információ Bal oldalon: nyitó Jobb oldalon: záró

23.04.21. 17

Japángyertya diagram

Évszázados történelme van

Japán, XVII. század, rizsárak alakulásának előrejelzésére használták

Alakzatok

23.04.21. 18

GAP

GAP magyarul rést jelent A formáció könnyen észrevehető, üres helyet jelent,

ahol nem történt üzletkötés Definíció emelkedő trendben az előző nap

maximuma fölött marad a napi minimum Csökkenő trend esetén a fordítottja érvényes A keletkezett rést a piac előbb utóbb betölti

23.04.21. 19

Rések fajtái, példa

Fajtái:

Kitörési rés Mérési, szökési rés Kimerülési rés

Közönséges rés

23.04.21. 20

Trendelemzés

23.04.21. 21

A trend jellemzői

Trend az ármozgás iránya

A trend négy fő paramétere

Irány emelkedő, csökkenő Időtartam rövid-, közép-, hosszútáv Korrekció trenddel ellentétes mozgás Meredekség erősebb, gyengébb trend

23.04.21. 22

Trend - példák

23.04.21. 23

A trend azonosítása

Lokális csúcs- és mélypontok segítségével

Emelkedő magasabb csúcs- és mélypontok Csökkenő alacsonyabb csúcs- és mélypontok

Mozgóátlagok segítségével

Elterjedt az 50 és 200 napos használata

23.04.21. 24

Trend – példák

23.04.21. 25

A trend ábrázolása

Trendvonal a grafikonon azonosított trendet egyenes vonallal kötjük össze

Emelkedő trend mélypontokat kell összekötni Csökkenő trend csúcspontokat kell összekötni Minimum két pont összekötése szükséges

Bizonyos esetekben trendcsatorna is rajzolható

23.04.21. 26

A trend ábrázolása - példák

23.04.21. 27

A trend …

A környezet hirtelen megváltozik

A befektetők gyakran túl optimistán vagy pesszimistán ítélik meg a helyzetet, pánik vagy eufória lesz úrrá a

piacokon

A trendeket gyakran újra kell rajzolni

23.04.21. 28

Trendforduló

Trendforduló az árfolyam iránya megváltozik A trendvonal áttörése trendfordulót jelez Megerősítés, forgalom Gyakran találkozni behalt ki/letörésekkel

23.04.21. 29

Oldalazás

Oldalazás trend nélküli időszak Gyakran ilyenkor rajzolódnak ki az alakzatok

23.04.21. 30

Támasz és ellenállás

23.04.21. 31

Támasz és ellenállás

Kitüntetett szintek, melyeket nehezen lép át a piac. Alakzatok kialakulásában nagy szerepük van.

Fontosabb támasz-, ellenállásszintek

Mélypont, csúcspont, trendvonal, mozgóátlag

23.04.21. 32

Támasz

Csökkenő trend könnyen támasz árszintbe ütközhet. Mélypontok jelölik ki a támaszokat. Nagyjából egy szinten található mélypontok összekötésével

ábrázolható. A támaszról többször visszapattanhat, előbb-utóbb azonban

letörés várható.

23.04.21. 33

Ellenállás

Emelkedő trend könnyen ellenállás árszintbe ütközhet. Csúcspontok jelölik ki az ellenállásokat. Nagyjából egy szinten található csúcspontok összekötésével

ábrázolható. Az ellenállásról többször visszapattanhat, előbb-utóbb azonban

kitörés várható.

23.04.21. 34

Alakzatok

A grafikonon megjelenő geometriai formák Csúcspontok, mélypontok összekötésével ábrázoljuk Segítségükkel könnyen találhatunk kedvező belépési

pontokat Folytatódást jelző, fordulós alakzatokat különböztetünk

meg.

23.04.21. 35

Alakzatok

Folytatódást jelző alakzatok Zászló Háromszög (emelkedő, csökkenő, szimmetrikus) Füles csésze

Trendfordulót jelző alakzatok: Dupla csúcs és mélypont Fej és vállak Ékek (emelkedő, csökkenő)

23.04.21. 36

Zászló

Emelkedő, csökkenő trend közben alakul ki Kifejlődési idő: 1-3 hét Fontos a forgalom figyelése

23.04.21. 37

Háromszögek

Emelkedő háromszögek

Csökkenő háromszögek

Szimmetrikus háromszögek

23.04.21. 38

Háromszögek

Csúcsok és mélypontok egy pont fele közelítenek Kifejlődési idő: 1-3 hónap Fontos a forgalom figyelése

23.04.21. 39

Dupla csúcs és mélypont

Fordulós alakzat Két független mélypontból vagy csúcspontból álló

alakzat Több hónap alatt fejlődik ki Forgalom!

23.04.21. 40

Fej és vállak

Az alakzat egy magasabb középső és két kisebb szélső csúcspontból vagy mélypontból áll

Több hónap alatt fejlődik ki Forgalom!

23.04.21. 41

Indikátorok

Matematikai formulák segítségével szerkesztett számsorok Legtöbbször külön ablakban a grafikon alatt vagy felett

láthatóak Főként megerősítésre szolgálnak, más eszközökkel együtt

ajánlott használni

23.04.21. 42

Indikátorok csoportosítása

Trendkövető indikátorokMozgóátlagok, MACD, PPO, Aaron, ADX

Momentum indikátorokRSI, CCI, Stochastic

Forgalom alapú indikátorokCMF, OBV, Accumulation/Distribution

Volatilitás alapú indikátorok ATR, Bollinger szalagok

23.04.21. 43

Mozgóátlag

Szimpla mozgóátlag (SMA) Súlyozott mozgóátlag (EMA)

23.04.21. 44

Kockázatkezelés

A kockázatkezelés jelentősége – Mark Barton

Mi a kockázat?

23.04.21. 45

Risk Management

Egyik fontos eleme a stop-loss: veszteséglimitáló megbízás

A veszteséges pozíciók egy előre meghatározott ponton történő zárása

Használata KÖTELEZŐ!

23.04.21. 46

Risk Management

Segítség a helyes pozícióméretezéshez

Stop-loss

A maximálisan kockáztatható összeg alapján meghatározzuk a darabszámot

23.04.21. 47

Risk Management

Eladás 5900 forint, Stop-loss 7000 forint

A kockáztatott összeg így 1100 forint/1 db részvény

Ha a maximálisan kockáztatható összeg 100 000 forint, akkor 91 darabot vásárolhatok

23.04.21. 48

Risk Management

A belépési árfolyam a stop-loss és a maximálisan kockáztatható összeg segítségével határozható meg a darabszám

Nem elég használni a stop-losst

23.04.21. 49

Risk Management

Stop-loss szintek:

TrendvonalMozgóátlagSávTámasz, ellenállás

23.04.21. 50

Money Management

Mennyit kockáztassunk egy pozíción?

A tőke 1-1,5 százaléka javasoltFügg a saját kockázattűrő képességünktől

23.04.21. 51

Money Management

Diverzifikáció

Ahogy a mondás tartja: soha ne tegyük az összes tojásunkat egy kosárba

A kockázat csökkentése céljából a befektetések elosztása különböző instrumentumok között

10-15 elemből álló portfolió

Korreláció

23.04.21. 52

Kereskedési rendszer

Jól működő kereskedési rendszerhez elengedhetetlen:

Technikai elemzésRészvények szűrése, ki/beszállási pontok

meghatározása Money ManagementRisk Management

23.04.21. 53

BUX

BUX (napi bontás)

7.000

8.000

9.000

10.000

11.000

12.000

13.000

14.000

15.000

16.000

17.000

18.000

19.000

20.000

21.000

22.000

Árf

oly

am

(p

on

t)

0

10

20

30

40

50

60

70

80

90Maximum ár (2009.10.15): 21664 pont

Minimum ár (2009.03.12): 9338 pont

Záróár: 21182 pontMA (20): 20462 pont

MA (30): 20122 pont

MA (200): 14793 pont

Fo

rga

lom

(m

illió

da

rab

)

~19.600~21.100

~16.700

-600,0-400,0-200,0

0,0200,0400,0600,0800,0

1000,0

febr. 6. márc. 9. ápr. 7. máj. 8. jún. 9. júl. 8. aug. 6. szept. 8. okt. 7.

MA

CD

MACD (12, 26): 399,6

Szignál (9): 367

2009.

23.04.21. 54

OTP

OTP (napi bontás)

0

1.000

2.000

3.000

4.000

5.000

6.000

7.000

8.000

9.000

10.000

Árf

oly

am

(H

UF

)

0

5

10

15

20

25

30

35

40

45Forgalom (millió db): 2,28Záróár: 5700 HUFMA (200): 3322,4 HUFMA (30): 5233,9 HUFMA (200): 3322,4 HUF

Rés (6075-6160)

~5900

Rés (3185-3311)

Rés (~2300)

Rés (911-5190)

~3900

~3200

-1200,0-1000,0

-800,0-600,0-400,0-200,0

0,0200,0400,0

2008. jan. 9. 2008. ápr. 8. 2008. júl. 9. 2008. okt. 7. 2009. jan. 13. 2009. ápr. 10. 2009. júl. 13. 2009. okt. 12.

MA

CD

MACD (12, 26): 159,55

Szignál (9): 143,64

23.04.21. 55

Olaj

WTI kőolaj (napi bontás)

25

30

35

40

45

50

55

60

65

70

75

80

Árf

oly

am

(U

SD

/ho

rdó

)

0,0

0,2

0,4

0,6

0,8

1,0

1,2

1,4

1,6

1,8Maximum ár (2009.10.15): 76 USD

Minimum ár (2009.02.12): 34 USD

Záróár: 75 USDMA (20): 71 USD

MA (30): 71 USD

MA (200): 58 USD

Fo

rga

lom

(m

illió

da

rab

)

~73

~65

~60

-3,0-2,0-1,00,01,02,03,04,05,0

febr. 6. márc. 10. ápr. 8. máj. 8. jún. 9. júl. 9. aug. 7. szept. 8. okt. 7.

MA

CD

MACD (12, 26): 1,2

Szignál (9): 0,5

2009.

23.04.21. 56

Köszönöm a figyelmet!

Várom a kérdéseket!