Arus Kas ProyekBy

Achmad Kautsar,SE,MM

Contoh PT Aqua Golden Mississippi, Tbk membuka pabrik baru di Batu

Umur proyek investasi 8 tahunbiaya modal keseluruhan 10%.

Komponen investasi awalBiaya pembebasan tanah seluas 1 hektar Rp 500 juta.

Biaya pembangunan pabrik dan kantor Rp 250 juta.

Pembelian mesin pengolahan air Rp 750 juta. Biaya angkut dari Korea Selatan Rp 50 juta.Biaya pembelian alat angkut Rp 200 juta. Pemasangan dan percobaan mesin Rp 50 juta.Biaya perekrutan dan pelatihan tenaga kerja Rp 100 juta.

Data komponen pendapatan dan biaya

Produk yang dihasilkan 1 juta unit.

Harga jual produk per unit Rp 750 dan meningkat 10% setiap tahunnya.

Biaya variabel per unit Rp 250 dan meningkat sebesar 10% setiap tahun

Biaya tunai tetap selain depresiasi Rp 100 juta dan meningkat sebesar 12% setiap tahun

Data lain Penjualan aktiva tetap pada akhir

umur ekonomis proyek Rp 200 juta Perkiraan harga tanah pada akhir

umur ekonomis proyek Rp 750 juta Tarif pajak yang berlaku bagi

proyek investasi ini setiap tahunnya 30%

Metode penyusutan yang digunakan metode garis lurus

Berdasarkan data di atas, tentukan perkiraan arus kas setiap tahun selama umur ekonomisnya dan pola arus kasnya.

Langkah PertamaBiaya pembebasan tanah seluas 1 hektar Rp. 500juta

Biaya pembangunan pabrik dan kantor Rp. 250jutaPembelian mesin pengolahan air Rp. 750juta Biaya angkut dari Korea Selatan Rp. 50juta

Biaya pembelian alat angkut Rp. 200juta Pemasangan dan percobaan mesin Rp. 50jutaBiaya perekrutan&pelatihan tenaga kerja Rp. 100juta

Biaya modal kerja permanen Biaya variabel Rp.250 x 1 juta= Rp.250 jutaBiaya tetap Rp.100 juta

Rp. 350juta

Initial Outlay Rp.2.250juta

Langkah kedua

Biaya pembangunan pabrik dan kantor Rp. 250 jutaPembelian mesin pengolahan air Rp. 750 juta Biaya angkut dari Korea Selatan Rp. 50 jutaBiaya pembelian alat angkut Rp. 200 juta Pemasangan dan percobaan mesin Rp. 50 jutaBiaya perekrutan dan pelatihan tenaga kerja Rp. 100 jutaPenjualan aktiva tetap pada akhir umur ekonomis (Rp. 200 juta)

Rp.1.200 juta

1.200 jutaDepresiasi = ──────── = 150 juta

8

Menghitung estimasi arus kas inkremental selama umur ekonomis proyek

Uraian

Tahun

1 2 3 4 5 6 7 8

∆Rt 750,00 825,00 907,50 998,251.098,0

81.207,8

81.328,6

71.461,54

∆VCt 250,00 275,00 302,50 332,75 366,03 402,63 442,89 487,18

∆FCCt 100,00 112,00 134,40 150,53 168,59 188,82 211,48 236,86

∆Dept 150,00 150,00 150,00 150,00 150,00 150,00 150,00 150,00

∆EBITt 250,00 288,00 320,60 364,97 413,46 466,43 524,30 587,50

∆Tx (30%) 75,00 86,40 96,18 109,49 124,04 139,93 157,29 176,25

∆NIt 175,00 201,60 224,42 255,48 289,42 326,50 367,01 411,25

∆Dept 150,00 150,00 150,00 150,00 150,00 150,00 150,00 150,00

∆CFt 325,00 351,60 374,42 405,48 439,42 476,50 517,01 561,25

∆R2 = (1 juta x Rp. 750)(1+10%) = 825 juta∆VC2 = (1 juta x Rp. 250)(1+10%) = 275 juta∆FCC2= 100 juta x (1+12%) = 112 juta ∆EBIT2= ∆R - ∆VC - ∆FCC - ∆Dep

= 825 juta-275 juta-112 juta-150 juta = 288 juta

∆NI2 = ∆EBIT-∆Tx=288 juta-86,40 juta = 201,60 juta

∆CF2 = ∆NI+∆Dep=201,60 juta+150 juta= 351,60 juta

Keterangan

Langkah Ketiga

∆CF8 Rp. 561,25 juta

Penjualan aktiva tetap pd akhir umur ekonomis Rp. 200,00 juta

Perkiraan harga tanah pd akhir umur ekonomis Rp. 750,00 juta

Biaya modal kerja permanen Rp. 350,00 juta

Terminal Cash Flow Rp.1.861,25 juta

Pola Arus KasTahun Arus Kas tahun ke-t

(∆CFt )

0 2.250,00

1 325,00

2 351,00

3 374,42

4 405,48

5 439,42

6 476,50

7 517,01

8 1.861,25

Dari data tersebut hitunglah a. Payback periodb. IRRc. PI

Berdasarkan hasil perhitungan dari masing-masing metode tersebut, bagaimana kesimpulannya rencana tersebut dilaksanakan atau tidak

GAMES