bai tap tài chính doanh nghiệp

Chng 2: Gi tr tin t theo thi gian 1

Chng 1: TNG QUAN V TI CHNH DOANH NGHIP

Cu hi

1. Trnh by s hiu bit ca Anh (Ch) v ti sn c nh ca doanh nghip (khi nim, c im, s khc bit so vi ti sn lu ng)

2. Ti sao khng c s dng ngun vn ngn hn u t vo ti sn c nh 3. Nguyn gi ti sn c nh l g? Nguyn gi ca ti sn hnh thnh do mua sm c xc nh nh

th no?

4. S khc bit gia hao mn v hnh v hu hnh ca ti sn c nh? 5. Khu hao ti sn c nh l g? Ti sao chi ph khu hao khng c khu tr vo doanh thu bng tin

khi xc nh dng tin hot ng sau thu ca d n?

6. Trnh by s hiu bit ca Anh (Ch) v ti sn lu ng v vn lu ng ca doanh nghip) khi nim, c im, s khc bit so vi ti sn lu ng)

BNG CN I K TON CNG TY ABC

vt: triu ng

TI SN 31/12/N 31/12/N-1 31/12/N-2

A. Ti sn ngn hn 11.450 10.750 10.950

I. Tin 1.500 1.000 840

II. u t ti chnh ngn hn - - 200

III. Cc khon phi thu 2.470 3.500 3.500

1. Phi thu khch hng 2.300 3.200 2.800

2. Phi thu khc 370 600 700

3. D phng phi thu kh i (200) (300) -

IV. Hng tn kho 7.300 6.000 6.200

1. Hng tn kho 7.600 6.240 6.320

2. D phng gim gi tn kho (300) (240) (120)

V. Ti sn ngn hn khc 180 250 210

B. Ti sn di hn 18.000 16.600 14.000

1. Ti sn c nh 17.000 15.000 14.000

- Nguyn gi 21.500 20.000 18.600

- Khu hao ly k (4.500) (5.000) (4.600)

2. Chi ph XDCB d dang 1.000 1.600 -

Cng ti sn 29.450 27.350 24.950

NGUN VN 31/12/N 31/12/N-1 31/12/N-2

A. N phi tr 10.450 8.650 8.510

I. N ngn hn 8.450 8.650 8.510

1. Vay ngn hn 4.350 5.350 4.670

2. Phi tr ngi bn 2.380 1.700 2.550

3. Phi tr khc 1.520 1.300 1.190

4. Qu khen thng, phc li 200 300 100

II. N di hn 2.000 - -

Vay di hn 2.000 - -

B. Ngun vn ch s hu 19.000 18.700 16.440

I. Vn ch s hu 19.000 18.700 16.440

1. Vn u t ca ch SH 16.150 15.000 14.500

Chng 2: Gi tr tin t theo thi gian | 2

2. Chnh lch t gi 70 - -

3. Qu u t pht trin 930 600 300

4. Li nhun cha phn phi 1.850 3.100 1.640

II. Ngun KP v qu khc - -

Cng ngun vn 29.450 27.350 24.950

Ch tiu N N-1 N-2

Tng doanh thu 33.000 30.000 25.000

Cc khon gim tr 2.000 2.500 2.000

1. Doanh thu thun 31.000 27.500 23.000

2. Gi vn hng bn 22.000 19.100 15.300

3. Li nhun gp 9.000 8.400 7.700

4. Doanh thu hot ng TC 210 230 340

5. Chi ph hot ng TC 850 750 780

Chi ph li vay: 710 640 580

6. Chi ph bn hng 2.980 2.450 2.650

7. Chi ph qun l DN 2.180 2.150 2.000

8. Li nhun thun t HKD 3.200 3.280 2.610

9. Li nhun khc 630 100 (200)

10. Tng LN trc thu 3.830 3.380 2.410

11. Thu TNDN 1.092 946 690

12. Li nhun sau thu 2.738 2.434 1.720

Xc nh cc ch tiu:

1. EBIT

2. ROI, ROA v ROE

3. Gi tr s sch, EPS

4. Tm chn thu t li vay

Cho thu TNDN l 20%


CHNG 2 GI TR TIN T THEO THI GIAN

Bi 2.1. Xc nh gi tr tng lai ca khon tin 200 triu, sau 10 k ghp li, bit li sut mt k l 12%.

Bi 2.2. Tnh gi tr tng lai ca chui tin u cui k 5 k hn, bit li sut l 8% /k, s tin mi k l :

500 triu ng, nu l chui tin u k th gi tr tng lai ca chui l bao nhiu?

(2.933,3 ; 3.167,96 )

Bi 2.3. Tnh gi tr tng lai ca chui tin cui k 10 k hn, bit s tin mi k trong 5 k u l: 200

triu, trong 5 k cui l : 400 triu, li sut l : 9%/ k

(4.235,53)

Bi 2.4.Ngay by gi, ng An gi 100 triu ng vo ngn hng, vi li sut 10%/nm, li nhp vn theo

nm (li kp), 5 nm sau ng gi thm 50 triu. Hi ng An s nhn c bao nhiu tin :

a) Sau 10 nm

b) Sau 15 nm

(339,9; 547,4)

Bi 2.5. Hai nm ti bn gi vo ngn hng 300 triu ng, hi 10 nm ti bn s nhn c bao nhiu tin?

Bit li sut cng b ca ngn hng l 12%/ nm, li c nhp vn theo thng.

Bi 2.6. Bn d nh, ngay t by gi mi nm s gi vo ngn hng 20 triu ng, k gi u tin mt nm

sau thi im hin ti. Hi:

a) Sau 18 nm bn s nhn c bao nhiu tin? Bit ngn hng s gp li vo vn mi nm mt ln, vi li sut 8%/ nm.

b) S tin bn s nhn sau 20 nm l bao nhiu? Nu li sut cng b ca ngn hng l 7%/ nm, li c tnh v gp vo vn mi thng mt ln.

Bi 2.7. Sau khi c tuyn dng vo lm vic ti ngn hng ANZ , bn d nh s dnh tin lng gi

vo mt ti khon m ti ngn hng. S tin gi mi thng, t thng 1 ti thng 5 ln lt l : 0,5 ; 0,6 ; 0,7 ;

0,9 v 1 triu ng. K gi u tin mt thng sau thi im hin ti.Hi sau 5 thng s d trn ti khon ca

bn l bao nhiu? Bit ngn hng s gp li vo vn mi thng mt ln, vi li sut 0,5%/ thng.

Bi 2.8. Mc tiu ca ng A l phi c 75 triu ng, sau 5 nm na, p ng nhu cu chi tiu khi ngh

hu. Theo k hoch, ngy hm nay 1/ 1/ 2011, ng s gi vo ngn hng 5 triu ng, sau mi nm cho ti

ngy 1/1 / 2016 ng u gi tin vo ngn hng, s tin gi k sau cao hn 10% so vi k trc.Theo bn,

ng A c t mc tiu ra hay khng? Bit ngn hng s gp li vo vn theo nm, vi li sut 7%/ nm.

Bi 2.9. Cng ty Bch ng vay ngn hng Si Gn Cng Thng: 10 t ng, gc v li tr mt ln khi o

hn, li sut cng b 13%/ nm, li c nhp vn theo qu. Hy tnh s tin cng ty Bch ng phi tr :

a) Sau 5 nm k t thi im vay b) Sau 8 nm k t thi im vay

Bi 2.10. C T lin tc gi tin vo mt ngn hng t cui nm th 2 ti cui nm th 5, vi s tin ln lt

l : 10; 12; 15; 20 triu ng, vi li sut 8,5%/ nm li nhp vn theo nm. Cho bit tng s tin c nhn

c vo cui nm th 10 ?

Bi 2.11. Cng ty A cn 50 t ng, sau 10 nm hon tri cho tri ch, hi mi nm cho ti thi im hon

tri, cng ty phi gi vo ngn hng bao nhiu tin, bit ln gi u tin l mt nm sau thi im hin ti, li

sut ngn hng l 8%/ nm, li c nhp vn theo nm . (3,45)

Bi 2. 12 . Cng ty ABC cn 100 t sau 20 nm, hi mi nm cng ty phi gi vo ngn hng bao nhiu tin?

bit li sut ngn hng l 9% / nm, li c nhp vn theo nm, k gi u tin l mt nm sau thi im


hin ti, s tin gi mi nm trong 10 nm u gp 2 ln s tin gi mi nm trong 10 nm cui

(2,295 ; 1,1475)

Bi 2.13. Mt ngi d nh gi tit kim c 250 triu ng sau 8 nm, nu li sut Ngn hng l 8%/nm,

li c nhp vn theo nm th mi nm, lin tc trong by nm ng ta phi gi vo Ngn hng bao nhiu

tin? Bit s tin gi mi nm nh nhau, khong cch gia 2 ln gi l mt nm, ln gi u tin l mt nm

sau thi im hin ti. (25,94 )

Bi 2.14. By gi ang l u nm, mt doanh nghip d nh trch t thu nhp hng nm, vo cui mi nm

lin tc trong 5 nm, vi s tin ln lt l: 100; 110; 120; 150 v 200 triu ng. Gi thit cc khon tin

trn c mc sinh li l: 8%/nm, li nhp vn theo nm th tng s tin doanh nghip nhn c vo cui

nm th 6 l bao nhiu? Nu s tin tch ly sp xp ngc li: 200; 150; 120; 110; 100 th tng s tin nhn

c cui nm th 6 l bao nhiu? So snh kt qu v cho nhn xt. (838,71; 885,41)

Bi 2.15. Mt gia nh thc hin vic tit kim, bng cch gi tin vo ngn hng theo k hoch sau: Ngay

by gi gi 20 triu ng, sau mi qu s gi thm 5 triu ng. K hoch ny s c thc hin lin tc

trong 10 nm.Hy tnh s tin gia nh nhn c sau 12 nm.Bit li sut cng b ca ngn hng l 12%/

nm, li nhp vn theo qu.

Bi 2.16 . Ngay by gi bn gi mt khon tin vo ngn hng vi li sut 8%/ nm, li nhp vn theo nm.

Hi sau bao nhiu nm, s tin bn nhn c gp i, gp 3 s tin gi ban u?

Bi 2.17 Phi mt bao nhiu nm, khon tin gi 200 triu ngn hng s tng gp i? Bit ngn hng

tnh li v gp vo vn theo nm, li sut tin gi l :

a ) 8%/ nm

b) 10%/ nm

c) 15%/ nm

d) 100%/ nm

Bi 2.18. Sau 8 nm, s tin bn nhn c t mt khon tin gi, gp i s tin gi ban u . Hi li

sut tin gi l bao nhiu %/ nm? Bit ngn hng tnh li nhp vo vn ca bn, mi nm mt ln.

Bi 2.19. Bn mun c 45 triu ng i du lch cng bn b trong tng lai gn.

a) Nu ngay by gi, bn gi vo ngn hng 12 triu ng, vi li sut 8%/ nm, li nhp vn theo nm, th sau bao nhiu nm bn s c s tin bn cn?

b) Nu mi nm bn gi 12 triu ng, k gi u tin mt nm sau thi im hin ti, th sau bao nhiu nm, bn c 45 triu ng? bit li sut tin gi l 5%/ nm, li nhp vn theo nm.

c) Nu ngay by gi bn gi 12 triu ng, sau mi nm bn gi thm 5 triu ng , th phi mt bao nhin nm bn s t c mc tiu? Bit li sut tin gi l 6%/ nm, li nhp vn theo nm.

2.20. Ngay by gi bn gi vo ngn hng 50 triu ng, 3 nm sau gi thm 30 triu ng, 10 nm sau gi

tip 20 triu ng. Li sut tin gi l 15%/ nm, li nhp vn theo nm. Hi sau bao nhiu nm bn c tng

s tin l 600 triu ng?

Bi 2.21 .Trong 3 nm, mc d khng gi vo v rt ra s d trn ti khon ca bn tng t 15 triu ln

21,07 triu ng. Cho bit li sut tin gi l bao nhiu %/ nm? Bit ngn hng ghp li vo vn theo nm.

Bi 2.22. ng B c cc khon thu nhp vo cui nm, lin tc trong 10 nm, mi nm l 50 triu ng, ng

gi cc khon tin trn vo Ngn hng v nhn c tng s tin l 724,33 triu ng vo cui nm th 10.


Hi li sut ca cc khon tin gi trn l bao nhiu %/nm? Bit rng Ngn hng ghp li mi nm mt ln.

Bi 2.23.Xc nh gi tr hin ti ca mt khon tin 100 triu, s c k th 10, Bit li sut chit khu l

12%/ k.

Bi 2.24. Xc nh gi tr hin ti ca chui tin u cui k 10 hn, s tin mi k l : 400 triu, li sut

chit khu l : 10%/ k, nu l chui tin u k th gi tr hin ti ca chui l bao nhiu?

(2.457,83 ; 2.703,61)

Bi 2.25. Xc nh gi tr hin ti ca chui tin cui k 10 k hn, vi s tin mi k trong 5 k u l : 300

triu, 5 k cui : 600 triu hn, bit li sut chit khu l 10%/ k.

(2.549,5 )

Bi 2.26 . C Lan mun c 100 triu ng sau 4 nm m ca hng kinh doanh, hi ngay by gi c phi

gi vo Ngn hng bao nhiu tin nu:

a) Li sut tin gi l 1%/thng, ghp li hng thng

b) Li sut tin gi l 3%/qu, ghp li hng qu

c) Li sut tin gi l 12%/nm, ghp li hng nm

(62,03; 62,32; 63,6)

Bi 2.27. Bn m 2 s tit kim di hn ti ngn hng. Mt s c thi hn 5 nm, cn s kia l 8 n. D kin

s tin nhn c khi o hn ca mi s u l 10 triu ng.Hi ngay by gi bn phi c bao nhiu tin,

thc hin d nh ny? Bit li sut tin gi l 12%/ nm, li c nhp vn theo nm.

Bi 2.28. ng B vay ca ngn hng Nam Vit : 100 triu ng, li sut 14,5%/ nm, (li kp). Vic tr n

c thc hin nh sau : 9 nm u s tin phi tr l : 10 triu ng/ nm, nm th 10 s tr khon cui cng

dt n. Theo bn s tin phi tr nm th 10 l bao nhiu?

Bi 2.29. Bn cn 30 triu mi nm, trong 4 nm ti, trang tri chi ph cho vic hc tp, bn rt 30 triu

u tin l mt nm sau thi im hin ti. Hi ngay by gi bn phi gi vo ngn hng bao nhiu tin, bit

li sut ngn hng l 8%/ nm, li nhp vn theo nm?

(99,363)

Bi 2.30 Bn c trch nhim, cui mi thng phi thanh ton mt khon tin l 1 triu ng, lin tc trong 12

thng. Hi thanh ton c cc khon tin ny ngay by gi bn phi gi bao nhiu tin vo ngn hng?

bit li sut tin gi l 0,5%/ thng, li nhp vn theo thng

Bi 2.31. Cng ty dt Phong Ph d nh u t mt dy chuyn nhum mi, c ba nh cung cp cho hng

vi cc phng thc thanh ton nh sau:

- Nh cung cp A: Tr gp lin tc trong 4 nm, mi nm tr 200 triu ng, k tr u tin 1 nm sau khi

nhn my

- Nh cung cp B: 4 nm sau khi nhn my, s thanh ton mt ln vi s tin l 900 triu ng

- Nh cung cp C: Tr gp lin tc trong 4 nm vi s tin ln lt l: 50; 100; 150 v 550 triu ng, k

tr u tin 1 nm sau khi nhn my

Hi: Cng ty nn chn nh cung cp no, bit cng ty c th gi tin vo ngn hng vi li sut :

10%/nm, li nhp vn theo nm.

( Gi tr hin ti ca dng tin A = 633,98; B =614,7 ; C = 616,5 chn B)

Bi 2.32. Bn va trng thng gii c bit ca x s kin thit, vi gii thng l 12 t ng. s tin ny s


c tr nh sau : tr ngay 2 t, s cn li c tr u hng nm, lin tc trong 10 nm. Hi nu bn mun

nhn ton b gii thng ngay by gi, cng ty x s s tr cho bn bao nhiu? Bit cng ty s chit khu

dng tin ca bn vi li sut 8%/nm.

Bi 2.33. Hng Toyota bn xe theo phng thc thanh ton nh sau :

Nu tr ngay mt ln khi nhn xe, khch hng phi tr 5.000 USD

Nu tr gp, khch hng phi tr ngay 25% gi xe tr ngay, s cn li s c tr gp hng thng, vi s tin bng nhau trong thi gian 3 nm, k tr u tin mt thang sau khi nhn xe.

Hy xc nh s tin tr gp mi thng, bit li sut cng ty p dng l 1%/ thng.

Bi 2.34. Bn mun mua xe theo phng thc tr gp ca Hng Toyota vi li sut 1%/ thng, tr gp hng

thng. Hin ti bn c 80 triu ng, mi thng c th tr c 3,5 triu ng, lin tc trong 48 thng. Cho

bit bn c th mua c chic xe c gi cao nht l bao nhiu?

Bi 2.35. ng Bnh vay ngn hng Gia nh 200 triu ng, li sut 1%/ thng, gc v li s c tr vi s

tin bng nhau trong 5 thng, mi thng mt ln, k tr u tin mt thng sau khi vay.

Hy xc nh s tin ng Bnh phi tr mi thng v lp bng tr n.

Bi 2.36 Cng ty Minh Chu s dng vn t c v vn vay t ngn hng ti tr cho mt d n ch to

mt loi sn phm mi, i sng kinh t ca d n l 20 nm, khng k thi gian xy dng ko di 4 nm.

Tng s tin vay l 150 t ng, c gii ngn 4 ln theo tin xy dng, mi ln cch nhau mt nm, ln

u tin mt nm sau thi im khi cng, vi s tin ln lt l : 30 ; 50, 50 v 20 t. Li sut vay l 10%/

nm, li nhp vn theo nm. Vic hon tr vn v li vay c thc hin trong 10 nm, mi nm mt ln,vi

s tin bng nhau, ln tr u tin mt nm sau khi kt thc giai on xy dng. Hi :

a) S tin Minh Chu phi tr ngn hng mi nm l bao nhiu? b) Nu s tin tr mi nm l 15 t, th phi mt bao nhiu nm, sau khi kt thc giai on xy dng,

Minh Chu mi thanh ton ht vn v li cho ngn hng?

c) Nu s tin phi tr mi nm, trong sut 20 nm l 10 t ng, th li sut tin vay l bao nhiu %/ nm?

Bi 2.37. Mt ngi cha chun b tin cho con trai sp vo i hc, bng cch gi ngay mt khon tin vo

ngn hng 6 thng sau c th rt ra 2 triu ng mi thng, trong sut 24 thng. Sau s tin rt hng

thng s l 2,5 triu, lin tc trong 24 thng tip theo. Hy tnh s tin ngi cha phi gi, bit li sut tin

gi l 1,5%/ thng, li nhp vn theo thng.

Bi 2.38. ng A nm nay va trn 50 tui s ngh hu sau 10 nm na. chun b tin cho thi gian ngh

hu, mi nm cho ti lc v hu ng s gi mt khon tin bng nhau vo ngn hng, k gi u tin mt

nm sau thi im hin ti.Hi :

a) s tin gi mi nm l bao nhiu? Bit cc khon tin gi ny phi cho php ng rt ra mi nm l 24 triu ng, lin tc trong 15 nm, k rt u tin l mt nm sau k gi cui cng, li sut tin gi

ngn hng l 10%/ nm, li nhp vn theo nm. ( 11,45; 182,55)

b) Nu s tin gi vo ngn hng mi nm l 30 triu ng, th s tin rt ra mi nm l bao nhiu? (478,12; 62,86)

c) Vi d liu cu b, nu ng vn rt ra 24 triu ng/ nm, th cc khon tin gi cho php ng rt tin trong bao nhiu nm?

Bi 2.39. ng Bnh vay ca qu tr vn 10 triu ng, sau c mi nm li vay thm 5 triu ng, lin tc

trong 4 nm, vic tr n c thc hin theo phng thc tr gp bt u t nm th 5, vi s tin tr mi

qu l 2 triu ng.Hi


a) Phi mt bao nhiu qu, ng Bnh mi thanh ton ht n v li ca cc khon vay? bit li sut vay l 2%/ qu, li nhp vn theo qu.

b) Nu mun thanh ton ht n gc v li trong 2 nm ( 8 qu), th s tin tr gp mi qu l bao nhiu? c) Nu s tin tr gp mi qu l 5 triu ng th li sut ca khon vay l bao nhiu %/ qu?

Bi 2.40. Hc ph ca trng m bn s nhp hc vo nm ti ( ngy 25/8 / 2011) l 2, 8 triu ng/ nm v

s tng thm 8%/ mi nm.Hi ngay by gi ( ngy 25/ 8/ 2010) bn phi gi vo ngn hng bao nhiu tin

c tin tr hc ph mi nm, trong sut 4 nm hc i hc? Bit tin hc ph phi ng ngay u nm

hc, li sut tin gi l 12%/ nm, li nhp vn theo nm.

Bi 2.41..Trong 4 nm hc i hc, vo u mi nm hc bn vay ca ngn hng chnh sch x hi 6 triu

ng/ nm, vi li sut 5%/nm, li nhp vn theo nm. Sau khi ra trng, bn phi tr ht n gc v li trong

3 nm, mi nm mt ln, k tr u tin mt nm sau khi ra trng. Hi mi nm bn phi tr ngn hng bao

nhiu tin?

Bi 2.42. Mt ngi cha ln k hoch ti chnh c tin cho con trai hc i hc. Con trai ca ng nm nay

va trn 15 tui, d tnh s vo i hc sau 3 nm na v s hc i hc trong 4 nm. Theo mt bng gi c

hin ti, chi ph cho mt nm hc i hc s l 40 triu ng ( bao gm ton b chi ph n, , qun o, hc ph

, sch v, i li), d tnh mc chi ph ny s tng ln 8%/ nm. Vic ng hc ph v cc chi ph khc c

trng quy nh phi thc hin u mi nm.Hin nay trn ti khon tin gi ca con trai c 10 triu ng,

vi li sut 8%/ nm, li nhp vn theo nm. Ngi cha s gi tin vo ti khon ca con 4 ln na, khong

cch gia 2 ln gi l mt nm ( ln u tin c thc hin ngay ngy hm nay, ln cui vo ngy con trai

bt u hc i hc). Hi s tin gi mi ln l bao nhiu? Bit s tin gi mi ln trong 2 ln cui gp i s

tin gi mi ln trong 2 ln u.

Bi 2.43. Khch hng ca bn nm nay va trn 40 tui, ng ta mun tit kim tin trong thi gian t nay ti

khi ngh hu, bng cch gi tin vo ngn hng mi nm mt ln vi s tin l 50 triu ng, k gi u tin

mt nm sau thi im hin ti., k cui cng, thi im ngh hu. Li sut tin gi l 9%/ nm, li nhp

vn theo nm.Hi

a) Nu ng ta lm theo li khuyn ca bn, ng s c bao nhiu tin tui 55? b) ng s c bao nhiu tin tui 60? c) Nu ng ta v hu tui 55 v sng thm c 20 nm na, th mi nm ng s rt c bao nhiu

tin? Bit k rt u tin mt nm sau khi ngh hu.

d) Nu ng ta v hu tui 60 v sng thm 15 nm na, th mi nm ng rt c bao nhiu tin?

Bi 2.44 By gi l ngy 31/12/ 2010, ta n dn s va x thng kin cho ng A, trong v kin y ban nhn

dn thnh ph H, i bi thng nhng thng tn v thit hi m ng ta chu, trong v tai nn giao thng

do o ng gy ra, vo ngy 31/12/2009.

ng A c ta n chp nhn yu cu bi thng cho tn tht thu nhp, cng vi 100 triu ng n b

cho s au n m ng phi chu, v 10 triu ng cho chi ph lut s v n ph. C quan gim nh thng

tt xc nhn, ng khng th lm vic sau tai nn cho ti lc ngh hu tui 60. Hin nay ng va trn 53

tui, mc thu nhp ca ng c th kim c nm 2009 l : 150 triu ng v s tng thm 5% mi nm. Ta

n phn quyt rng tt c cc khon bi thng phi c tr vo ngy 31/12/ 2011, v xc nh theo phng

php hin gi, vi li sut 8% (li kp). Hi tng s tin thnh ph H phi tr cho ng A, vo ngy 31/12/

2011 l bao nhiu? Bit ta n quy nh cc khon tin bi thng cho au n v chi ph ta n, c tnh

vo ngy 31/12/2010.

Bi 2.45. ng Long d nh xy nh cho thu trn mt l t b trng nhiu nm. Tng s tin b ra


xy nh v mua sm cc vt dng sinh hot cn thit l 400 triu ng. Ngi nh c th s dng cho thu

trong 10 nm, thu nhp bng tin t tin cho thu nh, sau khi tr cc chi ph in, nc v tin thu d

kin 60 triu ng/ nm. Tin vn u u t 400 triu, c ti tr bng cc ngun vn c chi ph 12%.

Theo bn ng Long c nn thc hin d n xy nh cho thu trn hay khng?

Bi 2.46. Tm li sut;

a) Cng ty A vay ca ngn hng B 300 triu ng, mt nm sau phi tr ngn hng 324 triu, li sut ca khon vay trn l bao nhiu %/ nm?

b) Cng ty M vay ngn hng 850 triu, 10 nm sau phi tr cho ngn hng 2.010 triu, li sut ca khon vay l bao nhiu %/ nm, bit ngn hng nhp li vo vn theo nm

c) ng A vay ngn hng 900 triu ng v phi tr ngn hng mi nm : 250 triu ng, lin tc trong 5 nm, k tr u tin mt nm sau khi nhn tin vay, li sut ca khon vay trn l bao nhiu%/ nm

(8%; 8,99%)

Bi 2.47. ng Hi em 50 triu ng gi vo ngn hng, 5 nm sau tng s tin nhn c l 81,93 triu

ng (gm c vn gc v li). Hi li sut hiu dng ca khon tin gi ny l bao nhiu %/qu ? Bit ngn

hng ghp li hng qu

(2,5%)

Bi 2.48. Cng Bch Hp vay ca ngn hng thng mi c phn Chu 100 triu ng, 5 nm sau khi

khon vay o hn, cng ty phi tr c gc v li l 219,11 triu ng.

Yu cu :

a) Tnh li sut hiu dng nm (EAR) ca khon vay. b) Thay v tnh li nhp vn theo nm, ngn hng mun tnh li nhp vn theo qu. Cho bit li

sut mt qu phi l bao nhiu, s tin ngn hng nhn c khng thay i?

Bi 2.49 . Cng ty Bnh Minh hp ng thu mua mt ti sn vi mt cng ty cho thu ti chnh, gi th

trng ca ti sn ny l 800 triu ng, theo hp ng cng ty phi tr s tin bng nhau cho mi nm, lin

tc trong 6 nm, ln tr u tin mt nm sau khi nhn ti sn. Hi:

a) S tin phi tr hng nm l bao nhiu, nu li sut cho thu l 9%/nm? b) Li sut cho thu l bao %/ nm, nu s tin phi tr hng nm l 184 triu ng? c) Li sut cho thu l bao nhiu %/ nm, nu s tin phi tr hng nm l 160 triu ng, khi ht thi

hn thu Bnh Minh phi mua li ti sn ny vi gi mua 100 triu ng

(178,34 ; 10.3%)

Bi 2.50. Cng ty Thng Long bn xe tr gp vi phng thc thanh ton nh sau: Khi nhn xe khch hng

phi tr ngay 18 triu ng, s cn li c tr gp trong 12 thng lin tip, mi thng gp 1,5 triu ng, k

tr u tin 1 thng sau khi nhn xe. Hi:

a) Li sut ca khon mua tr gp trn l bao nhiu %/thng? bit gi xe tr ngay l 33 triu ng? b) Nu ngi mua xe phi vay tin ngn hng, c tin tr gp hng thng cho Thng Long, vi li

sut 8%/ thng (li kp), th tng s tin khch hng phi tr ngn hng vo cui thng 12 l bao

nhiu? Li sut ca t hp cc khon vay trn trn l bao nhiu %/thng?

(2,93%, 5,48%)

Bi 2.51. Ngn hng thng mi c phn Phng Nam cho vay tr gp cc tiu thng, mt hp ng vay

vn c cc s liu sau:

4 S tin vay 10 triu ng 5 Li sut cng b (APR) 12% /Nm


6 Thi hn vay 2 thng 7 Phng thc tr n: Tr gp 30.685 ng mi ngy Yu cu: a) Trnh by cch tnh s tin tr gp ca Ngn hng i tiu thng.

b) Li sut m tiu thng phi tr thc t l bao nhiu %/thng? EAR l bao nhiu%?

0,001162%/ ngy

Bi 2.52. Mt khon vay 300 triu ng, thi hn vay 12 thng, li sut : 12%/nm, tin li v vn gc c

tr dn vi s tin bng nhau vo cui mi thng l: 28 triu ng, ln tr u tin 1 thng sau khi nhn tin

vay. Hi :

a) Li sut hiu dng nm (EAR) ca khon vay l bao nhiu % ? b) Nu li sut hiu dng (EAR) l 20%/nm, th s tin ngi vay phi tr mi thng l bao nhiu? Li

sut danh ngha (APR) phi cng b l bao nhiu %/nm

(1,796% ; 28,38 )*

Bi 2.53. Bn ang cn mua mt chic xe hi i lm, ngn hng s cho bn vay 400 triu, vi li sut 12%/

nm tr tin mua xe. Khon vay ny s c tr dn hng thng, lin tc trong 60 thng (5 nm), vi s

tin l 10,67 triu ng/ thng. Hi li sut hiu dng ca khon vay (EAR) l bao nhiu %/ nm?

(1,6937%/thng,)

Bi 2.54. Mt khon vay 200 triu ng, thi hn 2 nm, li sut cng b (APR) 12%/nm, ghp li hng

thng. Hi li sut hiu dng ca khon vay ny l bao nhiu% nm? Thay v ghp li hng thng, ngn hng

ghp li hng qu. Hi li sut cng b (APR) ca ngn hng l bao nhiu ? sau 2 nm, s tin ngn hng

nhn c khng thay i?

Bi 2.55. Cng ty Thng Long d nh thu mua mt ti sn, c gi th trng l 2.500 triu ng. Cng ty

cho thu ti chnh yu cu phi tr s tin 380 triu ng mi nm, lin tc trong 10 nm, ln tr u tin 1

nm sau khi nhn ti sn. Hi:

a) Li sut ca hp ng ny l bao %/nm (li kp)? Nu li sut vay Ngn hng c b) cng k hn l: 7%/nm (li kp) cng ty c nn chp thun hp ng thu mua ny hay khng? c) Cng ty s phi tr s tin bao nhiu mi nm, lin tc trong 10 nm nu li sut ca hp ng thu l

7%/ nm?

(8,45%; 355,94)

Bi 2.56. Cng ty Thng Long thu mua mt ti sn, c gi th trng l: 12 t ng. Cng ty cho thu ti

chnh yu cu Thng Long phi tr tin thu lin tc trong 15 nm, 5 nm u phi tr mi nm: 1,5 t ng,

5 nm tip theo mi nm: 1,2 t ng, 5 nm cui mi nm 1 t, k tr u tin mt nm sau khi nhn ti sn.

Yu cu:

a) Cho bit li sut ca hp ng trn l bao nhiu %/nm? b) Nu li sut ca hp ng l 8%/nm, th mi nm Thng Long phi tr cho cng ty cho thu bao

nhiu? Bit s tin phi tr mi nm trong 5 nm u gp 1,2 ln s tin phi tr mi nm trong 5

nm tip theo v gp 1,5 ln s tin mi nm trong 5 nm cui

c) Vi cc d liu cu b, nu Thng Long phi vay ngn hng tr tin thu mi nm cho cng ty cho thu ti chnh vi li sut 10% /nm (li kp), gc v li ca khon vay c tr mt ln vo nm

15 th li sut hiu dng Thng Long phi chu l bao nhiu %/nm?

Bi 2.57. ng H mua nh tr gp ca cng ty pht trin nh thnh ph, vi phng thc thanh ton nh sau :

Ngay khi nhn nh phi tr ngay 30% tng s tin phi thanh ton, s cn li c tr gp lin tc trong 15

nm, vi s tin l 100 triu ng/ nm, k tr u tin mt nm sau khi nhn nh. Hi li sut ca khon mua

tr gp ny l bao nhiu%/ nm? Bit nu tr ngay tin mua nh mt ln, th ng ch phi tr 815,5 triu ng.

Theo bn ng H c nn mua tr gp hay khng? Nu ng c th vay di hn t ngn hng vi li sut 13%/

nm, li nhp vn theo nm.


Bi 2.58. Cng ty H vay ca ngn hng : 450 triu ng, thi hn 1 nm, li sut cng b ca ngn hng

(APR) l : 9%/nm, ghp li hng thng, cho bit li sut 9%/nm l danh ngha hay hiu dng? Li sut hiu

dng 1 nm l bao nhiu? Thay v ghp li hng thng ngn hng ghp li hng qu, li sut 1qu l bao nhiu

s tin ngn hng thu c khng thay i?

Bi 2.59. ng H ang tm ngn hng gi tin, ngn hng A li sut cng b (APR) 8%/ nm, ghp li hng

qu, ngn hng B li sut cng b 7,5 %/nm, ghp li hng thng, cn c vo li sut hiu dng nm ( EAR)

bn khuyn ng ta nn gi tin vo ngn hng no? Bit ri ro ca hai ngn hng l nh nhau.

Bi 2.60. Cng ty Thng Long vay Ngn hng ng 400 triu ng, thi hn 12 thng, li sut 10%/ nm,

tin li c tr mt ln ngay khi nhn tin vay, vn gc c tr khi o hn. Hi li sut hiu dng (EAR)

ca khon vay l bao nhiu %/ nm?

(11,11%)

Bi 2.61. Cng ty Hng H cn 180 triu ng thanh ton tin mua nguyn vt liu. Ngn hng cho bit li

sut ca khon vay l 12%/nm, tin li v vn gc thanh ton mt ln khi o hn, nhng phi k qu 10%

s tin vay m bo kh nng thanh ton. Hi li sut hiu dng ca khon vay l bao nhiu %/nm? Bit

tin k qu khng c hng li, nu tin k qu c hng li vi li sut l : 3%/ nm th li sut hiu

dng ca khon vay l bao nhiu %/ nm?

(13,3% ; 13%)

Bi 2.62. Mt hp ng mua bn quy nh thi hn thanh ton 2/10 net 45. Hi:

a) Theo phng php li kp li sut hay chi ph ca khon mua chu ny l bao nhiu %/ nm? b) Theo phng php li n, nu ngi mua tr hon vic thanh ton ti ngy th 50 th li sut ca

khon mua chu trn l bao % /nm, bit vic tr hon thanh ton s b ngi bn pht 0.2%/ ngy,

tnh trn s tin chm tr

Bi 2.63. Cng ty Hi Triu mua vi ca cng ty Hng H, vi vi lng mua mi ngy l 2000 m, gi mua

100.000 ng/ m, theo iu khon 2/10 net 60. Ngha l nu thanh ton trong vng 10 ngy, k t ngy ha

n c pht hnh, th Hi Triu s c hng chit khu 2% trn gi tr l hng, nu khng hng chit

khu h s c tr chm ti ngy th 60.

Yu cu :

a) Xc nh n phi tr bnh qun theo gi mua thc ca Cng ty Hng H trong trng hp thanh ton vo

ngy 10 hng chit khu

b) Nu khng hng chit khu v thanh ton vo ngy th 60, th n phi tr bnh qun l bao nhiu?

c) So vi trng hp thanh ton sm hng chit khu, n phi tr bnh qun trong trng hp khng

nhn chit khu cao hn bao nhiu?

d) Vic tr hon thanh ton ti ngy th 60 cng ty mt khi khon chit khu tr gi bao nhiu? ( gi nh

cng ty hot ng 365 ngy trong nm)

e) Chi ph ca khon mua chu l bao nhiu%/ nm?

f) Nu Hi Triu c th vay vn t ngn hng vi li sut 10%/ nm, th theo bn Hi Triu c nn chp nhn

vic mua chu ny hay khng?

g) Chi ph ca khon mua chu s l bao nhiu %/ nm? nu Hi Triu tr tin mua hng vo ngy th 50

h) Nu Hi Triu tr hon vic thanh ton ti ngy th 65, th chi ph danh ngha ca khon tn dng trn l

bao nhiu %/ nm? Bit vic tr hon khng b Hng H pht

Bi 2.64 Bn l gim c ca mt ca hng bn cc loi my pht in, bn ang xy dng chnh sch bn

chu thu ht thm khch hng. c vn ti tr cho vic bn chu, ca hng phi vay tin t ngn hng vi


li sut cng b (APR) l 14%/ nm, li c tnh v ghp vo vn theo thng. b p chi ph vay tin v

ri ro do bn chu, bn mun li sut hiu dng nm ca cc khon bn chu, phi cao hn 2% so vi li sut

hiu dng nm (EAR) ca ngn hng. Hi EAR bn tnh cho khch hng l bao nhiu %?

Bi 2.65 Cng ty ca bn t trc ti nay, ch bn hng thu tin ngay. m rng th trng v tng doanh

s tiu th, cng ty d kin s cho khch hng mua chu trong 90 ngy. c vn ti tr cho vic bn chu,

cng ty s phi vay tin t ngn hng, vi li sut cng b 12%/ nm (APR), ghp li theo ngy ( mt nm l

360 ngy). b p chi ph vay tin, cng ty s tng gi bn. Cho bit gi bn phi tng bao nhiu % so vi

gi bn tr ngay, va b p chi ph vay tin?

Bi 2.66.Cng ty may Nh B, mun mua vi ca cng ty dt Vit Thng thanh ton tin hng theo phng

phc tr chm, vi ngh nh sau:

Cng ty s mua 10.000 m vi bng v 8.000 m vi Jean, tng s tin s thanh ton l 2.450 triu ng, trong

tr ngay khi nhn hng 30%, s cn li s c tr dn, vi s tin bng nhau trong 4 qu lin tip, k tr

u tin mt qu sau khi nhn hng.

Cc mt hng trn, Dt Vit Thng ang bn theo gi tr ngay l 85.000 ng/m vi bng, 180.000 ng / m

vi Jean. ti tr cho vic bn chu ny, cng ty s vay tin t ngn hng vi li sut 4,5%/ qu, li nhp

vn theo qu. Hi :

a) Theo bn cng ty Vit Thng c nn chp thun ngh ca May Nh B hay khng? Bit mc tiu ca cng ty l b p chi ph vay tin t ngn hng.

b) Nu chp nhn phng thc thanh ton, nhng khng chp thun tng s tin thanh ton, theo ngh ca May Nh B, theo bn Vit Thng s ngh tng s tin thanh ton cho l hng l bao

nhiu?

Bi 2.67. Mt khon vay 60 triu, thi hn vay 6 thng, li sut 1%/ thng, ngn hng a ra bn phng n

thu hi n v li nh sau:

Phng n 1 : Gc v li c tr mt ln khi o hn vo cui thng 6, li c nhp vn theo thng.

Phng n 2 : Li tr hng thng, gc tr khi o hn

Phng n 3 : Li v gc c tr vi s tin bng nhau cho tng thng, lin tc trong 6 thng, k tr u tin mt thng sau khi nhn tin vay

Phng n 4 : Gc c tr u theo tng thng, li tr tng thng nhng tnh theo vn gc gim dn

Yu cu :

a).Xc nh dng tin vay v tr ca tng phng n, biu din trn ng thi gian

b) Theo phng php tr gp, li sut ca cc khon cho vay theo tng phng n trn l bao nhiu % /

thng ?

c) Gi s cc khon thu c tng thng, c ngn hng ti cho vay v thu hi vo cui thng su, th

tng s tin nhn c l bao nhiu? li sut ca t hp cho vay ( theo tng phng n) l bao nhiu %/

6 thng? Bao nhiu % / thng? Nu li sut ti cho vay l :

a) 1%/ thng

b) 0.5%/ thng

a) 2%/ thng

d) thi im cho vay, ngn hng d bo li sut cho vay c th tng trong cc thng ti, theo Anh (

Ch) , ngn hng nn chn phng n no?

Bi 2.68 Ngn hng AAB huy ng tin gi k hn 1 nm vi li sut 8%/nm, ghp li hng qu. Nu u

n trong 5 qu tnh t by gi u mi qu bn gi vo ngn hng 5 triu ng th tng s tin bn nhn c

sau 5 qu l bao nhiu?


Bi 2.69 Ngn hng AAB huy ng tin gi k hn 1 nm vi li sut 8%/nm, ghp li hng nm. Nu u

n trong 8 qu tnh t by gi cui mi qu bn gi vo ngn hng 5 triu ng th tng s tin bn nhn

c sau 8 qu l bao nhiu?

Bi 2.70 Ngn hng HSBC cho khch hng vay 50 triu ng v tr dn u trong 10 thng. Li sut kh

dng m ngn hng c hng l 2%/thng. Tnh s tin ngi vay phi tr hng thng, bit ngay khi nhn

tin vay khch hng phi tr mt khon ph l 1.500.000 ng.

Bi 2.71 Ngn hng HSBC cho khch hng vay 50 triu ng v tr dn u trong 10 thng. Li sut kh

dng m ngn hng c hng l 2%/thng. Tnh s tin ngi vay phi tr hng thng, bit ln tr tin u

tin l ngay khi nhn tin vay.

Bi 2.72 Mt ngi gi tin vo cng lc 3 ngn hng. Li sut tin gi ngn hng A l 12%/nm, ngn

hng B l 12,5%/nm v ngn hng C l 12,6%/nm. Sau 01 nm, ngi ny thu c tng s tin li l 15,6

triu ng. Tnh s tin gi mi ngn hng, bit s tin gi ngn hng B gp i ngn hng A, ngn

hng C gp i ngn hng B.

Bi 2.73 Mt ca hng bn tr gp theo iu kin nh sau: Ngay khi nhn hng tr 191,56 triu ng, s cn

li phi tr dn trong 12 nm tip theo, mi nm tr 17 triu ng. Ring nm th 12 ch tr 10,28 triu ng.

Bit gi bn tr ngay l 300 triu ng. Tnh li sut ngm ca khon mua chu trn.

Bi 2.74 Ngn hng A c k hach cho vay u i i vi CB-CNV vi cc iu khan nh sau:

- S tin cho vay: 100 triu ng

- Thi hn: 24 thng

- Phng thc thanh ton: Tr li v vn gc u cui mi thng.

- Li sut 1,2%/thng tnh trn n gc.

Hi ngn hng li sut kh dng l bao nhiu %/thng?

Bi 2.75 Cty A mun gp vn lin doanh vi cng ty B l 2.000 triu ng. Cui nm th nht c chia li

200 triu ng, cui nm th hai li c chia l 220 triu ng, cui nm th 3 c chia li 242 triu ng.

Sau khi c nhn li nm th 3, Cty A mun bn li phn hn cho cng ty B. Gi ca phn hn ny s l bao

nhiu nu cng ty A mun t c mc sinh li l 22%/nm?

Bi 2.76 Ca hng X va a ra phng thc tr gp hng A vi mc li sut ca hng cng b l 1%/thng.

Cch thanh ton nh sau: Ngay khi mua hng khch hng phi tr 3 triu ng, trong 11 thng tip theo mi

thng tr 1,2 triu ng, cui thng th 12 tr 0,8 triu ng.

Nu mua tr ngay, khch hng ch tr 15,5 triu ng. Tnh li sut ngm ca khon mua chu trn.

Bi 2.77 Cng ty Nguyn Hong ang c chng trnh bn tr gp my vi tnh khng li sut. Gi bn mi

my l 24 triu ng. Ngi mua tr ngay khi mua 4 triu ng, s cn li tr dn u trong 10 thng. Tht s

l cng ty nng gi bn ln khi p dng chng trnh tr gp nn c mc li ngm l 2%/thng. Bn hy

tnh gi bn tr ngay ca sn phm ny.

Bi 2.78 Ngn hng A c k hach cho vay u i i vi CB-CNV vi cc iu khan nh sau: S tin cho

vay: 100 triu ng. Thi hn: 24 thng. Phng thc thanh ton: Tr li v vn gc u cui mi thng. Hi


ngn hng s cng b li sut cho vay l bao nhiu %/thng (tnh trn n gc) nu mun c mc li kh dng

l 1,5%/thng?

Bi 2.79 Bn d tnh gi tin tit kim vo ngn hng trong 12 nm, mi nm gi 20 triu ng, ngn hng p

dng li ghp l 10%/nm.

1. Vy sau 12 nm, s tin ca bn c trong ngn hng l bao nhiu bit bn gi tin vo u mi nm

v ln gi u tin l ngay by gi.

2. sau 12 nm na c c 500 triu th by gi u mi nm bn phi gi vo ngn hng bao nhiu

tin bit li ghp l 10%/nm?

Bi 2.80 Bac T d nh 10 nam na se ngh hu va muon mua can ho cao cap Vung Tau. Hien tai gia

can ho la 100.000USD, d kien moi nam gia can ho tang khoang 5%. Bac T hien co the au t tien cua

mnh hang nam vi suat sinh li la 10%/nam. Hoi hang nam bac T phai bo ra bao nhieu tien au t vao

cuoi moi nam e co u tien mua can ho khi ngh hu?

Bi 2.81 Co Loan len ke hoach 10 nam na se ngh hu. Hien tai co ay co c 1 ty ong tien gi tiet

kiem va 3 ty ong tien au t co phieu. Ngoai ra, co ay con d nh bo them vao tai khoan tien gi tiet

kiem 100 trieu ong vao cuoi moi nam trong vong 5 nam au, sau o se bo them 200 trieu ong vao cuoi

moi nam trong vong 5 nam tiep theo cho en khi ngh hu. Gia s ngan hang tra lai kep cho tai khoan tien

gi tiet kiem la 7%/nam va co Loan kiem c li nhuan au t co phieu la 12% ghep lai hang nam. Hoi

so tien co Loan co c khi ngh hu la bao nhieu?

Bi 2.82 Ngn hng ANZ cho mt khch hng vay 1.000 USD tr dn u s tin bng nhau trong 5 thng.

Li sut 1,215%/thng tnh trn n gc. Xc nh li sut kh dng ca ngn hng v lp lch tr n ca khch

hng theo mc li kh dng ny tnh trn d n.

Bi 2.83 La chn phng n tr gp: Mua my 1.000

- Tr ngay: 1.000

- Tr 2 ln, mi ln 750 sau 5 nm.

- Tr 10 ln, mi ln 120 ngay sau khi mua hng.

- Tr 10 ln, mi ln 130 tr (ln tr u tin l sau khi mua hng 1 nm)

Bit li sut th trng l 15%/nm.

Bi 2.84 Mt khch hng mn i vay 50 triu ng v tr dn trong 10 thng mt s tin bng nhau. Khch

hng ang la chn vay ca mt trong hai ngn hng vi thng tin nh sau:

- Ngn hng A cho vay vi li sut 1,2%/thng tnh trn n gc.

- Ngn hng B cho vay vi li sut 2%/thng tnh trn d n.

Bn s t vn cho khch hng ny chn ngn hng A hay ngn hng B?

Bi 2.85 Gia s rang bay gi la ngay 1/1/2006. Vao ngay 1/1/2007 ban gi 1.000$ vao tai khoan tiet kiem

tra lai 8%.

a. Neu ngan hang tnh lai kep hang nam, ban se co c bao nhieu trong tai khoan vao ngay

1/1/2010?

b. So d tai khoan cua ban se la bao nhieu vao ngay 1/1/2010 neu ngan hang tra lai kep theo quy

thay v theo nam?


c. Gia s ban gi 1000$ thanh 4 lan gi moi lan 250$ vao 1/1/2007, 2008, 2009, va 2010. Ban se co

c bao nhieu trong tai khoan cua ban vao ngay 1/1/2010 neu ngan hang tra lai kep hang nam

8%?

d. Gia s ban ky gi 4 khoan tien bang nhau trong tai khoan cua ban vao cac ngay 1/1/2007, 2008,

2009 va 2010. Gia s rang ngan hang tra lai suat 8%/nam, so tien moi lan ban gi la bao nhieu e

ban co c so d nh trong cau a?

Bi 2.86 Gia s rang bay gi la ngay 1/1/2006 va ban se can 1.000$ vao ngay 1/1/2010. Ngan hang tnh lai

kep 8%/nam.

a. Ban phai ky gi bao nhieu vao ngay 1/1/2007 e co c so d 1000$ vao ngay 1/1/2010?

b. Neu ban muon gi cac khoan tien bang nhau vao moi 1/1 t nam 2007 en 2010 e tch luy c

1000$ th so tien moi lan ban gi trong so 4 lan gi phai la bao nhieu?

c. Neu bo ban gi thay cho ban so tien nh a tnh ra trong cau b hoac la cho ban mot so tien nhat

nh 750$ vao ngay 1/1/2007, ban se chon la trng hp nao?

d. Neu ban ch co 750$ vao ngay 1/1/2007, ban can ngan hang tra lai kep hang nam la bao nhieu

phan tram e co c so tien can thiet 1000$ vao ngay 1/1/2010?

e. Gia s ban ch co the gi 186,29$ vao moi 1/1 t 2007 en 2010 nhng ban van can 1000$ vao

1/1/2010. Ban phai tm ra mot lai suat kep hang nam la bao nhieu e at muc tieu?

f. e giup ban at c muc tieu 1000$, bo ban cho ban 400$ vao ngay 1/1/2007. Ban i lam them

e gi 6 khoan tien bang nhau vao moi sau thang sau o. Neu ngan hang tra lai suat 8%/nam va

ghep lai ban nien th so tien moi lan ban gi trong so 6 lan gi la phai la bao nhieu?

g. Lai suat hieu dung hang nam ngan hang tra trong cau f la bao nhieu?

h. T 1/1/2007 bn gi vo ngn hng s tin 221,92$. Tnh n.

Bi 2.87 Ngan hang A tra lai suat 8% ghep lai hang quy oi vi tai khoan cua khach hang tren th trng

tien te. Giam oc ngan hang B muon khach hang co cung mc lai suat hieu dung nh khach hang cua

ngan hang A nhng lai c tnh kep hang thang. Hoi lai suat danh ngha ma ngan hang B niem yet phai

la bao nhieu?

Bi 2.88Tm gia tr tng lai cua moi dong tien eu cuoi ky sau ay:

a. 400 trieu ong moi nam trong thi ky 10 nam vi lai suat 10%

b. 200 USD moi nam trong thi ky 5 nam vi lai suat 5%

c. 400 trieu ong moi nam trong thi ky 5 nam vi lai suat 0%

d. Tnh lai cac cau a, b va c trong trng hp dong tien au ky.

Bi 2.89 Tm gia tr hien tai cua moi dong tien eu cuoi ky sau ay:

a. 400 trieu ong moi nam trong thi ky 10 nam vi lai suat 10%

b. 200 USD moi nam trong thi ky 5 nam vi lai suat 5%

c. 400 trieu ong moi nam trong thi ky 5 nam vi lai suat 0%

d. Tnh lai cac cau a, b va c trong trng hp dong tien au ky.

Bi 2.90 Tm gia tr hien tai cua cac dong tien sau ay biet rang lai suat chiet khau la (a) 8%, (b) 0%:

Nam: 1 2 3 4 5

Dong tien A: 100 400 400 400 300

Dong tien B: 300 400 400 400 100


Bi 2.91 Tm lai suat hay ty suat li nhuan trong moi trng hp sau:

a. Ban vay 700$ va ha tra lai 749$ va cuoi nam.

b. Ban cho vay 700$ va nhan cam ket tra lai 749$ vao cuoi nam.

c. Ban vay 85000$ va cam ket tra lai 201229$ vao cuoi nam th 10.

d. Ban vay 9000$ va cam ket tra moi nam 2684,80$ trong vong 5 nam.

Bi 2.92 Tm hien gia cua 500 trieu ong ky gi au ky trong nhng trng hp sau:

a. lai suat danh ngha 12%, ghep lai ban nien, chiet khau trong thi ky 5 nam.

b. lai suat danh ngha 12%, ghep lai hang quy, chiet khau trong thi ky 5 nam.

c. lai suat danh ngha 12%, ghep lai hang thang, chiet khau trong thi ky 1 nam.

Bi 2.93 Tm gia tr tng lai cua dong tien eu cuoi ky trong nhng trng hp sau:

a. Dong tien gom cac khoan gi 400$ moi 6 thang trong vong 5 nam vi lai suat danh ngha 12%,

ghep lai ban nien.

b. Dong tien gom cac khoan gi 200$ moi 3 thang trong vong 5 nam vi lai suat danh ngha 12%,

ghep lai hang quy.

Bi 2.94Mot c s san xuat mua mot may cong cu va c quyen chon mot trong hai phng thc thanh

toan nh sau:

Tra trong vong 10 nam, moi nam tra mot so tien la 50 trieu. Ky tra th nhat la 1 nam sau ngay

mua, ky tra th hai la 2 nam sau ngay mua, , va ky tra th mi la 10 nam sau ngay mua.

Tra bang mot ky duy nhat 4 nam sau ngay mua, vi so tien phai tra la 450 trieu.

Ban hay t van cho cong ty xem nen chon phng thc nao, biet rang lai suat c tnh la 24%/nam.

Bi 2.95

Cng ty Pht Tin bn xe tr gp vi phng thc thanh ton nh sau: Gi bn xe l 33 triu ng. Khi nhn

xe khch hng phi tr ngay 18 triu ng, s cn li c tr gp trong 12 thng lin tip, mi thng gp 1,5

triu ng, k tr u tin 1 thng sau khi nhn xe. Hi:

a. Li sut ca khon mua tr gp trn l bao nhiu %/thng? b. Nu ngi mua xe phi vay tin ngn hng, c tin tr gp hng thng cho Pht Tin, vi li

sut 1,8%/ thng th tng s tin khch hng phi tr ngn hng vo cui thng 12 l bao nhiu?

Li sut ca t hp cc khon vay trn trn l bao nhiu %/thng?

Chng 4: Chi ph s dng vn bnh qun 16

C PHIU V TRI PHIU DOANH NGHIP

Bi 3.1. Tri phiu ca cng ty ABC c pht hnh vo nm ngoi, mnh gi 100.000 ng, k hn tri

phiu l 15 nm, li sut danh ngha 8%/, tin li c tr mi nm mt ln. Hi

a) Tri phiu trn cn bao nhiu nm cho ti thi im o hn a) Gi th trng hin ti ca tri phiu l bao nhiu nu li sut th trng ca tri phiu hin l:10%;

8%; 6%

(85.263 ; 100.000 ; 118.590)

Bi 3.2. Tri phiu ca cng ty B c mnh gi 100.000 ng, hon tri sau 15 nm ( tnh t ngy hm nay) li

coupon c thanh ton hng nm l : 9.000 ng. Hm nay bn mua tri phiu vi gi 85.000 ng hi:

a) Li sut danh ngha ca tri phiu l bao nhiu %? b) Nu bn gi tri phiu ti khi o hn v c cng ty thanh ton y tin li v vn gc th t

sut sinh li trn vn u t ca bn(YTM) l bao nhiu%/ nm?

c) Nu cc khon tin thu c t tri phiu, c bn ti u t v thu hi vn vo thi im hon tri, th t sut sinh li trn vn u t ca bn l bao nhiu% / nm? Bit li sut ti u t l : 6% ; 9% ;

12%

( YTM = 11,1% ; T sut sinh li : 9%; 10,2%; 11,5%)

Bi 3.3 Mt tri phiu mnh gi 10 triu ng, o hn sau 10 nm, khng tr li nh k hng nm. Bn s

mua tri phiu vi gi bao nhiu, nu t l sinh li i hi ca bn l 15%?

Bi 3.4. Mt tri phiu khng tr li ( li sut danh ngha = 0%), mnh gi 100.000 ng, o hn sau 5 nm.

Hi:

a) Gi th trng hin ti ca tri phiu l bao nhiu nu t l sinh li cn thit trn th trng ca n ( Li sut th trng) hin l : 12%/nm?

b) T l sinh li cn thit ca tri phiu l bao nhiu nu th gi ca n l 65.000 ng?

Bi 3.5. Chnh ph pht hnh tri phiu vnh vin, mnh gi 1 triu ng, li sut danh ngha 14%, tin li

c tr mi nm mt ln. Bn s mua tri phiu ny vi gi bao nhiu, nu t sut sinh li i hi ca bn l

12%?

Bi 3.6. Mt tri phiu cng ty, mnh gi 100.000 ng, o hn sau 20 nm, li sut danh ngha 8%/nm,

tin li c thanh ton mi nm mt ln. Hi:

a) Th gi tri phiu l bao nhiu, nu li sut th trng ca tri phiu l 10%/nm? b) Nu ngi ch s hu (tri ch) bn tri phiu sau khi gi n mt nm v nhn li tri phiu

nm , th thu nhp t li tri phiu v li vn ca ng ta l bao nhiu? T sut sinh li trn vn l

bao nhiu%/ nm? Bit rng li sut th trng ca tri phiu khi l 8%/nm

( 82.970; 25.030; 30,2%)

Bi 3.7. Tri phiu ca cng ty K, mnh gi 1 triu ng, o hn sau 15 nm, li sut danh ngha 15%, tin

li c thanh ton nh k na nm mt ln. Cho bit gi th trng ca tri phiu l bao nhiu? Bit li sut

th trng ca tri phiu hin l 10%.

Bi 3.8 . Tri phiu ca Ngn Hng Nng Nghip v Pht Trin Nng Thn Vit Nam, mnh gi 100.000

ng, hon tri sau 8 nm, li sut danh ngha 9,8%/nm, tin li c tr mi nm hai ln (6 thng tr mt

ln).

Yu cu:

a) Cho bit gi th trng ca tri phiu l bao nhiu, nu t l sinh li cn thit trn th trng ca tri phiu l 11%/nm?

Chng 4: Chi ph s dng vn bnh qun | 17

b) Gi s ngoi cc quyn li thng thng ca tri phiu, tri ch cn c quyn chuyn i tri phiu thnh c phiu thng (khng bt buc), khi ngn hng thc hin c phn ha, vo nm 2015

theo t l 1:10 ( mt tri phiu c chuyn i thnh 10 c phiu thng, mnh gi 10.000 ng).

Gi th trng hin ti ca tri phiu s cao hay thp hn kt qu tnh ton cu 1?

( 93.725

Bi 3.9. C hai tri phiu ca 2 cng ty A v B, ang giao dch trn th trng:

- Tri phiu cng ty A mnh gi: 100.000 ng, o hn sau 15 nm, li sut danh ngha 12%/nm, tin

li c thanh ton mi nm mt ln, gi th trng hin ti l: 82.459 ng.

- Tri phiu cng ty B mnh gi: 200.000 ng, o hn sau 15 nm, li sut danh ngha 10%/nm, tin

li c thanh ton mi nm mt ln.

Yu cu:

a) Xc nh t l sinh li cn thit trn th trng ca tri phiu A. b) Xc nh gi th trng hin ti ca tri phiu B, bit do ri ro cao hn nn t l sinh li cn thit trn

th trng ca B cao hn 1 im % so vi tri phiu A

c) Gi s mt nm sau, sau khi tr li cho tri ch t l sinh li cn thit trn th trng ca tri phiu A gim v ch mc 8% th gi th trng khi ca tri phiu A l bao nhiu?

( 15%; 133.090; 132.980)

Bi 3.10. Tri phiu ca cng ty Bch ng, mnh gi 100.000 ng, hon tri sau 10 nm, li sut tri phiu

nm u tin l : 8%, cc nm cn li bng li sut tri phiu kho bc ca nm , cng thm 4% . Theo d

kin ca cc nh u t, li sut tri phiu kho bc t nm th 2, n nm th 6 l : 5%, nm 7 n nm 10 l

: 6%. Nu bn cho rng t l sinh li cn thit ca tri phiu l : 6%, th bn s mua tri phiu ny vi gi bao

nhiu?

Bi 3.11. Trong danh mc u t ca bn c ba loi tri phiu A, B v C, c ba u c mnh gi 100.000

ng v o hn sau 5 nm. Li sut danh ngha ca ba tri tri phiu ln lt l : 12%, 10% v 0%, tin li

c thanh ton nh k hng nm. Do c mc ri ro nh nhau, nn t l sinh li cn thit trn th trng ca

ba tri phiu u l 10% .

Yu cu :

a) Gi nh t l sinh li cn thit trn th trng ca ba tri phiu, khng thay i trong sut 5 nm ti. Hy xc nh gi th trng ca ca tng tri phiu trong tng nm, t by gi cho ti khi o hn.

b) V th biu din gi ca tng tri phiu theo thi gian. c) Cho nhn xt v xu hng bin i gi ca tng tri phiu.

Bi 3.12. 3 tri phiu A , B , C c mnh gi : 100.000 ng, li sut th trng hin ti ca 3 tri phiu u

l : 10%, li sut danh ngha ca tng tri phiu ln lt l : 0%; 10%; 10%. Tin li c thanh ton mi

nm mt ln.Tri phiu A v B cn 10 nm mi hon tri, C cn 1 nm, cho bit :

a) Gi th trng hin ti ca tng tri phiu b) Nu li sut th trng ca 3 tri phiu tng ln ti 15%, th gi th trng hin ti ca tng tri phiu

l bao nhiu? Tri phiu no c t l gim gi cao nht v do vy ri ro li sut ln nht?

( A = 38.554; B= 100.000; C= 100.000; T l gim gi A= -35,9%; B= -25,1%; C=- 4,4%)

Bi 3.13 . Trong danh mc u t ca bn c 2 loi tri phiu. C 2 u c mnh gi 100.000 ng, li

coupon hng nm l 10.000 ng.Tri phiu A o hn sau 20 nm, cn B s o hn sau 1 nm. Cho bit :

a) Gi mi loi tri phiu l bao nhiu nu li sut th trng ca c 2 tri phiu l 5%. 10% v 15% b) Tri phiu no c gi nhy cm vi s bin ng ca li sut hn/ Ti sao?

Bi 3.14 ng A trong danh mc u t ca mnh c 5 loi tri phiu, mi tri phiu u c mnh gi 100.000

ng. Hin nay, t l sinh li cn thit trn th trng ca 5 tri phiu ny l 10%. Gi s li sut trn th


trng vn gim, v t l sinh li cn thit trn th trng ca 5 loi tri phiu ny gim xung cn 9%. Hy

xc nh t l % tng gi ca tng tri phiu v in s liu vo bng di y:

Loi tri phiu Gi tri phiu khi

t l sinh li cn

thit l 10%

Gi tri phiu khi

t l sinh li cn

thit l 9%

T l thay

i (%)

K hn 5 nm. Li sut coupon 10%

K hn 2 nm, li sut coupon 10%



Tr li coupon 10.000 n v tn

Bi 3.15 Mt tri phiu mnh gi 100.000 ng, o hn sau 10 nm, li sut danh ngha 8%. Li coupon

c thanh ton nh k hng nm. Gi th trng hin ti l 96.000 ng.

Yu cu :

a) Khng cn tnh ton, hy cho bit t l sinh li cn thit ca tri phiu cao hay thp hn 8%? b) Li sut hin hnh ca tri phiu l bao nhiu %/ (CY)? c) T sut sinh li o hn l bao nhiu% (YTM)? d) Gi s YTM ca tri phiu khng thay i vo nm ti, cho bit gi tri phiu khi l bao nhiu? e) Nu bn mua tri phiu by gi v bn tri phiu, sau khi gi mt nm, nhn li coupon trc

khi bn, th t sut sinh li trn vn ca bn l bao nhiu %? Li sut vn ca bn l bao nhiu?

Bi 3.16 Cng ty Vit thng pht hnh tri phiu, mnh gi 200.000 ng, k hn tri phiu 20 nm, li sut

danh ngha 5%, tin li c thanh ton mi nm mt ln. T sut sinh li cn thit trn th trng lc pht

hnh l 12%. Cho bit :

a) Gi pht hnh ca tri phiu l bao nhiu? b) Nu bn mua tri phiu vi gi mua bng gi pht hnh v gi tri phiu cho ti khi o hn, th t

sut sinh li trn vn ca bn l bao nhiu %/ nm (YTM)?

c) Nu bn ti u t cc khon tin nhn c t tri phiu, vi mc sinh li 6%/ nm, th tng s tin bn nhn c khi o hn l bao nhiu? T sut sinh li bnh qun l bao nhiu%/ nm?

d) Theo bn li sut ti u t dng tin phi l bao nhiu, t sut sinh li bnh qun trn vn l 12%?

Bi 3.17 Hm nay, bn mua thm 2 loi tri phiu theo gi th trng, b sung vo danh mc u t ca

bn. 2 loi tri phiu bn mua cng c mnh gi 100.000 ng v o hn sau 5 nm. Tri phiu A li sut

coupon l 10%, tr li nh k theo nm, cn tri phiu B l 0%. Do c mc ri ro ging nhau, nn t sut

sinh li cn thit trn th trng ca 2 tri phiu u l 10%. Hi :

a) Gi th trng hin ti ca mi tri phiu l bao nhiu? b) YTM ca mi tri phiu l bao nhiu? c) Gi s trong 5 nm ti, li sut trn th trng gim, bn gi tri phiu ti khi o hn v ti u t

dng tin ca tri phiu A vi mc sinh li ch l 5%/ nm, th t sut sinh li trn vn ca tri phiu

A l bao nhiu %?

d) Theo bn li sut th trng gim, c nh hng ti t sut sinh li o hn (YTM) ca tri phiu B hay khng? Tri phiu no c ri ro ti u t cao hn?

.

Bi 3.18. Hai tri phiu A v B c cng mnh gi 100.000 ng, hon tri sau 10 nm, li sut th trng

: 10 % . Tri phiu A tr li sut coupon 10%, tri phiu B : 2%, li tri phiu c thanh ton nh k

theo nm. Cho bit :

a) Gi th trng hin ti ca mi tri phiu l bao nhiu? b) Gi s by gi bn mua tri phiu v gi tri phiu ti khi o hn, dng tin nhn c t tri phiu

c bn ti u t, th t sut sinh li trn vn ca tng tri phiu l bao nhiu %/ nm? nu :


Li sut ti u t l : 10%/ nm

Li sut ti u t l : 5%/ nm a) Theo bn tri phiu no c ri ro ti u t cao hn?

Bi 3.19. Tri phiu ca cng ty M, mnh gi 100.000 ng, li sut coupon 10%/ nm, tin li tr mi nm

mt ln. Tri phiu c pht hnh cch y 6 nm, vi gi pht hnh l 100.000 ng, cn 9 nm na ti

thi im hon tri. Tri phiu c th b cng ty M mua li 5 nm, sau thi im pht hnh, gi mua li bng

mnh gi cng mt nm tin li. Hm nay cng ty M mua li tri phiu. Hy xc nh t sut sinh li ca nh

u t, nu h mua tri phiu vo ngy pht hnh, vi gi mua 100.000 ng, v gi tri phiu n thi im

b mua li.

Bi 3.20 Tri phiu ca cng ty c phn in lc A l loi khng th b mua li, o hn sau 20 nm, li sut

coupon 8%, thanh ton li nh k hng nm, mnh gi 1 triu ng. Bn d nh u t vo tri phiu ny.

Bn v th trng k vng sau 6 nm na, tri phiu k hn 15 nm, c ri ro bng ri ro ca tri phiu bn

nh mua s c YTM bng 10%. Vy bn s mua tri phiu ny vi gi bao nhiu?

Bi 3.21 Mt nh u t c nhn ang d nh u t vo mt loi tri phiu. Tri phiu ng nh mua c

mnh gi 100.000 ng, li sut coupon 8%, li tr nh k theo nm, k hn tri phiu 20 nm.Tri phiu

c pht hnh cch y 15 nm. Theo bn gi mua tri phiu trn l bao nhiu? Bit t sut sinh li i hi

thc ( li sut chit khu thc) ca ng ta l 4%, t l lm pht d kin trong 5 nm ti l 6%/ nm. Nu gi

mua l 90.000 ng th t sut sinh li thc l bao nhiu %?

Bi 3.22. Cng ty Hng H ang lu hnh mt loi tri phiu c gi pht hnh bng mnh gi 1 triu ng, li

sut coupon l 8% , li c tr nh k theo nm. Tri phiu cn 10 nm na s o hn. Gi th trng hin

ti l 1,2 triu ng. Tri phiu c th b mua li sau 5 nm na v quyn mua li c th thc hin vo bt c

nm no cho ti khi o hn. Gi mua bng 109% mnh gi nu mua li sau 5 nm, sau c mi nm gi

mua li gim 1% ( mua li vo nm th 6 gi mua bng 108% mnh gi.). Cho bit thi im hin ti :

a) YTM ca tri phiu l bao nhiu? b) YTC l bao nhiu nu tri phiu b mua li vo nm th 5; nm th 6 c) Theo bn t sut sinh li k vng ca nh u t l YTM hay YTC ? Bit li sut th trng s n

nh trong nhiu nm ti.

Bi 3.23 Mt tri phiu c mnh gi 1.000 USD vi thi hn lu hnh l 7 nm v li sut l 6%/nm, tr li

hng nm. Vo u nm th t, nu gi tri phiu ny trn th trng l 980 USD th bn c mua tri phiu

ny khng, bit t sut sinh li k vng ca bn i vi tri phiu ny l 12%.

Bi 3.24

Mt tri phiu c mnh gi 1.000 USD vi thi hn lu hnh l 7 nm v li sut l 6%/nm, tr li hng

nm. Bn mua tri phiu ny ti thi im gi pht hnh vi gi 980 USD. Vo cui nm th 5, t

c mc sinh li k vng l 12%/nm th bn s bn tri phiu ny vi gi bao nhiu?

Bi 3.25

Mt tri phiu c mnh gi 1.000 USD vi thi hn lu hnh l 7 nm v li sut l 6%/nm, tr li cui k.

Vo u nm th t, nu gi tri phiu ny trn th trng l 980 USD th bn c mua tri phiu ny khng,

bit t sut sinh li k vng ca bn i vi tri phiu ny l 12%.

Bi 3.26

Cng ty BHB c k hoch huy ng s vn l 5.000 triu bng cch pht hnh tri phiu. Mi tri phiu c

mnh gi 100.000 ng, li sut 13%/nm, thi hn 10 nm. Cng ty phi pht hnh bao nhiu tri phiu nu

li sut yu cu ca th trng i vi tri phiu l 12%/nm. Chi ph pht hnh khng ng k.

Bi 3.27


Tri phiu chnh ph c mnh gi 1.000.000 ng, thi hn 10 nm, li sut tri phiu 8%/nm. Tri phiu

c p dng li ghp, tin li v vn gc c thanh ton mt ln khi tri phiu o hn.

- Hy tnh gi tri phiu ny vo thi im pht hnh nu li sut yu cu l 10%/nm.

- Nu bn mua c tri phiu ny vi gi 900.000 ng th li sut o hn ca tri phiu l bao

nhiu?

Bi 3.28

Ban ai dien cho ngan hang Sacombank tham gia au thau tn phieu kho bac. Lai suat trung thau la 6,25%

va menh gia tn phieu kho bac la F = 1.000.000, ky han T = 182 ngay (6 thang). Biet rang tn phieu c

ban vi gia chiet khau. Hoi ban mua tn phieu nay gia bao nhieu?

Bi 3.29

Ngan hang ABC mua 1.000 tn phieu kho bac co menh gia 1 trieu ong vi thi han 182 ngay va lai suat

la 6,25%. Sau khi gi tn phieu c 28 ngay, ngan hang ABC muon ban lai tn phieu tren th trng th

cap. Ban ai dien cho doanh nghiep xem xet mua tn phieu cua ngan hang ABC, hoi ban co the mua tn

phieu nay gia bao nhieu? Biet lai suat th trng luc nay la 6,50%.

Bi 3.30

BIDV phat hanh trai phieu huy ong von dai han. Tong menh gia phat hanh la 1.000 ty ong. Gia phat

hanh tren th trng s cap bang menh gia. Gia s ban la nhan vien cua OCB phu trach au t chng

khoan co thu nhap co nh ang quan tam en c hoi au t nay. Ban quyet nh mua trai phieu BIDV co

menh gia 10 ty ong, lai suat 10,10% va thi han la 10 nam.

a. Sau khi mua trai phieu, neu ban gi en khi ao han th li suat au t la bao nhieu phan tram?

b. Neu 2 nam sau khi mua, OCB quyet nh ban trai phieu ra th trng th cap e rut von au t

co phieu va lai suat th trng nha au t yeu cau luc nay len en 12% th gia ban trai phieu la

bao nhieu?

c. VAB mua trai phieu cua OCB theo ung gia ban cua OCB nhng phai tra chi ph moi gii het

0,5% gia mua. Neu VAB gi trai phieu cho en khi ao han th li suat au t cua VAB la bao

nhieu phan tram?

Bi 3.31

HIFU phat hanh trai phieu o th huy ong von au t xay dng ng co thu ph giao thong. Tong menh

gia t phat hanh trai phieu la 500 ty ong. Trai phieu o th do HIFU phat hanh co nhng tnh chat sau:

Menh gia 100.000 ong, thi han 5 nam, lai suat 8,5% tra lai nh ky moi nam 2 lan. Gia s cong ty cua

ban a mua 10 nghn trai phieu nay vi gia mua bang menh gia.

a. Xac nh xem thu nhap lai hang nam cong ty ban co c t trai phieu nay la bao nhieu?

b. Sau hai nam au t, cong ty cua ban muon ban lai trai phieu nay tren th trng th cap. Ban can thu

thap them thong tin g e co the nh gia ban trai phieu luc nay? nh gia trai phieu da tren c s

thong tin ban thu thap c.

Bi 3.32

Ch T va anh au muon tham gia au t tren th trng chng khoan Viet Nam. Nhan luc Chnh phu ang

phat hanh trai phieu, hai ngi ru nhau au t vao trai phieu chnh phu. Ca hai ang xem xet hai trai

phieu, trai phieu A va trai phieu B. Ca hai trai phieu nay eu co menh gia la 100 trieu ong, c hng

lai suat la 10%/nam, tra lai hang nam. Trai phieu A co thi han 10 nam, trong khi trai phieu B co thi han

5 nam. Do thieu am hieu ly thuyet nh gia chng khoan nen ch T va anh au can s ho tr va t van

au t. Biet ban la nhan vien au t cua ngan hang, ch T va anh au nh ban t van nhng cau hoi di

ay, vi mot mc thu lao thoa ang.


a. Gia cua hai trai phieu nay se la bao nhieu neu nha au t oi hoi ty suat li nhuan bang lai suat

th trng la 10%?

b. Neu lai suat th trng tang len en 12%, gia cua hai trai phieu nay se la bao nhieu?

c. Neu lai suat th trng giam xuong con 8%, gia cua hai trai phieu nay se la bao nhieu?

d. Trai phieu nao rui ro hn? Lam the nao biet c? Giai thch tai sao? Bi 3.33

Cong ty ABC d tnh phat hanh trai phieu menh gia 20.000$ vi lai suat 8%/nam. Lai vay c tra moi

nam mot lan va von goc c hoan tra mot lan sau 10 nam ke t luc phat hanh.

a. Ban hay tnh gia phat hanh cua trai phieu noi tren, biet rang li suat ma cac nha au t oi hoi la

kd = 12%/nam. Gia nh them rang chi ph phat hanh trai phieu la 1%, khi o chi ph huy ong von

bang trai phieu cua cong ty se la bao nhieu? (15.480$, 12,16%)

b. Khong can tnh toan, hay tra li xem trai phieu noi tren c phat hanh ngang menh gia, di

menh gia hay tren menh gia? Tai sao?

Bi 3.34

Cng ty c phn KDH tr c tc nm trc l 2.000 ng/CP. Theo d bo, k t by gi tc c tc ca

3 nm u l 7%, hai nm tip theo l 9% v t nm th 6 tr i n nh mc 5%. Bn hy tnh gi c phiu

vo u nm th 3 vi t sut sinh li k vng l 15%.

Bi 3.35


2 nm u l 7%, ba nm tip theo l 9% v t nm th 6 tr i n nh mc 5%. Gi s bn d nh s bn

c c phiu ny vi gi 32.000 sau 5 nm na th by gi bn s mua c phiu ny vi gi bao nhiu

t c t sut li nhun l 15%

Bi 3.36


nm u l 0%, nm th hai l -5%, nm th ba l 0% v t nm th 4 tr i n nh mc 6%. Nu hin ti

gi c phiu ny trn th trng l 44.000 ng th bn c mua khng vi t sut li nhun yu cu l 10%.

Bi 3.37


nm u l 0%, nm th hai l -5%, nm th ba l 0% v t nm th 4 tr i n nh mc 6%. Nu hin ti

bn mua c phiu ny trn th trng l 44.000 ng th vo cui nm th 5 bn s bn li c phiu ny vi

gi bao nhiu t t sut li nhun yu cu l 12%.

Bi 3.38

Hin ti l cui nm 2009, cng ty GMD tr c tc l 1.200 ng/c phiu. D kin tc tng trng c

tc nm th nht (2010) l 8%. Cc nm tip theo t 2011 n 2015 tc tng trng c tc l 12%, t nm

2016 tr i tc tng trng c tc l 0%. Gi s t sut sinh li mong i l 15%, hy tnh gi c phiu

GMD v u nm 2010.

Bi 3.39

Mt c phiu c mc chia c tc k vng( d kin) hng nm 6.000 ng, th gi c phiu ny l bao nhiu

nu li sut th trng ca n l 15%/nm?

Bi 3.40

C phiu ca cng ty FPT c mc chia c tc nm va qua (D0) l: 8.000 ng, tc tng trng c tc d

kin trong tng lai 5%/nm, cho ti mi mi. Cho bit th gi c phiu l bao nhiu? nu t l sinh li cn

thit trn th trng ca c phiu l 15%/nm.

Bi 3.41


Cng ty AA kinh doanh trong nghnh khai thc m, do cc m khai thc b cn kit, nn doanh thu ca cng

ty st gim, chi ph khai thc tng. Theo d kin li nhun v c tc ca cng ty s b gim 5%/ nm. Nu c

tc nm va qua l: 5.000 ng, t sut sinh li cn thit ca c phiu l:15%, th gi c phiu ca cng ty l

bao nhiu?

Bi 3.42

. Mt c phiu c mc chia c tc d kin cho nm ti (D1) l : 5.000 ng, tc tng trng c tc l 7%/

nm cho ti mi mi. Cho bit gi th trng ca c phiu sau 4 nm na l bao nhiu? nu t l sinh li cn

thit trn th trng ca c phiu l 12%.

Bi 3.43

C phiu ca cng ty Bch ng c mc chi tr c tc nm va qua l 1.200 ng, t l tng c tc trong

tng lai d kin nh sau: 2 nm u : 20%/ nm, cc nm cn li cho ti mi mi 5 %/nm, t sut sinh li

cn thit trn th trng hin l 10%. Hi :

a) Thi im kt thc giai on tng trng nhanh l khi no? b) Gi th trng ca c phiu thi im kt thc giai on tng trng nhanh l bao nhiu? c) Gi th trng hin ti l bao nhiu?

Bi 3.44

Cng ty B ang trong giai on tng trng rt nhanh, do vy ton b li nhun sau thu c gi li ti

u t, d kin trong 3 nm ti cng ty s khng tr c tc v bt u tr c tc vo nm th 4 vi mc tr l

10.000 ng/ c phiu, c tc s tng nhanh vi t l 50%/nm, trong nm th 5 v 6, sau t l tng s n

nh mc: 8%/ nm. Cho bit gi th trng ca c phiu l bao nhiu? nu li sut th trng ca c phiu

hin l 10%.

Bi 3.45

. Cng ty XYZ, ang trong thi k tng trng nhanh. Tc tng trng 2 nm ti d kin 18%/ nm, nm

th 3 l 15%, sau tc tng trng s n nh mc 6%/ nm cho ti mi mi. C tc c chia nm

gn nht ( D0) l 5.000 ng/ cp. Nu t l sinh li i hi ca bn l 18% th bn s mua c phiu ny vi

gi bao nhiu?

Bi 3.46

. C phiu thng ca cng ty ABC c mc chia c tc nm va qua (D0) l 2.500 ng, gi th trng hin

ti l 45.000 ng, t sut sinh li cn thit trn th trng ca c phiu hin l 16%, cho bit :

a) Nu tc tng trng c tc trong tng lai l khng i cho ti mi mi (g) th tc tng trng l bao nhiu%/ nm?

b) Nu trong 10 nm ti mc chia c tc vn l 2.500 ng/ c phiu, sau c tc mi tng trng vi tc khng i, th tc tng trng l bao nhiu%/ nm?

Bi 3.47

Thu nhp trn mt c phiu (EPS) ca cng ty A&A, tng t 4.000 ng nm 2004 ln 6.000 ng vo

nm 2009, t l tr c tc trn thu nhp ca cng ty l 40% ( t l gi li 60%)

Yu cu:

a) Xc nh tc tng trng thu nhp v c tc ca cng ty trong thi gian va qua b) Nu tc tng trng c tc trong tng lai, bng tc tng trng trong qu kh, th gi tr hin

ti mt c phiu l bao nhiu? Bit T l sinh li cn thit ca c phiu hin l 12%.

Bi 3.48


. Gi s sch (th gi) mt c phiu thng ca cng ty AA, hin l 10.000 ng, t sut sinh li trn vn c

phn (ROE) hin l 16%, v s n nh mc ny trong nhiu nm ti, t l chia c d kin l 25%. Cho

bit:

a) Thu nhp trn mt c phn thng (EPS) v c tc ca mt c phiu (DPS) nm va qua l bao nhiu?

b) EPS v DPS nm ti l bao nhiu? Tc tng thu nhp, c tc l bao nhiu %/nm?

c) Nu t l sinh li cn thit trn th trng ca c phiu l 14%, th gi th trng hin ti ca c phiu

l bao nhiu?

Bi 3.49

C tc ca c phiu ca cng ty Motor Corp, d kin c tr trong ba nm ti ln lt l 1; 2 v 3 USD/cp,

sau c tc s tng trng vi tc n nh trong di hn l 8%/ nm. Gi th trng hin ti l 50 USD/

cp. Hi t l sinh li cn thit trn th trng ca c phiu hin l bao nhiu %?

Bi 3.50

Cng ty CADIVI d kin tr c tc cho 2 nm ti vi mc tr bng nhau, sau c tc s tng trng vi tc

10% / nm cho 2 nm tip theo, t nm th 5 tc tng trng s n nh mc 5%/ nm cho ti mi

mi. Vi t l sinh li cn thit l 14%, gi tr ni ti ca c phiu l 35.000 ng. Cho bit c tc d kin 2

nm ti l bao nhiu?

Bi 3.51

Nm va qua v d kin trong nhiu nm ti ROE ca cng ty A l 15%, t l li nhun gi li 40%, c tc

c chia d kin trong nm ti 2.000 ng/ c phiu. Cho bit gi tr ni ti ca mt c phiu thng ca

cng ty l bao nhiu? Bit t sut sinh li cn thit ca c phiu hin l 12%.

Bi 3.55. Cng ty Trng Sn chuyn sn xut cc dng vn phng. Cc chuyn gia phn tch ti chnh

d bo dng tin t do (FCF) ca cng ty trong 3 nm ti l : - 2; 3 v 4 t ng, sau s tng vi t l n

nh l 10%/ nm. Cho bit :

a) Gi tr vn c phn hin ti ca cng ty l bao nhiu? Bit chi ph s dng vn trung bnh ca cng ty l 13%, gi tr cc khon n v c phn u tin hin l : 10 t ng

b) Gi tr mt c phiu l bao nhiu? bit cng ty c 10 triu c phiu ang lu hnh.


CHNG 3 LI NHUN V RI RO

Bai 1.

Cong ty TM Tong hp d nh au t vao co phieu ma ty suat li nhuan co the at c vi xac suat

tng ng nh sau:

Ty suat li nhuan (%) Xac suat

- 10 0,10

5 0,20

10 0,30

25 0,40

Xac nh ty suat li nhuan ky vong va o lech chuan cua khoan au t nay. Cac con so xac nh c

noi len c ieu g?

Bai 2.

Biet rang ty suat li nhuan phi rui ro la 5% va ty suat li nhuan danh muc au t th trng la 17%. Ngoai

ra, beta cua ba co phieu c c lng nh sau:

Co phieu Beta

A 0,75

B 0,90

C 1,40

S dung mo hnh CAPM, hay c lng ty suat li nhuan yeu cau cua tng co phieu. Neu mot cong

ty au t vao danh muc au t gom ba co phieu A, B, va C tren theo ty trong lan lt la 50, 30 va 20%, ty

suat li nhuan ky vong cua danh muc au t la bao nhieu?

Bai 3.

Gia s nha au t xay dng mot danh muc au t c mo ta nh sau:

Co phieu Ty trong Beta Li nhuan ky vong

1 40% 1,00 12%

2 25 0,75 11

3 35 1,30 15

a. Xac nh ty suat li nhuan ky vong va beta cua danh muc au t tren.

b. Da vao thong tin a cho ve ng th trng chng khoan va ch ra xem danh muc au t nam

au tren o th bieu dien ng th trng chng khoan. Biet rang ty suat li nhuan phi rui ro la

8% va ty suat li nhuan danh muc au t th trng la 12%. Ban giai thch the nao ve o th ve

c?

Bai 4.

Cong ty Cong Thanh xem xet au t vao mot trong hai co phieu vi thong tin c mo ta di ay:


Co phieu A Co phieu B

Xac suat Li nhuan Xac suat Li nhuan

0,30 11% 0,20 - 5%

0,40 15% 0,30 6%

0,30 19% 0,30 14%

0,20 22%

Xet ve phng dien rui ro va li nhuan, cong ty nen au t vao co phieu nao? Tai sao?

Bai 5.

Ty suat li nhuan th trng chng khoan Viet Nam noi chung la 22,8% va phan bu rui ro th trng la

15,6%. Ba co phieu TS4, LAF va AGF co beta lan lt la 1,864, 1,693 va 1,575. Theo mo hnh CAPM, ty

suat li nhuan ky vong cua ba co phieu nay la bao nhieu?

Bai 6.

Gia s xac suat xay ra mot trong bon tnh trang cua nen kinh te trong nam ti la nh nhau. Ty suat li

nhuan cua hai co phieu AGF va SAM tng ng vi moi tnh trang nen kinh te nh sau:

Tnh trang Co phieu AGF Co phieu SAM

1 0,10 0,12

2 0,12 0,13

3 0,14 0,16

4 0,10 0,18

a. Ty suat li nhuan ky vong cua moi co phieu la bao nhieu?

b. Phng sai va o lech chuan ty suat li nhuan cua tng co phieu la bao nhieu?

Bai 7.

Gia s khach hang cua ban muon au t vao hai co phieu A va B. Ban ch ra rang li nhuan ky vong cua

hai co phieu nay tuy thuoc vao ba tnh trang cua nen kinh te co kha nang xay ra nh nhau:

Tnh trang Co phieu A (%) Co phieu B (%)

Suy thoai 6,3 - 3,7

Bnh thng 10,5 6,4

Tang trng 15,6 25,3

a. Tnh ty suat li nhuan ky vong cua moi co phieu

b. Tnh o lech chuan ty suat li nhuan cua moi co phieu

c. Tnh he so tng quan va ong phng sai ty suat li nhuan gia hai co phieu

Bai 8.

Ban la nhan vien moi gii au t. Gia s khach hang cua ban co mot danh muc au t gom 120 co phieu

A co gia th trng la 500.000 ong mot co phieu va 150 co phieu B co gia th trng la 200.000 ong co

phieu. Hoi trong so cua hai co phieu nay trong danh muc au t la bao nhieu?


Bai 9.

Co phieu F co ty suat li nhuan ky vong moi nam la 12% vi o lech chuan la 9%. Co phieu G co ty suat

li nhuan ky vong moi nam la 18% vi o lech chuan la 25%.

a. Ty suat li nhuan ky vong cua danh muc au t gom 30% co phieu F va 70% co phieu G la bao

nhieu?

b. Neu he so tng quan gia li nhuan co phieu F va G la 0,2 th o lech chuan cua danh muc au t

la bao nhieu?

Bai 10.

Gia s ty suat li nhuan ky vong va o lech chuan cua hai co phieu A va B nh sau:

Co phieu Ty suat li nhuan o lech chuan

A 0,15 0,1

B 0,25 0,2

a. Tnh ty suat li nhuan ky vong va o lech chuan cua danh muc au t gom 40% co phieu A va 60%

co phieu B khi he so tng quan gia hai co phieu nay la 0,5.

b. Tnh ty suat li nhuan ky vong va o lech chuan cua danh muc au t gom 40% co phieu A va 60%

co phieu B khi he so tng quan gia hai co phieu nay la - 0,5.

c. He so tng quan co anh hng the nao en o lech chuan cua danh muc au t?

Bai 11.

Gia s co Sng gi 100 co phieu M va 300 co phieu I. Co phieu M co gia th trng la 800.000 ong mot

co phieu trong khi gia th trng cua co phieu I la 400.000 ong mot co phieu. Ty suat li nhuan ky vong

cua co phieu M la 15% trong khi ty suat li nhuan ky vong cua co phieu I la 20%. o lech chuan cua co

phieu M va I lan lt la 8 va 20%. He so tng quan gia hai co phieu nay la 0,38.

a. Tnh ty suat li nhuan ky vong va o lech chuan danh muc au t cua co Sng.

b. Hom nay co Sng ban 200 co phieu I e ong hoc ph. Tnh ty suat li nhuan ky vong va o lech

chuan danh muc au t mi cua co Sng.

Bai 12.

Gia s ban ch quan tam en hai co phieu A va B. Ty suat li nhuan ky vong cua hai co phieu nay la 10

va 20 phan tram trong khi o lech chuan la 5 va 15 phan tram lan lt. He so tng quan gia hai co phieu

nay bang 0.

a. Tnh ty suat li nhuan ky vong va o lech chuan cua danh muc au t gom 30% co phieu A va 70%

co phieu B.

b. Tnh ty suat li nhuan ky vong va o lech chuan cua danh muc gom 90% co phieu A va 10% co

phieu B.

c. Gia s ban la ngi ngai rui ro, ban co nen gi 100% co phieu A hay khong? Ban co nen gi 100%

co phieu B khong? Tai sao?

Bai 13.

ng X thu thap thong tin va hai co phieu A va B nh sau:


Tnh trang nen

kinh te

Xac suat Ty suat li nhuan

co phieu A (%)

Ty suat li nhuan

co phieu B (%)

Suy thoai 0,4 3,0 6,5

Tang trng 0,6 15,0 6,5

a. Tnh ty suat li nhuan ky vong va o lech chuan cua co phieu A va co phieu B

b. Gia s co Mai au t 250 trieu ong vao co phieu A va 350 trieu ong vao co phieu B. Tnh ty suat

li nhuan ky vong va o lech chuan danh muc au t cua co Mai.

c. Gia s co Mai mn cua ban co ay 400 co phieu B va ban ra th trng mc gia 500.000 ong co

phieu. Co Mai ha vi ban co ay sau mot nam se tra lai so co phieu a mn. S dung so tien co

c t viec ban co phieu B va bo them 60 trieu ong tien mat co Mai mua co phieu A. Tnh ty suat

li nhuan ky vong va o lech chuan danh muc au t nay.

Bai 14.

Ong Hoang au T la mot nha au t ca nhan ang xem xet ke hoach au t vao co phieu AGF va BBC.

Li nhuan ky vong cua AGF la 12% vi o lech chuan la 6% trong khi li nhuan ky vong cua BBC la 18%

vi o lech chuan la 12%. Theo thong tin ma ong nhan c t mot nha moi gii th he so tng quan gia

hai co phieu nay la 0,15. Ban hay giup ong T xac nh:

a Li nhuan ky vong va o lech chuan cua danh muc au t gom hai co phieu AGF va BBC neu

ong T au t 60% tien vao co phieu AGF.

b Neu ong T muon hnh thanh mot danh muc au t bao gom ba tai san nh sau: 20% bo vao co

phieu AGF, 30% bo vao co phieu BBC, va 50% bo vao tn phieu kho bac co li nhuan phi rui ro

la 6%, li nhuan ky vong va o lech chuan cua danh muc au t nay la bao nhieu?

c Neu ong T muon co danh muc au t vi cung mc rui ro nh danh muc mo ta cau b nhng

ch au t vao hai loai co phieu nh mo ta trong cau a th ong T phai au t theo ty le bao

nhieu phan tram vao moi loai co phieu?

Bai 15.

Gia s ban thu thap thong tin ve li nhuan khi au t vao co phieu TBF va tn phieu kho bac tng ng vi

ba tnh trang cua nen kinh te nh sau:

Tnh trang nen kinh te Xac suat Li nhuan CP TBF Li nhuan tn phieu

Suy thoai 0,20 - 6,2% 7,5%

Bnh thng 0,60 12,3 7,5

Tang trng 0,20 25,8 7,5

a. Tnh li nhuan ky vong cua co phieu TBF va cua tn phieu.

b. Tnh o lech chuan ty suat li nhuan cua co phieu TBF va cua tn phieu

c. Neu ban lap danh muc au t gom 40% co phieu TBF va 60% tn phieu th ty suat li nhuan va o

lech chuan cua danh muc au t la bao nhieu?

Neu ban lap danh muc au t gom 60% co phieu TBF va 40% tn phieu th ty suat li nhuan va o lech

chuan cua danh muc au t la bao nhieu? So sanh danh muc cau c va cau d, ban rut ra c ieu g?


CHNG 5 CHI PH S DNG VN BNH QUN

Bi 4.1. Cng ty ABC pht hnh tri phiu huy ng vn, tri phiu c mnh gi 100.000, hon tri sau 10

nm, li sut 0%, gi bn ti thi im pht hnh : 45.000 ng, chi ph pht hnh bng 2% gi pht hnh.

Hi chi ph trc thu v sau thu ca tri phiu l bao nhiu%? Bit thu sut thu thu nhp doanh nghip l

25%

Bi 4.2. Cng ty T & T pht hnh tri phiu huy ng vn, tri phiu c mnh gi 100.000 ng, hon tri

sau 10 nm, li sut coupon 12%, tin li c thanh ton mi nm mt ln, gi bn ti thi im pht hnh

100.000 ng/ tri phiu, chi ph pht hnh bng 2% mnh gi. Hi chi ph trc thu v sau thu ca tri

phiu l bao nhiu %? Bit thu sut thu thu nhp doanh nghip l 25%

Bi 4.3 . Cng Ty Bch ng cn huy ng thm 500 t ng u t vo cc d n mi, cng ty quyt

nh pht hnh tri phiu. Tri phiu c mnh gi 100.000 ng, k hn 10 nm, li sut coupon 10%, tin li

thanh ton mi nm mt ln.Gim c ti chnh ca cng ty d on li sut th trng ca tri phiu ti thi

im pht hnh l 10 %, chi ph ca trc thu ca tri phiu l 10.5%, cho bit nu d on ca gim c ti

chnh l ng th :

a) Gi pht hnh ca mt tri phiu l bao nhiu?. b) Chi ph pht hnh v gi pht hnh thun ca mt tri phiu l bao nhiu? c) Cng ty phi pht hnh bao nhiu tri phiu c lung vn cn thit? d) Chi ph sau thu ca tri phiu l bao nhiu%? bit thu sut thu thu nhp l 25%

Bi 4.4. Tri phiu ang lu hnh ca cng ty A c mnh gi 100.000 ng, hon tri sau 10 nm, li sut

coupon : 10%, t sut sinh li o hn (YTM) l 13%.Cng ty tin rng h c th pht hnh tri phiu mi k

hn 10 nm vi mnh gi v YTM tng t nh tri phiu ang lu hnh, chi ph pht hnh : 2.000 ng/ tri

phiu, cho bit chi ph n sau thu ca cng ty l bao nhiu? Bit thu sut thu thu nhp l 25%

Bi 4. 5 . Cng ty Thng Long hin ang s dng 500 t ng n vay di hn t ngn hng, vi li sut l

15%/ nm. Cng ty cn vay thm 50 t ng u t vo cc d n mi, do li sut th trng gim, li sut

vay di hn t ngn hng ch l 12%.Cho bit chi ph n vay trc thu v sau thu cho ngun vn mi ca

cng ty l bao nhiu %? Bit thu sut thu nhp doanh nghip l 25%.

Bi 4. 6. Cng ty A&B pht hnh c phiu u i huy ng vn, c phiu c mnh gi 1 triu ng, t l

tr c tc 14% trn mnh gi, gi pht hnh 1,1 triu ng, chi ph pht hnh bng 5% gi pht hnh, cho bit

chi ph ca c phn u i ca cng ty l bao nhiu (kp)?

Bi 4.7. C phiu thng ca cng ty AA hin ang giao dch trn th trng vi gi 30.000 ng, cng ty d

kin tr c tc trong nm ti l 3.000 ng, t l tng trng c tc l 5% / nm cho ti mi mi, cho bit :

a) Chi ph s dng vn c phn thng ca cng ty l bao nhiu nu ton b vn c phn tng thm c

huy ng t li nhun gi li

b) Nu cng ty pht hnh c phiu mi vi gi pht hnh bng gi th trng hin ti, chi ph pht hnh

bng 10% gi pht hnh th chi ph s dng vn c phn mi l bao nhiu?

Bi 4.8. Gi s sch mt c phiu thng ca cng ty AA hin l 10.000 ng, trong di hn t sut sinh li

trn vn c phn (ROE) l 16%, t l chia c d kin l 25%, cho bit:

a) Thu nhp trn mt c phn thng (EPS) v c tc ca mt c phiu (DPS)nm va qua l bao nhiu?

b) EPS v DPS nm ti l bao nhiu? Tc tng thu nhp, c tc l bao nhiu %/nm?


c) Nu gi th trng hin ti l 30.000 / c phiu, th chi ph ca vn c phn thng t li nhun gi li

l bao nhiu?

Bi 4.9. Trong di hn cng ty A c ROE : 15%, t l li nhun gi li : 40%, c tc c chia d kin trong

nm ti 2.500 ng/ c phiu, gi th trng hin ti 46.000/ c phn, nu tng vn c phn thng bng

cch pht hnh c phiu mi, cng ty c th bn c phiu mi theo mc gi hin ti, nhng chi ph pht

hnh s bng 5% gi bn. Cho bit chi ph s dng vn c phn mi l bao nhiu?

Bi 4.10.Theo m hnh nh gi ti sn vn (CAPM) ( Capital Asset Pricing Model), t sut sinh li cn thit

ca mt chng khon c xc nh nh sau:

Ke = KRF + ( KRM KRF) *

Trong :

: Mc ri ro h thng ca chng khon (Ri ro th trng, ri ro khng th loi tr bng s a dng

ha danh mc u t), chng hn mt c phiu c h s = 2 c ngha l mc ri ro h thng ca c

phiu ny gp i mc ri ro h thng ca danh mc u t th th trng ( danh mc u t bao gm tt

c cc loi chng khon trn th trng), ni cch khc nu ch s th trng (VNINDEX) tng, gim

10% th gi chng khon ny s tng, gim 20%

KRF : T sut sinh li phi ri ro ( t sut sinh li ca chng khon khng c ri ro v n, thanh

khon, li sut) thng c c tnh bng li sut tri phiu kho bc

KRM : T sut sinh li cn thit ca c phiu c mc ri ro trung bnh ( t sut sinh li ca danh mc

u t th trng)

( KRM KRF) * : Phn b ri ro ca chng khon

Nu c phiu ca cng ty A c h s =1,5, li sut tri phiu kho bc di hn l 8%, t sut li nhun

ca danh mc u t th trng l 12%, cho bit :

a) Phn b ri ro ca c phiu trn l bao nhiu%? b) Chi ph s dng vn c phn thng ca cng ty l bao nhiu? (c ti liu qn tr t chnh t trang 562 n 565)

Bi 4.11. Tri phiu di hn ca cng ty A c mnh gi 100.000, li sut coupon 12% hon tri sau 20 nm,

gi th trng hin ti l 90.000 ng, cho bit:

a) T sut sinh li o hn ca tri phiu l bao nhiu (YTM)? b) Do c mc ri ro cao hn ri ro ca tri phiu, nn t l sinh li cn thit ca c phiu s cao hn tri

phiu 4%, nu cng ty tng vn c phn thng bng li nhun gi li th chi ph vn c phn

thng ca cng ty l bao nhiu?

Bi 4.12. Cng ty Thng Long cn 300 t u t vo mt d n , c 3 phng n huy ng vn ang c

xem xt:

a) Gi li 300 t li nhun sau thu u t b) Pht hnh c phn thng

c) Pht hnh c phn u tin

C phn thng ca cng ty c mc chia c tc nm va qua : 4.000 ng, t l tng ca c tc d kin :

6% / nm cho ti mi mi, gi th trng hin ti ca c phiu thng l : 40.000, nu pht hnh c phn

thng chi ph pht hnh s l 5% tnh trn gi pht hnh. C phiu u tin c t l c tc : 12% tnh trn

mnh gi : 1.000.000 ng, gi pht hnh d kin bng mnh gi, chi ph pht hnh bng 5% gi pht hnh .

Anh (ch ) hy xc nh chi ph s dng vn ca tng ngun ti tr

Bi 4.13. Cu trc vn ca cng ty AA ch gm n v c phiu thng, cng ty c th vay n di hn khng

hn ch mc li sut 12%, c phn thng ca cng ty c mc chia c tc nm va qua l 2.000 ng, hin


ti gi c phiu ca cng ty l 24.750 ng, tc tng trng c tc d kin 7%/ nm cho ti mi mi, thu

sut thu thu nhp doanh nghip 25%, chi ph s dng vn trung bnh (WACC) 14%. Cho bit t trng n

trong cu trc vn ca cng ty l bao nhiu%?

Bi 4.14.Cng ty Thng Long ch s dng n v vn c phn thng, t trng n trong cu trc vn ti u l

45%, cng ty c th vay khng hn ch ti mc li sut 10%, c tc c chia nm qua l 2.000 ng/ c

phiu, tc tng c tc d kin 4%/ nm, gi th trng hin ti 20.000/ c phiu, thu sut thu thu nhp

25%. Cng ty ang thm nh 2 d n, d n A c IRR 13%, cn d n B l 10%, 2 d n c mc ri ro bng

mc ri ro ca ti sn hin hu ca cng ty. Cho bit:

a) Chi ph s dng vn c phn thng l bao nhiu? Bit vn c phn thng tng thm c huy ng

t li nhun gi li

b) Chi ph s dng vn trung bnh(WACC) ca cng ty l bao nhiu?

c) Cng ty c nn chp thun u t 2 d n trn hay khng?

Bi 4.15. Thu nhp trn mt c phiu (EPS) ca cng ty A&A tng t 4.420 ng nm 2004 ln 6.500

ng nm 2009, t l tr c tc ca cng ty l 40% ( t l gi li 60%), gi th trng hin ti l 36.000 ng.

Yu cu:

c) Xc nh tc tng trng thu nhp v c tc ca cng ty trong thi gian va qua d) Nu tc tng trng c tc trong tng lai bng tc tng trng trong qu kh th chi ph ca

li nhun gi li ca cng ty l bao nhiu?

Bi 4.16. C phiu thng ca cng ty Thng Long ang c bn vi gi 60.000 ng/ c phiu.Thu nhp

trn mt c phn d kin nm nay (EPS1) l 5.400 ng, t l tr c tc l 66,7%, ti sn ca cng ty c ti

tr hon ton bng vn c phn thng, cho bit :

a) Nu t sut sinh li cn thit trn th trng ca c phiu hin l 9%, th tc tng trng c tc d kin l bao nhiu %/ nm?

b) Nu Thng Long u t li nhun gi li vo cc d n c t sut sinh li trn vn bng vi t sut sinh li cn thit trn th th trng ca c phiu (9%), th thu nhp v c tc d kin nm ti na(

nm th 2) trn mt c phiu l bao nhiu?

Bi 4.17. C phiu thng ca cng ty ABC c mc chia c tc nm va qua (D0) l 2.500 ng, gi th

trng hin ti l 45.000 ng, t sut sinh li cn thit trn th trng ca c phiu hin l 16%, cho bit :

c) Nu tc tng trng c tc trong tng lai l khng i cho ti mi mi (g) th tc tng trng l bao nhiu%/ nm

d) Nu trong 10 nm ti mc chia c tc vn l 2.500 ng/ c phiu, sau c tc mi tng trng vi tc khng i th tc tng trng l bao nhiu%/ nm?

Bi 4.18. Cng ty M&M cn huy ng thm 50 t ng u t vo cc d n mi, gim c cng ty tin

rng c cu vn ti u ca cng ty gm: n : 45%, c phn u tin : 5%, c phn thng: 50% v s dng c

cu ny huy ng thm vn (mi ng vn huy ng s c 0.45 ng n, 0.05 ng c phn u tin, 0,5

ng c phn thng) . Hy xc nh chi ph s dng vn bnh qun (WACC) cho mi ng vn huy ng t

ng u tin cho ti ng th 50 t, trong cc trng hp sau :

a) Cng ty c th huy ng khng hn ch n vay, c phn u tin v c phn thng vi mc chi ph

ca tng ngun nh sau : Chi ph trc thu ca n di hn (kd) :12%, chi ph c phn u tin ( kp) : 13%, c

phn thng ( ke) : 15%, bit thu sut thu thu nhp l 25%

b) Cng ty c th huy ng khng hn ch n di hn v c phn u tin theo cc mc chi ph trn,

nhng vn c phn thng ch huy ng c 10 t vi chi ph 15%, 15 t cn li phi chu chi ph 16% do

phi pht hnh thm c phiu mi c chi ph cao hn li nhun gi li, cho bit WACC s tng ln bt u t

ng vn th bao nhiu?


c) D liu nh cu b, nhng cng ty ch c th vay c 13,5 t vi mc chi ph 12%, phn cn li

phi chu chi ph l 13% ( do n vay tng lm tng ri ro cho ch n)

Bi 4.19. Cng ty AA ang xem xt bn d n u t c mc ri ro trung bnh ( ri ro ca d n bng ri ro

ca ti sn hin hu ca cng ty).Vn u t ban u v t sut sinh li trn vn ca tng d n nh sau:

D n Vn u t T sut sinh li trn vn (IRR)

A

B

C

D

2.000

3.000

5.000

4.000

16%

15%

145

12%

Cng ty c th huy ng vn bng cch pht hnh tri phiu, c phiu u tin v c phiu thng. Tri

phiu pht hnh ca cng ty c chi ph trc thu l 12% (kd),c phiu u tin c mc tr c tc mi nm l

5.000 ng, gi pht hnh thun d kin 49.000 ng. C phiu thng c mc chia c tc nm va qua

3.300 ng, tc tng trng d kin 6%/ nm cho ti mi mi, gi th trng hin ti l 36.000 ng, nu

pht hnh c phn mi cng ty c th bn theo gi th trng hin ti, chi ph pht hnh bng 5%/ gi pht

hnh. C cu vn ti u ca cng ty gm : n 15%, c phn u tin 10%, c phn thung 75%, thu sut thu

thu nhp 25%

Yu cu :

a) Xc nh chi ph sau thu ca tng ngun vn b) WACC ca cng ty l bao nhiu ? c) Cng ty nn chp thun cc d n no

Bi 4.21

Cng ty X c k hoch chia c tc nm ti l 5.000 ng/CP. Tc tng trng c tc hng nm l 6%.

Hin ti, t sut li nhun yu cu ca nh u t trn th trng i vi c phiu ca cng ty l 16%. Cng

ty d nh huy ng thm 20 t ng bng vic pht hnh thm c phiu thng ra th trng. Chi ph pht

hnh chim 2% gi pht hnh.

Yu cu:

1. Tnh s lng c phiu cn pht hnh thm

2. Tnh chi ph s dng vn c phn mi ca cng ty

Bi 4.22

Cng ty MNZ cn huy ng 100 t cho d n Y t nhng ngun ti tr nh sau:

1. Vay di hn ngn hng 30 t vi li sut 15%/nm

2. Pht hnh c phiu mi 30 t. Cho bit c tc d kin l 3.000 /CP, tc tng trng c tc l

4%/nm, t sut li nhun yu cu ca nh u t i vi c phiu ca cng ty l 13%, chi ph pht

hnh chim 2% gi pht hnh.

3. S dng li nhun li 40 t.

Cho thu sut thu TNDN l 25%. Tnh chi ph s dng vn bnh qun ca d n.

Chng 6: H thng n by 32

Bi 5.3 Cng ty Hng H ang thm nh mt d n u t vi cc d liu sau: Vn u t 10 t ng, i

sng ca d n 25 nm, ngn lu rng hng nm ca d n nh sau: 5 nm u: 1,2 t/nm; 5 nm tip

theo:1,5 t/nm, 15 nm cui: 1,8 t/nm, chi ph s dng vn ca d n l: 10% (li sut chit khu)

Yu cu :

a) Xc nh thi gian hon vn chit khu ca d n b) Xc nh gi tr hin ti rng (NPV) ca d n c) Xc nh t sut hon vn ni b (IRR) v t sut hon vn ni b iu chnh (MIRR)

Bi 5.4 Cng ty ABC ang thm nh la chn mt trong 2 d n loi tr nhau, d n A c vn u t ban

u l 400 triu ng, i sng 20 nm, ngn lu rng 64 triu/ nm. D n B s dng cng ngh thp hn

nn vn u t ban u ch cn 120 triu ng, i sng 20 nm, do cng ngh lc hu nn mc tiu hao vt

t cao hn, nng sut lao ng thp nn ngn lu rng hng nm ch l: 27,2 triu ng/nm, chi ph s dng

vn ca 2 d n l 10%

Yu cu :

a) Tnh IRR v NPV ca tng d n

b) Xc nh li sut chit khu NPV ca 2 d n bng nhau, v th biu din

c) Ti sao khi c mu thun trong xp hng d n theo NPV v IRR ngi ta li u tin chn theo tiu

chun NPV

Bi 5.6. Mt d n c ngn lu rng trong 10 nm u l 750 triu ng/ nm, 10 nm cui l 1.000 triu/

nm, IRR l 10,98%,cho bit vn u t ban u v NPV l bao nhiu? Bit chi ph s dng vn ca d n l

9%.

Bi 5.7 Cng ty Sng Hng kinh doanh trong nghnh khai thc m, ang thm nh d n khai thc mt m

mi, Vn u t ban u l : 2 t ng, ngn lu rng nm 1 l 13 t ng , chi ph khi phc li hin

trng ban u cho m vo nm 2 v nm 3 l 5t ng mi nm

Yu cu

a) Cng ty c nn thc hin d n trn hay khng, nu chi ph s vn ca d n l 10% ; 20%

b) Tnh MIRR nu chi ph s vn ca d n l 10%, 20%

c) Theo Anh (Ch) khi la chn mt trong 2 d n loi tr nhau, c phi trong mi trng hp tiu chun

NPV v MIRR u a n cng mt quyt nh?

Bi 5.9 Mt d n c dng tin cho bng sau:

Nm 0 Nm 1 Nm 2 Nm 3 Nm 4 Nm 5

- 5000 2.020 ? 1.960 3.500 4.510

Vi chi ph s dng vn l 10% th MIRR ca d n l 14,14%, hy tnh ngn lu rng ca nm th 2

Bi 5.10 Mt d n u t c vn u t vo ti sn c nh l 1.870 triu ng, i sng ca d n 8 nm,

hy xc nh gi tr cn li ca ti sn khi kt thc d n, t xc nh gi tr thu hi ca ti sn, bit gi th

trng ca ti sn thi im d kin l: 50 triu, ti sn c khu hao bng phng php tng s trong

thi gian 10 nm, thu sut thu thu nhp: 25%

Bi 5.32

Chng 6: H thng n by | 33

Ban ang xem xet mot d an au t co chi ph au t ban au la 54.200USD. D an co thi gian hoat ong

5 nam va moi nam tao ra c dong tien t do cho cong ty la 20.608USD. Ngoai ra, en nam ket thuc d

an, chi ph thanh ly tai san thu hoi ve c 13.200USD. Gia ty suat li nhuan yeu cau cua ban la 15%, tnh

thi gian hoan von, hien gia thuan, ch so kha nang sinh li, va ty suat sinh li noi bo cua d an. Ban nen

chap nhan hay t choi d an?

Bi 5.33

Ban ang xem xet au t hai d an oc lap A va B. Hai d an nay eu co thi gian hoat ong 6 nam va

dong tien t do c c lng nh sau (v: trieu ong):

Nam D an A D an B

0 - 50.000 - 70.000

1 12.000 13.000

2 12.000 13.000

3 12.000 13.000

4 12.000 13.000

5 12.000 13.000

6 12.000 13.000

Gia s ty suat li nhuan yeu cau cua ban la 12%, ban nen chap nhan hay t choi d an nao? Neu ty suat

sinh li yeu cau la 10%, ket qua tnh toan thay oi va anh hng the nao en quyet nh cua ban?

Bi 5.34

Cong ty BC ang xem xet au t d an co thi gian hoat ong 4 nam. Ty suat li nhuan yeu cau cua cong

ty la 12% va dong tien t do cua d an c c lng nh sau:

Nam 0 1 2 3 4

Dong tien - 653.803 300.000 300.000 200.000 100.000

Theo ban, cong ty nen chap nhan hay t choi au t d an nay da vao thong tin a cho? Ket qua tra li

cua ban thay oi the nao neu ty suat li nhuan yeu cau tang len en 15%, 18% va 20%.

Chng 6: H thng n by | 34

CHNG 6 L THUYT V CU TRC VN

Bai 1.

Rayburn hien la cong ty toan von chu s hu vi tr gia von chu s hu len en 2 trieu USD. Chi ph s

dung von cu s hu la 18%. Cong ty khong phai nop thue. Rayburn co ke hoach vay n 400.000USD vi

lai suat 10% va s dung tien vay c e

bai tap tài chính doanh nghiệp

Documents