analytiker- presentasjon - microsoft · 2017. 2. 9. · presentasjon finn bjørn ruyter oslo, 9....
TRANSCRIPT
Analytiker-presentasjon
Finn Bjørn Ruyter
Oslo, 9. februar 2017
4. kvartal 2016 og foreløpig årsresultat
2016
Agenda
2
1 Oppsummering av året 2016
2 Resultat 4. kvartal 2016
3 Tema: Strategi
4 Vedlegg
Hovedpunkter 2016
• Solid resultat etter skatt på 1 402 mill, og 4. år på rad med
resultatoppgang.
• Resultatforbedring i alle fire forretningsområder bl.a. drevet av
forbedringsarbeid og høyere kraftpriser.
• Engangseffekt fra kjøpt nettvirksomhet og verdistigning på
terminkontrakter bidrar også positivt.
• Lavere vannføring og vannkraftproduksjon mot fjoråret.
• Resultatvekst gir styrkede finansielle nøkkeltall.
• Styret foreslår et utbytte på 3,25 (3,00) kroner per aksje for 2016.
3
EBITDA per forretningsområde
4
437
462
585
3 143
1 654
5
Marked Annet EBITDA
2016
ProduksjonNett Varme
3 143
2662 920
EBITDA
2016
Marked
71
Annet
-193
ProduksjonVarme
54
Nett
25
EBITDA
2015
EBITDA 2016 (mill. kr) Endring EBITDA 2015 (mill. kr)
Økt antall skader gjennom 2016. Sterkt fokus på kompetanseutvikling og oppfølging av skader for å
hindre gjentagelse.
Sterkt fokus på å redusere antall skader
1 Siste 12 måneder, totalt antall skader per million arbeidstimer (basert på estimat) på egne ansatte og leverandører på egne anlegg i Hafslund konsernet ekskl. Marked2 Bransjesnitt for totalt antall skader iht. Energi Norges statistikk for 2015, omfatter selskaper i energibransjen, inkl. entreprenørbedriftene, men uten leverandører5
0skader
Målsetting
2016: 11
2015: 8skader per million
timer (H2)
2015: 11skader per million
timer (H2)
Bransjesnitt2Skader Hafslund1
Solid resultatutvikling siste år
6
Resultat siste fem år (mill. kr)
1 4021 2841 003
747
-12
3 1432 9202 795
2 4462 171
-1 000
0
1 000
2 000
3 000
4 000
201620142013 20152012
Resultat etter skattEBITDA
EBITDA per forretningsområde siste fem år (mill. kr)
-1 000
0
1 000
2 000
3 000
4 000
2 920
20142012 2013
2 4462 171
2 795
+972
20162015
3 143
MarkedNett Produksjon ØvrigVarme
Agenda
7
1 Oppsummering av året 2016
2 Resultat 4. kvartal 2016
3 Tema: Strategi
4 Vedlegg
Hovedpunkter 4. kvartal
• Driftsresultat før avskrivninger (EBITDA) på 818 mill i kvartalet er
opp 22 mill mot fjoråret – god drift og resultatfremgang i alle fire
forretningsområder.
• Resultat etter skatt på 384 mill – ned 27 mill fra fjoråret hovedsakelig
grunnet lavere positiv skatteeffekt på 53 mill mot 97 mill i 2015.
• Forbedringsarbeid, høyere kraftpriser og verdistigning på
terminkontrakter bidrar positivt.
• Mildere vær enn normalt i kvartalet, men noe kaldere vær mot
fjoråret.
• Lav vannføring og vannkraftproduksjon.
8
Sentrale nøkkeltall
1. EBITDA for konsernet siste 12 mnd 9
3,02,92,82,7
3,3
31.03.16 31.12.16 30.09.16
-0,3
31.12.15 30.06.16
EBITDA (mill. kr) Resultat per aksje (kr)
Resultat per aksje
2,0 kr
Netto gjeld / EBITDA (x)1
796971
695 659818
4. kv.
2016
4. kv.
2015
+22
3. kv.
2016
2. kv.
2016
1. kv.
2016
2,12,5
1,4 1,3
2,0
1. kv.
2016
4. kv.
2015
4. kv.
2016
-0,1
3. kv.
2016
2. kv.
2016
EBITDA per forretningsområde
10
159
107
122
818
459
ProduksjonVarme EBITDA 4.
kv. 2016
MarkedNett Annet
-29 81856796
MarkedProduksjon EBITDA 4.
kv. 2016
16
Varme
30
Annet
1
NettEBITDA 4.
kv. 2015
-81
EBITDA 4. kvartal 2016 (mill. kr) Endring EBITDA fra 4. kvartal 2015 (mill. kr)
Lavere vannføring mot fjoråret gav redusert produksjon, men noe høyere energietterspørsel som
følge av kaldere vær.
Produksjon og distribusjon
11
Varme og Produksjon (GWh)
681 618
930821
595
511 722262
136 585
4. kv. 20163. kv. 20162. kv. 2016
-12
1. kv. 20164. kv. 2015
Varme Produksjon
Nett (GWh)
384
2. kv. 2016
6.6025.498
3.1843.856
1. kv. 20164. kv. 2015 3. kv. 2016 4. kv. 2016
5.882
Nett
Kraftprisutvikling NO1
Kilde: NordPool Spot per 31.12.201612
5
10
15
20
25
30
35
40
julmai augjunaprmarfebjan sep
øre/kWh
desnovokt
2016 2015
Stigende kraftpriser har gitt økte inntekter for konsernet, men redusert resultateffekt for
sikringshandler
Utvikling i terminpriser og sikringshandler
Kilde Nasdaq OMX Commodities, Bloomberg, per 06.02.201713
Terminpris året 2018 (YR-18) Resultater sikringshandel (mill. kr)
25
86
163
-16
13
2016201520132012 2014
15
20
25
30
jan-15jan-13 jan-14 jul-16 jan-16 jul-16jul-14 jul-14 jan-17
øre/kWh
Resultat per forretningsområde
14
NETT VARME PRODUKSJON MARKED
15
• Energileveranse i perioden på 5,9 TWh – opp 0,4
TWh fra 4. kvartal 2015.
• Driftskostnadene 34 mill lavere enn fjorårets kvartal
hovedsakelig knyttet til forbedringsarbeid.
• Stabil drift og KILE-kostnader på 17 mill (21 mill).
500
0
250
1 000
1 750
1 250
750
1 500400
300
200
100
500
0
403
3. kv.
2016
400304
2. kv.
2015
350
3. kv.
2015
4. kv.
2014
1. kv.
2015
378 332
4. kv.
2016
459
2. kv.
2016
384 411
1. kv.
2016
Kvartal
4. kv.
2015
Siste 12 mnd• God effekt fra forbedringsarbeid, samt engangseffekter
i regulert inntekt gir et spesielt godt resultat.
• Med normal energietterspørsel forventes
driftsresultatet for 2017 å bli om lag 10 % lavere enn
2016.
Utvikling EBITDA (mill. kr)
4. kvartal 2016
Året 2016
Nett
EBITDA siste 12 mndEBITDA
NOK millioner 4. kv. 2016 4. kv. 2015 Året 2016 Året 2015
Salgsinntekter 1 357 1 218 4 757 4 361
Brutto dekningsbidrag 852 830 3 028 2 943
EBITDA 459 403 1 654 1 388
Driftsresultat 308 222 1 056 822
Energileveranse (GWh) 5 882 5 498 19 524 18 960
Antall kunder (i 1.000) 697 689 697 689
Investeringer 404 331 1 009 926
* Gitt normal energietterspørsel, dagens nett-tariffer og forward kraftpriser16
Året 2016
• Tariffinntektene opp 255 mill mot 2015 som følge
av høyere energileveranse og økte nett-tariffer.
• Regulert (tillatt) inntekt inkluderer positive
engangseffekter bla. vedr. harmoniinntekt etter
kjøp av nettvirksomhet i Østfold i 2014.
• Høy regulert inntekt i 2016 benyttes til
nedbygging av merinntekt.
• Regulert inntekt ventet betydelig lavere i 2017
pga engangseffekter i 2016.
Nett - 2016 tariffinntekt og mer-/mindreinntekt
800
600
400
200
0
1 000
mill
201620152014201320122011
Utvikling akkumulert merinntekt per 31.12.2016
NOK millioner 2014 2015 2016 2017P*
Tariffinntekt 3 871 4 149 4 404 4 600
- Regulert inntekt eget nett 2 659 2 829 3 796 2 900
- Kostnader til over- og sideordnet nett 1 006 1 166 1 315 1 500
= Mer-/mindreinntekt 206 154 (707) 200
Nett - status AMS
17
Utrullingsfase
700 000
målere totalt
August
16
• Fullskala utrulling av målere startet i august 2016.
• Akkumulerte investeringer på 586 mill. per 31.12.16
mot totalt prosjektkostestimat på 2,4 mrd.
Piloter
Januar
17
Ultimo
18
100 000
målere installert
Utrullingsplan
18
200
-50 0
50
300
0
150
600
100
150
450250
300
Siste 12 månederKvartal
1. kv.
2016
4. kv.
2015
157
3. kv.
2015
285
6
116
2. kv.
2015
1. kv.
2015
201
19
4. kv.
2014
3. kv.
2016
-12
2. kv.
2016
5
4. kv.
2016
159
• Driftsresultatet på 121 mill i kvartalet og 291 mill i
2016 er det høyeste i Varme noen sinne.
• Organisk vekst og noe kaldere vær ga en
produksjonsøkning på 14 % mot fjerde kvartal 2015.
• Sikringsgrad neste 6 måneder på 58 %.
• Kundetilknytting i 2016 med et samlet årlig
fjernvarmebehov på 44 GWh.Utvikling EBITDA (mill. kr)
4. kvartal 2016
Varme
EBITDA siste 12 mndEBITDA
NOK millioner 4. kv. 2016 4. kv. 2015 Året 2016 Året 2015
Salgsinntekter 414 331 1 152 977
Brutto dekningsbidrag (DB) 228 222 699 619
EBITDA 159 157 437 383
Driftsresultat 121 112 291 231
Produksjon (GWh) 585 511 1 704 1 567
Brutto DB (øre/kWh) 45 45 46 41
Investeringer 56 30 175 112
Varme - volum og energimiks
1: Normal = forventet produksjon i 2016 gitt normale temperaturforhold 19
0
50
100
150
200
250
300
350
desoktaug novsepjulmai junaprjan feb mar
2016 Normal12015
Produksjonsvolum (GWh) Energimiks (GWh)
1. kv. 2016 3. kv. 2016
262
2. kv. 2016
136
4. kv. 2015
722
511
4. kv. 2016
585
Bioolje, naturgass, olje Elektrisitet
Varmepumpe
Avfall
Pellets
20
00
150
30080
160
40
450120
600
147
2. kv.
2016
2. kv.
2015
113
1. kv.
2015
153
4. kv.
2016
107
3. kv.
2016
6591
1. kv.
2016
119
4. kv.
2014
Kvartal Siste 12 mnd
11795
4. kv.
2015
3. kv.
2015
Utvikling EBITDA (mill. kr)
• Resultatet preget av høye kraftpriser som mer enn
oppveier for lav vannføring og volum.
• Produksjonsvolum 14 % under normalen.
• Inntekt på 28 øre/kWh – opp 6 øre fra fjoråret og noe
under kraftpris for NO1.
• Sikringsgrad 1. halvår 2017 på 31 %.
• Forventet produksjon i 1. kvartal om lag på normalen
(545 GWh)
• Påløpt investering nytt aggregat i Vamma på 393
mill.
4. kvartal 2016
Produksjon
EBITDA siste 12 mndEBITDA
NOK millioner 4. kv. 2016 4. kv. 2015 Året 2016 Året 2015
Salgsinntekter 168 151 687 654
EBITDA 107 91 462 391
Driftsresultat 95 81 417 346
Inntekter (øre/kWh) 28 22 23 20
Produksjon (GWh) 595 681 2 964 3 290
Investeringer 95 136 274 156
Produksjon og vannføring
1: Normal produksjon = 3100 GWh basert på 10 års vannhistorikk justert for effektivitetsforbedringer.
2: Normal slukeevne = Median vannføring siste 10 år.21
0
500
1 000
1 500
2 000
desnovoktsepjunapr jul augjan mar maifeb
20162015 Normal 2 Slukeevne
0
100
200
300
400
jan feb maimar desnovoktsepaugjuljunapr
2016 2015 Normal 1
Vannføring og slukeevne (m3/sek)Produksjon (GWh)
4. kvartal
22
40
200
160
0
150
300
240
120
600
0
450
80
3. kv.
2015
145
3. kv.
2016
131
2. kv.
2016
124
1. kv.
2016
208
4. kv.
2015
9285
2. kv.
2015
137
1. kv.
2015
4. kv.
2016
122
4. kv.
2014
Kvartal
186
Siste 12 mnd
• Tilfredsstillende resultat i et kvartal med normalt høy
energietterspørsel.
• Resultatet reflekterer kundevekst, positiv verdiendring
på kraftkontrakter, og noe lavere marginer.
• Volumvekst på 12 % som følge av kaldere vær og
43 000 flere kunder mot fjerde kvartal 2015.
• 1 093 000 kunder ved utgangen av 2016, hvorav
375 000 er kunder utenfor Norge.Utvikling EBITDA (mill. kr)
4. kvartal 2016
Marked
EBITDA EBITDA siste 12 mnd
NOK millioner 4. kv. 2016 4. kv. 2015 Året 2016 Året 2015
Salgsinntekter 2 308 1 704 7 303 5 939
Brutto dekningsbidrag 417 359 1 675 1 524
EBITDA 122 92 585 560
Driftsresultat 102 69 498 476
Antall kunder (i 1.000) 1 093 1 050 1 093 1 050
Strømsalg (GWh) 5 791 5 183 19 565 17 872
NETT VARME PRODUKSJON MARKED
Oppsummering konsern
23
Endring EBITDA og Resultat etter skatt
24
81840796 13
EBITDA 4.
kv. 2015
Dekningsbidrag Resultat
finansielle
aktiva
31
EBITDA 4.
kv. 2016
Driftskostnader
262
60
113384
818
FinanskostnaderAvskrivningerEBITDA 4.
kv. 2016
Skattekostnad Resultat
etter skatt
4. kv. 2016
Resultat per aksje
NOK 2,0
Resultat etter skatt 4. kvartal 2016 (mill. kr)Endring EBITDA fra 4. kvartal 2015 (mill. kr)
Investeringer
25
Investeringer, eksklusive oppkjøp (mrd. kr) Vekstinvesteringer mot 2020
Nytt aggregat Vamma
920 mill.
+230 GWh
Fjernvarme
+260 GWh
Marked
Kundevekst
0,8
1,5
2015 20162013 2014
1,3
0,9
2017 P 2018 P
Årlige investeringer
Periodesnitt investeringer
Snitt 2017P-2018P:
2,1 mrd. krNett
AMS 2,4 mrd.
~10 000 nye kunder årlig
Endring netto rentebærende gjeld
1: EBITDA for hele konsernet siste 12 måneder26
91
584
571
818
Netto gjeld
31.12.16
EBITDA Betaling
renter
og skatt
Investeringer
7
9 045
Kapital-
frigjøring
Endring
arbeids-
kapital m.m.
Netto gjeld
31.09.16
9 480 3,02,92,82,7
3,3
31.12.1630.06.16 30.09.1631.03.1631.12.15
31.03.16
35% 36%34%
31.12.1630.09.16
36%
31.12.15
37%
30.06.16
Egenkapitalandel (%)
Netto gjeld / EBITDA (x)1Endring netto gjeld i kvartalet (mill. kr)
Framtidsutsikter
• Forward Oslopris (NO1) for levering av kraft i 2017 på 24 øre/kWh er på nivå med spotpris 20161.
• Regulert inntekt i Nett betydelig lavere i 2017 pga engangseffekter i 2016, og tilhørende
driftsresultat forventet om lag 10 % lavere gitt normal energietterspørsel.
• Investeringsnivå (eks oppkjøp) ventes å øke til i snitt 2,1 mrd per år for 2017 og 2018 fra 1,5 mrd i
2016. Økt investeringsnivå drevet av AMS og nytt aggregat i Vamma.
• Den organiske veksten skal videreføres, samtidig som strukturelle muligheter forfølges.
1 Kilder: NordPool Spot og Nasdaq OMX Commodities per 06.02.201727
Agenda
28
1 Oppsummering av året 2016
2 Resultat 4. kvartal 2016
3 Tema: Strategi
4 Vedlegg
Hafslund – ledende markedsposisjoner
* Det norske markedet29
Norges største nettselskap
Norges største fjernvarmeleverandør
~ 700 000
kunder
~ 1,7 TWh
23 % andel*
~ 35 % andel*
Norges største strømsalgsselskap
– 5. størst i Norden
~ 1,1 mill.
kunder~ 25 % andel*
En mellomstor produsent av fornybar energi 3,1 TWh ~ 2 % andel*
1,1 millioner kunder
Organisk vekst fra
investeringer og
befolkningsvekst
Strømsalg i NordenEnergianlegg og infrastruktur på Østlandet
Energi og infrastruktur, samt strømsalg
• Samfunnskritisk
infrastruktur
• Lokal tilstedeværelse
• Kapitalintensiv virksomhet
• Solid vekst
30
• Sterk nordisk
tilstedeværelse
• Synergier på tvers av
merkenavn og landegrenser
• Kapitallett virksomhet
• Klar multi-brand strategi
• Høye vekstambisjoner
NettområdeVannkraftanlegg Hafslund hovedkontorHafslund
Kundesenter
Hafslund
TellierVarme, Oslo
God resultatutvikling – godt rustet for videre vekst
1 EBITDA for 2016 hvor 100% Nett og 50% Varme inngår i regulert virksomhet31
Rendyrking, forbedringsarbeid og vekst … … har bidratt til sterk resultatutvikling … … og solid kapitalstruktur
2016: EBITDA per område
Andel regulert virksomhet1
< 4,0xNetto gjeld/
EBITDA
Målsetting
3,0xper 31.12.16
Netto gjeld/EBITDAResultat siste fem år (mrd. kr)
15% 53%
Varme
NettProduksjon
14%
19%Marked
40%
Regulert60%
Uregulert
1,4
3,1
2015
1,3
2,9
2016
0,7
2012
2,8
2,2
2014
1,0
2013
0,0
2,4
Resultat etter skattEBITDA
Produktivitet
Strategiske prioriteringer
32
Lønnsom vekst
Helse, miljø og sikkerhet
Forretningsutvikling
og digitalisering
MiljøRammevilkår
VARMENETT PRODUKSJON MARKED
Høy grad av regulert virksomhet
1 Gitt dagens kraftpriser, nettregulering og offentlige avgifter33
EBITDA 2016
462 mill. kr
Grunnrenteskatt og
sikringsprogram
EBITDA 2016
1 654 mill. kr
Inntektsregulert og naturlig
monopol
EBITDA 2016
437 mill. kr
Prisregulert og naturlig
monopol
> 50 % av inntekt
regulert1
EBITDA 2016
585 mill. kr
Diversifisert kundeportefølje i
Norden og kraftprissikring
100 % regulert virksomhet
0 % regulertMarkedspriser,
men grunnrenteskatt
og kraftprissikring reduserer
volatilitet
0 % regulertMarkedspriser,
men kraftprissikring
reduserer volatilitet
Bidrar til miljøvennlige løsninger
34
PRODUKSJON Fornybar energi
VARME Fornybar termisk energi
NETT Elektrifisering
MARKED Energieffektivitet Framtidens energiløsninger
– for deg og miljøet
Forretningsutvikling og produktivitet drevet av
digitalisering
35
Automatisering og
kostnadseffektivisering
Effektiv kundedialog
og kundevekst
Big dataEnergilagring
Smart City
Avansert analyse
IT/OT-konvergensNettskySol
Kjøling
Vind
Nye forretningsmuligheter
Tingenes internett
36
Nett: Investeringer og strukturell vekst
Hafslunds nettområde
AMS
Investerer 2,4 mrd. i AMS til
700’ kunder innen 2019Organisk vekst
- AMS
- Forsterkning av nettet
- Kundetilflytting
Strukturell vekst
- Primært i geografisk nærhet
Optimal drift
- Høy oppetid
- Lave kostnader
OmrådeStrategiske prioriteringer
Mål:
Norges mest effektive nettselskap
Varme: Volumvekst og nye produkter
37
Slik vil Youngstorget 3 se ut når det står klart i 2018. Bygget skal
kjøles med fjernvarme fra Hafslund. (Foto: Hille Melbye
Arkitekter/Thon Eiendom)
Munchmuseet
Deichmanske
bibliotek
Organisk vekst
- Kundetilknytting/fortetting
- Erstatte oljefyr i Oslo
- Kjøling
- Nye produkter og tjenester
Optimal drift
- Høy oppetid
- Lave kostnader
- Mål om 100 % fornybar varme
Nye produkter og tjenesterØkt volumStrategiske prioriteringer
Nytt aggregat i Vamma - 2019Nytt aggregat i Kykkelsrud - 2011
38
Det nye aggregatet i Vamma vil ferdigstilles til vårflommen 2019
Produksjon: Ny fornybar energi
Om nytt aggregat i Vamma
Investering 920 mill. kr.
Installert effekt 128 MW
Produksjon Vamma 12 1 000 GWh
Økt fornybar produksjon 230 GWh
39
Marked: Nordisk vekststrategi
20132007
Potensielle nye
vekstmuligheter
Hafslund
Marked i dag
Ledende i Norden
Ledende nasjonalt
Regional aktør
Nye produkter
og forretnings-
områder
2020
Nordisk sluttbrukermarked
1,1 mill. kunder0,7 mill. kunder0,6 mill. kunder
PRODUKSJON+11 %
(+330 GWh)
Økt vekst i årene som kommer
1 Vekst 2011-2016; Varme og Produksjon i forhold til normalproduksjon. Pågående investering i nytt aggregat i Vamma er inkludert40
NETT+26 %
(+145’ kunder)
VARME+20 %
(+288 GWh)
MARKED+24 %
(+215’ kunder)
Snitt 2017P-2018P:
2,1 mrd. kr
0,9
2013
1,5
20152014 2018 P2017 P2016
1,3
0,8
Periodesnitt investeringerÅrlige investeringer
+Strukturell
vekst
Historiske og forventede
investeringer
Posisjonert for nye
vekstmuligheter
Vekst siste fem år1
Den langsiktige utbyttepolitikken for konsernet er å utbetale stabile utbytter som over tid tilsvarer minst
50 prosent av årsresultatene
Mål om å opprettholde stabile utbytter
* Styrets forslag til utbytte for 201641
Historiske utbytter og resultat per aksje (kr per aksje)
2,50
2012
-0,06
2016*
3,25
7,18
2015
3,00
6,58
2014
2,50
5,14
2013
2,50
3,83
Ordinært utbytte Årsresultat per aksje
NETT
Driftsoptimalisering,
organisk og strukturell vekst
MARKED
Nordisk vekststrategi
PRODUKSJON
Oppetid og vekst
VARME
Driftsoptimalisering
og organisk vekst
Hafslund – et rendyrket energi- og infrastrukturselskap
42
Engasjert kapital100% = NOK 22,7 milliarder per 31.12.16
20% Varme
52% Nett
20% Produksjon
1% Øvrig
6% Marked
43
Agenda
44
1 Oppsummering av året 2016
2 Resultat 4. kvartal 2016
3 Tema: Strategi
4 Vedlegg
Oslopris (NO1) historisk og framtidig
Kilde: NordPool Spot, Nasdaq OMX per 06.02.201745
0
10
20
30
40
50
2000 2010 201320092008 201420122011 20192018201720162015
øre/kWh
2020200720062004 20052001 20032002 20211999
Kraftpris - Oslopris Periodegjennomsnitt
22 øre/kWh
Konsernresultatet
46
NOK millioner 4. kv. 2016 4. kv. 2015 Året 2016 Året 2015
Salgsinntekter 4 222 3 360 862 13 803 11 905
Energikjøp (2 644) (1 823) (821) (7 954) (6 264)
Dekningsbidrag 1 578 1 538 40 5 849 5 641
Resultat finansielle aktiva 47 34 13 154 112
Driftskostnader (806) (775) (31) (2 860) (2 833)
EBITDA 818 796 22 3 143 2 920
Avskrivninger og nedskrivninger (262) (275) 13 (949) (947)
Driftsresultat 557 522 35 2 193 1 973
Rentekostnader med mer (90) (125) 35 (304) (425)
Verdiendring låneportefølje 30 33 (3) 87 137
Finanskostnader (60) (92) 32 (217) (288)
Resultat før skatt 497 429 67 1 976 1 686
Skattekostnad (113) (18) (95) (573) (401)
Resultat etter skatt 384 411 (27) 1 402 1 284
Resultat per aksje (NOK) 2,0 2,1 (0,1) 7,2 6,6
Konsernbalanse
47
NOK millioner 2016-12-31 2016-09-30 3. kv. 2016 2015-12-31
Immaterielle eiendeler 2 880 2 890 (9) 2 933
Varige driftsmidler 19 610 19 297 314 19 302
Finansielle eiendeler 542 459 83 841
Fordringer og varer 3 135 1 875 1 260 2 752
Bankinnskudd og lignende 572 421 150 724
Eiendeler 26 740 24 941 1 798 26 552
Egenkapital (inkl. min. int.) 9 571 9 291 280 9 013
Avsetning for forpliktelser 3 553 3 679 (126) 3 528
Langsiktig rentebærende gjeld 7 870 7 719 151 8 330
Kortsiktig rentebærende gjeld 2 193 1 794 399 2 156
Kortsiktig rentefri gjeld 3 553 2 458 1 094 3 526
Egenkapital og gjeld 26 740 24 941 1 798 26 552
Netto rentebærende gjeld 9 480 9 045 435 9 752
Egenkapitalandel 36 % 37 % -1 % 34 %
NOK millioner 4. kv. 2016 4. kv. 2015 Året 2016 Året 2015
EBITDA 818 796 22 3 143 2 920
Betalte renter (73) (88) 15 (350) (419)
Betalt skatt (18) (87) 69 (380) (344)
Markedsverdiendringer med mer (33) 20 (52) (132) (45)
Endring arbeidskapital (555) (517) (38) (241) 89
Kontantstrøm fra driften 140 124 17 2 041 2 201
Drifts, -og ekspansjonsinvesteringer (571) (510) (61) (1 513) (1 282)
Netto kjøp/salg aksjer med mer (7) 350 (357) 387 362
Kontantstrøm investeringsaktiviteter (578) (159) (418) (1 126) (919)
Kontantstrøm til avdrag og utbytte (437) (35) (402) 915 1 282
Kontantstrøm
48
Engasjert kapital og avkastning
1: Inkluderer nedskrivninger i Bio-el og sekundærnett Søndre Nordstrand på -127 mill.49
20%
Marked
Produksjon
20%
52%
1%
6%
Varme
Nett
Øvrig
8,3%
20141 2015 2016
9,2%
10,0%
Engasjert kapital 22,7 mrd. kroner per 31.12.2016 Avkastning engasjert kapital (%)
Lån – porteføljedata
5
0
ForfallsprofilMNOK
Forfall neste 12 mnd.MNOK
0
1 000
2 000
3 000
350
2025
70
2024
813
2023 2026+20212020
1 689
470
972
20192017
2 180
20222018
370
1 906
1 240
ObligasjonslånSertifikatlån Banklån
0
200
400
600
800600
MarFebJan Apr SepAugJul NovOktJun
700
Mai Des
580
300
Obligasjonslån BanklånSertifikatlån
Q4 16 Q3 16
Obligasjoner 67 % 73 % -6 %
Sertifikatlån 3 % 0 % 3 %
Banklån 30 % 27 % 3 %
NOK millioner Q4 16 Q3 16
Nominell verdi - markedsverdi på lån (130) (160) 30
Markedsverdi for rente- og valutaderivater *) 20 33 (13)
Gjennomsnittsrente inkl. derivater (i %) 3,1 % 3,3 % -0,2 %
Låneforfall neste kvartal - 988 (988)
Ubenyttede trekklinjer 3 800 4 300 (500)
*) Inkl valutaderivater som sikringsbokføres
Nøkkeltall
51
Produksjon Året 2016 Året 2015
Engasjert kapital 4 622 4 505
Inntekter (øre/kWh) 23 20
Produksjonsvolum (GWh) 2 964 3 291
Varme Året 2016 Året 2015
Engasjert kapital 4 626 4 709
Snitt fjernvarmeinntekt (øre/kWh) 73 63
Brutto dekningsbidrag (øre/kWh) 46 41
Produksjonsvolum (GWh) 1 704 1 567
Nett Året 2016 Året 2015
Engasjert kapital 11 870 11 116
Dekningsbidrag 3 028 2 943
Energileveranse (GWh) 19 524 18 960
Antall kunder (i 1.000) 697 689
NVE-kapital 8 818 7 907
Konsern Året 2016 Året 2015
Kapitalforhold
Totalkapital 26 740 26 552
Engasjert kapital 22 730 22 355
Egenkapital 9 571 9 013
Børsverdi 18 456 11 583
Egenkapitalandel 36 % 34 %
Netto rentebærende gjeld 9 480 9 752
Resultat
EBITDA 3 143 2 920
Resultat per aksje 7,18 6,58
Kontantstrøm per aksje fra driften 10,46 11,28
Marked Året 2016 Året 2015
Engasjert kapital 1 374 1 419
- herav arbeidskapital 212 (227)
Antall kunder (i 1.000) 1 093 1 050
Volum Strømsalg (GWh) 19 565 17 872
Aksjonærer per 31.12.2016
52
# Aksjonær A-aksjer B-aksjer Total Eierskap Stemmeandel
1 Oslo Kommune 67 525 37 343 104 868 53,7 % 58,5 %
2 Fortum Forvaltning AS 37 853 28 706 66 559 34,1 % 32,8 %
3 Kommunal Landspensjonskasse 5 327 4 042 9 370 4,8 % 4,6 %
4 MP Pensjon PK 5 1 979 1 984 1,0 % 0,0 %
5 Folketrygdfondet 60 709 769 0,4 % 0,1 %
6 The Northern Trust Company 279 372 651 0,3 % 0,2 %
7 Greenwich Land Securities AS 84 323 408 0,2 % 0,1 %
8 Avanza Bank AB 89 311 400 0,2 % 0,1 %
9 Nordnet 69 317 386 0,2 % 0,1 %
10 JP Morgan Chase Bank 10 336 347 0,2 % 0,0 %
Sum 10 største 111 301 74 440 185 741 95,2 % 96,4 %
Andre aksjonærer 4 127 5 318 9 445 4,8 % 3,6 %
Total 115 428 79 758 195 186 100 % 100 %
Definisjoner
53
Konsernet
Egenkapitalavkastning Årsresultat siste 12 månder / Gjennomsnittlig egenkapital inkl minoriteter siste 12 mnd
Avkastning engasjert kapital Driftsresultat siste 12 mnd / (gjennomsnittlig Engasjert kapital)
Engasjert kapital Egenkapital + netto rentebærende gjeld + netto skatteposisjoner
Egenkapitalandel Egenkapital / Totalkapital
Netto rentebærende gjeld Rentebærende gjeld - rentebærende fordringer og likvider
Resultat per aksje Resultat etter skatt / gjennomsnittlig antall utestående aksjer
Gjeld / EBITDA Netto rentebærende gjeld / EBITDA siste 12 måneder
Kontantstrøm per aksje Kontantstrøm fra driften / gjennomsnittlig antall utestående aksjer
Sikringsgrad Produksjon Sikret andel av estimert produksjonsportefølje
Sikringsgrad VarmeSikret andel av estimert netto kraftpriseksponering ved salg redusert med bruk av elektrisitet og 1/3
av varmepumpe
Investorinformasjon
• Informasjon finnes på Hafslunds hjemmesider:
– www.hafslund.no
– Registrering av abonnement på pressemeldinger
• Konserndirektør Økonomi og Finans (CFO), Heidi Ulmo
– Tlf: + 47 909 19 325
• Leder finans og investor relations, Martin S. Lundby
– Tlf: +47 416 14 448
54