apresentação 1t07
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Resultados do 1o Trimestre de 2007Resultados do 1o Trimestre de 2007
14 de Maio de 200714 de Maio de 2007
Destaques
Mercado
Perfil da Dívida
Fluxo de Caixa
Performance Operacional Conclusão
Performance Financeira
Destaques do TrimestreDestaques do TrimestreDestaques do TrimestreDestaques do Trimestre
• EBITDA Ajustado de R$ 505,1 milhões, 13,3% inferior aoj , , ,1T06
• Lucro Líquido de R$ 165,6 milhões, comparado a um lucrolí id d R$ 25 1 ilhõ 1T06
1T07líquido de R$ 25,1 milhões no 1T06
• Encerramento da contingência com a CTEEP com relaçãoao imóvel CETEMEQ. Acordo no montante total de R$ 125,3ao imóvel CETEMEQ. Acordo no montante total de R$ 125,3milhões
EventosSubseqüentes
• Renegociação de R$ 300 milhões em CCB’s valido desdede 12 de Maio – Redução do custo médio de CDI + 1,82%para CDI + 1,20% e alongamento do prazo de 6 para 8 anos
Subseqüentes • Elevação dos ratings pela S&P (16/04/2007) - Escalanacional de A- para A, mantendo os ratings em escalainternacional em BB-
• Pagamento de Dividendos (03/05/2007) - distribuição de R$
3
Pagamento de Dividendos (03/05/2007) distribuição de R$130,4 milhões referentes ao exercício de 2006
Comparação do Consumo em GWhComparação do Consumo em GWh
7 590 7 840 7 709
Comparação do Consumo em GWhComparação do Consumo em GWh
Evolução do Mercado Cativo (GWh)
7.5037.2667.241 7.418 7.429 7.590 7.840 7.709• Excluindo-se os clientes livres atuais de todosos períodos anteriores, houve um crescimentodo mercado cativo de 4,4% (12 meses)
2T05 3T05 4T05 1T06 2T06 3T06 4T06 1T07
2 7%2 7%
3.013
2 60
3.181
2 61
9.317 9.5725,6%
0,5%
2,7%
3.013
2 60
3.181
2 61
9.317 9.5725,6%
0,5%
2,7%
1.647
2.560
1.5001.512
2.561
1.713
7.818 7.859
1,0%
-8,2% 14,2%
1.647
2.560
1.5001.512
2.561
1.713
7.818 7.859
1,0%
-8,2% 14,2%
599 605599 605
4
Residencial Industrial Comercial P. Públicos eOutros
Cons. Livres
1T06 1T07
Mercado Cativo Mercado TotalResidencial Industrial Comercial P. Públicos eOutros
Cons. Livres
1T06 1T07
Mercado Cativo Mercado Total
Obs: Não considera consumo próprio
Clientes LivresClientes LivresClientes LivresClientes Livres
% Mercado Total (1T07)
80,5%18,1%
Consumo Cativo
18,1%
1,4%
Clientes Livres
Clientes Potencialmente Livres
Receita Líquida com TUSD X Consumo Clientes Livres
125,23 000 0
1.5001.654 1.658 1.716 1.713
111,3 113,4117,1 115,2
2.000,0
2.500,0
3.000,0
105,0
115,0
125,0
1.500
500,0
1.000,0
1.500,0
85,0
95,0
105,0
5
0,01T06 2T06 3T06 4T06 1T07
75,0
Clientes Livres (GWh) TUSD - R$ Milhões
Destaques OperacionaisDestaques OperacionaisDestaques OperacionaisDestaques Operacionais
Taxa de Arrecadação Total -% sobre receita brutaEvolução das Perdas (%)
98,799,199,097,5
101,2+2,5%+2,5%
7,0 6,4 5 5 6,3 5 7
12,212,813,5 12,9 12,0
-4,8%
6,5
, 5,5 6,3 5,7
6,5 6,5 6,5 6,5
2004 2005 2006 1T06 1T07
2004 2005 2006 1T06 1T07
Perdas Técnicas Perdas Comerciais
Taxa de arrecadação (1T07)
• Poderes Públicos: 105,2%
Combate a Fraudes e Ligações Clandestinas (1T07)
• Redução das perdas comerciais de 0,6 pontos percentuais • Setor Privado: 100,9%
Cortes e Religações - média mensal (1T06 x 1T07)
nos últimos 12 meses
• 75 mil inspeções e 7 mil fraudes detectadas
• 15,2 mil regularizações de ligações clandestinas
6
• Cortes - redução de 107 mil para 106 mil
• Religações - aumento de 70 mil para 71 mil
Investimentos Investimentos R$ ilhõR$ ilhõR$ milhõesR$ milhões
Investimentos 1T07 (R$ 87 7 ilhõ )
4 9 378
404
(R$ 87,7 milhões)
3 358330
28%
6%
19%
2 9 73 55
3 1918%
9%
20%
71
1788
9%
Serviço ao C o nsumido r e Expansão do Sistema
2004 2005 2006 1T 07
C apex A uto F inanciado s
M anutençãoR ecuperação de P erdasT ecno lo gia da Info rmaçãoOutro s
7
A uto f inanciado s
ResultadosResultadosR$ ilhõR$ ilhõR$ milhõesR$ milhões
Receita Bruta Despesas Operacionais
1.299,3 1.364,9 1.406,0 1.364,91.032,4 1.083,2 1.188,0 1.083,2
2.679,1 2.759,82.947,4
2.759,8
+3,0%-2,9%
-6,4%
+5,0%
941,1 1.042,7 1.034,4 1.042,7
1.646,7 1.676,6 1.759,4 1.676,6
1.032,4
358,2 322,3 371,7 322,3
1T06 1T07 4T06 1T071T06 1T07 4T06 1T07
R it Lí id D d õ à R it O i l Despesas Operacionais Eletricidade + TransporteReceita Líquida Deduções à Receita Operacional
• Aumento de 3,0% em relação ao 1T06:
• Reajuste tarifário médio 11,45% desde 04 de julho de2006
• Aumento de 10,8% na despesas não gerenciáveis em relaçãoao 1T06:
• Aumento de R$ 140,0 milhões em gastos com compra de006
• Aumento de 2,7% no mercado total (cativo + livres)
Aumento de R$ 140,0 milhões em gastos com compra deenergia, em função do reajuste de contratos com Tietê(0,9%) a partir de julho de 2006, Itaipu (10,3%) e Leilões(12,1%), a partir de janeiro de 2007
• Redução de 10,0% nas despesas gerenciáveis em relação ao
8
1T06:
• Redução de 22,5% nas Outras Despesas e redução de53,2% nas despesas previdenciárias
EBITDAEBITDAR$ ilhõR$ ilhõR$ milhõesR$ milhões
4T06 x 1T071T06 x 1T07
EBITDA sem ajustes 423,8 391,0 433,1 391,0
Fundação CESP
RTE
60,5
81,3
26,7
82,1
60,4
83,4
26,7
82,1
Provisão - RTE 16,8 5,3 1,5 5,3
EBITDA AJUSTADO 582,4
Margem EBITDA AJUSTADO 35,4%
505,1
30 1%
578,4
32 9%
505,1
30 1%
Redução de 12,7%
EBITDA AJUSTADO 35,4% 30,1% 32,9% 30,1%
Redução de 13,3%
9
ResultadosResultadosR$ ilhõR$ ilhõR$ milhõesR$ milhões
Resultado Financeiro Lucro Líquido
165,6
99,0
165,61T06 1T07 4T06 1T07
+560 1%
+67,2%
25,1
99,0(25,3)
(41,5)(25,3)
-79,2%-38,9%
+560,1%
1T06 1T07 4T06 1T07(121,7)
O melhor resultado financeiro no 1T07 reflete:
Em relação ao 1T06:
• Diminuição de 41,2% nas despesas financeiras:
• Margem Líquida de 9,9% no 1T07
• Encerrou-se em 2006, o reconhecimento em balanço dopassivo atuarial com o Fundo de Pensão, cuja despesaanual bruta era de R$ 486 3 milhões recorrente entre• Redução do custo médio do endividamento
• Redução de 68,6% nas despesas com Swap, emfunção da diminuição da dívida em moeda estrangeiraem R$ 152,6 milhões
anual bruta era de R$ 486,3 milhões, recorrente entre2002 e 2006.
10
em R$ 152,6 milhões
• Créditos de R$ 21,7 milhões de IPTU reconhecidos noacordo CETEMEQ (evento não recorrente)
DDíívida Consolidadavida ConsolidadaR$ ilhõR$ ilhõ
-9,6%-25,0%
R$ milhõesR$ milhõesCurto Prazo X Longo Prazo
IGP DI
Dívida Bruta – 1T07
21% 20% 20%27%
3.306
4.411
3.3063.658
hões
4.8304.606 4.6064.774
,
Taxa Fixa11,5%
IGP-DI50,0%
79% 80% 80%73%R$ m
il
Libor1,6%CDI/Selic
36,8%
4T06 1T07 1T06 1T07
LP CP Dívida Líquida
• Fundo de Pensão - R$ 2.394 milhões• Credores Privados - R$ 1.994 milhões• BNDES - R$ 218 milhões
102,63%104,28%97,27%101,18%
91,61%
5,465,485,44
%
%
4
5• Dívida Bruta: redução em 3,5% (R$ 168,5 milhões)
Dí id Lí id d ã 25 0% (R$ 1 1 bilhã )
Destaques do Endividamento – últimos 12 meses Custo Médio e Prazo Médio
3,81 3,90
%
%
%
1
2
3
4• Dívida Líquida: redução em 25,0% (R$ 1,1 bilhão)
• Moeda estrangeira: 1,6% do total
• Aditamento do CCB (R$ 300 milhões) – Maio/2007:
11
%1T06 2T06 3T06 4T06 1T07
0
Custo Médio - % CDI* a.a. Prazo Médio - anos
• Redução do custo médio de CDI + 1,82% para CDI + 1,20%
• Aumento do prazo médio de 3,5 para 5,5 anos
Taxa CDI fim de período
Fluxo de Caixa GerencialFluxo de Caixa GerencialR$ ilhõR$ ilhõR$ milhõesR$ milhões
R$ milhões 1T06 2T06 3T06 4T06 1T07
Saldo de caixa inicial 492 358 619 767 1.166
Geração de caixa operacional 687 653 725 741 634
Investimentos (101) (88) (75) (85) (95)
Despesa Financeira Líquida (194) (85) (176) (91) (187)
Amortizações Líquidas (245) (45) (158) (111) (71)
Fundação CESP (134) (108) (85) (55) (48) ç ( ) ( ) ( ) ( ) ( )
Imposto de Renda (147) (67) (83) - (97)
Caixa Livre (133) 261 148 399 135
Saldo de caixa final 358 619 767 1 166 1 301Saldo de caixa final 358 619 767 1.166 1.301
• Geração de Caixa Operacional: pagamento de R$ 89,7 milhões para a CTEEP conforme acordo de encerramento dos
litígios com o imóvel CETEMEQ;
• Despesas Financeiras: pagamentos de juros semestrais da 8ª emissão de debêntures (R$ 63,7 milhões) e dos Bonds
denominados em reais (R$ 45,3 milhões);
• Fundação CESP: menor volume de despesa com fundo de pensão no período, devido ao alongamento dos contratos de
12
ç p p p , g
dívida junto à FCESP.
ConclusãoConclusãoConclusãoConclusão
• Lucro Líquido de R$ 165,6 milhões no 1T07, R$ 140,5 milhões superior ao lucro líquido do
1T061T06
• Redução de 25,0% na dívida líquida consolidada nos últimos 12 meses
• Alongamento do prazo médio da dívida de 3,8 para 5,5 anos com relação ao 1T06
• Elevação dos ratings pela S&P em escala nacional de A- para A
• Retomada do pagamento de dividendos em 03 de maio de 2007 - R$ 130,4 milhões
referentes ao exercício de 2006
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Resultados do 1o Trimestre de 2007Resultados do 1o Trimestre de 2007
14 de Maio de 2007
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D t P fil d Dí idDestaques
Performance Operacional
Perfil da Dívida
Fluxo de Caixa
Investimentos Conclusão
Performance Financeira
15
DestaquesDestaques –– 1T071T07Destaques Destaques 1T071T07
Aumento de 15,1% na Energia GeradaEBITDA de R$ 287,2 milhões, 4,9% superior ao 1T06Lucro líquido de R$ 160,5 milhões, aumento de 5,0% emrelação ao 1T061T07 relação ao 1T061T07
Aprovada a distribuição de R$ 160,5 milhões emdividendos, correspondentes a 100% do lucro líquido dop q1T07:- R$ 1,61 por lote de mil ações ON- R$ 1,77 por lote de mil ações PN
EventosSubseqüentes
16
Balanço EnergéticoBalanço Energético –– 1T071T07Balanço Energético Balanço Energético 1T071T07
Energia Gerada – MW médio Energia Faturada - GWh
3.5573.557
4.0934.093146%
112%115%
107%109%98% 625
978177
315
15 %15 %
1 258 1.392 1 363 1.467 1.4241.895
81%
2 755 2 800
625
1.0401.258 1.392 1.363 1.424
2001 2002 2003 2004 2005 2006 1T07
2.755 2.800
1T06 1T07Geração - MW Médio Geração / Energia Assegurada
1T06 1T07
Eletropaulo MRE CCEE/Perdas
Aumento de 15,1% na Energia GeradaGeração 45,6% superior a Energia Assegurada
(1.275 MW)Crescimento de 61 2% no volume de vendas para
Tarifa bilateral Eletropaulo – R$ 133,87/MWhTarifa MRE – R$ 7,47/MWhTarifa CCEE * – R$ 19,27/MWh
17
Crescimento de 61,2% no volume de vendas paraCCEE/MRE * média do 1T07
CAPEXCAPEXCAPEXCAPEX
Capex – 1T07: R$ 10,2 milhõesOs principais investimentos realizados no 1T07 referem-se a
Capex Capex –– 1T071T07p p
modernização e recapacitação das usinas e projetos dereflorestamento.
3,1%
51,3%
18,3%
Estimativa de Capex para 2007: R$ 75,5 milhões:R$ 22,4 milhões: Construção de 3 PCHs no interior do Estadode São Paulo, totalizando 8MW de potência instalada
25,6%1,8%
Equip. Hidrovia PCH TI Meio Amb.
R$ 36,6 milhões: Recapacitação e modernização das usinasR$ 11,7 milhões: Meio AmbienteR$ 4,8 milhões: SAP
Capex Capex –– R$ milhõesR$ milhões
Investimento em Pequenas Centrais HidrelétricasAquisição de licenças para construção de 3 PCHs no Estado
46,5
75,5
Aquisição de licenças para construção de 3 PCHs no Estadodo Rio de Janeiro, com capacidade instalada total de 52 MW eenergia assegurada de 28,97 MW médios, aprovados pelaANEEL – investimento previsto de R$ 225 milhões em 2 anos
12,421,9
27,5
10,2
18
2003 2004 2005 2006 1T07 2007e
Obrigação de ExpansãoObrigação de ExpansãoObrigação de ExpansãoObrigação de Expansão
Obrigação: expandir a capacidade instalada em, no mínimo, 15% (400 MW), até dezembro de 2007:aumento da capacidade instalada no Estado de São Paulo; ou contratação, por prazo superior a 5 anos, de energia de novos empreendimentos do Estado
Restrições para cumprimento:Estado de São Paulo – insuficiência de recursos hídricos e restrições ambientais para
instalação de usinas térmicas fornecimento de gás restritoLei do Novo Modelo do Setor Elétrico (Lei nº 10.848/04)
Proposta apresentada pela AES Tietê ao Governo do Estado de SP:suspensão da obrigação pelo período de 5 anos. Durante este prazo a AES Tietê poderá
analisar projetos de investimento livremente, independente da localizaçãoliberação da obrigação após o período de suspensão, caso ainda existam restrições ao
cumprimento da obrigaçãonenhuma quantia e/ou obrigação substituta será devida como indenização
Governo do Estado de São Paulo e Aneel estão avaliando as seguintes alternativas:prorrogação da obrigação de expansão pelo período de 2 anossuspensão da obrigação se comprovada a inviabilidade de seu cumprimento
19
Até o momento a AES Tietê não recebeu nenhuma resposta formal por parte do Governo ou da Aneel
Resultados Resultados R$ milhõesR$ milhões
Receita LíquidaReceita Líquida Custos e Despesas Custos e Despesas OperacionaisOperacionais9494 8989 898985855%5%
3%3% 20 14
13 165 4
5
13 88
17 17
10 16
48
8585-5%5% 5%5%
349 360 346 3603%3% 4%4%
18 16
24 27 32 27
1616
Compra de Energia e Transmissão Outros* Despesas Operacionais
RoyaltiesProvisões Depreciação
1T06 1T07 4T06 1T07 1T06 1T07 4T06 1T07
Redução de 5,3% nos custos e despesasoperacionais principalmente em função demaiores despesas no 1T06 :
1T07 x 1T06
Receita líquida do 1T07 foi 3% superior ao 1T06 :(i) reajuste no preço do contrato bilateral em
1T07 x 1T06Despesas Operacionais p ç
maiores despesas no 1T06 :(i) Perda atuarial da Fundação Cesp no valor de
R$ 3,3 milhões.(ii) Maior despesa com Pesquisa e
Julho/06 (0,9%)(ii) aumento de 16,7% na receita de energiacomercializada através do MRE e CCEE(iii) maior volume de energia demandado pela
20
Desenvolvimento em função da mudança dealíquota de 0,25% para 1% da receita líquida ealteração na forma de contabilização.
*Outros: P&D, taxa de fiscalização, seguros, hidrovia, etc.
(iii) maior volume de energia demandado pelaEletropaulo no 1T07
Resultados Resultados R$ milhõesR$ milhões
EBITDAEBITDA
287
80,2%79,8%78,4% 79,8%
5%5% 3%3%274 287 278 2875%5% 3%3%
1T06 1T07 4T06 1T07
Reajuste do preço de venda de energia em julho de 2006 ( + 0,9% )Aumento de 16,7% nas vendas para o MRE e CCEE
1T07 x 1T06
Aumento de 16,7% nas vendas para o MRE e CCEEMenores custos e despesas operacionais
1T07 x 4T06
R it l d d i MRE/CCEE
21
Receita pela venda de energia no MRE/CCEEMaior volume de energia demandado pela Eletropaulo
Resultados Resultados R$ milhõesR$ milhões
ResultadoResultado FinanceiroFinanceiro Lucro LíquidoLucro Líquido1T06 1T0 4T06 1T0 43 8% 44 6%1T06 1T07 4T06 1T07
44,6%43,8% 44,6%
47,7%
5%5% 2%2%
(29)(35)(29)(23)
24%24% 16%16%161165161153
1T07 x 1T06 1T07 x 1T06
1T06 1T07 4T06 1T07Lucro Líquido Margem Líquida
Receita financeira: redução de 6,8% devido àqueda do CDI médio de 17,2% no 1T06 para12,9% no 1T07.
Crescimento de 0,8 pontos percentuais na margem líquida.
1T07 x 1T06 1T07 x 1T06
12,9% no 1T07.
Despesas financeiras: aumento de 8,9%decorrente da elevação do IGP-M de 0,7%para 1,1% .
Aprovada a distribuição de dividendos, nomontante equivalente a 100% do lucro líquidodo 1T07.
22
EndividamentoEndividamentoEndividamentoEndividamento
Saldo de caixa em 31/03/2007 = R$ 686 milhões
Montante Vencimento Custo Garantia
em R$ milhões
Montante Credor Vencimento Custo Garantia1.339,9 Eletrobras mai/13 IGP-M + 10% a.a. Recebíveis
$$
11,9 FunCesp III set/27 IGP-DI + 6% a.a. Recebíveis
Dívida Líquida (R$ bilhões) x Dívida Líquida / EbitdaDívida Líquida (R$ bilhões) x Dívida Líquida / Ebitda
1 4
3,2x2,0x
1 4x1,4
1,1
0,7
1,3
0,70,7
0,6x1,4x
0,7x 0,6x
2002 2003 2004 2005 2006 1T07
23
Dívida Líquida (R$ bilhões) Dívida Líquida / EBITDA
Fluxo de CaixaFluxo de CaixaFluxo de CaixaFluxo de Caixa
R$ Milhões 1T06 2T06 3T06 4T06 1T07
SALDO DE CAIXA INICIAL 797,9 851,7 777,2 673,6 691,0
Geração de caixa operacional 269,8 308,4 289,9 279,6 287,9 Investimentos (4 5) (6 3) (7 7) (23 6) (9 7)Investimentos (4,5) (6,3) (7,7) (23,6) (9,7) Despesa Financeira Líquida (21,2) (17,7) (14,6) (18,8) (16,1) Amortizações Líquidas (41,4) (43,7) (50,1) (44,8) (46,4) Imposto de Renda (144,7) (20,2) (15,9) (31,7) (220,1) Dividendos e JSCP (4 1) (294 9) (305 3) (143 4) -Dividendos e JSCP (4,1) (294,9) (305,3) (143,4) CAIXA LIVRE 53,8 (74,4) (103,6) 17,4 (4,4)
SALDO DE CAIXA FINAL 851,7 777,2 673,6 691,0 686,6
Fluxo de caixa livre do 1T07 negativo em R$ 4 milhões, devido ao pagamento deR$ 220 milhões de Imposto de Renda e Contribuição Social.
Investimentos 4T06 – Pagamento de licenças referentes a aquisição de 3 PCHs noEstado do Rio de Janeiro, com capacidade instalada de 52 MW e energiaassegurada de 28,97 MW médios.
24
ConclusãoConclusãoConclusãoConclusão
Geração 46% acima da energia assegurada
EBITDA de R$ 287 2 milhões no 1T07 4 9% superior ao mesmo períodoEBITDA de R$ 287,2 milhões no 1T07, 4,9% superior ao mesmo período de 2006, com Margem EBITDA de 79,8% ante 78,4% no 1T06.
Distribuição de 100% do lucro líquido do 1T07 na forma de dividendos, no valor total de R$ 160,5 milhões$ ,
Busca por novas oportunidades de investimento e expansão visandoBusca por novas oportunidades de investimento e expansão, visando incrementar os resultados da Companhia
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Declarações contidas neste documento, relativas à perspectiva dos negócios, às projeções deresultados operacionais e financeiros e ao potencial de crescimento das Empresas, constituem-seem meras previsões e foram baseadas nas expectativas da administração em relação ao futuro dasEmpresas. Essas expectativas são altamente dependentes de mudanças no mercado, dodesempenho econômico do Brasil do setor elétrico e do mercado internacional estando portanto
Declarações contidas neste documento, relativas à perspectiva dos negócios, às projeções deresultados operacionais e financeiros e ao potencial de crescimento das Empresas, constituem-seem meras previsões e foram baseadas nas expectativas da administração em relação ao futuro dasEmpresas. Essas expectativas são altamente dependentes de mudanças no mercado, dodesempenho econômico do Brasil do setor elétrico e do mercado internacional estando portantodesempenho econômico do Brasil, do setor elétrico e do mercado internacional, estando, portanto,sujeitas a mudanças.desempenho econômico do Brasil, do setor elétrico e do mercado internacional, estando, portanto,sujeitas a mudanças.
14 de Maio de 200714 de Maio de 2007